I ак уже говорилось ранее, инвестирование — это покупка акций на длительный. срок. Инвестирование всегда подразумевает игру на повышение. Длительный срок владения акциями означает, что инвестору придется вытерпеть множество колебаний рынка и цены выбранных акций. При инвестировании следует обращать внимание не только на возможный рост цены, но и на дивиденды, которые за несколько лет могут дать вам дополнительную прибыль. Инвестирование может идти двумя путями покупка акций солидных компаний со стабильной историей доходов и выплаты дивидендов или покупка акций небольших компаний, относящихся, например, к развивающимся отраслям, или компаний с предполагаемым выпуском продукта, который удивит мир. Естественно, риск второго варианта намного больше, и обычно в такие компании инвестируют только незначительную часть капитала. [c.100]
Таким образом, мы рассмотрели ситуацию неблагоприятного развития событий. Но есть еще и оборотная сторона медали — то самое во-вторых , о котором мы еще не говорили. В этом случае ситуация на рынке развивается согласно вашему прогнозу, т. е. цена пошла в рост вскоре после открытия вашей позиции (наиболее благоприятный вариант). Через некоторое время после этого вы, очевидно, сможете наблюдать какую-то плавающую прибыль по вашей инвестиции (цена идет в вашу сторону). Но стоит помнить, что плавающая и реальная прибыли суть два разных понятия. Если не предпринимать никаких действий, то цена рано или поздно развернется против вас и вернется на прежние рубежи и, возможно, опустится еще ниже. Как же поступить, если уже имеется незначительная плавающая прибыль, а ваша торговая система говорит о том, что все только начинается Ответ прост необходимо дать прибылям расти. Однако это проще сказать, чем сделать. Тем не менее существует достаточно простой способ страховки можно постепенно подтягивать свой лимитный ордер на ограничение убытков в сторону открытой позиции (в нашем случае наверх). Очевидно, что при развитии ситуации в благоприятном направлении спустя какое-то время данный лимитный ордер уже нельзя будет называть ордером на ограничение возможных убытков, так как его срабатывание приведет к фиксации некоторой прибыли. При этом оптимальной можно считать ситуацию, когда после открытия цена быстро отходит от этого уровня (в нашем случае наверх) и есть возможность поместить лимитный ордер на уровне безубыточности, т. е. на таком уровне, что после его срабатывания вы по крайней мере ничего не потеряете. [c.172]
Трейдеры следят за новыми пиками и впадинами линии A/D, т.к. ее абсолютный уровень зависит от начальной даты. Подъемы и спады с широкой базой поддержки более устойчивы. Если новому максимуму рынка сопутствует новый пик A/D, это говорит о широкой базе поддержки и вероятном продолжении подъема. Если же рынок набирает новую высоту, а новый пик A/D уступает предыдущему, это говорит о подъеме меньшего числа акций и возможном окончании подъема. Если рынок опускается на новую глубину, а новая впадина A/D выше предыдущей, это свидетельствует о свертывании спада и закате эпохи медведей. Обычно эти сигналы звучат за несколько недель - а то и месяцев - до разворота рынка. [c.230]
Прежде всего, в рамках такой системы учета дается четкое обоснование возможности применения в отношении конкретной организации (хозяйственной системы, проверяемого экономического субъекта) концепции действующего предприятия в соответствии с ПС АД Применимость допущения непрерывности деятельности (одобрено Комиссией 15 июля 1998 г.). Иначе говоря, аудитору необходимо дать явную оценку вероятности сохранения предприятием своего места на рынке, а также основных объемных и структурных показателей, положительной траектории развития [27,33, 57, 59, 70, 72]. В противном случае необходимо применить ликвидационную концепцию учета, при которой все активы рассматриваются не с точки зрения их стоимости в производственном цикле предприятия, а исходя из их продажной стоимости на свободном рынке. Соответственно меняется подход к отражению определенных расходов, доходов будущих периодов и т.д. [c.390]
Не следует забывать, что все те операции, которые мы в целях доказательства вынуждены были представлять как последовательные, в действительности осуществляются одновременно. Иначе говоря, на рынке продуктов и на рынке услуг участники, предъявляющие спрос, набавляют в цене, если спрос превышает предложение, а те, кто предлагает товары, сбавляют в цене, если предложение превышает спрос предприниматели развивают свое производство, если продажная цена выше себестоимости, и напротив, сокращают его, если себестоимость выше продажной цены. Здесь также геометрическое представление позволяет дать точную и полную картину общего явления установления экономического равновесия в условиях свободной конкуренции. Но тем не менее аналитическое описание остается необходимым, если мы хотим дать действительно научное представление. С этой точки зрения, действительно, определив элементы системы, или те величины, которыми она описывается, следует сначала определить, какие из них будут заданными, а какие — неизвестными, выразить экономические условия равновесия в виде уравнений, убедиться, что число этих уравнений в точности равно числу неизвестных, показать, что путем нащупываний с каждым повтором мы приближаемся к равновесию, объяснить особые условия равновесия в том, что касается счетного продукта (А),-словом, проделать все то, о чем ничего не было сказано здесь и в связи с чем я позволю себе отослать читателя к разделу IV моих Элементов. Настоящее изложение, таким образом, остается кратким однако оно, быть может, позволяет лучше воспринять общий ход теории. Как совершенно очевидно в данном случае, теория производства, как и теория обмена, начинается с задачи достижения каждым обменивающимся лицом максимального удовлетворения потребностей и завершается задачей установления на рынке равенства предложения и спроса. Только услуги заменяют здесь товары. Действительно, в процессе производства мы обмениваем услуги на услуги. Но если одна часть услуг, которые мы покупаем, представляет собой собственно услуги, то другая часть — это услуги в форме продуктов. Следовательно, в теорию следует ввести факт преобразования части услуг в продукты, что я и сделал в ходе решения второй и третьей задач. Я сделал это наиболее упрощенным из всех возможных способом, и почти все критические замечания, высказанные в мой адрес, состояли в указании на те усложняющие обстоятельства, от которых я абстрагировался. Ответ не вызывает у меня затруднений. Задача, которую я ставил перед собой, стремясь разработать — впервые — чистую политическую экономию в математической форме, состояла в том, чтобы изложить и объяснить механизм производства, сводя его к наиболее существенным его элементам. Экономисты, которые придут после меня, вольны вводить в теорию усложнения, которые сочтут нужными. Думаю, тем самым и они, и я, мы все сделаем то, что и должны были сделать. [c.410]
Если вы ищете быстрые доходы вы, возможно, обратились бы к дротику как к финансовому эксперту. Но подождите минутку, вы говорите, что здесь нет авторитетов, кто добился успехов для инвесторов или самих себя, которые могли бы дать советы, что нужно купить или продать через неделю или месяц. Позвольте мне ответить на этот вопрос, представив вам не пакетик дротиков, а некоторое количество монет. Представьте, что каждое утро вы вытаскиваете монеты из сумки и просите их сказать вам куда движется фондовый рынок в настоящий день. Для того чтобы выяснить, что думают монеты, надо щелкнуть их по краю. Если у них появятся головы, это означает, что рынок будет расти, а если хвост, то соответственно, рынок будет падать. [c.18]
В ранних попытках Каца действовать на рынке единственными доступными сигналами были сообщения о возможном направлении рынка или точках разворота. Эти сигналы служили основой для приказов на покупку или продажу по текущей цене — а такие приказы часто не выполняются и дают большое проскальзывание. Хотя сами сигналы были часто весьма точны, они не улавливали каждую точку разворота, и Кац попросту не мог разворачивать позицию на основе каждого сигнала. Требовались отдельные правила выхода, поскольку программа Каца не давала сигналов для выхода, будучи не полностью механической моделью. Поскольку система не давала сигналов выхода, все выходы оставались субъективными, что и было одной из проблем торговли на тот момент. Кроме того, не удавалось достаточно эффективно оценить поведение системы на длительной выборке исторических данных, приходилось играть вслепую . Без полностью механической торговой системы, т.е. системы, включающей выходы и входы, не говоря уже о качественном тестировании, невозможно оценивать такие показатели, как общая доходность, максимальное падение капитала, отношение Шарпа, трудно оценивать исторический график изменения капитала и исследовать ряд других важных характеристик системы (например, вероятность прибыли в будущем). Чтобы дать доступ к этим функциям, требовалась полная система, дающая сигналы на вход и на выход из рынка. [c.13]
Цель во времени достигается, если у трейдера есть прибыль по сделке и рынок достигает даты, когда, согласно графику колебаний, ожидается коррекция рынка (рис. 10.17). В этот день трейдер должен получить свою прибыль при открытии рынка, его закрытии или по цене, предопределенной либо процентной коррекцией, либо углом Ганна. Главное - это ликвидировать позицию в тот день, на который график колебаний спрогнозировал образование последующей вершины или основания. Такой тип фиксирования прибыли позволяет трейдеру торговать на рынке в полном согласии с временем. Удержание позиции говорит о том, что трейдер хочет "обойти" рынок. В этом случае трейдер может осуществить свою цель, оставаясь дольше, в ожидании сильного движения, превышающего предыдущее движение во времени. Но в это время он подвергает себя большему риску, потому что, если колебание в точности достигнет своей цели, то ему, возможно, придется потерять часть или даже всю свою ранее полученную прибыль. [c.281]
Стоп во времени достигается, если трейдер несет убытки по сделке, а рынок достигает даты, при которой, согласно графику колебаний, ожидается коррекция рынка. В этот день трейдер понесет убытки, выйдя из рынка при его открытии, закрытии или по цене, определенной с помощью процентной коррекции, либо угла Ганна. Главное - это ликвидировать позицию в тот день, на который график колебаний спрогнозировал образование последующей вершины или основания. Такой тип остановки проигрышной сделки позволяет трейдеру торговать на рынке в полном согласии с временем. Удержание позиции говорит о том, что трейдер хочет "обойти" рынок. В этом случае трейдер, оставаясь значительно дольше в рынке, нежели, как он предполагает, продлится краткосрочное колебание, ожидает сильного движения, которое превысит предыдущее движение во времени. Но в это время он подвергает себя большему риску, потому что, если колебание не получит дальнейшего развития, то он, возможно, только увеличит свои убытки, оставаясь в позиции. [c.281]
Как мы уже говорили ранее, ваша компания наверняка проводит большую маркетинговую работу, обычно направленную на создание осведомленности о своем продукте и добывание перспективных клиентов для компании. Побеседуйте с работниками отдела маркетинга, выясните, какие кампании они проводят и какие вы могли бы использовать для себя. Если отдел маркетинга печатает 10 000 открыток, оповещающих о новой услуге, возможно, они могли бы дать вам 200 из них для использования на ваших лучших целевых рынках. Если они печатают информационные письма для торговой выставки, то могли бы напечатать 50 дополнительных для ваших лучших и потенциальных клиентов. Выясните, что полезного для вашей территории делает отдел маркетинга. [c.154]
Допустим, что вы уже выбрали те рынки, на которых хотите торговать. Вы осознаете свою концепцию, и текущее направление движения рынка ей соответствует. У вас также есть несколько рыночных установок, условия которых также вам подходят. Тем не менее до того, как вы фактически войдете в рынок, должен быть выполнен еще один критерий, а именно — движение рынка, которого вы ожидаете, должно начаться. Иначе говоря, если вы прогнозируете крупный сдвиг рынка вверх — вследствие фундаментальных причин, сезонной закономерности, наступления даты ожидаемого изменения или любой другой причины, — то вполне возможно, что это движение еще не началось в то время, когда вы впервые его предсказали. Умеющие извлекать выгоду трейдеры и инвесторы обычно выжидают момента, когда это изменение начнется, прежде чем они входят в рынок. [c.186]
Когда полученные данные обрабатываются в разных масштабах и различных интервалах времени, рынки дают ответы на многие вопросы. Как только можно установить общее направление движения рынка, уже ожно принимать торговые решения в соответствии с вашей собственной стратегией торговли. Секрет состоит в том, что нужно дать рынку возможность говорить. Если возникают проблемы с определением тренда, лучше всего вообще не торговать, чем наносить на график выдуманные линии тренда и фигуры технического анализа. Рынок часто ведет себя не так, как вы ожидаете. [c.153]
Сумма покрытия II служит для оценки мероприятий по продвижению продукта на рынок. Величина 355 ДМ, полученная для пива, ничего не говорит о предпочтительности продажи пива по сравнению с кофе (в случае, если мы разделим 335 ДМ на 1500 бутылок и рассчитаем сумму покрытия II на единицу продукта), но показывает, насколько эффективна кампания по рекламе пива. Вот простой пример возможного неблагоприятного изменения суммы покрытия II по сравнению с плановой является ли рекламная кампания с участием бородатого сэндвичмена менее выгодной для пива, чем такая же акция с участием сэндвичгерл Сумма покрытия II позволяет оценить подобные мероприятия и в качестве следующего шага дать оценку работе менеджера, который принял решение о данном маркетинговом мероприятии и распорядился о его проведении. [c.67]
Рынок евробумаг (euromarket), вообще говоря, понятие условное. Большинство сделок проводится на нем через финансовые центры Лондона (на него приходится около трех четвертей вторичного рынка еврооблигаций), Гонконга, Сингапура, ряда стран Карибского бассейна, а также, в меньшей степени, Нью-Йорка и Токио. Чтобы дать представление о возможностях этого рынка, достаточно сказать, что объем сделок на нем со всеми видами долговых обязательств превышает 1,2 трлн. долл. в квартал —это на порядок выше, чем на рынке любой страны. Иными словами, здесь можно найти деньги под самый дорогой проект. Неудивительно поэтому, что 95 % всех синдицированных кредитов предоставлено именно через еврорынок. Низкий уровень ставок как раз и является следствием огромного роста операций и участников. Своим развитием еврорынок обязан, в конечном счете, тому, что практически во всех странах существуют ограничения на операции на финансовом рынке, причем не только на уровень процентных ставок. Скажем, в 1957 г. в США были ограничены иностранные инвестиции. А в Великобритании некоторое время существовал запрет на использование кредитов в фунтах стерлингов для финансирования торговли между другими странами. Чтобы обойти неудобные законы, финансисты и выходят на еврорынок. К тому же, часто это единственный способ снизить страновые риски. В период гиперинфляции после Второй мировой войны, например, немецкие финансовые институты вели сделки чуть ли не исключительно в долларах и фунтах стерлингов. [c.232]
Таким образом, выбрав целевой рынок, мы уже частично выполнили работу, связанную с позиционировани7 ем. Но для того чтобы компания успешно конкурировала на целевом рынке, она должна предоставить потребителю то или иное отличительное преимущество, т.е. дать целевому потребителю нечто такое, чего ему не могут дать конкуренты. Более подробно проблемы создания отличительного преимущества обсуждаются в главе 15. Коротко говоря, оно связано с применением маркетингового комплекса, направленного на создание для потребителя чего-то особенного. Дифференциация по товарам может быть результатом добавления каких-то новых возможностей, предоставляющих потребителю преимущества, которые он не может получить у конкурентов компании. Дифференциация по продвижению товара может стать результатом уникального и привлекательного имиджа, созданного рекламой, или высококлассного обслуживания, обеспечиваемого торговым персоналом компании. Дифференциация по сбыту может возникнуть в результате создания для потребителя такой ситуации, при которой совершение покупок окажется более удобным. Наконец, ценовая дифференциация может обеспечить потребителю преимущество, заключающееся в более низкой цене. [c.194]
Известный экономист П. Самуэльсон в своей работе Экономика отмечает определенную расточительность государства, предлагая конкретные пути повышения эффективности его деятельности, в которых не последнее место занимают налоги1. В то же время, являясь приверженцем прогрессивности в налогообложении, он говорит о принципах выгоды и пожертвования в налогообложении и считает, что структура налогов должна быть такой, чтобы с ее помощью доходы, определяемые механизмом рынка, соответствующим образом перераспределялись в интересах общества 2. Классические и кейнсианские взгляды П. Саму-эльсона тесно переплетаются, что не мешает ему, однако, обобщив накопленный теоретический опыт, дать свои рекомендации относительно ведения государством фискальной политики. Исследуя свойства разных конкретных налогов по принципам обложения (равное, пропорциональное, прогрессивное), П. Самуэльсон указывает на их возможные регрессивные результаты в конкретных случаях, именно это может повлечь ослабление побудительных мотивов в деятельности людей, снизить эффективность использования ресурсов общества 3. Государственная политика в области налогов должна быть продуманной и взвешенной, решаемой с помощью средств и приемов современного экономического анализа. Нельзя также забывать и о порочности двойного налогообложения, а также отрицательном действии переложения налогов 4. Поскольку налоговая система является частью общей экономической системы, косвенно, а в некоторых случаях напрямую оказывая воздействие на цены и другие экономические показатели, то воздействие налогов необходимо оценивать с точки зрения его прогрессивности. [c.60]
Это наталкивает на одну полезную мысль Как трейдеры мы хотим иметь выбор из максимально большего числа возможностей. В определенных ситуациях один торговый инструмент может оказаться привлекательнее. Например, недорогой опцион — если мы хотим торговать будущую новость. Пара недорогих опционов (т. е. опцион колл и опцион пут) могут оказаться полезными, если мы ожидаем сильного движения рынка, но не знаем, в каком направлении оно последует. Я применил эту стратегию в пятницу, предшествующую обвалу опционов на индекс ОЕХ 1987 г. Сильно прибыльный2 опцион иногда может оказаться более привлекательным, нежели фьючерс. Во-первых, он может обойтись вам недорого, а во-вторых, — его временная премия может возрасти по мере уменьшения внутренней стоимости. Таким образом, он может вам дать больше при движении вверх при сравнительно низком риске потерь в случае движения вниз. Все, о чем мы здесь говорили, может быть очень полезным при торговле на рынке, поэтому критически важно, чтобы трейдер знал характеристики риска торгуемого инструмента — ведь это влияет и на характеристики риска присущего рынку в целом [c.72]
Почему это так Дело в том, что американские исследователи рынка справедливо полагают, что если дать возможность медведям осуществлять короткие продажи по любым ценам, то волна таких продаж может обрушить котировки. Вообще говоря, влияние коротких продаж на рынок хорошо иллюстрирует пример борьбы двух известных американских дельцов XIX в. -Дрю и коммодора Вандербилта. Предоставим слово Л. Энджелу и Б. Бойду [c.91]