Нет точной формулы, с помощью которой вы могли бы найти оптимальную структуру капитала. Но мы рекомендуем вам использовать приведенный выше контрольный лист, включающий четыре критерия — налоги, риск, тип актива и необходимость финансового заслона. Он дает основание для принятия разумных решений о займах. [c.488]
Теория иерархии придает большое значение финансовым заслонам. Не имея финансовых заслонов, компания может оказаться в нижней части иерархии и будет вынуждена выбирать между выпуском акций по низкой стоимости и отказом от инвестиционных возможностей с положительными чистыми приведенными стоимостями. [c.489]
При резком и продолжительном падении объемов капиталовложений очень важно эффективно использовать как имеющиеся инвестиционные ресурсы, так и действующий производственный аппарат. Речь идет, в данном случае, о размещении инвестиционных заказов и предложений на конкурсной основе посредством системы торгов. Должны быть разработаны такие процедуры торгов, которые делают ее прозрачной , доступной для контроля со стороны соответствующих государственных органов, владельцев предприятий, кредиторов и общественности, что позволит устранить заслон на пути неэффективного расходования средств и коррупции. При этом очень важна достоверная экономическая оценка инвестиционных проектов, базируемая на комплексном финансовом анализе, охватывающем все стадии инвестиционного цикла. Методология определения экономической эффективности должна базироваться на общепринятых в мире подходах и показателях, приемлемых для инвестора и соответствующих условиям перехода к рынку. Большое значение для повышения эффективности имеющихся инвестиционных ресурсов имеет снижение совокупных издержек на создание инвестиционных проектов в виде экономии материальных затрат и сокращения энергопотребления. [c.192]
Своего рода семантика , точное и скрупулезное распределение статей затрат на категории, строго соответствующие принятой в финансовой науке классификации (что характерно для финансового менеджмента), не допускающая никаких толкований, отличных от точных определений, часто заслоняют их содержательную часть и затрудняют методологию нормирования и прогнозирования. В практическом или прикладном бюджетировании куда важнее понимать экономический механизм , логику образования и соответственно нормирования тех или иных видов расходов и затрат, нежели подыскивать им определенное место в классификации согласно теории финансового менеджмента. Тем более что в бюджетировании принимать решения о том, какие затраты и к какой категории отнести, придется руководителям каждой конкретной компании, исходя прежде всего из специфики своего бизнеса, а не из постулатов и догм финансового менеджмента, опираясь лишь на общие положения. [c.52]
Повышению заинтересованности и ответственности предприятий за конечные результаты работы способствует переход к налогообложению прибыли (валового дохода). Заслон неэффективному хозяйствованию ставится путем установления равных требований со стороны государства ко всем предприятиям, устранения субъективизма в определении размера платежей, перераспределении финансовых ресурсов. Введение системы налоговых платежей имеет принципиальное значение и с точки зрения установления прямой зависимости состояния государственных финансов (государственного бюджета) от эффективной деятельности предприятий. Объем поступающих платежей в бюджет будет свидетельствовать о протекающих в экономике процессах, а анализ сложившейся ситуации позволит своевременно принимать те или иные меры в области финансовой политики, направленные на оживление деловой активности хозяйственных звеньев. [c.42]
Банки должны были стать заинтересованными партнерами предприятий, активными участниками их хозяйственной деятельности, не допускать вовлечение кредитов в покрытие финансовых прорывов или упущений в работе. Обязанность предприятий — эффективно использовать и своевременно возвращать кредиты, но и механизм кредитования должен был поставить заслон нарушению этих обязанностей. [c.459]
Во многих из изученных нами материалах ревизий отсутствуют данные о привлечении общественности для выполнения отдельных контрольных действий по заданию ревизоров. Результаты проведенного опроса подтверждают такой вывод. Только 44,4 % опрошенных ревизоров прибегают к помощи общественности, 36,6% указали, что они время от времени привлекают к работе общественность, 19% помощью не пользуются. Между тем в Законе СССР О народном контроле в СССР сказано, что дальнейшее развитие политической системы советского общества предполагает усиление народного контроля, являющегося одной из форм социалистической демократии, действенным вовлечением народных масс в управление государственными и общественными делами . Это положение подтверждено и в Основных направлениях экономического и социального развития СССР на 1986—1990 годы и на период до 2000 года, где указано, что надежным заслоном всякого рода нарушениям государственной дисциплины, бесхозяйственности, любым посягательствам на получение нетрудовых доходов должны стать народный контроль, финансовые и правоохранительные органы 1. [c.95]
Далее, финансовую работу на предприятии надо так организовать, чтобы а) все внутризаводские подразделения имели нормативы запасов в пределах общезаводского норматива б) все службы снабжения имели лимиты завоза материалов и покупных полуфабрикатов в квартальном разрезе в) на заводах был организован действенный оперативный контроль за недопущением завоза материалов сверх положенного лимита г) финансовые работники поставили надежный заслон необоснованному завозу материалов в нарушение установленных планов. [c.119]
Советская финансово-кредитная система не могла поставить заслона затратному хозяйствованию. Росли товарные запасы на складах, увеличивались неплатежи. Обычной стала практика проведения взаимозачетов долгов по окончании года. К 1990 г. начались распад хозяйственных связей и кризис денежного обращения. Все это вело к росту материально-финансовой несбалансированности в народном хозяйстве и в конце концов привело советскую экономику на грань коллапса. [c.310]
Совершенно очевидно, что заботы по созданию рыночной среды не должны были заслонить разработку вопросов, касающихся роли государственных институтов в новых условиях хозяйствования. Вместе с тем, ни в одной из развитых стран государство не брало всецело на себя инвестиционное обеспечение инновационной деятельности. Основную массу задействованных для структурной перестройки средств вложили негосударственные финансовые корпорации. Государственная политика строилась на создании условий, делающих выгодным вложения такого рода. Проблема мобилизации негосударственных инвестиционных ресурсов для крупномасштабных инноваций, необходимых для структурной перестройки экономики, рассматривалась в развитых странах в качестве одной из узловых. [c.90]
Так или иначе существование иерархии можно объяснить вполне рациональными экономическими причинами, например различиями в расходах на эмиссию ценных бумаг. Разумеется, внутреннее финансирование не связано ни с какими расходами на эмиссию ценных бумаг, но если требуются деньги извне, расходы на эмиссию долговых обязательств меньше, чем расходы на эмиссию акций. Таким образом, имеет смысл использовать нераспределенную прибыль, а не внешний капитал и создавать финансовый заслон в виде денежных средств, легко реализуемых рыночных ценных бумаг или неиспользованной кредитоем-кости, снижая тем самым опасность вынужденного выпуска акций в будущем. [c.484]
Метод экстраполяции производит впечатление чего-то основательного и определенного, и это способно ввести в заблуждение. Экстраполяцию можно использовать только как грубую оценку того, что может случиться в будущем. Более того, нельзя допускать, чтобы экстраполяция трендовых линий, которую можно продлить до бесконечности, заслоняла понимание неблагоприятности финансовых условий в прошлом и настоящем. Поясним эту важную мысль примером из отдаленного прошлого. [c.141]
Если честно,— вспоминает Г. Капитан,— когда падают продажи, а за спиной тысячи людей и надо всем платить зарплату, тяжело заниматься стратегией, рутина заслоняет все. Возникает вопрос кто главный на комбинате Оказывается, начальник производства . И возникла проблема изменения сложившегося в течение десятилетий представления. Сделать это оказалось нелегко, хотя TapanH btMieflOBaTb всем заветам многочисленных консультантов. А те выделили четыре блока реформ создание действенного маркетинга (в первую очередь для целей исследования рынка), разработка нового продукта, упорядочение финансов, совершенствование структуры управления. Управленческую структуру преобразовали сразу. Вместо десяти заместителей и начальников служб у гендиректора стало четыре помощника коммерческий, по производству, финансовый и административный директора. При этом коммерческий директор возглавил два из четырех приоритетных направлений — исследование рынка и создание нового продукта. [c.620]