Первичный и вторичный фондовый рынок. Фондовая биржа

Первичный и вторичный фондовый рынок. Фондовая биржа  [c.452]

В целях более эффективной организации работы Б. и расширения диапазона брокерских услуг создают брокерские конторы, фирмы и их филиалы, через которые в основном и совершаются посреднические сделки. Брокерская фирма проводит посреднические операции на первичном и вторичном (биржевом или "уличном") рынках ценных бумаг. Индивидуальный Б. обычно действует только на фондовой бирже. Крупные брокерские фирмы могут представлять кредит покупателям или выступать гарантом при заключении сделки. В маркетинге Б. рассматривается как одно из звеньев канала распределения.  [c.40]


Рынок ценных бумаг подразделяется на ПЕРВИЧНЫЙ и ВТОРИЧНЫЙ. На первичном рынке осуществляется первоначальное распределение ценных бумаг, которые только что выпущены. Обычно такое распределение происходит через банки. На вторичном рынке ценных бумаг идет купля-продажа уже выпущенных и находящихся в обращении (в обороте) ценных бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг представлен прежде всего ФОНДОВЫМИ БИРЖАМИ.  [c.66]

Различают первичный и вторичный фондовые рынки. На первичном фондовом рынке реализуются впервые выпускаемые ценные бумаги предприятий и государства, в том числе муниципальные. На этом рынке преобладают внебиржевые операции ценные бумаги покупают в основном специализированные кредитно-финансовые институты. Первичный рынок ценных бумаг взаимосвязан со вторичным, где обращаются ранее выпущенные бумаги и их дополнительные выпуски. Здесь главную роль играет фондовая биржа, так как для трансформации капитала, ищущего краткосрочные возможности приложения, в долгосрочный собственный капитал предприятия, фондовые биржи просто необходимы. Они - важная опора рынка капиталов, благодаря им можно без вмешательства государства собрать капитал воедино и направить его в инвестиции, обещающие наибольший доход.  [c.276]


В настоящее время рынок акций Бельгии готовится занять свое место на конкурентной арене объединенной Европы, и с улучшением состояния экономики страны он уже достиг некоторых исторически высоких результатов на первичном и вторичном рынках. Планируется реструктуризация фондовых бирж и консолидация финансового сектора, которые будут способствовать увеличению конкурентоспособности Бельгии на новом рынке.  [c.373]

Купля-продажа ценных бумаг происходит на рынке ценных бумаг, который подразделяется на первичный и вторичный. Первичный рынок ценных бумаг - продажа новых выпусков ценных бумаг их эмитентом в целях получения необходимых денежных средств. Вторичный рынок ценных бумаг - это перепродажа ценных бумаг от первоначального инвестора (покупателя на первичном рынке) последующим инвесторам, что влечет за собой перераспределение ресурсов. Вторичным рынком ценных бумаг является фондовая биржа.  [c.225]

Фондовая биржа выступает в качестве важного первичного и вторичного рынка капитала для бизнеса. Ее основная функция как первичного рынка заключается в том, чтобы позволить компаниям привлекать новый капитал. Таким образом, компании могут использовать фондовую биржу для привлечения средств с помощью предложения акций новым или существующим акционерам. Фондовая биржа также позволяет компаниям привлекать финансирование с помощью выпуска заемного капитала и долговых обязательств. На протяжении 80-х и 90-х гг. прошлого века фондовая биржа также помогала правительству аккумулировать средства от выпуска акций по программе приватизации, в рамках которой управляемые государством организации, такие как предприятия коммунального сектора, превращались в акционерные компании, зарегистрированные на фондовом рынке.  [c.268]


Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами (акциями и облигациями), часть рынка ссудных капиталов. С институциональной точки зрения, Р.ц.б. представлен специальными кредитными учреждениями и фондовыми биржами, способствующими аккумуляции денежных средств предприятий, банков, государства, частных лиц и направлению их, как правило, в долгосрочные инвестиции. Различают первичный Р.ц.б., который обслуживает эмиссию и первичное размещение ценных бумаг, и вторичный, где производится купля-продажа ранее выпущенных акций и облигаций. Существуют две организационные формы Р.ц.б. фондовая биржа и внебиржевой рынок.  [c.320]

Бесперебойная работа финансовой системы обеспечивается многочисленными биржами и рынками ценных бумаг. Находящиеся в обращении финансовые активы приобретаются и продаются на вторичном рынке. Сделки на вторичном рынке не увеличивают общего количества имеющихся ценных бумаг, но жизнеспособность этого рынка повышает ликвидность финансовых активов и, следовательно, содействует расширению первичного рынка ценных бумаг. В этом отношении имеющиеся биржи, например, Нью-Йоркская фондовая, Американская фондовая, Нью-Йоркская облигационная, являются институтами, при помощи которых заказы на покупку и продажу находят друг друга. В ходе этого процесса в зависимости от спроса и предложения устанавливается рыночная цена финансовых инструментов.  [c.47]

Рынок, на котором ценные бумаги перепродаются после того, как они были выпущены, называют вторичным. Вторичный рынок существует потому, что после того, как ценная бумага была выпущена и вышла в обращение, одни инвесторы могут захотеть ее продать, а другие могут захотеть ее купить. На вторичном рынке действуют различные фондовые биржи, а также существует внебиржевой оборот. Фондовые биржи — это централизованные учреждения, организующие взаимодействие покупателей и продавцов определенных ценных бумаг. Они являются формой вторичного рынка, где обращаются уже выпущенные и размещенные ценные бумаги. Внебиржевой рынок, или внебиржевой оборот, — это широко разветвленная сеть телекоммуникаций, соединяющая продавцов и покупателей тех или иных ценных бумаг. Внебиржевой оборот также является частью вторичного рынка ценных бумаг, но в то же время и формой первичного рынка, где продаются новые публичные выпуски, включая иногда и те из них, которые зарегистрированы на фондовых биржах. Индивидуальные инвесторы обращаются как на фондовые биржи, так и на внебиржевые рынки, так как на тех и других предлагается большой выбор различных ценных бумаг, хорошо известных широкой публике.  [c.46]

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный, связанный с выпуском новых ценных бумаг, и вторичный, осуществляющий перепродажу ценных бумаг. Вторичный рынок может быть биржевой (осуществляемый в специально предназначенных для этих целей фондовых биржах) и внебиржевой или уличный. Последний является преобладающим, но биржевой рынок позволяет определить курс ценных бумаг, изменения конъюнктуры, получить более надежные сведения об эмитентах и т.д.  [c.89]

Итак, первоначальное размещение (реализация, продажа) очередного выпуска новых ценных бумаг осуществляется на фондовых биржах. Затем держатели (владельцы) ценных бумаг могут перепродать их на внебиржевом рынке, представляющем собой вторичный рынок ценных бумаг, начинающий функционировать после первичного размещения ценных бумаг. Перепродажа ценных бумаг на внебиржевом рынке происходит в обход фондовой биржи через брокерские конторы, расположенные по всей территории страны. Цены сделок устанавливаются в ходе переговоров брокеров с продавцами и покупателями ценных бумаг. Брокерские конторы за посреднические услуги взимают комиссионные. В странах с развитым фондовым рынком ценных бумаг размер комиссионных брокера колеблется от 1 до 4% в зависимости от суммы сделки, при этом чем больше сумма сделки, тем меньше размер комиссионных. На российском внебиржевом рынке ценных бумаг размер комиссионных колеблется от 35 до 40%.  [c.324]

Биржа фондовая — организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Основные функции фондовой биржи — мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг установление рыночной стоимости ценных бумаг перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. Обслуживает в основном так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором обращаются ранее выпущенные бумаги (на первично рынке ценных бумаг идет продажа новых бумаг после их эмиссии).  [c.23]

Закон о ценных бумагах и фондовых биржах в Японии был разработан в 1947 г. В процессе его доработки (в 1965 г., 1971 г., 1981 г., 1985 г. и 1988 г.) ряд правовых норм были приближены к соответствующим нормам законодательства США 1933 г. и 1934 г. Японский закон обеспечивает регулирование как первичного, так и вторичного рынка с целью создания условий эффективного экономического развития и защиты интересов инвесторов.  [c.375]

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ - часть финансового рынка, на котором производятся операции купли/продажи ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и др.). Р.ц.б. бывает биржевым (торговля на фондовых биржах) и внебиржевым (торговля не на фондовых биржах). Также Р.ц.б. бывает первичным, на котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги их эмитентом через подписку или через непосредственную продажу первичным покупателям, и вторичным, на котором обращаются существующие ценные бумаги (фондовая биржа выполняет функцию вторичного рынка). Действуют две организационные формы Р.ц.б. фондовая биржа и внебиржевой рынок.  [c.153]

Центром вторичного рынка капитала в Великобритании является Лондонская фондовая биржа, где происходят операции с акциями и заемными обязательствами. Аналогичные учреждения существуют во всех главных финансовых центрах мира. Лондонская фондовая биржа не только является крупным вторичным фондовым рынком, но также служит важным первичным рынком, где публичные компании с ограниченной ответственностью могут привлекать финансовые средства.  [c.191]

Инвестиционные качества акций - это результат комплексной оценки отдельных видов акций (как правило, обыкновенных) по уровню их доходности, надежности (риску) и ликвидности. Такая оценка дифференцируется в зависимости от того, предлагается ли акция на первичном рынке или обращается на вторичном. В первом случае в основу оценки берутся показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента, а также основные объемные показатели его хозяйственной деятельности. Во втором случае эта оценка дополняется показателями обеспеченности акций активами компании, расчетами базовой и разводненной прибыли на акцию, его дивидендной политики и другими факторами, а также результатами технического анализа движения акций на организованном рынке (фондовых биржах).  [c.39]

БИРЖА ФОНДОВАЯ - по законодательству РФ организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен (т.е. цен, отражающих равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. БИРЖА ФОНДОВАЯ создается в форме акционерного общества закрытого типа и должна иметь не менее трех членов. Членами БИРЖИ ФОНДОВОЙ могут быть только ее акционеры. Основные функции БИРЖИ ФОНДОВОЙ мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг установление рыночной стоимости ценных бумаг перелив капитала между компаниями, отраслями и сферами. БИРЖА ФОНДОВАЯ обслуживает, в основном, так называемый вторичный рынок ценных бумаг, на котором продаются ранее выпущенные бумаги (на первичном рынке идет продажа новых бумаг после их эмиссии). Купля-продажа ценных бумаг на БИРЖЕ ФОНДОВОЙ осуществляется на основе их биржевого курса (т.е. их продажной цены на бирже), который колеблется в зависимости от соотношения между спросом и предложением. Зарегистрированные биржевые курсы (биржевые котировки) публикуются в бюллетенях и перепечатываются многими ведущими экономическими газетами и журналами мира. Усредненный биржевой курс акций ведущих компаний (индекс курса акций) является важным экономическим показателем.  [c.23]

На первичном рынке осуществляется эмиссия государственных и муниципальных облигаций, а также акций и облигаций, которые выпускаются различными акционерными компаниями как финансового, так и нефинансового профиля. Инвесторами на первичном рынке ценных бумаг выступают коммерческие и инвестиционные банки, собственно биржевые фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, нефинансовые корпорации (институциональные инвесторы) и частные лица (индивидуальные инвесторы), приобретающие непосредственно или с помощью биржевых фирм и инвестиционных банков акции и облигации. Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой нецентрализованную или централизованную (фондовая биржа) куплю-продажу эмитированных ценных бумаг. Существование нецентрализованного рынка ценных бумаг совсем не означает стихию торговли ими. Мелкие акционерные компании, как правило, размещают свои ценные бумаги среди небольшого круга известных лиц. Подавляющая часть средних и крупных корпораций, которые не котируют свои ценные бумаги на фондовых биржах, чаще всего прибегают к помощи брокер-  [c.14]

Как уже отмечалось выше, фондовая биржа представляет собой вторичный рынок ценных бумаг, и совершаемые на ней операции проводятся с существующими активами. Но та особая роль, которую фондовая биржа стала играть среди инвесторов, ее репутация открытого и организованного рынка не могли не отразиться и на первичном рынке. Поэтому в наше время отмечается участие биржи и в первичном рынке ценных бумаг.  [c.142]

Когда частная организация подает заявку на включение в листинг фондовой биржи и получает положительный ответ, говорят, что она становится публичной. Эта организация выпускает акции и продает их публике , т.е. индивидуальным инвесторам, в процессе IPO. Если IPO дает возможность привлечь полностью новый капитал, выпуск называется первичным размещением. Если же на продажу выставляются ранее выпущенные акции, находящиеся в частном владении, в результате чего привлечения нового капитала не происходит, выпуск называется вторичным размещением. Посмотрим, что представляет собой процедура выпуска новых акций и листинга на Лондонском рынке.  [c.36]

Как уже отмечалось, фондовые биржи, с одной стороны, обеспечивают существование первичных рынков, позволяющих организациям мобилизовать новый капитал. С другой стороны, на них происходит купля-продажа ценных бумаг, т.е. функционируют вторичные рынки. Без ликвидных вторичных рынков вряд ли первичные рынки были бы достаточно эффективными, если вообще существовали бы. Вторичные рынки необходимы инвесторам как место, где они могут легко и с уверенностью купить или продать ценные бумаги.  [c.42]

Чтобы поддержать непрерывность процесса обращения ценных бумаг, по тем или иным причинам не прошедших листинг на фондовых биржах, внебиржевой рынок обеспечивает возможность первичного размещения новых публичных выпусков ценных бумаг как эмитентов, уже включенных в котировочные листы бирж, так и тех, кто еще не прошел листинг. В первом случае новый выпуск может также размещаться через соответствующую биржу, во втором случае ценные бумаги попадают в обращение и продолжают свой оборот только через внебиржевой рыночный механизм. Вторичное распределение ценных, бумаг связано с продажей крупных пакетов их основными владельцами, подобные масштабные операции часто осуществляются на внебиржевом рынке. Это вызвано стремлением эмитентов и их посредников к снижению возможного негативного воздействия данных операций на уровни курсов ценных бумаг, включенных в котировочные листы фондовых бирж.  [c.52]

Первичные рынки ведут продажу впервые выпущенных ценных бумаг первоначальным покупателям. Вторичный рынок — такой, как Нью-Йоркская фондовая биржа, — торгует ценными бумагами, ранее кем-то приобретенными. Финансовые посредники в США включают депозитарные институты (коммерческие банки, ссудосберегательные ассоциации, взаимосберегательные банки), институциональных инвесторов (страховые компании и пенсионные фонды) и инвестиционных посредников (взаимные фонды). Финансовые рынки регулируются так, чтобы обеспечить инвесторов достоверной информацией и гарантировать достаточную устойчивость финансовых посредников. Для защиты инвесторов правительство США ввело систему страхования депозитов. Эта система прошла серьезное испытание в конце 80-х годов во время кризиса ссудосберегательных ассоциаций и нескольких случаев банкротства банков.  [c.710]

С момента успеха первой электронной торговой системы Лондонской фондовой биржи (SEAQ International) европейские биржи серьезно изменились. Стимулируемые конкуренцией практически все европейские биржи были модернизированы на основе современных технологий, их рынки стали электронными и высокоэффективными. Например, Парижская биржа, Немецкая биржа, Группа ОМ (Швеция, Стокгольм) лидируют по критерию ценовой эффективности электронной торговой системы. Усиливается процесс диверсификации биржевых операций, но большей частью все или по крайней мере значительная часть услуг для пользователей финансовых рынков остается под одной крышей - в одном здании. На биржах Парижа, Амстердама и Франкфурта организованы первичные и вторичные рынки, рынки производных финансовых инструментов, осуществляются клиринг и организация расчетов, депозитарные услуги. Клиенты на таких рынках получают множество преимуществ, прежде всего снижаются издержки, растет эффективность управления рисками. Создаются биржевые альянсы, основанные на новых технологиях. Так, в последнее время привлекает внимание рынок крупнейших европейских эмитентов, формируемый Лондонской и Франкфуртской биржами, к которым для выработки единого подхода к торговле акциями примкнули 300 крупнейших европейских эмитентов бирж Амстердама, Брюсселя, Парижа, Цюриха, Милана и Мадрида. После выработки подхода к созданию единой технической платформы участники группы решили вместо взаимосвязи существующих платформ обеспечить инвесторам и посредникам прямой одновременный доступ к их рынкам. Существующие технологии позволяют обеспечить реализацию подобных планов.  [c.429]

Рынок ценных бумаг можно рассматривать в двух аспектах во-первых, с точки зрения периодичности их обращения, во-вторых, с точки зрения организации обращения. В первом аспекте рынок делится на первичный и вторичный. Первичным принято называть рынок, где осуществляются эмиссия и первая разовая покупка-продажа (первичное размещение) ценной бумаги. Обычно такое размещение происходит через банки. Вторичный рынок, представленный прежде всего фондовыми биржами, — это сфера, где ценная бумага обращается после того, как ее приобрел первый покупатель, и она меняет своего владельца, по крайней мере, один раз. Чем выше уровень развития рынка, тем больше количество таких замен. Дело в том, что рынок ценных бумаг предполагает их постоянный оборот, т.е. переход от одного владельца к другому. Это необходимо, так как иначе рынок потеряет свою роль индикатора эффективности и соответствующего стимулятора перераспределения капиталов. Движение ценных бумаг не может ограничиваться только их эмитированием, поэтому и должен существовать вторичный рынок. В принципе все ценные бумаги должны свободно обращаться.  [c.316]

Бумаги, купленные инвесторами при эмиссии, могут быть ими перепроданы. Сделки купли-продажи ранее выпущенных бумаг совершаются на вторичном рынке, состоящем из двух частей фондовых бирж и внебиржевого оборота. В определенном смысле вторичный рынок является предпосылкой, обеспечивающей функционирование первичного. От наличия вторичного рынка, отлаженности и бесперебойности его механизма зависит ликвидность ценных бумаг, т. е. возможность продать их без потерь за наличные. Инвесторы избегают вложений в малоликвидные или тем более неликвидные активы, и потому эмиссия бумаг, для которых нет вторичного рынка, крайне затруднена или вообще невозможна. В целом деление рынка на первичный и вторичный носит во многом технический характер. Их единство обеспечивается тем, что оба подразделения характеризуются, во-первых, одним и тем же контингентом инвесторов, во-вторых, в основном совпадающими по состав) контин-гентами посредников и, в-третьих, тесной взаимосвязанностью конъюнктуры.  [c.279]

Фондовая биржа (sto k ex hange). Организованный первичный и вторичный рынок, на котором обращаются акции и другие ценные бумаги компаний.  [c.601]

В данной главе авторы рассматривают ключевые моменты функционирования рынков ценных бумаг. Основные темы различия между биржевыми и внебиржевыми рынками регулирование рынка ценных бумаг роль брокеров типы сделок с ценными бумагами маржинальные сделки и причины их использования мотивы и процедуры проведения операций продажи "без покрытия". Индивидуальные инвесторы в большей степени заинтересованы в рынках капиталов, где осуществляются "длинные" сделки, чем в денежных рынках, где производятся "короткие" операции. Вновь эмитируемые ценные бумаги реализуются на первичном рынке, тогда как ранее выпущенные обращаются на вторичном рынке. Вторичные сделки проводятся как на организованных биржевых рынках, к примеру Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Американской фондовой бирже (АМЕХ), так и на внебиржевом рынке (ОТС).  [c.15]

Областью деятельности фондовой биржи является купля-продажа ценных бумаг акций, облигаций, векселей, ваучеров, сертификатов, коносаментов, варрантов. Стоимость акции характеризуется номинальной и биржевой ценой (курсом), по которой она продается или покупается. Курс акции изменяется в зависимости от спроса и предложения на рынке ценных бумаг, при этом он колеблется вокруг ее средней цены, которая равна размеру дивиденда, деленного на процентную норму и умноженного на 100. Превышение биржевой цены акции над номинальной носит название лаж, или ажио, ее снижение относительно номинала — дизажио. Новые выпуски ценных бумаг акционерные общества и государство размещают на первичном рынке. Сделки, касающиеся покупки или продажи ранее выпущенных ценных бумаг, проводятся на вторичном рынке (перепродажа посредством фондовых бирж и внебиржевой оборот). В современных условиях рынки ценных бумаг в форме фондовых бирж уходят в прошлое. Их успешно заменяют межбанковские телекоммуникации (например, SWIFT ).  [c.583]

Под рынком ценных бумаг (фондовым рынком) понимают часть >ынка капиталов, относящуюся к сфере кругооборота ценных бу-иаг. Различают два вида рынка ценных бумаг рынок котирующихся ценных бумаг и рынок некотирующихся ценных бумаг. Основ-юй организационной формой рынка котирующихся ценных бумаг звляется фондовая биржа. На ней осуществляются преимуществен-ю операции по вторичному размещению ценных бумаг. Первичное размещение может производиться через фондовую биржу, но глав-шм образом это делается через банки и инвестиционные компании.  [c.121]

Вторичные рынки имеют существенно больший торговый оборот по сравнению с первичными и при этом намного более известны. В качестве примеров можно привести Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) — ныне наиболее крупный вторичный рынок в США, а также Американскую фондовую биржу (АМЕХ). На обеих биржах ведется торговля акциями, облигациями, опционами и другими финансовыми активами. Существуют также региональные биржи, которые функционируют в таких городах, как Бостон, Цинцинатти и Филадельфия. На всех этих биржевых рынках сделки с активами происходят в едином центре, в каком-нибудь одном месте. Так называемый внебиржевой рынок (ОТС) представляет собой иной способ организации сделок на вторичном рынке. На внебиржевом рынке ди-  [c.678]

РФ подала официальное заявление о принятии в ВТО в декабре 1994 г. Рабочая группа по присоединению к ВТО провела в 1995—1996 гг. четыре заседания, на которых была детально рассмотрена национальная система регулирования внешнеэкономических связей на предмет ее соответствия правилам, установленным этой организацией. В 1996 г. начались неофициальные консультации РФ с основными членами ВТО, где вырабатываются конкретные условия и сроки присоединения. По завершении консультаций рабочая группа представит рекомендации очередной Конференции ВТО для утверждения. ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (se ondary market) — рынок, на котором обращаются уже существующие ценные бумаги, в отличие от первичного рынка, где ценные бумаги продаются впервые. Основными В.р.ц.б. являются фондовые биржи. Новые акции на биржах играют небольшую роль. Оп-  [c.60]

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. Финансовые институты и финансовые посредники — вот те главные механизмы , которые направляют и стимулируют финансовые потоки. Главный проводник операций с ценными бумагами — фондовые биржи (se urity market — рынок ценных бумаг). Не бывает хороших или плохих в абсолютном смысле слова ценных бумаг — любая ценная бумага может оказаться хорошим или неудачным средством инвестирования в зависимости от целей, условий и способов оперирования ею. Рынок ценных бумаг как раз и позволяет найти покупателя для любой ценной бумаги, поскольку характеристики ее привлекательности (доходность и риск) непременно совпадут с целями финансовой деятельности одного из покупателей. Операции на первичном рынке ценных бумаг, привлекают основную долю финансовых средств для фирм, осуществляющих реальные инвестиции в сферу производства. А финансовые инвестиции на вторичном рынке, хотя и не приносят реальных денег эмитентам, делают сами ценные бумаги более привлекательными для приобретателей и тем самым увеличивают потоки купли-продажи, увеличивают реальные инвестиции.  [c.50]