Дайте определение следующим ключевым понятиям прямое финансирование, опосредованное финансирование, профессиональные участники рынка ценных бумаг, финансовые посредники, финансовые учреждения депозитного типа, договорные и сберегательные учреждения, инвестиционные фонды, финансовые компании, валютный рынок, рынок золота, рынок капитала, рынок денежных средств, рынок ссудного капитала, рынок долевых ценных бумаг, рынок банковских ссуд, рынок долговых ценных бумаг, спотовый рынок ценных бумаг, срочный рынок ценных бумаг, биржевой рынок ценных бумаг, внебиржевой рынок ценных бумаг, первичный рынок ценных бумаг, вторичный рынок ценных бумаг, форвардный рынок ценных бумаг, фьючерсный рынок ценных бумаг, опционный рынок ценных бумаг, дисконтный рынок, рынок межбанковских кредитов, рынок евровалют, рынок депозитных сертификатов, рынок страховых полисов и пенсионных счетов, Российская торговая система (РТС), чековый инвестиционный фонд, паевой инвестиционный фонд, негосударственный пенсионный фонд, перестраховочное общество. [c.86]
Коммерческие банки и сберегательные учреждения в совокупности образуют обширную и хорошо развитую систему депозитных учреждений США. Как мы покажем далее, в последние годы различие между этими двумя группами учреждений уменьшилось. Тем не менее остается еще достаточно много различий, чтобы мы могли (и должны были) обсуждать каждую группу в отдельности. Начнем с коммерческих банков. [c.125]
Численность населения 12 стран — членов Европейского сообщества лишь иа 30% больше населения США. Однако число коммерческих банков в ЕС равно лишь /, от их количества в США. В ЕС на один коммерческий банк приходится 150 000 жителей, в США - 20 000. Кроме того, в ЕС в два раза меньше сберегательных учреждений, чем в США. Более того, хотя в ЕС насчитывается существенно меньше, чем в США, депозитных учреждений, суммарные активы депозитных учреждений ЕС намного превосходят аналогичный показатель депозитных учреждений США. [c.247]
Другие чековые депозиты включают счета с обращающимся приказом об изъятии средств (счета NOW), счета с автоматическим переводом средств со сберегательного на текущий счет по заявлению клиента (счета ATS) в депозитных учреждениях, чековые паевые счета кредитных союзов и депозиты до востребования в сберегательных учреждениях. [c.254]
Преимущество страхования депозитов для обществ. Мы установили, что при принятии таких высоколиквидных обязательств, как депозиты до востребования и сберегательные депозиты, банки и сберегательные учреждения берут на себя дополнительный риск ликвидности домашних хозяйств и фирм в надежде получить определенную прибыль. Но это просто переносит свойственную системе проблему недостатка информации о финансовой устойчивости с индивидов и фирм на депозитные учреждения. У индивидуальных вкладчиков отсутствует полная информация о том 1) какова рискованность и ликвидность портфеля активов депозитного учреждения 2) когда и в каком объеме другие вкладчики захотят вернуть свои вклады. Более того, депозитные учреждения обычно используют правило кто первый пришел, того первым и обслужили при выплате средств по депозитам. [c.305]
Вслед за дерегулированием деятельности депозитных учреждений в связи с принятием соответствующего закона 1980 г. и Закона Гарна—Сент-Жермена рост числа банкротств банков и сберегательных учреждений стал неизбежным. Особенно верно это было в свете развития новых компьютерных технологий, которое совпало с дерегулированием финансовой сферы в начале 1980-х годов. В результате технологических нововведений депозитные учреждения, связанные с высокими затратами труда, стали первыми кандидатами на вымирание в отрасли финансовых услуг, характеризующейся ожесточенной конкуренцией. Только сберегательные учреждения, которые смогут оптимально использовать на практике новые технологии, будут конкурентоспособными в долгосрочной перспективе. Те, которые не в состоянии этого сделать, останутся слишком трудоемкими, а некоторые просто обанкротятся. [c.329]
В отсутствие страхования депозитов у домашних хозяйств и фирм были бы более сильные стимулы для соблюдения своих интересов при совершении сделок с депозитными учреждениями. Они бы уделяли больше внимания финансовым результатам деятельности своих депозитных учреждений. Действительно, вкладчики, чьи сбережения, накопленные за всю жизнь и находящиеся в определенном банке или сберегательном учреждении, скорее всего, требовали бы регулярного предоставления отчетности данной организации. К тому же домашние хозяйства и фирмы стали бы хранить свои средства в нескольких депозитных учреждениях на случай банкротства одного из них. [c.330]
Во-вторых, Конгресс не рассматривал вопрос о стандартах учета. Хотя органы регулирования сберегательных учреждений уже больше не используют подход, основанный на системе RAP, они — и органы надзора над банковской деятельностью — продолжают использовать несколько устаревшую систему учета СААР. Ни регулирующие органы, ни Конгресс официально не взяли на вооружение методы учета, базирующиеся на текущих рыночных ценах. Многие наблюдатели считают, что до принятия таких стандартов органы, регулирующие деятельность банков и сберегательных учреждений, будут получать информацию о надвигающихся банкротствах депозитных учреждений гораздо позже, чем следовало бы. [c.342]
История бумажно-денежного обращения знает и другие виды бумажных Д. — например, ассигнации (первые бумажные Д. в России, имевшие хождение с 1769 по 1849 г.), вексель — частное долговое обязательство (отменены в СССР в 1930 г.), боны — краткосрочные долговые обязательства, заменяющие разменные монеты. Помимо ассигнаций (бумажных Д.) и монет, в практике денежного обращения используются расчетные документы, близкие к Д. банковские депозиты до востребования краткосрочные депозиты коммерческих банков и сберегательных учреждений, а также все ликвидные активы (ценности, которые легко могут быть превращены в деньги без заметных потерь в стоимости к ним относятся краткосрочные ценные бумаги казначейства, коммерческие бумаги и др.). Все перечисленные расчетные документы используются для финансирования вкладчиков, служат базой для предоставления кредитов, а ликвидные активы легко превращаются в Д. ДЕПОЗИТ — 1) денежные средства или ценные бумаги (акции, облигации), помещаемые для хранения в кредитные учреждения (банки, сберегательные кассы) 2) денежная сумма (или ценные бумаги), вносимая должником в судебные учреждения для передачи кредитору. Д. как форма хранения денежных сбережений трудящихся называется вкладом и вносится наличными деньгами или безналичным путем. Доходы по вкладам свободны от обложения налогами и сборами. К депозитным относятся суммы взысканные судебными исполнителями и внесенные в банк для хранения в депозите народного суда до выдачи лицам, которым они причитаются вносимые юридическими и физическими лицами в Д. суда до рассмотрения возбужденного уголовного дела принадлежащие больным, находящимся на излечении в лечебном учреждении, если оно внесло эти деньги в банк на свой депозитный счет, и некоторые другие. Различают срочные Д. Д. до востребования условные Д. Депозит банковский — денежные суммы, помещаемые на хранение в банк от имени частного лица, корпорации, государственной организации — клиента банка. В банковской отчетности отражаются как пассивы. [c.73]
Быстро можно изъять средства с депозитного счета денежного рынка. Такие счета предлагают банки и сберегательные учреждения, аккумулирующие индивидуальные вклады для приобретения краткосрочных ценных бумаг. Депозитные счета денежного рынка приносят процентный доход, требуют минимального резервного остатка при изъятии средств и ограничивают допустимую периодичность такого изъятия. [c.276]
Принятый в 1980 г. Закон о дерегулировании депозитных учреждений и денежно-кредитном контроле ослабляет или полностью отменяет многие из этих исторически сложившихся различий между коммерческими банками и различными сберегательными учреждениями. Этот закон разрешил всем депозитным учреждениям открывать текущие (чековые) счета. Но, распространив эту привилегию на сберегательные учреждения, закон вместе с тем ввел для них такие же ограничения на создание чековых депозитов, какие применяются и к коммерческим банкам. Учитывая эти вводные замечания, давайте рассмотрим структуру американской финансовой системы. [c.285]
Банки банков. Федеральные резервные банки представляют собой банки банков по существу, они выполняют для депозитных учреждений те же функции, что депозитные учреждения для частных лиц. Подобно тому как банки и сберегательные учреждения принимают от людей вклады и предоставляют им ссуды, центральные банки принимают вклады от банков и сберегательных учреждений и предоставляют ссуды им. Но у федеральных резервных банков есть и третья функция, которую не выполняют банки и сберегательные учреждения функция эмиссии наличных денег. Конгресс уполномочил федеральные резервные банки выпускать в обращение банкноты Федеральной резервной системы, которые и образуют массу бумажных денег в экономике. [c.288]
Поскольку основную долю всех чековых депозитов образуют бессрочные вклады коммерческих банков, в этой главе мы попробуем разобраться, как коммерческие банки могут создавать депозитные деньги. В частности, мы опишем и сравним возможности создания денег, имеющиеся у 1) отдельного коммерческого банка как одного из компонентов системы, состоящей из многих банков 2) системы коммерческих банков в целом. На протяжении всей этой главы вы должны помнить, что сберегательные учреждения тоже открывают текущие счета, поэтому, употребляя термин коммерческий банк , мы подразумеваем депозитное учреждение вообще. Точно также термин чековый депозит может быть заменен термином бессрочный вклад ( депозит до востребования ). [c.297]
М2 М1 плюс депозитные счета денежного рынка, срочные и сберегательные депозиты в банках и сберегательных учреждениях, однодневные соглашения REPO и займы в евродолларах, взаимные фонды денежного рынка (общие и брокерско-дилерские) [c.56]
Непрямое финансирование возникло в результате развития финансового посредничества. Финансовые институты, выступая в качестве посредников, выполняют роль каналов, по которым сбережения домашних хозяйств (первичных кредиторов) поступают к фирмам (первичным заемщикам). Например, коммерческие банки и другие депозитные учреждения принимают на себя денежные обязательства, например обслуживание депозитов до востребования и сберегательных депозитов, а страховые компании принимают на себя такие денежные обязательства, как выплата страховых премий в возмещение убытков. В свою очередь финансовые учреждения покупают финансовые активы, т. е. переодалживают средства. Например, коммерческие банки скупают долговые обязательства фирм, а сберегательные учреждения скупают закладные на недвижимость у ее приобретателей (сделка такого типа предполагает возвращение займов домашним хозяйствам). [c.95]
Депозитные учреждения делятся на два основных типа коммерческие банки и сберегательные учреждения, в которые входят ссудо-сберегательные ассоциации, сберегательные банки и кредитные союзы. Все эти учреждения обладают законным правом создавать чековые, сберегательные и срочные депозиты. Глава 6 и большинство глав частей III и IV посвящены этим учреждениям, поэтому здесь мы не уделяем им большого внимания-. [c.101]
Различие, проводимое современными исследователями, между сберегательными банками и ссудо-сберегательными ассоциациями, с одной стороны, и кредитными союзами — с другой, делает традиционную практику объединения их в одну категорию Сберегательные учреждения не столь адекватной, чем это было в прошлом. С практической точки зрения, хотя сберегательные учреждения существенно отличаются друг от друга, это название применяется к любому депозитному учреждению (т. е. к любому учреждению, имеющему законное право выпуска долговых обязательств с неограниченным чековым обращением), не являющемуся коммерческим банком. Таким образом, проще определить сберегательное учреждение, сформулировав, чем оно не является. Следует ожидать, что со временем этот термин станет более четким, но пока мы удовлетворимся приведенным определением. [c.135]
В настоящее время коммерческие банки являются депозитными учреждениями, которым разрешено неограниченное создание трансакционных (чековых) депозитов и которые относительно не ограничены в возможности предоставления коммерческих ссуд. Термином сберегательное учреждение обозначаются все депозитные учреждения, не являющиеся коммерческими банками, в число которых входят сберегательные банки, ссудо-сберегательные ассоциации и кредитные союзы. [c.139]
Сберегательное учреждение (thrift institution) — в настоящее время любое депозитное учреждение, не являющееся коммерческим банком, в том числе ссудо-сберегательные ассоциации, сберегательные банки и кредитные союзы. [c.140]
В менеджменте депозитных учреждений последнее время наметилась тенденция к секь-юритизации активов. Банки и сберегательные учреждения секьюритизируют активы, группируя ссуды со схожими характеристиками в пулы и продавая инвесторам ценные бумаги, гарантирующие последним получение части доходов от сгруппированных в пул активов. [c.234]
Первоначально закон Гласса — Стиголла устанавливал потолок процентных ставок только для коммерческих банков. Законом о регулировании процентных ставок 1966 г. (Interest Rate Adjustment A t) эти ограничения распространились и на сберегательные учреждения. Ограничение размера процентных ставок и составляло основу регулирования деятельности депозитных учреждений вплоть до 1980-х годов. [c.244]
Закон был принят в основном для предотвращения кризиса сберегательных учреждений, который мы подробно рассмотрим в главе 13. Тем не менее три положения, приведенных выше, имеют большое значение для регулирования деятельности депозитных учреждений. В соответствии с законом Министерство финансов, под крылом которого находилось Управление контролера денежного обращения, получило еще больший контроль над деятельностью сберегательных учреждений. К тому же полномочия и ответственность FDI значительно возросли, впрочем, расширились и задачи, стоявшие перед ней. Увеличение размера страховых премий по страхованию депозитов, которые платили банки и сберегательные учреждения, не только повлияло на деятельность этих учреждений, но и сигнализировало о решимости правительства переложить на них расходы, связанные с ростом числа банкротств, которые приходилось покрывать государственным страховым фондам. [c.260]
Будет основан новый орган в структуре Министерства финансов, регулирующий деятельность всех банков и сберегательных учреждений, имеющих чартер федерального правительства. На ФРС будет возложена ответственность за регулирование деятельности депозитных учреждений, имеющих чартер правительств штатов. FDI будет заниматься только решением проблем страхования депозитов и банкротств, функции прямого регулирования ему выполнять уже не придется. Что касается этого документа, то не ясно, одобрит ли Конгресс какие-либо из этих [c.261]
В 1980 г. был принят Закон о дерегулировании депозитных учреждений и контроле за денежным обращением. Он отменил максимальные границы процентных ставок по депозитам, разрешил использование счетов NOW по всей стране, ввел обязательные резервы для всех трансакционных счетов в депозитных учреждениях, которые получили доступ к кредитлм ФРС, и расширил права сберегательных учреждений. [c.262]
В 1982 г. был принят Закон Гарна—Сент-Жермена, который предоставил банкам и другим депозитным учреждениям право предлагать плавающие процентные ставки по депозитным счетам, разрешил сберегательным учреждениям расширить выдачу коммерческих и потребительских ссуд и наделил FDI и FSLI полномочиями в крайних случаях разрешать приобретение обанкротившихся банков в других штатах. [c.262]
Закон о реформе финансовых учреждений, поддержке и исполнении был принят в 1989 г. В соответствии с этим законом прекращена деятельность Федерального совета банков жилищного кредита, который был заменен Управлением надзора за сберегательными учреждениями, входящим в структуру Министерства финансов. Вместо FSLI основным страхователем депозитов коммерческих банков и сберегательных учреждений стала FDI . Был увеличен размер страховых премий по страхованию депозитов всех депозитных учреждений. Дальнейшее изучение возможных действий по изменению системы банковского регулирования в США носило обязательный характер. [c.263]
Естественно, сами банки и сберегательные учреждения выписывают чеки на выплату страховой премии, но важный экономический вопрос заключается в том, какую долю этой премии фактически выплачивают депозитные учреждения. С точки зрения депозитных учреждений и их клиентов страховая премия, в сущности, представляет собой налог, который используется FDI для предоставления государственных услуг, т. е. депозитного страхования. Следовательно, повышение премии по страхованию депозитов аналогично, по сути, увеличению налога на продукт (товар или услугу), производимый данной отраслью. [c.300]
Если FDI устанавливает, что помимо несения нормальных предельных факторных затрат на хранение депозитов и кредитование банкам и сберегательным учреждениям также необходимо платить премию по страхованию депозитов, обозначенную р и измеряемую в расчете на каждый доллар депозитов, тогда чистый предельный доход каждого депозитного учреждения по вкладам уменьшается на эту величину р, т. е. новый чистый предельный доход равен rL — — M D — M L — р для каждого депозитного учреждения. Это значит, что график спроса на депозиты каждого депозитного учреждения смещается вниз на расстояние р по вертикали, которое представляет собой величину премии по страхованию депозитов. Поскольку график рыночного спроса на депозиты является суммой по горизонтали графиков совокупного спроса банков и сберегательных учреждений, он должен сместиться вниз на ту же самую величину р (рис. 12-1). [c.300]
И наоборот, на рис. 12-15мы видим, что если предложение депозитов небанковским сектором сравнительно эластично по проценту (так, что относительно небольшие изменения начисляемых по вкладам процентов приводят к достаточно значительным изменениям объема депозитов банков и сберегательных учреждений), введение премии по страхованию депозитов /доказывает незначительное воздействие на равновесную процентную ставку по депозитам. В этом случае небанковский сектор выплатит довольно незначительную часть страховой премии, большую часть которой придется выплачивать депозитным учреждениям. [c.301]
Что же произошло в результате значительного повышения FDI размера страховой премии Пока, кажется, общество оплачивает, по крайней мере, часть такого повышения. Действительно, когда FDI увеличил размер страховой премии для коммерческих банков в 1990 и 1991 гг., некоторые банки установили специальные дополнительные сборы по депозитному страхованию, что в сущности привело к значительному сокращению чистого процентного дохода по вкладам. В общем просто были снижены процентные ставки по вкладам и увеличена плата за услуги. При этом наблюдался довольно значительный отток средств. Следовательно, существует мало доказательств того, что банки и сберегательные учреждения возьмут на себя все издержки, связанные с повышением страховой премии. [c.302]
Как уже отмечалось в этой главе, разветвленный аппарат надзора и принятие мер, обеспечивающих федеральное страхование депозитов, защищают депозитные учреждения и их клиентов от многих отрицательных последствий их ошибочных действий. Следовательно, по своей природе система страхования депозитов уменьшает степень рыночной дисциплины (market dis ipline), которая иначе повлияла бы на решения, принимаемые банками, сберегательными учреждениями и вкладчиками. Один из вариантов реформы страхования депозитов предлагает укрепить рыночную дисциплину при сохранении основной структуры системы федерального страхования депозитов. [c.312]
В разделе Современная дискуссия данной главы вы узнали, что равновесная процентная ставка по депозитам обычно уменьшается на долю страховой премии, которую платят депозитные учреждения. Объясните, почему этот факт способствовал принятию Конгрессом решения установить одинаковые премии по страхованию депозитор, для банков и сберегательных учреждений, которые уже тогда конкурировали между соьон за средства вкладчиков. [c.317]
В июле 1973 г. потолок по депозитным ставкам сберегательных учреждений вырос до 5,25% на этом уровне он сохранялся до июня 1979 г. С 1974 по 1978 г., однако, средняя ставка по 3-месячным казначейским векселям составляла 7,80%, т. е. была выше на 2,55%. К концу 1978 г. активы взаимных фондов денежного рынка выросли до 9,5 млрд. долл., и стало очевидно, что если ничего не будет предпринято, то клиенты сберегательных учреждении будут активно переводить свои средства в фонды MMMF и отток средств из сберегательных учреждений может принять лавинообразный характер. [c.324]
Еще одним симптомом проблемы морального риска явился рост депозитов, прошедших через брокера (brokered deposits) в сберегательных учреждениях. Депозитные брокеры, которые были представлены несколькими уважаемыми компаниями Уолл-стрит, занимающимися ценными бумагами, принимали средства от отдельных вкладчиков для формирования пулов по 100 000 долл., которые они продавали банкам и сберегательным ассоциациям за определенную комиссию. Размер такого пула далеко не случаен — он как раз равен предельному размеру страхуемых депозитов для отдельного счета. Депозитный брокер следит за долей каждого инвестора в этом пуле и за определенную комиссию переводит полученные проценты с депозита первичным вкладчикам. Хотя такая деятельность официально не запрещена, она способствовала росту сберегательной отрасли и расширению суммы застрахованных депозитов отрасли. [c.331]
У1ногие депозитные учреждения принимают трансакционные депозиты, или депозиты для сделок (transa tions deposits). Это означает, что они будут хранить ваши средства и выплачивать их, когда вы это им поручите. Таким институтам — коммерческим банкам и сберегательным учреждениям — не нужно держать все резервы в обеспечение обязательств по депозитам. От них требуется хранить только часть своих резервов часть они ссужают, и часть постоянно остается в качестве резервов. Как будет показано в этой главе, частичные резервы для покрытия операционных остатков на трансакционных счетах ведут к пропорциональному увеличению (или уменьшению) денежной массы, когда соответственно изменяются резервы депозитных учреждений. Например, если ФРС выкупает государственные ценные бумаги у небанковского сектора (домашние хозяйства и фирмы) и последние вкладывают полученные средства в депозитные учреждения, то только их часть банкам необходимо хранить в качестве резервов. Депозитные учреждения могут выдать ссуды из оставшейся части. В свою очередь заемщики повторно вкладывают эти средства в банковскую систему. И опять депозитные учреждения могут держать часть средств в качестве резервов, а остаток выдать в виде ссуд. Таким образом, происходит многократное увеличение депозитов, которые, в свою очередь, являются частью денежной массы. [c.349]
Закон о дерегулировании депозитных учреждений и контроле за денежным обрашеп 1 м 1980 года Мы обсудим выработку политики ФРС в 1960—80-е годы более подробно в главе 26. Однако Закон о дерегулировании депозитных учреждений и контроле за денежным обращением 1980 г. внес важные изменения в структуру ФРС, которые отвечают проблематике данной главы. До 1980 г. только национальные коммерческие банки и отдельные коммерческие банки штатов имели статус банков— членов ФРС (member banks). Членство в ФРС требовало от них владения акциями ФРС, хранения резервов в федеральном резервном банке своего округа и предполагало регулярный надзор над ними со стороны ФРС. Такое членство также давало им доступ к услугам Федеральной резервной системы, таким, как чековый клиринг, возможность получения льготных ссуд по сниженным процентным ставкам. Органы власти штатов регулировали деятельность всех остальных коммерческих банков, которые не были членами ФРС. Органы власти штатов и федеральные органы регулировали деятельность сберегательных учреждений. У депозитных учреждений — нечленов ФРС не было прямого доступа к услугам ФРС и возможности получения ее ссуд. Чтобы получить эти услуги косвенным образом, они поддерживали корреспондентские отношения с коммерческими банками — членами ФРС. [c.390]
Кроме того, этот закон поставил ссудо-сберегательные ассоциации и другие депозитные учреждения под контроль ФРС. В частности, сейчас на сберегательные учреждения распространяются те же резервные требования, что и на коммерческие бан- [c.288]