Базисная процентная ставка 111, [c.337]
СТАВКА БАЗИСНАЯ - процентная ставка, принятая за базу коммерческим банком при осуществлении своей кредитной политики на определенный период времени. [c.228]
Сроки погашения кредитов Фонда заранее не устанавливаются. В соответствии с применяемой с 1952 г. практикой кредиты Фонда предоставляются обычно на срок до 3—5 лет. Помимо разового комиссионного сбора в размере 0,5% от суммы сделки заемщик уплачивает Фонду проценты за полученные кредиты. До июля 1974 г. процентные ставки исчислялись в зависимости от размера задолженности по отношению к квоте и срока пользования ресурсами МВФ и составляли от 2 до 5% годовых с июля 1974 г. "их размер в зависимости от срока кредита составлял от 4 до 6%. В марте 1985 г. базисная процентная ставка по кредитам Фонда повышена до 7%. Уплата комиссий и процентов должна, как правило, производиться в СДР, однако в отдельных случаях могут допускаться платежи в валютах стран-членов или в национальной валюте. Страны погашают кредиты МВФ путем выкупа у него своей [c.295]
Добиться такой конвергенции непросто, и связано это с ограничением социальных расходов, осложнением социально-политической обстановки в стране. Все страны ЕС опасаются утраты значительной части суверенитета в валютно-финансовой сфере. С началом заключительной фазы создания экономического и валютного союза резко ограничиваются полномочия национальных правительств по определению бюджетных расходов, налогообложения, займов и т. д. Страны ЕС передадут Европейскому центральному банку значительную долю управления своей денежно-кредитной и финансовой системой. ЕЦБ будет, во-первых, контролировать денежную массу в обращении, т. е. количество выпущенных ЭКЮ, которые заменят национальные денежные единицы во-вторых, устанавливать базисные процентные ставки в-третьих, устанавливать лимит бюджетных расходов и налагать санкции на страны-участницы, которые тратят больше средств, чем могут позволить. Руководство ЕЦБ будут осуществлять только страны-участницы экономического и валютного союза. ЕЦБ вместе с национальными центральными банками составит Европейскую систему центральных банков, которая будет функционировать независимо от национальных властей. Наднациональные институты будут наблюдать за соблюдением странами-членами жесткой финансовой, валютной и кредитной дисциплины. [c.498]
В 11 часов лондонские референтные банки сообщают свои ставки кредитов в разных валютах для банков такого же ранга на период от одного до 12 месяцев. Из этих референтных (справочных) ста- вок рассчитывается арифметическая средняя, которую публикует -Ассоциация британских банкиров. Эта ставка является базисной процентной ставкой для выдачи кредитов. [c.94]
Такова нормальная логика расчетов эффективности "вложений" денежных средств любым инвестором в условиях нормальной рыночной экономики (возникающие при этом вопросы инвестиционного риска будут рассмотрены в 5.3). Во всех расчетах эффективности любых инвестиционных проектов изложенные выше принципы реализуются посредством специальной процедуры так называемого дисконтирования разновременных затрат и эффектов. Слово дисконт является в данном случае синонимом употребленного выше понятия процент или процентная ставка, а под дисконтированием понимается процедура приведения к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, возникающих в будущем. Термины "дисконтирование" и "приведение к одному времени" употребляют как синонимы. [c.122]
Любая самая сложная финансовая операция представляет собой комбинацию двух элементарных действий — инвестирования и заимствования, причем эффективность операции оценивается процентной ставкой. Инвестирование означает вложение средств в надежде в будущем получить достаточный денежный поток заимствование — привлечение средств с намерением выгодно вложить их в известный проект, за счет которого в будущем удастся расплатиться с кредитором. Чаще всего подобные операции растянуты во времени, т. е. распространяются на несколько базисных интервалов. [c.375]
Операция наращения призвана ответить на вопрос какую сумму F Удастся получить через k базисных периодов при инвестировании суммы Р под процентную ставку г операция дисконтирования отве- [c.376]
Экономический смысл множителя FMl(r,n) состоит в следующем он показывает, чему будет равна одна денежная единица (один рубль, один доллар, одна иена и т. п.) через п периодов при заданной процентной ставке г. Подчеркнем, что при пользовании финансовыми таблицами необходимо следить за соответствием длины периода и процентной ставки. Так, если базисным периодом начисления процентов является квартал, то в расчетах должна использоваться квартальная ставка. [c.69]
Операция наращения призвана ответить на вопрос какую сумму F удастся получить через k базисных периодов при инвестировании суммы Р под процентную ставку г операция дисконтирования отвечает на вопрос чему эквивалентна сумма F, ожидаемая к получению через k базисных периодов, если приемлемая доходность финансовой операции равна г. Ответы на поставленные вопросы находятся с помощью следующих формул [c.139]
ЭФР, характеризующий степень влияния процентов за кредит на величину R , является величиной отрицательной как в базисном, так и в отчетном годах, причем степень отрицательного влияния возрастает. Это происходит вследствие превышения средней расчетной ставки за кредит над рентабельностью капитала. Таким образом, привлечение заемных средств при низкой рентабельности капитала и высокой процентной ставке нецелесообразно. Отрицательное значение эффекта финансового рычага повлияло на уменьшение рентабельности собственных средств. [c.401]
В отличие от процентных ставок по "безличным" финансовым инструментам денежного рынка, таким, как казначейские векселя, банковские акцепты и краткосрочные коммерческие векселя, условия по большинству коммерческих ссуд определяются в процессе личных переговоров между заемщиком и кредитором. В некоторых случаях банки стараются изменить ставку процента в зависимости от кредитоспособности заемщика чем ниже кредитоспособность, тем выше ставка процента. Процентные ставки также изменяются в зависимости от состояния финансового рынка. Одной из величин, изменяющихся вместе с состоянием рынка, является базисная ставка. [c.321]
Отклонения от базисной ставки. Несмотря на то, что по определению "базисная ставка" — это цена, которую устанавливает банк наиболее кредитоспособным клиентам, в последнее время на практике дело обстояло иначе в условиях ужесточающейся конкуренции между банками за корпоративных клиентов, а также возросшей конкуренции со стороны рынка коммерческих векселей. Хорошо известные благополучные в финансовом отношении компании часто берут ссуды с процентной ставкой ниже базисной. Устанавливаемая ставка основана на величине предельной стоимости денежных средств банка, которая отражается ставкой, выплачиваемой на финансовом рынке по депозитным сертификатам. К стоимости средств прибавляется процентная маржа, и в сумме получается ставка, которую платит клиент. Эта [c.321]
Другие заемщики платят либо базисную ставку, либо ставку, превышающую базисную. Установление кредитной ставки банка связано с базисной ставкой. Банк может предоставить компании кредитную линию со ставкой на 1/2% выше базисной. Если базисная ставка 10%, то стоимость кредита для заемщика 10,5%. Если базисная ставка понизится до 8%, заемщик будет платить 8,5%. Различия процентных ставок, устанавливаемых банком для разных клиентов, предположительно должны отражать только разницу в их кредитоспособности. Однако на эту разницу влияют и другие факторы. Среди них денежные остатки на счетах и другие суммы, характеризующие взаимоотношения между клиентом и банком (например, трастовый бизнес). Хороший клиент, который в прошлом поддерживал значительные остатки на счетах, может получить менее "дорогой" кредит, чем другая, равная ему по кредитоспособности фирма, у которой меньшие остатки на счетах. Еще одним фактором, определяющим отличие ставки от базисной, является стоимость обслуживания кредита. Вести дела по некоторым обеспеченным ссудам обходится банку весьма дорого, и эти издержки должны быть переложены на заемщика либо в виде увеличения процентной ставки, либо в виде дополнительного сбора. [c.322]
В большинстве случаев процентная ставка по срочным ссудам выше, чем ставка по краткосрочным кредитам для одного и того же заемщика. Если фирма смогла бы получить средства по базисной ставке на краткосрочной основе, то она могла бы уплатить на 0,25 — 0,5% больше по срочной ссуде. Процентную ставку по срочным ссудам устанавливают двумя путями 1) твердая ставка, установленная вначале, которая действует в течение всего срока ссуды или 2) колеблющаяся ставка, которая может изменяться вместе с изменениями базисной ставки. Иногда максимальную и минимальную ставки устанавливают, ограничивая пределы, в которых может колебаться ставка. [c.568]
Банк выдает предприятию кредит под соответствующую процентную ставку. Обычно процентная ставка по краткосрочным кредитам ниже, чем по долгосрочным. Она может быть постоянной, а может и колебаться в зависимости от изменения базисных условий (например, учетной ставки Центрального банка). В договоре о кредите предусматриваются условия погашения кредита и порядок выплаты процентов. В зависимости от этих условий формируется цена банковского кредита. Указанную в договоре процентную ставку называют номинальной, а реальная (эффективная) ставка зависит от способов погашения кредита и условий осуществления процентных платежей. Рассмотрим, как меняется стоимость кредита в зависимости от условий договора о кредите. [c.210]
Иногда по срочным ссудам устанавливается фиксированная процентная ставка на весь срок. Но обычно она бывает привязана к базисной ставке. Так, если ставка устанавливается на уровне " 1 % к базисной", то заемщик может заплатить 5% в первый год, когда базисная ставка равна 4%, и 5,5% на следующий год, когда базисная ставка равна 4,5% и т. д. Порой оговаривается плавающая ставка с "ошейником", в пределах которого и происходят изменения ставки, или с "потолком", лимитирующим только верхний ее предел. [c.888]
По срочным ссудам фирмам обычно приходится платить процент по изменчивой ставке. Например, процентная ставка может быть назначена на условиях " 1 % выше базисной". Базисная ставка иногда отклоняется на несколько процентных пунктов за несколько лет. Представьте себе, что ваша фирма решила занять 40 млн дол. на 5 лет. У вас есть следующие возможности. [c.895]
Когда в 1981 г. процентные ставки подскочили до беспрецедентного уровня, стала приемлемой минимальная доходность, существенно более низкая, чем максимально возможный уровень рыночного процента. И когда рыночная ставка была 15%, минимальная доходность в 14% считалась в высшей степени удовлетворительной. При этом амортизирующем разрыве величиной в 100 базисных пунктов (от 15 до 14%) можно обеспечить портфелю определенную гибкость. На практике амортизирующий разрыв в 100—200 базисных пунктов дает поразительно большие возможности для активного управления. При наличии такой амортизирующей подушки можно несколько раз подряд отступать назад — как перед опускающейся циркулярной пилой — и при этом остаться выше обещанного минимального уровня. Именно достижение такого уровня гибкости с помощью достаточной амортизирующей подушки привело к развитию концепции иммунизации при условии. [c.460]
В действительности существует не одна, а несколько процентных ставок. Так, используются базисная ставка, которую банки назначают своим наиболее платежеспособным заемщикам процентная ставка федерального финансирования, по которой банки — члены ФРС кредитуют друг друга учетная ставка ФРС, которую банки — члены ФРС платят за займы у федерального резервного банка процентные ставки денежного рынка (включая ставки по займам правительства США, таким, как казначейские векселя). Несмотря на существующую разницу в уровне процентных ставок на различные ценные бумаги, все ставки обычно колеблются в ту или иную сторону одновременно (см. график). Каждый момент движения процентных ставок отражает не только текущую ситуацию, но и ожидания инвесторов относительно будущих тенденций этого движения. [c.189]
При использовании базисных цен обеспечивается соизмеримость всех стоимостных показателей на протяжении срока жизни проекта, облегчается процесс подготовки исходных данных и интерпретации результатов. Необходимо учесть, что исходные параметры, выражающие стоимость капитала (например, процентные ставки по кредитам, депозитным вкладам), не должны содержать инфляционную составляющую. Реальная ставка Е определяется [c.60]
Процентная ставка, предоставляемая банком инвестору, определяется как сроком займа, так и величиной риска, который банк берет на себя. Основу процентной ставки составляют базисные ставки, являющиеся отправной величиной, на которую ориентируются банки, предоставляющие кредит. [c.225]
На следующем рисунке показаны графики промышленного индекса ДоуДжонса и 4месячного индикатора скорости изменения базисной процентной ставки. Стрелками покупка обозначены моменты снижения процентных ставок (индикатор опускается ниже нулевого уровня), а стрелками продажа — моменты, когда процентные ставки повышались. Данный пример демонстрирует наличие сильной корреляции между процентными ставками и рынком акций. [c.170]
Базисная ставка (prime rate) — это ставка по ссудам благополучным в финансовом отношении компаниям. Процентная ставка, устанавливаемая банками для крупных кредитоспособных клиентов, — единая в пределах страны. [c.321]
Наиболее экзотический вид облигаций представляют собой еврооблигации35. Вот, например, сложносоставные евроиеновые облигации, с трехлетним сроком погашения, выпущенные в 1989 г. двумя сериями (траншами) Норвежским Христианским Банком. По траншу А проценты выплачивались по долгосрочной базисной ставке, но не могли превысить верхнего предела 12,8%. По траншу В проценты составляли 12,8% минус долгосрочная базисная ставка. Таким образом, при повышении общего уровня ставок проценты по траншу В снижались36, но вместе с тем никогда не достигали нулевой отметки. Это можно проверить. Представьте, что вы приобрели облигации каждого транша на равные суммы, тогда средняя процентная ставка для вас составила бы 6,4%, что намного выше действовавших в то время ставок процента по японским облигациям. [c.665]
Свопы не ограничиваются обменом валюты в будущем. Например, фирмы часто обменивают займы с фиксированной процентной ставкой на займы с плавающей ставкой. В этом случае одна сторона обязуется произвести ряд фиксированных годовых выплат в обмен на получение выплат, размер которых зависит от уровня краткосрочных процентных ставок. Кроме того, иногда свопы используются для обмена займами с плавающими ставками, имеющими разную базу. Например, фирма может пожелать обменять ряд выплат, связанных с базисной ставкой, на выплаты, связанные со ставкой по казначейским векселям. Возможны даже товарные свопы. В этом случае вам не нужно поставлять товары вы просто возмещаете разницу их стоимостей. Например, нефтедобывающая компания может зафиксировать продажную цену на нефть, обязуясь выплачивать сумму, размер которой связан с индексом цен на нефть, в то время как другая сторона перечисляет нефтяной компании фиксированный объем платежей. И наоборот, авиакомпания могла бы зафиксировать цену покупки нефти, перечисляя фиксированные платежи, в то время как другая сторона выплачивала бы сумму в зависимости от цен на нефть21. [c.705]
На рисунке 35 представлен график изменения базисной ставки в сочетании с ЗОнедельным скользящим средним. Стрелками покупка отмечены моменты, когда график базисной ставки пересекал свое скользящее среднее сверху вниз (процентные ставки падали), а стрелками продажа — когда он пересекал скользящее среднее снизу вверх (процентные ставки росли). Данный график демонстрирует тесную связь между курсами акций и процентными ставками. [c.36]
Рынок был вялый, как раз перед заседанием Федерального комитета по открытому рынку (FOM ). Ожидалось, что Федеральная резервная система урежет процентные ставки еще на 50 базисных пунктов. Но в дни накануне заседания, как это обычно и бывает, когда ожидается запланированное событие, способное повлиять на рынок, рынок был неактивный и тихий. Я с большей пользой провел бы время на поле для гольфа или по крайней мере вне игры, изучая свои графики. [c.12]
Процентные ставки, измеряемые по базисной ставке банковского процента, с 1935 по 1951 г. оставались на низком уровне 2—3%, в течение 50-х годов плавно поднялись почти до 5% и удерживались на этом уровне почти до 1966 г. С тех пор базисная ставка падала и взлетала несколько раз, достигая пиковых значений 8—9% в 1969—1970 гг., 12% в 1974г. и более 20% в 1981 г. Конечно, позже ставка вернулась на более разумный уровень. [c.169]
Ценовая структура на товарном фьючерсном рынке значительно сложнее, чем на фондовом. Каждый товар котируется в строго определенных рассчетных единицах. Например, на рынках зерна это центы за бушель, на рынках скота - центы за фунт, золото и серебро идут в долларах за унцию, а процентные ставки в базисных пунктах. Трейдер должен изучить детали контрактов на каждом рынке на какой бирже осуществляются операции, как котируется тот или иной товар, каковы максимальное и минимальное изменения цены и чему они равны в денежном выражении. [c.22]
Подводя итоги минувшей недели, можно отметить, что Доллару удалось скорректироватъся от многомесячных минимумов достигнутых в течение прошлой и в начале этой торговой недели. Б понедельник курс Доллара продолжил снижение по отношению к основным валютам, которое началось ещё на позапрошлой неделе. Напомним, что 6-го ноября, ФРС США преподнесла участникам рынка сюрприз, понизив процентные ставки сразу на 50 базисных пунктов и изменив приоритеты в своей денежной политике на нейтральные, тем самым предопределив развитие событий в среднесрочной перспективе. Реакция рынков была ожидаемой - американские акции и Доллар снизились сразу после объявления этого решения. Также, негативное воздействие на Доллар в начале этой недели оказало заявление официального чиновника из Багдада, в котором Ирак отказывался принять резолюцию СБ ООН, требующую от Ирака дачи разрешения на въезд международных военных инспекторов. В свете вышеупомянутых событий и в преддверии выступления главы ФРС инвесторы предпочитали не рисковать и закрывали имеющиеся длинные позиции по Доллару. Курс пары EUR/USD достиг в понедельник отметки 1.0170, а пара GBP/USD 1.5960. Однако позже, на неделе, участники рынка были воодушевлены заявлениями главы ФРС и новостями о благоприятном разрешении вопросов с Ираком. Выступая в Конгрессе США, Алан Гринспан заявил, что главной причиной снижения основных процентных ставок в стране на 0,50% послужило желание руководства ФРС обезопасить экономику от наступления худшего развития событий, а низкий уровень инфляции позволил это сделать. По мнению Гринспана, снижение ставок на большую величину по сравнению с прогно- [c.73]
ОБРАЩАЕМЫЙ КРЕДИТ (rollover redit) — среднесрочный банковский кредит с меняющейся процентной ставкой. Один- или несколько банков открывают заемщику кредитную линию на несколько лет, финансируемую за счет возобновляемых краткосрочных ресурсов. При каждой операции рефинансирования процентная ставка пересматривается. В качестве базисной ставки ссудного процента используется ставка соответствующего международного валютного рынка, к ней прибавляется маржа. В ряде случаев предоставляется как кредит банковского консорциума. Кредит может, предоставляться в нескольких валютах, в этом случае при каждом новом возобновлении кредита валюта выбирается в зависимости от применяемых процентных ставок и от возможности рефинансирования. [c.276]