Компания А покупает весь акционерный капитал компании В путем выпуска 1000 акций компании А в обмен на 1000 акций компании В. При этом по договору текущая стоимость акций А и В равна 5 д.е.. Балансы до объединения [c.243]
Еще раз приведем типичный порядок действий брокера в зависимости от того, насколько подешевеют акции клиента, и соответственно изменятся маржевые соотношения счета. Брокер может потребовать у клиента внесения дополнительной маржи, как только сумма, которая осталась бы у клиента после продажи акций и выплаты брокерской ссуды, составит менее следующего процента от текущей стоимости акций [c.106]
Какова цена разбавления Наконец, представим себе, что через 10 лет разбавление акций составит 10%. Как это изменит сегодняшнюю цену акций При темпах роста прибыли и дивидендов 8% в год и ставке дисконтирования 15% текущая стоимость акций упадет примерно на 5% 10% х (1,08/1,15) ° = 5,3%. Поэтому аналитик должен помнить два важных правила [c.365]
Модель бесконечного (постоянного) роста. Если ожидается, что дивиденды компании будут расти одинаковыми темпами (g) в неопределенном будущем, то текущая стоимость акций составит [c.235]
Таким образом, текущая стоимость акции равна [c.236]
III этап. Текущая стоимость акции рассчитывается следующим образом [c.237]
Если поток будущих дивидендов известен (предсказуем с высокой степенью достоверности), то ставка дисконтирования, при которой стоимость суммы будущих дивидендов оказывается равной текущей стоимости акций, и будет равна требуемому инвестором уровню доходности на свой капитал. [c.52]
Таким образом, сли инвестор ожидает получить дивиденд в 10,0 тыс. руб. и цена акции увеличится предположительно на 5%, то ожидаемая общая прибыль составит 12%, из которых 7% — ожидаемый доход от дивиденда и 5% — ожидаемый доход от прироста капитала.. Обычно ожидаемая норма прибыли равна требуемой (приемлемой), т.е. коэффициенту дисконтирования, используемому при расчете текущей рыночной цены акции, при условии, что рынок акций находится в равновесии. Если бы период владения акциями составлял некоторое число лет Т, то текущая стоимость акции, т.е. дисконтированный к настоящему момент у поток будущих поступлений от владения акцией, составлял бы [c.285]
Общая величина текущей стоимости акций [c.289]
Полученную величину можно использовать в расчете текущей стоимости акции, основанной на дисконтированных доходах [c.290]
Текущая стоимость акции равна 50 долл., цена исполнения опциона - 45 долл., а безрисковая процентная ставка при непрерывном пи числен и и составляет 8%, [c.211]
Если считать, что стоимость активов фирмы определяется геометрическим броуновским движением, то текущие стоимости акции St н стоимость облигации В, можно оценить следующим образом [c.249]
Допустим, в первые три года роста дивидендов не предвидится, затем годовой темп прироста установится на уровне 6%. Какова текущая стоимость акции Какова ожидаемая дивидендная н капитализированная доходность за первый год за четвертый год [c.130]
Предположим, что ожидается снижение дивидендов с темпом 6% в год Какова текущая стоимость акции Какова дивидендная и капитализированная доходность по годам [c.130]
Отметьте, что в соответствии с данной моделью оценки акций курс акций будет расти до тех пор, пока не изменится требуемая норма доходности или темп роста. Это объясняется тем, что поток денежных средств от этих инвестиций растет с течением времени, поскольку растут дивиденды. Чтобы увидеть, как это происходит, давайте продолжим наш прежний пример. Напомним, что дивиденды DQ = 1,75 долл., а темп роста g = 8%, k = 12%. Исходя их этих данных, мы определили, что текущая стоимость акций должна быть равна 47,25 долл. Теперь посмотрим, что произойдет со стоимостью акций, если k и g не изменятся [c.375]
Иногда инвесторам удобнее рассуждать в терминах ожидаемой нормы доходности, а не в категориях приведенной, или текущей, стоимости акции или ее справедливого курса. К счастью, эта проблема преодолима, поэтому нет необходимости жертвовать моделью приведенной стоимости акции. Дело в том, что расчет ожидаемой доходности долгосрочных инвестиций требует от инвестора определения доходности, основанной на приведенной стоимости. В показателе ожидаемой доходности инвестиций используются такие параметры, как будущие дивиденды и будущий курс акций, наряду с текущим курсом акций. Формула приблизительной доходности была выведена нами в гл. 5 [c.382]
Новые максимумы Если текущая стоимость акции выше той, что была в последние 52 недели (один год), она называется новым максимумом. Суммарное число акций, достигших новых максимумов, заносится в графу новые максимумы . [c.298]
Новые минимумы Если текущая стоимость акции ниже той, что была в последние 52 недели (один год), ее называют новым минимумом. Суммарное число акций, достигших новых минимумов, заносится в графу новые минимумы . [c.298]
Рыночная цена акции — текущая стоимость акции, сложившаяся на фондовом рынке зависит от соотношения спроса и предложения, может постоянно меняться. [c.160]
Для оценки текущей стоимости акции при ее использовании в течение неопределенного периода времени используют обычно следующую модель [c.610]
Текущая стоимость акций со стабильным уровнем дивидендов определяется отношением суммы годового дивиденда к рыночной норме доходности [c.610]
Для определения текущей стоимости акций., используемых в течение определенного срока., используется следующая модель [c.610]
Рыночная (курсовая) стоимость акции или цена - это текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте, как правило, последняя котировка. [c.312]
Годовой дивиденд / текущая стоимость акций = дивидендная доходность (в денежном эквиваленте). [c.134]
Чем выше этот показатель, тем для нас лучше. Возникает вопрос почему Ведь на первый взгляд кажется, что логики нет Давайте разберемся на примере. Годовой дивиденд компании Сибнефть за 2003 год равен 0,2590 долларов за каждую акцию, текущая стоимость акции на 05.01.05 равна 2,9591 долларов за акцию. Соответственно, дивидендная доходность составляет 0,2590 / 2,9591 = 0,0875. А теперь представьте, что стоимость акций Сибнефти составляет не 2,9591, а 3,5555 долларов. Представляю радость акционеров Сибнефти . Не забывайте это только пример. Проведем повторные расчеты. 0,2592 / 3,5555 = 0,0728. Полученный результат ниже реальной дивидендной доходности. То есть получается, что акции Сибнефти нас гораздо больше интересуют, если они ниже в стоимости, и, наоборот, становятся менее интересными, если их стоимость выросла На первый взгляд, это нелогично, ведь нас должны интересовать те компании, чьи акции растут, а не снижаются в цене. На самом деле все ровным счетом наоборот. Мы не стремимся к приобретению акций, которые достаточно выросли в цене. Безусловно, их рост может продолжаться. [c.134]
Средства Фонда Акций инвестируются в обыкновенные и привилегированные акции российских эмитентов, чья доля в активах фонда может составлять от 50% до 100%. Тем не менее до 10% активов фонда может быть инвестировано в российские облигации, однако эта возможность предусмотрена лишь на случай затяжной неблагоприятной конъюнктуры фондового рынка. Обычно доля акций в портфеле фонда составляет от 80% до 100%. При этом предпочтение отдается наиболее ликвидным бумагам хорошо известных российских эмитентов, являющихся лидерами в своих отраслях (так называемым голубым фишкам ). Высокая степень ликвидности таких бумаг дает возможность оперативно управлять структурой инвестиционного портфеля фонда. Отбор акций происходит на основе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Активы фонда могут быть инвестированы и в бумаги эмитентов второго эшелона , которые имеют меньшую степень ликвидности, однако либо характеризуются высоким потенциалом роста, либо существенно недооценены рынком по таким показателям, как активы, продажи, прибыль, потенциал роста и денежные потоки эмитента. Все бумаги в портфеле Фонда Акций имеют официально признаваемые котировки. С целью обеспечения диверсификации портфеля фонда стоимость ценных бумаг одного эмитента не может превышать 15% общей стоимости активов фонда. [c.171]
Рыночная стоимость (курс акции) — текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте, цена, по которой акции свободно продаются и покупаются на рынке. [c.23]
Текущая стоимость акций [c.173]
Предположим, что Rutherford — динамично развивающаяся компания, вы платившая накануне дивиденды в размере DQ — 4 00 дол Ожидаемый рост дивиденда 6%. Составьте ожидаемый поток дивидендов на блнжайшне три года. Какова текущая стоимость акции Какова ожидаемая стоимость акции через год Какова ожидаемая дн вндендная н капитализированная доходность за первый год Какова ожидаемая общая доходность за первый год [c.130]
Какую Цену аКЦНЙ учитывать Ответ на этот вопрос может показаться очевидным. Поскольку акции обращаются на рынке, где можно получить их курс, создается впечатление, что для проведения оценки опционов следует использовать текущую стоимость акций. Однако оценка опционов проводится для того, чтобы прийти к ценности одной акции а затем сопоставить ее с рыночной ценой для определения, является ли акция недооцененной или переоцененной. Таким образом, использование текущей рыночной цены для получения оценки опционов, а затем применение этого показателя для определения совершенно иной ценности акции, выглядит противоречивой процедурой. [c.596]
Простая истина заключатеся в том, что акции в любой момент времени, как правило, продаются примерно по своей текущей стоимости. Акция, который продается по цене, равной 20-кратной прибыли, находится на этом уровне вследствие одного набора определенных рынком причин, а акция, которая торгуется по 15-кратной прибыли, имеет для этого другой набор причин. Акция, продающаяся, скажем, по 7-кратной прибыли, имеет такую цену потому, что общая история ее достижений хуже, чем у акции с более высоким коэффициентом Р/Е. Кроме того, имейте в виду, что циклические ценные бумаги обычно имеют более низкие Р/Е в хорошие периоды они не показывают такого увеличения Р/Е, как у акций роста. Вы не можете купить Мерседес по цене Шевроле . [c.40]
Номинальная стоимость акций (par value) — это стоимость акций на момент их эмиссии, по которой они зарегистрированы в соответствующих регулирующих органах (в России таким органом является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг — ФКЦБ РФ) и по которой они формируют в бухгалтерском балансе уставный капитал предприятия. Эта величина не несет никакой рыночной или другой оценки текущей стоимости акций и служит лишь для целей учета и отражения в бухгалтерских книгах доли уставного капитала, приходящейся на одну акцию. [c.19]
МОДЕЛИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКЦИЙ [sto k valuation models] — система алгоритмов, позволяющих определить реальную рыночную стоимость различных типов акций. Эти модели позволяют получить оценку текущей стоимости акций при их использовании в течение конкретного или неопределенного периода времени при стабильном, постоянно возрастающем или колеблющемся уровне дивидендов. [c.406]