Инвесторы прибегают к этим сделкам в двух случаях чтобы, во-первых, получить спекулятивную прибыль при снижении курсовой стоимости ценных бумаг и чтобы, во-вторых, защитить доходы и отложить уплату налога хеджированием (ограждением от риска) своей позиции. Чаще обращаются к первому варианту, который и представляет собой стандартную сделку продажи "без покрытия". Хеджирование, напротив, — это использование продажи "без покрытия" с консервативной, а не спекулятивной целью для удержания уже достигнутого уровня прибыли. Все сделки "без покрытия" осуществляются в соответствии с требованиями о доле собственного капитала. Поэтому полезно рассмотреть, как эти требования сказываются на доходности инвестиций. [c.86]
Продажа "без покрытия" "против сейфа". Столь необычным термином обозначается техника защиты прибылей, уже полученных на имеющиеся в собственности инвестора ценные бумаги. Цель этой сделки такая же, как и у всякой тактики хеджирования или страхования риска свести к минимуму или совсем избежать возможных потерь. Продажа "без покрытия" "против сейфа" применяется после того, как инвестор получил прибыль от предыдущей "длинной" покупки. Инвестор, владеющий 100 акциями конкретного выпуска (после "длинной" покупки), мог бы выставить на "короткую" продажу "без покрытия" такое же число акций того же эмитента. Поступая таким образом, он защищает прибыль, уже полученную от "длинной" сделки, или хеджирует ее, и вместе с тем попутно получает возможность отложить уплату налога на эту прибыль до следующего финансового года. [c.89]
Другой тип свопа, популярный у многих инвесторов, — это налоговый своп, который также является относительно простой операцией и связан с небольшим риском. Этот способ используется в том случае, когда инвестор имеет существенные обязательства по налогам, которые возникли в результате продажи с прибылью отдельных компонентов портфеля ценных бумаг. Задача состоит в осуществлении облигационного свопа таким образом, чтобы задолженность по налоговым платежам, связанная с приростом капитала, могла быть ликвидирована или значительно уменьшена. Это осуществляется путем продажи выпуска, который в настоящее время дает убыток капитала, и замены его сопоставимой облигацией. Например, предположим, что инвестор имел облигации корпорации стоимостью 10 000 долл., которые он продал (в текущем году) за 15 000 долл., что обеспечило прирост капитала в 5000 долл. Инвестор может ликвидировать задолженность по налоговым платежам, если одновременно с приростом капитала будет иметь убыток капитала по другим операциям, поэтому он осуществит продажу ценных бумаг, имеющих убытки капитала в размере 5000 долл. Давайте предположим, что инвестор обнаруживает, что он владеет 43/4%-й муниципальной облигацией со сроком 20 лет, стоимость которой (по случайному совпадению) упала на необходимые 5000 долл. Инвестор имеет необходимую защиту от налогов в своем портфеле ценных бумаг, поэтому теперь все, что надо сделать, — это найти подходящую облигацию для свопа. Допустим, что инвестор находит похожий 5%-й муниципальный выпуск со сроком до погашения 20 лет, который в данный момент продается примерно по тому же самому курсу, что и продаваемый им выпуск. Продав 43/4%-е облигации и одновременно купив аналогичное количество 5%-х облигаций, инвестор не только увеличит свой необлагаемый налогом доход (с 43/4 до 5%), но и ликвидирует задолженность по налоговым платежам с прироста капитала. Единственное предостережение, на которое следует обратить внимание, состоит в том, что идентичные выпуски не могут быть использованы в таких сделках, поскольку налоговое управление будет рассматривать сделку как фиктивную продажу (см. гл. 4) и, следовательно, не примет в расчет [c.480]
И наконец, в состав издержек инвестора входят налоги на сделки с ценными бумагами. Во избежание двойного обложения почти все фонды работают на правах регулируемых инвестиционных компаний. Это означает, что все (или почти все) дивиденды и доходы в виде полученных процентов выплачиваются инвесторам, равно как и курсовая прибыль, реализуемая при продаже ценных бумаг. Поэтому взаимный фонд не платит налогов, но налоговые обязательства перекладываются на его вкладчиков. Причем это не зависит от того, реинвестируется ли прибыль (в форме выпуска новых акций фонда) или выплачивается наличными. Взаимные фонды ежегодно рассылают всем своим вкладчикам краткие, но четко изложенные отчеты, в которых приводятся данные о размерах выплаченных дивидендов и полученной курсовой прибыли, а также о том, какой облагаемый доход получили вкладчики (и сколько они должны показать в своих налоговых декларациях). [c.661]
Очень часто инвестор, купив ценные бумаги, может сравнительно быстро получить немалую прибыль. Предположим, в середине 1989 г. вы купили 100 обыкновенных акций компании XYZ, а к концу 1990 г. их курс вырос на 50%, так как за это время курс этих акций поднялся с 30 долл. до примерно 45 долл. Допустим также, что в конце 1990 г. вы решили продать эти акции, исходя из предположения, что их рыночная оценка достигла максимума, и вложить полученные 4500 долл. во что-то другое. В этом случае вы уплатили налог на 1500 долл., т.е. на прирост вашего капитала (цена продажи 4500 долл. минус цена приобретения 3000 долл.). Если вы находитесь на 28%-й ступени налоговой шкалы, то в 1990 г. вы должны были уплатить 420 долл. подоходного налога на прибыль от продажи актива (прирост капитала). Но выгоднее было отсрочить уплату налога, вытекающего из этой сделки, до 1991 г., рассчитывая на то, что ставки налога могут быть снижены, или же просто на то, что на эти деньги вы успели бы получить еще какой-нибудь доход. Есть три варианта действий для использования прироста капитала, чтобы отсрочить уплату налога до будущего года 1) продажа "без покрытия" "против сейфа" 2) хеджирование покупкой опциона "пут" У) продажа опциона "колл" на ваши акции. [c.759]
Для совершения сделок продажи "без покрытия" инвестор должен иметь маржинальный счет, но при этом он занимает ценные бумаги, а не деньги, и продает, а не покупает. Если курс ценной бумаги снижается после продажи "без покрытия", инвестор может приобрести ценные бумаги для их возврата кредитору и получить прибыль. Если же курс одолженных бумаг вырастет, продавцу, возможно, придется выполнять требования достаточности собственного капитала. Кредиторы, предоставляющие ценные бумаги для операций продажи "без покрытия", получают дивиденды и могут взять беспроцентную ссуду. Заемщики не уплачивают процентов, но обязаны выплатить кредиторам все дивиденды, полученные в течение периода сделки. Операции продажи "без покрытия" обычно носят спекулятивный характер, но могут использоваться консервативными инвесторами для фиксации дохода, защищая заработанные прибыли за счет отложенной выплаты налогов с доходов. [c.16]
Прямые затраты участвуют в расчете в полном объеме, а косвенные участвуют следующим образом в момент определения налогооблагаемой прибыли за I квартал отчетного года налогоплательщик распределяет данные затраты между всеми операциями по реализации акций пропорциональным методом. В основе пропорции лежит соотношение количественных показателей (например, количества ценных бумаг, реализованных в данной сделке, и количества всех ценных бумаг, приобретенных и реализованных за весь данный квартал). В связи с тем что налогооблагаемая прибыль определяется нарастающим итогом в течение всего года, в конце каждого квартала (полугодия, 9 месяцев, года) придется делать перерасчет налога на прибыль в связи с осуществлением новых сделок по реализации акций. [c.44]
Под суммой реализуемых услуг понимается сумма доходов, предусмотренных в разделе 1 Положения об особенностях определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль банками и другими кредитными учреждениями, утвержденного Постановлением Правительства Российской Федерации от 16 мая 1994 г. № 490 "Об особенностях определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль банками и другими кредитными учреждениями", за исключением доходов, предусмотренных пунктами 13 (в части государственных краткосрочных бескупонных облигаций), 17, 18 и 19 (в части доходов, не относящихся к банковским операциям и сделкам) указанного Положения, а также сумм восстановленных резервов на возможные потери по ссудам и под обесценение ценных бумаг, с учетом ограничений, установленных настоящим подпунктом. [c.604]
ЗОЛОТОЙ СЕРТИФИКАТ -государственная ценная бумага, выпущенная 27 сентября 1993 г. З.С. Министерства финансов Российской Федерации являются именными. Номинал сертификата - 10 кг золота пробы 0,9999. Погашение сертификатов производилось после 27 сентября 1994 г. по средней цене золота на Лондонском рынке в августе-сентябре 1994 г. в рублях Российской Федерации или путем передачи золота в количестве, соответствующем номиналу сертификата. З.С. учитываются на счете 58 Краткосрочные финансовые вложения . Каждый З.С. отражается в учете по его покупной цене в хронологическом порядке. Золото, полученное организацией при погашении З.С., учитывается на счете 41 Товары , субсчет Золото под Золотой сертификат , по цене погашения. Налог на операции с З.С. уплачивается покупателем на вторичном рынке в размере 1 рубля с каждой 1000 рублей в виде платы с каждой сделки. Процентный доход, выплачиваемый Минфином России по З.С., не облагается налогом на прибыль и подоходным налогом. [c.241]
Организацией начислены суммы гербового сбора сбора за использование наименований Россия , Российская Федерация и образованных на их основе слов налога на строительство объектов производственного назначения в курортной зоне курортного сбора сбора за право торговли налога на перепродажу автомобилей, вычислительной техники, персональных компьютеров (по ставке, не превышающей 10% сделки) лицензионного сбора за право торговли винно-водочными изделиями лицензионного сбора за право проведения местных аукционов и лотерей сбора за право пользования местной символикой сбора за участие в бегах на ипподромах сбора со сделок, совершаемых на биржах налога на операции с ценными бумагами сбора за открытие игорного бизнеса налога на дивиденды (проценты) по ценным бумагам, доходы от долевого участия в других предприятиях взносов в бюджет незаконно полученной прибыли и экономических санкций других платежей в бюджет из средств балансовой прибыли, остающейся после начисления налога на прибыль 68 [c.497]
В случае если цена сделки по ценным бумагам в налоговом учете будет принята выше цены сделки в бухгалтерском учете, то на сумму разницы в бухгалтерском учете налога на прибыль будет формироваться постоянное налоговое обязательство (ПНО) [c.110]
В основном используется залог ликвидных государственных долговых обязательств. Эффективность операции повышается при совершении операции РЕПО. Сделки РЕПО проводятся на основе соглашения участников сделки об обратном выкупе ценных бумаг. Это соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой стороне пакет ценных бумаг с намерением выкупить их обратно по заранее оговоренной цене в определенный срок. Для банка экономически выгодно использовать операции РЕПО при кредитовании под залог государственных ценных бумаг. Поэтому банки работают по схеме РЕПО с государственными ценными бумагами, прибыль от операции с которыми не подлежит обложению налогом. [c.195]
На вторичном рынке покупатель уплачивает налог на операции с золотым сертификатом в размере 1 руб. с каждой 1000 руб. — это своеобразная плата с каждой заключенной сделки. Доход Минфина РФ с процентов, который выплачивается по золотому сертификату, не подлежит обложению налогом на прибыль и подоходным налогом. В России золотой сертификат является самой дорогой ценной бумагой. [c.579]
События напрямую связаны с деятельностью организации в отчетном периоде. Это значит, что в отчетном году уже существовали условия для их возможного совершения до даты подписания годовой бухгалтерской отчетности. Например - дебитор признан банкротом, но в отчетном году в отношении этого дебитора уже осуществлялась процедура банкротства - обнаружена ошибка в бухгалтерском учете или в расчете налогов, но она возникла как раз в текущем отчетном периоде - снизилась стоимость активов и долгосрочных финансовых вложений, но их оценка производилась в текущем отчетном периоде - дочерние и зависимые общества объявили размер дивидендов, но чистая прибыль образовалась в текущем отчетном периоде События никак не связаны с деятельностью организации в отчетном периоде. Они происходят неожиданно, внезапно - пожар, авария, стихийное бедствие - резко изменился курс валюты - произошла национализация. Идеи о принятии того или иного решения появляются уже после составления годовой бухгалтерской отчетности, а само решение принимается до подписания отчетности - реорганизация предприятия - приобретение предприятия как имущественный комплекс - реконструкция - эмиссия ценных бумаг - крупная сделка по выбытию или поступлению основных средств - прекращение деятельности или части деятельности организации. [c.1094]
Операции финансовой бухгалтерии в большой степени регламентируются законодательными актами и контролируются налоговыми ведомствами, особенно это касается учета прибыли, определения сумм дивиденда по акциям, начисления и уплаты подоходного налога. Основные положения по учету финансово-сбытовых операций были определены законом о торговле, вышедшим еще в 1899 г. Эти положения были дополнены и конкретизированы в 1948 г. законом о сделках с ценными бумагами, который обязывал предпринимателей и руководителей биржевых учреждений представлять налоговому ведомству финансовую 4 отчетность. В 1963 г. министерство финансов Японии установило специальные правила отчетности которые обязывали руководителей компаний представлять /ему отчетность о финансовом состояния, включающую баланс по сокращённой номенклатуре статей и выписку из йчета прибылей и убытков, ft этом же году министерство юстиции издает Правила составления баланса и исчисления прибылей и убытков акционерных обществ, содержащие основные положения по составлению годовых отчетов компаний и определению финансовых результатов их деятельности. --... - . " . ..., . . ... . [c.162]
СРОЧНЫЕ СДЕЛКИ — сделки с отсрочкой исполнения. Особенности определения налоговой базы по налогу на прибыль организаций по срочным сделкам с ценными бумагами (ФИСС) установлены в ст. 301—305 НК. [c.750]
В соответствии с российским законодательством, налогом на прибыль по ставке 24% облагается сумма разницы (спреда), которая остается у Покупателя/Эмитента, т.е. сумма, на которую проценты, выплаченные по правам требования, превышают проценты, которые подлежат уплате по ценным бумагам. Ставка налога к уплате может быть снижена до 20%, если сделка секьюритизации осуществляется через иностранного Покупателя, который не имеет постоянного представительства в России в целях налогообложения18. Однако добиться такого снижения трудно, поскольку участие российского Сервисера само по себе может приводить к созданию постоянного представительства иностранного Покупателя. [c.42]
Недостатки владения пакетом ценных бумаг иногда перевешиваются одним очень важным преимуществом изредка фондовый рынок дает нам возможность приобрести доли очень прибыльных предприятий по смехотворным ценам, намного ниже тех, что назначаются при договорных сделках о передаче прав собственности. Например, в 1973 г. мы приобрели акции The Washington Post по цене 5,63 долл. за акцию. В 1987 г. операционная прибыль после вычета налогов составила 10,30 долл. на акцию. Подобным образом в 1976, 1979 и 1980 гг. были куплены акции GEI O в среднем за 6,67 долл. за акцию. А в прошлом [c.102]
Смотреть страницы где упоминается термин Налог на прибыль от сделок с ценными бумагами
: [c.56] [c.650] [c.592]Смотреть главы в:
Государственное регулирование рынка ценных бумаг -> Налог на прибыль от сделок с ценными бумагами