Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев была учреждена в июне 1994 года. Без отложенной системы регистраторских и депозитарных услуг рывка ценных бумаг не может нормально функционировать, потому что именно они учитывают и обеспечивают реализацию заключенных в финансовых инструментах прав собственности и регистрируют их переход к новым владельцам. [c.11]
ТРАНСФЕРТ-АГЕНТ — организация, которая обязуется согласно договору с регистратором выполнять посреднические функции в передаче информации и документов между регистратором и владельцами ценных [c.680]
Банки выполняют следующие доверительные (трастовые) операции для частных лиц временное управление имуществом лиц, лишенных права осуществлять эту функцию (вдовы, несовершеннолетние) управление имуществом умершего в интересах наследников управление капиталом с целью получения наивысшей прибыли (вложение денег в акции, недвижимость) хранение ценностей в сейфах и т.п. Доверительные операции для компаний отличаются от перечисленных выше банк может выступать гарантом по облигационному займу агентом по регистрации выпускаемых на рынок акций, по трансферту (передаче права собственности по именным акциям) управляющим средствами пенсионных фондов корпораций и т.д. [c.476]
АГЕНТ ПО ТРАНСФЕРТУ — лицо, занимающееся ведением реестра держателей ценных бумаг, внесением в него изменений, выдачей сертификатов новым владельцам, перечислением акционерам дивидендов. [c.6]
Благоприятные институциональные условия для поиска ренты создаются в первую очередь действиями государства, ограничивающими конкуренцию и создающими разнообразные преимущества для отдельных экономических агентов и их групп. Нередко политики и бюрократия непосредственно заинтересованы в денежных трансфертах, которые являются неизбежным побочным продуктом поиска ренты. В коррумпированных обществах создание условий для поиска ренты становится часто одной из важнейших форм активности государства, прикрываемой различными популистскими лозунгами (типа следования национальным приоритетам, защиты отечественного товаропроизводителя, выработки промышленной политики, стимулирования инвестиций, социальной значимости предприятий и т. п.). [c.443]
Передача именных акций должна сопровождаться соответствующими записями по книгам акционерных обществ. Эти функции траст-компания выполняет как агент по трансферту. [c.356]
Важным направлением деятельности государства в качестве экономического агента является также перераспределение доходов. Оно осуществляется преимущественно с помощью налогов и трансфертов. [c.24]
Если рассматривается случай, когда ни налоги, ни схема трансфертов не влияют на рыночную заработную плату индивидуумов, то граница возможных доходов представлена отрезком прямой с единичным наклоном. Действительно, поскольку такой механизм перераспределения не вносит искажений в характер предложения труда, то трансферт одному из индивидуумов будет в точности равен налогу, собранному с другого. В общем случае искажения будут вноситься, и граница будет иметь изображенный на диаграмме вид кривой. Мерой для выбора между неравенством и эффективностью в данном случае может служить наклон полученной кривой. Следует отметить, однако, что данная мера не отражает относительных изменений в благосостоянии агентов, а лишь описывает изменение их располагаемого дохода. [c.91]
Агент по трансферту. В этом качестве банк ведет реестр держателей ценных бумаг, вносит в него все изменения, касающиеся смены владельца или сведений, прежде всего адресных, об имеющихся владельцах, а также выписывает сертификаты новым владельцам, купившим соответствующие бумаги, и перечисляет дивиденды. Сертификат представляет собой документ, удостоверяющий владение акциями той или иной компании, изготовляется на бумаге с водяными знаками и с использованием различных средств защиты от подделки. Кроме того, агент по трансферту может взять на себя обслуживание акционеров, участвующих в програм- [c.333]
Агент по регистрации. Функции банка-регистратора заключаются в ведении учета общего числа акций, на которые выписаны сертификаты. В каждый момент оно должно в точности соответствовать тому числу акций, которое было размещено в соответствии с уставными документами. Ввиду особой важности функции регистратора акционерное общество может использовать в качестве трансфертного агента один банк, а в качестве регистратора — другой. Тем самым обеспечивается двойной контроль за точностью списочного состава акционеров, его полным соответствием контингенту действительных акционеров. Однако контроль может быть достаточно строгим и при закреплении функции агентов по трансферту и регистрации за одним банком. [c.334]
Из доходов экономически активных агентов изымаются и передаются экономически пассивным агентам трансфертные доходы. Трансферты - все выплаты, увеличивающие доход получателя, но не соответствующие его реальному экономическому вкладу и неэквивалентные производственным затратам. В современной экономике существует немало видов таких доходов, в т. ч. государственные трансферты - пенсии, проценты по государственному долгу, субвенции социальные трансферты - выплаты из фондов социального страхования, семейные пособия трансферты между предприятиями (одни фирмы получают дивиденды от других фирм) некоммерческие трансферты - спонсорские отчисления научным и художественным центрам, благотворительным учреждениям. [c.17]
Самостоятельное решение этих проблем каждым эмитентом сопряжено со значительными финансовыми и трудовыми затратами. Выгоднее заключать договор со специализированными учреждениями — траст-отделами коммерческих банков или брокерскими фирмами, которые готовы взять на себя услуги по передаче прав собственности на ценные бумаги (трансфертные услуги). В частности, трансферт-агенты могут регис грировать владельцев ценных бумаг при их первичном размещении, организовать хранение, учет ценных бумаг в центральном депозитарии (храни- [c.208]
Торговля большими объемами акций на больших территориях требует наличия крупных цен грализованных депозитариев и расчетно-клиринго-вых организаций, прс изводящих расчеты по сделкам и перерегистрацию прав собственности щ ценные бумаги. Для выполнения этой задачи была образована Депозита] но-клиринговая компания, а в некоторых городах — расчетно-депозитарные центры. Депозитарно-клиринговые организации для внебиржевого рынка работают пока в автономном режиме, осуществляя функцию трансферт-агента, т. е. накопления информации и регулярной передачи ее организациям, ведущим реестры акционеров. В будущем возможно объединение депозитарно-клиринговых систем с РТС. [c.325]
Старейшими саморегулируемыми организациями российского фондового рынка являются Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД). [c.427]
В настоящее время на российском рынке ценных бумаг действуют две крупные саморегулируемые организации — Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Саморегулируемые организации прилагают большие усилия для внедрения цивилизованных форм поведения на рынке. Благодаря деятельности ПАРТАД перерегистрация сделок купли-продажи акций перестала быть сложной задачей, а НАУФОР добилась существенного снижения рисков на внебиржевом рынке путем установления правил торговли и более жесткого контроля за участниками рынка. [c.10]
В ПАРТАД работают комитеты регистраторов и трансферт-агентов, депозитариев, комитеты по стандартизации, сертификации, по вопросам законодательства, по информации и рекламе. Комитет депозитариев (при участии Департамента по ценным бумагам) разрабатывал два основных документа Общие принципы деятельности депозитариев и Основные принципы классификации счетов депо , отражающих концепции депозитарной деятельности, основные понятия депозитарного учета и виды операций депозитария. [c.11]
Впервые концепция саморегулирования была предложена в апреле 1994 г. на национальной конференции под руководством ФКЦБ. Летом и осенью 1994 г. были созданы несколько саморегулируемых организаций это Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД) и Профессиональная ассоциация участников фондового рынка в г. Москве (ПАУФОР). В настоящее время наиболее значимыми среди ассоциаций профессиональных участников фондового рынка являются НАУФОР и ПАРТАД. [c.36]
Экономическая операция (e onomi operation) — сделка, в результате которой меняются активы и пассивы экономических агентов. Различают операции двусторонние (с участием двух и более экономических агентов) и односторонние (осуществляются в пределах одного экономического агента). По характеру осуществления экономические операции делятся на операции на компенсационной основе (когда поток благ, услуг или денег вызывает встречный поток благ, услуг или денег) и трансферты. По объекту сделки экономические операции делятся на операции с материальными благами и услугами (характеризуют производство, обмен и использование материальных благ и услуг в экономике), операции по распределению (отражают распределение и перераспределение ВДС и национального дохода в экономике) и финансовые операции (операции с валютой, золотом, финансовыми инструментами). [c.697]
Ginnie Мае II (ценные бумаги Джинни Мэй II ) Эти ценные бумаги впервые появились в июле 1983 г. Они аналогичны ценным бумагам Джинни Мэй , но дают инвесторам больше преимуществ. Организаторы выпуска этих ценных бумаг объединились для того, чтобы стать единственными эмитентами ценных бумаг на базе огромных пулов ипотек, составленных путем комбинирования закладных различных эмитентов в один пакет. Все Джинни Мэй II обслуживает только один агент по платежам — Кемикл Бэнк , что позволило существенно повысить эффективность платежей и трансфертов. Владельцы Джинни Мэй И получают доходы на 25-й день месяца, в отличие от владельцев первых Джинни Мэй , которые получают платежи на 15-й день месяца в результате эта десятидневная отсрочка ведет к снижению доходности ценных бумаг приблизительно на пять пунктов. См. также Ginnie Мае trusts (трасты Джинни Мэй ). [c.147]
Нельзя полагать, что неискажающие налоги и трансферты не меняют поведение агентов. Просто вызываемые ими изменения поведения не приводят к отклонению экономики от парето-эффективности. Сохранение парето-эффективности обусловлено отсутствием воздействия этих налогов и трансфертов на относительные цены благ. Так, например, введение неискажающего налога может уменьшить спрос на определенные товары, но это уменьшение будет вызвано только влиянием эффекта дохода, [c.274]
Есть ли основания в результате утверждать, что вторая теорема экономики благосостояния имеет чисто теоретическое значение, раз невозможно отделить проблему перераспределения от проблемы эффективного размещения в реальной политике По всей видимости, нет. Она приводит к выводу о том, что, несмотря на невозможность неискажающих налогов, все-таки лучше осуществлять перераспределение через трансферты, чем за счет субсидирования низких цен. В последнем случае получается двойное искажение к искажающему действию трансфертов производителям благ с субсидируемыми ценами добавляется прямое искажение цен через их фиксацию на определенном уровне. Экономические агенты серьезно дезориентируются при принятии решений, альтернативная стоимость субсидируемых благ не полностью учитывается в ценах, что ведет к так называемой переэксплуатации этих благ, искусственно завышенному спросу на них. [c.277]
Под трансфертами здесь имеется в виду специальный налог на передачу ценных бумаг, который обычно платит продавец ценных бумаг. Он устанавливается местными органами или правительством штата, на территории которых находится агент, передающий ценные бумаги. Обычно данный налог рассчитывается на основе курса ценной бумаги, но в ряде штатов — на базе номинальной стоимости. Если объект сделки — акции без номинала, то расчет трансферта происходит со 100 долл., к которым приравнивается стоимость таких акций. (Прим. науч. pea.) [c.278]
По отношению к гражданам траст-компания действует как исполнитель их наследства (выявляет наследуемое имущество, управляет им, распределяет наследство), по временному управлению имуществом (имуществом вдов, малолетних и т.п.), выполнению финансовых операций, прежде всего операций с фондовыми ценными бумагами. Траст-компания в отношении хозяйствующих субъектов выступает как доверенное лицо, фискальный агент, агент по трансферту, уполномоченный по ликвидации имущества в случае банкротства, представитель голосующего траста (вотинг-траста). Функции фискального агента заключаются в оплате дивидендов, процентов, выкупе облигаций и т.д. [c.356]
ТРАНСФЕРТ (Иногда применяется термин ТРАНСФЕР ) (фр. transfert- передача, от лат. transferee - переносить, переводить) - 1) передача акционерного сертификата от брокера продавца брокеру покупателя с переходом права собственности 2) регистрация в книгах корпорации перехода права собственности на акции или другие именные ценные бумаги, совершаемая агентом по Т. После такой записи имени покупателя в книге регистрации дивиденды, извещения о собраниях акционеров, финансовые отчеты и прочая информация, направляемая эмитентом держателям ценных бумаг, посылаются непосредственно новому владельцу 3) перевод иностранной валюты или золота из одной страны в другую, денег из одного финансового учреждения в другое, банковские операции по встречным переводам валют двух [c.766]
Среди них выделяют выявление всего наследственного имущества, принятие функций по его управлению и распределению согласно закону или воле завещателя. Иногда траст-компании могут осуществлять временное управление имуществом тех лиц, которые по каким-либо причинам не в состоянии самостоятельно управлять им, например малолетние, вдовы и др. Также не исключены случаи, когда определенные лица по некоторым причинам не желают управлять своим имуществом и передают функцию управления траст-компаниям, уплачивая при этом некоторую сумму денег. Иногда траст-компании по желанию клиентов из доходов соответствующих ценных бумаг производят определенные расходы клиентов (в страховые общества, членам семьи и др.). Траст-компании осуществляют хранение и передачу имущества (в том числе документов) от одного контрагента другому. Что касается юридических лиц, траст-компании являются для них доверенными лицами, фискальными агентами, агентами по трансферту, по регистрации, уполномоченными по ликвидации имущества компании-банкрота. В случае банкротства юридического лица траст-компании должны удовлетворять требования кредиторов. Играя роль фискального агента, траст-компания оплачивает проценты, выплачивает дивиденды, выкупает облигации, ноты и пр. Если имеет место передача именных акций, то ее необходимо зарегистрировать по книгам акционерного общества — иногда такая функция перекладывается на траст-компанию как на агента по трансферту. Иногда мелкие акционеры, чтобы контролировать управление компанией, передают свои голоса голосующему трасту, или во-тинг-трасту. При этом вотинг-траст получает акции, а вместо них выдает акционерам свои сертификаты, по которым последние получают соответствующие дивиденды от траст-компании. Траст-компании также осуществляют управление пенсионными фондами некоторых компаний, производя сбор направленных на создание фондов средств, контролируя эти фонды, траст-компании получают доходы по вложенным в ценные бумаги средствам. [c.682]
В отличие от методики прогноза доходов бюджета, где не используется какая-либо модель поведения налогоплательщика в явном виде, при прогнозе расходов можно оценивать структурную модель принятия решений органами власти территории, как единого агента, максимизирующего некоторую функцию полезности, в общем виде равную U= /(С/Д), где G - вектор объемов общественных благ, предоставляемых органами власти, / - профицит бюджета в этом году или сбережения бюджета, X - вектор характеристик территории, населения и самих органов власти, например, их размеров, профессионализма, идеологических предпочтений, территориальных законов и пр. на бюджетном ограничении pY+ 1 < В, где/) - вектор цен на частные блага, используемые в производстве общественных, в том числе факторы производства, такие как труд, В -экзогенный для территории бюджет, состоящий из налоговых поступлений и трансфертов из бюджетов более высокого уровня минус трансферты бюджетам более низкого уровня.28 Связь между затратами частных благ и факторов и выпуском общественных благ задается производственной функцией, в общем виде равной G = G(YJ ), где X отражает возможную зависимость технологии производства общественных благ от характеристик территории, например, климата.29 [c.80]
Агенты передают друг другу деньги не только в связи с обменом благами. Деньги передаются в связи с отношениями собственности (ди-виденды), власти (налоги, взятки, отступные рэкетирам), социальной солидарности и ответственности (пенсии, стипендии, пособия) и др. Такие платежи, не связанные со встречной передачей материальных благ или заимствованием денежных средств, в статистике называются трансфертами (transfers). Мы здесь не будем делить их на виды и обозначим через Tv (t) всю сумму трансфертов, которые [c.27]