Документ с королевской печатью содержит только основные положения плана филиала объем торгового оборота, планируемую прибыль и капитал филиала. Процент выплат офису корпорации определяется как фиксированный от объема продаж филиала — в размере 3% (общий для всех филиалов). [c.82]
Суммарный объем собственного капитала 50 крупнейших по объему торговых участников оборотов в [c.112]
С одной стороны, вы можете просто-напросто увеличить объемы своих операций, но в этом случае потребуется привлечение дополнительных средств объем торговых операций находится в прямой зависимости от привлеченного капитала (см. гл. Управление капиталом ). Однако это далеко не всегда возможно. Кроме того, при увеличении объемов проводимых операций появляются дополнительные особенности как технического плана, так и психологического. [c.149]
Большинство трейдеров пополняют капитал либо после катастрофических потерь, либо после серии удачных сделок, когда чувствуют себя особенно уверенно. Решение увеличить размер счета после того, как объем капитала достиг нового пика, эмоционально объяснимо, но несвоевременно. Все мы проходим через циклы, и трейдера, чей капитал только что достиг нового максимума, вскоре ждет пауза или откат. Если скользящее среднее вашего капитала повышается, наилучший момент для пополнения счета наступает при снижении объема капитала к уровню восходящего скользящего среднего. Рост скользящего среднего подтверждает, что вы — хороший трейдер, а откат означает возвращение к уровню ценности. Мы покупаем акции и фьючерсы, когда их цена снижается к уровню ЕМА, так почему бы не использовать ту же тактику для увеличения размера торгового капитала [c.261]
Оценка объема бегства капитала производится по данным платежного баланса и включает в себя изменение задолженности по своевременно не поступившей валютной и рублевой экспортной выручке непогашенным импортным авансам, объем торговых кредитов и авансов предоставленных, чистые пропуски и ошибки. [c.43]
На уровень издержек обращения влияют субъективные и объективные факторы. К субъективным относятся факторы, которые непосредственно связаны с деятельностью организации объем и структура товарооборота, использование собственного и заемного оборотного капитала, торговой площади, торгово-технического оборудования, транспортных средств, условия формирования и оплаты труда работников и др. [c.430]
Пока же, согласно годовому докладу Торгово-промышленной палаты объем инвестиций в реальный сектор экономики в 1998 году опять сократится, как минимум, на 3%. В структуре произведенного ВВП продолжает увеличиваться доля услуг и уменьшается доля товаров. За последние пять лет промышленное производство в целом снизилось в два раза, объем инвестиций в основной капитал снизился на 70%. По мнению промышленников, государство обязано пойти на структурные изменения в экономике. На первое место должен выйти рост производства в обрабатывающих секторах экономики по сравнению с добывающими. До тех пор, пока будет сохраняться структура экономики, ориентированные на экспорт ТЭК, промышленный рост невозможен. [c.144]
Возможность уменьшать риск быстрее, чем он возрастает, позволяет защитить достигнутые прибыли в период убытков. Трейдер заинтересован в том, чтобы снижение риска опережало рост, по нескольким причинам. Во-первых, трейдер может ограничить объем убытков. Если используемая им стратегия или торговая система приносят большие убытки, то возможность более быстрого снижения риска обеспечит следующий эффект чем больше будут возможные убытки, тем меньшей величиной капитала придется рисковать. [c.103]
Увеличение американского долга, Торговый дефицит считается неблагоприятным , потому что его надо покрывать, занимая деньги у остального мира или распродавая активы. Неспособность США расплачиваться при международной торговле привела к возникновению задолженности США остальному миру. Вспомним, что дефицит счета текущих операций финансируется в основном за счет притока капитала в США. Когда американского экспорта недостаточно, чтобы заплатить за импорт, мы покрываем разницу, занимая у иностранных граждан, то есть берем в долг. Финансирование больших торговых дефицитов позволило людям за границей накопить больший объем исков на американские активы, чем Америка накопила на иностранные активы. В 1985 г. США стали страной-должником, в первый раз после 1914 г., и в настоящее время являются крупнейшим должником. В 1994 г. иностранные граждане за границей имели на 600 млрд дол. больше американских активов — корпораций, земли, акций и облигаций, — чем американцы имели иностранных активов. [c.860]
После того, как первые пресловутые торговые правила нашли своих сторонников, стал расти объем книг и статей по анализу рынка капитала. Некоторые из них выдвигали логические гипотезы, а затем иллюстрировали, что они доказаны эмпирически. Другие стремились давать рационалистические объяснения уже постфактум, прибегая к мистицизму и суевериям. [c.18]
Общий аудит интеллектуального капитала подразумевает рассмотрение нематериальных активов компании, их документальное оформление, фиксирование состояния на текущий момент и, если возможно, подсчет их стоимости. При анализе работников обычно рассматривается образование каждого из них, а также проводится ряд психометрических тестов и тестов на тип личности с целью выявления потенциала каждого сотрудника. В результате выявляются индивиды, обладающие критическим мышлением, умеющие успешно продавать товары и услуги, демонстрирующие сноровку или склонность к командной работе. Справедливости ради отметим, что личность обладает гораздо большим набором ценных качеств, чем можно выявить с помощью разработанных тестов. Надлежит рассмотреть и права на интеллектуальную собственность, и все торговые марки и ноу-хау. В итоге мы получим значительный объем сведений о нематериальных активах, что даст возможность определить количество работников с высшим образованием, количество людей со стажем работы в компании более десяти лет, количество обслуженных покупателей, зарегистрированных патентов, а также сумму, в которую обошлась их защита. Образно говоря, все это поможет собрать статистику, играющую роль ценной информации. Проблема общего аудита состоит в том, что этот процесс может затянуться до бесконечности, поскольку мы имеем дело с нематериальными активами, и, более того, с людьми. Важно поэтому перед составлением собственно плана аудита определиться с конкретной целью его проведения. [c.127]
До определенного времени устойчивое положительное сальдо торгового баланса позволяло поддерживать положительным сальдо счета по текущим операциям и обеспечивать приток валютных поступлений, достаточный для поддержания курса рубля в пределах объявленного валютного коридора. Это также способствовало притоку краткосрочного иностранного капитала в страну. Высокая доходность рублевых инструментов при стабильном реальном курсе рубля привлекала иностранных инвесторов, так что за два года, с середины 1996 по середину 1998 г., объем государственных ценных бумаг, обращавшихся на внутреннем рынке, в номинальном выражении увеличился почти в три раза, а в реальном - практически вдвое. В итоге, в начале 1998 г. объем ГКО-ОФЗ, находившихся в обращении, превысил 400 млрд руб., достигнув в середине года своего пикового значения в 436 млрд руб., что почти на 18% превышало объем рублевой денежной массы, находившейся в обращении. В отдельные периоды до трети общего портфеля рублевых государственных ценных бумаг принадлежало иностранным инвесторам. [c.43]
Существенное влияние на состояние российской экономики, в том числе - государственных финансов, оказывает постоянный отток капитала из страны, как легальный, так и нелегальный. По данным платежного баланса, на протяжении ряда лет остается весьма значительным невозврат экспортной выручки, объем импортных авансов и торговых кредитов, предоставляемых российским частным сектором нерезидентам. Устойчиво велики и так называемые "чистые пропуски и ошибки", которые в значительной мере характеризуют объем нелегального вывоза капитала. Нижняя кривая на рис. 5 представляет собой квартальные объемы оттока капитала из страны. [c.46]
Вывоз капитала из сектора нефинансовых предприятий и домашних хозяйств по сравнению с 2004 г. вырос на 58,6% и составил 53,3 млрд долл. На фоне роста по статьям прямые и портфельные инвестиции (18,2 млрд долл.) и торговые кредиты и авансы (8,9 млрд долл.) существенно сократился объем накопленной сектором наличной иностранной валюты (на 1,9 млрд долл.). Объем своевременно не полученной экспортной выручки, не поступивших товаров и услуг в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводов по фиктивным операциям с ценными бумагами по сравнению с 2004 г. практически не изменился и равнялся 25,8 млрд долл. [c.53]
На этом рисунке видно, что для повышения стоимости акционерного капитала компании ее руководство должно сосредоточиться на четырех базовых блоках производственной эффективности (объем и качество выпускаемой продукции, качество активов, темп роста, прибыльность), взаимоотношениях между акционерами и кредиторами, прозрачности своей отчетности и коммуникациях с инфраструктурой фондового рынка (размещение акций и облигаций компании на организованных торговых площадках). Второй и третий из перечисленных элементов по сути представляют собой PR-функции. Все эти блоки воздействуют на психологическое восприятие участниками рынка образа компании. Отталкиваясь от этого образа, участники рынка, принимая во внимание внешнюю по отношению к данной компании информацию, сложившуюся структуру акционеров, а также то, по какую сторону баррикад они стоят (т.е. в каком амплуа они хотят выступить - покупателей или продавцов), решают, осуществлять или нет (а если осуществлять, то на каких условиях) сделку с акциями или облигациями компании. [c.106]
В гл. 10 было показано, что в условиях регулирования движения капитала изменение предложения денег в каком-либо периоде связано с торговым балансом. Причина такой зависимости вкратце может быть объяснена следующим образом. Когда экспортеры получают иностранную валюту и продают ее затем центральному банку в обмен на национальную валюту, предложение денег изменяется на величину, равную объему экспорта. Аналогично, когда импортеры покупают у центрального банка иностранную валюту, чтобы оплатить импортные поставки, предложение денег уменьшается на объем импорта. Таким образом, чистое изменение предложения денег равно сальдо торгового баланса (предполагается, что центральный банк не осуществляет каких-либо других прямых действий, влияющих на предложение денег, таких, например, как операции на открытом рынке). [c.445]
Стратегия управления капиталом достаточно проста. Он не желает допускать падения капитала более чем на 25%, так как это отметка, на которой клиенты начинают изымать свои средства. Далее он делит эту величину на 10, что и составляет сумму, которой он готов рисковать по одной позиции. Так, если объем торгового капитала составляет 1 млн фунтов, риск по каждой сделке не должен превышать 25 000 фунтов, или 2,5%. Работая с фьючерсами на FTSE таким образом он бы торговал 30-40 контрактов (когда один пункт FTSE соответствовал 25 фунтам сейчас, когда один пункт индекса соответствует 10 фунтам, цифры соответственно будут больше), ставя стоп на расстоянии 40 или менее пунктов от точки входа. Однако это также зависит от волатильности рынка (на очень вола-тильном рынке размер позиций будет уменьшен). При достижении экстремумов он увеличивает размер позиций из-за более высокой привлека-ельности подобной торговой возможности. Он считает, что такой подход удерживает вероятность его разорения на уровне меньше процента Кроме того, он удерживает просадки капитала на приемлемых уровнях. Его методика оказывается права в 55-60% случаев, при этом он находит, что можно ожидать появления максимум 4-5 убыточных сделок подряд. Так что максимальная просадка с использованием данного подхода не должна превысить 12°о Благодаря этой методике он не закончил с убытком ни [c.107]
Пропорции между оптовыми и розничными продажами, максимизирующие отдачу торгового капитала сети, определяются на основе сравнения их эффективности. Если Г0ОПТ > Г0розн, то весь объем продукции должен реализовываться в оптовой сети в связи с ее более высокой эффективностью. В противном случае — в розничной сети. Однако такой формальный подход на практике не всегда применим из-за большого числа ограничений на оптовые и розничные операции. Поэтому при распределении планового объема продаж загружаются торговые оптовые и розничные мощности в зависимости от величины отдачи торгового капитала. При этом используется следующий эмпирический алгоритм. [c.195]
Пропорции между оптовыми и розничными продажами определяются из требования максимизации отдачи торгового капитала. Если Т0опт > Т0розн, то весь объем продукции должен реализовываться в оптовой сети в связи с ее большей эффективностью. В противоположном случае — в розничной. Однако такой формальный подход на практике не всегда применим из-за большого количества ограничений на оптовые и розничные операции. Поэтому при распределении планового объема продаж загружаются торговые оптовые и розничные мощ- [c.147]
Цель разработки нового метода управления капиталом состояла в том, чтобы получить возможность учитывать как риски, так и вознаграждение в управлении капиталом вообще. Как уже указывалось выше, в ситуации с положительным исходом может применяться только один тип управления капиталом, а именно "Анти-Мартингейл". Это означает, что по мере роста собственного капитала размер инвестиций или же объем сделки должен также иметь тенденцию к увеличению. По мере снижения оборотных средств величина инвестиций и размер торговой сделки также должны уменьшаться. Этот тип методов противоположен "Мартингейлу", в котором по мере снижения собственных средств объем торговли увеличивается. Поэтому должен использоваться тот же тип управления капиталом, к которому принадлежит и Фиксированно-Фракционный метод. Опираясь на эти соображения, я составил список доводов "за" и "против" использования метода "Анти-Мартингейл". Этот список выглядит следующим образом [c.88]
Чем дольше продолжается круг благоденствия, тем более привлекательным становится хранение финансовых активов в растущей валюте и тем более важную роль играет обменный курс при определении общего дохода. Те, кто склонен идти против тренда, один за другим выбывают, и в конце концов в числе активных участников процесса остаются лишь те, кто следует основному тренду. По мере того, как важность спекуляций растет, прочие факторы утрачивают свое влияние. Игрокам на курсах валют нечем руководствоваться, кроме рынка, а на рынке преобладают те, кто следует за основным трендом. Эти соображения поясняют, каким образом доллар мог продолжать свой рост в обстановке все возрастающего торгового дефицита. В конце концов даже без вмешательства властей достигается поворотная точка, когда ввоз спекулятивного капитала уже не угоняется за торговым дефицитом и растущими процентами по долговым обязательствам, и основной тренд сменится на противоположный. Поскольку доминирующее предпочтение следует за основным трендом, спекулятивный капитал начинает движение в противоположном направлении. Если такое происходит, то обратный ход может легко превратиться в свободное падение. Прежде всего, в этом случае спекуляции и "фундаментальные условия" действовали бы в одном направлении. И, что даже более важно, в тот момент, когда перемена курса основного тренда осознается, объем спекулятивных операций может драматически, если не сказать, катастрофически, увеличиться. Пока основной тренд сохраняется, спекулятивные течения поддерживают его однако обратный процесс затрагивает не только текущие движения, но и накопленный спекулятивный капитал. Чем дольше продолжалось действие основного тренда, тем больше объемы накопленного спекулятивного капитала. Существуют, конечно, и смягчающие обстоятельства. Одно из них состоит в том, что участники рыночного процесса, вероятнее всего, осознают изменения в основном тренде только постепенно. Другое — в том, что власти, как правило, понимают опасность и предпринимают меры для предотвращения краха. Как эта драма разворачивается в действительности, мы рассмотрим в одной из следующих глав. Здесь мы лишь попытаемся сделать утверждение общего характера. [c.86]
В капиталистич. странах ресурсы коммерческих банков состоят из их собственных капиталов, вкладов промышленных и торговых капиталистов и пр. клиентуры и средств, полученных в ссуду от др. банков. Собственный капитал у неакционерных банков состоит из капиталов отдельных банкиров, а у акционерных банков, играющих главную роль в капиталистич. банковской системе, мобилизуется путем выпуска и размещения акций. Образование собственного капитала является исходным пунктом в формировании Б. р. однако важнейшим их элементом служат не собственные, а заемные капиталы. Решающее значение имеют депозиты. С развитием капитализма удельный вес заемных капиталов (особенно депозитов) повышается, а удельный вес собственных капиталов снижается. Так, в США удельный вес депозитов в общей сумме капиталов банков составлял в 1890 г. — 74,6%, 1900г.— 81,7, 1910 г.— 82,1, 1938 г. —87,9, в 1960 г.— 88,4%. В эпоху империализма увеличивается объем Б. р. и происходит их концентрация в небольшом числе крупнейших банков. В США общая сумма Б. р. увеличилась с 0,4 млрд. долл. в 1900 г. до 10,8 млрд. в 1934 г., 80,2 млрд. в 1940 г. и 293,8 млрд. долл. в конце 1960 г. Ресурсы эмиссионных банков включают не только их собственные и привлеченные средства (гл. обр. от коммерческих банков и от гос-ва), но и банкнотную эмиссию. Ресурсы ипотечных банков образуются путем выпуска ими закладных листов под недвижимость, заложенную заемщиками в банках. При социализме движение Б. р. происхо- [c.126]
Торговая компания собирается осуществить проект открытия универсама в одном из новых районов города. Расчет денежных потоков производится в условных единицах (1 у.е. = 1 долл. США). Ставка безрискового вложения в долларах США Rf = 5% годовых, долгосрочная оценка рыночной премии AR = Rm — Rf равна 23% годовых. Безрыча-говый коэффициент (30 для отрасли "Торговля продуктами питания", отражающий бизнес-риск проекта, равен 0,2. Объем финансирования строительных работ составляет 6 млн. долл., из них 2 млн долл. — капитал акционеров, 4 млн долл. — заёмные средства. Ставка налога на прибыль — 35%. [c.285]
Первого числа каждого месяца записывайте размер капитала на вашем счете. Если в начале месяца у вас 100 000 долларов, Правило 2% позволяет вам рисковать не более чем двумя тысячами в каждой сделке. Если месяц пройдет хорошо и ваш капитал вырастет до 105000, то двухпроцентный лимит наследующий месяц составит... Сколько Считайте быстрее Помните хороший трейдер умеет считать. Если у вас на счете 105 000 долларов, Правило 2 % допускает риск в пределах 2100 долларов, а значит, вы можете несколько увеличить объем сделок. Если же месяц был неудачным и капитал уменьшился до 95 000 долларов, максимальный риск по сделке на следующий месяц составит 1900. Правило 2% дает вам больше средств, когда вы выигрываете, и подтягивает вожжи, когда дела идут неважно оно увязывает допустимый объем сделок с вашими недавними результатами. Если вы держите несколько торговых счетов — например, один для акций, а другой для фьючерсов, — то Правило 2% применяется к каждому счету отдельно. [c.242]
При выборе торгового партнера тщательно изучаются материально-финансовое положение контрагента, объем его операций, платежеспособность, отношение к своим обязательствам (к собственной подписи). При прочих равных условиях предпочтение отдается крушь-i в финансовом отношении фирме. Располагающая крупным капиталом фирма занимает обычно ведущее положение на товарном рынке н в состоянии предложит , полое выгодные условия сделки. Мелкая фирма при р, ь>х условиях может испытывать финансовые трудно, г и предлагает при экспорте ВВО чаще всего кредиту о форму платежа. Во многих случаях солидность фпр -, ы определяется не столько размером ее капитала, наличием свободных денежных средств, сколько добросовестностью, правильным отношением к принятым на себя обязательствам п способностью в срок и надлежащим образом совершать платежи. [c.54]
Российская банковская система на протяжении последнего периода развивалась высокими темпами, существенно опережая рост экономики в целом. Такие количественные показатели, как капитал банков, активы, объем кредитных вложений, вклады населения, ритейл, потребительское кредитование, абсолютно росли. Но есть еще и качественные показатели работы коммерческих банков - это уровень менеджмента, внутренний контроль, уровень,рисков (риск-менеджмент), которые сегодня выходят на первый план. К сожалению, при позитивных тенденциях уровень развития российской банковской системы по многим параметрам отстает от западных стран и не соответствует требованиям и международным стандартам Базельского комитета. Это еще более осложняет для банковской системы России вступление во Всемирную торговую организацию (ВТО). На 2007 год [c.228]