Еврорынок - международный рынок ссудных капиталов, на котором операции осуществляются в евровалютах, что обусловлено растущей интернационализацией цивилизованных государств. Участниками Еврорынка выступают заемщики, нуждающиеся в кредитах для финансирования капиталовложений в разных странах (транснациональные монополии), а также государства, имеющие дефицитные платежные балансы кредиторы - частные коммерческие банки, осуществляющие международные кредитные операции в иностранных валютах (евровалютах). [c.425]
Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе степень ее стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и динамика курса валюты и др. Валютой международных кредитов являются национальные денежные единицы, евровалюты (с конца 50-х годов), международные счетные валютные единицы. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Например, мягкие займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны. [c.285]
Реальная процентная ставка — это номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную (негативную). Выравнивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте. Например, разрыв в процентных ставках по депозитам в разных евровалютах порой достигал 10— 15 пунктов. [c.292]
Размер премии и дисконта в пересчете в годовые проценты соответствует разнице в процентных ставках по депозитам на рынке евровалют. Это объясняется тем, что данная разница выравнивается с помощью валютно-депозитного арбитража. Привлекается депозит в одной валюте, которая продается на другую валюту, а приобретенная валюта размещается на депозит на тот же срок. Во избежание валютного риска купленная валюта продается на срок. Если премия по курсу валюты по срочной сделке выше отрицательной разницы в процентных ставках или дисконт ниже положительной разницы, то банк получит прибыль. Проведение такой операции ведет к изменению соотношения спроса и предложения на депозитном и валютном рынках и соответственно процентных ставок, премий или скидок, вновь уравнивая их. Положительная или отрицательная разница в процентных ставках служит базой для скидок и премий к наличному курсу. [c.358]
Классические иностранные кредиты и займы основаны на принципе единства места заимствования и единства валюты (обычно валюты кредитора). Например, французская фирма получает кредит в Лондоне в фунтах стерлингов. С конца 50-х годов постепенно сформировался еврорынок, который почти непрерывно расширяется, демонстрируя жизнеспособность не регламентируемого государством рынка, хотя периодически проявляется его хрупкость. Еврорынок — часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах. Евровалюта — валюта, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты. Хотя евровалюты функционируют на мировом рынке, они сохраняют форму национальных денежных единиц. Приставка евро свидетельствует о выходе национальных валют из-под контроля национальных [c.376]
Во-первых, межстрановое перемещение евровалют и капиталов, которое зависит от фазы цикла, колебания процентных ставок, направления экономической политики страны, влияет на национальную экономику и часто противоречит денежно-кредитной политике страны. Спекулятивные потоки евровалют и капиталов могут вызвать нестабильность национальной экономики, затрудняют ее выход из кризиса. Во-вторых, обмен евровалют на национальные валюты способствует расширению кредитной экспансии внутри страны. В-третьих, мировой кредитный и финансовый рынки оказывают влияние на платежный баланс. Например, отлив долларов из США на еврорынок увеличивает объем иностранных требований к американским банкам. В-четвертых, межстрановое перемещение огромных масс краткосрочных капиталов оказывает давление на динамику валютных курсов и процентных ставок. В-пятых, международные кредитные и финансовые операции, особенно евровалютные, служат своеобразным передаточным механизмом влияния изменений денежно-кредитной и валютной политики одной страны на другую. [c.389]
Евровалюта — средства, полученные банком в качестве вклада в валюте, отличной от валюты страны, где размещается этот банк, а также средства, выданные кредитором в валюте, отличной от валюты страны, в которой размещается банк. [c.725]
Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах. Евровалюта — общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне страны-эмитента, т. е. широко используются на международных рынках при кредитных, депозитных и иных операциях. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, немецкую марку, фунт стерлингов и некоторые другие общепризнанные валюты. [c.69]
ВАЛЮТНЫЙ ЕВРОРЫНОК- международный рынок валюты, где операции заключаются в виде краткосрочных (до 18 месяцев) вкладов в евровалюте. [c.33]
РЫНОК ЕВРОВАЛЮТ - РЫНОК, на котором осуществляются операции в валютах вне сферы их национального обращения, часть международного рынка ссудных капиталов. [c.196]
Международный Денежный Рынок Чикагской Товарной Биржи (IMM). Самый большой в мире рынок иностранных валют и фьючерсных торгов Евродоллара и Евровалют. [c.218]
В конце 70-х гг. проявилась тенденция к превращению данных коллективных валют а мировые деньги для обслуживания международных расчетов. Так, например, транснациональные банки признали ЭКЮ как полноправную евровалюту, участвующую на международном частном рынке ссудных капиталов. [c.387]
В 60-х годах произошел качественный сдвиг в развитии международного рынка ссудных капиталов. Активная экспансия ТНК и быстрый рост международного товарооборота требовали соответствующего расширения кредитных ресурсов и легкого доступа к ним в любой точке мирового экономического пространства. Такая потребность породила вненациональные рынки капитала на базе офшорных операций в так называемых евровалютах (иностранных валютах по отношению к стране дислокации банка). Вскоре сложился по существу целостный мировой рынок евровалют, масштабы которого возросли с 20 млрд долл. в 1964 г. до 6 трлн долл. в начале 90-х годов. К настоящему времени ежедневный объем валютных операций во всем мире составляет около 1,5 трлн долл., что превышает суммарные валютные резервы всех стран и вдесятеро превосходит валютные ресурсы, необходимые для обслуживания мирового товарооборота. Это существенно усилило процесс международного переплетения ссудного капитала в 1971 г. зарубежные активы национальных банков всех стран мира по депозитным вкладам составляли 208 млрд долл., в 1980 г. — 1839 млрд, в 1990 г. — 6791 млрд, а в 1995 г. — свыше 8 трлн долл.1 [c.41]
Рынок еврооблигаций — устойчивые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформленные в виде облигаций заемщиков. Рынок еврооблигаций — существенный фактор формирования единого рынка ЕС. ВАЛЮТНЫЙ СЧЕТ ПРЕДПРИЯТИЯ - счет в банке, на котором хранятся валютные средства любого юридического лица с местонахождением на территории РФ, зарегистрированные в ней. В.с.п. можно открыть перед проведением валютных операций. Предприятие может открыть валютный счет на территории России в любом банке, уполномоченном ЦБ РФ на проведение операций с иностранной валютой, а также в иностранном банке за границей. Для совершения операций по счету за границей необходимо разрешение ЦБ РФ, которое выдается с учетом специфики проведения конкретных валютных операций. [c.49]
Одной из форм Ф.к. являются облигационные займы, размещаемые иностранными заемщиками на международных рынках ссудного капитала с помощью транснациональных банков. Такие кредиты предоставляются в валютах как стран-кредиторов, так и стран-заемщиков, а также в свободно конвертируемых валютах других стран (евровалютах). [c.441]
Финансирование в иностранной валюте стало распространенным благодаря развитию рынка евровалюты. В реальных условиях стоимость занимаемой валюты наверняка будет отличаться от стоимости валюты страны-заемщика в каждый временной промежуток. Реальная стоимость финансирования фирмой-должником зависит, во-первых, от процентной ставки, установленной предоставляющим заем банком, и, во-вторых, от изменения стоимости занятой валюты в течение срока займа. Таким образом, реальная ставка финансирования может отличаться от установленной процентной ставки. Давайте разберем сказанное на следующем примере с помощью формулы 8.6. [c.246]
Новым сектором мирового валютного рынка стал рынок евровалют, которые вышли из-под контроля национальных валютных органов и самостоятельно обращаются на валютном рынке. Это, прежде всего, евродоллары, т.е. многомиллиардные суммы долларов на счетах европейских банков, образовавшиеся в результате того, что США расплачиваются с иностранцами своей национальной валютой. Теперь эти средства используются для международных расчётов, предоставления международных кредитов, займов и т. п. Поскольку национальное валютное регулирование не распространяется на национальную валюту, находящуюся на счетах в других странах, евровалюты свободно перемещаются между странами, увеличивая массы спекулятивных горячих денег . [c.38]
Возросли масштабы вывоза ссудного капитала — в конце 1990-х гг. более чем 2000 млрд. долл. в год. Вывоз осуществляется как в виде межправительственных, так и межбанковских кредитов, в предоставлении которых активно участвуют транснациональные банки. Возникла новая интернациональная форма кредитования, когда банки — резиденты одной страны — предоставляют кредиты в валюте другой страны. Сформировался рынок евровалют, главным образом евродолларов, предоставление займов в которых позволяет избежать некоторых форм национального регулирования и налогообложения. Одна из форм привлечения средств на рынке евровалют — еврооблигации. [c.52]
Финансирование деятельности Е. осуществляется за счет средств общего бюджета ЕС, а также путем размещения займов на рынке капиталов. ЕВРОРЫНОК, рынок евровалют — международный рынок ссудных капиталов, на котором операции осуществляются в евровалютах, особенно в евродолларах. Возник в Западной Европе в конце 50-х гг. и получил в дальнейшем бурное развитие. В 60—80-е гг. его обороты выросли в десятки раз. Заемщиками на Е. выступают прежде всего транснациональные корпорации (ТНК) и государства, имеющие дефицит платежного баланса, а кредиторами — группа крупных и средних коммерческих банков (около 500), расположенных в основных европейских финансовых центрах (Лондон, Париж, Люксембург и др.) и осуществляющих международные кредитные операции в иностранных валютах (евровалютах). На операции в евровалютах не распространяются правила и ограничения, регламентирующие их деятельность на национальных рынках ссудного капитала. В частности, на них не распространяются резервные требо- [c.110]
Р.е. может быть дифференцирован по видам валют рынок евродолларов (доллары на счетах банков-нерезидентов в других странах), рынок евромарок (марки ФРГ на счетах банков-нерезидентов в других странах Западной Европы, а также в США, Японии и др.), рынок евроиен, еврофранков и т.д. Р.е. является универсальным международным рынком, сочетающим элементы валютных и кредитных операций, поскольку евровалюты перемещаются через государственные границы без обязательной их конверсии в национальную валюту, в связи с чем они не подпадают под национальные правила о валютном контроле. Кроме того, депозитно-ссудные операции на Р.е. позволяют переводить денежные средства из одной валюты в другую независимо от того, в банке какой страны открыты счета. [c.316]
Наибольшая часть (примерно 2/3) валютных резервов Ливии хранится на текущих счетах или в краткосрочных депозитах, рассредоточенных между несколькими десятками зарубежных банков, главным образом на рынке евровалют. Определенная доля (до 20% во второй половине 70-х годов) приходилась также на разного рода краткосрочные ценные бумаги в конвертируемой валюте, включая государственные, например казначейские векселя. Удельный вес фондовых ценностей с более чем годичным сроком реализации был незначителен (рассчитано по [259, с. 214 363, 1977, т. XVII, № 1—2, табл. № 2, 3]). Таким образом, общая ликвидность накопленных Ливией зарубежных активов на всем протяжении 70-х и в начале 80-х годов поддерживалась на достаточно высоком уровне с непродолжительными колебаниями, которые вызывались изъятием части резервов для ликвидации диспропорций в текущих расчетах. [c.185]
В 30—40-е годы центральные банки в соответствии с кейнсианс-кими рекомендациями проводили политику дешевых денег , низких процентных ставок. Так, переучетная ставка Банка Англии сохранялась на уровне 2% в 1932—1952 гг., Федеральной резервной системы (ФРС) США — 1% в 1937—1948 гг. С 50-х годов происходит активизация дисконтной политики под влиянием ряда факторов введения обратимости валют, либерализации международных валютно-кредитных отношений, развития рынка евровалют, ускорения перемещения капиталов, в том числе нефтедолларов, между странами. В связи с усилением глобализации хозяйственных связей центральные банки вынуждены учитывать эволюцию учетных ставок в других странах. Например, в начале 80-х годов ФРС США повысила процентную ставку с целью сдержать кредитную экспансию и инфляцию в стране, а также укрепить курс доллара. Это вызвало цепную реакцию в виде повышения процентных ставок и снижения курса валют, бегства капиталов из стран Западной Европы, которые стали жертвой протекционистской политики США. В этих странах уменьшились капиталовложения и возросла безработица. С середины 80-х и в начале 90-х годов уровень процентных ставок в США ниже, чем в Западной Европе и Японии. [c.185]
Котировка иностранных валют в национальной используется банками преимущественно в операциях с торгово-промышленной клиентурой, интересующейся стоимостью конкретных иностранных валют по отношению к национальной, в которой выражены их ресурсы. В операциях на межбанковском валютном рынке котировка производится преимущественно по отношению к доллару США, поскольку он является лидирующим международным платежным и резервным средством, преобладающей валютой рынка евровалют. Поэтому если какой-либо банк запросит у банка во Франкфурте-на-Майне курс швейцарского франка, то ему сообщат курс доллара к франку в Швейцарии по методу прямой котировки. Большая часть сделок по купле-продаже валют (помимо доллара США) совершается через доллар как промежуточную валюту, так как по сделкам с долларом банки обычно имеют возможность совершать более крупные операции в связи с его значительным использованием в международном обороте и покрывать их контрсделками. [c.344]
Более высокая прибыльность операции в евровалютах, чем в национальных валютах имеется в виду, что ставки по евродепозитам выше, а по еврокредитам ниже, так как на евродепозиты не распространяется система обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны держать на беспроцентном счете в центральном банке, а также подоходный налог на проценты. [c.381]
С 70-х годов активно развивается рынок еврооблигаций — облигаций в евровалютах (1970 г. — 3 млрд долл., 1983 г. — около 50 млрд, 1996 г. — 275 млрд). Основная валюта еврооблигаций — доллар США, доля которою ныне 40%. Выпуск еврооблигаций производится также в марках ФРГ (10%), ЭКЮ (4%), замененных евро в 1999 г., иенах (12%), швейцарских франках (13%). [c.385]
Нам следует отметить, что евродолларовый рынок является частью большего рынка евровалюты, на котором ставки по вкладам и ссудам котируются в свободноконвертируемых валютах мира. Принципы действия этих рынков одинаковы, поэтому мы не будем повторяться. Развитие рынков евровалют крайне упростило международные заемные отношения и финансовое посредничество. К тому же в течение последнего десятилетия быстро развился азиадолларовый рынок в связи с большим активным сальдо торгового баланса Японии и других дальневосточных стран. [c.751]
В связи с предложением о введении единой евровалюты, выпускаемой Европейским центральным банком, экономисты стали оценивать условия, при которых с ч.шы ЕС. извлекут из этого выгоду. Это весьма интересный вопрос, так как его дш . им. распространяется далеко за пределы Европы. Кроме того, если Европа сможем (понтись одной валютой, почему остальной мир не может поступить точно так же [c.817]
Существует понятие евровалюта — евродоллар, евромарка, еврофранк (швейцарский), евролира — все это одноименные валюты на депозитных и ссудных счетах банков, которые находятся не в США, Германии, Швейцарии и Италии соответственно, т.е. не "на родине" этих валют. [c.7]
Таким образом, когда мы говорим о собственно валютном рынке, то подразумеваем как валютные рынки национальных валют (forex), так и рынки евровалют (deposits/ loans). [c.8]
Ссудные операции на еврорынке производятся в валютах, являющихся иностранными как для страны заключения сделок, так и для кредитора, и для заемщика (в долларх США, швейцарских франках, марках ФРГ, английских фунтах стерлингов). Евровалютные операции проводятся на особых банковских счетах, изолированных от счетов в национальных валютах, поэтому с юридической точки зрения они фактически экстерриториальны, то есть не контролируются национальными кредитными органами. Рынок евровалют является вненациональным и по составу участников, и по географическому размещению. [c.384]
Еврооблигационный рынок представляет собой международный рынок ценных бумаг, выпущенных в евровалютах. Особенностью его является то, что для заемщика и инвестора как валюта так и рынок являются иностранными. Операции по выпуску еврооблигационного займа начинаются с подписания соглашения между эмитентом и кредитным учреждением. За участие в размещение ценных бумаг банки берут определенный процент от суммы займа. Комиссионные распределяются между головным банком и прочими учреждениями, входящими в консорциум, (если один банк самостоятельно выполняет все необходимые операции, то он полностью получает комиссионное вознаграждение). [c.216]
Рынок евровалют — международный рынок валют стран Западной Европы, где операции осуществляются в валютах этих стран является одним из секторов еврорынка, где производятся также масштабные кредитные операции и сделки с ценными бумагами. Объективная причина возникновения и развития рынка евровалют — углубление интеграционных процессов в Западной Европе, усиление роли транснациональных корпораций, рост потребности в международных кредитных деньгах, а важная конкурентная предпосылка — введение взаимной обратимости валют. Таким образом, исторически сложились условия для масштабных и устойчивых валютно-финан-совых связей целой группы стран. [c.49]
Рынок евродепозитов — устойчивые ва-лютно-финансовые отношения по формированию вкладов в иностранной валюте в крупных коммерческих банках за счет средств, образующихся на рынке евровалют. Операции по депозитам в евровалютах не входят в юрисдикцию стран нахождения банков, а это позволяет более гибко регулировать процентные ставки по вкладам в интересах привлечения евровалютных ресурсов. [c.49]
ЕВРОИЕНЫ (euroyen) — японская валюта, вложенная в банк другой страны, особенно в Европе (см. Евровалюта). [c.100]
Важным элементом мирового рынка ссудных капиталов стали иностранные валюты, в которых коммерческие банки осуществляют безналичные депозит-но-ссудные операции за пределами стран — эмитентов этих валют. К ним относятся прежде всего евровалюты, например евродоллары, евроиены, евромарки и т.д. Сложился рынок ссудных капиталов, на котором операции осуществляются в евровалютах, — еврорынок, являющийся частью мирового рынка ссудного капитала. Поскольку на операции еврорынка не распространяются национальные правила и ограничения, то на нем можно получить более дешевые кредиты и предоставить кредит на относительно лучших условиях. [c.251]
ОФФШОРНЫЙ БАНКОВСКИЙ ЦЕНТР -мировой финансовый центр, где банковским учреждениям разрешены операции с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте, на которые не распространяется национальный режим регулирования банковских операций, взимание налогов и валютный контроль. Подобный режим существует на еврорынке в отношении отгераций с евровалютами. В О.б.ц. внутренний рынок ссудных капиталов изолирован от внешнего путем отделения счетов резидентов от нерезидентов. Важнейшие О.б.ц. — Лондон, Париж, Брюссель, Люксембург, Багамские, Бермудские, Каймановы Острова, Сингапур, Гонконг, Бахрейн, Панама, Вануату, Нор-манские острова (Гернси, Джерси). После объявления Нью-Йорка свободной банковской зоной к О.б.ц. относится и этот город, [c.293]
Нефтедоллары (petrodollars). Долларовый запас стран, получивших американскую валюту благодаря продаже нефти другим странам. Наиболее часто термин употребляется по отношению к долларовым запасам стран ОПЕК на рынке евровалюты. [c.376]