Необходимо количественно определить инвестиционные цели, начиная с долгосрочных. Последние должны включать задачи, связанные с пенсионным обеспечением. При рассмотрении инвестиционных целей учитываются доходность, риск, налоговые характеристики, а также уровень ликвидности. Отчасти выбор подходящих инструментов будет определяться циклом деловой активности и жизненным циклом инвестора. Необходимо принимать во внимание личный подоходный налог. Доходы подразделяются на три категории — активные, портфельные и пассивные. Доходы индивидов бывают либо обыкновенными, либо в виде прироста капитала оба вида доходов облагаются налогом по одной ставке. Текущий доход, прирост капитала, инструменты защиты от налогов и налоговое планирование — важные параметры, связанные с налогообложением. [c.39]
Но на самом ли деле не имеет значения, сколько ваша фирма заимствует Мы уже знаем несколько причин, по которым это может иметь значение. Налоги — одна из них. Заимствование обеспечивает корпорации защиту от налогов, и такая защита может более чем компенсировать рост индивидуальных налогов, которые инвестор должен платить с процента по долговым инструментам. Возможно, менеджеры обеспокоены потенциальными издержками банкротства или они используют структуру капитала в качестве сигнала для своих акционеров. Возможно, различия в структуре капитала отражают различия в перспективах роста. До сих пор ни одна из этих возможностей не была ни доказана, ни опровергнута. [c.1024]
Инструменты, защищающие от налогов, — это определенные инструменты инвестирования, которые дают возможность использовать доступные "налоговые списания" и получить экономию на выплаченных налогах. До принятия Закона о налоговой реформе от 1986 г. средства защиты от налогов были особенно популярны у лиц, чьи доходы подвергались налогообложению по самым высоким ставкам. Сегодня инвестиции в некоторые виды недвижимости (собственность, приносящую доход) и природных ресурсов (нефтяные и газовые скважины) все еще обеспечивают эти желаемые скидки, но при очень ограниченных условиях, указанных в Законе от 1986 г. Списания приобретают форму расходов, вычитаемых из налогооблагаемого [c.168]
В данной главе описывается механизм действия налогового законодательства и то, какие виды инвестиций могут защитить от налогов. Основные темы различные возможности снижения налогооблагаемой прибыли характеристики инвестиционных инструментов, обеспечивающих защиту прибыли от налогов. [c.168]
Согласно положениям федерального налогового законодательства по некоторым видам инвестиционных инструментов полагаются льготы, которые невозможны по другим формам инвестиций. Например, процентный доход по большинству выпусков муниципальных облигаций вообще не облагается налогом, а уплата налога по доходу на инвестиции в индивидуальные пенсионные счета откладывается до того момента, когда владелец изымает пенсионные накопления со счета. Поскольку ставки личного подоходного налога могут достигать 33%, многие инвесторы понимают, что ставки доходности инвестиций с учетом выплаченных налогов будут значительно выше, если прибегать к инструментам, защищающим доходы от налогов. Участие в капитале компаний с ограниченной ответственностью может оказаться выгодным для тех кто предпочитает делать пассивные вложения средств при ограниченной ответственности по обязательствам, но с правом активного участия в профессиональном управлении компанией, чтобы при подсчете своих налоговых обязательств показывать результаты хозяйственной деятельности — прибыли или убытки (при определенных условиях). Закон о налоговой реформе от 1986 г. существенно изменил условия вложения денег в инструменты, дающие защиту доходов от налогообложения, которые нередко имели форму вложений в компании с ограниченной ответственностью подробный обзор наиболее распространенных инструментов такого рода представлен в гл. 15. [c.35]
Известно, что к числу жизненно необходимых благ относятся пища, одежда и жилье. Жилье нам нужно для защиты от стихий природы — дождя, ветра, снега, сильной жары или холода. Точно так же инвесторы нуждаются в укрытии от налогов, взимаемых с их доходов. Если должной защиты не будет, то значительную часть прибыли, заработанной инвестором, отнимет ненасытная налоговая служба. Поэтому, принимая решения о вложении средств, мы должны не только давать оценку риска и доходности, но и считаться с тем, как выбранный финансовый инструмент или инвестиционная стратегия подействует на налоговые обязательства. Поскольку это действие зависит от занимаемой вами ступени налоговой шкалы, следует выбирать такие финансовые инструменты, которые при данном уровне риска обеспечат максимальную прибыль за вычетом налогов. Вполне может оказаться, что обыкновенная акция, по которой выплачиваются высокие дивиденды, не устраивает инвестора, который платит федеральные налоги по ставке от 28 до 33%, а безналоговая муниципальная облигация не заинтересует того, кто платит налоги по низкой ставке или совсем освобожден от их уплаты. Для того чтобы получить наибольшую прибыль за вычетом налогов при данном уровне риска, нужно знать, какие именно финансовые инструменты и стратегии инвестирования могут законным путем уменьшить налоговые обязательства, и понимать, как они могут сказаться на эффективности портфеля. Кроме того, важно понимать, какую роль в вашем портфеле могут сыграть ценные бумаги партнерств с ограниченной ответственностью. Начнем с основных сведений о системе налогообложения и средствах налоговой защиты. [c.749]
Цель налогового планирования состоит в том, чтобы предусмотреть такой доход на вложенный капитал, который не включается в сумму облагаемого дохода или включается в нее только частично. Еще лучше, если удастся найти такой способ инвестиций, при котором сокращается остальная сумма облагаемого дохода, т.е. можно экономить на уплате налога. Например, если инвестор, находящийся на 28%-й ступени налоговой шкалы, может вложить деньги в финансовый инструмент, позволяющий уменьшить облагаемый доход на 1000 долл., он получит экономию в 280 долл. независимо от того, что еще можно будет получить при помощи данного финансового инструмента. Финансовые инструменты такого рода называются инструментами защиты или укрытия от налогов, и в них явно заинтересованы [c.750]
Мы уже рассмотрели несколько популярных видов инвестиций, доход от которых не облагается налогом. Например, в предыдущей главе мы изучили, каким образом недвижимость может стать защитой от налогообложения для некоторых инвесторов в гл. 4 мы видели, как пенсионные программы, подобные IRA, защищают от налогообложения любого работающего по найму, причем даже если годовые отчисления по программе IRA не являются освобожденными от налога, доходы по любому плану IRA освобождаются от налога. Кроме того, эти налоговые льготы являются частью финансовой стратегии и инструментом ее реализации, что будет описано ниже далее в этой главе мы рассмотрим еще два подобных инструмента — отложенный аннуитет и полисы страхования жизни с разовым взносом. [c.758]
Несмотря на это, многие правительства принимают ряд мер, сознательно или невольно ведущих к некоторым ограничениям объемов внешней торговли. В первую очередь - это установление повышенных таможенных тарифов (налогов на ввозимые в страну товары). Такие тарифы устанавливают либо в чисто фискальных целях (для прямого увеличения налоговых поступлений в госбюджет), или для защиты отечественных производителей от иностранной конкуренции (в "протекционистских" целях). Другим инструментом протекционистской политики правительства может быть установление квот (ограничений) на импорт определенных товаров, - опять-таки, с целью снижения иностранной конкуренции на внутреннем рынке тех или иных товаров. Итоговая экономичес- [c.17]
С 28 апреля 1995 г. введен НДС на все импортные товары. В отношении товаров, ввозимых на территорию РФ, НДС регламентируется положениями Инструкции ГТК РФ от 6 августа 1997 г. № 478. Несмотря на продвижение России к международным нормам ведения торговых операций, упор лишь на налоги и пошлины в государственном регулировании явно недостаточен для активизации и повышения результативности ВЭД. Налоги и пошлины — инструменты фиска, а не защиты отечественного товаропроизводителя. Однако их превращению в подлинный инструмент экономического регулирования должен предшествовать длительный процесс формирования в России таких воспроизводственных условий, которые обеспечивали бы создание конкурентоспособной продукции, прочное закрепление России на международном рынке. Пока же такие условия только определяются, Правительство РФ использует имеющуюся схему регулирования ВЭД исходя из сложившихся на данный период момент экономических отношений. [c.310]
Правда, определенные налоговые преимущества дает организация той или иной деятельности в форме единоличного предприятия или партнерства с ограниченной ответственностью. Большая часть этих способов налоговой защиты прямо предназначена для того, чтобы перевести определенные вычеты из налога — амортизацию основных средств, природных месторождений, а также нематериальных активов — на физических лиц. Число случаев, в которых можно экономить на налогах таким способом, в настоящее время строго ограничивается Законом о налоговой реформе от 1986 г. Этот закон специально оговаривает абсолютный размер списания таких потерь при расчете налогооблагаемого дохода. Далее в настоящей главе мы расскажем о немногочисленных разрешенных инструментах налоговой защиты и о структуре партнерств с ограниченной ответственностью, дающих возможность пользоваться этими инструментами. Теперь же обратим внимание на финансовые инструменты, приносящие доход с правом на налоговые льготы. [c.757]
Партнерство с ограниченной ответственностью — это финансовый инструмент, который позволяет вкладывать деньги в пассивной форме, взяв на себя ограниченную ответственность за итоги деятельности партнерства, использовать преимущества профессионального управления и включать полученную прибыль (или убытки) в свою налоговую декларацию. Закон о налоговой реформе от 1986 г. значительно уменьшил налоговую защиту с помощью таких партнерств. Этот закон ограничил право списывать при расчете налога чистые убытки, возникающие в так называемой пассивной деятельности, суммой чистого дохода, полученного налогоплательщиком по всем видам его пассивной деятельности. Под пассивной деятельностью обычно понимается ситуация, когда инвестор не принимает физического участия в управлении фирмой или в ее деятельности как таковой. К пассивной деятельности относится также получение ренты от сданных в аренду недвижимости, оборудования и другого имущества независимо от того, принимает ли налогоплательщик физическое участие в использовании этих активов. Исключение делается для налогоплательщиков, которые сдают свою недвижимость в аренду и при этом активно управляют арендными отношениями. Они имеют право раз в году списать до 25 тыс. долл. чистого убытка с остальных доходов в случае, если их скорректированный валовой доход не превышает 100 тыс. долл. Для налогоплательщиков со скорректированным валовым доходом между 100 тыс. и 150 тыс. долл. это правило сопровождается ограничениями, а на уровне 150 тыс. долл. вообще не действует. Есть еще одно исключение из правила о физическом участии, и оно касается тех налогоплательщиков, кто несет убытки в связи с работой предприятий по добыче и транспортировке нефти и газа, в которые вложен их капитал, если форма участия в капитале не сопровождается ограничением ответственности. [c.777]
Протекционизм в современных условиях представляет собой такую политику государства, которая направлена на защиту внутреннего рынка от конкурентов и в то же время поощряет захват внешних рынков. Классическим инструментом протекционизма является таможенная пошлина - налог, который взимается при пересечении товаром таможенной границы и который, следовательно, повышает цену импортируемого (иногда экспортируемого) товара. Полити- [c.345]
Хотя прямо запрещены лишь несколько инструментов инвестирования, среди них существуют такие, которых следовало бы избегать просто потому, что они не подходят для пенсионных счетов (например, не облагаемые налогом муниципальные ценные бумаги, поскольку защита от налогов, обеспечи- [c.198]
До принятия Закона о налоговой реформе от 1986 г. главной приманкой риэлторских партнерств типа RELPfouiA налоговая защита их доходов. Но ситуация изменилась, и сейчас вложения в партнерства с ограниченной ответственностью рассматриваются в качестве пассивных форм инвестиций, как и другие виды инвестиций в недвижимость. А потому суммы списаний с налогооблагаемого дохода при расчете налогов не могут превышать годовой прибыли. Это означает, что списания не могут защищать доход, относящийся к категории обыкновенного, от налогообложения. Акции этих компаний, пусть даже отчасти потерявшие прежнюю привлекательность, все же остаются популярным инструментом инвестиций в недвижимость, особенно среди тех, кто не располагает большими средствами. В наши дни эти компании уже не очень широко афишируют свои права на налоговые льготы для инвесторов, меньше пользуются эффектом рычага" (а некоторые совсем не используют заемный капитал) и строят свою работу так, чтобы давать инвесторам хороший текущий доход (в виде ренты и т.д.) и/или прирост капитала. В сущности, теперь они развиваются не за счет искусственных налоговых льгот, а за счет реальных преимуществ результатов инвестирования. Тот, кто в состоянии вложить не более 1000 или 5000 долл., может найти своему капиталу хорошее применение в области недвижимости, тщательно выбрав одну из таких фирм. [c.741]
К инструментам налоговой защиты относится любой финансовый инструмент, который дает законную возможность снизить величину налогооблагаемого дохода. Обычно предполагается, что инвестор является прямым, а не косвенным владельцем такого инструмента. Например, если бы у Мейеров был убыток в 1000 долл. от имущества, находящегося у них в прямом владении, который можно было бы списать с налога, то убытки создали бы для них налоговую защиту. А если бы они учредили корпорацию, в которую вложили бы это имущество, то чистый убыток в 1000 долл. защищал бы прибыли корпорации, а не их доходы. Тогда они не имели бы права на вычет из налога и соответствующую экономию (правда, они могли бы применить другой прием для списания своего личного убытка, создав так называемую псевдокорпорацию). Точно так же когда крупнейшие корпорации заявляют об огромных убытках, как, например, сделала корпорация "Крайслер" в начале 80-х годов, то это не приносит никаких непосредственных налоговых льгот акционерам данных корпораций. Правда, при этом курсы акций падают, а это значит, что, продав акции, вы будете иметь вычитаемый убыток, однако сумма убытка, которую вы можете списать раз в год, не должна более чем на 3000 долл. превышать прирост капитала. Отсюда следует, что если бы вы были владельцем крупного пакета акций, то ваш убыток мог бы быть неизмеримо больше этой суммы и вы никак не могли бы использовать всю его сумму для вычитания из налогооблагаемого дохода. [c.757]
Протекционизм (от лат. prote tion - прикрытие). Защита собственного национального производства. Классическим инструментом протекционизма является таможенная пошлина - налог, который взимается при пересечении товаром таможенной границы и который, следовательно, повышает цену импортируе- [c.86]