Коэффициент рентабельности (или коэффициент выгоды — издержки) представляет собой приведенную стоимость прогнозируемых будущих потоков денежных средств, деленную на первоначальные инвестиции [c.92]
Четвертым методом является применение коэффициента рентабельности, или коэффициента выгоды - издержки. Согласно этому методу компании должны принимать проект только в том случае, если отношение дисконтированных будущих потоков денежных средств к первоначальным инвестициям больше 1. Это равнозначно утверждению, что компании должны принимать проекты с положительными чистыми приведенными стоимостями. Единственный недостаток этого коэффициента заключается в том, что он не обладает свойством слагаемости, как приведенная стоимость. Поэтому вы должны быть особенно внимательны, используя данный метод при принятии решения о том, какому проекту отдать предпочтение. [c.94]
У фирмы достаточно ресурсов, чтобы инвестировать либо в проект А, либо в проекты Б и В. Хотя чистые приведенные стоимости каждого из проектов Б и В меньше, чем у проекта А, чистая приведенная стоимость этих проектов, взятых вместе, выше. Поэтому ясно, что мы не можем делать выбор исключительно на основе чистых приведенных стоимостей отдельных проектов. Когда средства ограничены, нам нужно получить "наибольшее удовольствие за свои денежки". Иначе говоря, мы должны выбрать проекты, для которых отношение приведенной стоимости к первоначальным инвестициям является наиболее высоким. Это отношение представляет собой просто коэффициент рентабельности, или коэффициент выгоды—издержки, о котором мы говорили в главе 5 [c.122]
Условие, приведенное в уравнении (3.3), представляет собой пример определенного рода условий оптимальности в экономике. В данном примере максимизация достигается, когда предельная выгода, т. е. выгода, связанная с потреблением одной дополнительной единицы продовольствия, равна предельным (маржинальным) издержкам. Предельная выгода измеряется MRS. В точке А она равняется /2 (в этой точке на бюджетной линии PF= 1 и Рс =2), что означает, что потребитель должен отказаться от /2 единицы одежды, чтобы получить 1 единицу продуктов питания. В этой же точке предельные издержки измеряются величиной углового коэффициента бюджетной линии, она также равна /2> потому что затраты на приобретение одной единицы продовольствия окупаются при отказе от затрат на /2 единицы одежды. [c.85]
На самом деле целевой коэффициент долг/собственный капитал (слово целевой употребляется в том смысле, что менеджеры компании просчитали выгоды и издержки долговой нагрузки и рассчитали оптимальное соотношение долга и собственного капитала для компании, на которое нацелили компанию) может быть следствием не только модели стационарного соотношения, но и модели агентских издержек. [c.185]
Ограниченность рынка, фиаско рынка, трансакционные издержки, асимметрия информации, рыночная неопределенность, риски, объединение риска, диверсификация риска, распределение риска, спекуляция, фьючерсные сделки, опцион, хеджирование, внешние эффекты, издержки перелива, выгоды перелива, общественные блага, персональные доходы, абсолютное равенство в распределении доходов, кривая Лоренца, коэффициент Джини, децильный коэффициент. [c.180]
Распределение потоков денежных средств по времени. При дисконтировании различных компонентов денежных потоков, генерируемых проектом, в соответствии с периодами, когда ожидается их появление, метод NPV учитывает временную ценность денег. Коэффициент дисконтирования учитывает издержки упущенных возможностей (т. е. доходность следующего наилучшего альтернативного варианта), и таким образом определяется чистая выгода с учетом затрат упущенных возможностей (как чистое приведенное значение ценности NPV проекта). [c.157]
Даже если ваша компания неукоснительно придерживается оптимального коэффициента хеджирования, издержки хеджирования все равно могут перевешивать его выгоды, Взгляните к примеру, на рисунок 17Д где изображен операционный денежный поток компании, динамика которого носит характер случайного блуждания (это принято называть Гауссоасннм, или Винеровским процессом), с началом в точке Рп и положительным [c.392]
Однако в большинстве случаев, к сожалению, даже если государственный проект замещает частный, время их окупаемости не совпадает, и выгоду получают иные люди, чем от частного проекта. Еще чаще, при осуществлении еверхдолгов-ременных проектов, выгоду получают не те, кто оплачивает издержки. Плодами могут воспользоваться лишь будущие поколения, но для этого современное поколение должно оплатить затраты. Для этих проектов выбор коэффициента дисконтирования [c.256]