Рыночные принципы, рыночная мотивация — это хотя и важный, но лишь один из способов достижения экономических целей. Зарубежный опыт показывает, что использование этих принципов и этой мотивации всегда в той или иной мере находилось под опекой государства, которое в худшем случае выступало просто штурманом изменений, а в лучшем — организатором всего процесса. Такой подход особенно актуален для России. [c.214]
Предприятиям проще прекратить финансирование своей инфраструктуры, в лучшем случае передать ее на баланс органов местного самоуправления, а в худшем случае приватизировать и перепрофилировать, освободив тем самым производственную деятельность от груза социальных обязательств и ориентировать ее исключительно на максимизацию прибыли. [c.681]
Практическое правило финансовой политики говорит, что следует вообще избегать обложения валового дохода, потому что тогда есть опасность задеть издержки производства и тем расстроить восстановление затраченных частей капитала или повредить сбыту товаров. Представим себе два предприятия, которые действуют с очень различным составом капиталов, но производят продукты на одну и ту же сумму, положим, на 100 тыс. руб. Но у первого предприятия издержки производства, требующие восстановления из цены продуктов, составляют 80 тыс. руб., а у второго - всего 50 тыс. руб. Обложите оба предприятия по валовому доходу из расчета 30%. Первое должно отдать не только весь чистый доход, но и 10 тыс. руб., которые должны идти на покрытие издержек. Следовательно, либо не будут восстановлены все издержки и сократится в следующий оборот производства размер производства, либо предприятие должно будет попытаться поднять цену своего продукта, чтобы покрыть платеж налога, т.е. продать продукт не за 100 тыс. руб., а дороже - за 120 тыс. руб., или хотя бы за НО тыс. руб. Но в лучшем случае, если это допустит рынок, от повышения цены произойдет сокращение сбыта, а в худшем случае рынок и совсем не допустит сбыта. Второе предприятие, уплатив 30 тыс. руб., все же будет иметь еще чистого дохода на сумму 20 тыс. руб. В силу сказанного наиболее безболезненно для народного хозяйства такое построение налога, при котором он берется с чистого дохода как совокупности действительно новых ценностей, прирастающих в народном хозяйстве за данный период 3. [c.107]
III - область повышенного риска ( Кр = 25-50%, в худшем случае будет произведено покрытие всех затрат, в лучшем - получение небольшой части прибыли) [c.270]
Отсюда берут свое начало самые загадочные бухгалтерские термины, ставшие проклятием не одного не только студента, но и не одного профессионала. Если у студентов термины вызывают лишь легкое недоумение и, в худшем случае, головную боль, то некоторые профессионалы, посвятившие решению этого вопроса жизнь, дебет и кредит, как не вполне удачное методологическое решение, ненавидели всеми фибрами своей профессиональной души, но ничего поделать с их повсеместным распространением все равно не могли. [c.248]
При коррозионной форме изменений инициирование к адаптации начинается в глубине организации. Линейные руководители, не довольные положением дел на фирме, не ждут указаний сверху и активизируют действия в своих цехах и подразделениях, пытаясь внедрить не только технологические, но и организационные нововведения. Если попытки линейных руководителей изменить положение дел в подразделениях оказываются не слишком успешными, то менеджеры среднего звена могут попытаться скоординировать усилия для активизации высшего руководства фирмы к более решительным действиям в рамках всей организации. Подобную форму действий можно назвать направленной коррозией. Высшее руководство начинает разрабатывать организационные нововведения, учитывая предпринятые усилия линейных руководителей по изменению форм действия, организационных процессов и т. д. Данный метод организационных преобразований может привести к общекорпоративному успеху. Если усилия линейных менеджеров по улучшению положения собственных подразделений оказываются не слишком успешными, то это ведет к ненаправленной коррозии фирмы. В лучшем случае она распадается на ряд удельных княжеств , номинально подчиняющихся центральной конторе, но проводящих собственную политику и теряющих связи друг с другом. В худшем случае в организации возникает двухуровневая экономика, подразделения пытаются отсасывать ресурсы (материальные, человеческие, информационные, социальные) от организации, не давая [c.324]
Многовариантность расчетов приобретает большое значение в условиях диверсификации, рискового предпринимательства, высокой конкуренции. Рисковое предпринимательство обеспечивает на длительный период устойчивый рост доходов. Однако это происходит лишь в том случае, когда товар нашел своего потребителя. Рисковое предпринимательство требует значительных первоначальных вложений капитала, в этом и состоит основной риск. Отвлечение ресурсов может оказаться длительным, а в худшем случае — безвозвратным. Если фирма учитывает возможные последствия, вероятность такого исхода и готова покрыть убытки, то и результат, т. е. прибыль, может оказаться ощутимым. [c.60]
То же самое применимо и к графику на рис. 18-8Б. Здесь, однако, в качестве переменной по оси ординат используется номинальная заработная плата. Тем не менее на этом рисунке показано равновесие на рынке труда при номинальной заработной плате WQ, уровне занятости NO и данном уровне цен РО, как и на рис. 18-8/4. К тому же уровень номинальной заработной платы W выше точки равновесия должен повлечь за собой тот же уровень безработицы, поскольку график иллюстрирует типично рыночное поведение. При достижении равновесия спроса и предложения номинальная заработная плата уменьшится. Безработица опять же в худшем случае будет временным явлением. [c.473]
Область минимального риска в пределах до 25 процентов. В этой области фирма рискует тем, что не получит чистой прибыли. Не значительные потери возможны, но основная часть чистой прибыли будет получена. Область повышенного риска 25 - 50 процентов. Фирма рискует тем, что в результате своей деятельности в худшем случае она произведет покрытие всех затрат (рентные и коммунальные платежи, накладные расходы, реклама и др.), а в лучшем - не получит прибыль меньше расчетного уровня. Область критического риска 50 - 75 процентов. В этой области фирма подвергается опасности потерять всю выручку от данной операции, однако может осуществлять различные виды лизинга. [c.596]
Как видим, в США темпы роста выработки же достигают в среднем (по средней геометрической) и 2% в год. А в СССР, если откинуть годы войны и восстановления, они до меньшей мере раза в три выше, в частности, за 1950—1955 гг. выработка здесь поднялась на 44%, что дает свыше 7% за год. И если ло уровню производительности труда мы все еще отстаем от США, то основной причиной этого является отставание в энерговооруженности труда. Так, например, по производству электрической энергии мы, повысив ее продукцию у себя за 1913—1960 гг. в 137 раз, едва подошли к уровню ее в США за 1946 г. с отставанием лет на 15. Но эти 15 лет при утроенных темпах роста производительности можно пробежать и за одну пятилетку, в худшем случае — за две. И это является для нас самой настоятельной задачей ближайших лет. [c.49]
Для полной точности такого перевода его необходимо было бы произвести в порядке разметки материала на каждой карточке, как это было сделано нами в отношении станочников. Но в данном случае нам не удалось этого сделать, и потому перевод сделан уже в отношении групповых коэффициентов квалификации, что связано с некоторой неточностью полученных таким образом результатов. Благодаря неравномерному нарастанию квалификации с повышением разряда принятый нами способ перевода, как нетрудно убедиться на опыте, дает несколько преуменьшенные результаты. Но преуменьшение это, по нашим прикидкам, не превышает в худшем случае 8% исчисляемой величины, причем во всех случаях ошибка происходит в одну и ту же сторону, а потому на соотношения сопоставляемых величин значительного влияния оказать не может. [c.115]
Если стенки скважины оставить незакрепленными, быстро возникают проблемы. Прежде всего, в мягких и рыхлых породах она забивается мелкими обломками или просто разрушается. Еще более опасно, когда скважина становится каналом сообщения между разными нефтеносными пластами, перемешивание жидкостей из которых нежелательно. В худшем случае нефть может проникнуть в слои, содержащие питьевую воду. В результате не только изменяются физические свойства жидкостей (это очевидно), но и выравнивается их давление в разных пластах жидкости из пластов с большим давлением, выходящие в скважину, могут и не достичь поверхности, попадая в зоны с меньшим давлением. [c.52]
Нынешняя школа - это в лучшем случае обучение человека производству материальных вещей или методам получения власти. В худшем случае - это программирование рабов. Цель школы - развитие личности, развитие сознания. Материальные и числовые науки должны рассматриваться как одно из средств такого развития. [c.542]
Следует стремиться к тому, чтобы все изменения произошли в лучшем случае - вообще где-то в компьютерах и в бумагах, в худшем случае - в жизни особо кровососных монополистов. Материальные изменения в лучшую сторону должны быстро почувствовать те, кто живёт в бедности. [c.609]
Таким образом, мы можем сказать, что существует некий делитель (число между О и 1) наибольшего предполагаемого убытка для определения количества контрактов. Например, если при счете в 50 000 долларов вы ожидаете, в худшем случае, убыток 5000 долларов на контракт, и открыто 5 контрактов, то делителем будет 0,5, так как [c.14]
Другими словами, у вас есть 5 контрактов на счет в 50 000 долларов, т. е. 1 контракт на каждые 10000 долларов баланса. Вы ожидаете в худшем случае потерять 5000 долларов на контракт, таким образом, вашим делителем будет 0,5. Если бы у вас был один контракт, то делителем в этом случае было бы число 0,1, так как [c.14]
Например, если максимальный ожидаемый убыток составляет 1.500 долларов, а оптимальная фракция равна 19%, то я буду торговать по схеме "1 контракт на каждые 7.895 долларов от суммы счета". Начав со 100.000 долларов на счете, я буду торговать 12 контрактами. Напомню, что при этом и рискую 19% по каждой сделке. Используя новый метод расчета оптимальной фракции, отталкиваясь от убытка по счету вместо убытка по сделке, 19% составили бы максимальный убыток, от которого в худшем случае мог бы пострадать счет. Если максимальная потеря по счету составляет 7.500 долларов, то вместо того чтобы делить 1.500 долларов на 19%, я поделю 7.500 на те же самые 19%. Это приводит к схеме "1 контракт на каждые 39.473 от суммы счета". В соответствии с этим правилом я бы торговал только двумя контрактами, располагая при этом суммой в 100.000 долларов. Кроме того, мне не придется сокращать число контрактов до одного, пока размер счета не уменьшится до 79.000 долларов. Для этого убыток по одному контракту должен превышать 7.500 долларов. [c.81]
Практически во всех разновидностях бизнеса людям платят за то, что они знают. Люди, которые всегда и во всем должны быть правы, как мы уже убедились, склонны к застою, намертво прирастая к тому, что они уже знают вместо того, чтобы идти на риск и познавать новое. С того момента, как перестают обновляться их знания, их доход замирает. В худшем случае их увольняют из компании, потому, что приходит время новых технологий, или компания переходит к производству другой продукции. В таких случаях старые знания уже [c.68]
ОПЕК действовала чрезвычайно эффективно в 70-е годы по нескольким причинам. Во-первых, она господствовала на мировом рынке нефти. Если государство импортировало нефть, оно было обязано в подавляющем большинстве случаев иметь дело с ОПЕК. Во-вторых, мировой спрос на нефть был сильным и возрастающим в 70-е годы. Наконец, краткосрочный спрос на нефть был неэластичным. Это означало, что небольшое ограничение производства ОПЕК вызвало бы относительно большое увеличение цены. Таким образом, как показано на рис. 26-4, в 1973-1974 и в 1979-1980 гг. ОПЕК могла добиться резкого роста цен на нефть и в худшем случае лишь незначительно снизить продажи. При неэластичном спросе более высокие цены означали возросшие валовые доходы членов ОПЕК. Сопутствующий меньший объем продукции означал более низкие издержки. Сочетание большего дохода и более низких издержек в результате приводило к росту прибылей. (Ослабление ОПЕК мы обсудим позже в этой главе.) [c.577]
Простые статистические расчеты объясняют, почему разрыв доходов на душу населения в двух группах стран постоянно увеличивается. В некоторых менее развитых странах рост населения опережает увеличение продовольственных запасов, и личное потребление падает до уровня нищеты. В худших случаях только высокая смертность из-за голода и болезней позволяет удерживать статистические показатели доходов на уровне, едва достаточном для выживания. Об этом рассказано в разделе Последний штрих . [c.870]
Основной вывод данной главы состоит в следующем поскольку рынки облигаций и акций исторически связаны между собой, технический анализ одного из них будет неполным без соответствующего анализа другого. Трейдеры и инвесторы, работающие на рынке акций, должны внимательно следить за рынком облигаций хотя бы для проверки своих прогнозов. Если технический прогноз предполагает повышение рынка облигаций, то он одновременно предполагает и повышение рынка акций. И, наоборот, медвежий прогноз для рынка облигаций предполагает медвежий прогноз для рынка акций. Как показано на рисунках 4.1 и 4.2, технические сигналы на рынке облигаций (например, стохастические сигналы к покупке или продаже) обычно опережают аналогичные сигналы на рынке акций. В худшем случае, они появляются одновременно на обоих рынках. Аналитик может также использовать [c.68]
Предпочтения участников вносят в систему элемент нестабильности. Если бы система имела врожденную тенденцию к равновесию, предпочтения участников не смогли бы нарушить ее в худшем случае они могли бы привести к некоторым случайным краткосрочным колебаниям. Но когда каузальные связи являются рефлексивными, предпочтения участников могут породить, поддержать или разрушить порочный круг или круг благоденствия. Кроме того, превалирующие [c.77]
Подумайте о нижнем пределе своей торговли. Вы хотите купить 2,000 акций по 14 7/8. А если сделка пойдет не так, как была запланирована Ваш нижний предел — 1/16. Вы подстрахованы тем, что есть покупатель, готовый приобрести акции по 14 13/16. Если вы купите акции по 14 7/8, а условия изменятся, и торговля пойдет против вас, то вы относительно безболезненно сможете выйти по 14 13/16. Таким образом, в худшем случае, вы потеряете 1/16. Что вам дает такую гарантию Посмотрите на размер бид готовы купить 5,000 акций по 14 13/16. [c.226]
Если вы сможете переждать ситуацию, при которой, в худшем случае, вы потеряете 1/16, и дождетесь возмож- [c.226]
В худшем случае прозападные реформаторы просто "ломали шею" Лже- [c.151]
В худшем случае акционеры фирмы могут выйти из бизнеса посредством банкротства. Может быть, это звучит странно, что возможность банкротства помогает инвесторам, но это действительно так. Инвесторы в корпорации несут ограниченную ответственность они рискуют только теми деньгами, которые вкладывают. С их точки зрения, существует ограничение на сумму денег, которые фирма может потерять они всегда имеют право уйти из фирмы и оставить ее проблемы на долю кредиторов и судов по банкротствам14. [c.254]
Расширение товарной линии связано с определенным риском и порождает горячие споры среди профессиональных маркетологов. В худшем случае расширение может привести к потере специфического имиджа марочного названия, называемого ловушкой расширения ряда . Раньше, когда покупатель спрашивал o a- ola, он непременно получал всемирно известный прохладительный напиток в бутылке объемом 0,33 л. Сегодня продавец должен выяснить, какую именно его разновидность — новую, классическую или вишневую имеет в виду покупатель. Простую Колу или диетическую С кофеином или без В бутылке или в банке В некоторых случаях оригинальное значение марки настолько сильно, что расширение товарного ряда только вводит в заблуждение потребителей и не способствует росту продаж настолько, чтобы компенсировать затраты на создание и продвижение новых товаров. Например, стиральный порошок lorox был заранее обречен на неудачу, потому что покупатели путали его с отбеливателем, отнюдь не желая обесцветить свою одежду. [c.530]
Аналогичные соображения применимы и в более общем случае — прц непрерывном распределении вероятностей для цены акций, лежащих в основе опциона. Доход от опциона на дату истечения неможет быть отрицательным. В худшем. случае опцион ничего не будет стоить и контракт не будет выполняться. Таким образом, распределение вероятностей для доходов по опционам при нуле обрезается. Это приводит к тому, что ожидаемые доходы по опционам растут тем больше, при неизменном значении ожидаемых (средних) доходов по акциям, чем больше изменчивость цены подлежащих акций. [c.271]
В конце 1999 года, когда наметившаяся тенденция к снижению добычи предполагала необходимость крупных вложений в нефтегазовую отрасль, способных предотвратить будущий дефицит, благоприятный инвестиционный климат был нарушен неоправданными дестабилизирующими колебаниями цен на нефть. Например, в середине октября под влиянием совершенно эфемерных событий цена за два дня упала до невероятных 5 долларов за баррель. На следующей неделе цены продолжили капризную пляску, но уже в обратную сторону, и за три дня резко взлетели. Этот скачок объясняли зарождением тайфуна в Атлантике (который в худшем случае мог нарушить производство всего на несколько дней) и приближением сезона холодов1. [c.109]
В целом изучение и анализ факторов внешней среды позволяет составить картину того, на како]у находится предприятие относительно конкурентов, что оно в состоянии достигнуть и что для этого самое важное - своевременное выявление внешних факторов и определение интенсивности их влш времени, в худшем случае - для принятия профилактических мер по устранению, предупрежд< нежелательных воздействий (угроз), в лучшем - для эффективного использования представившихся вс [c.101]
В самом широком смысле риск - это опасность возникновения ущерба. Объем этого понятия включает производству продукции, товаров, оказанию услуг, выполнению социально-экономических и научно-по товарно-денежным и финансовым операциям. Рискуя, предприниматель (менеджер) рассч выигрыша (прибыли, дохода). Затрачивая средства, стремится получить выгоду, перекрывающук Следовательно, предметом риска являются потери ресурсов материальные, трудовые, финансов интеллектуальные или недополученные доходы (ниже ожидаемых). Другими словами, если риск не о в худшем случае понести потери затраченных средств (сверх запланированных), либо недополуч доходов. [c.116]
В попытке добраться до сути этого я сначала сверился с главным сторонником схем управления капиталом и моим давним другом, Ральфом Винсом. Его комментарии поучительны Во-первых, — сказал он, — в худшем случае все сделки, выигрышные или проигрышные, случайные. Если это так, нет никакой разницы между стартом после положительной или отрицательной полосы. Вы не принесете себе никакой пользы или вреда при таком подходе . [c.230]
Для пояснения, мы поработаем с расчетами цены акции, начиная с 120, и цены опциона 20,89. На этих уровнях дельта равна 0,9, поэтому нейтральный портфель будет содержать один опцион и короткую позицию на 90 акций. Мы предположим, что цена акции постепенно падает до 100 ко дню истечения срока. При прочих равных условиях падение цены акций приводит к сокращению величины дельты. Однако из раздела 4.8 мы знаем, что при прочих равных условиях дельта опционов в деньгах увеличивается по мере приближения срока истечения. Ради упрощения расчетов давайте предположим, что влияние падающей цены акции с течением времени сводится на нет и что дельта остается постоянно равной 0,9. Это означает, что дополнительной рехеджированной прибыли не будет и при наступлении срока истечения мы покупаем обратно 90 акций по 100. Хеджирование акции принесло доход 90х( 120-100)= 1.800, который возместил убыток опциона в 20,89хЮО= 2.089. Общая сумма убытка составила 289, что на 200 больше временной стоимости первоначального опциона. Следует заметить, эти ситуации крайне запутаны, и можно выдумать ситуации, при которых убытки будут несколько большими. Важно отметить, что можно посчитать заранее, какие максимальные убытки вероятней всего возникнут. Длинная волатильная стратегия имеет ограниченные убытки (limited loss) и, в худшем случае, можно будет потерять первоначальную стоимость опциона плюс некоторые ограниченные суммы при шорт хедже. [c.100]
Дракенмиллер наслышался нелестных историй о Соросе, будто бы тот увольняет людей из-за пустяков, что персонал Квантума меняется очень быстро. Когда он упомянул о возможном уходе в Квантум , приятели-инвесторы советовали ему не делать этого. Но его беспокоили не слухи. И что могло случиться В худшем случае, Через год Сорос его уволит. Но за этот год он, по крайней мере, наберется опыта, что пойдет ему на пользу после возвращения в Дюкен . [c.80]
Нью-Йорк, 17.30. Джордж Сорос сидит в манхэттенском офисе на 33-м этаже небоскреба и смотрит на Центральный парк. Его уверенность в том, что англичане выведут фунт из ЕВС, растет. Позднее он признается Это была беспроигрышная ставка. В худшем случае, пришлось бы вернуть занятые деньги по той же ставке, то есть я потерял бы примерно 4 процента. Так что риск на самом деле был совсем невелик . [c.89]
Предпочтения участников вносят в систему элемент нестабильности. Если бы система имела врожденную тенденцию к равновесию, предпочтения участников не смогли бы нарушить ее в худшем случае они могли бы привести к некоторым случайным краткосрочным колебаниям. Но когда каузальные связи являются рефлексивными, предпочтения участников могут породить, поддержать или разрушить порочный круг или круг благоденствия. Кроме того, превалирующие предпочтения начинают жить собственной жизнью и становятся одной из составных частей кругового взаимодействия. Они находят выражение в спекулятивных перемещениях капитала, которые могут служить противовесом дисбаланса в торговле, что позволяет положительному или отрицательному торговому сальдо превысить как в объеме, так и в продолжительности, уровень, который мог бы поддерживаться при отсутствии превалирующих предпочтений. Когда это происходит, спекуляции оказываются дестабилизирующим фактором. Международное движение капитала, как правило, следует схеме самоусиление/самоуничтожение, сходной с той, которую мы привели лля фондового рынка. Но модель, использованная нами для иллюстрации динамики котировок акций, не может быть при [c.92]