ФПГ как модель взаимодействия реального и финансового секторов экономики реальный опыт. // Еженедельный аналитический обзор. 1999. № 2, С. 10. [c.292]
Деление национальной экономики на реальный и финансовый секторы в известной мере условно. Эти секторы различаются це- [c.81]
Таким образом, согласованность и эффективность принимаемых решений в реальном и банковском секторах экономики во многом зависит, с одной стороны, от договорных механизмов распределения кредитных и рыночных рисков, с другой стороны, - от качества определения рисков, от уровня оценки тенденций и направлений развития сектора нефинансовых корпораций, сложившейся экономической конъюнктуры и финансово-хозяйственного состояния предприятий, уровня платежеспособности, рентабельности их деятельности, потребности предприятий в привлечении капитала, спроса на кредиты, спроса на наличные денежные ресурсы, инвестиционной политики предприятий и др. [22]. [c.15]
Особенно актуальным становится решение проблем создания рыночной среды, обеспечивающей благоприятный инвестиционный и предпринимательский климат, и перераспределения финансовых потоков в реальный сектор экономики, и на этой основе выхода на траекторию устойчивого экономического роста. Как справедливо замечает О.С.Пчелинцев, при анализе экономического роста внимание исследователей концентрируется обычно на его анатомии — структуре факторов роста и ресурсных источниках. Однако в условиях интенсивного взаимодействия экономики с другими общественными подсистемами все большее значение приобретает внешний контекст экономического роста условия, в которых он протекает, и воздействия, которые он оказывает [2, с.25]. Перефразируя эту идею, отметим, что в условиях усиления взаимодействия реального и финансового секторов для экономического роста и вообще устойчивого развития всей экономики и ее реального сектора, в частности, все большее значение будет приобретать состояние, функционирование финансового рынка во всем его сегментационном многообразии, как [c.110]
Проблема спроса есть, по всей видимости, вторым, (после денег) наиболее впечатлительным и не отработанным элементом отечественной экономической доктрины. Закономерно предположить, что период активной структурной перестройки экономики будет характеризоваться значительными изменениями и в структуре спроса. Кроме этого, переход к экономическому подъему должен сопровождаться увеличением платежеспособного спроса и снижением дифференциации прибылей населения. Мощным фактором влияния на совокупный спрос может стать на определенном этапе партнерство важнейших экономических структур государства, реального и финансового секторов и домохозяйств. [c.75]
Финансовая система переживает глубокий кризис, основные причины которого связаны с реальным сектором экономики и кроются в непоследовательности проведения институциональных и структурных преобразований. Современная ситуация свидетельствует о необходимости усиления регулирующей роли государства в финансовом секторе экономики. [c.9]
Для стабилизации финансовой системы необходимо обеспечить сбалансированность бюджетов и их утверждение на базе реального прогноза макроэкономических показателей реализовать комплекс мер по расширению налогооблагаемой базы стабилизировать валютный курс рубля ориентировать денежно-кредитную политику на регулирование процентных ставок повысить инвестиционную активность государственного и частного секторов экономики в развитии производства принять комплекс мер по стабилизации и повышению жизненного уровня населения. [c.60]
Переход к рыночной экономике на предприятиях как реального, так и финансового секторов сопровождается появлением некоторых новых видов деятельности, имеющих для благополучия предприятия принципиальный характер. К их числу относится задача эффективного вложения денежных средств. В условиях централизованно планируемой экономики на уровне обычного предприятия такой задачи практически не существовало. Причин было несколько. [c.113]
По принадлежности к тому или иному сектору экономики различают клиентов, относящихся к нефинансовому и финансовому секторам. К первой группе относятся организации реального сектора экономики. Их выделение в самостоятельную группу клиентов позволяет определить главные направления банковской деятельности, оценить вклад банков в развитие основополагающих экономических субъектов. К клиентам финансового сектора относятся по большей части различного рода кредитные учреждения, что позволяет проанализировать степень развитости и взаимодействия субъектов финансового рынка, масштабы межбанковского кредитования. [c.89]
Вместе с тем анализ состояния сферы инвестирования в 2000-2001 гг. дает основания для сдержанного оптимизма при оценке перспектив нормализации воспроизводства основного капитала в таких отраслях, как черная металлургия, строительство, транспорт, связь и др. Однако условием реализации потенциальных возможностей рынка капитала служит стабильность финансового сектора экономики, снижение процентных ставок и рисков долгосрочных вложений, что во многом зависит от финансовой и денежно-кредитной политики государства в сфере реального и портфельного инвестирования. [c.164]
Более половины оборотных средств переместилось в цепь взаимных долговых обязательств. В дальнейшем ситуация неликвидности приобрела хронический характер, став органическим признаком современного финансового состояния предприятий. При этом динамика показателей рентабельности и ликвидности в значительной степени корректировалась факторами инфляции. Вопреки обычным представлениям снижение инфляции явилось фактором усиления кризиса финансов предприятий, который в большей степени стал смещаться в сферу расчетов (неплатежи и бартер), убыточности и роста долгов по заработной плате, бюджетным платежам и в государственные внебюджетные фонды. В отличие от колебаний доходности капитала в финансовом секторе экономики окупаемость капитала в реальном секторе имеет в основном тенденцию снижения. [c.46]
С целью преодоления тенденций спада промышленного производства, увеличения инвестиционного потенциала реального сектора и усиления ориентации на внебюджетные источники финансирования, правительство, начиная с 1994 г., приступило к активному созданию финансово-промышленных групп (подробнее см. гл. "Финансово-промышленные группы"). Некоторые ФПГ в оборонном комплексе были утверждены указами Президента Российской Федерации (например, Указ от 18 мая 1995 г. № 496 о финансово-промышленной группе "Российский авиационный консорциум"). В результате в состав различных ФПГ вошли свыше 160 предприятий оборонного комплекса, многие из которых составили ядро производственного потенциала ФПГ. Однако интересы вошедших в ФПГ банков были в основном направлены в финансовый сектор экономики, поэтому ощутимых инвестиций оборонные предприятия не получили (за исключением экспортных заказов, под которые банки давали кредиты более охотно). [c.222]
Внебюджетными источниками могут быть взносы участников региональной программы, включая предприятия государственного и негосударственного секторов экономики, а также целевые отчисления от прибыли предприятий, заинтересованных в реализации региональной программы либо получившей прибыль от участия в реализуемых и реализованных ранее региональных программах. Общеэкономическая негативная экономическая ситуация в реальном секторе экономики России и области (значительное ухудшение финансово-экономических показателей работы предприятий, сокращение оборотных средств и инвестиций в основные фонды), ограниченность собственных средств предприятий не позволяет в ближайшей перспективе надеяться на широкое использование данного источника финансирования программ, хотя в области делаются попытки привлечь средства участников программ. Например, средства предприятий используются при реализации целевой программы развития промышленности Тамбовской области, причем доля этого источника наибольшая по сравнению с другими источниками Финансирования программы. [c.87]
Причинами высокой доходности государственных долговых бумаг являлся дефицит денежных ресурсов на рынке в результате проведения правительством жесткой монетарной политики и соответственно поддержания Национальным банком заниженной монетизации, искусственно низкой насыщенности оборота денежными ресурсами, а также применение Нацбанком искусственно высоких процентных ставок. Все эти факторы оказывали крайне негативное влияние на возможности экономического роста, ограничивали поступление денежных ресурсов в реальный сектор и на рынки корпоративных ценных бумаг. Все это неизбежно вызывало переток денежных ресурсов с других сегментов финансового сектора экономики, снижения рыночной стоимости акций и облигаций и в целом влияло на снижение активности фондового рынка. [c.200]
Ипотечное жилищное кредитование (ИЖК) получило широкое распространение в мировой банковской практике. Зарубежный опыт, да и опыт тех российских регионов, где ипотека уже развивается, показывает, что каждый рубль кредита в конечном счете вовлекает в хозяйственный оборот не менее четырех рублей средств населения. Благодаря ипотеке можно задействовать те огромные финансовые средства, которые хранятся на руках населения в виде наличной иностранной валюты и объемы которых сопоставимы с государственным бюджетом страны. Ипотечное кредитование и есть тот механизм, который обеспечивает взаимосвязь между денежными ресурсами населения, банками и предприятиями стройиндустрии, направляя финансовые средства в реальный сектор экономики. [c.265]
Переход от стагнации к действительному оживлению и подъему в реальном секторе связан с финансовым оздоровлением крупных и средних предприятий, образующих ядро промышленной системы России. Меры, направленные на стимулирование роста и превращение долговой экономики из средства выживания предприятий и отраслей в средство их развития, не могут быть вырваны из контекста целостного урегулирования финансового кризиса промышленности, бюджета и банковской системы. [c.107]
В каждой стране при наличии общих для всех стран показателей имеется своя система показателей. При этом между странами имеются расхождения в системе стандартных показателей и в системе нестандартных показателей. Система показателей может меняться. Это объясняется тем, что в экономической системе с каждым годом возникают новые проблемы и утрачивают актуальность некоторые старые. Основной интерес аналитиков и прогнозистов в настоящее время концентрируется в области оценки возможностей развития реального сектора экономики и инвестиционных процессов, решения финансовых, социальных и региональных проблем экономики. [c.93]
Такая структура внешних заимствований вызвала разбухание финансовых рынков. Финансовые институты и реальный сектор экономики не были готовы к эффективному использованию этих ресурсов. Поддерживалась высокая норма капиталовложений (35—40% ВВП), однако показатель, характеризующий соотношение объема капиталовложений и прироста ВВП, повысился с 3 в начале 90-х годов до 5 в середине. Ситуация усугублялась в связи с использованием пролонгированных краткосрочных кредитов для долгосрочного вложения. За счет таких ресурсов длительное время продолжается строительный бум, в результате которого было возведено большое количество ненужных объектов. Убыточные компании избегали банкротств, привлекая заемные ресурсы. Все это происходило при слабом контроле за кредитным рынком со стороны центральных банков. [c.323]
Порядок налогообложения (ставки налогов, сроки их уплаты, а также ответственность налогоплательщиков и т.д.) устанавливается действующим законодательством Российской Федерации и может изменяться в зависимости от экономической ситуации в стране. Очевидно, желая привлечь ресурсы на рынок ценных бумаг (обеспечив возможность осуществления займов или активизации процесса перелива капитала), государство устанавливает льготный режим налогообложения участников рынка. И наоборот, в целях избежания чрезмерного перегрева рынка ценных бумаг и разрастания чисто спекулятивных операций, отвлекающих финансовые ресурсы из реального сектора экономики и тормозящих инвестиционные процессы в стране, государство увеличивает налоговые ставки на операции с ценными бумагами. [c.460]
Главными проблемами в области финансов являются обеспечение реального сектора экономики необходимыми финансовыми и кредитными ресурсами сбалансированность бюджетов всех уровней и государственных внебюджетных фондов совершенствование налоговой системы повышение эффективности использования государственной, муниципальной и частной собственности совершенствование бюджетного федерализма обеспечение единства денежно-кредитной и финансовой политики укрепление финансового контроля [c.9]
Финансы позволяют эффективно и комплексно воздействовать на реальный сектор экономики при условии проведения адекватной финансовой политики. Для развития финансов необходимо создание единой системы финансового воздействия на сбалансированное движение ресурсов и капитала в рамках предприятий, федерации, субъектов федерации и муниципальных образований, отдельных государств. [c.12]
В 1998—1999 гг. российская экономика столкнулась с качественно новыми проблемами. Главными целями макроэкономического регулирования становятся преодоление негативных тенденций, сохраняющихся в реальном секторе экономики, стимулирование экономического роста и инвестиционной активности. Однако достижение этих целей осложняется диспропорциями в денежно-кредитной и финансовой сферах, низким уровнем внутреннего платежеспособного спроса как со стороны государства, так и со стороны домашних хозяйств и частного сектора. [c.43]
Социально-экономическое развитие на ближайшую перспективу требует скорейшего решения задач по преодолению финансового кризиса, обеспечению роста промышленного производства и доходов домашних хозяйств. В первую очередь необходимо создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения всех видов ресурсов и сбережений, иностранных инвестиций в реальный сектор экономики путем стабилизации валютного курса, сокращения процентных ставок налогов, снижения предпринимательского риска. [c.46]
Для осуществления институциональных реформ важную роль играет формирование организованного рынка корпоративных ценных бумаг. Это позволит решить следующие задачи обеспечить межотраслевое перераспределение инвестиционных ресурсов стимулировать приток национальных и зарубежных инвестиций в реальный сектор экономики создать необходимые условия для накоплений и трансформации сбережений в инвестиции обеспечить повышение устойчивости финансовых рынков. [c.48]
Таким образом, реальный бюджет основывается на реальном прогнозе макроэкономических показателей, реальных доходах населения, реальном накоплении финансовых и кредитных ресурсов в предпринимательском секторе экономики. [c.52]
Важно проводить согласованную финансовую, денежно-кредитную и социально-экономическую политику, направленную на соблюдение интересов широких слоев населения, создающих национальное богатство и обладающих огромным интеллектуальным потенциалом. Преодоление финансового кризиса находится в плоскости макроэкономической стабилизации и должно основываться на оживлении и развитии реального сектора экономики (что приведет к расширению налогооблагаемой базы) и укреплении позиций России на внешних рынках. [c.55]
Сбережения могут быть размещены в реальный сектор экономики, финансово-кредитные организации, золото, иностранную валюту и т.д. [c.664]
Инвестиционная политика связана с созданием условий для привлечения отечественных и иностранных инвестиций прежде всего в реальный сектор экономики. Инвестиционная политика как часть финансовой политики реализуется на разных уровнях государственного управления и управления финансами хозяйствующих субъектов. Главная задача этой политики заключается в создании условий для того, чтобы инвесторам было выгодно вкладывать финансовые. средства в экономику России, чтобы огромные капиталы не убегали из России, а, наоборот, чтобы происходил приток иностранного капитала. [c.25]
В заключение еще раз подчеркнем, что без развития институтов финансового рынка в России невозможно создание эффективной рыночной экономики. В то же время следует четко представлять, что прежняя политика развития этих институтов, зачастую игнорировавшая интересы субъектов реального сектора экономики и населения, неизбежно ведет к краху как самих институтов, так и финансовой системы в целом. [c.85]
Симановский А. О взаимодействии реального и финансового секторов экономики //Вопросы экономики. -1999. - №4. - С.116-126. [c.105]
Контрциклические переменные растут во время кризиса и депрессии, и падают во время оживления и подъема уровень безработицы, количество банкротств в реальном и финансовом секторе экономики, товарно-материальные запасы. [c.435]
Анализ и прогноз riPTimsHT-TY Инвестиционный климат в регионе и спрос на инвестиционные ресурсы Пропорциональность развития реального и финансового секторов экономики Состояние платежей и взаиморасчетов на региональном уровне Ликвидность банковской системы с Потребность в развитии отдельных инструментов регулирования ДКП [c.77]
Одной из ключевых проблем, затруднивших экономические реформы в России и стоящих на пути возобновления экономического роста, является разрыв между реальным и финансовым секторами экономики. Проблема эта имеет как макроэкономический (высокий уровень процента, вытеснение государством частных заемщиков с рынка ссудного капитала), так и институциональный аспект. Система финансовых институтов и рынков в нашей стране создавалась практически заново и особенности ее формирования наложили отпечаток на развитие российской экономики в период реформ. Этим особенностям и их последствиям, одним из которых был финансовый кризис 1998 г., а также постдефолтному развитию финансового сектора российской экономики посвящена глава 14 Н.А. Ранневой. [c.16]
Прихрасширении розничного рынка кредитования масштабы кредитования экономики кредитными организациями, зарегистрированными на территории республики, остаются недостаточными и не удовлетворяют потребности хозяйствующих субъектов. Республика характеризуется невысоким уровнем финансовой обеспеченности экономики кредитами. Значение данного показателя существенно уступает среднему значению по Приволжскому федеральному округ (0,7 пункта). По отношению к общероссийскому уровню финансовая обеспеченность банковскими услугами (по кредитам) составила 0,52 пункта. Отношение кредитных вложений в экономику республики к ВРП составляет 12,7%. Уровень обеспечения экономики банковскими услугами значительно отстает от целевых ориентиров, заданных Стратегией развития банковского сектора Российской Федерации , характеризующих уровень взаимодействия реального и банковского секторов экономики, предусматривающих рост доли кредитов реальному сектору экономики до 26-28% ВВП. Показатели деятельности банковского сектора республики свидетельствуют о его недостаточном участии в социально-экономическом развитии региона. [c.230]
Издержки финансовой нестабильности можно разбить на две составляющие потерю эффективности и рост во-латильности. Потеря эффективности финансового сектора происходит даже в отсутствие серьезных макроэкономических потрясений. Она выражается в отклонении индикаторов финансового рынка — таких как процентные ставки, цены на финансовые активы и ликвидность, — от равновесного значения. Издержки высокой волатилыюсти возникают в результате комбинации ограничений и неопределенности, в условиях которых работают финансовые посредники. Сокращение предложения финансовых ресурсов (ограничение) и неизвестность будущей конъюнктуры (неопределенность) ведут к росту амплитуды реального и финансового циклов экономики. [c.314]
Черковец В. в своей публикации "О содержании понятия реальный сектор экономики и роли материального производства", разграничивает понятия реального и финансового секторов и вносит ясность в отношении их структуры и состава. [c.53]
Россия и ЕБРР. С начала деятельности ЕБРР в России было одобрено проектов на общую стоимость 21,6 млрд евро. Банк фактически стал крупнейшим инвестором в реальный сектор российской экономики. Портфельное соотношение по вложениям ЕБРР в государственный и негосударственный сектора составляет соответственно 22 и 78%. В отраслевом разрезе доминируют финансовые учреждения, добывающая промышленность, энергетика, инфраструктура, транспорт и агропромышленный комплекс. Нынешний портфель Банка в России достиг 3,3 млрд евро. В конце 2002т. ЕБРР подписал рекордный за всю историю Банка кредит на сумму 234 млн евро на проект защиты Санкт-Петербурга от наводнений. В рамках стратегии ЕБРР в России на 2003—2004 гг. основными направлениями определены инвестиции в корпоративный и финансовый сектора, транспорт и инфраструктуру, содействие малому бизнесу и модернизации банковской системы, привлечение стратегических инвесторов на российские предприятия. [c.457]
Прослеживание связей, цепочек замещений индивида другими хозяйствующими субъектами в ходе приватизации, разгосударствления и наоборот, в нашей экономике показывает последовательность становления специфически капиталистических субъектов обоих типов, как социально-экономических, так и функциональных, которая исторически обусловлена формированием различных форм самого капитала. Поэтому в процессе формирования российских экономических субъектов, адекватных характеру наших трансформаций (все-таки буржуазных, а не только рыночных) обусловлена логикой и последовательностью становления соответствующих форм и видов капитала. Это, кстати, демонстрирует ход российских экономических преобразований. Если первыми формами, восстановленными после тотального огосударствления экономики были формы торгового, финансового капитала, что на первый взгляд, противоречит логике капитализма, то после кризиса 1998 года все стало на свои места. В том факте, что финансовый сектор так и не поднялся в отличие от реального, и финансовые рынки не восстановлены, в частности фондовые биржи, то в этом можно усмотреть логику становления и восстановления в России капитализма. [c.177]
Таким образом, реальному сектору в экономике противостоит только ее финансовый сектор. Причем с теоретической точки зрения, если опираться на указанный критерий (участие в создании ВВП), часть финансового сектора, представленная посреднической деятельностью банков и страховых учреждений, вносит свой вклад в ВВП (банковская и страховая прибыль) и, следовательно, может быть причислена к реальному сектору. Но операции, связанные с приобретением финансовых обязательств и финансовых активов как перераспределенческие в создании ВВП не участвуют и образуют нереальный финансовый сектор экономики (его иногда называют "финансовым сектором в узком смысле") [57]. [c.53]
В этой связи следует заметить, что реальная финансовая стабилизация характеризуется комплексом взаимосвязанных и взаимовлияющих показателей, а именно устойчивость бюджетной системы, надежность кредитно-финансовых учреждений, рациональность денежного обращения, устойчивость финансового положения предприятий реального сектора экономики. В этом контексте чисто монетарные результаты финансовой стабилизации выглядят весьма сомнительными. На самом деле, в 1996 г. падение прибыли в основных отраслях реального сектора превысило 70 %, доля убыточных предприятий возросла в 1,5 раза и достигла к концу года 56 %. Таким образом, в 1996 г. сформировался новый, крайне низкий уровень самообеспечения реального сектора финансовыми ресурсами, который не обеспечивает не только расширенного, но даже и простого воспроизводства. Вложения в основной капитал уменьшились в 1996 г. на 18 %. Проблемы нарастания кризиса неплатежей, в том числе в бюджеты всех уровней и обратного потока финансирования из бюджета, являются производными по отношению к продолжающемуся процессу экономического спада. Следовательно, политика макроэкономической стабилизации, выражающаяся в удержании денежной массы в определенных пределах, оказывается несостоятельной в плане обеспечения инвестиций и экономического роста. Денежно-кредитная политика является только частью экономической политики государства. В этой связи постановка задачи обеспечения экономического роста на основе финансовой стабилизации представляется ошибочной. Эти вопросы необходимо решать в комплексе и одновременно. Необходимость учета целого ряда факторов при принятии мер денежно-кредитного регулирования прослеживается хотя бы на примере переплетения интересов российских экспортеров и задачи укрепления национальной валюты. Задачу обеспечения притока кредитных ресурсов в промышленность, строительство, сельское хозяйство следует решать в комплексе со стимулированием наращивания собственных средств коммерческих банков, т.к. только "нулевые" [c.165]
Ход реформы в 1992-1999 гг. со всей очевидностью показал неэффективность и пагубность для России применения преимущественно либералистских методов, предполагающих полный уход государства из экономики. Трансформировать социалистическую модель в капиталистическую без четкого и эффективного государственного управления сложнейшими экономическими процессами невозможно. Невозможно хотя бы потому, что в недрах первой модели не содержатся существенные элементы второй социализм и капитализм по своим фундаментальным ипостасям противоположны. Неуправляемость реформационных процессов привела к формированию вовсе не капиталистической, а столь же не рыночной, как и прежняя (или квазирыночной ) и тотально криминализированной экономики. Не секрет, что трагедия всех реформационных потоков — постоянное попадание в некий бермудский треугольник безответственность государственных органов - коррупция - преступность. И это наносило не меньший (если не больший) вред экономике и благосостоянию людей, чем инфляция сама по себе. А отсюда и иррациональное изменение позиций финансового сектора в народном хозяйстве, который стал самодовлеющим, замкнув на себя подавляющую часть денежных потоков, заблокировав их выход в реальный сектор. Кредитная система вместо выполнения своих естественных посреднических функций при расчетах между субъектами рынка превратилась в мощный рычаг перераспределения стоимости в свою пользу. [c.14]