Товарные цены, инфляция и политика ФРС

ТОВАРНЫЕ ЦЕНЫ, ИНФЛЯЦИЯ И ПОЛИТИКА ФРС  [c.115]

С конца Второй мировой войны ситуация в области оценки товарных запасов и политики амортизации основных средств изменилась и стала сложнее. Многие менеджеры полагали, что стандартная практика учета и калькуляций не подходит для длительного периода роста цен. С одной стороны, прибыли росли в силу уникального и, может быть, иллюзорного повышения стоимости товарных запасов, причиной чего был рост себестоимости продукции. С другой стороны, в условиях непрерывного увеличения уровня цен не облагаемые налогом амортизационные отчисления оказывались все менее достаточными для замены изношенного оборудования. Когда изменение налоговых правил разрешило ускоренную амортизацию, многие компании изменили свои методы учета таким образом, чтобы свести к минимуму воздействие инфляции на доход. Вопрос не сводился к точности информирования акционеров о доходах компании. Речь шла о праве повышать норму амортизационных отчислений в период инфляции, и те же проблемы нашли отражение в столкновениях компаний с профсоюзами по вопросу о реальных прибылях и о способности капитала платить .  [c.212]


В этой главе была продемонстрирована сильная связь между долларом и процентными ставками. Курс доллара оказывает существенное влияние на направление движения процентных ставок, а последнее с некоторой задержкой воздействует на направление движения курса доллара. Поэтому связь между долларом и процентными ставками носит циклический характер. Краткосрочные процентные ставки более непосредственно влияют на доллар, чем долгосрочные. Падение курса доллара со временем отрицательно сказывается на финансовых активах и создает благоприятные условия для материальных активов. Причиной падения курса доллара в условиях чрезвычайно слабого рынка акций является либерализация денежно-кредитной политики ФРС. Повышение товарных цен спустя некоторое время приводит к падению рынка акций, а понижение товарных цен обычно предшествует его бычьему развороту. Золото является опережающим индикатором инфляции и надежным объектом вложения средств в периоды экономической и финансовой нестабильности. Ниже приведена нормальная последовательность событий в рассматриваемых секторах.  [c.112]


Одним из препятствий на пути более кардинальной либерализации денежно-кредитной политики в конце 1989 года была относительная стабильность товарных рынков и рост цен на драгоценные металлы и нефтепродукты в четвертом квартале (рис. 7.16). В довершение всех бед, ударившие в декабре холода привели к стремительному взлету фьючерсных цен на нефтепродукты (особенно на мазут) и вызвали опасения, что в начале 1990 года произойдет резкое повышение двух самых распространенных показателей инфляции индекса цен производства и индекса потребительских цен. Главная причина подобных опасений, а также пристального внимания к указанным индексам как со стороны финансовых кругов, так и со стороны ФРС состоит в том, что существенные изменения уровня товарных цен рано или поздно приводят к изменениям индексов PPI и PI. Здесь мы подходим к завершающей теме этой главы - взаимосвязи между индексами RB, PPI и PI.  [c.137]

Временное нарушение сбалансированности макроэкономических пропорций в рыночной экономике преодолевается рыночным механизмом хозяйствования через цены, перераспределением денежных и товарных ресурсов, умелой политикой центрального банка и государства. При длительном постоянном нарушении сбалансированности начинаются инфляционные процессы. Их интенсивность, темпы роста цен и доходов могут быть различны, и главная задача в этом случае - не допустить неконтролируемого ускорения инфляции, инфляции, связанной с нарастанием издержек производства, разрушающих экономику, и свести к минимуму потери инвесторов.  [c.128]

ДЕФЛЯЦИЯ — изъятие из обращения части избыточной бумажно-денежной массы, выпущенной в период инфляции (см.). Д. часто предшествует проведению буржуазным гос-вом денежных реформ. Так, денежной реформе 1925 г. в Англии предшествовала Д., когда количество бумажных денег в обращении было сокращено с 541 млн. ф. ст. в конце 1920 г. до 378 млн. ф. ст. в марте 1923 г. Осуществляя политику Д., буржуазное гос-во перекладывает ее тяготы на плечи трудящихся масс. Это выражается в том, что Д. сопровождается увеличением налогов с трудящихся, а также повышением учетной ставки центральным эмиссионным банком и связанным с этим сокращением кредитов пром-сти и торговле, что ведет к росту безработицы. Буржуазные экономисты извращают понятие Д., подводя под него всякое понижение общего уровня товарных цен. Такое понимание Д. тесно связано с типичным для буржуазной политич. экономии трактовкой инфляции как любого повышения общего уровня товарных цен. Многие буржуазные экономисты рассматривают смену промышленных подъемов кризисами и депрессиями как смену инфляции и Д. это имеет своей целью затушевать обусловленность эко-  [c.382]


СТАГФЛЯЦИЯ— сочетание приостановки в развитии и даже падения производства в капиталистической экономике (стагнации) с непрекращающимся ускоренным ростом цен — инфляцией. Если в эпоху капитализма свободной конкуренции главным средством выхода из кризиса было падение цен и обесценение капитала, находящегося в товарной и производительной форме, то в условиях государственно-монополистического капитализма кризис не ведет к падению цен. Наоборот, несмотря на сокращение производства и увеличение безработицы, цены быстро растут. Это особенно ярко проявилось в период мирового кризиса 1974—1975 гг., когда падение производства сопровождалось гигантским ростом цен, достигавшим в отдельных развитых капиталистических странах (Великобритании, Италии) 15—20% в год. Причиной роста цен в период кризиса в современных условиях является прежде всего политика монополий, которые различными мерами при помощи государства поддерживают товарные цены на высоком уровне даже в периоды кризисов. Вместе с тем росту цен способствуют и различные антикризисные мероприятия, проводимые буржуазным государством (например, государственные закупки). Стагфляция ведет к углублению экономических кризисов и усложняет выход из них.  [c.396]

Девальвация рубля дала передышку для российской промышленности. Сейчас наши промежуточные по качеству товары вновь начинают завоевывать рынок за счет огромной разницы в цене. Но и очевидно, что полученная передышка временная и ее надо максимально эффективно использовать в рамках эффективной промышленной политики. Последняя в среднесрочной перспективе должна заключаться в сохранении в основном нетарифными методами относительной закрытости внутреннего товарного рынка при максимальном открытии внутреннего рынка для прямых иностранных инвестиций. Для реализации данной цели в сфере валютного регулирования необходимо поддерживать такое соотношение между темпами инфляции ростом курса доллара, чтобы защитный барьер, созданный девальвацией, мог сохраниться еще четыре-пять лет.  [c.43]

Объяснения Центрального банка РФ, что при помощи такой политики обеспечивается устойчивость рубля, не выдерживают критики, поскольку инфляция зависит от других факторов — от эмиссионной политики, соответствия товарной и денежной массы, от ценовой политики. Удешевление кредита приведет к оздоровлению производства, к повышению товарной массы, к снижению цен на товары и услуги и, как следствие, к росту доходов субъектов воспроизводственного процесса, к росту налогооблагаемой базы и, в конечном счете, к увеличению доходов бюджета. Пока же кредитная политика в России направлена лишь на сужение возможностей экономики к воспроизводству.  [c.68]

Галопирующая инфляция дезорганизует хозяйство, наносит серьезный экономический ущерб, в том числе и монополиям, затрудняет проведение экономической политики. К тому же неравномерный рост цен усиливает диспропорции между отраслями экономики, искажает структуру потребительского спроса и обостряет проблему реализации товаров на внутреннем рынке. Такая инфляция активизирует бегство от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, подрывает стимулы к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной системы. Кроме того, обесцениваются сбережения населения, потери несут банки и учреждения, предоставляющие кредит. -Интернационализация производства облегчает переброс инфляции из страны в страну, осложняя международные валютные и кредитные отношения.  [c.333]

Инфляция всегда и везде представляет денежное явление, возникающее и сопровождаемое более быстрым ростом денежной массы по сравнению с объемом производства. Это обобщение не является арифметическим предположением или трюизмом, оно не требует жесткого соотношения между нормами роста цен и количества денег. Точные темпы роста цен при данной норме роста количества денег зависят от таких факторов, как поведение цен в прошлом, текущие изменения в структурах рынка труда и товарного рынка, а также от фискальной политики.  [c.871]

Инфляция может проявляться двояко во-первых, в переполнении сферы обращения бумажными деньгами вследствие их чрезмерного выпуска во-вторых, в сокращении товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Основные причины инфляционных процессов — нарушение пропорциональности в сфере производства и обращения, ошибки в политике ценообразования, нерациональная система распределения национального дохода и др. Во время инфляции цены на потребительские товары растут быстрее, чем увеличиваются номинальная заработная плата и доходы членов общества. Это ведет к падению реальных доходов населения, усилению его обнищания, анархии производства, дезорганизации как внутренней, так и внешней торговли.  [c.418]

В ситуации действия инфляционных факторов со стороны совокупного спроса деньги становятся несущей конструкцией макроэкономической дестабилизации национального хозяйства. В условиях же инфляции, инспирированной факторами со стороны совокупного предложения, обнаруживается пассивная роль денег. Здесь рост денежного предложения навязывается государству уже начавшимся, хотя и неинфляционным, ростом цен. Следовательно, обуздание инфляции, вызванной факторами со стороны совокупного предложения при пассивной роли денег, объективно невозможно только монетарными методами. Здесь требуется система макроэкономических мероприятий, направленных на устранение либо смягчение действия инфляционных факторов со стороны совокупного предложения. Речь идет о немонетарных методах антиинфляционной политики, в результате которой должна возрасти товарность всей экономики.  [c.535]

В Советском Союзе инфляция отрицалась и ее удавалось удерживать во многом за счет того, что в плановом порядке ограничивались денежные выплаты наличными в соотношении 60-80 коп. заработной платы на 1 руб. товарной продукции. В стране скапливался огромный отложенный спрос, равный, по некоторым данным, годовому объему розничного товарооборота. Цены с 1922 по 1992 гг., по официальным данным, выросли в 100 раз. С 1947 г. после денежной реформы, которая конфисковала излишнюю денежную массу, накопленную за годы Отечественной войны, фактическая инфляция в Советском Союзе была в среднем на уровне 3% в год, что ниже, чем в большинстве европейских стран. С началом перестройки вышеуказанное соотношение перестало выдерживаться и к 1992 г. выплаченная заработная плата превышала товарную массу примерно в 3,5 раза. Это послужило, наряду с проводимой новой государственной экономической политикой, одной из причин того, что  [c.137]

Существует две точки зрения на природу инфляции. Согласно воззрениям одних экономистов, "инфляция всегда и везде есть явление денежное" (М. Фридмен), т.е. инфляция - это чисто денежное явление и причины ее кроются в нарушении денежного механизма. Увеличение количества денег в обращении как следствие эмиссионного покрытия бюджетного дефицита, необоснованная денежная политика, проводимая центральным банком - вот основные причины инфляции. Механизм раскручивания инфляции таков увеличение массы денег в обращении, повышение совокупного спроса сверх товарного предложения, рост цен.  [c.249]

Инфляция чревата рядом крайне неприятных для общества последствий. Так, происходит перераспределение доходов в пользу предприятий-монополистов, финансовых структур, теневой экономики и т.д. При этом больше всего выигрывают должники, в том числе государство, которое всегда имеет возможность покрыть свои инфляционные расходы выпуском необеспеченных денег. К последствиям инфляции относится и разрушение нормальных социально-экономических связей, включая отказ от товарно-денежных отношений и переход к бартеру. Опасным для страны явлением становится и возникающая в это время инфляционная психология - ситуация, когда люди, уверенные, что инфляция будет продолжаться, предпринимают соответствующие меры запасают товары впрок, требуют опережающего роста заработной платы или закладывают ожидаемый уровень инфляции в цену товара. Инфляция отрицательно влияет на экономический рост страны и рациональность использования ею своих ресурсов, так как сокращаются инвестиции (вложения капитала) в производство, а население вкладывает деньги в недвижимость или иностранную валюту. Борьба с инфляцией является одним из важнейших составляющих элементов не только кредитно-денежной, но и антициклической политики.  [c.70]

Таким образом, в процессе проведения экспансионистской денежно-кредитной политики не были созданы условия для долгосрочного экономического роста. Кредиты по низким процентным ставкам расходовались на текущие нужды субъектов хозяйствования и населения, на строительство новых жилых домов и основных фондов и практически не направлялись на оперативное восстановление эффективной работы промышленных предприятий, способствующих и насыщающих рынок в краткосрочном периоде конкурентоспособной отечественной продукцией. Выброшенная в экономику денежная масса, не обеспеченная отечественными конкурентоспособными товарами (работами, услугами), вызвала развитие инфляции, проявляющейся ростом индексов цен, девальвацией рыночного курса национальной валюты, товарным дефицитом. В условиях высокой зависимости белорусской промышленности девальвация национальной валюты вызвала рост реальных издержек производства, а, следовательно, обусловила еще большее раскручивание инфляции издержек. Введение фиксированных курсов валют и административного регулирования цен еще в большей степени ухудшило положение белорусских промышленных предприятий. В целом же повышение темпов инфляции вызвало сокращение спроса на отечественную продукцию, обесценивание денежных потоков предприятий, ухудшение в долгосрочной перспективе их хозяйственной деятельности.  [c.125]

Соотношение высокого темпа инфляции с отрицательными темпами экономического роста характерны на начальном этапе рыночных реформ. В то время высокая инфляция являлась следствием либерализации цен и избытка денежной массы, вызванного, в первую очередь, отсутствием должной денежно-кредитной политики, а также неразвитыми механизмами защиты финансового сектора республики, которые давали возможность экспорта инфляции и девальвации национальной валюты со стороны экономик соседних стран. Резкий спад производства продукции и оказания услуг стал результатом структурных перекосов. Инфляция и сопряженная с ним неопределенность вынуждали потребителей и предприятия переходить на бартерные сделки и накопление товарных запасов, а финансовых инвесторов - на иностранную валюту путем создания наличие-денежных запасов или вывозом капитала за пределы республики.  [c.128]

В-четвертых, необходимо осуществлять адекватную складывающимся обстоятельствам политику в области товарно-материальных запасов. Если считается, что запасы находятся под риском, следует поддерживать их минимально возможный уровень, исходя из загрузки филиала. Но поскольку стоимость запасов обычно растет вследствие роста цен, они могут служить надежной зашитой от инфляции и колебаний валютных курсов. Если товарно-материальные запасы импортируются, то перед ожидаемым понижением курса местной валюты их следует накапливать, так как после снижения этого курса при неизменной стоимости партии товара в иностранной валюте она повысится в местной валюте. В случае если действует ценовой контроль или остра конкуренция, филиал может не иметь возможности повышения цен на товарно-материальные запасы. Тогда с запасами необходимо работать так же, как с наличностью и счетами дебиторов.  [c.267]

В феврале 1988 года вице-председатель ФРС Мануэль Джонсон в своем докладе на конференции в Институте Като подтвердил, что при разработке денежно-кредитной политики ФРС стала уделять больше внимания динамике финансовых рынков - в особенности изменениям курса доллара, товарных рынков и разницы процентных ставок (кривой доходности). Спустя две недели член Совета управляющих ФРС У.Энджел заявил, что динамика товарных цен всегда служила надежным показателем темпов инфляции, и не только в Соединенных Штатах, но и во всем мире.  [c.136]

Эти дурные вести с фронта борьбы с инфляцией в начале нового десятилетия заставили ФРС отказаться от дальнейшей либерализации денежно-кредитной политики, по крайней мере, на время. В середине января 1990 года вице-председатель ФРС Мануэль Джонсон и член Совета управляющих ФРС Уэйн Энджел, уже упоминавшиеся в предыдущей главе, заявили о приостановке мер по либерализации денежно-кредитной политики. У.Энджел, в частности, отметил, что необходимым условием для продолжения либерализации является снижение товарных цен. На решения ФРС, как и других мировых центральных банков, явно повлиял подъем ключевых товарных рынков, усиливший опасения относительно глобального роста темпов инфляции. Из рисунков 8.23 и 8.24 видно, что начало нового десятилетия было отмечено повышением процентных ставок в мировом масштабе. Рисунок 8.25 демонстрирует сильную корреляцию между мировыми рынками акций, многие из которых вступили в 1990 год с новыми максимумами.  [c.166]

Необходимость преобразований в то время диктовалась внутренними финансовыми проблемами. В начале 70-х годов экономика западных стран впервые столкнулась с двузначной инфляцией. Правительства западных стран были не в состоянии сдержать рост цен. Инфляция подрывала основу политики государственного регулирования на рынке капиталов. Превышение роста внутренних цен над доходностью финансовых инструментов (банковских депозитов, акций и облигаций) провоцировало бегство от денег в товарные активы. Факти-  [c.110]

Монетаристское направление антиинфляционной политики в центр своего внимания ставит регулирование совокупного предложения. Монетаристы полагают, что кейнси-анская политика помогает стране досрочно выйти из кризиса, но не позволяет устранить все его причины остаются диспропорции между спросом и предложением. Основатель монетаризма, американский экономист М. Фридмен считает, что инфляция - это чисто денежный феномен, ее источник - неграмотное вмешательство государства в экономику и что рецепты против инфляции надо искать не в дополнительных расходах государства, а в росте предложения. Монетаристы рекомендуют комплекс мер по сокращению спроса это денежная реформа, удорожание кредита, сокращение бюджетного дефицита, налоговых ставок. Эти мероприятия, по мнению монетиристов, должны вызвать уменьшение потребительского и инвестиционного спроса, банкротство неэффективного производства, спад производства, что в свою очередь освободит рыночные ниши от разорившихся производителей, но сохранит их для сильных. Сокращение налоговых ставок вызовет рост инвестиций, рост товарного предложения и в конечном счете снизит цены.  [c.289]

Широкое гос. субсидирование капиталовложений, производств, издержек в с. х-ве и нек-рых смежных отраслях аграрно-пром. комплекса распространилось в странах развитого капитализма со 2-й пол. 50-х гг. 20 в. В наибольшей степени оно применяется в странах Зап. Европы. Напр., в Великобритании ир-во выплачивает фермерам субсидии на покупку удобрений и известкование почв, на выращивание телят и овец, на стр-во осушит, систем и силосных сооружений в ФРГ субсидируются зомлеустроит. и водохоз. работы, развитие вертикальной интеграции, в Италии — работы по орошению и землеустройству, капиталовложения фермеров в стр-во и приобретение техники в Австрии и Бельгии — электрификация, жил. и дорожное стр-во на фермах. В ряде стран субсидируются стр-во и модернизация предприятий по сбыту, переработке и хранению с.-х. продукции, выплачиваются пенсии и др. социальные пособия фермерам и с.-х. рабочим. В ФРГ, Великобритании, Франции. Бельгии применяются такие меры субсидирования фермерских доходов, как удешевление кредита и налоговые льготы. В странах ЕЭС подобные субсидии выплачиваются нац. нр-вами вне рамок единой с.-х. политики Общего рынка . Проведение политики П. а. требует от гос-ва довольно крупных финанс. затрат. Так, в 9 странах ЕЭС общие гос. расходы на финансирование с. х-ва (как по единому Фонду, так и в рамках нац. бюджетов) только с 1973 по 1976 возросли с 11.9 до 17,0 млрд. расчётных единиц, что составляет св. 20% всей стоимости товарной продукции с. х-ва девятки . Гос. затраты, связанные с П. а., значительно превосходят долю с. х-ва в бюджетных доходах большинства капиталистич. стран. Т. о., политика П. а. проводится гл. образом путём перераспределения национального дохода, созданного в др. отраслях экономики, за счёт массы налогоплательщиков. Но расходование больших средств на осуществление П. а. сплошь и рядом оказывается малоэффективным. Повышение фермерских цен путём их искусств, поддержки подстёгивает инфляцию, ведёт к росту цен на средства произ-ва для с. х-ва, удорожая издержки произ-ва в этой отрасли. По существу П. а. усиливает инфляцию и практически почти не улучшает положения сел. тружеников. К тому же не все гос. ассигнования на осуществление мероприятий П. а. действительно расходуются на повышение доходов фермерства значит, часть их попадает в руки пром. и торг, фирм, банков, тратится на содержание чиновничьего аппарата и на др. непроизводительные нужды.  [c.392]

Для измерения инфляции необходимо оценить прирост общего уровня цен на основе корзины, который рассчитывается как среднее взвешенное всех цен и тарифов, складывающихся в течение определенного периода времени на отдельных товарных рынках, а также рынках работ и услуг в экономике страны или мировой экономике в целом. Прирост общего уровня цен оценивается с помощью нескольких индексов, основными из которых являются индекс потребительских (розничных) цен и индекс цен (оптовых) производителей. Кроме того, инфляцию на общеэкономическом уровне измеряют посредством дефлятора ВВП — средневзвешенного индекса цен на товары и услуги, формирующие валовой внутренний продукт. В отличие от потребительских и оптовых индексов дефлятор ВВП рассчитывается по более широкому кругу цен. Впервые индексы цен для измерения инфляции начали использовать накануне Великой депрессии. В частности, шведский центральный банк (Риксбанк) с осени 1931 г. стал рассчитывать еженедельный индекс потребительских цен, который служил целевым ориентиром денежно-кредитной политики.  [c.125]