В 80-е годы валютные трудности развивающихся стран были также порождены острым кризисом внешней задолженности. Их требования увеличить кредитную помощь побудили Фонд значительно расширить свою кредитную деятельность. МВФ включился в урегулирование внешнего долга развивающихся стран, а также активизировал кредитную поддержку государствам, приступившим к макроэкономическим и структурным реформам. Ежегодный объем кредитов МВФ (без льготных кредитов) достиг максимума в 1983 г. — 12,6 млрд СДР (17,2 млрд долл.). Затем в связи с нехваткой ресурсов снизился до 2,3 млрд СДР (3,6 млрд долл.) в 1988 г. В 1991 г. сумма кредитов Фонда составила 7,4 млрд СДР, а вместе с льготными займами — 8,2 млрд СДР (11,2 млрд долл.), превысив впервые после 1985 г. величину погашения странами-членами задолженности, вследствие чего МВФ вновь стал нетто-кредитором. [c.449]
В первой половине 1994 г. произошел перелом тенденции динамики торгового сальдо рост сменился снижением. Данная тенденция не была полностью приостановлена и в следующие годы. При положительном сальдо внешней торговли в первой половине 1996 г., составившем 11,3 млрд. дол., расчетный (платежный) баланс остался отрицательным вследствие существенных расходов государства по обслуживанию и погашению ранее взятых долговых обязательств и получения новых кредитов. В результате страна оказалась в состоянии кризиса внешней задолженности. За 1997 г. активный баланс текущих операций во взаимоотношениях с дальним зарубежьем сократился почти на треть и составил 4,7 млрд. дол. Внешнеторговый оборот за первую половину 1997 г. составил 72,1 млрд. дол. и уменьшился по сравнению с уровнем первого полугодия 1996 г. на 5%. Падение внешнеторгового оборота, произошедшее впервые за последние годы, было обусловлено сокращением как экспорта товаров (на 4%), так и их импорта (на 6%). [c.310]
КОЛЛАПС ИМПОРТА - кризис внешней задолженности, невозможность рассчитываться с кредиторами, и отсюда К. и., без которого многие производства просто останавливаются. В сентябре 1991 г. наша страна (бывший СССР) столкнулась с тремя тяжелейшими проблемами. Первая — полный развал бюджета и расстройство финансов. Вторая — кризис внешней задолженности, невозможность рассчитываться с кредиторами, и отсюда, как уже говорилось, — Коллапс. И третье — развал натурально-вещественного механизма распределения и управления через фонды, лимиты, наряды, которые худо-бедно действовали до середины 1991 г. КОЛЛЕКТИВНОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ -предприятие, осуществляющее предпринимательскую деятельность на основе находящегося в его собственности имущества, разделенного в порядке, предусмотренном уставом предприятия на вклады всех его работников. Правовое положение К. п. определяется законодательными актами. [c.103]
Ситуация в Корее особенно поучительна. Вслед за преодолением кризиса ликвидности в конце 1997 г. положение с внешней задолженностью стало почти немедленно улучшаться. Потребительский спрос сократился, а значит — сократился и импорт, в торговом балансе наметилось положительное сальдо. Внешний долг по отношению к ВНП с самого начала не казался сколь-либо значительным (в 1997 г. называли цифру в 25%, но когда в 1998 г. сообщили подлинные данные, то оказалось, что он вырос до 50%), а с учетом крупного положительного сальдо торгового баланса — он стал вполне приемлемым. Пять крупных конгломератов (на которые непосредственно приходится 15% промышленного производства, а косвенно — немного больше) предприняли решительные усилия для выполнения своих международных обязательств, и кризис внешней задолженности скоро пошел на убыль. Однако положение внутри страны продолжает ухудшаться. Большинство компаний терпят убытки, и их балансы становятся все хуже. Сказанное относится к крупнейшим пяти компаниям. Рекапитализация банков происходит слишком медленно, и, вопреки снижению процентных ставок, экономика остается вялой. Растут безработица и напряженность в трудовых отношениях. [c.98]
КРИЗИС ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ — положение страны (или группы стран), [c.362]
ОБСЛУЖИВАНИЕ ДОЛГА - выплата основной суммы долга и процентов по нему. Часть выручки от экспорта товаров и услуг, выраженная в процентах, выделяемая на обслуживание внешней задолженности, называется нормой О.д. Повышение нормы О.д. свидетельствует об ухудшении платежеспособности должников. При этом учащаются кризисы внешней задолженности в различных странах. [c.276]
ВНЕШНИЙ ДОЛГ - накопленная задолженность данного госу-дарства за счет займов, полученных от других государств. Если платежи по этому долгу составляют значительную часть поступлений иностранной валюты от внешнеэкономической деятельности страны (например, 20-30%), то становится трудно привлекать новые займы из-за рубежа. Другие государства предоставляют дополнительные займы неохотно и под более высокие проценты, а также требуют залогов и особых поручительств. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства по выплате займов превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности, что может стать причиной кризиса внешней задолженности. Примером кризиса внешней задолженности служит, в частности, заявление в 1982 г. Мексики о том, что она не в состоянии обслуживать свой внешний долг (выплачивать проценты и погашать долги, по которым наступил срок погашения). Вскоре вслед за Мексикой большинство стран Азии, Африки и Латинской Америки попросило страны-кредиторы и международные финансовые организации реструктуризировать (пересмотреть график выплаты) долговые платежи. [c.69]
Кризис внешней задолженности имеет ряд причин. Во-первых, страны-должники плохо управляют своей экономикой, допуская большой бюджетный дефицит (превышение государственных расходов над доходами) и завышенный курс национальной валюты. Курс своей национальной валюты страны-должники устанавливали на очень высоком уровне в целях дальнейшей спекуляции на валютном рынке, а закупки товаров за рубежом осуществлялись по заниженному обменному курсу. Во-вторых, причиной кризиса внешней задолженности было опрометчивое предоставление коммерческими банками кредита странам-должникам без учета ненормальных масштабов увеличения их долга по сравнению с возможностью погашать задолженность. В-третьих, в 80-е гг. процентные ставки по [c.69]
В начале 80-х годов разразился кризис внешней задолженности развивающихся стран, и регулярные заседания Парижского клуба стали основной формой согласования общих подходов на двусторонних переговорах со странами-должниками. [c.172]
Кроме того, один тип кризиса может запускать другой тип кризиса. Банковский кризис нередко предшествует валютному, особенно в развивающихся странах, что случилось, например, в Турции и Венесуэле в середине 1990-х гг. Проблемы банковского сектора также могут инициировать долговой кризис, как в Аргентине и Чили 1981— 1982 гг. И наоборот, кризис внешней задолженности способен подорвать устойчивость банков, что наблюдалось в 1982 г. в Колумбии, Мексике, Перу и Уругвае. Тем не менее предшествование одного кризиса другому может и не означать причинно-следственную связь между ними. Например, когда финансовый сектор подвержен недостаточному надзору и регулированию, слабость банковской системы часто обнаруживается только после обострения общих проблем — бегство от национальной валюты вынуждает пристальнее изучать состояние внутренних институтов. Такая ситуация была весьма характерна для азиатского кризиса 1997—1998 гг. По этой причине, хотя анализ банковского и долгового кризисов обычно не входит составной частью в анализ валютного кризиса, они считаются косвенно связанными между собой. [c.177]
Кризис внешней задолженности 175 [c.378]
Данная корректировка может понизить уровень жизни населения вследствие роста общего уровня цен, обесценивания национальной валюты, уменьшения занятости в некоторых отраслях экономики и т. д. По этой причине корректировка макроэкономической политики не пользуется особой популярностью и зачастую откладывается. Вместе с тем макроэкономическая корректировка является, по сути, единственным способом преодоления кризиса платежного баланса и кризиса внешней задолженности. [c.310]
К реструктуризации долга приводит макроэкономическая политика государства, согласно которой правительство увеличивает величину долга посредством займов у иностранных государств, в результате чего общая величина займов намного превышает дефицит счета текущих операций. Взятые заемные средства направлялись на приобретение иностранных активов, в то время как должны были быть направлены на финансирование отраслей национальной экономики. Такая денежно-кредитная политика государства способствует оттоку частного капитала за границу. Подобная ситуация сложилась в РФ в начале 1980-х гг., ее результатом явился кризис внешней задолженности 1982 г., когда большинство стран-должниц заявили о том, что они не могут погасить свои долговые обязательства. [c.547]
Расширение в 70—80-е годы кредитования Фондом развивающихся стран было связано с существенным ухудшением их валютного положения в результате двух раундов повышения мировых цен на жидкое топливо. В 1977—1991 гг. развивающиеся страны-импортеры нефти получили 85,7% кредитов МВФ. Трудности этих государств были также порождены острым кризисом внешней задолженности. Их требование увеличить финансовую помощь побудило МВФ взять курс на значительное расширение своей кредитной деятельности. Ежегодный объем кредитов МВФ достиг максимума в 1983 г. (12,6 млрд. СДР, или 17,2 млрд. долл.), затем стал снижаться до 1989 г. в связи с отсутствием ресурсов, а в 1991 г. составил [c.452]
Международное движение товаров, услуг и факторов производства современные тенденции изменения конкурентоспособности формы международной кооперации и перелива капиталов международных экономических объединений основы международной торговли эффект введения таможенных пошлин, их влияние на доходы производителей, покупателей и государства протекционистская политика роль торговых союзов, ЕЭС, североамериканская зона свободной торговли валютный курс и платежный баланс торговый баланс международное движение капитала и рабочей силы международное кредитование кризис внешней задолженности прямые инвестиции и транснациональные корпорации влияние миграции на благосостояние проблема "утечки умов". [c.113]
Прямые инвестиции, кризис внешней задолженности. [c.140]
Государственное страхование экспортных кредитов используется как один из инструментов внешнеторговой политики, позволяющей регулировать объемы и географию экспортного кредитования. Вместе с тем кризис внешней задолженности ряда государств повлек за собой значительные убытки страховщиков, вынудив их свернуть операции на наиболее рискованных рынках и продемонстрировать тем самым ограниченность данного инструмента. [c.59]
Причины кризиса внешней задолженности рассмотрены в гл. 22. [c.723]
Во-вторых, золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение — служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне является всеобщим товаром мировых рынков. Имея золото, можно приобрести на рынках золота необходимые валюты, а на них — любые товары и погасить задолженность. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы сопровождаются бегством от неустойчивых валют к золоту в форме золотых лихорадок . Развивающиеся страны, получив 46,5 т золота от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для погашения внешней задолженности. [c.44]
Девальвация доллара в декабре 1971 г. Кризис Бреттонвудской системы достиг кульминационного пункта весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969—1970 гг. Под влиянием инфляции покупательная способность доллара упала на 2/3 в середине 1971 г. по сравнению с 1934 г., когда был установлен его золотой паритет. Совокупный дефицит платежного баланса по текущим операциям США составил 71,7 млрд долл. за 1949—1971 гг. Краткосрочная внешняя задолженность страны увеличилась с 7,6 млрд долл. в 1949 г. до 64,3 млрд в 1971 г., превысив в 6,3 раза официальный золотой запас, который сократился за этот период с 24,6 млрд до 10,2 млрд долл. [c.81]
Таким образом, скачок цен на импортируемую нефть, снижение экспортных поступлений, повышение процентных ставок, рост курса доллара и сокращение частных займов и породили долговой кризис. К 1982—1983 гг. многие менее развитые страны оказались не в состоянии производить очередные выплаты в погашение своей внешней задолженности. [c.883]
Однако финансовый кризис, разразившийся в октябре 1997 г. в странах Юго-Восточной Азии, затронувший все государства мира, в том числе и Россию, снижение цен на нефть на мировом финансовом рынке, изъятие иностранными инвесторами своих валютных средств из России, огромная внутренняя и внешняя задолженность, резкое снижение золотовалютных резервов России привели к резкому падению валютного курса рубля и вызвали новый всплеск инфляции. О состоянии финансов страны свидетельствуют данные сводного финансового баланса, составляемого Министерством экономики РФ. Приведем его схему. [c.26]
Финансы Российской Федерации находятся в состоянии глубокого кризиса, что выражается в крупных бюджетных дефицитах, инфляции, неплатежах предприятий, падении валютного курса рубля по отношению к свободно конвертируемым валютам, большой внутренней и внешней задолженности страны. [c.29]
Реструктуризация внешнего долга на время смягчила кризис с выплатой внешней задолженности, но принципиально не решила его. Внешняя задолженность России продолжает расти. Положение России, с точки зрения обслуживания внешнего [c.203]
Правда, в одной системе оказались финансовые рынки разного качества. В высокоразвитых государствах укрепилось ва-лютно-финансовое положение и относительно стабильной была динамика рыночных курсов валют, акций и облигаций. В странах же Юго-Восточной Азии сложилось очень напряженное валют-но-финансовое положение, обусловленное высоким уровнем внешней задолженности и зависимостью от притока иностранных капиталов. При отсутствии надлежащего государственного регулирования фондовых рынков многие финансовые организации развернули широкомасштабную спекуляцию ценными бумагами и валютой. Она, естественно, закончилась серьезным валютно-финансовым кризисом, который в 1997—1998 гг. потряс фондовые рынки практически всех развивающихся стран, а также осложнил положение на рынках ценных бумаг и валют в ряде государств Латинской Америки, Восточной Европы и России. [c.364]
В целом все эти обстоятельства и повлекли за собой перелом в отношении иностранных инвесторов к азиатским рынкам. Принципиальную схему развертывания кризиса можно представить следующим образом. Сначала происходит снижение фондовых индексов. Затем, по мере роста негативных настроений среди инвесторов, начинаются спекулятивные атаки на национальную валюту. Защита ее с помощью высоких процентных ставок обостряет проблему внешней задолженности. Издержки поддержания фиксированного курса в конце концов приводят к девальвации, что еще больше увеличивает стоимость обслуживания внешнего долга. За падением валютного курса следует падение фондовых индексов, но теперь уже гораздо более высокими темпами. В дальнейшем падение курсов акций и валютного курса происходит по спирали одно ускоряет другое. [c.474]
К глубоким финансовым потрясениям относится международный финансовый кризис, охвативший в 1996— 1998 гг. страны Юго-Восточной Азии, а затем затронувший и РФ. В азиатских странах в основе этого кризиса лежало несоответствие действовавшего хозяйственного механизма, сложившихся форм государственного регулирования новым условиям социально-экономического развития. Структурные диспропорции между финансовой и кредитно-денежной сферой, с одной стороны, и реальным сектором — с другой, приток извне огромных масс в основном спекулятивного капитала, рассчитанного на краткосрочные операции и на непроизводительные вложения в недвижимость, сомнительные и безнадёжные ссуды, которые выдавали многие банки, высокая внешняя задолженность крупных банков и корпораций привели к девальвации местных валют, массовому оттоку капиталов за границу, быстрому росту процентных ставок. Вслед за финансовым кризисом произошло падение объёмов производства и доходов. [c.140]
Примером В. к. в первом значении является кризис, к-рый сопутствовал мировому экономич. кризису 1929—1933 гг. и продолжался в течение последовавшей за ним депрессии. Он начался с обесценения валют аграрных, экономич. слаборазвитых стран, платежные балансы к-рых резко ухудшились в результате падения цен на сырье и уменьшения его вывоза из этих стран (Аргентина, Мексика, Иран и др.). Летом 1931 г. В. к. разразился в Германии и Австрии, где он был связан с банкротствами крупных банков и потрясением всей кредитной системы. Германия прекратила платежи по своей внешней задолженности и ввела валютные ограничения, отменив тем самым золото-девизный стандарт. В связи с ликвидацией золотого стандарта в Англии (в сент. 1931 г.) произошло резкое падение курса фунта стерлингов и большого числа др. валют, в основном стран стерлингового блока. Применение этими странами валютного демпинга крайне обострило конкурентную борьбу, что побуждало многие страны к дальнейшему обесценению их валют. Острый кредитный кризис в США в марте 1933 г. послужил непосредственной причиной отмены золотого стандарта и последующего обесценения доллара. США, Англия, Япония и др. страны стремились возможно больше понизить курсы своих валют с тем, чтобы повысить конкурентоспособность своих товаров на внешних рынках. В 1934—1936 гг. происходило понижение курсов валют стран золотого блока. В конце 1937 г. золотое содержание доллара США и фунта стерлингов снизилось более чем на 40% по сравнению с 1929 г., французского франка — более чем [c.211]
В течение всего периода 80-х годов страны "третьего мира" боролись с острым экономическим кризисом. Во внешнем плане они встретили огромные трудности в области экспорта и внешней задолженности. Во внутреннем это были демографические и экологические проблемы, а также гибельные последствия устаревших моделей традиционного развития. [c.365]
Со времени выхода предыдущего издания справочника, на протяжении 80-х годов, к ранее наблюдавшимся проявлениям кризиса капиталистической валютной системы добавились долговой кризис, беспрецедентные повышение процентных ставок и колебания валютных курсов. Связанные с колоссальными роенными расходами дефициты государственного бюджета и платежного баланса США все в большей мере обостряют несбалансированность международных расчетов и неустойчивость курсов капиталистических валют. Это самым неблагоприятным образом сказывается на валютно-финансовом положении развивающихся стран, в особенности на их внешней задолженности Западу, превысившей триллион долларов. Остаются безуспешными попытки добиться реорганизации существующей мировой капиталистической валютной системы, которую продолжают контролировать, в том числе через механизм МВФ, в своих интересах ведущие западные державы. [c.4]
Другой пример необоснованного роста фонда накопления, не связанного с реальными возможностями, являет собой развитие экономики Польши в 70-е годы. Форсированное наращивание капиталовложений, сопровождавшееся увеличением внешней задолженности, привело не только к спаду производства, снижению жизненного уровня, но и к серьезному социально-политическому кризису, для преодоления которого потребовались огромные усилия ПОРИ и всего польского народа. Последствия ошибочной политики капиталовложений ощущаются в Польше до сих пор. [c.449]
Значительные масштабы внешней задолженности России, глубокий экономический кризис, политическая нестабильность оказывают негативное влияние на платежеспособность России, ее имидж среди международных финансовых организаций и рейтинг страны по степени кредитного риска. [c.462]
Гонконг всегда отличался, благоприятным инвестиционным климатом (в частности, объем рыночной стоимости цепных бумаг вырос, с 17,1 млрд. долл. в 1983 г. до 54 млрд. долл. в 1987 г. в 1996 г. объем инвестиционных фондов страны составил млрд.. долл., что, однако, не позволило ему войти в двадцать крупнейших инвесторов мира). После присоединения Гонконга к Китаю 01.07.1997 г. (по мнению западных экономистов), он не потерял своей. инвестиционной привлекательности. В целом стране. предсказывали благоприятный инвестиционный климат после 2000 г. Однако в октябре 1997 г. на бирже страны начался фондовый кризис, быстро охвативший все биржи региона, а затем получивший статус мирового. Он вызван экономическими проблемами стран Юго-Восточной Азии, характеризующихся высокими темпами роста внешней задолженности, замедленными темпами экономического роста и роста экспорта. В течение длительного времени в регион направлялись значительные инвестиции и кредиты. В результате происходил быстрый рост курсов акций и перегрев финансовых рынков. В ряде стран региона начался валютный кризис,, что усилило отток финансовых ресурсов, прежде всего, из Гонконга, который и стал эпицентром кризиса. - [c.384]
Вместе с тем, следует подчеркнуть, что использование валютных резервов для урегулирования платежного баланса имеет свои пределы. Вполне очевидно, что страна не может в течение длительного времени сводить с дефицитом платежный баланс, поскольку это может явиться причиной так называемого кризиса платежного баланса. Кризис платежного баланса означает, что страна не в состоянии погасить внешнюю задолженность. [c.712]
Международное движение товаров, услуг и факторов производства, другие формы международных экономических связей. Этапы формирования системы мирового хозяйства в ешнеэкономическая политика, межгосударственное регулирование основные теовесие в открытых экономиках и международная торговля кривые взаимного спроса и предложения теорема Хекшера-Олина обратимость факторных интенсивностей соотношение факторных и товарных цен теорема о выравнивании факторных цен эмпирическая проверка теории Хекшера-Олина парадокс Леонтьева внешнеторговая политика свободная торговля и протекционизм воздействие тарифа на частичное и общее равновесие теорема Столпера-Самуэльсона тарифы и кривые взаимного спроса оптимальный тариф другие формы ограничений международной торговли воздействие экономического роста на объемы международной торговли потребительский, производственный и общий эффекты экономический рост и условия торговли теорема Рыбчинского воздействие разных типов технического прогресса на уровень производства и условия торговли международное движение капитала и рабочей силы инвестиции и международное кредитование иностранная помощь кризис внешней задолженности международные соглашения и институты финансовые аспекты экономической интеграции. [c.132]
В России в настоящее время как федеральное правительство, так и региональные органы власти активно прибегают к выпуску различного рода ценных бумаг для решения проблем рыночных преобразований. В 90-е годы государственный внутренний долг был оформлен государственными краткосрочными бескупонными обязательствами (ГКО), облигациями федерального и сберегательного государственного займов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК и ОГСЗ). Внешняя задолженность в тот же период в виде ценных бумаг была реализована через облигации валютного займа. Однако финансовый кризис 1998 г. подорвал доверие к государству как к эмитенту и фактически привел к краху рынка государственных ценных бумаг. [c.73]
Важными факторами, воздействующими на банковскую систему в настоящее время, остаются негативные социально-экономические последствия резкого инфляционного всплеска, последовавшего в 1998 году после трехкратной девальвации рубля, а также кризис внутренней и внешней задолженности. Операции, которые дрстаточно долгое время предопределяли относительно более благоприятные по сравнению с другими секторами российской экономики финансовые резуль- [c.110]
Наряду с валютным кризисом, для 70-х гг. характерно вози и кно пени мирового кредитного кризиса, Зачастую проблему этого кризиса свод к внешней задолженности развивающихся, преимущественно латинош риканских стран. Но это лишь одна сторона кредитного кризиса, охват шего, по мнению И.С. Королева, не только внешнюю, но и внутреннм сферу капиталистического хозяйства. Относительный избытокденежн [c.604]
По данным "Внешэкономбанка", до 2020 г. России предстоит вьшлатить по долговым обязательствам 212 млрд. долл., из них 70 млрд. долл. — проценты по основному долгу. После августовского кризиса Россия вновь столкнулась с проблемой погашения внешней задолженности. Среднегодовые платежи по внешнему долгу России в 1999-2000 гг. оцениваются около 14 млрд. долл. (с учетом реструктуризации долга СССР). [c.463]