Если РО, dug известны, из полученной формулы мы можем вывести г — требуемую норму доходности для акционеров [c.502]
Если IRR превышает требуемую норму доходности в данной отрасли, то проект имеет смысл принять. [c.317]
Допустим, что требуемая норма доходности (затраты на капитал) равна 15%. NPV= 427,49 ДЕ, что говорит о привлекательности проекта. Это значит, что и Р/ обязательно будет больше единицы. Действительно, NPV = = 1427,49 ДЕ -1000 ДЕ = 427,49 ДЕ, а Р/ = 1427,49 ДЕ /1000 ДЕ = 1,427. Так как NPV при ставке, равной требуемой норме доходности, положительна, /ЯЯ должна превышать требуемую норму доходности, поскольку приравнять NPV к нулю можно лишь при помощи более высокой ставки процента. Для нашего проекта /ЯЯ немногим меньше 35%. [c.324]
Коммерческая эффективность, или финансовое обоснование проекта, сводится к определению финансовых затрат и результатов при требуемой норме доходности. Она рассчитывается как для проекта в целом, так и для отдельных ее участников. В качестве эффекта выступает поток реальных денег. При этом устанавливают значения двух показателей [c.302]
Принцип расчета показателей эффективности может быть использован при определении платы за пользование кредитными ресурсами. Специалисты банка при определении ставки по кредиту исходят из расчетов требуемой нормы доходности по ссуде, которая рассчитывается по формуле [c.466]
Рассчитанная по этой формуле величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВИД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным. [c.435]
Рассмотрим фирму, активы которой приносят EPS, равную 5 дол. Если фирма инвестирует средства только ради поддержания существующих активов, то ожидается, что EPS всегда останется равна 5 дол. в год. Однако начиная со следующего года у фирмы появляется возможность ежегодно инвестировать 3 дол. в расчете на акцию в освоение недавно открытого геотермального источника для производства электроэнергии. Ожидается, что инвестиции будут постоянно приносить 20%-ный доход. Однако источник будет полностью освоен к 5-му году. Каковы будут цена акции и коэффициент прибыль-цена при условии, что требуемая инвесторами норма доходности составляет 12% Покажите, что коэффициент прибыль—цена равен 12%, если требуемая норма доходности равна 20%. [c.73]
Некоторые специалисты считают, что вся современная теория финансов сконцентрирована в модели оценки для долгосрочных активов. Однако это полнейшая чепуха. Если бы эта модель так и не была никогда обнаружена, наши рекомендации финансовым менеджерам остались бы ровно теми же самыми. Привлекательность модели состоит в том, что она дает нам четкий метод поиска требуемой нормы доходности инвестиций данного уровня риска. [c.1016]
И вновь перед нами идея, привлекательная своей простотой. Существует два вида рисков те, что инвестор имеет возможность диверсифицировать, и те, что диверсифицировать невозможно. Можно измерить недиверсифицируемый, или рыночный, риск инвестиций через степень, в которой стоимость наших инвестиций следует за изменениями совокупной стоимости всех активов в данной экономике. Этот измеритель называют коэффициентом бета данных инвестиций. Единственная категория рисков, о которой инвесторы должны беспокоиться, - это недиверсифицируемые риски проекта, т. е. те, от которых им не удается избавиться. Поэтому требуемая норма доходности инвестиций растет по мере роста коэффициента бета. [c.1016]
Обратите внимание ежегодно совет директоров пересматривает требуемую норму доходности компании и может как увеличивать, так и уменьшать се в зависимости от текущей нормы прибыли компании и стоимости капитала. [c.370]
Определять денежный поток для номинальных условий и дисконтировать его по номинальной стоимости капитала (по минимально требуемой норме доходности). [c.374]
Требуемая норма доходности рассчитывается на основе общей стоимости капитала, скорректированной с учетом риска. Стоимость капитала должна пересматриваться на периодической основе и- учитывать изменения стоимости денег во времени. [c.428]
Позволяет использовать разную требуемую норму доходности применительно к различным типам активов в зависимости от степени риска [c.430]
Предположим, что требуемая норма доходности (альтернативная стоимость) равна 15%. При этом NPV = 427,49 долл., что говорит о привлекательности проекта. Это значит, что и PI > 1, [c.157]
Далее, так как NPV при ставке, равной требуемой норме доходности, положительна, то IRR должна превышать требуемую норму доходности, поскольку приравнять NPV нулю можно лишь с помощью более высокой ставки процента. Для анализируемого проекта IRR немногим меньше 35%. Таким образом, по всем трем критериям следует принять проект. [c.157]
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности для проекта в целом и каждого участника в отдельности. При этом определяют и анализируют поток реальных денег — приток и отток средств. [c.211]
Требуемая норма доходности должна отражать альтернативные издержки при вложении в тот или иной проект. Эти альтернативные издержки могут быть рассмотрены с двух позиций [3] [c.57]
Эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. [c.312]
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ определение коммерческой (финансовой) эффективности. Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) И.п. определяет возможные финансовые последствия его реализации как для И.п. в целом, так и для отдельных его участников. Соотношение финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности, — определяющие факторы коммерческой эффективности. [c.93]
Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. [c.329]
КОММЕРЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА отражает финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников. Определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. В качестве эффекта используется поток реальных денег, представляющий собой разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта (шаге расчета месяц, квартал, год). Критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где каждый из участников осуществляет затраты или получает доходы. [c.539]
На сегодняшний день оценка внутренних рисков предприятия осуществляется методами традиционного финансового анализа его имущественного состояния и результатов хозяйственной деятельности. На основании этого анализа фондовый рынок судит о надежности вложений и определяет требуемую норму доходности по акциям предприятия. [c.233]
Фондовый рынок при оценке стоимости акций предприятия учитывает риск в требуемой норме доходности — чем выше риск, тем выше должна быть доходность акций. Вполне логично предложить подобный подход для учета риска при оценке прибыльности реальных инвестиций. Если при этом прибыльность не будет соответствовать риску, то проект следует считать неэффективным. [c.298]
По оценкам Мирового банка в 1995 г. в России рыночная премия за риск составляла приблизительно 100% годовых (в номинальном выражении, т. е. без поправки на инфляцию) средняя доходность инвестиций в безрисковые активы — около 80%. Следовательно, для рыночного портфеля в целом требуемая норма доходности составляла 180%. [c.309]
Для конкретных инвестиций требуемая норма доходности зависит от того, насколько существенно изменение конъюнктуры фондового рынка влияет на курсовую стоимость ценной бумаги. Если курс ценной бумаги слабо реагирует на изменение рыночной конъюнктуры и фондового индекса (показатель /7 в этом случае меньше 1), требуемая норма доходности может быть меньше 180% (например, для Р = 0.8 необходимая норма доходности составила бы 160%). Напротив, при показателе /7, превышающем 1, необходимая норма доходности превысила бы 180% в номинальном выражении. [c.309]
Каждая фирма имеет определенные инвестиции, которые зарабатывают меньше стоимости капитала, используемого для их финансирования, а иногда даже теряют деньги. Как может показаться на первый взгляд, можно утверждать, что следует либо ликвидировать инвестиции, не зарабатывающие требуемой нормы доходности, либо изъять капитал. Это утверждение выглядело бы верным, если бы фирма имела возможность действительно вернуть капитал после [c.1112]
Фактор "бета" как измеритель недиверсифицируемого риска используется в модели оценки доходности активов (САРМ) для определения требуемой нормы доходности инвестиций в соответствии со следующим уравнением [c.240]
Текущая, или приведенная, стоимость — понятие, выражающее результат пересчета, или дисконтирования, номинальной суммы денег, ожидаемой в некотором периоде п. Дисконтируя, аналитик должен учесть риск вложений, доходность альтернативных способов инвестиций, сопоставимых по риску, и выразить свое представление о вознаграждении за риск в виде требуемой нормы доходности инвестиций г, которая используется как ставка дисконтирования. Расчет коэффициента дисконтирования, позволяющего приводить будущие суммы денег к текущему исчислению, учитывает также характер денежных потоков и реинвестирование всех потенциальных доходов по ставке г за период п. (Прим. науч. ред.) [c.154]