Чистые иностранные активы стран ОПЕК, [c.177]
Прирост чистых иностранных активов [c.776]
Относительное сокращение чистых иностранных активов как за счет возвращения капитала в Россию, так и увеличения заимствований на мировом рынке. Увеличение чистых валютных активов, в т.ч. размещенных заграницей. Ускорение вывоза капитала из России в сочетании с возможным образованием дисбаланса между валютными активами и обязательствами из-за ухудшения качества первых. [c.268]
Чистые иностранные активы коммерческих банков [c.108]
Главное место в инструментарии денежно-кредитной политики центрального банка занимают операционные (тактические) цели. Управление ими является первым этапом в длинной трансмиссионной цепочке, определяющей, как центральный банк влияет на экономику. Обладая монопольным правом на денежную эмиссию, центральный банк может регулировать либо цену, либо количество денег. В первом случае он управляет краткосрочными процентными ставками, а во втором — денежной базой либо ее компонентами, такими как банковские резервы, чистые иностранные активы, внутренний кредит. По большому счету, таргетирование цены и количества денег представляют собой две стороны одного и того же процесса. Если центральный банк обладает абсолютно совершенной информацией о трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики, то ему безразлично, какие операционные цели использовать. Однако в экономическом мире преобладает информационная асимметрия, и центральному банку приходится выбирать наиболее подходящие цели для своей политики. Неопределенность в изменении процентных ставок на денежном рынке вынуждает его прибегнуть к количественному таргетированию, а нестабильность спроса на деньги — к ценовому таргетированию. [c.101]
Использование резервов. Страна может расходовать некоторую долю своих резервов иностранной валюты. Эти резервы обычно хранятся центральным банком для того, чтобы с их помощью препятствовать колебаниям валютного курса, а также на случай возникновения критических ситуаций. Когда резервы страны уменьшаются, ее чистые иностранные активы сокращаются, т.е. при прочих равных условиях чистые иностранные пассивы данной страны увеличиваются. [c.744]
Если общие масштабы заимствования превосходят дефицит текущего платежного баланса, то из уравнения (1) следует, что чистое заимствование за границей было на самом деле меньше его общей суммы. Отсюда мы можем сделать вывод, что эти страны сами приобрели некоторое количество иностранных активов. Эти иностранные активы могли быть добавлены к резервам или переведены за границу отечественными резидентами. На самом деле резервы не возрастали, активы же действительно были приобретены гражданами этих стран другими словами, имел место отток (вывоз) частного капитала, [c.745]
Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования и кредитных организаций Внутренний кредит В том числе Денежная масса (по методологии денежного обзора) В том числе Депозиты, доступ к которым временно ограничен Инструменты денежного рынка Счета капитала Прочие (сальдо) [c.42]
Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования и кредитных организаций — [c.138]
Чистые иностранные активы Чистый кредит правительству [c.24]
Основным источником роста денежной массы по методологии денежного обзора был прирост чистых иностранных активов банковской системы [c.21]
Основным источником увеличения денежной массы в определении денежного обзора (на 24,3 млрд. руб.) в октябре 2005 г., как и в октябре предыдущего года, был прирост чистых иностранных активов банковской системы (на 127,1 млрд. руб.). Кроме того, динамика денежных показателей в значительной степени определялась продолжающимся ростом объемов кредитования нефинансового сектора экономики — прирост требований к организациям частного сектора в октябре более чем втрое превысил аналогичный показатель предыдущего года и составил 153,6 млрд. рублей. Вместе с тем сохранялась существенная зависимость денежного предложения от динамики чистого кредита органам государственного управления. В октябре (в продолжение тенденции предыдущих месяцев) он сократился на 287,4 млрд. руб., что во многом было обусловлено ростом объема Стабилизационного фонда Российской Федерации и соответствующим увеличением средств на счетах расширенного правительства в Банке России. В результате сокращение внутреннего кредита за октябрь 2005 г. составило 130,3 млрд. руб. (в октябре предыдущего года — 183,1 млрд. руб.). [c.21]
На фоне увеличения чистых иностранных активов банковской системы за январь-октябрь 2005 г. на 1322,5 млрд. руб. (почти в полтора раза больше, чем в аналогичный период 2004 г.) денежная масса выросла почти на 1184 млрд. руб. (на 7б8 млрд. руб. за январь-октябрь 2004 г.). Динамика чистых иностранных активов банковской системы в основном была обусловлена приростом чистых иностранных активов органов денежно-кредитного ре- [c.21]
Чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования и кредитных организаций (на начало периода), млрд. руб. 2003 1577,8 1647,8 1739,0 1782,5 1814,1 1898,9 1910,8 1977,2 1929,2 1963,0 1931,7 1969,7 [c.52]
Равенство чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций следует из того, что каждая международная сделка представляет собой тот или иной вид обмена. Когда страна-продавец продает товар или услугу стране-покупателю, та в свою очередь платит за покупку частью своих активов, стоимость которых равна стоимости [c.638]
Графики отражают впечатляющие изменения, начавшиеся в начале 1980-х гг. До 1980 г. значения национальных сбережений и внутренних инвестиций были близки друг к другу, поэтому чистые иностранные инвестиции в США были незначительны. Однако впоследствии национальные сбережения значительно снизились (частично из-за увеличения дефицита государственного бюджета, а частично из-за уменьшения частных сбережений). Тем не менее значительного снижения объемов внутренних инвестиций не наблюдалось. В результате показатель чистых иностранных инвестиций приобрел отрицательное значение. Этот факт указывает на то, что сумма приобретенных иностранцами американских активов превышала сумму иностранных активов, приобретенных гражданами США. Поскольку чистый экспорт всегда должен равняться чистым иностранным инвестициям, его значение также стало отрицательным. Другими словами, в США наблюдалось отрицательное сальдо торгового баланса импорт товаров и услуг превышал их экспорт. В 1995 г. значение отрицательного сальдо превысило 100 млрд. [c.641]
Чистый экспорт равен разности между стоимостью отечественных товаров и услуг, проданных за границей, и стоимостью иностранных товаров и услуг, приобретенных внутри страны. Чистые иностранные инвестиции представляют собой разность между стоимостью иностранных активов, приобретенных резидентами, и стоимостью отечественных активов, приобретенных иностранцами. Так как каждая международная сделка сопровождается обменом средств за приобретаемые товары и услуги, чистые иностранные инвестиции экономики равны ее чистому экспорту. [c.650]
Сбережения могут быть направлены как на внутренние инвестиции, так и на приобретение зарубежных активов. Поэтому национальные сбережения равны сумме внутренних инвестиций и чистых иностранных инвестиций. Номинальный обменный курс представляет собой относительную цену валют двух стран. Реальный обменный курс определяет относитель- [c.650]
РЫНОК ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ Процентная ставка в открытой экономике (так же как и в закрытой) определяется спросом и предложением заемных средств. Источником предложения заемных средств служат национальные сбережения. Спрос на заемные средства формируется за счет внутренних и чистых иностранных инвестиций. Когда процентная ставка находится на равновесном уровне, средства, направляемые населением на сбережения, в точности соответствуют ссудам на приобретения национального капитала и иностранных активов. [c.654]
Всякий раз, когда нация сберегает хотя бы один доллар доходов, она направляет его либо на приобретение отечественного капитала, либо на покупку иностранных активов. Данный процесс находит отражение в обеих частях приведенного тождества, где предложение рынка заемных средств создается за счет национальных сбережений (5), а спрос на заемные средства определяется внутренними инвестициями (/) и чистыми иностранными инвестициями (NFI). Обратите внимание на то, что приобретение капитала увеличивает спрос на заемные средства, независимо от того, находится ли капитал внутри страны или за рубежом. Поскольку чистые иностранные инвестиции могут быть как отрицательными, так и положительными, они либо увеличивают объем спроса на заемные средства, который образуется за счет внутренних инвестиций, либо вычитаются из него. [c.654]
Помимо влияния на национальные сбережения и внутренние инвестиции, реальная процентная ставка оказывает воздействие и на величину чистых иностранных инвестиций. Почему Рассмотрим два взаимных фонда — один в США, другой в Германии, которые решают, приобрести ли им немецкие или американские государственные облигации. Фонды могут сделать свой выбор, в частности, на основании сравнения реальных процентных ставок в США и в Германии. Когда реальная процентная ставка в США растет, американские облигации становятся более привлекательными для обоих фондов. Таким образом, повышение реальной процентной в США лишает американцев стимулов к приобретению иностранных активов и поощряет стремление иностранцев вкладывать средства в активы Соединенных Штатов, что приводит к снижению чистых иностранных инвестиций США. [c.654]
Данное тождество устанавливает тот факт, что разность между покупкой и продажей иностранных активов (NFI) равняется разности между экспортом и импортом товаров и услуг (NX). Когда показатель чистого экспорта, к примеру, имеет положительное значение, иностранцы покупают больше американских товаров и услуг в сравнении с жителями США, приобретающими произведенные за рубежом товары и услуги. Что делают американцы с иностранной валютой, полученной в результате международных торговых операций Они могут использовать ее, в частности, для увеличения имеющихся у них иностранных активов. Такое приобретение зарубежных активов находит отражение в положительном значении стоимости чистых иностранных инвестиций. [c.655]
Правая и левая части нашего тождества отражают любые изменения, происходящие на рынке обмена иностранной валюты. Чистые иностранные инвестиции представляют собой количество долларов, направляемое на приобретения иностранных активов. Например, когда американский взаимный фонд собирается приобрести государственные облигации Японии, для осуществления этой сделки ему необходимо обменять доллары на иены. Этим он увеличивает предложение долларов на рынке обмена иностранной валюты. Чистый экспорт представляет собой количество долларов, требуемое для целей приобретения иностранными компаниями чистого экспорта американских товаров и услуг. Например, когда японская [c.655]
Реальный обменный курс доллара определяется спросом и предложением на рынке обмена иностранной валюты. Предложение долларов для их обмена на иностранную валюту определяется чистыми иностранными инвестициями. Так как чистые иностранные инвестиции не зависят от реального обменного курса, кривая предложения представляет собой вертикальную линию. Спрос на доллары определяется величиной чистого экспорта. Поскольку низкий обменный курс стимулирует чистый экспорт (следовательно, количество долларов, требуемое для его оплаты, увеличивается), график спроса имеет нисходящий характер. При равновесном значении обменного курса количество долларов, предлагаемых для покупки иностранных активов, в точности уравновешивается количеством долларов, требующихся для оплаты чистого экспорта. [c.656]
Чистые иностранные инвестиции — переменная, связывающая между собой рынки заемных средств и обмена иностранной валюты. Чистые иностранные инвестиции — составная часть спроса на рынке заемных средств, так как человек, который хочет приобрести иностранные активы, должен получить средства для [c.657]
Основной фактор, определяющий уровень чистых иностранных инвестиций, — поведение реальной процентной ставки. Когда процентная ставка в США увеличивается, растет и привлекательность американских финансовых активов, поэтому чистые иностранные инвестиции США снижаются. На рис. 30.3 представлена связь между процентной ставкой и чистыми иностранными инвестициями. График изменения чистых иностранных инвестиций позволяет понять связь между рынком заемных средств и рынком обмена иностранной валюты. [c.658]
ЗАВИСИМОСТЬ ЧИСТЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ОТ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ Так как высокая ставка процента повышает привлекательность внутренних финансовых активов США, объемы чистых иностранных инвестиций снижаются. Обратите внимание на положение нулевой точки на горизонтальной оси чистые иностранные инвестиции могут быть как положительными, так и отрицательными. [c.658]
Активы чистые иностранные (net external position) — сальдо активных и пассивных операций банковского сектора с нерезидентами. Средства в иностранной валюте отражаются в денежно-кредитной статистике в национальной валюте РФ в соответствии с официальным обменным курсом доллара США к российскому рублю, устанавливаемым Банком России на конец отчетного периода. [c.12]
Влияние изменений валютных курсов (МСФО 21). Операция в иностранной валюте записывается в валюте отчетности при этом используется обменный курс на дату проведения операции. На отчетную дату денежные остатки в иностранной валюте заносятся в отчет по курсу на момент закрытия биржи. Неденежные остатки, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по фактической стоимости приобретения, следует указывать в отчетности по первоначальному обменному курсу, действовавшему в момент проведения операции. Неденежные статьи, деноминированные в иностранной валюте и учитываемые по справедливой стоимости, следует указывать в отчетности по обменному курсу, действовавшему на тот момент, когда была определена справедливая стоимость. Курсовые разницы отражаются как доход или расход за данный m риод, кроме тех случаев когда разница возникла по денежной статье, являющейся частью чистой инвестиции предприятия в зарубежную компанию (например, долгосрочная дебиторская задолженность), или по активу в иностранной валюте (например, заимство- QQ-J вание), который учитывается как инструмент хеджирова- О/ 13 [c.387]
Итак, рост ВНП и связанного с ним пузыря рынка акций может быть ассоциирован с несколькими неустойчивыми процессами в Соединенных Штатах [162] (1) падение частных сбережений в более глубокую, чем когда-либо, отрицательную область, (2) повышение потока чистых заимствований частному сектору, (3) повышение темпов роста запасов реальных денег, (4) повышение стоимости активов со скоростью, которая далеко превышает рост прибыли (или ВНП), (5) увеличение бюджетного префицита, (6) повышение дефицита текущих счетов, (7) увеличение чистой иностранной задолженности Соединенных Штатов относительно ВНП. [c.363]
Ограничения на отдельные статьи баланса центрального банка приобрели большую популярность в 1990-х гг. В основном директивно ограничивают две статьи — чистые иностранные активы (ЧИА) и чистые внутренние активы (ЧВА). По ЧИА задается минимальный, а по ЧВА — максимальный объем статьи в абсолютном выражении. Остановимся подробно на регулировании позиции по ЧВА, или потолке ЧВА ( eiling NDA). Она определяется как сумма нетто-кредитов центрального банка, условно выданных посредством денежной эмиссии правительству, банкам и нефинансовым предприятиям частного сектора. ЧВА также можно рассчитать как разницу между денеж- [c.115]
Обзор денежный РФ (monetary survey) — консолидированный статистический отчет, включающий в себя данные баланса центрального банка и министерства финансов о международных резервах, а также данные балансов банков и небанковских кредитных организаций. Денежный обзор включает в себя следующие статьи 1) чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования и кредитных организаций 2) внутренний кредит 3) денежная масса 4) депозиты, доступ к которым временно ограничен 5) инструменты денежного рынка 6) счета капитала и 7) прочие счета (сальдо). Консолидация осу- [c.219]
Аналитические группировки счетов банковского сектора — наличные деньги в обращении МО, денежная масса (по методологии денежного обзора), внутренний кредит (в разбивке по секторам) и чистые иностранные активы, по состоянию на конец периода1 30.11.2005 (10.2005) 30.12.2005 (11.2005) 31.01.2006 (12.2005) 28.02.2006 (01.2006) [c.3]
Аналитические группировки счетов центрального банка — резервные деньги, депозиты органов государственного управления, требования к органам государственного управления и нефинансовым государственным организациям, требования к организациям частного сектора и населению, требования к кредитным организациям и чистые иностранные активы, по состоянию на конец периода1 14.11.2005 (10.2005) 14.12.2005 (11.2005) 13.01.2006 (12.2005) 14.02.2006 (01.2006) [c.3]
Чистый вывоз капитала частного сектора за отчетный период представляет собой сальдо финансовых операций платежного баланса, относящихся кчастному сектору, и отражает изменение его чистых иностранных активов. [c.131]
Налоговая политика. Недавняя инициатива правительства о снижении ставок социального налога в 2005 г. с компенсацией недополученных доходов Пенсионному фонду из общих поступлений федерального бюджета, представляет собой субоптимальное решение. По существу, такое решение означает, что вместо аккумулирования более высокой доли непрогнозируемых поступлений в стабилизационный фонд в связи с высокими ценами на нефть, правительство возвращает определенную долю этих поступлений частному сектору посредством более низких налогов. До настоящего времени, российский частный сектор проявлял достаточную предусмотрительность частный сектор резервировал практически все непрогнозируемые поступления и инвестировал значительную их долю в чистые иностранные активы, растягивая их использование во времени (Всемирный банк, 2004Ь). Следовательно, в течение определенного времени такое субоптимальное решение действительно сможет создавать существенные потенциальные макроэкономические выгоды. [c.24]
Понятие чистых иностранных инвестиций определяется разностью стоимости иностранных активов, приобретенных резидентами, и стоимости отечественных активов, приобретенных иностранцами. Когда гражданин США покупает акции мексиканской телефонной компании Telmex, эта сделка увеличивает показатель чистых иностранных инвестиций его страны. Когда гражданин Японии приобретает американские государственные облигации, его покупка уменьшает показатель чистых иностранных инвестиций США. [c.636]
Мы узнали, что взаимодействие открытой экономики с остальным миром происхо-I IT двумя способами — на мировых рынках товаров и услуг и на мировых финансовых рынках. Чистый экспорт и чистые иностранные инвестиции — меры - сбалансированности этих рынков. Чистый экспорт измеряет расхождение между -кспортом и импортом, а чистые иностранные инвестиции — несоответствие меж-zy стоимостью иностранных активов, приобретенных резидентами экономики, и оимостью внутренних активов экономики, приобретенных иностранцами. [c.637]
Чтобы убедиться в справедливости тождества, рассмотрим пример. Предположим, что американская авиастроительная компания Boeing продает несколько самолетов японской авиакомпании. Американская компания передает японской самолеты и получает от нее некоторую сумму денег в иенах. Обратите внимание на то, что оба события происходят одновременно. США продали за рубеж часть своей продукции (самолеты), то есть показатель чистого экспорта страны увеличился. При этом США приобрели иностранные активы (японские иены), что увеличило локазатель чистых иностранных инвестиций. [c.637]