Фьючерсные н форвардные цены товаров

ЗЛ. ФЬЮЧЕРСНЫЕ И ФОРВАРДНЫЕ ЦЕНЫ ТОВАРОВ  [c.153]

Фьючерсные и форвардные цены товаров  [c.314]


Виды биржевых сделок, или сделок по купле-продаже реального товара форвардные сделки — по купле-продаже реального товара с отсроченным сроком его поставки фьючерсные сделки — по купле-продаже стандартных контрактов, т.е. сделки по продаже еще не произведенного товара опционные сделки — сделки купли-продажи прав на будущую куплю-продажу по установленной цене товаров или контрактов на поставку товаров.  [c.309]

Договорный метод предусматривает одновременно и хеджирование рисков. Он находит достаточно широкое применение в рыночной практике при гарантированном обеспечении продажи и доходов в операциях купли-продажи товаров, ценных бумаг и иностранной валюты. Для второй стороны договора — покупателя интерес состоит В экономии денежных расходов против прогнозируемых цен рынка. Наиболее распространенными договорными формами фиксации цен и страхования от товарных, финансовых и валютных рисков выступают договоры в виде фьючерсных, форвардных контрактов и свопов, а также опционов различных разновидностей (андеррайтинг, варрант, свободно обращающийся опцион и пр.). Все эти контракты хеджируют риски изменения цен и курсов валют. Обычно предприятия, фирмы, компании выступают на рынке одновременно в роли покупателей и продавцов товаров, поэтому в целях оптимизации соотношения затрат и накоплений для них очень полезно осуществлять операции по хеджированию как на повышение, так и на понижение. Эти операции связаны не только с покупкой и продажей на бирже срочных контрактов или опционов, но и с заключением прямых, а иногда и долговременных контрактов без посредников.  [c.217]


Кроме этого корпорации используют различные производные ценные бумаги, которые позволяют им страховаться от внешних рисков, таких, как колебание цен на товары, риски процентных ставок и обменных курсов иностранной валюты. Производные ценные бумаги включают свободно обращающиеся опционы, фьючерсные и форвардные контракты и свопы.  [c.360]

Биржевые операции — это операции, совершаемые на бирже с ценными бумагами или иными финансовыми активами, товарами. К биржевым операциям относятся 1) купля 2) продажа 3) листинг 4) делистинг 5) заключение опционных, форвардных и фьючерсных контрактов 6) котировка 7) залог 8) расчет 9) клиринг 10) консалтинг 11) хранение 12) поставка ценных бумаг.  [c.46]

Давайте посмотрим, как это происходит в нашем случае с фермером и пекарем. Вместо заключения одного форвардного контракта, по условиям которого фермер из Канзаса обязан поставить свою пшеницу пекарю из Нью-Йорка по цене 2 долл. за бушель, совершаются две отдельные сделки. И фермер, и пекарь по отдельности заключают фьючерсные контракты с фьючерсной биржей по цене в 2 долл. за бушель. Фермер занимает короткую позицию, обязуясь продать пшеницу пекарь — занимает длинную позицию, обязуясь купить пшеницу, а биржа сводит их друг с другом. Через месяц фермер, как обычно, продает пшеницу своему оптовому торговцу в Канзасе, а пекарь — тоже как обычно — покупает ее у своего поставщика в Нью-Йорке по той цене, которая реально сложится на рынке наличных продаж (цена спот). Одновременно они исполняют свои обязательства по фьючерсным контрактам, выплачивая фьючерсной бирже (или получая от нее) разницу между ценой в 2 долл. за бушель и спотовой ценой, умноженную на указанное в контракте количество товара (100000 бушелей). Фьючерсная биржа переводит платеж со счета одной стороны на счет другой.  [c.190]


Связи между спот-ценами, форвардными и фьючерсными ценами на товары валюту и ценные бумаги  [c.243]

Если вы покупаете фьючерсный контракт и цены на наличный товар повышаются, повысится и цена вашего фьючерсного контракта, поскольку они имеют тенденцию двигаться имеете. В таком случае вы получите нереализованную прибыль, возникшую на вашем фьючерсном счете. Вы можете забрать эту прибыль и потратить ее на все, что пожелаете, не закрывая фьючерсную позицию. С форвардным контрактом такое невозможно.  [c.4]

Цена такого срочного соглашения зависит от размера процентов, которые могли быть начислены на использованные деньги до даты расчетов по истечении срока действия. Эта цена также зависит от других затрат, платежей или поступлений, срок которых может наступить между датой заключения контракта и сроком его истечения (например, страхование, транспортировка, налоги и хранение для товаров и дивиденды и права по акциям и индексам или выплаты по купону для облигаций). Технически фьючерсы могут обращаться только на биржах. Эквивалентные внебиржевые продукты называются форвардами, хотя в случае, если приобретенный на бирже контракт физически невозможно закрыть продажей на бирже (через механизмы клиринговой палаты), строго говоря, это будет биржевой форвардный, а не фьючерсный контракт.  [c.107]

Не подлежат амортизации земля и иные объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы), а также материально-производственные запасы, товары, объекты незавершенного капитального строительства, ценные бумаги, финансовые инструменты срочных сделок (в том числе форвардные, фьючерсные контракты, опционные контракты).  [c.36]

Не подлежат амортизации земля и иные объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы), а также материально-производственные запасы, товары, объекты незавершенного капитального строительства, ценные бумаги, финансовые инструменты срочных сделок (в том числе форвардные, фьючерсные контракты, опционные контракты) (абзац в редакции, введенной в действие с 1 июля 2002 года Федеральным законом от 29 мая 2002 года N 57-ФЗ действие распространяется на отношения, возникшие с 1 января 2002 года, - см. предыдущую редакцию). 256.2)  [c.71]

Для профессионального руководства пекарней необходим определенный опыт управления риском. Менеджеры пекарни могут управлять возможными видами риска с помощью ряда приемов например, хранить на складе запас муки, чтобы обезопасить себя на случай задержек в ее доставке. Они могут держать наготове запчасти для оборудования или стать постоянным клиентом маркетинговых фирм, составляющих прогнозы спроса на их продукцию. Можно также приобрести страховой полис от некоторых видов риска, например на случай производственных травм персонала или кражи оборудования. Есть и другие способы уменьшения некоторых видов риска заключение непосредственно с потребителями и поставщиками контрактов о фиксированных ценах или заключение на форвардном, фьючерсном и опционном рынках соответствующих контрактов на товары, иностранную валюту и процентные ставки. Умение сбалансировать расходы на эти меры по уменьшению риска и выгоды от них — важнейшая часть управления пекарней.  [c.278]

Следовательно, в результате нововведений на рынке России возникают новые финансовые инструменты и новые стратегии работы с ними, совершенствуется менеджмент, бурно развивается рынок ценных бумаг. Благодаря этому стало возможным создание фондового рынка в нашей стране. Наиболее перспективные инструменты требуют отдельного рассмотрения. Так, уже отмечалось, что на форвардном рынке большое значение имеют фьючерсные сделки — срочные операции по купле-продаже товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, существующим в момент сделки с поставкой и оплатой купленного через определенный срок. Заметим, что такого рода операции нередко осуществляются не для окончательной закупки ценностей, а для страхования (хеджирования) сделки или извлечения прибыли за счет последующей перепродажи ее предмета.  [c.24]

Фьючерсные контракты. Фьючерсный контракт, как и форвардный, представляет собой договор о поставке товара в будущем. Однако, в отличие от форвардных, фьючерсные контракты полностью стандартизированы и обращаются (торгуются) исключительно на биржах. Условия каждого контракта на данный товар одинаковы во всем, кроме, естественно, цены сделки. Товарная биржа обеспечивает механизм, с помощью которого контракты продаются и покупаются.  [c.125]

Форвардные контракты, как правило, завершаются физической поставкой товара. По фьючерсам она также принципиально возможна всегда, но на развитых финансовых рынках происходит довольно редко. Основным способом исполнения контрактных обязательств является заключение обратной ( офсетной ) сделки. Например, если участник биржи - трейдер - покупает фьючерсные контракты (т.е. связывает надежды на прибыль с ростом цены контрактов - имеет длинную позицию ), офсетная сделка  [c.125]

КОНТРАКТ НА БУДУЩУЮ ПОСТАВКУ — контракт на поставку продукции, еще не произведенной, но уже по зафиксированной цене. Подобные контракты на поставку продукции являются промежуточными между форвардными и фьючерсными контрактами, отличаясь от последних конечным результатом для фьючерсов им выступает ликвидация клиринговых расчетов, а для контрактов на будущую поставку — реальная поставка товара.  [c.302]

Кардинальный вопрос и форвардных, и фьючерсных контрактов - это вопрос о договорной цене, называемой соответственно "форвардной" и "фьючерсной" пеной, которая на самом деле (в момент расчета) может оказаться отличной от рыночной цены поставляемого товара.  [c.28]

Используя процедуры хеджирования, можно застраховаться от неблагоприятных изменений цен по контрактам на покупку (продажу) товарных ресурсов, ценных бумаг или валютных ценностей. Существуют определенные инструменты хеджирования. Например, фьючерсный контракт (фьючерс) — это стандартный документ, который свидетельствует об обязательстве продать (купить) соответствующее количество базового актива (товаров, ценных бумаг или валюты) в определенное время в будущем по цене, зафиксированной в контракте во время его заключения. Форвардный контракт — это двустороннее соглашение в стандартной форме, свидетельствующее об обязательстве приобрести (продать) соответствующее количество базового актива (товаров, ценных бумаг, валюты) в определенное время и на определенных условиях в будущем с фиксацией цены во время заключения контракта.  [c.132]

Для примера"мы начнем рассмотрение интересующих нас вопросов с пшеницы покажем, как цены на форвардные и фьючерсные контракты (или, говоря иначе форвардные и фьючерсные цены) влияют на решение о том, сколько зерна следует хранить от одного урожая до следующего. Далее исследуем связь между ценами при условии немедленной уплаты на поставляемый товар (спот-ценами) и форвардными ценами на золото и покажем, какие выводы о скрытых затратах на хранение золота можно сделать на основании их анализа. Далее перейдем к оценке фьючерсных контрактов на финансовые инструменты, или финансовых фьючерсов (finan ial futures) а именно — акции, облигации и иностранную валюту, — поставка которых покупателю предполагается в будущем.  [c.243]

У. В этом случае мы можем обобщить свой вывод и сказать, что посреднику предпочтет хранить зерно на складе в течение следующего месяца только в том случае, если С/ < F - S. Таким образом, разница между фьючерсными ценами и ценами спот, называемая базисом (spread), определяет, сколько и кем будет храниться пшеницы Мы можем сформулировать следующий вывод фьючерсные и форвардные рынки повышают эффективность экономики за счет того, что хранение товаров осуществляется оптовыми торговцами с минимальными затратами на хранение.  [c.246]

В отличие от форвардного, фьючерсный контракт является биржевым. Биржа сама разрабатывает его условия, которые являются стандартными для каждого конкретного вида товара. Здесь строго и заранее определены качество, объем контракта, время, место и способ поставки. Единственной переменной является цена. Так как по своим условиям фьючерсные контракты одинаковы для всех, это делает их высоколиквидными, для них существует широкий вторичный рынок. Каждая биржа, торгующая фьючерсными контрактами, имеет соответствующих дилеров, в обязанности которых входит "формирование рынка" (market-making), т.е. покупка и продажа фьючерсов на постоянной основе. Поэтому любой из участников фьючерсной сделки уверен, что всегда сможет купить или продать любое количество фьючерсных контрактов.  [c.49]

Три других различия между форвардным и фьючерсным контрактами касаются пажной финансовой стороны. Если две стороны заключают форпард-ный контракт, перехода денег из рук в руки не требуется, пока не совершится передача товаров, с выплатой денег позднее. Если же вы покупаете фьючерсный контракт, необходимо внести марже во и залог. Это не авансовый платеж и не. заимствование средств, как при покупке ценных бумаг. Это "депозит честных намерений" или "задаток", демонстрирующий ваше намерение оплатить товар полностью, когда он будет постаатен.  [c.4]

ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ [derivatives] — ценные бумаги, стоимость которых производна от стоимости лежащих в их основе некоторых активов. Напр., цены фьючерсных или форвардных контрактов определяются стоимостью продаваемых по ним товаров. Рынок П.ф.и. — один из финансовых рынков.  [c.287]

АРБИТРАЖ (франц. arbitrage), 1) способ разрешения споров посредством обращения спорящих сторон к независимым арбитрам, выполняющим роль судей-экспертов. Арбитры либо избираются самими спорящими, либо назначаются по взаимному согласию, либо назначаются в порядке, установленном законом. Арбитражем называют также государственный орган, учреждённый для разрешения имущественных споров между предприятиями, организациями, учреждениями, а также исков в связи с невыполнением договоров (в РФ — арбитражные суды разных уровней) 2) биржевой арбитраж — использование ценовых различий, существующих на различных рынках, для извлечения прибыли на основе одновременной покупки товаров, валюты, ценных бумаг по более низким ценам и продажи их по более высоким ценам. Понятие биржевой арбитраж объединяет также процентный арбитраж, при осуществлении которого прибыль получается за счёт различий в ставках доходности, существующих на различных финансовых рынках. Биржевой арбитраж включает товарный, валютный и фондовый (его объектом являются фондовые ценности первичные — акции, облигации и т.д., производные ценные бумаги) арбитраж. Биржевой арбитраж способствует выравниванию ценовых различий на рынках, созданию ценового равновесия (там, где цены относительно ниже, дополнительный спрос на товары со стороны арбитражеров в конечном итоге повышает цены, и, наоборот, там, где цены относительно выше, дополнительное предложение товаров ведёт к понижению цены), нормализации соотношений между кассовыми и срочными ценами (форвардными, фьючерсными и т. д.), а также между срочными ценами на разное время поставки. АРТЕЛЬ, добровольное, обычно временное объединение пользующихся равными правами граждан (физических лиц), созданное для совместного вы-  [c.13]

Сделка А/А (от англ. Sales Against A tuals — сделка товар против фьючерсов ) — сделка, при которой фьючерсный контракт передаётся покупателем продавцу одновременно с переходом права собственности на реальный товар от продавца к покупателю. При этом цена фьючерсного контракта принимается за базу, а окончательная цена контракта формируется со скидкой или надбавкой к базе. Такая сделка обычно применяется, когда обе стороны сделки имеют противоположные хеджи по одному и тому же месяцу поставки. Сделка А/А применяется компаниями-трейдерами, желающими избежать ценового риска в момент ликвидации фьючерсных контрактов и приобретения форвардных.  [c.257]

ХЕДЖИРОВАНИЕ - метод страхования ценового риска по сделкам на бирже (товарной, фондовой) путем проведения противоположных операций с различными видами биржевых контрактов. Операция X. требует совершения трех биржевых сделок 1) покупку (продажу) реального товара или ценных бумаг с поставкой в будущем периоде (форвардная сделка) 2) продажу (или соответственно покупку) фьючерсных контрактов на аналогичное количество товаров или ценных бумаг 3) ликвидацию позиции по фьючерсным контрактам в момент поставки реального товара или ценнных бумаг путем заключения обратной (офсетной) сделки. Первые два вида биржевых сделок осуществляются на начальной стадии операции по страхованию ценового риска, а третий их вид - в стадии завершения. Принцип операции X. основан на том, что если ее участник несет финансовые потери из-за изменения цен как продавец реального товара или ценных бумаг, то он выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество товара или ценных бумаг, и наоборот. В связи с этим на биржевом рынке различают два вида операций страхования ценового риска -X. покупкой и X. продажей фьючерсных контрактов.  [c.202]

Чтобы понять это, мы должны проследовать за эволюцией рынков еще на один шаг вперед. Если форвардные рынки являются очень старым понятием, то фьючерсные (futures) рынки — явление относительно новое, хотя основополагающие принципы их функционирования весьма схожи. На форвардных рынках покупатели и продавцы могут договориться о цене на товар с поставкой в любой момент времени в будущем. Срок поставки мог бы наступить через два с половиной месяца или через 30 недель. На фьючерсных рынках договоры являются стандартизированными. Предположим, что мы рассматриваем рынок фьючерсов на коммодитум в один из дней в начале апреля. Мы могли бы увидеть, что вы можете купить или продать контракт ( ontra t) с поставкой коммодитума в мае, июле, сентябре, ноябре или январе следующего года.  [c.330]

Основанная в 1848 г. 82 купцами, она с самого начала осуществляла операции с реальным товаром по предварительно согласованным между клиентами ценам. Это были срочные сделки с отсроченным исполнением, которые в американской практике называются форвардными. Именно эта биржа реального товара впервые в истории превратилась в <фганизованный фьючерсный рынок (биржу) с внедрением в 1865 г. обезличенных договоров купли-продажи.  [c.23]

Форвардные контракты (forwards) — обязательство купить или продать определенный товар в определенную дату в будущем по заранее оговоренной цене. На первый взгляд форвардный контракт по смыслу очень близок к фьючерсному. Однако это не так. Между форвардными и фьючерсными контрактами имеется существенная разница. Во-первых, форвардные контракты заключаются исключительно на внебиржевом рынке между двумя конкретными контрагентами. В этом смысле риски по неисполнению форвардного контракта несут покупатель и продавец. В случае фьючерса — риск неисполнения берет на себя биржа, гарантируя обеим сторонам исполнение контракта. Во-вторых, форвард может быть заключен на произвольную дату в будущем в отличие от фьючерса, который имеет стандартные даты исполнения. В-третьих, в качестве базового актива форварда может использоваться любой актив, а не только обязательно допускающий биржевую стандартизацию, как у фьючерсного контракта. Например, при торговле фьючерсами на рапсовое масло в спецификации актива строго указываются стандарты этого масла с возможными допустимыми отклонениями. В случае покупки/продажи форвардного контракта он может быть заключен на любой товар, в том числе на рапсовое масло, не удовлетворяющее стандартам биржи, либо вообще на штучный или уникальный, торговля которым на бирже невозможна. В-четвертых, форвардные контракты, как правило, не требуют гарантированных депозитов, и уж точно по ним не начисляется вариационная маржа. Подчеркнем еще раз, что самое важное отличие форварда от фьючерса — это отсутствие гарантий платежа в случае форварда и гарантированное третьей стороной (биржей) исполнение контракта — в случае фьючерса.  [c.29]

Фьючерсные контракты высоколиквидны, для них существует широкий вторичный рынок, поскольку их условия одинаковы для всех инвесторов. Кроме того, биржа организует вторичный рынок данных контрактов на основе института дилеров, которым она предписывает делать рынок по соответствующим контрактам, т.е. покупать и продавать их на постоянной основе. Таким образом, инвестор уверен, что всегда сможет купить или продать фьючерсный контракт и в последующем легко ликвидировать свою позицию путем заключения оффсетной сделки. Отмеченный момент дает преимущество владельцу фьючерсного контракта по сравнению с держателем форвардного контракта. В то же время стандартный характер условий контракта может оказаться неудобным для контрагентов. Например, им требуется поставка некоторого товара в ином количестве, в ином месте и в другое время, чем это предусмотрено фьючерсным контрактом на данный товар. Кроме того, на бирже может вообще отсутствовать фьючерсный контракт на актив, в котором заинтересованы контрагенты. В связи с этим заключение фьючерсных сделок, как правило, имеет своей целью не реальную поставку (приемку) актива, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен. Абсолютное большинство позиций инвесторов по фьючерсным контрактам ликвидируется ими в процессе действия контракта с помощью оффсетных сделок, и только 2—5% контрактов в мировой практике заканчиваются реальной поставкой соответствующих активов.  [c.310]

ДЕРИВАТИВ ПРОИЗВОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ [derivative derivative instrument] — финансовый документ стандартной формы, относимый к разряду "производных ценных бумаг" (или "ценных бумаг второго порядка"), который подтверждает право или обязательство его владельца купить или продать ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных им условиях в будущем периоде. Наиболее распространенными дери-вативами являются опционы, свопы, форвардные контракты, фьючерсные контракты и другие.  [c.376]

ХЕДЖ — срочная (длительная) операция, сделка, заключаемая в целях страхования продавцов и покупателей от возможного будущего изменения рыночных цен на данный товар в случае заключения форвардных сделок. Страхование достригается путем, посредством заключения наряду с основным торговым договором дополнительных фьючерсных контрактов. Длинный хедж состоит в покупке фьючерсного контракта для зашиты от возможного повышения цен. Короткий хедж состоит в продаже фьючерсного контракта для защиты от возможного снижения цен. Чистый хедж — это срочная сделка на покупку, заклю-  [c.430]

Страхование (или хеджирование1) реальной товарной сделки от возможных потерь при изменении цен - СТРАХОВОЧНЫЕ (или хеджевые) СДЕЛКИ. Суть здесь в том, что страховочная фьючерсная сделка (только обратная по характеру) сопровождает (подстраховывает) обычную сделку на реальный товар. Например, ПРОДАВАЯ в марте свое будущее зерно по ФОРВАРДНОЙ сделке, фермер одновременно ПОКУПАЕТ равноценный ФЬЮЧЕРСНЫЙ контракт. Если цены в сентябре, в конце срока этих двух сделок, скажем, возрастут, фермер потеряет как продешевивший продавец (по форварду), но тут же вернет потерю как удачливый "игрок" по фьючерсу.  [c.90]

Биржевая и финансоваю информация является по своему содержанию текущей, изменяется ежеминутно, отражая события, происходящие на рынке и включает сведения о ценных бумагах, фьючерсах по основным товарам, реализуемых через биржы, обменных курсах валют, рынке недвижимости, денег, капитала и страхования. Информация о котировках ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, закладных, купчих), фьючерсных и товарных форвардных контрактах, учетных ставках и обменных курсах выступает основой на данном рынке.  [c.553]