Инфляция и правило величины

Инфляция и правило величины 70 427  [c.427]

Предполагаемые поступления от арендных платежей и стоимость последующего перехода прав собственности могут дисконтироваться для определения текущей стоимости гостиницы из расчета ставки дисконтирования в 20% годовых. Величина данной ставки более точно отражает масштабы ожидания возможного риска, связанного с операциями на рынке недвижимости, учитывает действительную инфляцию и возможность альтернативных вложений капитала.  [c.381]


В двух последних расчетах легко отыскать слабые места. Балансовая стоимость, например, как правило, является плохим измерителем реальной стоимости активов компании. Она может падать ниже реальной стоимости активов в период высоких темпов инфляции и часто не отражает стоимость нематериальных активов, например, таких важных, как патент на дизайн. Кроме того, величина прибыли может быть искажена инфляцией, а также методами учетной политики. И наконец, вы никогда не знаете, когда сможете обнаружить группу компаний, действительно подобных вашей.  [c.68]

Еще раз подчеркнем психологическую природу восприятия рынком экономических данных, которое вносит отклонения в приведенную выше таблицу (и без правильного понимания которого невозможна реальная торговля по фундаментальным данным) в момент публикации того или иного индикатора самое важное значение имеет не численная величина этого индикатора, а то -насколько эта величина отличается от ожиданий рынка. Если вышедший показатель вполне совпадает с ожиданием рынка, то он как правило, уже и учтен рынком ( дисконтирован ) в движении цены. Особой реакции валютных курсов на опубликованное значение может и не быть, несмотря на общую экономическую значимость показателя (ВВП, инфляция и т.д.). Но если рынок ожидал одного, а вышли совсем другие цифры, то реакция рынка на существенные экономические индикаторы будет обязательно, и очень часто - весьма энергичная.  [c.84]


В условиях централизованно-плановых экономик об уровне подавленной (скрытой) инфляции можно было судить по величине товарного дефицита. Чем выше был товарный дефицит, тем ниже была покупательная способность национальной денежной единицы. Переход от плановой к рыночной экономике обозначает инфляцию, и она становится открытой, находя выход в росте общего уровня цен. В переходной экономике поведение инфляции имеет свои специфические особенности, отличающиеся от традиционных. В начальной стадии переходной экономики, как правило, происходит либерализация цен. Это ведет к резкому скачку цен и, как следствие, росту денежной массы. Инфляция в этот период усиливается многократно.  [c.302]

Например, при ежегодном уровне инфляции в 5 % уровень цен удвоится через 14 (70/5) лет. При 10 %-й инфляции уровень цен удвоится через семь (70/10) лет. При инфляции в 12 % уровень цен удвоится примерно через шесть (70/12) лет. Правило величины 70 может быть использовано и в случае, когда нужно установить, сколько потребуется времени, чтобы удвоились личные сбережения в Сбербанке.  [c.427]

Количественно ВВП и ВНП, как правило, не совпадают. В странах-экспортерах капитала ВНП больше ВВП на величину сальдо прибылей от зарубежных инвестиций. В странах-импортерах капитала ВНП меньше ВВП на эту же величину. Следует иметь в виду, что в условиях инфляции и ВВП, и ВНП надо рассчитывать и в текущих рыночных ценах (номинальный ВВП и номинальный ВНП), и в сопоставимых ценах, т. е. на основе индекса цен. Только в этом случае мы получим истинные величины ВВП и ВНП. Эти реальные ВВП и ВНП в условиях инфляции значительно меньше номинальных величин. Отношение номинального  [c.34]

Предприятию для осуществления своей деятельности необходима определенная величина производственных запасов. В реальной жизни этот показатель, как правило, имеет тенденцию к росту (расширение объемов деятельности, инфляция и др.). Каковы же источники покрытия прироста стоимостной оценки запасов, не уменьшающие экономический потенциал предприятия  [c.151]


Мы сделали ещё одно важное допущение относительно набора применяемых правил индексации. В наших моделях все пенсии полностью индексируются по уровню инфляции, и она не влияет на реальную величину пенсий и, соответственно, на коэффициенты замещения. Более того, в дополнение к полной индексации по уровню инфляции, мы использовали два альтернативных набора правил индексации для оценки динамики реальной величины средней пенсии  [c.153]

Тем не менее мы еще не до конца разобрались с этой проблемой. Если верен вариант кривой Филлипса, предложенный Фридменом и Фел-псом, как могло случиться, что исходная зависимость Филлипса в течение длительного периода правильно описывала реальность, точнее, соответствовала статистическим данным Великобритании перед второй мировой войной и США в 50-х и 60-х годах Ответ как будто бы заключается в особенностях мировой экономики в разные периоды. Перед второй мировой войной и в 50—60-х годах цены как в Великобритании, так и в США в течение длительного времени были поразительно стабильны. Темпы инфляции, как правило, были низкими, инфляционные ожидания — незначительными и тоже стабильными. Поэтому для статистического анализа инфляции, обусловливаемой ростом заработной платы, неважно было, точно ли измерена величина Р , или она включена в уравнение заработной платы как константа. В 70-х годах денежная масса во многих странах значи-  [c.496]

Допущение отсутствия значительных колебаний запасов предполагает, что объем производства/реализации является единственным фактором изменения затрат. Однако если фактор запасов настолько существен, что им пренебрегать нельзя, то приходиться учитывать его влияние не только на объем деятельности, но и на структуру затрат. Постоянные затраты могут зависеть от объема запасов — прежде всего затраты хранения. На величину удельных переменных затрат влияют не только объем деятельности, но и объем закупок. Например, обладатель права на изготовление ключей может создать запас их заготовок, чтобы выиграть за счет скидок в цене закупки. Нередко на величину и структуру затрат влияют факторы внешней среды, такие, как отношения с поставщиками, инфляция или обменные курсы валют.  [c.274]

Усложнение планирования. Основные решения финансового характера, имеющие критическое значение для предприятия, носят чаще всего долгосрочный характер и связаны с выбором инвестиционных проектов. Как было показано ранее, такой выбор основывается на расчете прогнозных величин чистого приведенного эффекта. Качество расчета зависит от точности прогноза денежных поступлений и величины задаваемого менеджером приемлемого уровня эффективности инвестиций. При расчетах необходимо руководствоваться двумя принципами а) применять модифицированный коэффициент дисконтирования, содержащий поправку на прогнозируемый уровень инфляции б) при прочих равных условиях отдавать предпочтение проектам с более коротким сроком реализации. Планируя свою деятельность в условиях инфляции, целесообразно также придерживаться некоторых простых правил  [c.239]

Величина текущих обязательств чувствительна к ставке дисконтирования чем выше ставка, тем ниже объем обязательств. Однако, ставка должна соответствовать реалистичному уровню прибыли на инвестиции в акции, облигации и другие активы. Обычно актуарии достаточно консервативны в отношении величины ставки. Это может быть вполне резонным ввиду того, что они, как правило, игнорируют влияние инфляции на будущий размер жалования и заработной платы. Изменяя предположения актуариев, компания иногда может сократить относительный объем обязательств перед пенсионным фондом в сравнении с активами. Однако, изменение это чисто учетное и обычно не оказывает экономического воздействия на обязательства. Более того, аудиторы и правительственные агентства ограничивают возможности "конструктивных изменений" в предположениях актуариев.  [c.616]

Кредитный контроль Во время второй мировой и корейской войн ФРС установила минимальную величину первоначального взноса и максимальные сроки погашения по ссудам на потребительские товары длительного пользования. Закон о кредитном контроле 1969 г. наделил президента США правом разрешать ФРС регулировать и осуществлять контроль над любым или всеми кредитами для борьбы с инфляцией. В 1980 г. президент США Дж. Картер позволил ФРС установить норму резервного контроля для необеспеченных потребительских ссуд в 15%. Многие считали, что такое регулирование внесло вклад в сокращение объема кредитования и возникновение экономического спада 1981—1982 гг.  [c.447]

Компании коммунального хозяйства часто бывают предметом официальных разбирательств, нацеленных на сокращение тарифов и платежей. В некоторых случаях решения о снижении тарифов имеют обратную силу. Споры о величине тарифов часто бывают следствием неожиданных вспышек инфляции, закрытия предприятий из-за избыточности мощностей или из-за задержки строительства, что ведет к росту кредитной нагрузки на предприятия. Обычно группы потребителей и другие заинтересованные силы мужественно пытаются противостоять соответствующему росту цен на коммунальные услуги. Порой комиссии по тарифам отказываются учитывать некоторые расходы как неоправданные. Бывают случаи, когда из калькуляции тарифов убирают как доход на капиталовложения, так и простое возмещение инвестиций. В таких случаях компании коммунального хозяйства крайне неохотно шли на полное или частичное списание соответствующих активов, поскольку опасались, что после списания комиссия по тарифам будет менее склонна признать их право на возмещение расходов. Поэтому они предпочитали до окончательного судебного решения сохранять старую балансовую оценку активов. В случае обжалования решений разбирательство идет через несколько последовательных уровней судебной системы, поэтому история может затянуться на годы. Нельзя оправдать такую задержку признания убытков до момента, когда они становятся вероятными. В таких случаях аналитик должен самостоятельно оценить возможную корректировку и обращаться с ней, как с неповторяющимся событием.  [c.191]

Дефицит бюджета вынуждает правительство печатать деньги (увеличивать денежную базу) и это, как правило, является первопричиной роста инфляции. Если уровень инфляции равен i, а начальная величина базовых денег в экономике была Н, то инфляционный налог равен Ш — он в точности равняется дефициту бюджета, финансируемого путем печатания денег. Выраженный как доля национального дохода, инфляционный налог равен Ш/р Y, где i — уровень инфляции Н—денежная база р — уровень цен Y — объем продукции.  [c.128]

Прирост стоимости, полученной от переоценки имущества. Банк имеют право один раз в год по состоянию на 1 января проводить переоценку имущества. На сумму полученной переоценки увеличивается собственный капитал банка. Однако такое увеличение осуществляется только один раз в три года. Наличие и величина фонда отражают уровень инфляции в стране. По своей экономической природе средства данного фонда можно рассматривать как резерв под обесценение фиксированных активов (основных средств).  [c.205]

В кредитном договоре может быть предусмотрена как фиксированная, т. е. остающаяся неизменной в течение всего срока кредитования, ставка, так и плавающая. Как правило, первая используется при кредитовании на короткие сроки. При выдаче кредита на более длительный период в условиях инфляции более рационально применение второго вида ставки, когда определенный размер ее устанавливается только на начальный период, в дальнейшем же она изменяется в зависимости от величины, к которой оговаривается ее привязка. В договоре должно быть четко определено, к какой величине и каким образом привязывается ставка. Например, указывается изменение процентной ставки по кредиту при колебании учетной ставки ЦБ РФ на 1%. В договоре могут быть отражены верхний и нижний пределы плавания .  [c.254]

Величина, полученная за счет использования мультипликатора Q Тобина, определяется двумя переменными рыночной стоимостью фирмы и стоимостью замещения установленных активов. Во времена инфляции, когда с течением времени стоимость вновь устанавливаемых активов растет, мультипликатор Q Тобина будет, как правило, оказываться ниже, чем нескорректированный мультипликатор цена/балансовая стоимость , и эта разность будет увеличиваться для фирм с более старыми активами. Напротив, если стоимость вновь устанавливаемых активов падает гораздо быстрее, чем балансовая стоимость (вследствие технологических изменений), то мультипликатор Q Тобина будет, как правило, выше нескорректированного мультипликатора цена/балансовая стоимость .  [c.718]

Вариант 2. Всем членам трудового коллектива предоставляется право приобретения обыкновенных акций (до 51% от величины уставного капитала). В этом случае безвозмездная передача акций и продажа акций на льготных условиях не осуществляются. Продажная цена акции равняется ее номинальной стоимости, уменьшенной на коэффициент 1,7. Величина данного коэффициента может изменяться Госкомимуществом России с учетом инфляции. Комитеты по управлению имуществом по предложению администрации приватизируемого предприятия с согласия трудового коллектива могут предоставить персонально работникам предприятий, входящих в единый технологический комплекс с приватизируемым предприятием, право участия в закрытой подписке на акции. При этом общее коли-  [c.139]

Рост денежного капитала в данном случае определен увеличением номинальной процентной ставки. Она показывает, на какую величину возрастет определенная денежная сумма в будущем. Однако любого интересует не только это, но и то, сколько товаров и услуг может быть куплено в будущем на вложенную сегодня денежную сумму. Это количество наряду с денежной суммой определяется изменением цен. Как правило, изменение общего уровня цен связано с их ростом, т.е. с инфляцией, поэтому  [c.202]

При подготовке финансовых отчетов предприятия наиболее часто используют метод оценки по первоначальной стоимости. Поскольку при этом нельзя учесть изменения цен, предприятия, находящиеся в странах с высоким уровнем инфляции, часто прибегают к постоянным единицам измерения покупательной способности или другим средствам, позволяющим сделать поправку на инфляцию. При оценке по первоначальной стоимости для заполнения конкретных реквизитов финансового отчета зачастую берут иную базу. Например, величину материально-производственных запасов определяют, как правило, по стоимости реализации, если она ниже себестоимости стоимость ликвидных ценных бумаг часто оценивается по стоимости реализации в некоторых странах стоимость собственности и некоторых других основных активов может периодически пересчитываться для отражения их рыночной стоимости.  [c.15]

В условиях инфляции различаются номинальные и реальные оценки доходов, прибыли, величин коэффициентов эффективности использования ресурсов. Отчетность коммерческой организации формируется на основе номинальных оценок. Итоговые абсолютные показатели в условиях существенного изменения цен и длительности охватываемых периодов, как правило, являются суммами несопоставимых оценок. Значения показателей эффективности, рассчитанных на основе отчетности коммерческой организации, далее будем именовать номинальными.  [c.173]

На практике ежегодная величина амортизационных отчислений, как правило, не совпадает с реальной стоимостью износа. Создаваемый при помощи амортизационного механизма денежный капитал должен в точности соответствовать затратам на восстановление основных фондов. Следовательно, если стоимость замещения отлична от цены покупки, то амортизация рассчитывается на базе стоимости замещения. Для этого при расчете амортизационных отчислений следует учитывать такие факторы, как колебания цен и инфляцию. Такой учет осуществляется с помощью номинальной (i) и реальной (г) процентных ставок.  [c.238]

Налоги и инфляция заметно влияют на эффективность финансовой операции. Рассмотрим учет налогов. Налог начисляется, как правило, на проценты, получаемые при размещении денежной суммы в рост. Предположим, на сумму Р0 в течение времени п начислялись проценты по ставке /, g — ставка налога на проценты. Тогда величина процентов  [c.75]

Существуют и другие причины, по которым значения учетной и экономической прибылей могут различаться. Например, учетная величина износа, рассчитанная по формуле, может не являться хорошей мерой фактического снижения рыночной стоимости имущества. (Вспомните, что стоимость фабрики Снарка возросла, даже несмотря на то, что отчеты показывали величину ежегодного уменьшения ее стоимости на 20 тыс долл.) Эта проблема особенно серьезна в периоды инфляции, когда рыночные цены, как правило, возрастают. Инфляция также создает трудности для исчисления правильной стоимости товарных запасов и даже пассивов фирмы. (Доллары, которые фирма возвращает, стоят меньше, чем доллары, которые фирма брала взаймы, если цены выросли за этот промежуток времени.)  [c.132]

Если фактическая доля безработных равна целесообразной норме, то люди, ищущие работу, как правило, находят ее в течение приемлемого периода времени, а предпринимателям, ищущим работников, в свою очередь в большинстве случаев удается сделать это достаточно быстро. Повышение нормы безработицы обычно свидетельствует о растущих страданиях в среде безработных, тогда как снижение этой нормы зачастую ведет к инфляции заработной платы, так как предприниматели оказываются в ситуации, когда они не в состоянии нанять необходимое число работников при текущем уровне заработной платы. Если политики беспокоятся о безработице и инфляции, целью разумной политики должно быть сохранение фактической нормы безработицы на уровне, близком к ее естественной величине  [c.603]

Курс Макроэкономики, как правило, читается после изучения базового курса по микроэкономике. В чем же отличие этих двух курсов Почему недостаточно ограничиться лишь микроэкономическим анализом Вспомним, какие же вопросы изучались в курсе Микроэкономики. Во-первых, это были вопросы, связанные с ценообразованием. В частности, объяснение изменений относительных цен, то есть цен на одни товары по отношению к другим товарам. Однако, следует заметить, что мы наблюдаем не только изменение относительных цен (скажем, цен на нефть или цен на кофе), но и изменение общего уровня цен. Изучение этого явления, называемого инфляцией, не входило в задачу микроэкономики, а составляет один из основных вопросов макроэкономики. Другой пример. В микроэкономике мы рассматривали труд как один из основных факторов производства, однако предметом нашего интереса было равновесие на рынках труда разной квалификации, специализации и т.п. Нас не интересовала совокупная величина занятости в экономики или, наоборот, уровень безработицы. Эти вопросы опять же будут пристально изучаться в курсе Макроэкономики.  [c.3]

Ещё одной характерной чертой системы пенсионного обеспечения являются действующие в настоящее время правила индексации базового и условно-накопительного компонентов пенсионного пособия. Правила индексации в значительной степени увязаны с фактическим уровнем инфляции, но при этом данные правила не являются достаточно строгими для исполнения и дают правительству значительную свободу действий относительно сроков проведения и масштабов индексации. Кроме того, в пенсионном законодательстве (Федеральный закон N 173, статья 17) предусмотрена дополнительная индексация компонента ND в случаях, когда рост заработной платы превышает величину индексации базового компонента  [c.138]

Первая — это альтернативная стоимость времени владельца, стоимость совместного труда, если его труд не оплачивается. Вторая — альтернативная стоимость финансового капитала владельца. Издержки использования акционерного капитала в отличие от заемного нигде не учитывались. Альтернативная стоимость физического капитала включается в экономические издержки, но не включается в ее учетные издержки. Существуют и другие причины, по которым значения бухгалтерской и экономической прибылей могут различаться. Например, учетная величина износа может не являться мерой физического снижения рыночной стоимости имущества. Эта проблема особенно серьезна в период инфляции, когда рыночные цены, как правило, возрастают. Инфляция также создает трудности для исчисления правильной стоимости производственных запасов и даже пассивов предприятия. Рубли, которые предприятие возвращает, стоят меньше, чем рубли, которые оно брало взаймы, если цены выросли за этот промежуток времени.  [c.87]

Часто такая привязка делается не к общему индексу инфляции, а к росту цен на определенную группу товаров. Так, компания Fren h Rail увязала облигации с железнодорожными тарифами, сделав их похожими на долгосрочный сезонный проездной билет, который можно передавать другому лицу. Подобным образом поступали и некоторые другие компании в США. Например, в 1986 г. фирма Standard Oil выпустила облигации с нулевым купоном и сроком погашения в 1992 г., по истечении которого инвестор получал по крайней мере номинальную стоимость 1000 дол., а также имел право на получение премии, равной 200-кратной величине, на которую цена одного барреля нефти превысит 25 дол.43 Эти облигации защищали компанию от капризов ценообразования на рынке нефти. Если бы к 1992 г. произошло снижение цен, уменьшились бы и прибыли компании. Однако это было частично смягчено низкими затратами по привлечению заемного капитала.  [c.668]

Ее размер показывает, какое количество предметов потребления и услуг может приобрести трудящийся на свою номинальную заработную плату. На динамику реальной заработной платы действует множество факторов, одни из которых направлены в сторону ее понижения, а другие — в сторону ее повышения. К первой группе факторов относятся рост цен, налогов, квартплаты, транспортных тарифов и т. п. Вторая группа факторов — рост номинальной заработной платы, пенсий, пособий и других денежных доходов трудящихся. При капитализме цены на потребительские товары и услуги, квартирная плата и налоги с населения постоянно растут, особенно под влиянием усиливающейся инфляции. Номинальная же зарплата хотя и повышается под влиянием классовой борьбы пролетариата, но чаще всего в меньшей степени, чем растут цены и налоги. В результате реальная заработная плата обнаруживает тенденцию к понижению и, как правило, отстает от материальных и культурных потребностей рабочего и его семьи. Буржу азная статистика стремится приукрасить истинное положение пролетариата, затушевать снижение реальной заработной платы. С этой целью при исчислении показателя реальной заработной платы она занижает индекс цен, исключает из расчета наличие армии безработных, зато включает в среднюю величину номинальной заработной платы рабочих жалованье высокооплачиваемых служащих, управляющих, директоров компаний и др., якобы работающих по найму . При социализме реальная заработная плата трудящихся неуклонно растет на основе повышения заработной платы в ее денежной форме, а также снижения или отмены налогов с населения, сохранения стабильного уровня цен на предметы массового потребления, квартирной платы и т. д. Рост реальной зарплаты осуществляется на основе непрерывного роста социалисти-  [c.361]

При жизни Оукен был более всего известен благодаря открытой им эмпирической зависимости, существующей в американской экономике, которая с тех пор называется законом Оукена. В своей знаменитой статье Потенциальный ВНП измерение и значимость ( Potential GNP Its Measurement and Signifi an e , 1961 г.) Оукен проанализировал реальный валовый национальный продукт США в 1950 г. в начале войны с Кореей, когда и безработица, и инфляция были на минимальном уровне, и экстраполировал объем национального производства этого года на будущее, учтя долговременную тенденцию к усовершенствованию производства (технический прогресс). Это дало ему предельные значения этих показателей в 1950-е гг. с полной загрузкой производственных мощностей и полной занятостью (отсутствием безработицы). Затем Оукен определил, какую часть реальный валовый национальный продукт, полученный после 1950 г, составляет от этого потенциального валового национального продукта, и сравнил полученное соотношение с ежегодными изменениями уровня безработицы. В результате он установил, что если первая величина изменяется на 3%, вторая изменяется на 1% в противоположную сторону иными словами, увеличение уровня безработицы на 1% соответствует падению отношения фактического валового национального продукта к потенциально возможному (теоретическому) на 3%, т. е. в данном случае эластичность объема национального продукта по безработице равна 3 (эластичность Оукена). Эта зависимость настолько отчетливо проявилась в американской экономике 1960—1980 гг., что ее с полным правом можно назвать законом. Конечно, нужно при этом помнить, что это всего лишь приблизительный подсчет, который в один прекрасный день может не оправдать ожиданий, что, собственно, уже и произошло в последние годы в США эластичность Оукена определена на уровне 1,5.  [c.445]

Валютный рынок и конвертируемость валют. Подавляющее большинство стран мира требуют, чтобы все расчеты за товары и услуги на их территории осуществлялись только в национальной валюте. Это порождает необходимость обмена выручки от внешнеторговых операций из одних национальных валют в другие. Решение этой проблемы является задачей валютного рынка. Валютный рынок, на котором продаются и покупаются денежные знаки различных стран, определяет их относительные цены. Эти цены называются валютными курсами и показывают, сколько денежных единиц одной страны надо уплатить за получение денежной единицы другой страны. Валютные курсы, как правило, зависят от соотношения экспорта и импорта между различными странами, поскольку именно объемы взаимных экспортно-импортных операций определяют величины спроса и предложения взаимно сопоставляемых валют. В России валютные курсы, кроме того, в первой половине 90-х годов в значительной мере определялись тем, что люди делали сбереэ/сения в валюте, пытаясь защититься от инфляции. Изменения валютных курсов оказывают болъ-  [c.318]