Хеджи. си. пне валютного риска Существование форвардных, фьючерсных и опционных рынков в экономике США позволяет индивидам и фирмам, участвующим в торговле, страховаться от риска такие же возможности предоставляют валютные рынки. Индивиды или фирмы могут хеджировать валютный курс, совершая сделки спот вместе с другими нидами сделок, например форвардными контрактами, свопами, фьючерсами или опционами. [c.760]
Для последних стадий бума характерна оптимистическая оценка будущей доходности капитальных товаров, достаточно отчетливая, чтобы уравновесить влияние растущего избытка этих товаров и увеличения издержек их производства, а также, вероятно, и повышения нормы процента. Сама природа организованных рынков инвестиций, где преобладают покупатели, зачастую не интересующиеся тем, что они покупают, а также спекулянты, больше занятые предвосхищением ближайшего изменения настроений рынка, чем обоснованной оценкой будущей доходности капитальных товаров, такова, что, когда на рынке, на котором господствуют чрезмерный оптимизм и чрезмерные закупки, начинается паника, она приобретает внезапную и даже катастрофическую силу (130). Более того, страх и неуверенность в будущем, которые сопутствуют резкому падению предельной эффективности капитала, порождают, естественно, стремительный рост предпочтения ликвидности, а следовательно, и рост нормы процента. Крах предельной эффективности капитала, имеющий тенденцию сопровождаться ростом нормы процента, способен серьезно усилить падение объема инвестиций. И все же существо дела заключается в резком падении предельной эффективности капитала, особенно тех его видов, вложения которых в предыдущей фазе были наиболее крупными. Предпочтение ликвидности, исключая случаи, связанные с ростом торговли и спекуляции, увеличивается только после краха предельной эффективности капитала. [c.136]
Потеря уважения к деньгам — штука хитрая. С одной стороны, первейшая цель в торговле "забыть" о деньгах, когда вы торгуете. В центре вашего внимания проведение хорошо исполняемых сделок. Это помогает сдерживать "страх" (убытков) или "жадность" (стремление сделать слишком много денег) за рамками торгового уравнения. С другой стороны, нельзя терять уважение к деньгам, осо- [c.13]
Нет. Главная черта характера для всех трейдеров — дисциплина. Без дисциплины вам будет очень трудно, невозможно добиться успеха в роли трейдера. Дисциплина позволит объективно сосредоточиваться на вашем плане торговли, не позволяя вашим эмоциям, особенно двум большим демонам — жадности и страху — встать у вас на пути. Умение принимать и контролировать риск, конечно, важное требование. Но более важна дисциплина для оценки вашего риска и торговли соответственно. [c.75]
Я знаю одну печальную историю о молодом человеке, думавшего дэйтрейдингом создать богатство для себя и своей семьи. Его отец, упорно трудившийся всю свою жизнь, дал ему несколько сот тысяч, которые сын быстро продул. Вместо того чтобы остановиться, сын и отец решили отыграть потерянное. Если до этого момента их вела жадность, то теперь их должен был прикончить страх. В конце карьеры сына как дэйтрейдера отцу пришлось продать свой дом в 2 миллиона долларов, чтобы оплатить убытки от торговли сына. [c.29]
Теперь вы готовы начать торговать. Или, возможно, вы уже попробовали работать на рынке. Это то время, когда на первое место выходит интеллектуальная игра, когда демоны жадности и страха высовывают свои уродливые головы. Это точка, в которой опасности могут подорвать вашу торговлю и вы станете их добычей. [c.103]
Наш бизнес - это лучший домашний бизнес, который можно себе представить. Наша основная работа состоит в том, чтобы торговать при помощи своих собственных средств. Кроме этого, мы периодически обучаем других людей искусству биржевой торговли, давая им возможность прийти к тому же стилю жизни, освободиться от страха безработицы, капризных работодателей, длинных переездов и жалких заработков. Это свобода от зависимости работодатель - работник, ежедневной борьбы с подчиненными и сложностей с комплектованием штата. [c.155]
Вы торгуете немного на свой собственный страх и риск, ничего не говоря своему другу. У вас даже лучше получается, чем тогда, когда вы работали с ним, но вы знаете, что надо еще многое изучить. Когда вы получаете по почте брошюру о семинаре по торговле, который ответит на все ваши вопросы и сделает вас "трейдером месяца", то уже готовы к этому. Семя попало на благодатную почву. Пылающие рекомендации от прежних посетителей указаны на каждой странице. Будет много докладчиков, а, кроме того, вы можете получить рекомендации практикующих трейдеров, поэтому семинар вам просто необходим. Вы подписываетесь на семинар. [c.12]
Урок здесь таков Вы действительно наслаждаетесь действиями в торговле Или же вы страдаете от страха и жадности каждую минуту, что находитесь на рынке Если вы страдаете, то только потому, что это одно из двух вы либо не понимаете рынок и/или непосредственно самого себя. Большинство трейдеров выигрывают или проигрывают в точно такой же степени, насколько они понимают сами себя. Раскрытие вашей собственной индивидуальной основной и невидимой структуры - вот на чем сосредоточены Уровень Четвертый и Уровень Пятый. [c.153]
На Рисунке 11-8 представлены разнообразные балансы разумов и то, как их комбинации затрагивают торговлю. Например, те трейдеры, у которых доминирует левое полушарие головного мозга, и торгующие, главным образом, с его использованием, теряют, поскольку пребывают в постоянном страхе и [c.177]
Основными физическими признаками торговли, основанной на опасениях, являются слабое дыхание и сутулость. В этом случае у нас самая плохая возможность сделать успешной торговлю обычно к мозгу идет 44 процента от всего кислорода, поступающего в наш организм, и это в то время, как мы крайне нуждаемся в нем (воспринятый кризис), на самом деле, делаем прямо противоположное - отключаем его. Почему - Весь организм чувствует кризис, приближение опасности, и наше тело реагирует на это, стремясь принять защитное эмбриональное положение. Все делается для защиты, но не для извлечения барыша. Наш основной процесс принятия решений выключен в пользу холодного протекционизма. Если вы находитесь в убыточной позиции и находите трудным для себя выйти из нее, то это все потому, что вы задействовали программу страха. [c.191]
Тем не менее, безусловно, это самая последовательная программа из всех четырех. Ее недостатком является то, что вы постоянно покупаете на вершине, а продаете в самом основании. Я рекомендую вам вести дневник своих торговых операций и записывать свои ощущения всякий раз, когда у вас возникает серия потерь. На основании записей в дневнике вы сможете определять, какая из частей вашего мозга использовалась, когда инициализировали эту убыточную торговлю. Вы обнаружите, что наиболее часто, вами двигала эта программа страха. [c.191]
Хорошей стороной этого программного обеспечения является то, что оно -лучшее для исследования структуры рынка. Она дает наилучшие результаты для поиска волн Эллиота, корректировочных движений Фибоначчи, технических формации и так далее. Но эта программа - не очень хорошее решение для использования в тот момент, когда смотришь на монитор. Ее цель, подобно программе страха анализировать и готовить к торговли на рынке. [c.192]
Эти трейдеры являются первыми, которые войдут в любой новый тренд. Это самая лучшая программа. Подобно программе уверенности, она лучше подходит к торговле, чем к анализу. Она является полной противоположностью программы страха она светла, легка и любит удовольствия. Эта программа создает хорошее времяпрепровождение, вне зависимости от того, что за ситуация. В этой программе легко изменить мнение или позицию на рынке. Остановка и разворот не являются какой-то даже самой маленькой проблемой. В программе страха стопы и развороты почти невозможны. Там, где программа "страха" видит себя сражающимся с рынком, программа "получения удовольствий" видит себя подтвержденной синхронностью рынка и функционирующей в полном согласии с ним. [c.193]
Как это лечится Есть простая вещь, которую я продолжаю твердить себе ты танцуешь с тем, кого пригласил на танец. Не меняйте свою систему только потому, что вы видите другую красивую систему или подход к торговле. Если вы делаете деньги, продолжайте в том же духе, пользуясь теми же самыми правилами, той же самой логикой, не дергайтесь. Это не я всегда делал деньги на торговле, а моя приверженность некоторым хорошо проверенным и доказанным системам или методологиям. Пытаясь летать на свой собственный, на ваш собственный страх и риск, вы обрекаете себя на катастрофу. Чем больше эго вы вовлекаете в торговлю и чем дальше отклоняетесь от операционных правил спекуляции, тем скорее наступит крах, и тем более впечатляющим он будет. [c.194]
Хотя рынки пугают, эмоции, которые вы и я привносим в торговлю, просто страшны. Без страха нет уважения. И если вы не уважаете рынки и не боитесь себя, вы вскоре пополните длинный список жертв рынка товарных фьючерсов, разбросанных по всей земле. [c.197]
Увеличение суммы счета в четыре раза дает мне некоторые преимущества. Во-первых, это дает мне возможность оставаться в игре, если мой торговый метод не оправдает связанных с ним ожиданий в отношении прибыли. Я могу перегруппировать свои силы, переосмыслить ситуацию и продолжать торговлю прежними инструментами или же полностью изменить стратегию. Во-вторых, это дает мне психологическую возможность действовать более свободно, заключая любые сделки, даже если цены по моим инструментам пошли против меня. И, хотя эта книга не затрагивает тему психологии торговли, воздействие эмоций после серии убытков сильно сказывается на способности трейдера эффективно торговать. Я не поднимаю этот вопрос потому, что, как мне думается, это напрасная трата времени. Если трейдер не силен в вопросах психологии (так же, как и я) и страх потерь мешает ему торговать, то он может найти кого-либо, кто будет заключать сделки от его лица. Вместо того чтобы тратить бесконечные часы и массу долларов, пытаясь обнаружить событие в своем детстве, которое теперь мешает вам смело заключать сделки, поручите кому-нибудь другому справиться с вашей слабостью без вас. Сконцентрируйтесь на сильных сторонах. Я знаю, что это -правильный путь, я сам вот уже несколько лет действую именно так. (Консультация будет стоить 185 долларов). [c.42]
В моей собственной жизни горы работы с продажами дали мне неоценимый опыт и были одновременно самым крутым жизненным вызовом, с которым мне пришлось столкнуться. Я начинал, как большинство из нас со страхом, боясь продаж, потому что думал, что никогда не смогу научиться тому, что в этой профессии что-то случается. Чужой отказ преследует вас. Я начинал с самой сложной позиции в торговле ходил от двери к двери. Я посещал все проходившие в городе семинары. Два года я чувствовал себя слепым идиотом, слишком мало зарабатывающим и страдающим, пока наконец я не научился. Потом все пошло значительно легче. Затем последовал успех, настоящий успех. Это было так, как [c.18]
Поскольку много вещей уже сказаны относительно страха и надежд, о вреде подсчитывания прибыли во время торгов, и т.д., я хотел бы описать то, что помогло мне развернуть свою торговлю в сторону использования в ней стопов. [c.33]
Пример реакции валютного рынка на данные по внешней торговле показывает рисунок 11.5., где изображен график курса евро по отношению к американскому доллару. На отношение рынка к торговым данным здесь наложились обстоятельства, сделавшие его реакцию еще более резкой. В течение всего лета 1999 г., Банк Японии в одиночестве противостоял на рынке укреплению курса йены, но постоянный спрос на нее со стороны международных инвесторов, торопившихся успеть вложить деньги в японские акции, поднимал курс йены против доллара. Кроме того, существенный вклад в рост йены вносили продажи японскими инвесторами евро-активов, которые они активно покупали осенью 1998 года, в атмосфере преувеличенного оптимизма перед запуском новой валюты и в процессе стремительного избавления от долларовых активов при репатриации йены. Надежды японских инвесторов на рост евро не оправдались и весной 1999 года, во избежание еще больших убытков, они стали сбрасывать приобретенные ранее европейские государственные облигации, а также страховать (хеджировать) свои подверженные риску позиции в евро. Все это вносило дополнительный фактор в падение евро и еще более укрепляло йену. Одним из мотивов активного вмешательства Банка Японии в валютный рынок и было стремление поддержать японского инвестора и экспортера перед неизбежными убытками по причине резких изменений валютных курсов. [c.69]
Психология поведения людей является ключом к пониманию происходящего на финансовых рынках. Все обычные, повседневные чувства и стремления проявляются в жестких рыночных баталиях как химический раствор на лакмусовой бумажке. Присущие всем нам ощущения - страх, жадность, надежда и другие - в быстром ритме биржевой торговли оказывают порой определяющее влияние на поведение трейдера Слабые и самоуверенные, жадные и медлительные, все эти люди обречены стать жертвами рынка Воздействие рыночной толпы способно преображать трейдера-неудачника в победителя, а удачливого - в побежденного. Однако последнее случается гораздо чаще. Знание собственных способностей и предпочтений, положительных и отрицательных качеств может помочь избежать разорения. Если же вы к этому добавите способность адекватной оценки психологического состояния и соответствующего поведения рыночной толпы, то успех вам будет гарантирован. [c.192]
Где появляются настоящие деньги, там появляются настоящие эмоции. Переживать за виртуальную реальность, конечно, можно, но это ни в коей мере не сравнится с настоящей работой. Во время торговли вы испытываете самую разнообразную гамму эмоций страх, жадность, гордость, радость, азарт, предвкушение куша... Список можно продолжать до бесконечности. На "виртуальных" деньгах можно учиться бороться с рынком - вы будете похожи на боксера, работающего с грушей, но ни разу не видевшего живого противника, у которого кулаки с астраханский арбуз. Вот и на учебном счете никогда не научишься тому, как совладать с самим собой. А умение контролировать свои эмоции и ими управлять - не менее важный навык, чем знание свойств того или иного индикатора. [c.186]
Руководители группы независимого развития из негритянского гетто одного из городов США обратились к Эзопу за помощью. Их волновало, что находящиеся в их районе магазины розничной торговли страдают от воровства, разбоя и актов вандализма. Эти преступные действия приняли такие масштабы, что страховые компании отказывались страховать торговцев от подобных нападений. В результате торговцы начали покидать этот район, и число магазинов в нем резко сократилось. [c.62]
Последние достижения ряда развивающихся стран во многом связаны с их попытками придать национальной экономике более открытый характер. Слабая промышленная база и как результат этого страх перед иностранной конкуренцией обусловили стремление некоторых стран отгородиться от внешнего (экономического) влияния. Однако интернационализация производства, давление такого органа, как Генеральное соглашение о тарифах и торговле ГАТТ), а также развитых государств размывали тарифные барьеры, вынуждая постепенно отменять ограничения для иностранных товаров. Меры, принятые ГАТТ, позволили резко снизить средний уровень ставок тарифов — до 9,6% против 50—60% в 1947 г. (в дальнейшем предполагается довести его примерно до 3%). [c.36]
Множество коммерческих сделок заключалось на словах. Конкуренция и страх приводили к тому, что отношения между купцами отличались определенной честностью. В настоящее время, — писал Б. Котрульи, — ценится слово только занимающегося торговлей [Голенищев-Ку-тузов, с. 82]. [c.117]
Действительно, с начала 1980-х годов частные страховые компании предоставляли некоторые формы страхования депозитов. К примеру, так называемые кассовые счета (счета взаимных фондов денежного рынка) в компаниях, занимающихся торговлей ценными бумагами, таких, как Merrill Lyn h, нередко частично покрываются частными страховыми компаниями. Некоторые коммерческие банки тоже пользуются услугами частных компаний, страхующих валютные риски, связанные с хранением недолларовых депозитов в отделениях банков за пределами США. Такое страхование, как представляется, защищает финансовые учреждения и их клиентов от риска убытков и не предполагает необходимость прямого государственного вмешательства. Brpojiiihx. . ., .. . .. , Конечно, такие программы частного страхования [c.311]
Однако, начиная с XVI в., развитие торговли, возникновение предкапиталистической экономики и влияние Реформации постепенно заставили христиан позволять себе вольности с теми евангельскими заповедями, которые слишком уж мешали денежным делам. И все-таки страх потерять репутацию продолжал преследовать людей. Денежная язва не смертельна , -именно так они пытались утешить себя. Но множество народных поговорок и легенд в течение веков поддерживали такое мировосприятие, при котором главным совратителем душ и всего общества считался великий денежный дьяволъ . [c.10]
Во внешности Сэма Каммингза-круглое, немножко кукольное лицо, благородная седина, благожелательная улыбка хорошо воспитанного мальчика- нет ничего, внушающего страх. Житель Монако, натурализовавшийся по всемилостивому дозволению его светлости князя и ради всевозможных налоговых льгот, он ведет скромную жизнь ушедшего на покой буржуа. И туристам, встречающим его в порту, вряд ли приходит в голову, что перед ними человек N1 в частной торговле оружием. [c.136]
По меньшей мере, ваш вояж в торговлю принесет знания и опыт о рынке и о самом себе. Если вы решите войти, вы не сможете ничего "проиграть". Вы сможете только выиграть. Не начинайте, рискуя бблыним капиталом, чем вы можете позволить себе потерять. Если вы исходите из того, что можете проиграть весь свой торговый счет до копейки и при этом сохранить свой дом, автомобили и любимые вещи, вас не охватит страх и не подчинит себе жадность. [c.216]
В этой главе мы рассмотрели Науку о Хаосе с точки зрения торговли. Мы исключили нелинейные расчеты реагирования - математическое упражнение, наводящее страх, и вместо этого познакомили вас в общих чертах с выводами наших более, чем пятнадцатилетних интенсивных исследований и опытом применения принципов Хаоса и методов инвестирования в торговле на рынках. В последующих главах мы рассмотрим каждое из пяти измерений, которые мы используем для анализа рынков в поисках стратегий входа и выхода и на основе нелинейной динамики и фрактальной геометрии. [c.32]
Давайте возьмем общий пример, который, вполне возможно, случался и в вашей личной торговой практике. Допустим, что одной из главных причин, из-за которой вы хотите успешно торговать - это решение проблемы недостатка денег. Предположим, что вы становитесь удачливым и/или искусным трейдером и деньги начинают сыпаться на вас. Теперь кажется, что проблема, толкнувшая вас к рынку, решена. Как вы думаете, что происходит в вашем левом полушарии "Эй, я ведь зарабатываю сам по себе без всякой помощи. Что, если я нуждаюсь в ней еще больше " Левое полушарие, являющееся истинным бюрократом, не может допустить такого шанса, представившегося вам. Итак, именно таким образом левое полушарие выполняет только то, что оно может делать оно создает еще больше проблем Как - Обычно, путем принятия глупых решений, которые создают убыточную торговлю. Позже, в этом разделе, мы разовьем технику Profitunity, которая устраняет все эти страхи и опасения, возникающие в левом полушарии. [c.170]
Центральная часть мозга - творец всех наших чувств. Все происходящее на физиологическом уровне определяется центральной частью, которая решает, что делать с "соками" тела кровью, внутритканевой плазмой, а также другими жидкостями тела. Так как тело человека в основном состоит из жидкости, то оно представляет собой достаточно гибкий, гуттаперчевый механизм. Когда вы испытываете чувство страха, центральная часть головного мозга направляет соки тела в брюшную полость. Делается это с одним единственным основанием обеспечить защиту. Если вы злитесь или приходите в бешенство, то потоки сока быстро направляются к мускулам, чтобы вы могли быть физически дееспособным. Вполне вероятно, что когда ваша злость очень сильна, вы не можете себя сдерживать. Ваши соки стимулируют мускулы, призывая их к движению, часто - чересчур впечатляющим. Когда вы очень счастливы, влюблены, романтичны, чувствует себя действительно хорошо, соки притекают к коже. Именно поэтому молодая пара, испытывающая любовь, кажется буквально излучающей свет. Многие беременные женщины светятся от счастья, ожидая ребенка, их соки также направляются к коже. Каждое чувство, которое вы испытываете, вызывается различными вариациями "потока соков". Что общего у всего этого с торговлей - Все Если мы можем войти в контакт с нашей центральной частью головного мозга, то нами будет получена возможность управления нашими соками, нашими чувствами, нашим восприятием и нашей торговлей. [c.173]
Эта часть (сегмент) нашего вывода означает применение программы страха для того, чтобы создавать решения, не относящегося к торговле, вписывающиеся в структуру, которая отвечает требованиям максимума выгоды - минимума риска. Вот как вы это делаете. Первое, используйте ее вне торгового времени на рынке, либо ночью, или утром, до открытия рынка. Смоделируйте самый катастрофический день на рынке. Вам известны все ваши открытые позиции и, при использовании Profitunity Торговый Партнер так, как это показано в Главе 10, вы уже знаете, где размещены защитные остановки или же - где они должны быть. Отталкиваясь от текущих позиций, вы можете легко определить, какова была бы суммарная потеря, если бы по каждой позиции сработал стоп. Величина в долларах и центах является на самом деле важной для вашего планирования. [c.194]
Рынок акций, функционирующий по такой системе, называется неорганизованным ( уличным ) рынком или по другому — рынок через прилавок (over the ounter market). На таком рынке дилеры торгуют акциями на свой страх и риск. Риск заключается в том, что, купив акции у клиентов по высокой цене, дилер может не найти покупателей за еще большую цену и будет вынужден продавать дешевле, теряя деньги. Акциями больших компаний торгуют несколько дилеров одновременно, что можно представить, как более крупный магазин с несколькими продавцами. В этой системе торговли есть и привилегированные покупатели — это крупные финансовые институты, например, инвестиционные и пенсионные фонды. Их представители — трейдеры пользуются особыми услугами. Им, можно сказать, отведена в магазине специальная комната, где они спокойно договариваются между собой об обмене крупными партиями акций. За аренду этой комнаты приходится платить немалую сумму, но зато они не связаны ценами, которые дилер устанавливает для [c.10]
Если я торгую на активном рынке типа S P, то обычно вставляю минимумы реакции, даже если они расположены близко друг от друга, помечая более низкий (при восходящем движении) буквой "т", чтобы указать "младшего" (minor). В процессе торговли я буду входить в сделки, совместимые с контекстом, на наиболее высоких уровнях созданных Фиб-узлов, таким образом страхуя исполнение. Я наблюдаю за Фиб-узлами "т", чтобы определить силу рынка. Иными словами, если мой ордер исполнен, и Узел "т" не пробит, это говорит о наличии большей силы, чем если бы Узел "т" был пробит или слегка превышен. Без адекватного программного обеспечения или при использовании только разметочного циркуля, включение этих младших Узлов в систему торговли оказалось бы нецелесообразным. Время, требуемое для расчета, и связанная с этим возня, особенно на внутридневном рынке, приводят к непроизводительным усилиям. Линии, полученные с помощью графического программного обеспечения и разбросанные по всему экрану, будут такими же неэффективными. [c.195]
Порой Гутфренд и сам с этим соглашался. Он любил торговать. В отличие от работы менеджера в торговле была прямизна и честность. Ты делаешь ставки и либо теряешь, либо выигрываешь. Когда выигрываешь - все вокруг, вплоть до руководителей компании, обожают тебя, тебе завидуют и тебя боятся, да и правильно делают - ты принес добычу А когда ты управляешь компанией - что ж, ты получаешь свою долю зависти, страха и обожания. Но все это достается тебе по ошибке. Ты не добываешь денег для Salomon. Ты не рискуешь. Ты всего лишь заложник своих добытчиков. Они рискуют. Они каждый день доказывают, что управляются с риском лучше, чем другие игроки. Деньги приходят от таких игроков, как Мериуэзер, и повлиять на этот процесс Гутфренд никак не мог. Вот почему многие поняли дело так, что сумасбродное предложение главному спекулянту компании сыграть на миллион долларов было для Гутфренда способом показать, что он тоже игрок. А для этого не было ничего лучше, чем покер лжецов. Для торговцев эта игра была полна магического смысла. Джон Мериуэзер и такие, как он, считали, что покер лжецов очень похож на торговлю облигациями. В игре испытывается характер торговца. В ней оттачиваются его инстинкты. Хороший игрок - это умелый торговец, и наоборот. Мы все думали точно так же. [c.5]
Если вы не закрываете все позиции до истечения операционного дня, вам понадобится брокерская фирма, имеющая стол овернайтовой торговли и "страхующая" вас от значительных движений, начинающихся в другой стране. Это позволит вам размещать стоп-приказы для защиты от открытий с разрывами, которые могут происходить на фьючерсном рынке вашей страны. Как это делается Овернайтовый стол отслеживает рынки всего мира по мере их включения в мировую торговлю. Когда какой-либо другой рынок начинает двигаться, любое движение, достигающее цены вашего стопа (размещенного "на овернайтовом столе") немедленно его активизирует. Таким образом, меры принимаются задолго до того, как данное движение наберет ход и будет способно нанести серьезный ущерб к моменту открытия рынка в вашей стране. Такая "страховка" практически исключает вероятность потерь, превышающих некий запланированный уровень. [c.39]
Нередко для наблюдения за движением курсов акций инвесторы, страхующие свой портфель подобным образом, используют компьютеры. Когда происходит значительное изменение курсов, то с помощью компьютера осуществляется подача электронных приказов на покупку и продажу. Поскольку такое наблюдение и передача приказов в основном задается компьютерной программой, то страхование портфеля часто называют формой программной торговли (program trading)-. [c.677]