Вот почему в оперативной работе финансовой службы так необходим налоговый и платежный календари, позволяющие рационально управлять движением денежных потоков — оперативно и полностью учитывать приток денежных средств ив соответствии со сроками выполнения обязательств перед работающими на предприятиях по выплате заработной платы, перед бюджетом — по налоговым платежам, перед банками — по погашению задолженности по ссудам, перед поставщиками — за поставленные товарно-материальные ценности и др., целенаправленно управлять оттоком денежных средств. [c.189]
Оперативная работа должна обеспечить устойчивое финансовое положение, получение средств за отгруженную продукцию, выполненные работы и предоставленные услуги, контролируя процессы выпуска и отгрузки, своевременное выставление счетов покупателям и качественное оформление платежно-расчетных документов, а также выбор форм расчетов, обеспечивающих надежность оплаты. В условиях рынка, когда значительная часть средств функционирует в сфере обращения, управление притоком денежных средств становится наиболее значимым в финансовой деятельности. [c.16]
Как правило, обратный приток и излишки платежных средств во времени не совпадают друг с другом, образуется негативная потребность в капитале за счет не использованной в данном периоде части обратного притока и излишка платежей. Эта негативная потребность в капитале может быть использована на финансирование, и тогда говорят о финансировании за счет обратного притока и излишка платежных средств. [c.338]
В марте ожидается осложнение ситуации. В этом месяце отток должен превысить приток денежных средств на 1,15 млн руб. Такое превышение уже не может быть покрыто за счет денежного остатка, который на начало марта равнялся 0,7 млн руб. Поэтому, чтобы выполнить все платежные обязательства и соблюсти требование к величине минимально допустимого денежного остатка в размере 0,2 млн руб., предприятие должно запланировать на март получение займа на сумму 1,15 + (0,7 - 0,2) = 0,65 млн руб. Все дальнейшие расчеты приведены в табл. 13.1. [c.277]
Денежное предложение в России формируется в основном в результате экзогенного создания денег. Эмиссия базовых платежных средств Центральным банком в 1999—2001 годах обеспечивалась за счет притока иностранной валюты в страну. Кредитование бюджета и экономики практически не осуществлялось. Инструменты контроля Центрального банка за уровнем ликвидности коммерческих банков были слаборазвиты механизмы рефинансирования и операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами не получили значительного распространения. Единственными способами влияния на банковскую ликвидность были валютные интервенции и механизм резервирования. [c.32]
Среди внешних причин инфляции следует особо выделить следующие а) приток иностранной валюты в страну в обмен на национальную валюту вызывает необходимость дополнительной эмиссии национальных платежных средств б) падающий курс национальной валюты приводит к повышению импортных цен и способствует росту общего уровня цен в стране в) ввоз пользующихся высоким спросом импортных товаров, более дорогих по сравнению с аналогичными национальными товарами, способствует удорожанию последних посредством механизма подтягивания уровня цен. [c.207]
В соответствии с концепцией базисного баланса актив текущих операций не столько уравновешивает движение капитала, сколько обеспечивает для этой цели приток валюты. Окончательное балансирование платежного баланса должно было обеспечить движение краткосрочного капитала, которым в определенных пределах можно было манипулировать путем изменения валютных курсов, ставок процента и других средств экономической политики. Такой подход можно объяснить тем, что до определенного времени движению краткосрочного капитала не придавалось серьезного [c.141]
Валюта поступает в страну от экспортируемых товаров и услуг, от притока капитала из-за границы в виде иностранных займов и инвестиций. Платежи в валюте иностранным субъектам отражаются по дебету платежного баланса. К ним относятся расходы по импорту товаров и услуг, а также вложения денежных средств данного государства в экономику других стран. [c.520]
Ритмичность платежно-расчетной дисциплины зависит не только от выбора формы безналичных расчетов, являющихся, как известно, основным способом оплаты поставляемой продукции, но и от взаимной увязки денежных оттоков и притоков. Упрощенно эту увязку можно представлять как синхронное движение средств по счетам кредиторов и дебиторов — денежные средства, поступившие от дебиторов в погашение [c.223]
В платежном календаре притоки и оттоки денежных средств (как в наличной, так и безналичной форме) должны быть сбалансированы. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения, наметить соответствующие мероприятия и, таким образом, избежать финансовых затруднений. [c.281]
После проведения таких корректировочных процедур можно получить реальную величину абсолютных размеров дебиторской и кредиторской задолженности по статьям баланса для аналитических и" синтетических счетов. Эти абсолютные значения необходимы как для прогнозирования притока и оттока средств по каждому из клиентов и виду платежей, так и для комплексной увязки движения средств по срокам. Инструмент, позволяющий сделать это, - платежный календарь. [c.57]
Торговый баланс представляет собой соотношение между суммой цен товаров, вывезенных какой-либо страной или группой стран, и суммой цен товаров, ввезенных ими за определенный период. Если стоимость вывоза данной страны превышает стоимость ввоза, то торговый баланс является активным, если же стоимость ввоза превышает стоимость вывоза — пассивным. Дефицит пассивного торгового баланса покрывается путем расходования различных поступлений платежного баланса, в частности доходов от перевозок на своих средствах транспорта или через свою территорию иностранных товаров, процентов и дивидендов от капиталовложений за границей, притока иностранного капитала, иностранных кредитов, использования резервов иностранных валют и вывоза золота. [c.207]
Но по мере роста спроса на заимствованные средства в регионе увеличиваются затраты на обслуживание задолженности, а это порождает сомнения в способности латиноамериканских стран своевременно мобилизовать средства для выравнивания дефицитов платежных балансов по текущим операциям и выплат в счет погашения долгов. И хотя, согласно оценке, в притоке частных капиталов в регион преобладает прямое инвестирование, совокупная внешняя задолженность стран Латинской Америки в 1998 г. повысилась на 9,7% — до 696,5 млрд долл. [c.132]
САЛЬДО — разность доходов и расходов. В бухгалтерском учете С. представляет собой сумму дебета и кредита. При превышении дебета под кредитом С. является дебетовым, при превышении кредита над дебетом — кредитовым. С. счета прибылей и убытков характеризует итоги деятельности предприятия за отчетный период, С. платежного баланса — приток в страну денежных средств или отток их из нее, а также увеличение или уменьшение международных платежных обязательств страны. Платежный баланс состоит из счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. Текущий платежный баланс включает баланс внешней торговли товарами и услугами и баланс неторговых операций. С. внешней торговли представляет собой разность между экспортом и импортом. С. счета капитальных операций определяется как разность между полученными и выплаченными капитальными трансфертами. С. финансового счета — как разность между притоком и оттоком прямых и портфельных инвестиций. [c.352]
Платежный баланс состоит из следующих разделов счет торгового баланса, платежи и поступления по услугам трансфертные платежи счет движения капиталов счет резервных операций. Счет торгового баланса предназначен для регулирования расходов на приобретение импортных товаров в соответствии с доходами от экспорта. Платежи и поступления по услугам - балансирование (выравнивание) выручки от реализации за рубежом услуг (туризм, страхование, банковское дело, экспедиторские услуги) с затратами на их покупку за рубежом. Трансфертные платежи - денежные средства, переводимые за границу или получаемые резидентами (постоянными жителями) страны безвозмездно, в т.ч. и иностранная помощь. Счет движения капитала составляется с целью балансирования притока [c.238]
Рынок евровалют возник в конце 50-х — начале 60-х годов как рынок евродолларов. Объективная необходимость такого рынка была обусловлена растущей интернационализацией капиталистического хозяйства. Его созданию способствовали также следующие факторы 1) обострение с 1958 г. кризиса платежного баланса США, резко возросший дефицит которого служил источником притока долларов в Западную Европу, где они. оседали на счетах местных банков 2) установление с 1963 г. в США ограничений на вывоз за границу частных капиталов. Эти ограничения, особенно уравнительный налог, введенный в США, обусловили перемещение международного рынка облигационных и других займов из Соединенных Штатов в Великобританию и некоторые другие страны Западной Европы 3) введение с 1959 г. в странах Западной Европы обратимости валют по текущим операциям и частичное ослабление ограничений по движению капиталов и кредитов 4) политика США по утверждению позиций доллара в роли основной резервной валюты 5) принятие Великобританией в 1957 г. закона, запрещавшего лондонским банкам совершать операции в фунтах стерлингов со странами, находившимися за пределами стерлинговой зоны 6) экспансия крупных национальных и транснациональных монополий, заинтересованных в значительных заимствованиях средств 7) индустриализация части развивающихся государств, добившихся национальной независимости, активное проникновение в их экономику монополистического капитала из США, стран Западной Европы и Японии, вызвавшие рост потребности этих стран в иностранных займах 8) обострение в середине 70-х годов международного топливно-энергетического кризиса, который, с одной стороны, усилил неуравновешенность платежных балансов стран — импортеров нефти, повысив их спрос на заемные ресурсы, с другой стороны, поставил задачу использования крупных валютных излишков нефтедобывающих стран. [c.315]
На состояние платежного баланса России в 1997 г. повлияло падение мировых цен на энергоносители и кризис во второй половине этого года валютно-финансового рынка стран Юго-Восточной Азии. В то же время благодаря существенным поступлениям средств нерезидентов в первом полугодии 1997 г. приток иностранных инвестиций за весь указанный год почти в 2 раза превысил аналогичный показатель 1996 г. В целом в с связи с относительно удовлетворительным состоянием [c.66]
С начала построения рыночной экономики в нашей стране практически заново создается механизм перераспределения денежных средств через рынок ценных бумаг. Факторы, обосновывающие необходимость его организации при переходе от плановых к рыночным основам построения экономики сводятся к диверсификации форм собственности на основе масштабной приватизации (через массовый выпуск акций) и объединения таким образом капиталов для образования рыночных структур (бирж, брокерских компаний, коммерческих банков и других структур), а также к свободе финансирования бюджетного дефицита за счет выпуска и размещения долговых обязательств и прочих государственных ценных бумаг и замещению прямого банковского кредитования через выпуск облигаций, возрождению коммерческого кредита (базирующегося на векселе) и использованию обращающихся платежных инструментов для расчетов. В результате, функционирование фондового рынка должно создать вместо директивного рыночный механизм свободного (т. е. регулируемого в разумных пределах) притока капитала в различные отрасли экономики. [c.406]
В целом, все международные потоки капиталов, отражаемые в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами, должны уравновешивать международные потоки денежных средств, связанных со сделками по счету текущих операций. Если счет текущих операций сводится с положительным сальдо, то одновременно должен происходить чистый отток капитала. И, наоборот, при наличии дефицита по счету текущих операций должен наблюдаться чистый приток капитала. Такую взаимосвязь счетов можно объяснить достаточно просто. Экспортируя товары и услуги, страна зарабатывает иностранную валюту, а, импортируя товары и услуги - тратит ее. Если импорт превышает экспорт и счет текущих операций имеет отрицательное сальдо, то страна нуждается в дополнительных источниках иностранной валюты и, следовательно, должна прибегнуть к заимствованию на международных рынках капитала. В случае активного сальдо по текущим операциям страна, напротив, кредитует своих зарубежных партнеров, чтобы те могли оплатить свой импорт. В дальнейшем будет дано более глубокое обоснование взаимосвязи счетов платежного баланса. [c.709]
Главная особенность этой модели — учет нестабильности денежных потоков на предприятии и принятие решений в зависимости от степени их отклонения от установленных границ. Для учета изменений во времени денежных потоков в модель в качестве ее основной переменной введена дисперсия чистого дневного денежного потока (разницы между ежедневным притоком и оттоком денежных средств). Эта модель обеспечивает предприятию постоянную платежную готовность и оптимизирует суммарные издержки на управление денежными остатками. [c.113]
МОНЕТАРИЗМ МЕЖДУНАРОДНЫЙ — школа экономической мысли, представители которой придерживаются мнения, что изменения денежной массы во всем мире являются главными причинами инфляционных и дефляционных процессов в мировой экономике. В тех странах, где существуют плавающие валютные курсы, при росте денежной массы в рамках страны обесценивается национальная валюта. Их резиденты будут стараться уменьшить количество имеющихся денег за счет покупки ценных бумаг, иностранных товаров, недвижимости. Обратная ситуация наблюдается в странах, где темпы роста доходов опережают рост денежной массы резиденты данных стран будут стремиться к увеличению имеющихся денежных средств, так как это позволит им увеличить объем финансирования трансакций, иметь чистый приток фондов и пр. В странах, где быстро растет реальный доход и медленно — денежная масса, стоимость их валюты будет увеличиваться в результате того, что формируются направления в сторону образования излишка по капитальным и текущим статьям платежного баланса. [c.388]
В соответствии с концепцией базисного баланса актив текущих операций не столько уравновешивает движение капитала, сколько обеспечивает для этой цели приток валюты. Окончательное балансирование платежного баланса должно было обеспечить движение краткосрочного капитала, которым в определенных пределах можно было манипулировать путем изменения валютных курсов, ставок процента и прочих средств экономической политики. Такой подход можно объяснить тем, что до определенного времени движению краткосрочного капитала не придавалось серьезного значения как самостоятельному процессу. Считалось более важным обеспечивать устойчивый рост вывоза долгосрочного капитала, наращивать зарубежные инвестиции, а следовательно, расширять свои позиции на мировых рынках. [c.130]
Особенности методологии составления платежных балансов развивающихся стран. Платежные балансы большинства развивающихся стран составляются по схеме МВФ. Она предусматривает составление баланса с охватом, возможно, большего числа внешнеэкономических операций, каждая из которых имеет свой порядковый номер. Схема МВФ включает показатели не только платежного, но и расчетного баланса. Валютные расчеты по текущим операциям платежного баланса объединяются с безвалютными операциями, движением капиталов, а также с непогашенными взаимными операциями, по которым за отчетный период (обычно год) не было движения валютных средств. Стандартная схема платежных балансов предусматривает единую номенклатуру статей. Так, в балансе текущих операций каждая статья имеет эти записи дебетовую (платежи), кредитовую (поступления) и результативную (сальдо). В балансе движения капиталов и золота в каждой статье отражена запись, увеличивающая обязательства (приток капитала +) или уменьшающая (отлив капитала —). Аналогично имеются записи, увеличивающие (отлив капитала —) или уменьшающие (приток капитала +) активы страны, а также сальдовая запись. [c.164]
В блоке Н — Итоговое изменение резервов — знак — означает увеличение официальных резервов страны, а знак + — их уменьшение, так как по логике составления платежного баланса приток средств в официальные резервы страны аналогичен импорту товаров и услуг и наоборот. Итоговое изменение официальных резервов страны происходит за счет изменений (кроме изменений из-за колебаний валютного курса и мировых цен) [c.469]
С точки зрения сальдо итогового баланса платежный баланс США положителен, прежде всего за счет огромного притока в страну достаточно надежных и стабильных активов — долгосрочного капитала, что свидетельствует о доверии иностранных инвесторов к долгосрочным экономическим перспективам США и американской валюте. Об этом свидетельствует и большой положительный баланс движения менее надежных активов — краткосрочного капитала. Но при этом надо учитывать, что сальдо итогового баланса дает нам слишком широкий взгляд на платежный баланс, ведь оно включает в себя блоки Е, F и G. Формально их можно отнести к движению капитала, но фактически это другое блок Е отражает переоценку золотовалютных и других резервов страны, блок F показывает приток средств для погашения дефицита платежного баланса, а блок G демонстрирует движение средств, по своей сути примыкающих к золотовалютным и другим резервам страны. [c.470]
Важным средством стерилизации валютных интервенций могут стать облигации Банка России. Ограничением эффективности подобных облигаций в качестве стерилизационного инструмента является практические трудности по предотвращению вложения в них средств нерезидентов, увеличивающих приток валюты в страну, которая отражается в счете капитальных операций платежного баланса. Если же допустить вложения нерезидентов (через соответствующие банки), то, очевидно, результирующий эффект операций продажи Банком России этих облигаций, выражающийся в сокращении денежной массы, будет зависеть от интенсивности дополнительного притока капитала, увеличивающего потребности в валютных интервенциях ЦБ и соответственно потребности в стерилизации. [c.61]
Вывоз и ввоз капитала. Вывоз и ввоз капитала оказывают двойственное влияние на платежный баланс страны. В частности, вывоз капитала увеличивает его пассив, отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации экспортных отраслей. Кроме того, в отличие от внутренних капиталовложений экспорт капитала снижает возможный мультипликационный эффект в национальной экономике, так как тратится в основном на покупку иностранных сырья, рабочей силы, оборудования. В то же время экспорт капитала служит базой притока в страну через определенный период процентов и дивидендов. [c.188]
Однако внешнеэкономические связи еще долгое время оставались под крайне жестким государственным контролем. Концепция участия страны в международном разделении труда, разработанная без участия американцев, предполагала длительное сохранение Японией политики протекционизма, особенно в валютной сфере. Это диктовалось многими соображениями. В частности, интересы поддержания устойчивости денежной системы и платежного баланса требовали изоляции японской экономики от валютных рынков, на которых иена не могла в то время участвовать в качестве платежного средства. При абсолютной зависимости страны от импортного сырья и топлива потолок платежного баланса был непосредственным ограничителем темпов роста. Этот потолок по крайней мере не должен был рушиться, а в перспективе его следовало поднять. Правительство Японии не делало ставки на широкий приток иностранного предпринимательского капитала и регулировало его, предпочитая сделки с импортом технологии. Оно сохраняло преемственность традиций правящей элиты конца XIX в., не допустившей в Японии возникновения слоя компрадорской буржуазии наподобие трго, который возник в старом Китае. Однако политика Японии вовсе не была политикой изоляционизма и автаркии уже к началу 60-х годов страна развернула сеть внешнеторговых связей в мировом масштабе. [c.450]
Процесс дедолларизации отвечает требованию Гражданского кодекса РФ (статья 140) о том, что только российский рубль может быть единственным платежным средством на всей территории России. Для этого сначала надо разумно ограничить внутреннюю конвертируемость, имея в виду систему валютных бирж, уполномоченных банков, обменных пунктов, валютных депозитов. Затем следует ограничить права коммерческих банков на формирование валютных резервов и хранение их за границей, что одновременно предотвратит утечку капитала. Необходимо нивелировать приток иностранных инвестиций на рынке ценных бумаг (портфельных инвестиций) путем стимулирования инвестиционной активности отечественного капитала и законодательного установления доли безопасного присутствия нерезидентов на рынке рублевых долговых обязательств. Требуется создать меха- [c.150]
Текущая финансовая деятельность фирмы представляет собой непрерывный поток ее расчетов со своими контрагентами и государством. Основной объем расчетно-платежных операций обусловлен расчетами с покупателями и поставщиками. В каждой фирме имеют место приток денежных средств (поступления от покупателей продукции и услуг) и их отток (платежи за приобретенные ценности и услуги). Очевидно, что эти два потока должны корреспондировать друг с другом. Если отток денежных средств стабильно превосходит их приток, имеет место постепенное проедание капитала собственников, уменьшение величины чистых активов и в конце концов банкротство предприятия. Отсюда с очевидностью следует вывод о том, что приток денежных средств, очищенный от инфляционного влияния, должен в среднем превосходить их отток благодаря этому имеет место не только поддержание на нужном уровне экономического потенциала фирмы, но и появляются ресурсы для выплаты вознаграждения ее собственникам1. [c.249]
Но существуют и потоки по счету движения капиталов ( apital a ount), которые мы вкратце упоминали в форме спекулятивных средств, двигающихся из страны и в страну, в зависимости от ставки на рост или падение ее национальной валюты. Однако не все капитальные потоки являются чисто спекулятивными. Они также могут представлять собой долгосрочные инвестиции в страну из-за рубежа. И они могут оказывать долгосрочное влияние на стоимость валюты. Рассмотрим пример. В первой половине 1980-х гг. доллар США почти все время рос, несмотря на нарастающий дефицит торгового баланса, который в 1985 г. составил 100 млрд. Это происходило главным образом из-за крупного притока инвестиций из-за рубежа, особенно из Японии, привлеченных относительно высокими американскими процентными ставками. Но в 1985 г. беспокойство о платежном балансе плюс скоординированные усилия центральных банков в интересах обуздания сильного доллара оказались слишком эффективными, и валюта начала падать даже быстрее, чем она до этого росла. [c.295]
Новый экономический подъем наметился в США и Японии лишь со второй половины 1975 г. и лишь затем в большинстве других европейских стран. Речь шла, однако, лишь об очень слабой тенденции относительная стагнация обозначила своим существованием конец 70-х годов64. В частном секторе снизился уровень инвестиций. Апатия к ним руководителей предприятий объяснялась наличием значительных избыточных производственных мощностей и насыщением тех отраслей, которые играли некогда роль двигателя в экономике. Промышленное производство росло очень медленно. Безработица держалась на уровне гораздо более высоком по сравнению с 60-70-ми годами. Проявилась тенденция к усилению протекционизма, однако международные соглашения временно прервали ее развитие. По отношению к остальному миру состояние платежного баланса европейских стран заметно улучшилось, в основном за счет обратного притока нефтедолларов на Запад. Частично это выражалось в реинвестировании в западноевропейскую экономику средств, полученных странами—членами ОПЕК, частично в закупках вооружения и оборудования этими же странами. Однако в странах ОЭСР ситуация улучшалась по-разному разительный контраст представляли, с одной стороны, страны с избытком баланса и прочной валютой (Япония, ФРГ), с другой — имевшие дефицит последнего (США)65. [c.54]
На второй стадии планом Маршалла предусматривалось постепенное сокращение помощи. В случае же возникновения дефицита платежного баланса у европейских государств необходимый приток средств должны были обеспечить американские частные инвестиции в экономику Старого Света или его колоний. Однако развязывание конфликта в Корее разрушило эти надежды. Доклад Грея, подготовленный правительством летом 1950 г., рассматривает влияние корейской войны на процесс восстановления экономики в Европе. Он рекомендует продолжение предоставления финансовой помощи Европе еще в течение 3-4 лет не только в целях укрепления процесса возрождения, но и перевооружения запад-ноевропейстких государств. [c.231]