Тема 14. Основные понятия оценки бизнеса компаний. [c.422]
О 1.1. Основные понятия оценки бизнеса [c.9]
Современная мировая экономика, особенно российская, характеризуется большой неопределенностью рыночных, технологических, природно-климатических и других факторов. Менеджерам, экономистам, предпринимателям, специалистам приходится постоянно рисковать. Всем известны такие выражения, как Риск — благородное дело и Кто не рискует, тот не пьет шампанское , Без риска не бывает бизнеса и др. Поэтому анализ, прогнозирование, оценка и снижение риска приобретают все большую актуальность. Приведем основные понятия и определения из области управления рисками. [c.182]
Оценка собственности, профессиональная оценочная деятельность — понятия, прочно вошедшие в последние годы в наш лексикон. В условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки бизнеса. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. При покупке и продаже имущества, при оценке интеллектуальной собственности, при переоценке основных фондов, при осуществлении амортизационной политики и при большинстве других рыночных действий реальная оценка объективно необходима. Нельзя сказать, что все проблемы в этой области у нас уже решены. Тем не менее, накопленный отечественный опыт открывает возможность осуществления оценочных действий с учетом в полной мере особенностей состояния российской экономики, сложившегося менталитета и традиций. [c.188]
Понятие интеллектуальный капитал (далее — ИК) используется в основном менеджерами при управлении персоналом и активами, маркетологами при создании благоприятного образа фирмы с целью привлечения инвестиций, а также профессиональными оценщиками при оценке бизнеса, основанного на знаниях, с целью его купли или продажи. Оно шире, чем более привычные понятия ИС и НМА. Вместе с тем оно интуитивно понятнее, как часто бывает с новыми понятиями, если их вводят не юристы или бухгалтеры, а маркетологи и консультанты по бизнесу. Следует также напомнить, что близкое по смыслу понятие неосязаемый капитал , используется в работах по эконометрике и экономической теории, как минимум, с конца семидесятых годов 20-го века. [c.215]
В основу книги положена идея рассматривать бизнес как единую систему потоков денежных средств, направляемых специальными решениями. Все инструменты анализа и соответствующие финансовые понятия обсуждаются в рамках этой концепции. Рассматриваются три базовые группы решений, с которыми постоянно имеет дело руководство любого действующего предприятия, а именно инвестирование, текущая операционная деятельность, финансирование. Также при построении предлагаемого материала учитывается точка зрения основных сторон, участвующих в анализе и управлении деятельностью предприятия, — его менеджмента, владельцев бизнеса и кредиторов. Начав книгу с обсуждения системы бизнеса н всех ее взаимосвязей с финансовой отчетностью и продолжив рассмотрение различных приемов финансового менеджмента, в последней главе мы вернемся к общей концепции оценки бизнеса и управления акционерным капиталом. [c.12]
Как н в предыдущих, в этом издании выдержана строгая логическая последовательность подачи материала от рассмотрения бизнес-системы и ключевых инструментов финансового анализа до изложения основных идей и понятий, касающихся оценки бизнеса н управления стоимостью акционерного капитала. В то же время по сравнению с прежними новое издание было пересмотрено и дополнено. Материалы но анализу инвестиций и оценки бизнеса изложены теперь более подробно, с приведением практических примеров, причем они теперь теснее увязываются с процессом создания стоимости акционерного капитала. Там, где это необходимо, дополнительно приведен анализ баланса и представлены примеры, чтобы облегчить восприятие техники работы. [c.13]
ЭЛИТА В НАУКЕ И ПРОИЗВОДСТВЕ (ученые, рабочие, служащие) — высшая страта работников (персонала), лучших и наиболее авторитетных на момент оценки в коллективе (стране, отрасли, регионе, организации) по статусу, личной плодотворности труда, прогностике и перспективности, т.е. индивидуальному трудовому рейтингу, определяемому по специальным показателям, признанным в данной профессиональной группе базисными для оценки уровня и качества трудовой деятельности. В понятие "Э. в н. и п." не включена бизнес-элита, к числу основных параметров которой относится величина принадлежащего ей капитала. Элитный слой персонала организации отличается высшими интеллектуальными и профессионально-трудовыми качествами, наиболее высокими требованиями к качеству и достижениям трудовой жизни, признанию и поощрению результатов своей деятельности, качеству руководства организацией, нетерпимостью к мелочной опеке и контролю. Будучи подлинными интел- [c.440]
Терминология, понятия, определения и критериальные показатели принимаются в основном в соответствии с этими документами. Оценка эффективности, связанные с ней критерии и ориентиры многих современных методик основаны на методике ЮНИДО, рекомендованной ООН. Во многих случаях применяются методические рекомендации и выводы серии документов, разработанных в последние годы в системе Комитета по архитектуре и градостроительству Правительства Москвы для разработки инвестиционных проектов и бизнес-планов. [c.78]
Понятие свободного денежного потока, являющееся основой для оценки потоков денежных средств, которые, в свою очередь, помогают определить стоимость компании, мы также рассмотрим в главе 11. В простейшем виде свободный денежный поток представляет собой чистую сумму, во-первых, указываемой в отчете прибыли, скорректированной на величину амортизации, истощения ресурсов и других бухгалтерских элементов, не имеющих прямого отношения к наличным деньгам, за вычетом, во-вторых, новых капиталовложений в основные фонды, и, в-третьих, с учетом изменений в оборотном капитале. Понятие свободного денежного потока, используемое для оценки величины созданной стоимости компании, наиболее близко концепции, рассматривающей бизнес как результат поступлений наличных средств и их выплат. [c.137]
Огромные диспропорции между балансовой и рыночной стоимостью компаний, бизнес которых основан на знаниях, породил заметные проблемы в области профессиональной оценки. Ответом на них стала новая парадигма оценки бизнеса и НМА, характерной особенностью которой стала более широкая трактовка понятия НМА. Особенно отчетливо это видно в методическом руководстве 8 стандартов оценки TEGOVA 2000. Так, согласно данному руководству, оценщик должен принимать в расчет все НМА, как учитываемые на балансе, так и не учитываемые на балансе. При этом к числу активов , не учитываемых на балансе, относятся, например, персональный гудвилл и собранная вместе и обученная рабочая сила . Эти активы не могут принадлежать и не принадлежат компании, поэтому они не могут называться активами (без кавычек). Тем не менее при определении стоимости бизнеса и НМА эти активы необходимо принимать в расчет, так как их влияние на стоимость компании в целом может быть решающим. В основном сказанное касается западных компаний, но и в России эти новые тенденции уже достаточно заметны. В какой-то мере их проявлению мешают специфические российские проблемы (или особенности национального учета НМА ). [c.18]
Понятие интеллектуальный капитал (далее — ИК), используется в основном менеджерами при управлении персоналом и НМА, при создании благоприятного образа фирмы с целью привлечения инвестиций и при оценке бизнеса, основанного на знаниях, с целью его купли или продажи. Оно шире, чем более привычные понятия ИС и НМА. Вместе с тем оно близко по смыслу к понятию неосязаемый капитал , используемому в работах по экономической теории и эконометрике с начала 70-х годов XX века. В составе ИК обычно выделяют три основных компонента (1) человеческий капитал (2) структурный капитал, куда входят ИС и информационные ресурсы (3) клиентский (он же брэндовый ) капитал. [c.33]
Резюме Базовая информация сновные понятия, терминологь Постановка целей, миссия, предназначение компании Описание компании Описание продукции (услуги) Философия бизнеса, этика компании Анализ внешней среды SWOr-анализ Оценка риска и стратегия в области страхования бизнеса Характеристика рынка и рыночной стратегии компании Финансовое резюме (основные расчеты) [c.177]
Опубликованные на русском языке труды по оценке эффективности инвестиционных проектов и смежным вопросам в основном либо дают первоначальные теоретические сведения о предмете (такие, как понятие нормы дисконта, ЧДД, ВИД, ИД и др.) и на сильно упрощенных примерах иллюстрируют их применение, либо посвящены в значительной степени формальным соображениям по содержанию и оформлению бизнес-планов, либо, наконец, фактически являются приложениями к описанию (рекламе) того или иного программного пакета для инвестиционных расчетов. При этом практически всюду речь идет только о коммерческой (финансовой) эффективности. В некоторых руководствах представлены отдельные "экзотические" показатели (ВНД со "скомпенсированными оттоками", MIRR, FMRR и т. п.), но изложение ведется в "апологетическом" стиле, без оценки их места в общем ряду показателей эффективности проекта, что нередко ведет к ошибкам. Ряд важных для расчета положений (например, способы построения денежного потока для участников проекта, учет инфляции и рисков, выбор вида валюты) в этих руководствах либо вообще не рассматривается, либо рассматривается неверно. Ясно, что [c.8]
При социализме почти вся собственность была государственной. В результате массовой приватизации начала 90-х годов и последовавшей штучной приватизации отдельных предприятий, доля государства в экономике страны снизилась, по разным оценкам, примерно до 30—40%. Хочу оговориться эти цифры очень и очень приблизительны, потому что статистика, которая, по мнению Ильфа и Петрова, знает все, на самом деле понятия не имеет, как считать эти доли по балансовой стоимости основных фондов, или по восстановительной стоимости, или по инвестиционной стоимости, или же — как это делается во многих странах — по рыночной стоимости бизнеса, или, наконец, по доле работающих или числа предприятий в соответствующих секторах экономики. В общем, определять ее у нас пока не научились. [c.317]