Деньги, обменные курсы и цены

Деньги, обменные курсы и цены  [c.324]

Глава 10. Деньги, обменные курсы и цены 325  [c.325]


Рассмотрим число цен, которые будут существовать в экономике, и которой производится и продается 1000 товаров, но отсутствуют деньги и денежная единица счета. Индивид может обменять каждый товар на любой из остальных 999 товаров. Это значит, что индивид может обменять туфли на ножницы, билеты на выступление симфонического оркестра, апельсины, молоко и другие товары. Без денежной единицы можно выразить цену туфель в количестве любого из остальных 999 товаров. То же справедливо и для любого из этих 999 товаров. Мы можем определить число конкретных обменных курсов или цен по формуле  [c.13]

Элементом, связывающим обменный курс и инструменты денежного рынка, является процентная ставка (ставка процента, ссудный процент). Можно считать, что для конкретной валюты процентная ставка является ценой денежных сумм в этой валюте (то есть стоимостью заимствования в этой валюте). Процентная ставка складывается на денежном рынке под влиянием спроса и предложения чем больше тех, кто хочет занять деньги, тем она выше чем больше тех, кто готов одолжить деньги, тем она ниже.  [c.18]


Стоимость валютного опциона связана с обменным курсом американского доллара относительно соответствующей валюты. Например, если канадский доллар стал сильнее относительно американского, т.е. обменный курс вырос, то цена опциона "холл"на канадский доллар увеличится, а цена опциона "пут"упадет. Чтобы понять, как вы можете заработать деньги на валютных опционах, рассмотрим ситуацию, когда инвестор спекулирует на обменных курсах. Курс исполнения ("страйк") валютного опциона формулируется в понятиях обменного курса. Так, к примеру, курс исполнения 150 означает, что каждая единица иностранной валюты (такая, как 1 фунт стерлингов) стоит 150 центов, или 1,5 долл. США. Если инвестор владеет опционом "колл" (150) на эту иностранную валюту, он может заработать, когда позиции иностранной валюты усилятся относительно позиций американского доллара так, что обменный курс возрастет (скажем, до 155) напротив, если инвестор обладает опционом "пут" с тем же курсом исполнения (150), то он может получить прибыль от падения обменного курса (скажем, до 145). Давайте для иллюстрации используем опцион "пут" на фунты стерлингов. Допустим, мы можем купить опцион "пут" (150) с премией 1,5. Это означает, что опцион "пут" стоит 468,75 долл. (0,015 долл. х 31 250). Теперь, если обменный курс действительно упадет до 145 к окончанию срока опциона, стоимость опциона "пут" составит разницу между существующим ("слот") обменным курсом и обменным курсом, установленным в курсе "страйк". В нашем примере опционы "пут" при котировке в 5 центов стоят по 1562,5 долл. (0,05 долл. х 31 250). На каждый имеющийся у нас опцион "пут" мы можем получить прибыль в размере 1093,75 долл. (1562,5 долл. -— 468,75 долл.), и доходность за период владения в этом случае составит 233,3% [(1562,50 долл. - 468,75 долл.)/4б8,75 долл.]. Очевидно, что для реализации стратегии использования валютных опционов необходимо предвидение движений обменных курсов иностранных валют.  [c.579]


Инструменты денежно-кредитной политики позволяют управлять номинальными величинами — и прежде всего объемом собственных обязательств [наличные деньги плюс резервы банка]. В принципе, они могут использоваться для фиксации номинальных значений — обменного курса, уровня цен, номинального уровня национального дохода, количества денег соответственно тому или другому определению либо для поддержания на постоянном уровне изменений номинальных величин — темпа инфляции или дефляции, темпа роста или снижения номинального национального дохода, темпа роста объема денежной массы. Однако контроль над номинальными величинами не позволяет поддерживать на постоянном уровне реальные величины — реальную ставку процента, уровень безработицы, уровень реального национального дохода, реальное количество денег, темп роста реального национального дохода или темп роста реального количества денег.  [c.729]

Рассмотрим экономику с фиксированным обменным курсом и регулированием движения капитала. Предположим (для простоты), что экономика описывается кейнсианской моделью. При фиксированных ценах мы можем использовать модель IS-LM для определения величины ставки процента и выпуска, как показано на рис. 19-4а. Однако теперь в отличие от того, что мы делали раньше, допустим вероятность случайных шоков совокупного спроса (т.е. случайных сдвигов кривой IS) или спроса на деньги  [c.655]

Извлекаемая из нее негарантированная прибыль не есть цена риска. В противном случае неопределенность становится производственным фактором, к которому применима теория предельной производительности. Прибыль равнялась бы тогда предельному продукту предпринимательства и тем самым входила бы в издержки. На самом деле эта прибыль не усредняема и зависит только от величины вложений и степени верности предположений экономического субъекта о неожиданных будущих событиях. Соответственно спекулятивный спрос на деньги реагирует не на текущую норму процента г, а на ее изменение Аг (и соответственно не на обменный курс е, а на его изменение Де) чем больше это изменение и чем оно неожиданнее, тем больше спекулятивный спрос на деньги (поскольку возможна большая прибыль).  [c.18]

Непостоянство обменных курсов валют. Это составляет определенную проблему. Однако многие многонациональные компании покупают валютные опционы, гарантирующие конвертируемость по определенной цене. Другие компании разработали стратегии встречной торговли, при которых они получают товары в обмен на валюту или взамен валюты получают товар и продают его, получая деньги где-нибудь в другом месте.  [c.181]

Таким образом, использование денежной единицы уменьшает число обменных курсов в нашем примере до У,ОО от числа вариантов обмена в экономике, в которой отсутствуют деньги. Ясно, что такое уменьшение числа относительных цен сделало бы экономические операции менее затратными и облегчило бы торговлю.  [c.13]

Однако кризис платежного баланса может также возникнуть и в результате того, что люди теряют доверие к политике правительства и боятся, что валюта страны обесценится. Чтобы избежать потерь или получить прибыль, они спекулируют, продавая эти деньги и покупая иностранную валюту. Такое положение наблюдается в Мексике в течение нескольких последних лет. Каждый раз, когда поступают плохие вести о мексиканском бюджете или о ценах на нефть, а значит, об экспортных доходах (Мексика является крупным экспортером нефти), доверие к правительству падает и люди бросаются продавать мексиканские деньги. Это очень затрудняет действия центрального банка по защите обменного курса своей валюты, потому что теперь он должен не только финансировать дефицит текущего платежного баланса, но и продавать недостающие доллары мексиканцам, желающим перевести свои состояния из песо в доллары.  [c.685]

В балансе России удивляет огромное положительное сальдо торгового баланса, которое составляет примерно 17% ВВП, или около 26 млрд. долл. в год по обменному курсу. Надо еще учитывать, что всюду выше мы подсчитывали экспорт и импорт во внутренних иенах. В фактических ценах, заплаченных за импорт и экспорт, эта цифра еще больше. Если перевести рубли в доллары по обменному курсу, то окажется, что импортные товары в России продаются практически по мировым ценам, а основные экспортные - существенно дешевле (нефтепродукты примерно вдвое, а газ -почти в 10 раз). Поэтому фактически Россия в 1999 г. от продаж и покупок на мировом рынке выручила не 26, а 35 млрд. долл. Где же эти огромные деньги  [c.21]

Одним из главных препятствий для возврата к золоту в 2003 год был тот факт, что при цене в 400 долларов за унцию (12,86/гг.) в наличии имелось золота лишь на 2 трлн. долларов. Этого количества было слишком мало для обес-печения деньгами глобальной экономики объемом в 32 трлн. долларов. К 2007 году этот вопрос снимут с повестки дня. Обменный курс доллара взлетит до 5 тыс. долларов за унцию (160,77/гг.), и объем имеющегося в наличии золота будет составлять уже 25 трлн., в то время как скорость об-  [c.311]

До сих пор мы говорили только об особой роли денег. Как только их роль станет нам ясна, мы сможем приступить к объяснению многих других важных характеристик экономики. Например, цены представляют собой не более чем стоимость благ в денежном выражении, так что изменения в спросе на деньги и их предложении играют фундаментальную роль в определении уровня цен. Обменный курс также есть просто цена, по которой одна денежная единица обменивается на другую, и поэтому теория спроса на деньги и предложения денег является решающей и для понимания того, как устанавливается этот курс.  [c.259]

Заметим, что при фиксированном объеме выпуска и заданном внешнем проценте имеется положительная линейная связь между деньгами и ценами, так же как и между деньгами и обменным курсом. Как показывает рис. 10-4, большая денежная масса соответствует более высокому уровню цен в экономике. Когда предложение денег находится на уровне М0 цены — на уровне Р0, когда предложение денег находится на более высоком уровне Л/,, цены — также на более высоком уровне Р .  [c.342]

Итак, избыточное предложение денег приводит, по крайней мере частично, к увеличению спроса на иностранный актив В 13. Домашние хозяйства пытаются купить иностранную валюту на отечественные деньги, чтобы перевести ее в иностранные облигации. Таким образом, избыточное предложение денег поднимает цену иностранной валюты, или, иными словами, повышение М ведет к обесценению собственной валюты. Посмотрим теперь, как это происходит при фиксированных и при плавающих обменных курсах.  [c.343]

Стабилизация обменного курса и цен приводит к увеличению реальных денежных остатков, которые стремятся держать люди. Ключевой вопрос экономической политики состоит в том, каким образом происходит приспособление к этому росту спроса на деньги. Вспомним из гл. 9, что изменение денежной базы (или количества денег высокой эффективности) равно изменению объема внутренних кредитов плюс изменение валютных резервов21. Таким образом, правительство имеет три возможных способа удовлетворения возросшего спроса на деньги оно может увеличить внутреннее кредитование государственного сектора (т.е. центральный банк может купить облигации у казначейства), увеличить внутреннее кредитование частного сектора (т.е. центральный банк может предоставить больше кредитов частным банкам) или санкционировать приток валютных резервов через платежный баланс (т.е. центральный банк может скупать иностранную валюту по фиксированному курсу).  [c.810]

И КО, и КНО, как квазиденьги, имели своего рода обменный курс по отношению к реальным деньгам. Поэтому конечными владельцами данных ценных бумаг часто выступали те же предприятия-экспортеры, крупные торговые фирмы, т. е. организации, располагающие реальными денежными средствами. С помощью КО и КНО удавалось снизить платежи в бюджет за счет дисконта рыночной стоимости этих ценных бумаг при покупке их за реальные деньги по отношению к номиналу.  [c.443]

Хеджирование (англ, heaging — ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, в книге Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика этому термину дается следующее определение Хеджирование — система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных, последствий этих изменений . В отечественной литературе термин хеджирование стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.  [c.481]

Денежное обращение. До 1926 г. денежной единицей была кабульская рупия, делившаяся на 60 пайсов. В июле 1926 г. введен афгани = = 100 пул, при этом 10 афгани обменивались на 11 кабульских рупий серебряное содержание афгани было установлено в 10 л серебра 900-й пробы. С начала второй мировой войны обмен банкнот и казначейских билетов на серебро был прекращен. Курс в отношении иностранных валют в первое время после отхода от серебряного стандарта определялся через англ, фунт стерлингов, а затем через доллар США. До настоящего времени золотое содержание афгани законом не фиксировано. В обращении находятся банкноты центрального банка достоинством в 2, 5, 10, 20, 50, 100, 500 и 1 000 афгани, разменная монета — в 2 афгани, 50 и 25 пул. За период с марта 1952 г. по март 1958 г. количество денег в обращении возросло с 1 299,8 млн. до 2819 млн. афгани. Значительная часть прироста денежной массы связана с увеличением потребности оборота в деньгах в результате интенсивного процесса замены натуральных отношений денежными. Вместе с тем прирост эмиссии частично сказывается на повышении цен индекс стоимости жизни возрос со 100 в 1954 г. до 122 в 1957 г.  [c.79]