Конечная цель метода - выявление потребности фирмы в финансировании на момент времени, отраженный в прогнозном балансе - достигается путем определения дисбаланса между активами и пассивами прогнозного баланса. Причем основой данного метода является установление полного контроля над денежными потоками внутри предприятия. Данный метод.базируется на применении одного из постулатов современного финансового менеджмента - золотого правила финансирования , которое предполагает обеспечение каждой статьи актива оптимальной структурой финансовых источников (сначала используются собственные ресурсы, а затем, в случае необходимости, решается вопрос о внешнем финансировании). [c.162]
Определение целесообразности привлечения того или иного финансового источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) данного источника. Особенно актуальна эга проблема для заемных средств. [c.276]
Показатель характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников. Анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Влияние на динамику этого коэффициента оказывают также [c.353]
Из данных, приведенных выше, следует, что, несмотря на незначительное снижение в 90-х гг. доли средств, зарабатываемых биржей и не связанных с платой за листинг и взносами членов биржи, именно эта категория финансовых источников является основной в структуре доходов биржевых организаторов торговли. [c.359]
Основными источниками анализа прибыли являются данные аналитического бухгалтерского учета по счетам 46, 47, 48, 80, 81, 88 финансовая отчетность ф. №2 Отчет о прибылях и убытках , данные финансового плана. [c.357]
Движение сбережений по секторам мы можем проследить по публикуемым Федеральным резервным банком данным о потоках средств. Система социального учета обеспечивает цельную картину движения средств в экономике. Очень важно, что для каждого сектора подготавливается отчет об источниках и использовании средств. Отправной точкой служат балансы на начало и конец периода, которые напоминают приведенные на рис. З.1., но финансовые активы в них разделены на две категории — деньги и другие финансовые активы, т. е. ценные бумаги, что представляется более удобным для классификации. Потоки представляют собой изменения данных баланса за определенный отрезок времени. Когда отчеты об источниках и использовании средств объединяются, мы получаем матрицу по экономике в целом. Табл. 3.1 содержит пример гипотетической матрицы для закрытой экономики, состоящей из четырех секторов. Итоговые данные по источникам равны общей сумме средств, использованных для каждого сектора, т. е. инвестиции в реальные активы плюс изме- [c.39]
Финансовый анализ как элемент финансового менеджмента. Введение нового Плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями Международных стандартов вызывают необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и де- [c.317]
Привлечение денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей. В данном случае речь идет о внимании к взаимоотношениям с основными группами поддержки в условиях кризиса — банком, акционерами или владельцами компании. Начать можно с изучения финансовых усло- [c.195]
Когда компания вырастает в крупную экономическую силу, способную контролировать рынки отрасли или воздействовать на них, она может существенно повлиять на ценообразование и тенденции развития отрасли. В производственно-коммерческом отношении крупные компании, как правило, имеют сложную структуру, они применяют новейшие и наиболее совершенные технологии, включая, возможно, робототехнику и учет издержек с использованием компьютерной базы данных. Крупные компании обычно характеризуются рыночной стоимостью, "прозрачностью" и операционными результатами, которые позволяют им заимствовать у широкого круга финансовых источников, включая государственные кредиты и фондовый рынок. На этом этапе банк, вероятно, превратится во второстепенный источник средств, так как открытые рынки капитала предоставляют средства по более низкой цене по сравнению с заимствованием у коммерческих банков. [c.78]
Наконец, мы покажем, как анализировать теневые цены, которые являются составной частью решения, предлагаемого моделью. Эти теневые цены упрощают понимание показателя "скорректированная приведенная стоимость", которым измеряется стоимость инвестиционного проекта, требующего важных решений в выборе финансовых источников. Понятие "скорректированная приведенная стоимость" и его применение уже рассматривались в главе 19. В данном приложении этот метод будет показан более детально. [c.784]
Банк заинтересован в эффективном использовании ресурсов при выполнении проекта, поэтому ему необходимо располагать точными и своевременными данными, их источником являются правильно организованные финансовое управление и бухгалтерская система. При обсуждении займового договора банк требует гарантий регулярного доступа в процессе выполнения проекта к финансовым отчетам, согласованным по форме и содержанию. В случае улучшения долгосрочного финансового положения субъекта, выполняющего проект, эти требования могут быть продлены на все время действия займа. [c.325]
Органы налогового контроля действуют независимо в пределах, установленных законом, который определяет их права и обязанности. Для осуществления контрольных функций налоговые органы наделяются следующей финансовой юрисдикцией а) осуществлять проверку документов, связанных с исчислением и уплатой налогов б) проводить ревизии наличности на складах и в иных служебных помещениях с целью обеспечить исполнение налоговых распоряжений в) изымать у субъектов налогообложения документы, свидетельствующие о сокрытии прибыли, и проверять обоснованность данных об источниках получения средств, указываемых в налоговых декларациях г) применять санкции в случае установления нарушений правил уплаты налогов. Общее в юрисдикции органов налогового контроля определяется их единым функциональным назначением. При этом национальные системы, естественно, предусматривают и определенные отличия. Прежде всего это касается санкций за нарушение налогового законодательства. [c.523]
Важной формой международного сотрудничества является участие России в международных организациях и фондах. Это участие предполагает внесение соответствующих квот в уставные капиталы и бюджеты данных организаций. Источниками взносов выступают валютные и другие финансовые фонды и ресурсы участвующих национальных организаций и [c.247]
В основу большинства методик прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности организации положены показатели работы в прошлом периоде. В первую очередь это относится к анализу показателей финансового состояния и банкротства по данным бухгалтерской отчетности. Показатели финансово-хозяйственной деятельности за прошлый период не позволяют определить финансовое состояние и финансовые результаты, так как бухгалтерский баланс и приложения кроме формы № 4 "Отчет о движении денежных средств" отражают остатки и источники средств на определенную дату и, что самое важное, при таком подходе к прогнозированию финансового состояния не учитывается основной фактор его формирования — поступление денежной наличности в перспективе. Сами по себе результаты анализа показателей за предыдущие периоды имеют значение при формировании показателей только как достигнутые в прошлом и могут использоваться в качестве отправной точки для поиска возможностей их изменения в будущем. Поэтому делать выводы об изменении финансового состояния на перспективу на основе анализа за прошлый период неправомерно. В теории и практике при прогнозировании финансового состояния на перспективу используется группа коэффициентов за прошлые периоды. В учебниках и учебных пособиях по анализу хозяйственной деятельности при определении возможности банкротства предприятия рекомендуется использовать уравнение Э.Альтмана, построенное по данным финансового состояния за истекший период. Это уравнение имеет вид [c.190]
Источником информации финансового учета являются только данные бухгалтерского учета и элементы системы налогообложения. По данным финансового учета определяются [c.19]
Данный финансовый проект зависит от двух источников финансирования помимо кредита в рамках линии кредитования финансирования строительства. Остаток расходов по проекту будет покрыт за счет потока денежных средств от продажи квартир. Источники финансирования проекта следующие (табл. 13.3). [c.316]
При кредитовании по остатку кредит взаимосвязан с остатком товарно-материальных ценностей и затрат, вызвавших потребность в ссуде. К примеру, предприятие может сначала закупить необходимые ему ценности за счет своих финансовых источников и лишь затем обратиться в банк за ссудой под их обеспечение, тем самым компенсируя произведенные затраты. Кредит в этом случае выдается под остаток товарно-материальных ценностей в порядке компенсации, а не авансирования затрат (уже произведенных в данном случае) на приобретение необходимых материалов. Чаще всего кредитование по остат- [c.413]
Ссудные средства как один из финансовых источников, формирующих оборотные средства предприятий и организаций, подвержены значительным изменениям. Они зависят от равномерности или неравномерности их кругооборота на протяжении года. Объем ссудных средств зависит также от порядка наделения предприятий данной отрасли собственными средствами. В одних случаях ссудные средства — финансовый источник лишь сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, в других — части нормативов в определенной доле (торговые, снабженческие и сбытовые организации, промышленные предприятия с несезонным характером производства). [c.132]
Расчет потребности в средствах на финансирование государственных капитальных вложений осуществляется с учетом планового лимита капитальных вложений, установленного для данного заказчика. При этом принимают во внимание изменение оборотных средств стройки — мобилизацию (уменьшение) или иммобилизацию (увеличение). Потребность в средствах для иммобилизации или возможность использования средств в,порядке мобилизации возникает в связи с тем, что финансовые источники на формирование оборотных средств заказчиков те же, что и на осуществление капитальных вложений. Если плановые расчеты свидетельствуют о возможности сокращения оборотных средств, то соответственно можно уменьшить сумму источников финансирования, т. е. наметить мобилизацию внутренних ресурсов. Когда плановые расчеты показывают необходимость прироста оборотных средств, то финансовые планы должны предусматривать средства для их иммобилизации. [c.25]
В качестве финансового источника образования материальных запасов и осуществления затрат в первую очередь используются собственные оборотные средства, принимаемые как источник формирования затрат в размере норматива на конец соответствующего квартала по данным расчетов к финплану. Если в каком-то квартале предусматривается прирост норматива, то при выдаче ссуды в первом месяце квартала принимается норматив на конец прошлого (начало) текущего квартала, во втором месяце добавляется одна треть прироста за квартал, в третьем месяце — две трети прироста. [c.257]
Для изучения данного вопроса обратимся к опыту США, где данный вид инвестиций представлен в наиболее развитой на сегодня форме. Спрос на венчурный капитал в США в последние годы вызвал бурный рост числа финансовых источников, которые можно разделить на семь разных видов. Список этих источников выглядит следующим образом [c.129]
Еще одной, важной для инвестора, оговоркой является выкупной фонд, который обусловливает финансовые источники выкупа облигаций на протяжении определенного периода. Разумеется, оговорка такого рода применима только к срочным выпускам облигаций, погашение которых наступает в один и тот же день, поскольку серийные выпуски обычно имеют заблаговременно установленные правила выкупа. Далеко не все срочные выпуски облигаций содержат требование о выкупном фонде, однако для тех из них, условия эмиссии которых все же предусматривают эти требования, выкупной фонд устанавливает особый график ежегодных выплат, регулирующий погашение всего выпуска, он указывает на сумму номиналов, подлежащих ежегодному погашению. Требования выкупного фонда обычно вступают в действие через 1—5 лет после выпуска в обращение и остаются в силе в течение того времени, пока весь (или большая часть) выпуск не будет погашен. Какая-то часть выпуска, не выкупленная к установленному сроку погашения (она может составлять от 10 до 25% выпуска), будет погашена в виде единовременной выплаты по займу. Подобно оговорке об отзыве в облигациях с выкупным фондом также применяется отзывная премия, хотя в данном случае она сугубо символична и достигает лишь 1% (или даже меньше) номинала, подлежащего погашению. [c.430]
Информационная система организации включает широкий набор различных типов данных (финансовых, технологических, рыночных, кадровых и т.д.), собранных из самых различных источников и хранящихся при помощи самых разных средств. Во многих компаниях большая часть информации, требуемая для разработки и реализации стратегии, фактически сохраняется в памяти отдельных сотрудников. Но в настоящее время все большие объемы данных хранятся в компьютерных системах. [c.532]
К приемам тестов на соответствие относятся 1) перепроверка аудитором арифметических действий в операциях и сравнение полученных результатов с данными финансовой отчетности 2) сравнение фактического штата персонала с данными платежных документов 3) изучение порядка распределения обязанностей (например, если на предприятии бухгалтер выполняет и обязанности кассира, то контроль ослаблен, так как опыт показывает, что, чем больше людей визирует документы (положим, об отпуске товаров), тем меньше вероятность мошенничества). Одним из приемов тестов на соответствие может быть использование писем-подтверждений (они описаны в 1.3 - "Классификация доказательств", п.5). Поскольку одним из основных предъявляемых требований является соблюдение условия независимости, то можно сделать вывод о том, что этот источник дает более надежные доказательства, чем, например, внутренние документы. [c.41]
Первая модель предполагает, что данные финансовой отчетности (S), необходимые для аудиторской проверки, могут быть получены из источников доказательств X и Z с помощью следующего уравнения [c.80]
Информация финансового учета обобщает хозяйственные средства и хозяйственные операции для контроля за выполнением установленных бизнес-планов. Методами сплошного и непрерывного наблюдения, строгого документирования и систематизации на счетах достигается объективная количественная характеристика всей совокупности средств хозяйства по составу и размещению, по источникам образования и целевому назначению. Анализ данных финансового учета позволяет скорректировать деятельность предприятия для улучшения выполнения месячных, квартальных и годовых планов. [c.213]
Основными информационными источниками для расчета реальных доходов населения являются баланс денежных доходов и расходов населения, баланс производства, потребления и накопления общественного продукта и национального дохода, бюджеты населения, баланс трудовых ресурсов, индексы государственных розничных цен на продовольственные и непродовольственные товары, данные финансовой статистики. [c.377]
Показатель оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостатки с финансовой — скорость оборота вложенного капитала с экономической — активность денежных средств, которыми рискует акционер. Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда больше участвуют в деле кредиторы, чем собственники компании. В этом случае увеличивается отношение обязательств к собственному капиталу, а также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов или с общей тенденцией снижения цен. Низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник доходов. [c.115]
При этом третья группа показателей базируется на данных управленческого учета (если он организован на предприятии) или на данных, полученных в процессе планирования и прогнозирования деятельности фирмы. Причем последние данные зачастую основываются в настоящее время на интуитивном подходе, т.е. на базе изучения предшествующего опыта, ограниченного статистического материала, неглубокого количественного анализа показателей деятельности предприятия. Из этого следует, что наиболее объективным и достоверным источником информации для оценки бизнеса на макро- и микроуровне являются данные финансового и налогового учета. [c.17]
Коэффициент Упз измеряется в долях единицы и показывает, во сколько раз валовой доход предприятия превосходит сумму годовых процентов по долгосрочным ссудам и займам. Снижение величины этого коэффициента свидетельствует о повышении степени финансового риска. Этот показатель тесно связан с уровнем финансового левериджа. Как правило, низкое значение показателя УПЗ соответствует высокой доле заемного капитала. Вместе с тем сочетания значений этих показателей варьируют по отраслям. Доля заемного капитала, рискованная для одной отрасли, может не быть таковой для другой отрасли. Так, по данным американских источников, показатель доля заемного капитала (в данном случае рассматривается вся кредиторская задолженность) и коэффициент yro для различных подотраслей имели соответственно вид [c.312]
Финансовая отчетность — это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении предприятия в форме, удобной и понятной для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Она представляет информацию о средствах предприятий, источниках этих средств и их движении. Вся финансо- [c.276]
В отчете должно отражаться движение денежных средств за какой-либо период нарастающим итогом информация о ресурсах, образовавшихся в результате осуществления операций, и других источниках, а также использовании этих финансовых источников. В отчете могут содержаться и другие данные, непосредственно не касающиеся наличности или текущих активов. [c.85]
Мы живем в век информации информационные технологии, информационные каналы, управленческие информационные системы, e-mail (электронная почта), факс и даже рекламная почта— все это информация того или иного рода. Пример 1.1 насыщен информацией о прошлых и прогнозируемых результатах деятельности Евротуннеля. Вся цитируемая финансовая информация исходит из учетной системы компании отчетные данные, например, о 925 млн ф.ст. убытка за 1995 г. отражены в отчете о прибылях и убытках сведения об оценках и удельных затратах являются продуктом управленческого учета организации. В этой главе мы разграничим два учета финансовый (источник отраженного в отчетности убытка в сумме 925 млн ф.ст., оборота в сумме 299 млн ф.ст. и текущих потоков денежных средств в сумме 101 млн ф.ст.) и управленческий (источник всех прогнозных/оценочных данных и информации об удельных затратах). Мы увидим, что хотя оба учета имеют своей целью предоставление информации, характер, задачи и пользователи этой информации различны. Это важный момент, и он подразумевается в примере 1.1, изучая который, вы, наверное, удивились, как можно утверждать, что компания, которая только что отразила в отчетности убыток в сумме 925 млн ф.ст., является "потенциально жизнеспособной". Дело в том, что 925 млн ф.ст. убытка — результат прошлых событий, не являются лучшим ориентиром на будущее. Решение кредиторов Евротуннеля потребовать немедленного погашения долгов, принятое на основе сведений об убытках компании, может оказаться неверным в свете прогнозируемых результатов ее деятельности. Постоянной задачей управ- [c.24]
Финансовый учет (Finan ial a ounting) представляет собой систему сбора, обобщения и хранения информации об использовании всех денежных средств и ресурсов финансово-хозяйственной деятельности фирмы. В него входит учет расчетов с поставщиками, покупателями, другими организациями и физическими лицами, а также учет всех финансовых операций (акций и дивидендов, облигаций и векселей, кредитов и процентов, инвестиций). На основе данных финансового учета выявляется финансовый результат (прибыль фирмы или убыток) и составляется финансовая отчетность балансовый отчет (баланс), отчет о доходах (отчет о прибылях и убытках), отчет о финансовом положении и др. Эта информация выражается совокупностью определенным образом сформированных экономических показателей, на которых строится финансовая отчетность фирмы. В свою очередь финансовая отчетность служит источником данных для инвесторов, банков, налоговых и статистических органов, для контролирующих органов (ревизоров), для составления периодической отчетности, представляемой акционерам фирмы. [c.220]
Так как подобный анализ особенностей всех подсистем выходит за рамки данного исследования, рассмотрим лишь одну из подсистем — функциональную подсистему обеспечения. В круг решаемых данной подсистемой задач входят организационная и кадровая политика, финансовое и материально-техническое обеспечение, информационное обеспечение и ряд других. Из всех задач, которые решает подсистема обеспечения работ по СОНТ, основополагающей, на наш взгляд, является финансовое обеспечение, включающее рациональное использование всех финансовых источников в интересах достижения конечных результатов, своевременное авансирование и возмещение произведенных затрат по соответствующим работам. Иными словами, финансовое обеспечение выступает необходимым исходным моментом для начала и успешного проведения работ по всему циклу создания новой техники. [c.173]
При отнесении перерасхода по уплате процентов на ОПП происходит соответственно уменьшение отчислений в ФРПНТ, ФСР и ФМП. ФРПНТ, имея многоцелевое назначение, по сути является единственным собственным финансовым источником, позволяющим развивать и совершенствовать научно-техническую базу производства. ФСР призван решать важнейшие социальные задачи, стоящие перед коллективом данного предприятия. Поэтому подобное отнесение суммы перерасхода на ОПП, учитывая экономическую и социальную значимость задач, решаемых с помощью ФРПНТ и ФСР, на наш взгляд, является нецелесообразным. [c.209]
При проведении аналитических расчетов с позиции собственников предприятия и его лендеров, т.е. физических и юридических лиц, предоставляющих капитал, как правило, используют уже данные об источниках средств, приводимые в пассиве баланса. Логика здесь достаточно очевидна - для этой категории пользователей аналитической информации инвестициями как раз и будет задолженность предприятия перед своими инвесторами. В аналитической практике для характеристики результата использования финансовых ресурсов, вложенных в коммерческую организацию, наибольшее распространение получили показатели чистой прибыли и прибыли до вычета процентов и налогов. При этом рассчитываются четыре показателя рентабельность (доходность) совокупного капитала (ROA), рентабельность (доходность) собственного капитала (ROE), рентабельность (доходность) собственного обыкновенного капитала (RO E) и рентабельность инвестиций (Return on Investments, ROI). [c.281]
Показатель По данным независимого источника По расчетам в Финансовой модели38 [c.50]
Поскольку обычно наибольшие трудности вызывает направление главного источника доходов — прибыли, рекомендуется в качестве вспомогательной таблицы к шахматке сделать еще одну таблицу Направление прибыли . В табл. 104 указаны все направления прибыли по данному финансовому плану как в целом на год, так и с разбивкой по кварталам. [c.325]