Эквивалентный портфель является синтетическим опционом на покупку . Его цена, как показывает табл. 6.1 и, кроме того, задача 1, составляет 39.71 руб. Если цена фактически обращающегося на рынке опциона отличается от цены синтетического опциона, то тогда вы извлечете арбитражную прибыль посредством покупки (продажи) фактических опционов и одновременной продажи (покупки) созданного нами опциона. [c.258]
Подтверждением нашего вывода служит динамика цен на многих российских рынках экспортных товаров. Приведем данные о соотношении экспортных цен и цен поставок покупателям на внутреннем рынке для одного из важных экспортных продуктов России - синтетического каучука. В течение 1995 года произошло резкое повышение цены синтетических каучуков на внутреннем рынке одновременно с перераспределением объема производства отечественных предприятий в пользу экспорта (табл. 9.1). [c.171]
Цены синтетического каучука на внутреннем и мировом рынке [c.171]
Характеристика работ. Выполнение особо сложных обойных работ по изготовлению и обивке художественной мягкой мебели различных стилей по чертежам, рисункам и эскизам. Обивка и ремонт мебели сложной конфигурации всех эпох. Наружная и внутренняя обивка — оклейка наиболее ценными синтетическими материалами. [c.137]
Из рисунка видно, что ароматические углеводороды имеют большое значение в производстве таких ценных синтетических [c.160]
На рисунке схематично показано также, как меняется стоимость СО в промежуточные моменты (пунктирная линия). Разность между фьючерсной ценой и ценой базисного актива на спот-рынке называется базисом. По мере уменьшения базиса цена синтетической облигации, то есть [c.29]
Показать, что цена синтетической облигации, сформированной в некоторый начальный день, в любой из последующих дней равна начальной цене фьючерса за вычетом текущего базиса. - [c.29]
Нефть, нефтяной и природный газы стали самым эффективным сырьем химической промышленности. На базе нефтяного сырья растет производство пластмасс, минеральных удобрений, искусственного волокна и кожи, синтетического каучука, моющих средств, высших спиртов и других ценных веществ. [c.5]
На среднюю цену 1 т продукции влияет изменение как качества продукции, так и ее ассортимента. Поэтому анализируемую продукцию делят на группы по маркам и видам (бензины, дизельные топлива, масла, парафины, синтетические жирные кислоты и т. д.) и определяют изменение средней цены по каждой группе. [c.173]
Японская промышленность синтетических волокон стала по уровню производства второй в мире. Это стало возблагодари улучшению методов производства и расширению капиталовложений в эту отрасль, а также использованию в качестве сырья дешевой нефти. После нефтяного кризиса цены на нефть превысили цены на природный газ, и эта отрасль теперь теряет свои преимущества. Те же отрасли США и Канады становятся более конкурентоспособными. [c.256]
В свете этих посылок представляется уязвимой позиция некоторых советских исследователей, в частности В. В. Бирюлина и М. М. Голанского. Они рассматривают как общественную не только максимальную цену производства углеводородного сырья любым действующим предприятием безотносительно к экономическим условиям его деятельности. Более того, предлагается измерять регулирующую цену производства наивысшим теоретически возможным уровнем, т. е. оценочными данными о перспективах массового производства синтетического жидкого топлива (СЖТ) из угля. Так, в работе В. В. Бирюлина, опубликованной в 1977 г., утверждалось, что цена производства синтетического топлива, в первую очередь из угля, горючих сланцев и битуминозных песчаников, является сейчас не только верхним пределом мировой цены на нефть, но и становится определяющим фактором ее формирования [40, с. 41, см. также 73, с. 91—92]. Если с первой частью тезиса нельзя не согласиться, то вторая его часть представляется преждевременной даже для 80-х годов. [c.38]
Пластмассы являются самым массовым видом новых материалов, рожденных НТР. Технологии органического синтеза, созданные в течение последних десятилетий, позволяют получать сотни полимеров и огромное число их модификаций. Синтетические полимеры, будучи материалами с заранее заданными свойствами, чаще всего не имеют аналогов среди природных материалов. Совокупность ценных потребительских свойств позволяет синтетическим полимерам проникать во все новые отрасли науки и техники, полимеры завоевывают все новые сферы экономики. [c.44]
На мировом рынке синтетических полимеров обостряется ценовая конкуренция, наблюдается тенденция к снижению относительных цен на эти товары. Несмотря на то, что промышленность органического синтеза является областью высоких технологий, она делает все меньший вклад в мировой ВВП. [c.47]
Обострение конкуренции на мировом рынке СК, связанное с демонополизацией этого рынка, делает неизбежным снижение цен на синтетические каучуки. Цены на универсальные СК, используемые в шинной промышленности (бутадиен-стирольный и др.), в 90-е годы установились на уровне 1200-1300 долл./т. [c.52]
Низкие цены на НК заставляют производителей СК всемерно снижать издержки и повышать качество синтетических каучуков. Без широкомасштабного использования достижений НТР решить эту задачу невозможно. [c.52]
Две трети производимых в мире синтетических каучуков - это универсальные каучуки, конкурирующие с натуральными каучуками. Обострение конкуренции на рынке НК и универсальных СК (на долю этого рынка приходится примерно 3/4 мирового рынка каучуков) заставляет производителей снижать издержки и цены. [c.53]
Типология методов ценообразования. Затратные методы ценообразования (на базе полных издержек, рентабельности инвестиций и др.), применение затратного метода при расчете нижних границ цен. Методы ценообразования, ориентированные на спрос (на базе анкетирования, аукцион и др.). Методы ценообразования, ориентированные на конкуренцию (мониторинг, тендер и т.п.). Синтетические методы ценообразования (агрегатный, обратная калькуляция и др.). [c.132]
Ряд исследователей полагают, что этот принцип ценообразования был разработан впервые иранскими экономистами и затем уже принят ОПЕК в целом. Действительно, накануне октябрьской и ноябрьской конференций ОПЕК в 1973 г. Иран направил наиболее квалифицированных нефтяников и экономистов в США, Южную Африку и ФРГ с целью ознакомиться на месте с перспективами развития производства синтетической нефти из угля, сланцев и битуминозных песков. Доклад, представленный этой группой, как утверждается, убеждал в том, что цена на сырую нефть вполне может быть повышена до уровня оценочной стоимости производства синтетической нефти и что это не приведет в обозримом будущем к резкому увеличению производства последней и вытеснению ею натуральной. [c.81]
Иранские специалисты рассчитали правильно максимум, на что могли претендовать отрасли по производству синтетического топлива в течение ближайших 10—12 лет, — удовлетворение довольно незначительного, локального спроса на топливо и энергоносители. В то же время издержки производства предельной синтетической нефти представляли собой именно ту конкретную, осязаемую веху, на которую могут ориентировать цену своей нефти правительства ближневосточных стран, чтобы, во-первых, предохранить запасы этого сырья от хищнической разработки и, во-вторых, перераспределить в свою пользу основную часть нефтяной дифференциальной ренты. [c.81]
Кроме того, неизбежен и определенный технологический лаг , т. е. промежуток времени, отделяющий момент создания экономических условий и предпосылок для развития производства синтетического топлива от начала его производства на практике. Иными словами, повышение цены на натуральную нефть и создание в [c.82]
В форме борьбы о принципах ценообразования на сырую нефть фактически решался вопрос о распределении нефтяной ренты. Кто будет ее получать страны ли производители, подтянув цены на сырую нефть к оценочной стоимости производства альтернативных источников энергии, или нефтяные монополии, а также развитые капиталистические государства-потребители, подтягивающие конечные цены на нефть и нефтепродукты к той же стоимости производства альтернативных источников энергии — синтетического топлива [c.84]
Правда, в начале 1981 г. эта цена превысила 250 долл. за тонну, что создало известный стимул для притока капиталовложений в производство СЖТ. Однако и сами издержки производства синтетического топлива также растут под влиянием инфляции, а, кроме того, перспективы динамики цен на нефть в 80-е годы, как уже указывалось, не обещают их быстрого роста. Поэтому опять-таки сохраняется существенный риск перевода части прибылей от операций с нефтью в производство СЖТ с его огромными начальными инвестициями. Наконец, в издержки производства, так же как и в удельные капиталовложения на производство СЖТ, еще не включены должным образом колоссальные затраты на рекультивацию разрушаемых им ландшафтов и вообще на охрану окружающей среды. [c.101]
Естественно, динамика цен на нефть во многом будет зависеть от технического прогресса в развитии альтернативных источников энергии, причем не только синтетической нефти, но и таких, которые экономически и технически могут вытеснить нефть из основных областей ее топливно-энергетического применения (энергия термоядерного синтеза, водород как топливо и т. д.). Изменения в потребительной стоимости нефти, ее переориентация на использование в качестве сырья для химической промышленности неизбежно повлекут за собой глубокие перемены и в системе нефтяного ценообразования. [c.102]
В настоящее время около 8 % добываемых нефти и газа потребляются в качестве ценного сырья для современной химии. Путем химической переработки продуктов нефти и природных газов получают ряд веществ, использование которых далеко не ограничивается пределами одной или двух отраслей. Например, этиловый спирт применяется примерно в 150 отраслях производства. Бензол употребляется для производства моторного топлива, а также в качестве растворителя в лакокрасочной промышленности, используется как исходное сырье для получения красителей, лекарств (аспирин, пирамидон и др.), душистых веществ, ядохимикатов (ДДТ и др.) и пр. Фенол (карболовая кислота) используется для дезинфекции, производства красителей, лекарств, пластмасс, синтетического волокна (капрон) и многих других видов продукции. [c.143]
Насколько это реально в ближайшие годы видно из следующих данных. При современном уровне технологии издержки производства 1 тыс. куб. фут. газа из угля составляют около 1 долл., тогда как цена того же количества природного газа с поставкой потребителю не превышает 50 центов. Согласно оценке, при достаточных капиталовложениях (порядка 1,5 млрд. долл.) лишь через 10—15 лет в США будет достигнут уровень производства синтетического газа в количестве примерно 30 млрд. м3 в год, что будет соответствовать лишь 5% потребностей страны в газе. [c.162]
В то же время есть все основания полагать, что, постоянно повышая цены на нефть, производители уже привели их к предельно высокому уровню на долгосрочную перспективу. По мнению некоторых комментаторов, в середине 1974 г. повышение цен уже прошло свой пик, и теперь цены могут довольно быстро снизиться в результате вызванного их ростом увеличения запасов и сокращения спроса. Но даже если этого не произойдет, цены на нефть находятся сейчас примерно на одном уровне с ценами на альтернативные виды топлива, такие, как нефть, получаемая из битуминозных песчаников и битуминозных сланцев, и даже синтетическая нефть, перегоняемая из угля. Потому вряд ли цены на нефть могут вырасти в будущем в своем реальном выражении, скорее наоборот, они могут даже снизиться, если принять во внимание инфляцию. [c.339]
Однако в конечном итоге в своих действительно важных решениях на перспективу потребители, видимо, сделают упор не столько на разработку политики в, области нефти, сколько на меры по развитию других видов энергии. Возможно, у производителей и потребителей появится в конечном итоге определенное единство интересов, а неурядицы со снабжением нефтью прекратятся. Может оказаться, что эта проблема будет решена лишь с помощью цен, в результате чего откроются возможности для новых поступлений нефти, будет скорректирован спрос и создано, таким образом, определенное равновесие в поставках. Но может возникнуть и такое положение, при котором нефти будет не хватать, а интересы производителей и потребителей находиться в противоречии, и тогда может наступить конфронтация между ними, ибо производители попытаются вновь поднять цены, и оружие нефти будет вынуто из ножен. В этом случае вопрос о том, останется ли потребитель вообще без нефти и будет испытывать в конце этого десятилетия такие же опасения, как и в его начале, зависит от мероприятий и инвестиций правительств нефтепотребляющих стран в такие области, представляющие для них определенный интерес, как угледобыча, атомная энергия и синтетическое топливо. [c.346]
Оптовые цены на синтетические смолы и пластмассы установлены в основном за весовую единицу с дифференциацией по [c.91]
Сокращение потребностей в материалах и сырье также не менее значительно. При возросшем в 2,5 раза национальном продукте США используют сегодня меньше черных металлов, чем в, 1960 г. [28, с. 411 с 1980 по 1996 год потребление бензина средним новым американским автомобилем снизилось в два с лишним раза, а доля материалов в стоимости микропроцессоров не превышает 2% [16, с. 116]. С каждым годом технологии позволяют не только использовать лимитированные природные ресурсы все более экономно, но и в ряде случаев вообще отказываться от их применения, заполняя их воспроизводимыми синтетическими материалами. В результате перспектива исчерпаемо-сти ресурсов, казавшаяся весьма близкой, сегодня стала гораздо более отдаленной, а цены на сырье, только в первом полугодии 2002 г. сократившиеся на 12% в годовом исчислении [3], находятся на более низком уровне, чем когда-либо прежде. [c.46]
Нужно предоставить предприятиям возможность списания (по аналогии со счетом 37) отклонений со счета 16 в дебет счета 46, что логически завершит выведение отклонений на уровень синтетического учета, и возможность оценки материалов в балансе по учетной цене. [c.501]
Нефть и газ являются не только высокоэкономичными видами топлива, но и сырьем для производства многих ценнейших продуктов химической промышленности (каучука, пластических масс, полиэтилена, синтетических спиртов, минеральных удобрений, лакокрасочных материалов и др.)- Использование нефти и газа в химической промышленности позволяет значительно снизить себестоимость конечных продуктов, повысить их качество, сберечь большое количество различных материалов. Нефть и природный газ имеют наиболее низкую себестоимость среди других видов топлива. [c.3]
Из приведенной таблицы 4.4 следует, что аналитический счет, в отличие от синтетического счета, показывает единицы измерения, цену за килограмм, общее наличие и движение и т.д. [c.75]
К середине этого десятилетия в капиталистическом мире все еще не действовало ни одного коммерческого предприятия, синтезирующего углеводороды из угля или из горючих сланцев. Правда, значительные мощности (400 млн. л в год) по переработке угля в синтетический бензин функционируют в ЮАР уже в течение длительного срока, однако в условиях полной изоляции от рыночной конкуренции. Себестоимость СЖТ, производимого в этой стране, оценивается в 70 долл. за баррель и превышает средний уровень цен на мировом капиталистическом рынке более чем вдвое [241, с. 9]. Можно найти и ряд других предприятий по производству жидких углеводородов из традиционных или альтернативных источников, чья продукция дороже рыночной. Они неконкурентоспособны и ограждены протекционистскими барьерами, налоговыми льготами или прямыми субсидиями либо относятся к экспериментальным или полуэкспериментальным объектам. [c.38]
В перспективе весьма вероятна новая ситуация, связанная с массовым освоением СЖТ. Как уже говорилось, такая перспектива может стать реальностью лишь тогда, когда будут в значительной мере исчерпаны ресурсы Так называемой дешевой нефти, или же в том случае, если технический прогресс существенно удешевит производство синтетического моторного топлива. Когда СЖТ превратится в реальный рыночный фактор, цена его производства станет замыкающей и может повысить общественную стоимость данного товара. Тогда расширятся границы и масштабы дифференциальной ренты как разницы между ценами произиодства натурального и синтетического топлива. Эта разни- [c.46]
Эпихлоргидрин (ЭПХГ) является сырьем для производства синтети-каучуков синтетического глицерина и ряда малотоннажных ценных J KHX продуктов. Сейчас единственным промышленным способом его получения является хлоргидринный способ, к достоинствам которого низкий расход углеводородного сырья, отсутствие побочных [c.173]
Вместе с тем, говоря о том, что на цену нефти начинает оказывать влияние стоимость производства синтетического топлива, мы имеем в виду отнюдь не жесткую связь этих двух показателей. Сама по себе стоимость — не застывшая категория, а меняющееся производственное отношение не количественно определенное явление (как, например, рыночная цена), а сущность, определенное качество, которое невозможно схватить количественно ни в одном реально обмениваемом на рынке товаре. Стоимость, — писал В. И. Ленин, — есть категория, которая entbehrt des Stoffes der Sinnli hkeit (лишена вещества чувственности), но она истиннее, чем закон спроса и предложения 40. [c.83]
В настоящее время имеется существенный разрыв между требованиями, предъявляемыми промышленностью к качеству моторных топлив и масел и их фактическими качествами. В общем производстве нефтепродуктов высока доля низкооктановых бензинов, высокосернистых дизельных топлив и смазочных масел, выпускаемых без эффективных присадок. Между тем, как известно, повышение качества моторных топлив обеспечивается прежде всего путем применения в технологии переработки нефти вторичных процессов каталитического риформинга, гидроочистки, гидрокрекинга и каталитического крекинга. Улучшение качества моторных топлив и масел на основе применения вторичных процессов обеспечивает решение и другой важнейшей задачи создаются наиболее благоприятные условия получения ценного сырья для производства пластмасс, синтетических каучуков, моющих средств, серы и других видов химической продукции. Тем самым обеспечивается быстрое и комплексное развитие нефтехимии на базе возрастающих объемов производства различных углеводородов, попутно образующихся в результате вторичной переработки продуктов первичной перегонки нефти. [c.126]
Самым примечательным примером в этом отношении был каучук. Когда японцы вторглись в Малайю, Англия и Соединенные Штаты остались бы без альтернативного источника снабжения, если бы не успехи, достигнутые химиками, соединившими стирол с бутадиеном, чтобы получить синтетический каучук. Они производили бутадиен из бутана, который извлекается из природного газа и из газов, получаемых в процессе очистки нефти. В газах, получаемых при очистке нефти, и в природном газе содержатся также пропан, зтан и различные другие ценнейшие соединения, и вскоре стало ясно, что при надлежащей обработке они могут дать почти безграничное количество самых разнообразных полезных веществ одним из них был неочищенный толуол, исходное сырье для производства тринитротолуола, другим — пластмассы, затем моющие средства, заменяющие собой мыло, удобрения, повышающие объем производства продуктов питания, и такие синтетические волокна, как нейлон. Значительная часть основной подготовительной работы была проделана до войны, но вряд ли удалось бы настолько быстро наладить массовое, производство химических продуктов на нефтяной основе, если бы это не диктовалось чрезвычайными обстоятельствами. [c.172]
Попутный газ — ценное сырье для нефтехимических производств. В нем содержится наряду с метаном большое количество этана, пропана, бутанов, пентанов и гексанов. На основе попутных газов организовано производство важнейших мономеров этилена, пропилена, дивинила, изопрена, бензола, являющихся в свою очередь главным сырьем для производства спиртов, синтетических каучуков, пластмасс. [c.35]
Оптовые цены на основные виды химической продукции установлены франко-вагон станция отправления. При обосновании их современного уровня учитывалась необходимость установления соотношения цен, стимулирующих производство и применение наиболее прогрессивных видов продукции — концентрированных и сложных удобрений, высокоэффективных средств защиты растений, новых видов пластмасс, более тонких пленочных материалов, высококачественных лакокрасочных материалов и красителей и т. п. Оптовые цены учитывают взаимозаменяемость сырья, т. е. возможность использования различного сырья для получения одной и той же продукции, например сера природная и газовая, различные виды спиртов, фенолы нефтяные и каменноугольные, бутанол синтетический и из пищевого сырья, уксусная кислота синтетическая и из лесохимического сырья и т. д. При этом цены, как правило, ориентируют на замену пищевого сырья синтетическим. [c.91]
Практикуются выпуски ценных бумаг с дополнительными страховыми условиями. В их числе двухвалюгные облигации, по которым номинал и выплата процентов номинированы в одной валюте, а погашение —- в другой валюте, что позволяет проводить процентный арбитраж на двух рынках долговые обязательства прыг-скок , позволяющие инвестору переключаться с одного на другой вид ценных бумаг индексируемые долговые обязательства, сумма платежа по которым зависит от индекса цен определенных товаров конвертируемые облигации, обмениваемые на акции эмитента по курсу, выбираемому их владельцем конвертируемые облигации с премией по опциону пут , что позволяет владельцу ценных бумаг продать их по цене выше номинала еврооблигации с номинацией в валютной корзине ЭКЮ, оплачиваемые (включая процент) либо в ЭКЮ, либо в любой из 12 валют. С 1999 г. выпускают ценные бумаги, номинированные в евро вместо ЭКЮ. Синтетические финансовые документы создаются на основе нескольких сделок (например, облигация с фиксированной ставкой процента в сочетании со свопом с плавающей ставкой становится синтетическим финансовым документом с плавающей ставкой процента). [c.389]