Относительно опционов, заключительная сделка, включающая покупку или продажу опциона, имеющие те же самые свойства, что и предыдущий. (3) Относительно опционов, хедж, подобный короткой продаже ценной бумаги для защиты доходов от прироста капитала или покупка фьючерса для защиты цены на товар, или двойной опцион ( стеллаж ), представляющий компенсирующую покупку опциона пут и опциона колл на акции. [c.230]
В случае опциона колл продавец должен поставить акции в обмен на уплачиваемую цену исполнения. По опциону пут деньги уплачиваются продавцом в обмен на акции. В любом случае чистые затраты продавца опциона составят абсолютную разницу между ценой исполнения и ценой акции на рынке в момент исполнения. Если продавец не в состоянии понести данные издержки, то ОСС оказывается в рискованном положении. Поэтому неудивительно, что ОСС ввела систему своей защиты от действий продавца. Данная система известна под названием маржа , и она отчасти похожа на маржу при покупках акций и коротких продажах, которая обсуждалась в гл. 26. [c.642]
Если вы консервативны и стремитесь к доходу от долгосрочного роста активов, то можете достичь постоянной высокой нормы доходности с помощью продажи покрытых опционов колл . Хеджируя открытые позиции долгосрочного портфеля, крайне консервативные инвесторы используют опционы как гарантию того, что смогут благополучно пережить временные коррекции на рынке. Они создают защиту от падения курса наряду с возможностью получать краткосрочный доход, но делают это ценой дополнительных затрат. При покупке опционов пут вы не рискуете исполнением, как это случается при продаже опционов колл , но получаете аналогичную защиту от неблагоприятной конъюнктуры. Покупка опционов пут обычно используется в качестве страховки, а короткая позиция по опциону колл больше подходит для получения дохода и нормы прибыли, превышающей среднюю, но связана с риском исполнения, в случае если рыночная стоимость базовых акций будет расти. [c.132]
Другой важный момент, на который следует обратить внимание, то, что инвестор, продающий в короткую акции, обязан выплатить дивиденды. Покупатель опциона пут свободен от этого обязательства. Многие инвесторы, которые имеют в своем портфеле акции, покупают опционы пут для защиты своего портфеля от падения курсовой стоимости его составляющих. Для диверсифицированного портфеля, в котором значителен вес акций, входящих в индекс S P 100, возможна покупка опционов ОЕХ puts. Это индексный опцион пут, который частично или полностью будет копировать динамику вашего портфеля. Покупка пута "вне денег" потенциально более прибыльна, хотя и сопряжена с более высоким риском. Как и в случае с опционом колл, покупатель пута "вне денег" может правильно определить направление движения, но понести потери, если цена базовой акции не упадет достаточно сильно. За некоторым исключением покупка опциона "вне денег" представляется слишком рискованной. [c.24]
При цене акции 98 трейдер рассматривает в качестве продажи комбинации продажу Март-95-пут и Март-105-колл, а затем ищет возможность хеджировать эту продажу покупкой опционов "вне денег". В этом примере он собирается использовать в качестве хеджа покупку комбинации "вне денег" опционные контракты Февраль-90-пут и Февраль-110-колл. Когда трейдер для защиты короткой комбинации покупает комбинацию "вне денег", подобную указанной, говорят, что он покупает крылья ( wings ). [c.329]
Смотреть страницы где упоминается термин Покупка опционов колл для защиты короткой акции
: [c.281] [c.563]Смотреть главы в:
Макмиллан об опционах -> Покупка опционов колл для защиты короткой акции