При вычислении процента дисконта сначала определяются процентные числа, которые вычисляются умножением количества дней до срока погашения векселя на их сумму и делением на 100. Полученные процентные числа по учитываемым в определенный день различным векселям складываются, и сумма делится на частное от деления 360 на учетную ставку. [c.134]
В этой главе рассмотрены некоторые основные методы, связанные с определением динамика доходности финансовых вложений. Так, эти методы используются для исчисления общей суммы процентов к уплате по кредитам по формулам простого и сложного процента. Процентная ставка в годовом исчислении представляет собой стандартный показатель, отражающий реальную годовую ставку процента к уплате. Формулу сложного процента можно к тому же несколько видоизменить для анализа износа актива во времени. Вычисление чистой дисконтированной стоимости (ЧДС) используется для определения стоимости инвестиции в текущих ценах с учетом возможного дохода по прошествии определенного периода времени. [c.154]
Что произойдет с данным расчетом ставок доходности, если на активы, обеспечивающие исходный уровень маржи, и на выручку от продажи без покрытия начисляется определенный процент Ставка доходности для продавца бумаг без покрытия возрастает. Рассмотрим пример, где курс акций компании XYZ упал до 75, и предположим, что продавец без покрытия заработал 5% на депонировании активов, обеспечивающих исходный уровень маржи и 4% на депонировании выручки от продажи без покрытия . В этом случае доходность составит 51,7% [ 100- 75 - 1 + (0,05 х 0,6 х 100) + (0,04 х 100)]/(0,6 х х 100) = 31/ 60 , что значительно выше, чем вычисленные ранее 40%. Таким образом, использование заемных средств, или финансового рычага , становится еще более привлекательным, когда продавцу без покрытия выплачиваются оба вида процентов. [c.34]
Концепция средневзвешенной стоимости капитала некоторым кажется довольно сложной и связанной с громоздкими вычислениями. Поэтому в повседневной практике для быстрой отбраковки проектов часто используется экспресс-метод, в котором за средневзвешенную стоимость капитала принимается средняя банковская ставка процента, учитывая, что при выборе любого варианта вложений физическими ли, юридическими ли лицами овчинка стоит выделки только когда ожидаемая норма прибыли (рентабельность) вложения выше среднего банковского процента, — именно он, таким образом, и представляет собою ту минимально ожидаемую прибыльность, о которой идет речь в основном определении средневзвешенной стоимости капитала, с которого мы начинали эту ремарку. [c.252]
При определении приведенной стоимости будущей суммы денег основным вопросом является такой сколько денег следовало бы поместить сегодня на счет, по которому выплачивается п процентов, чтобы приравнять их к некой сумме, которая будет получена в будущем Применяемая при нахождении приведенной стоимости ставка процента обычно называется ставкой дисконта (или альтернативными издержками). Она представляет собой ежегодную ставку доходности, которую можно было бы получить теперь от аналогичного инвестирования. Основные вычисления приведенной стоимости лучше всего иллюстрируются простым примером. Представьте, что у вас появилась возможность получить 1000 долл. ровно через год начиная с сегодняшнего дня. Если бы вы могли получить 8% на аналогичные типы инвестиций, какую наибольшую возможную сумму денег вы заплатили бы [c.218]
Процентные ставки, вероятно, — наиболее часто используемые финансовые показатели. Многие читатели в своей жизни берут кредит и платят проценты по этому кредиту. Многие читатели помещают деньги в банк или другое финансовое учреждение и получат за это процентные платежи. Во время этих действий они заметят, что существует большое разнообразие процентных ставок по кредитам и вкладам. Эти ставки отличаются не только по величине, но и по методу их вычисления. Одни процентные ставки фиксированы в течение всего периода действия договора, другие же могут изменяться на оговоренных условиях в определенные промежутки времени. Существуют и такие, например по ипотечным ссудам, которые могут меняться по желанию кредитора. Но почему же вообще выплачиваются проценты по кредитам и депозитам [c.8]
Оценка ожидаемых денежных потоков ложна, так как требуется большая точность в предсказании изменения цен на выпускаемую продукцию и потребляемые ресурсы на несколько лет вперед. Ошибка велика как в вычислении будущих денежных потоков, так и при определении соответствующей безрисковой ставки процента. [c.326]
Можно рассмотреть случаи, когда для выплачиваемых процентов также устанавливается некоторое соотношение П определенная доля процентов подлежит вычету из налоговой базы, а остальные нет. Но, во-первых, такое рассмотрение усложняет вычисления, предваряющие анализ, точнее, делает их более громоздкими во-вторых, неясно, из каких соображений может быть выбрано указанное соотношение в-третьих, нашей задачей является исследование различий в налогообложении фирм, находящихся в разных обстоятельствах, а не определение некоторой усредненной ставки и наконец, в четвертых, можно предположить, что размещение облигаций на приемлемых условиях было доступно относительно небольшому числу фирм. Принципиальных отличий случая с комбинацией двух видов долгового финансирования от рассматриваемых вариантов нет, он всего лишь приводит к некоторой средневзвешенной норме дисконтирования. [c.335]
Однако вычислить внутреннюю стоимость не так просто. По нашему определению внутренняя стоимость является скорее оценкой, чем конкретной цифрой, более того, эта оценка должна быть пересчитана при изменении ставки процента. Два человека, анализируя одни и те же факты, это также относится к нам с Чарли, почти всегда придут к немного разным результатам по внутренней стоимости. По этой причине мы никогда не приводим наши подсчеты внутренней стоимости. Хотя наши ежегодные отчеты содержат сведения, которые мы сами применяем при вычислении внутренней стоимости. [c.225]
Теорию Баумоля—Тобина легко распространить на тот случай, когда деньги приносят определенный процент, обозначенный через im. Нам необходимо только по-другому определить альтернативные издержки хранения денег теперь уже как разницу между процентной ставкой по облигациям (другой "альтернативной возможностью") и процентной ставкой на хранение денег (j m). Поскольку денежные активы приносят меньший процент, чем облигации, все равно имеются некоторые альтернативные издержки хранения денег, задаваемые выражением (/ — /т). При вычислении /т следует учитывать издержки, связанные с использованием текущих счетов, если они есть. Например, некто держит 1900 долл. на своем текущем счете под 5%, и плата за обслуживание составляет 20 долл. в год, тогда получаемый чистый процент равен лишь 3. Это скорректированное значение альтернативных издержек хранения денег. [c.271]
Таким образом, для полного описания кредитной сделки, по крайней мере, один из вторичных параметров должен быть явно указан. В приведенных выше формальных определениях задавалась сумма процентов / (или конечная сумма долга), через которую выражались все остальные параметры. Такой подход естествен при анализе завершенных (реализованных) сделок, в которых все денежные суммы фиксируются в бухгалтерских записях. Тогда, например, зная начальную и конечную суммы долга, можно найти сумму процентов и процентную ставку (общую и нормированную). Вычисленная таким образом ставка называется/ т/шзовянной. Кредитор в этом случае действительно реализовал такую доходность, проведя сделку. [c.106]
Чтобы в этом случае IRR вновь обрела реальный экономический смысл, из рассматриваемого денежного потока следует изъять взаимокомпенсирующиеся (при ставке дисконта 0,1) денежные величины (заштрихованные площади на рис. 2.15). В нашем примере затраты пятого года могут быть возмещены частью денежных средств, получаемых в конце третьего 20,0x1,1-2=15,26 д.ед. Оставшаяся часть денежных средств равна 30,38 д.ед. Тогда при вычислении IRR ее значение оказывается равным 21%. Это значительно ниже, чем при формальном подходе к ее определению. Но теперь она действительно соответствует максимально допустимому проценту за кредит заемщик в состоянии осуществить выплаты по кредиту со ставкой 21% в конце третьего года и имеет средства для финансирования затрат в конце пятого года, помещая их на два года в банк под "нормальный" годовой процент. [c.161]
Внутренняя норма доходности (IRR) инвестиционного проекта высчитывается приравниванием к нулю выражения для определения чистой настоящей ценности анализируемого инвестиционного проекта и решения полученного уравнения относительно той дисконтной ставки IRR, при которой чистая настоящая ценность проекта обратится в ноль (что будет означать равнопредпочтительность данного проекта с простым ссуживанием инвестируемого капитала по таким образом вычисленной ставке процента). [c.197]
Таблица 13.3 показывает среднегодовое значение прироста СР1(ъ процентах) для каждого из этих периодов, определенное как среднее геометрическое значение (geometri mean) прироста PI. После вычисления сложного процента и умножения на начальное значение СР1 получается его конечное значение. Например, в конце 1965 г. PIравнялся 95,5 условных единиц, а в конце 1981 г. - 281,5 (здесь PI вычислен при условии, что в 1967 г. он равнялся ровно 100 единицам). Среднее геометрическое значение прироста составило 7,0%, поскольку при начислении сложных процентов по такой ставке на 95,5 единиц за 16 лет получим именно 281,5 условных единиц [c.355]
Нахождение текущей стоимости (дисконтирование). Термин дисконтирование употребляется в финансовой практике очень широко. Под ш может пониматься способ нахождения величины PV на некоторый момент времени при условии, что в будущем при начислении на нее процентов она могла бы составить наращенную сумму FV. Величину PV, найденную дисконтированием наращенной величины FV, называют современной, текущей или приведенной величиной. С помощью дисконтирова-шя в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Текущая тоимость - зто величина, в определенном смысле обратная наращенной тоимости, т.е. дисконтирование и ставка дисконта противоположны поня-"иям наращение , компаундинг , накопление и ставка процента . Например, если вы через год должны получить по своему банковскому вкладу 10800 руб., а банк производил начисление из расчета 8% годовых, [c.41]
Может показаться странным, что для вычисления реальной процентной ставки текущего периода нам требуется темп инфляции следующего периода. Причина проста. Номинальный доход на сбережения, инвестированные в этом периоде, будет получен в следующем. Следовательно, темп инфляции в данном случае представляет собой темп инфляции Лмежду окончанием этого и следующего периодов, т.е., по определению, Р+1. Во многих случаях />+ в текущем периоде неизвестен. Это означает, что на практике можно только догадываться, каким будет реальный доход по облигациям, приносящим некоторую номинальную ставку дохода. Таким образом, мы можем провести различие между ожидаемой реальной процентной ставкой, базирующейся на том, как люди оценивают будущую инфляцию, и фактической реальной ставкой процента, основывающейся на действительно реализовавшейся между периодами /и t+l инфляции. (Реальная процентная ставка, изображенная на рис. 8-1, — это фактическая реальная процентная ставка.) Позже мы проанализируем, каким образом люди формируют свои предположения или ожидания по поводу будущего. [c.263]
Смотреть страницы где упоминается термин Определение ставок и вычисление процентов
: [c.75] [c.80] [c.355] [c.131] [c.166] [c.103] [c.93] [c.528]Смотреть главы в:
Сборник задач по курсу финансовых вычислений -> Определение ставок и вычисление процентов