Нераспределенная прибыль — это всегда риск. Нераспределенная прибыль эквивалентна преимущественным правам на покупку акций, принадлежащих всем акционерам. Еще вопрос, насколько эта форма привлечения акционерного капитала отвечает интересам акционеров. Следует помнить, что выплаченные по дивидендам деньги — это нечто определенное, тогда как нераспределенная прибыль — это риск. Если главной целью накопления нераспределенной прибыли является оборона, тогда стимулом накопления прибыли является конкурентное давление, а не свободный выбор, нацеленный на увеличение способности получать прибыль. Такого рода нераспределенная прибыль отражает давление таких факторов, как недостаточность амортизационных отчислений и устаревание основного капитала, а значит, эти средства не являются прибылью со строго экономической точки зрения. Их накапливают, [c.591]
В капиталистич. странах О. — одна из форм фиктивного капитала (см.). Выпускаются акционерными компаниями, центральными и местными органами власти. О. ипотечных и др. земельных банков носят название закладных листов (см.). Акционерные компании путем выпуска О. мобилизуют добавочный капитал, при этом вся разница между прибылью предприятий и суммой процентов, уплачиваемых по О., поступает в распределение между акционерами, что увеличивает дивиденды по акциям, либо используется для увеличения акционерного капитала. В отличие от акций, О. не дают их владельцам права голоса на общих собраниях акционеров их держатели являются только кредиторами акционерных компаний О., как и акции, обращаются на денежном рынке и имеют свой курс средний курс О. колеблется под влиянием изменения нормы ссудного процента при повышении ссудного процента курс снижается, а при его снижении повышается. В связи с колебаниями их курса О служат объектом биржевой спекуляции. Средства, получаемые от выпуска О государственных займов, обычно не превращаются в капитал, поскольку они не вкладываются в предприятия и не приносят прибыли, а расходуются непроизводительно — на гонку вооружений, ведение войн, содержание государственного аппарата средства для выплаты процентов по О. своих займов буржуазные гос-ва черпают из налогов, взимаемых в основном с трудящихся масс. Подавляющая часть О. государственных займов сосредоточивается в банках, промышленных корпорациях, страховых компаниях и тем самым служит перераспределению национального дохода в пользу крупной буржуазии, в ущерб трудящимся. Специфич. видом О. государственных займов является государственная [c.134]
Что касается вопроса налогообложения акционеров, то в ситуациях, когда осуществляется размещение акций при учреждении акционерного общества, а также в ситуациях, когда осуществляется увеличение уставного капитала акционерного общества за счет средств акционеров, объекта налогообложения налогом на прибыль у юридического лица - акционера не возникает. [c.12]
Основная сложность заключается в вычислении стоимости единицы капитала, полученного за счет конкретного источника средств. Для некоторых источников цену капитала можно определить достаточно точно (например, цена акционерного капитала, банковского кредита, облигационного займа и т. д.). По другим источникам средств выполнить такие расчеты довольно сложно (например, по нераспределенной прибыли, кредиторской задолженности и др.). По внешнему признаку нераспределенная (реинвестируемая) прибыль кажется бесплатным источником финансирования предприятия, но это не так. Нераспределенная прибыль принадлежит собственникам (акционерам) предприятия. Именно они решают, вложить ли ее в производство или направить на выплату дивидендов. Поэтому нераспределенную прибыль следует рассматривать как элемент капитала, вкладывая в который свои деньги, акционеры хотели бы получить дополнительный доход. Поэтому стоимость нераспределенной прибыли совпадает с ценой капитала, полученного от размещения обыкновенных акций. Предприятие несет дополнительные затраты, связанные с выпуском и размещением нового выпуска обыкновенных акций. При мобилизации внутреннего источника финансирования в форме нераспределенной прибыли такие затраты отсутствуют. [c.68]
При увеличении уставного капитала акционерного общества по решению общего собрания акционеров в результате капитализации прибыли акционерного общества стоимость дополнительно полученных юридическим лицом-акционером акций, либо разница между номинальной стоимостью новых акций, полученных взамен первоначальных, и номинальной стоимостью первоначальных акций акционера считается безвозмездно полученными средствами и, в соответствии с Законом Российской Федерации О налоге на прибыль предприятий и организаций , облагается налогом на прибыль на общих основаниях. При этом, полученные акционером акции отражаются в балансе по номинальной стоимости. [c.65]
Фонды/средства акционеров — та часть капитала, которая принадлежит акционерам компании и на которую распространяется ограниченная ответственность. Состоит из первоначального акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль от основной деятельности компании. Другое название — собственный капитал акционеров. [c.131]
Капитал в виде акций сейчас распространен больше всего. Это обусловливается рядом преимуществ акционерного капитала. Создание акционерного общества позволяет собрать за небольшой промежуток времени значительные суммы, которые служат основой для нового производства или развивают уже имеющиеся предприятия и отрасли народного хозяйства. Так, российские железные дороги развиваются только благодаря созданию акционерных обществ. Акции позволяют в короткие сроки перемещать средства из одной отрасли в другую и между предприятиями, поэтому экономика развивается ускоренными темпами. Появление и развитие акционерных обществ и отношений между ними изменило и отношения собственности. По сути акции представляют собой один из видов частной собственности, это коллективная собственность вкладчиков (акционеров). Посредством операций по продаже и покупке акций собственники капитала меняются, а на существовании и благополучии предприятий это никак не отражается. Это наглядно показывает, что основной капитал не является необходимостью для воспроизводства, он необходим лишь для создания предприятий. Акционерное общество позволяет передать средства производства самим работникам предприятия, что избавляет от необходимости выплаты дивидендов и сохраняет прибыль. Развитие акционерной формы капитала значительно облегчило слияние различных капиталов, в том числе функционирующих в разных отраслях экономики. [c.268]
При анализе деятельности акционерных обществ весьма актуален расчет рентабельности собственных средств, каковыми считают акционерный капитал и резервы. Разделив значение потока наличности на стоимость собственных средств, получим коэффициент валовой рентабельности, а замена в числителе значения потока наличности на чистую прибыль дает показатель чистой рентабельности. В глазах акционеров и руководства предприятий последняя выступает высшим критерием прибыльности. Высокий показатель чистой рентабельности - серьезный стимул привлечения подписчиков на акции для увеличения капитала предприятия (при условии, что его руководители проводят активную дивидендную политику). [c.23]
В главе 6 мы говорили, что нераспределенную прибыль нельзя рассматривать в качестве бесплатного источника финансирования. Если прибыль реинвестируется в бизнес, акционеры вправе рассчитывать получить доход на свои средства, эквивалентный отдаче от вложений в другие инвестиционные возможности с аналогичным уровнем риска. Участие в финансировании бизнеса владельцев обыкновенных акций складывается из капитала в форме обыкновенных акций плюс нераспределенная прибыль, и теоретически предполагаемые доходности от них будут равными. Следовательно, когда мы вычисляем стоимость акционерного капитала в форме обыкновенных акций, мы также вычисляем и стоимость нераспределенной прибыли (однако на практике справедливой считается несколько большая доходность по новым выпущенным акциям для компенсации эмиссионных затрат). [c.316]
Нераспределенная прибыль. Полученная предприятием по итогам года прибыль распределяется решением компетентного органа (например, общего собрания акционеров в акционерном обществе или собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью) на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств. [c.390]
В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эта часть прибыли используется на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополняет его оборотные средства в виде свободных денежных сумм, т.е. в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. Именно внутреннего, т.е. не привнесенного извне, как в случаях с уставным или добавочным капиталом. В этом контексте нераспределенная прибыль — близкая родственница резервного капитала. Нераспределенная прибыль — результат обдуманного решения собственников, их добровольного отказа от распределения части принадлежащей им чистой прибыли. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала. [c.456]
К постоянным активам (постоянному капиталу) откосятся основные фонды и нематериальные активы к краткосрочным или текущим — оборотные средства. Источники финансирования постоянного капитала (долгосрочных инвестиций) подразделяются на собственные и заемные. Первые чаще всего представлены акционерным капиталом основным (оплачивается акционерами) и дополнительным (накопленная нераспределенная прибыль). Вторые — это долгосрочные кредиты банков, займы. [c.69]
А. о. может стать всякий, кто купил хотя бы одну акцию. На общих собраниях акционеров каждый обладает количеством голосов, пропорциональных сумме имеющихся у него акций, дающих право голоса. А. о.— юридическое лицо, имеет свой устав, в котором определены цели данного общества, размер его капитала (производственных фондов), порядок управления делами и т. д. Высшим органом А. о. является общее собрание акционеров, созываемое, как правило, один раз в год текущими делами А. о. руководит правление (совет директоров, наблюдательный совет и др.), а также ревизионная комиссия. Прибыль, полученная А. о., идет на уплату налогов, пополнение резервных денежных средств, расширение производства, выплату премий и на распределение между акционерами в форме дивидендов. В СССР А. о. существовали в первые годы социалистического строительства как одна из форм хозяйствования. В конце 20— начале 30-х гг. они были реорганизованы в государственные объединения. В настоящее время предприятиям предоставлено право выступать на рынках ценных бумаг и выпускать для мобилизации дополнительных финансовых-ресурсов акции и вести другие операции аналогичного типа. Совместные предприятия советских и иностранных фирм, как правило, создаются в форме А. о АКЦИЯ — а) при капитализме — ценная бумага, свидетельствующая о вложении определенной суммы денег в капитал акционерного общества и дающая пра- [c.11]
Во всех остальных случаях при увеличении уставного капитала акционерного общества за счет собственных средств акционерного общества у юридических лиц - акционеров возникает объект обложения налогом на прибыль. Однако он возникает только после государственной регистрации изменений в уставе акционерного общества, производимой в соответствии со статьями 13 и 14 Закона об акционерных обществах. [c.14]
Учитывая изложенное, при направлении на увеличение уставного капитала акционерного общества его собственных средств дополнительно полученные юридическим лицом — акционером акции либо разница между номинальной стоимостью новых акций, полученных им взамен первоначальных, и номинальной стоимостью первоначальных акций облагается налогом на прибыль. Исключение составляет, согласно п. 13 ст.2 Закона Российской Федерации от 27.12.91 г. № 2116-1 О налоге на прибыль предприятий и организаций , увеличение уставного капитала в связи с переоценкой основных фондов, осуществляемой по решению Правительства Российской Федерации. [c.62]
Информация о положении предприятия представляется в виде баланса. В нем отражаются ресурсы и требования на эти ресурсы или же доля участия в них он служит также индикатором финансового здоровья предприятия. Баланс должен помочь пользователю в оценке способности предприятия выполнять свои обязательства. Ресурсы предприятия относят к его активам они дают определенное представление о его потенциале по генерированию будущих ресурсов. Требования на эти ресурсы называются пассивами. Разность активов и пассивов, представляющая собой долю акционерного капитала в общем объеме капитала предприятия, называется собственным капиталом. Имеются два источника собственного капитала оплаченная часть акционернрго капитала, т.е. средства, предоставляемые акционерами, и нераспределенная прибыль, т. е. средства, полученные от деятельности предприятия, за вычетом выплат акционерам. Оплаченная часть акционерного капитала и нераспределенная прибыль считаются собственным акционерным капиталом, поскольку в конечном итоге оставшаяся часть требований в отношении ресурсов принадлежит акционерам. Таким образом, в баланс включаются следующие статьи активы, являющиеся ресурсами, которые контролирует предо-О ставляющее отчетность предприятие, полученные в результате гч событий в прошлом и которые, как ожидается, должны принести -ч/ ему в будущем выгоды [c.17]
Исходя из показателей левериджа компании John Smith и наших знаний о бизнесе, мы могли бы сделать следующие выводы. Вероятно, компания будет и дальше расширяться в текущем году. Это означает, что ей потребуется больше денег для финансирования более высоких уровней запасов и дебиторской задолженности (см. далее), и может потребоваться установка дополнительного оборудования с целью удовлетворить спрос на пресс-папье. Она обеспечила денежный поток в 12 000 за последний год (на основе грубого показателя нераспределенная прибыль плюс амортизация ), и, предполагая, что прибыль продолжит свой рост, денежный поток в текущем году должен стать еще больше. Но маловероятно, что компания получит все деньги, которые ей потребуются. Она, возможно, сможет немного увеличить свои заимствования. Но если эта компания зарегистрирована на фондовой бирже, ей почти наверняка следует подумать об увеличении акционерного капитала за счет эмиссии дополнительных акций в обмен на наличные средства. Это снизит леверидж за счет повышения доли денег акционеров в балансе предприятия. Увеличение размера подушки из акционерного капитала, в отличие от привлечения денег на немедленные нужды, также подготавливает путь для привлечения дополнительных заемных средств в будущем. [c.88]
В настоящее время наиболее достойной целью интеллигентного бизнеса считается повышение стоимости акционерного капитала (стоимости капитала акционеров, акционерной стоимости компании), что оправданно с юридической и моральной точек зрения, поскольку именно владельцы акций являются законными собственниками компании. Капитал акционеров компании может быть увеличен тремя способами посредством выплаты дивидендов, увеличения рыночной стоимости акций и выплат наличными. На практике это означает управление фирмой с целью получения реальных денежных средств, а не бумажной прибыли. Если цель компании состоит в максимизации стоимости акционерного капитала, ей следует инвестировать средства только в тех случаях, если можно рассчитывать на прибыль ббльшую, чем ее собственники получат при альтернативных вложениях. В этом случае, если некое подразделение компании представляет более высокую ценность в качестве объекта продажи другой фирме, чем в качестве объекта текущего управления, оно тотчас продается, а полученные средства распределяются между акционерами. [c.23]
Более детальное изучение теории хозяйствующей единицы было предпринято теоретиком бухгалтерского учета Джорджем Газбендом (George Husband), предложившим подход теории собственника как логической альтернативы теории хозяйствующей единицы . В своем толковании концепции хозяйствующей единицы он признавал, что прибыль, заработанная корпоративными усилиями, является собственностью корпорации [6]. Отсюда нераспределенная прибыль представляет собой не что иное, как вклад фирмы в саму себя [7]. Таким образом, только денежные дивиденды являются прибылью держателей акций, ибо только в этом случае акционеры получают средства, которых раньше не имели. Закономерным следствием его взглядов является следующее предположение если прибыль фирмы не добавляется к акционерному капиталу, то она является прибылью акционеров. И далее дивиденды в форме акций увеличивают акционерный капитал путем передачи акционерам части неотделимого вклада фирмы в саму себя. Этот подход, несомненно, имеет определенные достоинства, однако общепринятое представление заключается в том, что хотя корпоративная прибыль имеет отношение к фирме в целом, а не непосредственно к акционерам, но в то же время нераспределенная прибыль представляет собой отнесение (размещение) нераспределяемой прибыли на статью акционерный капитал . Иными словами, концепция хозяйствующей единицы основана на уравнении [c.506]
В отчетном бухгалтерском балансе элемент капитала может быть разделен на составные подэлементы, представляющие интерес для пользователей. Принципы предусматривают, что в корпоративном (акционерном) предприятии капитал подразделяется по крайней мере на три статьи средства внесенные акционерами нераспределенная прибыль резервы, представляющие выделение нераспределенной прибыли, и, отдельно, корректировки, обеспечивающие поддержание капитала. К первым относятся резервы, образуемые в соответствии с уставом или законодательством и представляющие дополнительные гарантии от возможных убытков или образуемые в соответствии с налоговым законодательством с целью получения освобождения от налогообложения, либо снижения суммы налогов. Ко вторым относятся резервы, связанные с переоценкой стоимости активов в результате инфляционного снижения стоимости валюты, применяемой при составлении отчетности, дотационные и иные аналогичные суммы. [c.23]
В отчетном бухгалтерском балансе элемент капитала может быть разделен на составные подэлементы, представляющие интерес для пользователей. Принципы предусматривают, что в корпоративном (акционерном) предприятии капитал подразделяется по крайней мере на три статьи средства, внесенные акционерами нераспределенная прибыль резервы, представляющие выделение нераспределенной прибыли, и отдельно корректировки, обеспечивающие [c.31]
Хотя САР не признает дивиденды в виде акций как прибыль акционеров, но все же рекомендует капитализировать (переводить в состав акционерного и дополнительно оплаченного капитала) сумму, равную рыночной стоимости выпущенных акций, во всех случаях, когда количество дополнительно выпущенных акций настолько мало по сравнению с количеством уже имеющихся акций, что не оказывает существенного влияния на их курс [10]. Основанием для такой рекомендации выступает распространенное среди акционеров представление о дивидендах в форме акций как о выплате акционерам нераспределенной прибыли фирмы, равной рыночной стоимости выпущенных акций. Таким образом, если бы капитализированная сумма оказалась меньше рыночной стоимости акций, то это воспринималось бы как возможность получения догщлни-тельных дивидендов в виде денежных средств или акций. [c.507]