Чтобы ответить на вопрос, сколько денег вкладчик вложит в каждый вид актива, обозначим часть его сбережений, размещенных на фондовой бирже, через Ь, а ту часть, которая используется для покупки казначейских векселей, — (1 — Ь). Ожидаемая прибыль по всей сумме ценных бумаг Rp является средневзвешенной ожидаемой прибылью двух активов [c.151]
Бюджетная линия показана на рис. 5.4. На рисунке видно, что если вкладчик не желает рисковать, он может вложить все свои средства в казначейские векселя (Ь = = 0) и получить ожидаемую прибыль Rf. Чтобы получить более высокую ожидаемую прибыль, он должен пойти на некоторый риск. Например, он может вложить все свои средства в акции (Ь = 1) и заработать ожидаемую прибыль Rm, но при этом риск увеличится и стандартное отклонение составит am. Или он мог бы вложить некоторую часть своих средств в каждый вид активов, получить ожидаемую прибыль меньше R и больше Rf, и при этом риск его измеряется стандартным отклонением меньше am, но больше нуля. [c.152]
В гл. 3 и 4 мы упростили проблему потребительского выбора, допустив, что потребителю приходится выбирать только между двумя видами товаров — продуктами питания и одеждой. Аналогично мы упростили выбор вкладчика капитала до двух видов активов казначейских векселей и акций. Однако основные принципы будут теми же, если мы возьмем и другие активы (например, промышленные облигации, землю, различные виды акций и др.). Каждый инвестор сталкивается с взаимосвязью риска и прибыли. Максимальный размер риска, на который решится вклад- [c.153]
Оценочный блок, в котором включение указанных элементов в категорию "инвестиционные ресурсы" осуществлялось с учетом их перераспределения по видам активов с их последующей оценкой. [c.112]
Для управления оборачиваемостью активов прежде всего необходимы методы, обеспечивающие достаточно точный ее расчет. На сегодняшний день существует несколько методов расчета оборачиваемости. Принципиальное их отличие состоит в определении величины, принимаемой за количественную оценку оборота. Чаще всего за оценку оборота отдельных видов активов и имущества в целом принимается выручка от продаж. Распространен также расчет оборачиваемости по себестоимости. Существуют и другие, близкие к [c.365]
Виды активов Сегменты Не распределено Общие показатели холдинга [c.371]
Другими словами, конкретный вид активов не увязывается с конкретным видом капитала, а поэтому бухгалтерский баланс односторонне информирует директора предприятия, акционеров, инвесторов об экономическом и финансовом благополучии. [c.36]
Схема 2.2 Взаимосвязь между разными видами активов [c.42]
Из таблицы 2.3 видно, что любое изменение в активах предприятия непосредственно отражается на изменении капитала и наоборот. При этом баланс притоков и оттоков по каждому виду активов и капитала надежно увязывает управление активами с источниками их финансирования. Исходя из этого то или иное их сочетание дает понимание о развитии производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. [c.53]
Наиболее часто встречается определение капиталовложения как любой вид активов . В ряде ДИС, заключенных США, можно встретить формулировку любой вид капиталовложений . [c.36]
Хотя при синдицированном кредитовании не требуются государственные и иные гарантии, это не означает полное отсутствие контроля за заемщиком. У заемщика может быть получено согласие соблюдать оговоренные нормативы, не отдавать в залог некоторые виды активов и т.д. [c.544]
Балансовый отчет — это фотоснимок предпринимательства в данный момент времени. Он показывает специфические виды активов, обязательств и собственности. Термин денежные средства , следовательно, представляет собой журнальную статью, или детализированное подмножество, обобщенного термина активы . [c.37]
Б. Вложение капитала в дебиторскую задолженность или товарно-материальные запасы. Капиталовложения в эти два вида активов не отличаются от инвестиций в оборудование. В обоих случаях требуются деньги и, следовательно, деньги, используемые для данного проекта, будут недоступны для другого проекта. Если в нашем примере для нового оборудования требуется большой уровень товарно-материальных запасов, то это можно показать как капиталовложения в начальный период времени. С другой стороны, если ожидается снижение уровня материально-товарных запасов, то это можно показать как прибыль. [c.408]
В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов. [c.282]
Вид актива Удельный вес на конец года, % Подходы к финансированию [c.297]
Как уже отмечалось, финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса и, в частности, основной и оборотный капитал, а соответственно постоянные и переменные затраты предприятия. Инвестирование капитала в основные производственные фонды обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных затрат. Взаимосвязь между объемом производства, по- стоянными и переменными затратами выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия и его финансовая устойчивость. [c.300]
Вид актива На начало года На конец года [c.309]
Во втором случае капитал фирмы рассматривается как совокупность материальных и нематериальных ценностей (актив баланса). Каждый вид актива переоценивается по текущей стоимости. Существуют два подхода к оценке текущей стоимости [c.209]
Активы имеют сложную структуру и их производительность зависит от нее и оборачиваемости каждого вида активов [c.236]
Отдельные виды активов организации имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости активов организации отражают структуру имущества организации и зависят от оборачиваемости ее составляющих основных средств, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности. [c.302]
Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами). [c.345]
Одним из основных элементов финансового анализа является оценка денежного потока, генерируемого в течение ряда временных интервалов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Обычно считается, что генерируемые в рамках одного временного интервала поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, т.е. они не распределены внутри интервала, а сконцентрированы на одной из его границ. В первом случае поток называется потоком пренумерандо или авансовым, во втором - потоком постнумерандо. [c.262]
В финансовом менеджменте широко используются различные виды моделей. В широком смысле модель представляет собой любой образ, мысленный или условный аналог какого-либо объекта, процесса или явления, используемый в качестве его заместителя или представителя . Известны различные классификации моделей в экономике в частности, весьма распространены дескриптивные, нормативные и предикативные модели, жестко детерминированные и стохастические модели, балансовые модели и др. Модели применяются для описания имущественного и финансового положения предприятия, характеристики стратегии финансирования деятельности предприятия в целом или отдельных ее видов, управления конкретными видами активов и обязательств, прогнозирования основных финансовых показателей, факторного анализа и др. Достаточно подробную характеристику аналитических методов и моделей можно найти в специальной литературе (см., например, [Ковалев, 2001]). [c.322]
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-ана-литической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). [c.346]
Когда речь идет об осуществлении конкретного производственного процесса, относительно большую значимость имеют отдельные виды активов, средств, расходов. Так, для изготовления некоторого вида продукции можно использовать ту или иную материально-техническую базу, различные виды сырья, материалов и полуфабрикатов, разнообразные технологии производства, схемы снабжения и сбыта и т. п. Поэтому очевидно, что в зависимости от выбранной концепции организации и реализации производственного процесса уровень себестоимости может ощутимо варьировать и оказывать су- [c.417]
Процентный риск представляет собой риск потерь в результате изменения процентных ставок. Этот вид риска приходится учитывать как инвесторам, так и хозяйствующим субъектам. Так, держатели облигаций могут нести потери, если на рынке складывается тенденция снижения в среднем процентных ставок по аналогичным финансовым инструментам. Для предприятий риск снижения процентных ставок проявляется в различных аспектах, причем негативное влияние могут оказывать как повышательные, так и понижательные тенденции в динамике процентных ставок. Так, если предприятие эмитировало облигационный заем с относительно высокой процентной ставкой, а в последующем в силу тех или иных причин процентные ставки по долгосрочным финансовым инструментам начали устойчиво снижаться, то эмитент несет очевидные убытки. С другой стороны, повышение процентных ставок, например, по краткосрочным кредитам приводит к дополнительным финансовым расходам, связанным с необходимостью поддержания требуемого уровня оборотных средств. Таким образом, риск изменения процентных ставок должен учитываться (а) в долгосрочном и краткосрочном аспектах, (б) с дифференциацией по видам активов, обязательств, инструментов. [c.80]
При установлении нормативов могут быть использованы среднеста тистические оценки ликвидности отдельных видов активов и сроков погашения обязательств. [c.49]
Некоторые виды активов контролируются лишь высшим руководством. Это относится, например, к административному зданию, денежным средствам, ценным бумагам, и таким нематериальным активам как, гудвил, организационные расходы. [c.45]
Вместе с тем некоторые виды активов (здание головного офиса, гудвил, организационные расходы, денежные средства и т.д.) невозможно идентифицировать с деятельностью конкретного сегмента. Такие активы на практике не распределяются между сегментами и относятся на деятельность компании в целом (табл. 7.3). [c.371]
A ount — счет основная единица хранения данных в бухгалтерском учете каждый вид активов, обязательств и собственного капитала (включая статьи доходов и расходов) отражаются на отдельном счете. В некоторых странах (например, в Великобритании) этот термин также используется как синоним понятия бухгалтерского отчета. [c.295]
Аккредитив — поручение банку о выплате определенной суммы физическому или юридическому лицу при выполнении указанных в аккредитивном письме условий. Активы предприятия — собственность предприятия, отражаемая в активе баланса. В основном существуют три вида активов 1) текущие активы, состоящие из денежного капитала и средств, которые могут быть быстро трансформированы в наличные деньги 2) основной капитал с длительным сроком службы, используемый предприятием при произ-всдстве товаров и услуг 3) прочие активы, которые включают нематериальные активы, не имеющие натурально-вещественной формы, но ценные для предприятия, капиталовложения в другие компании, долгосрочные ценные бумаги, расходы будущих периодов и различные другие активы. [c.489]
Безусловно, сущность распределительной функции коренным образом меняется в зависимости от уровня социально-экономической системы —не требует особой расшифровки очевидный тезис о том, что реализация данной функции в системе государственных финансов и в системе финансов предприятий весьма различаются по многим критериям, параметрам, способам реализации и др. В частности, если на уровне государства распределительная функция имеет императивный, т. е. нормативный, предписательный, характер и не всегда исходит из приоритета экономической эффективности, то в приложении к предприятию ее характер — рекомендательный, а мотивировка и реализация принципиально иные — исходя из требований экономической целесообразности. В рамках системы управления предприятием рассматриваемая функция проявляется в распределении его ресурсов исходя из различных классификационных группировок, основными из которых являются (а) структурные подразделения предприятия и (или) виды деятельности и (б) виды активов. [c.310]
В данной главе рассмотрим общие подходы к решению вопроса Куда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эффективностью , отражающего, как несложно заметить, инвестиционный аспект системы управления финансами. Заметим, что речь идет о расширенном понимании этого термина, т. е. о распределении общего объема финансовых ресурсов на конкретные виды активов или, точ-неее, об оптимизации актива баланса. В активной стороне баланса представлены две группы активов — долгосрочные и краткосрочные. Первые, по сути, определяют политику собственников предприятия в отношении вида бизнеса, его материально-технической базы (речь идет собственно об инвестиционной деятельности, заключающейся в выборе варианта долгосрочного вложения капитала) вторые — политику в отношении текущего управления финансами (речь идет об управлении оборотными активами). [c.363]
Денежные потоки и их оценка. Одним из основных элементов финансового анализа вообще и оценки инвестиционных проектов в частности является оценка денежного потока GI, Сг,. ., Сш генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Элементы потока i могут быть либо независимыми, либо связанными между собой определенным алгоритмом. Временные периоды чаще всего предполагаются равными. Кроме того, для простоты изложения материала в этой главе предполагается, что элементы денежного потока являются однонаправленными, т. е. нет чередования оттоков и притоков денежных средств. Также считается, что генерируемые в рамках одного временного периода поступления имеют место либо в его начале, либо в его конце, т. е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его границ. В первом случае поток называется потоком пренумерандо, или авансовым, во втором — потоком постнумерандо (рис. 2.2). [c.72]