ФУНКЦИЯ СПРОСА НА ДЕНЬГИ КЕЙНСИАНСКАЯ — привнесла новые аспекты в разъяснение спроса на деньги. Спрос на деньги согласно кейнсианской термине- [c.727]
В отличие от кейнсианской теории, где функция спроса на деньги неустойчива и подвержена влиянию спекулятивных мотивов, первостепенное значение в монетаристской теории цикла имеет стабильность функции спроса на деньги. Поскольку последний является устойчивым параметром, а предложение — крайне нестабильным и зависящим от политики денежно-кредитных институтов, то для роста экономики необходим постоянный прирост денежной массы в обращении. [c.82]
Спрос на деньги. Различные концепции спроса на деньги. Количественная теория денег, уравнение обмена (уравнение И.Фишера и кембриджское уравнение). Скорость обращения денег. Кейнсианская функция спроса на деньги. Портфельный подход. Монетаристская версия количественной теории денег. [c.157]
На рис. 8.5 показано, как выводится кейнсианская агрегатная функция спроса на деньги путем соединения функций спроса на трансакционные и спекулятивные остатки. Спрос на спекулятивные остатки-это обратная функция от величины нормы процента по облигациям г, на графике он представлен линией SB". Спрос на трансакционные остатки не связан с г и зависит только отру. Он представлен вертикальной линией, например ТВ. При [c.282]
Трансакционный и спекулятивный мотивы обычно считаются основой кейнсианской функции спроса на деньги. Трансакционный мотив объясняет ту ее часть, которая зависит от денежного дохода, а спекулятивный мотив-ту, которая зависит от процентной ставки. Однако Кейнс рассматривает также мотив предосторожности (или мотив обеспечения безопасности). Интересная особенность этого мотива состоит в том, что в одних случаях Кейнс использовал его в качестве основы того элемента спроса на деньги, который зависит главным образом от процентной ставки (подобно спекулятивному спросу), а в других местах он ставит мотив предосторожности в зависимости преимущественно от уровня денежного дохода (подобно трансакционному спросу). [c.326]
Рис. 9.5 правильно представляет кейнсианскую теорию функции спроса на деньги. тот спрос на деньги состоит из двух элементов, из которых один связан с уровнем денежного дохода и полностью неэластичен по отношению к процентной ставке, а другой зависит от процентной ставки MD = kpy + L (r). Какой бы нечеткой ни была интерпретация мотива предосторожности и спекулятивного мотива, сам Кейнс связывал первый элемент своей функции спроса с действием трансакционного мотива и мотива предосторожности (или, как представлялось по Кейнсу, по крайней мере с действием этих мотивов в достаточно надежном первом приближении ), а второй элемент он считал проявлением спекулятивного мотива. Соединение этих двух элементов позво- [c.329]
Рассмотрим сначала кейнсианскую теорию, которая трактует деньги и облигации как внешние активы, но не учитывает эффекта богатства. Это как раз интерпретация работы Кейнса Общая теория занятости, процента и денег представителями школы синтеза. Если принять собственную формулировку Кейнса и записать функцию спроса на деньги следующим образом [c.419]
Но эта формула нуждается в некоторых разъяснениях. Кейнсианская функция спроса на деньги, рассмотренная в предыдущих главах, может быть упрощена до следующего вида (в расчете на душу населения) [c.566]
Обсуждая выше функцию спроса на деньги, мы столкнулись с тремя главными положениями. В гл. 9 мы рассмотрели кейнсианскую функцию спроса, ту ее разновидность, которая в учебниках по макроэкономике лежит в основе стандартной кривой LM. Она представляет [c.626]
В фокусе традиционной неоклассической теории находились факторы производства (труд, капитал и земля) и их предельная производительность как основа объяснения распределения доходов и формирования конечного спроса. Функция потребления оказывалась тесно взаимосвязанной с функцией производства. В 30 - 40 годы этого столетия, когда решался вопрос о судьбах капитализма, неоклассическая теория и родившийся затем на ее основе монетаризм с их упором на саморегуляцию растущего рынка перестали пользоваться авторитетом потому, что были непригодны и даже опасны. Вперед выдвинулась кейнсианская теория. По теории Кейнса, спрос на деньги в условиях неполной занятости, а это обстоятельство было преобладаю- [c.49]
В действительности Дж. М. Кейнс к тому же считал, что Vне была постоянной. Он развил теорию того, как прирост М может привести к изменениям У в противоположном направлении, так что прирост денежной массы может оказать меньшее воздействие на номинальный доход, чем предполагалось в классической теории. Кроме рассмотрения функции денег как средства обращения кейнсианская теория также подчеркивает роль денег как финансового актива, или как средства сохранения стоимости при этом возникает спекулятивный мотив хранения денег. Поэтому сумма денег, которую предполагают хранить домашние хозяйства, зависит от изменения цен на облигации и процентных ставок. Именно эта теория спроса на деньги, которую мы обсудим в главе 20, является основанием для вывода, что М обратно пропорциональна V. [c.494]
Спрос на деньги определяется функциями денег как средства обращения и средства накопления. Основные мотивы хранения денег, согласно кейнсианским воззрениям, - это трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив. Совокупный спрос на деньги включает в себя деловой спрос, величина которого зависит от реального объема производства и уровня цен в стране, и спрос на деньги как запасную стоимость, находящийся в обратной зависимости от уровня процентной ставки. [c.238]
Если центральным звеном неоклассической модели микроэкономического равновесия является рынок труда, то в кейнсианской модели ведущая роль принадлежит эффективному спросу, формирующемуся на рынке благ и денег. Кейнсианская модель рынка строится с учетом условий равновесия на отдельных рынках. То есть с учетом ряда исходных функций производственной, сбережений, налоговых отчислений, импорта, инвестиций, спроса на деньги, цены, спроса на труд. Если представить общее экономическое равновесие на основе названных экзогенных величин, то это будет такое равновесие, при котором существует устойчивая конъюнктурная безработица. Как уже указано ранее, причиной ее существования является фиксированная денежная ставка заработной платы. [c.49]
Модели, представленные указанной системой уравнений, отличаются на первый взгляд только трактовкой спроса на деньги и функцией спроса на товары (уравнения 8.13 и 8.17). Подобная относительная аналогичность является следствием того, что мы рассматриваем лишь старую кейнсианскую модель с полной занятостью. Если же рассмотреть эту модель при наличии безработицы, то мы увидим, что систему уравнений необходимо изменить, и эти изменения будут подчеркивать тот факт, что в кейнсианской модели характер взаимосвязи между рынками и направление причинности иное, чем в классической модели. Представляется удобным начать рассмотрение с уравнений рынка рабочей силы, в частности спроса на труд. [c.291]
Кроме вопроса о том, является ли спрос на деньги функцией нормы процента,- вопроса, который представляется решенным в положительном смысле,- имеется еще несколько вопросов, касающихся точной природы этой связи, на которые эмпирические исследования пытались найти ответ. Один из самых важных из них с точки зрения кейнсианско-неоклассического синтеза состоит в том, представляет ли собой спрос на деньги ликвидную ло- [c.644]
В гл. 8 и последующих главах мы рассматривали потребление как функцию фактического дохода у. Этот подход аналогичен позиции Кейнса и авторов кейнсианско-неоклассического синтеза. Он соответствует введенному Кейнсом понятию эффективного спроса. Объем потребительских расходов, который желают осуществить люди, может достигать любого уровня, но их эффективный потребительский спрос может быть гораздо меньше, так как, чтобы быть эффективным, этот спрос должен быть обеспечен деньгами. Если предположить, что лицо может получить ссуду, то сумма имеющихся у него денег ограничена фактическим доходом (и богатством, если учитывать и эффект богатства). Следовательно, потребительская функция в модели Кейнса основана на идее, что хозяйственные агенты ограничены своим фактическим доходом. При принятии решений по вопросам потребления они имеют ограничение и в вальрасовской теории общего равновесия, но здесь это ограничение имеет совсем другой характер. В указанной системе отдельные [c.444]
Модель Л ейонхуфвуда существен но отличается от традиционной кейнсианской в ней изменена агрегатная структура и принцип агрегирования (активы объединялись в агрегаты не По материальному признаку потребительские или инвестиционные, а по степени зависимости их цены от ожиданий относительно будущего — по длительности) в функцию потребительского спроса была включена дефли-рованная по индексу цен текущая стоимость активов в функцию инвестиционного спроса включена текущая стоимость активов, соотнесенная с заработной платой), наконец, в число переменных функции спроса на деньги кроме текущей стоимости долгосрочных активов был включен и еще один показатель — соотношение текущей банковской ставки и ее нормального уровня. [c.512]
Присутствие денежной иллюзии в функции спроса на деньги -это неглавный пример ненейтральности в кейн-сианской модели. Ее можно легко устранить, записав кейнсианскую функцию спроса на деньги [c.421]
Однако альтернативные кейнсианские условия относительно функции спроса на деньги не дают возможности сделать такое заключение. Например, на рис. 19.3 предполагается, что функция спроса на номинальные денежные остатки обладает совершенной эластичностью по проценту в соответствующих пределах. В этом случае повышение уровня цен при данной денежной массе необязательно приведет к повышению нормы процента. Если повышение цен вызовет передвижку кривой из D1D1 [c.600]
Подход современной количественной теории к проблемам инфляции серьезно противоречит рэдклиффовско-му варианту кейнсианской модели, поскольку акцент здесь делается не на товарном, а на денежном рынке. Но в отличие от простых вариантов докейнсианской количественной теории или от кейнсианской модели здесь используется положение, что темп инфляционного роста цен сам является аргументом функции спроса на деньги. Этот подход рассматривается нами в следующем разделе. [c.602]
Примененный Брукнером и Мельтцером метод состоит в том, чтобы выразить функцию спроса на деньги в форме уравнения, где в левой части-желаемая скорость обращения денег. При расчете уравнения использовались эмпирические данные за десятилетний период. Полученные с помощью этого расчета оценки параметров были применены затем наряду с известными независимыми переменными в одиннадцатом году для предсказания величины зависимой переменной, а именно скорости обращения денег, в одиннадцатом году. Эта процедура повторяется для последовательного ряда периодов, и предсказания сопоставляются с фактическими величинами зависимых переменных. Было установлено, что уравнение скорости обращения, основывавшееся на уравнении 20.15, дало лучшие предсказания, чем уравнение, базировавшееся на кейнсианской функции спроса на деньги. [c.631]
Современный монетаризм (monetarism) предлагает не что иное, как усложненный вариант классической монетарной теории. Спрос на денежные средства для финансирования текущих трансакций теперь считается устойчиво связанным с несколькими ключевыми переменными. Сторонники монетаристской теории утверждают, что спрос на деньги не является функцией только ставки процента и дохода, а на него влияет также норма прибыли от широкого диапазона физических и финансовых активов. Индивиды должны действовать таким образом, чтобы в пределе норма прибыли была одинакова для всех видов физических и финансовых активов, которые они могут приобрести. Деньги, таким образом, рассматриваются как субститут всех остальных активов, а спрос на них является функцией норм прибыли для этих активов. В отличие от этого в кейнсиан-ской системе деньги рассматриваются только как субститут финансовых активов, и поэтому спрос на денежные средства зависит только от нормы прибыли для финансовых активов, т.е. от ставки процента. На практике, однако, если нормы прибыли для всех физических и финансовых активов стремятся к равенству, то очевидно, что ставка процента может служить их приемлемой аппроксимацией. Таким образом, современная количественная теория спроса на деньги может быть представлена в виде, аналогичном кейнсианской теории, а именно [c.334]
Как в классической, так и в старой кейнсианской модели (с полной занятостью) каждый рынок описывается четырьмя уравнениями предложения, спроса и двумя уравнениями, определяющими положение равновесия. На рынке рабочей силы в каждой из моделей предложение труда, /Vs, является функцией реальной заработной платы (W/p) (уравнение 8.8). Спрос на рабочую силу ND (уравнение 8.9) также является функцией реальной заработной платы, поскольку предполагается, что предприниматели нанимают рабочих до того момента, когда предельный продукт dy/dN (первая производная от производственной функции, приведенной в уравнении 8.16) равен реальной заработной плате. Условие равновесия (уравнение 8.10), т.е. равенство между планируемыми предложением и спросом, определяет (уравнение 8.11) уровень занятости N, который приводит в равновесие рынок рабочей силы. На денежном рынке предложение денег М5 в обеих моделях экзогешю фиксируется на уровне Ms (уравнение 8.12). Спрос на деньги М (уравнение 8.13) в классической модели выражен в форме грубой количественной теории. В кейнсианской же модели спрос на деньги является функцией фактического денежного дохода и нормы процента, г, по облигациям, причем последние являются единственным видом неденежных финансовых активов. Равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве спроса и предложения [c.290]
Это уравнение отличается от учебных версий кейнсианской функции предпочтения ликвидности, так как здесь в качестве переменной в него включается сумма реального материального богатства. Его можно рассматривать как версию таких кейнсианских портфельных теорий спроса на деньги вроде теории Тобина (Tobin, 1958), где богатство выступает в роли бюджетного ограничения, а доходы отражают имплицитные поступления от денежных остатков в связи с их услугами как средства обращения (трансакционный спрос). Мельтцер, однако, обнаруживает, что, когда богатство включается в уравнение, как это сделано у Тобина, величина с статистически несущественна, тогда как величина d существенна. Представляется поэтому, что изменения дохода не оказывают значительного влияния на денежный спрос, когда принимается в расчет эффект материального богатства . [c.630]
Вывод о том, что монетаризм основывается на допущении, что в эмпирическом отношении кривая LM занимает вертикальное положение, следует из фридме-новских изысканий (Fridman, 1959), где спрос на деньги не является функцией нормы процента. Это заключение можно вывести из попытки Фридмена (Friedman, 1970, 1971) построить монетаристскую теорию путем преобразования модели IS-LM с помощью ряда дополнительных допущений. Отталкиваясь от кейнсианской теории, где спрос на деньги служит функцией нормы процента по облигациям и номинального дохода [c.680]