Эффективность воздействия денежно-кредитной политики на уровень совокупного спроса зависит от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной политики в кейнсианской модели. [c.586]
Можно выделить четыре звена передаточного механизма денежно-кредитной политики , [c.483]
M/P Рис. 23.5. Передаточный механизм денежно-кредитной политики [c.484]
Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежно-кредитной политики. Например, незначительные изменения процентной ставки на денежном рынке или отсутствие реакции составляющих совокупного спроса на динамику ставки разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежно-кредитной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько с процентной ставкой на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов. [c.484]
Существуют разные точки зрения по этому поводу. Дж.М. Кейнс, разработавший основы денежно-кредитного регулирования, утверждал, что передаточный механизм денежно-кредитной политики следующий [c.166]
Согласно монетаристской концепции передаточный механизм денежно-кредитной политики короче. Она влияет на экономику так [c.166]
Прокомментируйте кейнсианский "передаточный механизм" денежно-кредитного регулирования и дайте его графический анализ. [c.629]
Во-первых, межстрановое перемещение евровалют и капиталов, которое зависит от фазы цикла, колебания процентных ставок, направления экономической политики страны, влияет на национальную экономику и часто противоречит денежно-кредитной политике страны. Спекулятивные потоки евровалют и капиталов могут вызвать нестабильность национальной экономики, затрудняют ее выход из кризиса. Во-вторых, обмен евровалют на национальные валюты способствует расширению кредитной экспансии внутри страны. В-третьих, мировой кредитный и финансовый рынки оказывают влияние на платежный баланс. Например, отлив долларов из США на еврорынок увеличивает объем иностранных требований к американским банкам. В-четвертых, межстрановое перемещение огромных масс краткосрочных капиталов оказывает давление на динамику валютных курсов и процентных ставок. В-пятых, международные кредитные и финансовые операции, особенно евровалютные, служат своеобразным передаточным механизмом влияния изменений денежно-кредитной и валютной политики одной страны на другую. [c.389]
Что собой представляет передаточный механизм кейнсианской денежно-кредитной политики [c.523]
Передаточный механизм кейнсианской денежно-кредитной политики. Применение инструментов денежно-кредитной политики приводит к изменению номинальной денежной массы в соответствии с традиционной кейнсианской моделью. Это, в свою очередь, вызывает эффект ликвидности, воздействующий на номинальную ставку процента. Изменение процентной ставки приводит к изменениям ожидаемых реальных инвестиций и равновесного реального дохода. [c.546]
Денежно-кредитная политика имеет довольно сложный передаточный механизм. От качества работы всех его звеньев зависит эффективность политики в целом. [c.483]
Деньги являются составной частью имущества в неоклассической и кейнсианской теориях, поэтому изменения в кредитно-денежной политике оказывают воздействие на экономическую конъюнктуру через сектор имущества. Однако сектор имущества в неоклассической и кейнсианской моделях трактуется по-разному, что обусловливается различными представлениями о механизме денежной трансмиссии, или передаточном механизме. Другими словами, речь идет о различной оценке влияния предложения денег на объем номинального ВВП. [c.657]
| Рис. 31.7, "Передаточный механизм" монетаристской денежно-кредитной политики (вариант) |  |
Эти ключевые характеристики передаточного механизма накладывают ограничения, в рамках которых любой центральный банк должен осуществлять деятельность, преследуя цель ценовой стабильности. Воздействие денежно-кредитной политики на реальный доход и уровень цен отражено в том, как в основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики РФ распределены цели и ответственность между властями. Поскольку денежно-кредитная политика влияет на уровень цен, ценовая стабильность является целью Банка России. Отнесение реального дохода и занятости к целям денежно-кредитной политики было бы ошибочным, поскольку денежно-кредитная политика оказывает весьма ограниченное по [c.531]
В фокусе деньги. Кейнсианское уравнение отводит деньгам второстепенную роль. Действительно, кейнсианская концепция кредитно-денежной политики (см. гл. 15) предусматривает довольно сложный передаточный механизм, который изображен на рис. 16-2а. Смена кредитно-денежной политики меняет денежное предложение в стране. Изменение денежного предложения воздействует на процентную ставку, которая влияет на уровень инвестиций. Если экономика работает не на полную мощность, изменения в инвестициях влияют на номинальный ВВП (= PQ), изменяя реальный объем производства (Q) через мультипликатор дохода. Если же экономика достигла полной занятости, изменения в инвестициях воздействуют на номинальный ВВП, изменяя уровень цен (Р). [c.345]
| Рисунок 1S-2. Альтернативные взгляды на передаточный кредитно-денежный механизм |  |
Отметим, что степень воздействия изменения уровня постоянных цен на номинальную денежную массу зависит от эффекта ликвидности, связанного с влиянием изменений номинальной денежной массы на номинальную процентную ставку. Степень воздействия также зависит от способности ожидаемых инвестиций реагировать на изменения ставки процента и от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной по итики в кейнсианской модели. Как мы видели в предыдущей главе, этот механизм оказывается менее стабильным, когда кривая LM становится более пологой (спрос на деньги более эластичен по проценту). Этот механизм также теряет стабильность, когда увеличивается крутизна кривой IS (ожидаемые инвестиции неэластичны по проценту). Следовательно, влияние денежно-кредитной политики на совокупный спрос уменьшается, когда кривая LM становится более пологой, а кривая IS— более [c.560]
В начале 2000-х гг. возник третий взгляд на трансмиссию, который можно обозначить как взгляд со стороны предложения (supply view). В центре его внимания находится предложение факторов производства. Предполагается, что жесткости на товарном рынке отсутствуют, но зато существуют несовершенства рынка капиталов. В связи с тем, что фирмы сначала оплачивают приобретение факторов производства, а затем получают выручку от продаж, изменение процентной ставки, провоцируемое центральным банком, оказывает влияние на спрос на факторы производства. Рестриктивная денежно-кредитная политика понижает спрос на труд, капитал и пр., то есть ведет к отрицательному шоку производительности. Взгляд со стороны предложения позволяет разрешить некоторые трудности в объяснении работы трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Отчасти устраняются упрощение и однобокость теории передаточного механизма, присущие двум другим взглядам , поскольку третий подход рассматривает экономику не только со стороны совокупного проса, но и со стороны предложения. Кроме того, он позволяет объяснить ценовую загадку денежно-кредитной политики, состоящую в том, что после ужесточения политики центрального банка рост цен наблюдается сразу же безо всякого лага. [c.191]
Можно сделать вывод, что, в соответствии с передаточным механизмом кейнсиан-ской денежно-кредитной политики, увеличение номинальной денежной массы при неизменном уровне цен приведет к падению равновесной номинальной ставки процента и росту равновесного уровня реального дохода. Сокращение номинальной денежной массы при неизменном уровне цен, соответственно, станет причиной увеличения равновесной номинальной процентной ставки и уменьшения равновесного уровня реального дохода. Воздействие на реальный доход будет больше, когда спрос на деньги в меньшей степени зависит от изменений ставки процента, так что график LM будет характеризоваться большей крутизной. Когда ожидаемые инвестиции имеют большую эластичность по проценту, график LM будет более пологим. [c.547]
В случае чрезмерно высоких темпов экономического роста либо усиливающегося инфляционного процесса, кейнси-анский "передаточный механизм" действует в обратном направлении, в форме политики "дорогих денег" сжатие денежной массы — рост процентной ставки — падение инвестиционного и в целом совокупного спроса — замедление темпов экономического роста и далее спад производства при возможном одновременном падении общего уровня цен. Этот вариант кейнсианской денежно-кредитной политики читателю предлагается отобразить графически самостоятельно. [c.620]
Монетаристский подход качественно отличается от кей-нсианского тем, что денежное предложение, а не динамика процентной ставки, рассматривается здесь как основной фактор, определяющий уровень производства, занятости и цен. С точки зрения сторонников монетаризма, изменение денежного предложения воздействует на динамику совокупного предложения не только в результате роста инвестиционной активности фирм. Рост денежной массы, к примеру, приводит не только к снижению процентной ставки, но и к расширению спроса на все товары и финансовые активы. Следовательно, монетаристский "передаточный механизм" дискреционной денежно-кредитной политики проще изменение монетарной политики — изменение банковских резервов — изменение денежного предложения — изменение совокупного спроса — динамика номинального ВВП. [c.622]
Ключевой вопрос. Каков передаточный механизм кредитно-денежной политики а) в кейнсиан-стве б) в монетаризме Какое значение эти две школы придают деньгам и кредитно-денежной политике как факторам, определяющим уровень экономической активности Что происходит с точки зрения монетаризма, когда фактическое предложение денег превышает количество денег, которым люди хотят владеть [c.362]