В дальнейшем работа, в оформлении нового научного направления значительно интенсифицировалась — уже к концу XIX в. главным образом усилиями представителей немецкой экономической школы сложилось вполне однозначное толкование термина финансы и сформировалась структура одноименного научного направления. Произошло окончательное оформление так называемой классической теории финансов, представлявшей собой свод административных и хозяйственных знаний по ведению финансов государства и публичных союзов в основе этих знаний — систематизация и развитие методов добывания и расходования необходимых средств. [c.28]
Дайте определение следующим ключевым понятиям финансы, публичные финансы, финансы организаций, финансы домохозяйств, централизованные финансы, децентрализованные финансы, функции финансов, финансовая система, финансовые продукты, целевые и бюджетные фонды, внебюджетные фонды, государственный и муниципальный кредит, финансовая политика, бюджетная политика, налоговая политика, инвестиционная политика, таможенная политика, классическая теория финансов, неоклассическая теория финансов, финансовый менеджмент. [c.34]
По классической теории финансов признанным авторитетом на рубеже XIX—XX вв. несомненно, был профессор Гейдельбергского университета Карл Pay. Современники высоко оценивали его вклад в [c.622]
Существенные изменения происходят и в финансовой науке. В течение многих лет эта наука в нашей стране развивалась, по сути, в рамках классической теории финансов, тогда как в экономически развитых странах начиная со второй трети XX в. бурное развитие получила неоклассическая теория финансов, делающая акцент на рынки капитала и крупный корпоративный бизнес. К числу примечательных тенденций в связи с новой теорией можно отнести появление в 60-е годы XX в. нового направления — финансового менеджмента, понимаемого как система управления финансами крупной компании, и переплетение функций бухгалтера и финансового ме- [c.3]
Финансовый менеджмент сформировался во второй половине XX века как ответ на реалии зарождавшихся новых тенденций в управлении бизнесом, особенностями которого явились повышение значимости финансовых ресурсов и рынков, их глобализация, усиление интернационализации бизнеса и др. Эти реалии прежде всего привели к становлению неоклассической теории финансов, одной из примечательных особенностей которой была ее существенная математизация — если классическая теория финансов носила в основном описательный характер, то научный инструментарий неоклассической теории финансов весьма изощрен и достаточно сложен с позиции практиков. По сути, это направление представляет собой описание логики функционирования рынков капитала и может рассматриваться как теоретическое обоснование закономерностей развития этих рынков, логики и принципов поведения их участников. [c.43]
Классическая теория финансов [c.266]
Особенность развития финансовой науки в России в рамках классической теории финансов состояла в том, что она в течение продолжительного времени тесно корреспондировала с финансовым правом. Выражалась эта связь, по крайней мере, в двух аспектах. Во-первых, подавляющее большинство книг по финансовому праву и финансовой науке в содержательном плане в значительной степени дублировали друг друга. Во-вторых, в университетах тех лет не было специальных программ подготовки экономистов и финансистов — эти специалисты готовились на юридических факультетах университетов. Такое положение, по крайней мере, в отношении финансов, в известном смысле объяснимо, поскольку исторически финансовое право начало формироваться в отдельную отрасль знаний в ряде стран уже в средние века, т. е. до того, как появились первые систематизированные труды в области управления финансами. [c.282]
Дайте определение следующим ключевым понятиям классическая теория финансов, неоклассическая теория финансов, финансовый менеджмент, финансовый анализ, экономический анализ, высшие финансовые вычисления. [c.290]
Похоже на шутку В том-то и дело, что это не шутка Аргументы подобного рода часто используются для защиты классической теории финансов, и с ними читатель не раз встретится на страницах этой книги. [c.9]
Проблемы современной теории финансов, как и теорий в других отраслях экономики, порождаются двойственностью целей 1) определить оптимальный выбор индивидуума и 2) описать процесс реального выбора индивидуума. Классическая теория финансов на все 100% справляется с первой целью, но абсолютно беспомощна при решении второй. [c.18]
Пришла пора напасть на самый главный оплот классической теории финансов — концепцию эффективных фондовых рынков. Объясняя процесс ценообразования современных рынков капиталов, она является фундаментом основополагающих финансовых теорий, среди которых можно упомянуть современную теорию портфельного инвестирования и модель САРМ. Именно поэтому понять теорию эффективного фондового рынка — значит понять все несовершенство современной теории финансов. [c.174]
Дайте определение следующим ключевым понятиям классическая теория финансов, неоклассическая теория финансов, финансовый аналитик, инвестиционный аналитик, макроэкономический анализ, микроэкономический анализ, финансовый анализ, принципы анализа, экономический потенциал, имущественный потенциал, финансовый потенциал, аудиторское заключение, экспресс-анализ, углубленный анализ отчетности, больные статьи, горизонтальный анализ, вертикальный анализ, операционный (географический, отчетный) сегмент, информационная неопределенность. [c.239]
Сформулируйте принципиальные различия между классической и неоклассической теориями финансов. [c.35]
Одной из примечательных общемировых тенденций второй половины XX в. в развитии экономики является усиление интеграционных процессов в различных ее сферах, в частности все более значимую роль начинают играть транснациональные корпорации и финансовые рынки. В научном плане благодаря усилиям, прежде всего, представителей англо-американской школы (Г. Маркович, Дж. Тобин, Ф. Модильяни, У. Шарп и др.) на смену классической приходит неоклассическая теория финансов, которая смещает акцент с финансов публичных союзов на финансы корпораций. С позиции практики получают развитие усилия бухгалтеров и финансовых аналитиков в области гармонизации бухгалтерского учета. [c.520]
Концепция идеальных рынков капитала. Отдельные разработки в области теории управления финансами фирмы велись еще до Второй мировой войны в период господства классической теории, а затем и кейнсианства. В это время формируются понятийный аппарат и методология будущей науки. В рамках классической теории создается первая концепция — концепция идеальных рынков капитала как частный случай концепции идеального рынка вообще. [c.52]
Ну а что же классические финансы Неужели они молча сносят все эти выпады Ни в коем случае. Классические финансы контратакуют. Подходы, используемые классической теорией для оправдания предположения о рациональности поведения людей, лучше всего могут быть проиллюстрированы следующей ситуацией. [c.8]
Это согласуется с классической теорией корпоративных финансов, в частности с методом дисконтирования будущих денежных потоков. Характерно, что стоимость нематериальных активов полностью исключается из расчета капитала первого уровня для целей банковского надзора (см. п. 9.2.1). [c.555]
В чем принципиальное различие между классической и неоклассической теориями финансов [c.239]
Именно в развитие второй задачи авторы сочли возможным и целесообразным упомянуть о малой толике монографий, пособий и статей, в которых, не исключено, вдумчивый читатель сможет найти более подробные комментарии и ответы на некоторые интересующие его вопросы. Этим обстоятельством, а также желанием в известной степени выйти за рамки стандартного курса объясняется наличие достаточно обширного (для традиционного учебника) списка рекомендуемой литературы, позволяющей любопытному читателю детально ознакомиться с различиями в подходах к интерпретации и трактовке финансов в рамках классической и неоклассической теорий, вкладом российских ученых в становление финансовой науки, современным состоянием и тенденциях ее развития в мире и в России и др. Кратким комментарием к базовым источникам, приведенным в списке литературы, и хочется закончить книгу. [c.622]
Корпоративные финансы, как наука и практика, только начинают формироваться в России. Мы надеемся, что книга "Принципы корпоративных финансов " поможет вам сформировать основу собственных знаний в этой области на базе классических концепций и подходов, наиболее характерных для развитой рыночной экономики. Хотелось бы также пожелать, чтобы благодаря этим знаниям вы впоследствии достигли успеха на поприще финансовой деятельности. И, возможно, кто-то из нынешних читателей книги сумеет внести свой вклад в разработку не только отечественных корпоративных финансов как элемента переходной экономики России, но и в общую теорию корпоративных финансов — одну из самых молодых самостоятельных научных дисциплин, которая ведет свой отсчет всего лишь с конца 50-х годов XX века. [c.1116]
Моя репутация финансового гуру создала огромный спрос на. Алхимию финансов, вот почему и выходит это новое издание. Я должен признать, что мой образ мыслей значительно изменился с тех пор, как я написал эту книгу, но сейчас меня занимают в основном исторические, а не финансовые процессы. Рамки этого предисловия не позволяют мне изложить свои идеи, для этого мне надо написать новую книгу. Я намереваюсь сделать это, как только позволит время, а здесь я должен сделать лишь одно важное теоретическое замечание, необходимое для того, чтобы привести эту книгу в соответствие с моим сегодняшним образом мыслей. В Алхимии финансов я представил теорию рефлексивности так, словно она всегда может быть релевантной. Это верно в том смысле, что механизм двусторонней обратной связи, являющийся основным отличительным признаком рефлексивности, может вступить в действие в любое время, но он не может считаться действующим постоянно. В действительности же в большинстве ситуаций он является настолько слабым, что его без опасений можно игнорировать. Следует различать условия, близкие к равновесным, когда определенные корректирующие механизмы предотвращают слишком разительное расхождение восприятии и реальности, и условия, далекие от равновесного состояния, когда действует рефлексивный механизм двойной обратной связи и тенденция к сближению восприятии и реальности не возникает, если не происходит значительных изменений в существующих условиях, то есть, изменения всего режима. В первом случае применима классическая экономическая теория и [c.6]
Обычно они выглядят как последовательность подъемов и спадов, но так бывает не всегда. Последовательность подъемов и спадов является асимметричной - медленный подъем, затем кульминация и катастрофический спад. Я описал некоторые подобные случаи в Алхимии финансов-бум конгломератов 1960-х гг., классический случай с Трестами вложений в недвижимость, великий бум международных займов 1970-х гг., кульминацией которого стал мексиканский кризис 1982 г., и т.д. Я разработал теорию свободно плавающих процентных ставок, которые также имели тенденцию приближаться к крайним точкам, но крайние точки обычно ближе к симметрии. Я рассмотрел несколько не совсем чистых случаев, как, например, бум выкупов под залог и перекупки компаний в 1980-х гг. Во всех этих случаях существует рефлексивное взаимодействие между превалирующим отклонением и доминирующей тенденцией. Я хочу сказать, что эти события являются в некотором смысл исключительными. В любой последовательности событий существуют длительные периоды времени, когда Рефлексивное взаимодействие является относительно незначительным. [c.83]
Стоит рассмотреть отличия классического исследования совершенной конкуренции. В некоторой степени я уже сделал это в Алхимии финансов, но я не представил достаточных обоснований своего аргумента, как следовало бы. Я не настаивал на том, что ошибка заключается в самих основаниях экономической теории она предполагает, что кривые спроса и предложения являются независимыми, но это не обязательно так. Форма кривой спроса может быть изменена с помощью рекламы, еще сильнее на нее может повлиять изменение цен. Это происходит главным образом на финансовых рынках, где следующие за тенденцией спекуляции достигают огромных масштабов. Люди приобретают фьючерсные контракты не потому, что хотят купить ту или иную продукцию, на которую вы- [c.294]
Государственные финансы — раздел экономической науки, занимающийся исследованием доходной и расходной частей государственного бюджета и его влияния на экономику страны в целом. В классической экономической теории госу- [c.411]
Эта книга для того, чтобы ее использовать. Тактический менеджмент — это ваша настольная книга, которую вы будете использовать в своей ежедневной работе регулярно. Не позволяйте ей пылиться она не предназначена для одноразового прочтения и забвения, вам придется обращаться к ней постоянно. Она написана не для разъяснения малопонятных академических заковырок, о которых вдруг зашла речь в баре или в зале заседаний директоров, — таких, например, как всеобъемлющее определение неясного термина из теории менеджмента. Эта книга предназначена для повседневного чтения, для оказания вам помощи в решении возникших проблем, для проведения в жизнь конкретных решений, которые приходится принимать ежедневно, чтобы обеспечить нормальную жизнедеятельность вашего предприятия. В этой книге не идет речь о стратегическом планировании, финансах и маркетинге, хотя эти материи время от времени и затрагиваются. Эта книга написана обо всем, чем вам приходится заниматься уже после рассмотрения стратегических, финансовых и маркетинговых вопросов. Она основывается на смешении классической, традиционной и современной проблематики менеджмента и базируется на двадцатишестилетнем практическом опыте автора в качестве менеджера-консультанта. [c.16]
Уважаемый читатель, настоящий выпуск журнала Экономическая школа посвящен теории потребления и спроса. Именно со второго выпуска начинаем мы более обстоятельное изложение экономической теории. Расширяется круг нашего чтения, журнал обзавелся двумя приложениями. Одно из них — Вехи экономической мысли , где публикуются переводы классических работ, посвященных тематике соответствующего выпуска журнала. В качестве приложения в Библиотеке Экономической школы в этом году предлагается учебник Микроэкономика . Вышли методические указания для учителя по курсу Введение в экономику с использованием первого выпуска журнала. Начиная с 1993 года, Экономическая школа берется за переподготовку преподавателей экономической теории высших и средних специальных учебных заведений. Третий выпуск журнала будет посвящен теории производства и затрат, а также поведения предприятия (фирмы.) в различных рыночных структурах. В этом же выпуске мы начнем публиковать лекции по инженерной экономике. Мы готовим к изданию очень нужный сегодня англо-русский словарь по экономике и финансам под редакцией А. В.Аникина. Редакция благодарна читателям за тысячи писем, за важные для нас замечания и пожелания. География читательской почты представлена всеми регионами бывшего СССР, мы ощутили, насколько велика и широка сегодня потребность в экономическом образовании. [c.3]
Идея написания этой книги возникла у меня несколько лет назад, когда, работая в инвестиционно-банковском подразделении инвестиционной компании, я поняла, что теоретических знаний, которые можно почерпнуть из классических финансовых учебников, явно недостаточно при оценке компаний на практике. Каждый раз приходилось что-то домысливать, о чем-то догадываться, упираться в невозможность дать разумную интерпретацию полученным результатам и т.д. Например, мы постоянно сталкивались с ситуацией огромного (в два раза и более) разрыва в оценке компании по разным мультипликаторам и задавались вопросом о том, какая из оценок ближе к истине. Тогда я начала систематизировать проводившуюся мной и моими коллегами работу по оценке и полученные в ходе нее результаты и достраивать для себя теорию сравнительных коэффициентов, весьма скупо изложенную в учебниках по финансам. В итоге и возникла данная книга. Она базируется на моих собственных практических наработках, полученных за несколько лет консультационной и инвестиционно-банковской практики, большинство использованных в книге реальных примеров являются расчетами, проводившимися командой, с которой я работала, в ходе ведения реальных проектов. [c.11]
Однако пессимистично настроенные экономисты уверены, что политика министерства финансов и центрального банка при непоследовательном ее проведении в жизнь может стать источником нестабильности объема выпуска. Многие экономисты в США, в основном представители так называемой "теории предложения", утверждают, что макроэкономическая политика влияет главным образом на совокупное предложение, а не на совокупный спрос. В соответствии с классическим подходом, которого придерживаются сторонники этой школы, шоки со стороны спроса влияют на цены, а не на выпуск. Они считают, что изменения государственных расходов или налогов могут существенно влиять на желаемый уровень предложения и эффективность производства. [c.396]
Период становления и развития классической теории финансов, продолжавшийся почти двести лет, закончился в середине XX в. Накануне Второй мировой войны и сразу же после нее ситуация в мировой экономике начинает резко меняться — по мере развития рыночных отношений роль государства и публичных союзов в экономике снижается. Развитие и интернационализация рынков капитала, повышение роли транснациональных корпораций, процессы концентрации в области производства, усиление значимости финансового ресурса как основополагающего в системе ресурсного обеспечения любого бизнеса привели в середине XX в. к необходимости теоретического осмысления роли финансов на уровне основной системообразующей ячейки любой экономической системы, т. е. на уровне хозяйствующего субъекта. Усилиями представителей англо-американской финансовой школы теория финансов получила абсолютно новое наполнение по сравнению с изложенными выше взглядами ученых XVIII-XIX вв. [c.29]
С определенной долей условности можно утверждать, что в рамках классической теории финансов развивались и систематизировались, в основном, левая часть схемы, представленной на рис. 1.1, т. е. централизованные, или публичные финансы. Что касается правой ее части — децентрализованных финансов и финансовых отношений с заграницей, то собственно отношения и операции, безусловно, существовали и в те времена, однако теоретического их осмысления и систематизации не бьхло. [c.270]
Во шожна и более широкая трактовка финансового менеджмента, расширяющая предмет этой науки с финансовых активов, ресурсов и отношений до всей сово-купност -i ресурсов и обязательств предприятия, поддающихся стоимостной оценке. Такой подход в известной степени соответствует классической теории финансов, зародив лейся во второй половине XVIII в. благодаря усилиям немецких ученых-камералистов. Согласно этой теории финансовая наука представляет собой свод административных и хозяйственных знаний по ведению камерального, т.е. дворцового, а к широком смысле, государственного хозяйства, под которым понимались средстве государства, полученные в виде денег, материалов, услуг. [c.20]
Как показано в представленных материалах, за два с половиной столетия, прошедшие с момента оформления финансов в самостоятельное научное направление, эта наука претерпела достаточно большие изменения и эволюционировала в рамках двух крупных направлений классической и неоклассической теорий финансов. Первое направление доминировало в XVIII—XIX вв., становление концептуальных основ второго направления пришлось на XX в. [c.622]
Теория финансов классическая — свод административных и хозяйственных знаний по ведению камерального, т. е. дворцового, а в широком смысле, государственного хозяйства. Изначально предметом науки являлись государственные финансы, под которыми понимались средства государства, полученные в виде денег, материалов, услуг. В дальнейшем предмет был расширен до финансов публичных союзов. Цель науки состояла в систематизации и развитии методов управления финансами публичных союзов. Сформировалась во второй половине XVIII в. благодаря усилиям немецких ученых-камера-листов, частности, И. Юсти и И. Зонненфельса. [c.316]
Значительная часть данных о планах и ожиданиях потребителей была взята из Обзора потребительских финансов, проведенного Советом управляющих Федеральной резервной системы с помощью Исследовательского центра Мичиганского университета. Эти и сходные данные, полученные из других источников, дают нам некоторое представление об ожиданиях потребителей по поводу их доходов и размеров их покупательной способности в будущем, влияющих на их поведение в настоящем. Были предприняты многочисленные попытки, а именно Модильяни и Брам-бергом и несколько позже Фридменом, чтобы установить связь между этими эмпирическими данными и классической теорией полезности. На сегодняшний день существует два рода исследований об ожиданиях предпринимателей. [c.60]
В финансовой литературе Европы и Америки 90-х годов XIX в., по оценке современников, первое место принадлежит Э..Селигману. Его работы наиболее интересны, они отразили современное состояние финансовой науки. Э. Селигман прошел немецкую университетскую школу и принес в Америку хорошее знание немецкой литературы 70-х и 80-х гг. В области теоретических проблем он сделал попытку найти средний вариант между классической школой политэкономии и школой предельной полезности. Он выступил с идеей компромисса между классиками и мар-жиналистами путем введения в экономическую науку нового понятия социальной предельной полезности, но эта идея не нашла поддержки. В области финансовой науки он изучил почти все основные вопросы поимущественное обложение, подоходное обложение, прогрессивное обложение, переложение налогов, классификацию государственных доходов, государственный кредит, местные финансы. Из многочисленных сочинений Э. Селигмана самой значительной считается работа о прогрессивном обложении в теории и на практике (1892 г.). Это история опытов введения прогрессивного обложения и очерк его теории. Второе место занимает книга о переложении налогов (1892 г.), третье - фундаментальное исследование о подоходном налоге (1911 г.). [c.19]