Определение предположений по проекту

Определение предположений по проекту [c.102]

Вы хотите понять, что является основным условием проекта. Если вы предполагаете, что основным условием является бюджет, когда на самом деле это время, можно только вздохнуть, ах-ох. Понимание условий, определение наиболее важного из них поможет вам разобраться в процессе планирования с планом, сметой, развитием плана проекта. Это предполагает, что ваш проект переходит в стадию планирования, что приводит нас к следующему вопросу — предположения по проекту. [c.102]

До сих пор при изучении методики оценки эффективности вопрос об инфляции, ее включении в расчеты показателей эффективности нами не поднимался. Изложение материала и примеры расчетов строились исходя из предположения использования действующих цен, т. е. цен, неизменных по шагам расчетного периода. С позиции методики обучения в этом был смысл. Нам было важно по возможности не усложнять на определенном этапе рассмотрение достаточно непростых проблем экономической оценки инвестиций. Теперь настало время подняться на следующую ступень в изучении методов оценки эффективности — определить методы включения в расчеты эффективности инфляционного фактора. Это, безусловно, усложняет все расчеты, однако приближает процедуры определения эффективности инвестиционных проектов к реалиям экономической жизни общества. Общеизвестно, что инфляционные процессы в любой экономической системе являются скорее правилом, чем исключением. [c.200]

Необходимо исходить из предположения, что определенная работа по планированию уже была произведена, неважно, заранее или непосредственно после утверждения. Получившиеся в итоге планы и расписания не принесут никакой пользы, если их рассматривать только как объекты для созерцания и восхищения. Менеджер проекта должен быть уверен, что содержание этих расписаний доведено до внимания каждого ведущего специалиста в организации. [c.149]

Теоретически фирма должна принимать все проекты, дающие более, чем необходимую, прибыль. Выбирая такую стратегию, она увеличит рыночную стоимость своих акций, ибо она принимает проекты, которые обеспечат ей получение более высокой прибыли, чем та, которая необходима для того, чтобы поддерживать существующую рыночную стоимость акций. При этом утверждении мы предполагаем, что фирма действительно может мобилизовать капитал в разумных пределах по ставке, равной необходимой норме прибыли. Объем капитала, превышающий лимит, недоступен для фирмы независимо от его стоимости. Однако, большая часть фирм вовлечена в более или менее длительный процесс принятия решений о капитальных вложениях и финансировании этих расходов. При таких предположениях фирма должна принимать все предложения, приносящие большую, чем необходимая, прибыль, и мобилизовывать капитал для финансирования этих проектов по цене, приближенной к реальной стоимости. Конечно, существуют условия, усложняющие применение этого правила. Однако, обычно данная стратегия должна позволить максимизировать рыночную стоимость акции в долгосрочном периоде. Если фирма лимитирует инвестиции и отказывается от проектов, которые дают большую, чем необходимая, прибыль, тогда ее инвестиционная стратегия по определению не оптимальна. Руководство фирмы могло бы увеличить стоимость фирмы для акционеров, приняв такие проекты. [c.367]

Мы должны вернуться к необходимому предположению, что с течением времени фирма осуществляет инвестиции в соответствии с определенными пропорциями. Если так, то финансовый риск компании остается примерно неизменным. Как мы увидим в гл. 17, предполагаемые издержки финансирования объединены в средней взвешенной стоимости капитала действием того факта, что фирма должна сочетать финансирование путем выпуска новых акций с другими методами. Она не может постоянно мобилизовывать капитал посредством предположительно более дешевых ссуд без увеличения своей акционерной базы. Структура капитала компании не обязательно должна быть оптимальной для фирмы, чтобы использовать среднюю взвешенную стоимость капитала в экономическом анализе эффективности намечаемых капиталовложений. Важным соображением здесь является то, что используемые веса должны быть основаны на планах будущего финансирования. В противном случае средняя взвешенная стоимость капитала, определенная нами, не соответствует фактической стоимости средств. В результате решения о капиталовложениях, скорее всего, будут субоптимальными. Использование средней взвешенной стоимости капитала должно быть правомерным и с точки зрения других вопросов, поднятых нами ранее. Это предполагает, что рассматриваемые инвестиционные предложения не отличаются по своему систематическому, или неизбежному риску для компании, а несистематический риск предложений не предоставляет никакой прибыли от диверсификации. Только при таких условиях полученное значение стоимости капитала может выполнять роль критерия принятия решения. Эти предположения совершенно необходимы. В соответствии с ними подразумевается, что проекты абсолютно однородны с точки зрения риска и что только проекты с одинаковым риском являются объектом рассмотрения. На практике это, конечно, идеальная ситуация. Если упомянутые условия приблизительно выполняются, то среднюю взвешенную стоимость капитала можно брать в качестве критерия. Если бы фирма производила только один продукт и все рассматриваемые предложения сочетались бы и с марке- [c.428]

Метод условного выделения. Лучше всего применим тогда, когда проект физически обособлен от предприятия и может рассматриваться независимо. Для этого проект, составляющий часть предприятия, условно представляют как отдельное юридическое лицо со своими активами и выручкой и затратами. Метод позволяет оценить эффективность проекта и его финансовую состоятельность. При этом вопрос о финансовой состоятельности предприятия, осуществляющего проект, остается открытым. Возможны также погрешности в экономических расчетах, обусловленные сделанными предположениями о выделении проекта в отдельное предприятие. В частности, это относится к определению налогов, которые уплачиваются по результатам деятельности предприятия в целом, с учетом имеющихся льгот и результатов текущей деятельности предприятия. Тем не менее для класса обособленных от предприятия проектов метод обладает такими преимуществами, как легкость в проведении расчетов, отсутствие необходимости строить финансовый план предприятия в целом. [c.71]

Центральным элементом анализа времени является установление или оценка временной продолжительности того, сколько времени занимает каждый рабочий пакет. Эта продолжительность в большинстве проектов должна даваться в рамках определенных допусков. На практике при этом часто прибегают к помощи экспертов, которые на основании опыта или предположений могут сообщить о временном объеме каждого рабочего пакета. В дальнейшем можно ссылаться на подобные рабочие пакеты или экстраполировать уже достигнутые в других пакетах величины по аналогии. При определении времени, [c.342]

Этот метод предполагает опрос таких людей, которые обладают определенным опытом в похожих проектах или специальными знаниями. Попросите их рассказать о рисках, с которыми они сталкивались, или которые по их мнению могут возникнуть в вашем проекте. Покажите им СОР и список предположений, это поможет им начать думать в правильном направлении. [c.229]

Другая проблема, о которой, возможно, вы не думали, заключается в том, что применение ставки, корректируемой с учетом риска, основано на предположении, что риск увеличивается с течением времени (т. е, чем позже в будущем предполагается получение потоков денежных средств, тем более рискованными они будут и тем большим будет применяемый коэффициент дисконтирования). Однако это не всегда так. Риск обычно определяется типом предпринимаемого проекта. Определенные товары или услуги более рискованны, чем другие, по причинам, которые могут быть никак не связаны с фактором времени. [c.210]

Вторую проблему можно несколько упростить, если ввести дополнительное предположение, что проект, однажды включенный в бюджет, из него уже более не исключается. Это предположение помогает вычислить EVSI, но является лишь приближенным, так как в действительности при групповом финансировании в дальнейшем могут произойти соответствующие перемещения проектов.- Мы полагаем, что при выявлении проекта его объем (т. е. объем требуемых для него капиталовложений) известен вполне определенно. Для любого заданного объема можно вычислить величину ожидаемой прибыли, которая должна быть превзойдена для того, чтобы рассматриваемый проект мог быть включен в бюджет взамен самого низкого по рангу проекта в нем. Тогда можно считать, что, если апостериорное математическое ожидание превышает эту величину, проект подлежит финансированию в противном случае его финансировать не следует. Это дало бы основу для вычисления EVSI и, следовательно, для установления объема работ по оценке. [c.140]

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных предположений и допущений. С каждым инвестиционным проектом связывают (соотносят) денежный поток ( ash flow, F), элементы которого представляют собой либо чистый отток, либо чистый приток денежных средств. Под чистым оттоком понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (пру обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, i котором вслед за инвестициями, совершенными единовременно или в течение нескольких последовательных периодов, следуют притоки денежных средств, называется ординарным. Если притоки и оттоки денежны средств чередуются (в любой последовательности), то денежный noroi называется неординарным. [c.168]

Решение о привлечении заемных средств основывается на сравнительном расчете времени и величины потоков денежных средств по 2 вариантам финансирования, а также на используемой ставке дисконтирования. Мы предположили, что денежные потоки известны со всей определенностью. Хотя это предположение является обоснованным в большинстве ситуаций, сушествует некоторая неопределенность, которая случайно может оказаться важной. Например, остаточная стоимость оборудования в конце реализации проекта может быть предметом некоторой неопределенности. [c.588]

Матрица чувствительности (см. табл.7.4), степени которой отражены в "сказуемом" таблицы — по горизонтали и важности, степени которой представлены в "подлежащем" — по вертикали. На основе результатов работы с табл.7.3 каждый фактор занимает соответствующее место в поле матрицы (табл.7.4). В соответствии с экспертным разбиением чувствительности и предсказуемости по их степеням матрица содержит девять элементов, которые можно распределить по зонам. Попадание фактора в определенную зону означает конкретную рекомендацию для принятия решения о дальнейшей работе по анализу его риска. Итак, первая зона — левый верхний угол матрицы — зона дальнейшего анализа попавших в нее факторов, так как к их изменению наиболее чувствительна NPV проекта, и они обладают наименьшей прогнозируемостью. Вторая зона совпадает с элементами главной диагонали матрицы и требует пристального внимания к происходящим изменениям расположенных в ней факторов (в частности, в том числе и для этого производился расчет критических значений каждого фактора). Наконец, третья зона — зона "наибольшего благополучия" те факторы, которые при всех прочих сделанных нами предположениях и расчетах попали в правый нижний угол таблицы, являются наименее рискованными и не подлежат дальнейшему рассмотрению. [c.231]

Заметим, что критерий (XI-8) дает следующее правило поиска сооружений для очередного шага строительства они должны характеризоваться min С (yt) или, что эквивалентно, mmAK (yt)f[ (yt-i) — С (yt)], т. е. при наличии всех перечисленных выше особенностей системы газоснабжения групп населенных пунктов (потребителей) в качестве критерия оптимальности определения очередности строительства систем газоснабжения может быть использован минимум эксплуатационных расходов или, что в данном конкретном случае то же самое, минимальный срок окупаемости капитальных вложений. Причем этот вывод верен и без предположения, что освоение капиталовложений ведется с постоянной скоростью (с. 339). Для проектов, обладающих свойствами (3, 4) и (5), оптимальная очередность г/о, г/ь г/2,. . ., г/m представляет собой достаточно длинный ряд возрастающих уровней газоснабжения, которому соответствуют нарастающие ряды характеристик необходимых ресурсов, например капиталовложений К (г/о), К (у ),. . ., К (г/m). Так как шаг изменения этих характеристик достаточно мал то выбрать в качестве любой ближайшей очереди план, для которого необходимые капиталовложения соответствуют с достаточной точностью установленному лимиту, не представляет труда. По существу, оптимальная последовательность г/о, г/i, yz, , Ут [c.341]

При попытках устранить это затруднение Фишером и его последователями было отобрано для обобщения одно из математических свойств двухпериоднои предельной производственной нормы дохода. Это свойство, в сущности, состоит в том, что, когда р (в двухпериоднои ситуации равное предельной производственной норме дохода AJK"1/(-AA"0)-l (употребляется для дисконтирования ценностей потока поступлений—платежей, дисконтированная ценность становится нулевой. Данное обстоятельство само по себе позволяет нам легко сделать следующее обобщение для любого многопериодного потока будет существовать подобная норма дисконтирования р, которая приравнивает дисконтированную ценность нулю (по крайней мере таково было предположение указанных выше экономистов). Возникает впечатление, что эта норма — чисто внутренняя, не подверженная каким-либо рыночным влияниям. И в определенных простых случаях ее использование позволяет сделать правильный выбор среди инвестиционных проектов согласно принципу соглашайся на реализацию проекта, если р больше, чем рыночная ставка г. [c.214]

Классы эквивалентной доходности , определенные нами выше, достаточно часто называют классами риска [risk lass]. Предположение о том, что все корпорации в экономике можно разбить на классы риска, не является таким уж оторванным от реальности. В качестве класса риска можно в первом приближении рассматривать деление корпораций по отраслям. Можно с большой долей вероятности ожидать, что потоки прибыли корпораций, принадлежащих одной и той же отрасли, будут иметь схожие характеристики. Эти корпорации закупают сырье у одних и тех же поставщиков, имеют один и тот же рынок спроса на свою продукцию, а значит, их инвестиционные проекты будут иметь схожие характеристики по риску и доходности. [c.15]

Основные трудности при сборе данных по показателям как есть в проекте компании ДжиЭм-АВТОВАЗ возникли при определении стоимости ошибок в бизнес-процессе Обработка претензий . Эти трудности были обусловлены прежде всего нерегулярностью н индивидуальностью имеющихся процессов. Кроме того, сотрудники, ответственные за обработку претензий, выполняли также ряд функций, не затронутых внедрением системы штрих-кодирования. В результате, проекной группе пришлось сделать ряд предположений и обобщений, чтобы оценить затронутые внедрением функции. [c.321]

Скажем, вы планируете встретиться с вашим приятелем во время ланча в пятницу в 11 30 в вашем любимом месте. Когда приближается пятница, он сообщает вам, что возникли некоторые трудности. Так же и с проектными предположениями. Для цели планирования вы считаете, что предмет или вещь, относительно которых вы сделали предположение, реальны, определенны. Например, вы предполагаете, что основные ресурсы будут получены тогда, когда они вам понадобятся для работы над проектом. Оформите это предположение в виде документа. Если Нэнси — это один и единственный ресурс, который может выполнить специфическое задание, составьте документ, что Нэнси необходима в определенное время и отдайте его ее руководителю. И если Нэнси в это время находится по делам компании в Хельсинки, а вы предполагали, что она будет работать над проектом, то у вас могут быть реальные проблемы. [c.102]

Учитывая, что все необходимые для расчета предположения и данны имеют некоторую погрешность, до использования результатов в качеств критерия некоторого решения их можно смело округлять. Мы може] утверждать, что с учетом указанных условий деятельности корпораци ЛВС, взвешенная стоимость приращенного капитала составит приблизи гельно от 11,5 до 12%. Если этот показатель будет использоваться дл оценки новых инвестиций, его следует рассматривать как миннмальну рентабельность инвестиций, характеризующихся сопоставимым уровне] рисков. Взвешенная стоимость капитала становится дисконтной ставко для определения чистой приведенной стоимости инкрементальных де нежных потоков — по схеме, описанной в главе 6, Помните, что имени это значение определяет границу между группами проектов, одни из кс горых способствуют созданию стоимости, а другие — нет. [c.348]

Смотреть страницы где упоминается термин Определение предположений по проекту

Смотреть главы в: