Каждое коммерческое предприятие берет и предоставляет кредиты, поскольку это не только необходимо, но и во многих случаях выгодно. Размеры кредитов и условия их предоставления (получения) оказывают существенное влияние на результаты производственно-финансовой деятельности. Поэтому формирование и реализация рациональной кредитной политики фирм является одной из главных задач финансовых служб предприятия. [c.381]
Продажи и получение платежей определяются кредитной политикой фирмы, которая характеризуется следующими переменными параметрами [c.236]
Страхование кредитов должно предусматриваться не только применительно к внешним рынкам через Департамент гарантии экспортных кредитов и Департамент внешней торговли, но и применительно к рынкам внутри страны. Эту работу могут выполнять существующие страховые фирмы. Размеры страховых премий должны соизмеряться со степенью риска, а также с необходимостью страхования всего товарооборота или только его части и должны быть сбалансированы по отношению к возможным издержкам, на которые не распространяется страхование. Благодаря условиям, устанавливаемым страховыми фирмами, размеры страхования кредитов не только покрывают (частично или полностью) финансовые потери, но и обеспечивают соответствие кредитной политики фирмы и ее процедур степени страхового риска. [c.205]
Кредитная политика фирмы [c.350]
Организация кредитования как регулярного, непрерывно возобновляемого процесса движения кредита в соответствии с принципами кредитования предполагает решение двух взаимосвязанных задач 1) формирование кредитной политики фирмы (кредитной организации) 2) организацию кредитного процесса и управление им. [c.457]
Кредитная политика фирмы (кредитной организации) представляет собой систему мер, направленных на установление приоритетов развития кредитных отношений, рациональную организацию и управление процессом кредитования различных категорий заемщиков с целью обеспечения высокой рентабельности и минимизации кредитного риска. [c.457]
Установление скидок при срочной (досрочной) оплате товара, проданного в кредит, является важным элементом кредитной политики фирмы, так как, во-первых, привлекает новых клиентов, которые рассматривают скидку как снижение цены товара, и, во-вторых, стимулирует покупателей к быстрым платежам, что значительно сокращает срок погашения дебиторской задолженности и снижает кредитный риск. Кроме того, ускоряется кругооборот капитала, что позволяет компенсировать потери в выручке, связанные с предоставлением скидок, и повышает общую рентабельность торговли. [c.459]
Работа по оценке кредитного риска ведется в соответствии со стандартами кредитоспособности, установленными кредитной политикой фирмы (кредитной организации). [c.463]
Организация кредитования в соответствии с его базовыми принципами на основе принятой кредитной политики фирмы (кредитной организации) предполагает его функционирование как регулярного, непрерывно возобновляемого процесса движения кредита. Тем самым подчеркивается необходимость не только поддержания стабильности, но и достижения устойчивого расширения (развития) кредитования, его ориентации на снижение риска и достижения высокой рентабельности — управления кредитным процессом. [c.471]
В финансовой политике предприятий чрезвычайно важное значение имеет кредитная как в части пополнения оборотных средств, так и части мобилизации средств на реконструкцию и модернизацию производственных процессов. Первое связано с текущей деятельностью предприятий, второе с перспективами развития. В кредитной политике предприятий в период реконструкции и модернизации чрезвычайно важное значение приобретает прединвестиционная проработка проектов. Цель ее - оценка экономической целесообразности привлечения кредитов. В силу слабости экономических служб на предприятиях такую работу целесообразно заказать специализированной консалтинговой фирме, которая выполнит ее на высоком профессиональном уровне. [c.179]
Субъектом финансового менеджмента выступает высший управленческий персонал фирмы, определяющий финансовую стратегию и контролирующий оперативные финансовые решения, специализированные отделы и службы по управлению финансами компании, специалисты — профессиональные финансовые менеджеры. Они разрабатывают долгосрочные и оперативные финансовые планы организации, участвуют в разработке соответствующих разделов бизнес-планов, обеспечивают реализацию валютной, инвестиционной и кредитной политики организации, контролируют деятельность по страхованию от финансовых рисков и др. В отдельных случаях малые и средние фирмы в целях экономии управленческих расходов поручают дела по управлению финансами (или их частью) специализированным компаниям, для которых финансовый менеджмент является видом предпринимательской деятельности. [c.417]
Другим важным фактором, негативно действующим на результаты работы фирмы, является экономическая и законодательная нестабильность, имеющая место в России. Предприятия в условиях шоковой терапии объективно не стимулируются к проведению в жизнь долговременных стратегических целей. Сопряженные с высоким налоговым гнетом государства, соответствующей кредитной политикой с высокими кредитными ставками, высокие для конечного потребителя цены стимулируют не расширение производства, а зачастую его сокращение. Высокие цены, устанавливаемые предприятиями, часто связаны не столько с неправильной, направленной на завышение цен ценовой политикой предприятия (что имеет место), сколько с внешними ценообразующими факторами. Это ведет к падению конкурентоспособности товаров и снижает потребительский спрос. В то же время большая часть предприятий основана на государственной собственности. Из-за отсутствия свободы появления на российском рынке товаров иностранного производства эти предприятия являются монополистами, не склонными к совершенствованию своего производства, снижению издержек и решению других проблем развития предприятия. [c.271]
Кредитная политика может оказывать значительное влияние на реализацию. Если конкуренты увеличивают кредитование, а мы — нет, то наша стратегия может тормозить проведение мероприятий по маркетингу. Кредит является одним из многих факторов, под воздействием которых изменяется спрос на продукцию фирмы. Поэтому степень влияния кредита на увеличение спроса зависит от того, какие еще факторы оказывают на него влияние. Теоретически фирме следует снижать нормативы кредитоспособности для акцептуемых счетов до тех пор, пока полученная в результате этого прибыль от реализации не превысит дополнительные затраты по дебиторской задолженности. Какова же цена снижения нормативов кредитоспособности Некоторые дополнительные затраты происходят из-за расширения кредитного отдела, увеличения объема технической работы, в том числе проверки дополнительных счетов, и обслуживания дополнительного объема дебиторской задолженности. Предположим, что эти затраты вычитают из прибыли, получаемой от дополнительных продаж для того, чтобы определить объем чистой прибыли для расчетных целей. Другие затраты влечет за собой увеличение вероятности потерь по безнадежным долгам. Мы откладываем рассмотрение затрат этого вида до следующего раздела и предполагаем, что потерь по безнадежным долгам нет. [c.273]
Главная цель менеджеров компании — увеличить объем продаж и снизить издержки. Наряду с контролем за сбытом и производством важное значение имеет политика в области дебиторской задолженности, регулирование запасов, политика в отношении кредиторской задолженности и источников краткосрочных заимствований. Кредитная политика может быть более щедрой, что влечет за собой рост дебиторской задолженности, а наличные запасы могут возрастать, чтобы лучше удовлетворять спрос потребителей. Политика в области кредиторской задолженности (счетов к оплате) направлена на улучшение отношений с поставщиками и, возможно, на получение скидок путем быстрой оплаты их счетов. Почти любое решение руководства фирмы связано с использованием наличных средств, включая решения, относящиеся [c.238]
Рост объема ссудных обязательств вызвал целый ряд серьезных проблем. Одна из них в том, защищают ли ссудные обязательства заемщиков от кредитного риска, возникающего из-за ухудшения экономической ситуации или из-за действий Федеральной резервной системы, направленных на уменьшение кредитных потоков путем ужесточения денежно-кредитной политики. Когда объем ссудных обязательств резко увеличился впервые, многие наблюдатели предполагали, что эти обязательства защитят фирмы от кредитного риска. Некоторые даже считали, что рост объема ссудных обязательств, ввиду законного характера таких контрактов, обязательных для банков, приведет к тому, что ФРС потеряет способность управлять экономикой, не разрушая при этом банковской системы. [c.128]
Напомним, что, согласно традиционной кейнсианской модели, работники формируют адаптивные ожидания относительно текущего и будущего уровня цен и инфляции. В результате этого меры денежно-кредитной политики, направленные на увеличение номинальной денежной массы и, следовательно, совокупного спроса, приведут к росту уровня цен. Повышение уровня цен приведет к увеличению спроса на труд со стороны фирм, и, следовательно, увеличится уровень занятости. Согласно новой классической теории, подобное поведение работников является иррациональным, если только им не ограничивают доступ к информации о деятельности Федеральной резервной системы и если они не понимают, как подобные действия повлияют на уровень цен и инфляции. [c.598]
По мнению современных кейнсианцев, заработная плата и цены не являются гибкими из-за того, что в реальной жизни фирмы и работники часто заключают договоры, регулирующие условия труда (например, размер заработной платы и прочих выплат), которыми фирмы и руководствуются при найме работников в течение определенного периода. Существование подобных долгосрочных договоров, по мнению современных кейнсианцев, ограничивает возможность немедленной реакции ответ на изменения ожиданий, вызванных изменениями в денежно-кредитной политике. Если работники имеют контракт с фирмой, то они уже не смогут скорректировать свое поведение в соответствии с изменением ожиданий, даже если они захотят это сделать. Итак, как мы увидим позднее, современные кейнсианцы приходят к выводу о том, что денежно-кредитная политика может иметь реальные последствия. [c.603]
Если Оы классическая или новая классическая теории были справедливы, то получилось бы, что за достаточно короткие периоды изменения номинального (выраженного в текущих ценах) объема производства практически полностью отражались бы в изменениях уровня цен. Так как работники и фирмы определили бы уровень занятости производства независимо от изменений уровня цен, график совокупного предложения был бы представлен в виде вертикальной прямой при естественном уровне производства н экономике. Изменение совокупного спроса вследствие воздействия денежно-кредитной политики, таким образом, приведет только к изменению цен, что скажется на росте текущей стоимости реального объема производства. Однако реальный объем производства не изменится. [c.622]
Как может показаться, соединение более чем одной теории в общей многосекторной модели экономики — дело достаточно сложное. Причина заключается в том, что все сектора современной экономики взаимозависимы, тогда как денежно-кредитная политика проводится во всей экономике. Тем не менее теории такого рода помогают объяснить, почему ФРС часто жалуется на то, что не может стабилизировать все части экономики одновременно. Например, в многосекторной модели экономики договорному сектору может принести пользу применение определенных инструментов политики, тогда как классический сектор может ничего не получить или даже потерять от такого воздействия. Более того, многосекторные модели экономики помогают объяснить, почему в некоторых секторах не заключаются договоры о заработной плате, а в других — такие договоры практикуются и почему в некоторых секторах с заключением трудовых договоров нет индексации заработной платы. Очевидной причиной является наличие внешних эффектов, или ошибок координации, которые влияют на поведение работников и фирм во всех секторах экономики. Например, если индексация заработной платы связана с высокими затратами, то работники и фирмы во многих отраслях могут не заключать договоры с индексацией заработной платы, что сделает номинальную заработную плату более жесткой, уменьшая тем самым изменчивость цен. Это повлечет за собой внешние эффекты для работников и фирм, использующих договоры с индексацией заработной платы, заставляя некоторых из них уменьшить степень ее индексации или, возможно, вообще ее не индексировать. [c.637]
Стабилизация совокупного спроса и промежуточные пели Как отмечалось в главе 21, воздействие денежно-кредитной политики на экономику проявляется через эффект равновесия на денежном рынке и положение графика LM. Более того, положение графика совокупного спроса экономики связано с достижением равновесия в модели IS-LM. Следовательно, меры денежно-кредитной политики влияют на положение графика совокупного спроса. Хотя политики ФРС могут пытаться влиять на объем производства фирм и динамику предложения труда, они не в состоянии прямо воздействовать на факторы предложения. Кроме того, ожидания работников и фирм, [c.649]
Точно так же макроэкономическая ситуация, представленная на рис. 26-3, побуждает работников и фирмы, с одной стороны, и ФРС — с другой, формировать стратегии для принятия экономических решений. Работники и фирмы должны формировать ценовые ожидания таким образом, чтобы правильно выбрать договорную заработную плату и при этом учитывать ожидаемые стратегии денежно-кредитной политики ФРС. ФРС в свою очередь должна принимать решения денежно-кредитной политики, учитывая способ, с помощью которого работники и фирмы формируют свои ожидания с целью установления договорной заработной платы. Действительно, тогда частные экономические агенты (работники и фирмы) и ФРС являются противниками и денежно-кредитной игре, в которой их экономическое поведение, вытекающее из их собственных стратегий, взаимодействует в процессе установления макроэкономического равновесия. [c.721]
Поэтому если работники и фирмы не считают, что ФРС действительно будет следовать монетаристскому правилу, то они поднимут договорную заработную плату в ожидании, что ФРС увеличит денежную массу. Так как частные экономические агенты и ФРС знают, что точка А предпочтительнее точки ), работники и фирмы понимают, что, как только они установят договорную заработную плату, у ФРС может появиться намерение увеличить денежную массу. Так как работники и фирмы не обязательно должны верить, что правило денежно-кредитной политики будет соблюдаться, возникает несогласованность во времени. Монетаристское правило, удерживающее равновесие экономики в точке А, согласуется с интересами и стратегиями частных экономических агентов и ФРС, но оно становится не согласующимся с такими стратегиями, если ФРС изменит денежную массу после установления договорной заработной платы. Если ФРС может так поступить, значит, денежно-кредитная политика подвержена проблеме временной несогласованности. [c.725]
Это уже проблема теории инфляции. Согласно этой теории, проблема временной несогласованности денежно-кредитной политики связана с заключением договоров о заработной плате. Как только работники и фирмы устанавливают договорную заработную плату, у ФРС возникает намерение увеличить денежную массу, чтобы объем производства превысил естественный уровень. Чтобы предотвратить это, работники и фирмы в свою очередь намереваются увеличить договорную заработную плату, что приводит к прежнему уровню производства, но увеличивает темпы инфляции. В результате денежно-кредитная политика становится дискреционной, а не основанной на правилах, и появляется характерная инфляционная тенденция. [c.726]
Как видите, представленная выше теория объясняет две особенности, которые характеризуют проведение денежно-кредитной политики. Во-первых, эта теория объясняет причину возникновения дискреционной денежно-кредитной политики. Действительно, гласит теория, проблема временной несогласованности заставляет ФРС уважать ожидания работников и фирм и у нее появляется соблазн вызвать неожиданную инфляцию для увеличения объема производства. [c.726]
Конечно, хорошая репутация — это еще не решение проблемы доверия к денежно-кредитной политике. С одной стороны, может возникнуть ситуация, в которой ФРС посчитает экономику настолько в плохом состоянии, что пожертвует своей репутацией для создания непредвиденной инфляции. Разумеется, если она так поступит, то работники и фирмы не будут верить ее обещаниям в будущем, а инфляционная тенденция в последующие годы обязательно усилится. [c.729]
Чтобы понять, почему общество может выгадать от наличия консерватора центрального банка, еще раз обратимся к рис. 26-4. Как уже отмечалось, инфляционная тенденция денежно-кредитной политики возникает из-за попыток центрального банка увеличить денежную массу и совокупный спрос для роста реального объема производства. Тем не менее работники и фирмы узнают о таком намерении ФРС и увеличивают номинальную заработную плату в результате равновесный реальный объем производства остается на естественном уровне, а уровень цен повышается. [c.731]
Aldine, чем по отрасли (62 дня против 45). Это обстоятельство должно вызвать пристальное внимание аналитика. Во-первых, надо выяснить сроки кредитования при осуществлении реализации. Так, если средний период погашения дебиторской задолженности 62 дня, а условия ее погашения (2/10,30)1, то значительная часть дебиторской задолженности была просрочена к оплате даже после крайнего срока в 30 дней. С другой стороны, если срок погашения кредитного обязательства составлял бы 60 дней, то просрочка платежей была бы всего 2 дня. Хотя слишком большой период погашения дебиторской задолженности обычно нежелателен, нельзя сказать, что малый наоборот обязательно благоприятен. Ведь это может означать, что кредитная политика фирмы негибкая. [c.146]
Коэффициент оборачиваемости по расчетам (re eivable turnover). Способность компании получить оплату за продукцию, реализованную в кредит, также влияет на ее платежеспособность. Эта величина характеризует размер дебиторской задолженности и эффективность кредитной политики фирмы. Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили средства, вложенные в расчеты. Для его подсчета привлекаются данные из Баланса и Отчета о прибылях и убытках. Коэффициент оборачиваемости по расчетам исчисляется как отношение общего объема реализации к среднему размеру счетов к получению. Теоретически вместо общего объема реализации необходимо использовать показатель объема реализации в кредит, но дело осложняется тем, что этот показатель не публикуется. Поэтому в дальнейшем будем использовать общий объем реализации, а там, где необходимо определить средний размер счетов к получению, данные на начало и конец периода следует разделить на 2. Для более точного подсчета средней необходимо располагать внутрифирменными финансовыми отчетами, которые составляются ежемесячно.потому что величина производственных запасов и счетов к получению может сильно колебаться в течение года. Многие компании ограничивают анализ финансовым годом, который начинается и заканчивается в момент, когда объем запасов и долгов может находиться на самом низком уровне. Использовав данные баланса 1986 г., где счета к получению на [c.373]
В первый месяц, придерживаясь новой кредитной политики, фирма "Moron" получит соответственно 5 000 и 10 000 долгов от продаж, осуществленных два и три месяца назад. [c.478]
Активные операции, кредитная политика. Объем и условия кредитования развивающихся стран региональными банками развития зависят от размера и структуры их ресурсов. По размерам кредитной деятельности лидирует МаВР, за которым следует АзБР и с большим отставанием АфБР. Развитие активных операций региональных банков происходит в основном за счет льготных кредитов, которые в общем годовом объеме ассигнований составляют не менее 1/3. Льготные кредиты выдаются на срок до 40 лет, а ставка по ним варьируется от 1 до 4% годовых. Эти условия в гораздо большей степени соответствуют финансовым возможностям большинства развивающихся государств, чем условия обычных займов, предоставляемых на срок от 10 до 20 лет по рыночным процентным ставкам. Самые короткие сроки — до 5 лет — характерны для займов МаБР, предназначенных для кредитования экспорта латиноамериканских стран с целью развития внутрирегиональной торговли машинами и оборудованием. Причем в формировании общего рынка в Латинской Америке заинтересованы не только местные фирмы, но и ТНК. [c.485]
В гл. 8 мы узнали, что вложение денежных средств в дебиторскую задолженность влечет за собой выбор между прибыльностью и риском. Оптимальный объем инвестиций вычисляется посредством сравнения прибыли, которая будет получена при определенном уровне инвестиций, с затратами на поддержание этого уровня. В этой главе описаны основные переменные, при помощи которых осуществляется эффективное управление дебиторской задолженностью, и то, как их можно изменить, чтобы достичь оптимального объема инвестиций. Сначала изучим кредитную и инкассационную политику фирмы в целом, а затем обсудим методику кредитования и инкассации для отдельного счета. В заключительной части главы мы исследуем технологию эффективного управления запасами. Цикл движения наличных средств включает в себя запасы, накопленные до реализации, тогда как дебиторская задолженность образуется во время реализации и превращается в наличность только по истечении определенного времени. [c.272]
Мы видим, что кредитная и инкассационная политика фирмы включает в себя принятие решений по нескольким вопросам 1) качество акцептуемых счетов 2) срок кредита 3) предоставляемая скидка и 4) уровень расходов по инкассации. В каждом случае для поиска решения следует сравнивать возможную прибыль в результате изменения политики с затратами на осуществление [c.282]
Чтобы максимизировать прибыль, получаемую в результате проведения кредитной и инкассационной политики, фирма должна одновременно изменять свою стратегию в той и другой сфере, пока не достигнет оптимального решения. Это решение определит наилучшую комбинацию нормативов кредитоспособности, сроков кредита, стратегии скидок, особых условий и уровня расходов по инкассации. Для большей части переменных по мере того, как политика изменяется от отсутствия воздействия до чрезмерного влияния, прибыль замедляющимися темпами увеличивается до некоторой точки, а затем падает. Рис. 10.2 показывает эту зависимость для качества отклоненных счетов. При отсутствии нормативов кредитоспособности, когда все заявки на кредит удовлетворяются, реализация становится максимальной, но это нивелируется большими потерями по безнадежным долгам, а также альтернативными издержками по содержанию довольно [c.283]
Максимизировать прибыль. Ваша работа в качестве менеджера по управлению дебиторской задолженностью (кредитами) заключается не в том, чтобы минимизировать количество сомнительных дебиторов, а в том, чтобы максимизировать прибыль. Однако вы должны осознавать, что ваша работа основана на компромиссах. Лучшее, что может случиться, - покупатель заплатит в срок, худшее - он не выполнит своих обязательств по оплате. В первом случае фирма целиком получает дополнительную выручку от продажи за вычетом дополнительных издержек во втором случае она ничего не получает и теряет затраченные средства. Вам следует взвесить вероятности этих альтернативных исходов. Если чистая прибыль высока, то ваша либеральная кредитная политика оправданна если низка, вы не можете допустить большого количества сомнительных долгов. [c.836]
В конце 1990 г. многие индивиды, фирмы и политики стали жаловаться, что банки не желали выдавать ссуды. В том году обзорные отчеты ФРС показали, что около 30— 40% всех банков в последние три месяца ужесточили свою кредитную политику. Многие банки повысили критерии по выдаче ипотечных ссуд. Потенциальные заемщики почувствовали на себе эти изменения, поскольку уменьшился доступ к заемным средствам. Это послужило сигналом того, что имело место сжатие кредита, и появились обращения к правительству сделать что-нибудь в связи с этим. Президент Джордж Буш (Bush), например, присоединился к этому спору, сказав в своем обращении к нации в 1991 г., что солидные банки теперь должны выдавать больше солидных кредитов . [c.286]
Инфляционная тенденция дискреционной денежно-кредитной политики. Точки А и D, соответствующие аналогичным точкам на рис. 26-3, являются возможными конечными точками равновесия экономики в денежно-кредитной игре между работниками и фирмами и ФРС, потому что согласуются со стратегиями обеих сторон в игре. Точка А предпочтительнее точки D, так как в обеих точках достигается естественный уровень производства, но в точке D достигается более высокий уровень цен. Однако точка А может быть недостижима из-за проблемы временной несогласованности денеж-но-кредитнии политики, которая состоит в том, что работники и фирмы знают, что ФРС может не выполнить обещание сохранить равновесие экономики в точке А. Зная это, они намереваются поднять договорную заработную плату, сместив график совокупного предложения влево, как показано на рисунке. Чтобы избежать падения уровня производства, ФРС будет вынуждена увеличить денежную массу и с оЕюкулный спрос. Таким образом, точка D — точка дискреционного равновесия экономики — появляется, если обещания ФРС придерживаться правила политики и сохранять равновесие экономики в точке А не находят доверия среди работников и фирм. Результатом служит инфляционная тенденция денежно-кредитной политики, Я, — Рд. [c.724]
Существует две причины, по которым проблема временной несогласованности ведет к свободе действий и инфляции. Во-первых, тот факт, что реальный объем производства при полном использовании производственных мощностей обычно превышает естественный уровень, позволяет ФРС попытаться повысить совокупный спрос путем неожиданного увеличения денежной массы. Во-вторых, обещанию ФРС не предпринимать никаких попыток увеличить денежную массу после подписания коллективных договоров работники и фирмы не обязательно поверят. Доверие к денежно-кредитной политике ( redibility of monetary poli y) ФРС находится под сомнением. Таким образом, заявлениям ФРС о том, что она не будет способствовать инфляции, могут не доверять. [c.727]
Однако объем, на который центральный банк пытается увеличить совокупный спрос, сдерживается стремлением его управляющего избежать инфляции. Чем сильнее это стремление, тем в меньшей степени центральный банк, например ФРС, будет пытаться увеличить совокупный спрос. Как уже отмечалось, рациональные договоры работников и фирм сдерживают рост производства выше его естественного уровня, даже если ФРС увеличивает совокупный спрос (рис. 26-4). Поэтому работники и фирмы — а значит, и общество в целом — выгадают, если будут уверены, что правление центрального банка страны не приемлет инфляцию. Это уменьшит рост совокупного спроса и инфляционную тенденцию денежно-кредитной политики. [c.731]
Смотреть страницы где упоминается термин Кредитная политика фирмы
: [c.478] [c.592] [c.457] [c.190] [c.224] [c.275] [c.329] [c.572] [c.608] [c.724] [c.725]Смотреть главы в:
Методы и модели управления фирмой -> Кредитная политика фирмы