Приведенная в настоящем разделе процедура оценки эффективности осуществления лизинговых операций в определенной степени носит теоретический характер. В самом деле, достаточно сложно на момент начала договора предугадать возможные денежные потоки, а также, в силу ряда объективных причин, изменение законодательства, непредвиденные обстоятельства и т. д. Кроме того, в приведенном примере не учитывается фактор риска (мы сделали условное допущение о сопоставимости всех вариантов финансирования по данному фактору). Тем не менее, указанный подход — сопоставление эквивалентных по отношению друг к другу платежей —с определенной долей условности применим на практике. Большая реальность достигается усложнением совокупности варьируемых параметров лизинговой сделки. [c.176]
Следующим актом, регламентирующим лизинговые отношения, стала вторая часть Гражданского кодекса РФ, вступившая в действие 1 марта 1996 года. Лизинговые сделки описаны в 6 гл. 34 ( Аренда ) Гражданского кодекса РФ. Этот параграф носит название Финансовая аренда (лизинг) . Он состоит из шести статей, в которых даны определение договора финансовой аренды, предмета договора, порядок передачи предмета договора, перехода к арендатору риска случайной гибели, ответственности продавца. Гражданский кодекс впервые применил термин финансовая аренда , до этого в нормативных актах и на практике встречалось только понятие лизинг . В законе эти термины используются как синонимы. [c.213]
Фактор цели лизинговой сделки определяется сравнением ее выгодности с возможностями финансирования капитальных вложений за счет кредитов банка. Цена кредита формируется размером процентной ставки и условиями погашения. На цену лизинга влияют такие факторы, как срок аренды, остаточная стоимость имущества к концу срока аренды, налоговый режим, степень коммерческого риска. [c.632]
Вопрос о гарантиях является непременной составляющей при заключении любой без исключения лизинговой сделки. При проведении переговоров с потенциальным лизингополучателем Лизинговая Компания стремиться выявить все возможные меры для финансового обеспечения своих рисков. Не предложив Лизинговой Компании ликвидной стопроцентной гарантии исполнения своих обязательств, вновь образованные предприятия, либо предприятия, не имеющие хорошей кредитной истории практически не имеют возможности получить оборудование в лизинг даже для высокорентабельного проекта, безупречного с точки зрения планирования бизнеса. В случае, если предприятие может доказать свою устойчивость на протяжении длительного (несколько лет) периода и платежеспособность на момент заключения сделки, Лизинговые Компании, предварительно изучив финансово-хозяйственную деятельность предприятия - лизингополучателя и убедившись в его надежности, неохотно, но все же соглашаются разделить с ним финансовые риски по сделке. [c.592]
Лизингодатель может использовать свои права в отношении предмета лизинга в качестве залога третьему лицу, как участнику лизинговой сделки, так и не участнику лизинговой сделки. При этом риск изъятия залога в пользу третьего лица рассматривается как бесспорное нарушение условий договора лизинга со стороны лизингодателя. [c.475]
Однако, даже при такой расстановке сил необходимо наличие еще одной составляющей для реализации оптимальной лизинговой сделки, - макроэкономической составляющей, влияющей на уровень развития и функционирования рынка лизинговых услуг сектор страхования. Мировой опыт экономико-правовых взаимоотношений свидетельствует, что при заключении лизинговых соглашений лизингополучатель принимает на себя обязанность застраховать транспортировку получаемого в лизинг оборудования, его монтаж и пусконаладочные работы, имущественные риски. [c.167]
Чем отличается лизинг от аренды При получении объекта в пользование лизингополучатель принимает на себя обязанности, связанные с правом собственности (риск случайной гибели, техническое обслуживание, ремонт), хотя в соответствии с положениями гражданского законодательства лизингодатель по-прежнему остается владельцем объекта лизинговой сделки. [c.226]
Основным документом лизинговой сделки является договор лизинга, который должен состоять из двух частей договора между лизингодателем и поставщиком о купле-продаже оборудования и договора лизинга между лизингодателем и лизингополучателем. Договор лизинга должен включать в себя наименование оборудования, которое будет куплено и передано пользователю, его стоимость и сроки поставки, начало и окончание действия договора, права, обязанности и ответственность сторон, порядок поставки и приемки оборудования, его использо вание, уход, ремонт и страхование, лизинговые платежи и штрафные санкции, порядок разрешения споров, условия досрочного расторжения договора, реквизиты сторон и др. При этом приемка оборудования оформляется специальным актом приемки-сдачи, который подписывается всеми сторонами, участвующими в сделке. С момента подписания акта приемки к лизингополучателю переходят все права покупателя (исключая право собственности) и возможные риски, а лизингодатель выполняет свою основную функцию — оплату счетов поставщика. Порядок и сроки оплаты отражаются непосредственно в договоре. Невыполнение поставщиком требований лизингодателя или [c.212]
Риск ускоренного морального старения объекта сделки, Поскольку объектами лизинговых сделок выступает продукция наукоемких отраслей, то они часто подвержены влиянию научно-технического прогресса. Поэтому при появлении на рынке более совершенного аналога объекта лизинговой сделки лизин- [c.621]
Ценовой риск—риск потенциальной потери прибыли, связанный с изменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действия лизингового контракта. Лизингодатель теряет потенциальную прибыль при повышении цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам. Лизингополучатель, напротив, терпит убытки при падении цен на арендованное по старым ценам оборудование. Взаимная минимизация этого риска осуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизингового платежа на протяжении всего периода лиза. Сумму лизинговых платежей рассчитывают исходя из рыночной стоимости объекта сделки на момент заключения контракта. [c.622]
За пользование оборудованием фирма А производит периодические платежи лизинговой компании В. Эти платежи должны возмещать амортизацию оборудования и процент на вложенный лизингодателем в сделку капитал. В зависимости от условий лизингового контракта возможны платежи за какие-либо дополнительные услуги лизингодателя (например, ремонт, наладку оборудования). Часто в лизинговой сделке присутствуют и иные участники, такие как страховая компания (страхующая лизинговые платежи, риски, связанные с имуществом), банк или банковский консорциум (финансирующий покупку имущества, например морских судов). [c.170]
Преимущества лизинговой сделки в том, что организация-лизингополучатель без капитальных затрат может получить дорогостоящую технику в арендное пользование. От нее обычно не требуют залога или представления других гарантий, как при банковском кредитовании, ей не нужно решать проблемы реализации основных средств по истечении срока их эксплуатации. Лизингополучатель в отличие от собственника страхует себя от морального устаревания техники, определяя сроки ее аренды в зависимости от целесообразности использования. Лизингодателю предоставляются налоговые льготы на новые инвестиции и благоприятные методы списания основного капитала, что уменьшает риск лизинговых операций, делает их более прибыльными, чем предоставление кредита. [c.260]
Неодинаково распределяются риски в договорах аренды и лизинга в связи с недостатками, обнаруженными в имуществе. Арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом. Лизингодатель не отвечает перед пользователем за недостатки переданного имущества, так же как и за вред, причиненный жизни, здоровью граждан в процессе использования объекта лизинга, а также имуществу пользователя и третьих лиц. Ответственность в размере причиненного лизингополучателю ущерба наступает, если выбор поставщика осуществлялся самим лизингодателем, либо он вмешался в выбор имущества или его характеристик. Лизингодатель также полностью свободен от выполнения гарантийных обязательств, связанных с выявлением дефектов в объекте лизинговой сделки, которые возлагаются на изготовителя (поставщика) имущества, и лизингополучатель непосредственно обращается к нему с требованием об устранении недостатков. [c.110]
Такое распределение рисков в лизинговой сделке в отличие от арендной является вполне обоснованным, так как лизингодатель приобретает имущество по просьбе и в интересах лизингополучателя. [c.111]
Страховщик - страховая организация, страхующая риски утраты, порчи, гибели, недостачи или повреждения предмета лизинга или его части и/или риски гражданской ответственности и предпринимательские риски лизингополучателя, связанные с взаимными обязательствами участников лизинговой сделки [c.41]
На стадии разработки предложений лизинговая фирма уделяет особое внимание оценке риска, которая при лизинговой сделке включает два основных момента [c.80]
Во втором периоде, с начала 90-х годов лизинговая деятельность в России осуществлялась по аналогии с арендой без специальных нормативных и законодательных документов. Правовая неопреде-ленность увеличивала степень риска партнеров и тем самым сдерживала предпринимательскую инициативу и ограничивала практическую реализацию научно-технического прогресса. Этот период характеризовался, как и предыдущий, единичными сделками на рынке лизинговых услуг. [c.122]
Схема лизинговых взаимоотношений должна быть сформирована с учетом предположения о разумном количестве субъектов сделки, способствующем минимизации цены объекта инвестирования (Ц — Цры ) и учету возникающих при этом рисков. [c.175]
Итак, под финансовым лизингом следует понимать сделку, в которой все риски и доходы, связанные с использованием оборудования, передаются лизингополучателю. При этом лизинговые платежи должны обеспечить лизингодателю не только возврат стоимости оборудования, но и получение соответствующей прибыли на вложенный капитал. Что же касается права собственности на имущество по истечении срока договора, то оно может передаваться лизингополучателю или не передаваться в зависимости от условий договора. При оперативном же лизинге срок передачи оборудования, как правило,,является весьма коротким, и все риски и потери, свойственные владельцу имущества, остаются за лизингодателем. [c.209]
После завершения сделки и передачи оборудования лизингополучателю последний обязан содержать его в рабочем состоянии, использовать строго по назначению и проводить необходимый текущий и профилактический ремонт, оговоренный договором. Кроме того, лизингополучатель берет на себя все риски, возможные как при использовании объекта лизинга, так и связанные с его гибелью, хищением, повреждением и т.п. При этом никакие отклонения от нормального состояния оборудования не освобождают лизингополучателя от уплаты лизинговых платежей и не могут служить причиной к их уменьшению. [c.213]
Лизинг выгоден для всех участников сделки. Для арендатора -это получение необходимого оборудования без вложения крупных собственных средств или привлечения дорогих кредитов, а также возможность выкупа оборудования по остаточной стоимости после срока действия соглашения. Для предприятия-производителя выгода состоит в том, что оно решает проблему сбыта продукции. Для лизинговой фирмы прибыльно вложить капитал, разместить свободные денежные активы. При этом она застрахована от рисков, поскольку при возможном разорении арендатора фирма остается собственником имущества, переданного в лизинг. Таким образом, лизинговая деятельность выступает одной из форм финансирования инвестиций, которую ныне осваивают фирмы, банки и иные кредитные организации. В некоторых странах доля лизинга в производственных инвестициях составляет более 25% (США). В последние годы все более широкое развитие получает международный лизинг, при котором. лизинговая компания (владелец имущества) выступает [c.307]
Маркетинговый риск — риск не найти арендатора на все имеющееся оборудование. Такой риск присущ в основном оперативному лизингу. Способами страхования являются увеличение рисковой премии в лизинговом платеже, использование для сделок наиболее популярных видов оборудования и другой техники, продажа объекта сделки по окончании лизингового договора с учетом конъюнктуры рынка. [c.621]
Процентный риск—опасность потерь, возникающих в результате превышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией по банковским кредитам, над ставками, предусмотренными в лизинговых контрактах. Процентный риск снижают путем купли-продажи финансовых фьючерсов или заключения сделки процентного свопа. [c.622]
С точки зрения банка кредитование лизинга можно представить в двух формах 1) кредитование конкретной сделки лизинговой компании 2) кредитование лизинговой компании в целом как портфеля проектов. В первом случае четко прослеживается целевое назначение кредита, во втором — происходит снижение общего риска проектов за счет диверсификации вложений лизинговой компании. Оба случая позволяют говорить о кредитовании лизинга как о сравнительно надежном виде кредитования. [c.192]
Следует обратить внимание, что страховые компании, работающие на рынке лизинговых услуг, формируют свои портфели заказов таким образом, чтобы уйти от жесткой специализации страхования того или иного сектора рынка. Так, в качестве примера построения страховой политики может выступать страховая компания Ариадна , которая работает на рынке с января 1992 г. Имеет лицензию на страхование 29 видов страхования, в том числе на страхование объектов лизинга. Компания в течение последних четырех лет специализировалась на страховании машин и оборудования для сельского хозяйства. Кроме того, она занималась страхованием угледобывающего оборудования в лизинговых сделках в сотрудничестве с компанией Лизингуголь . Вместе с тем финансовые риски к страхо-172 [c.172]
КОНСОРЦИАЛЬНЫЙ ЛИЗИНГ ( onsortium lease) — лизинговая сделка, в которой участвуют несколько арендодателей. Такие сделки заключаются в случае, когда потенциальный риск инвестирования слишком велик для одной фирмы. [c.170]
В отличие от финансового лизинга, при оперативном лизинг лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск и передав его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При этом лизин гополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга по окончании срока лизинговой сделки, уст новленного на основании договора. Сам же предмет лизинга в теченй) полного срока амортизации может быть неоднократно переда в лизинг. , [c.66]
Исходя из того, что лизингодатель при оперативном лизин не имеет полной гарантии окупаемости затрат, т.е. вынужден УЧИТЕ вать сопряженные с этим такие риски, как риск порчи или утери объе та лизинговой сделки, риск досрочного расторжения договора и д ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансов лизинге. ] [c.66]
Величина комиссионных (k Xki0)) по сделке определяется на основе реальных, а не искусственно завышенных уровней риска, способствующих выравниванию величины доходности в зависимости от особенностей построения отношений на рынке лизинговых услуг. [c.175]
ПЕРЕУСТУПКА (assignment) — передача права востребования платежей или титула собственника. В лизинге часто при-меня,ется как передача лизингодателем первоочередного права востребования лизинговых платежей организации, которая обеспечивает финансирование сделки. При этом право востребования распространяется не на всю сумму арендных платежей, а лишь на их часть, необходимую для покрытия задолженности лизинговой фирмы по ссудам, полученным от финансирующих организаций. Весьма распространенный способ уменьшения финансовых и инвестиционных рисков. [c.303]