Важны и другие факторы. Быстро растут общественные и частные пенсионные фонды, которые стали еще одним заметным источником сбережений. Сбережения корпораций являются, в сущности, нераспределенным доходом. Соответственно, нужно учесть влияние амортизации и налога на доходы будущих периодов, а также на прибыль и перечисление дивидендов акционерам. [c.88]
Сбережения 316 Сбережения корпораций 316 Сбор данных 317 [c.487]
Системы пособий по безработице и социальные выплаты. Они также оказывают автоматическое антициклическое воздействие. Так, увеличение уровня занятости ведет к росту налогов, за счет которых финансируются пособия по безработице. При спаде производства увеличивается число безработных, что сокращает совокупный спрос. Однако одновременно растут и суммы выплат пособий по безработице. Это поддерживает потребление, замедляет падение спроса и, следовательно, противодействует нарастанию кризиса. В таком же автоматическом режиме функционируют системы индексации доходов, социальных выплат. Существуют и другие формы встроенных стабилизаторов программы помощи фермерам, сбережения корпораций, личные сбережения и т.д. [c.134]
Сбережения корпораций и домашних хозяйств корпорационная вуаль. Большая часть сбережений приходится не на домашние хозяйства, а на корпорации через их нераспределенные прибыли (то, что остается у фирмы от продаж после покрытия издержек, выплаты процента и дивидендов). Как мы увидим в главе 23, меры предосторожности, которые вызывает корпоративный налог, сильно влияют на мотивы к сбережению в этой форме. Существуют серьезные споры по поводу их значения для сбережений в домашних хозяйствах. Некоторые полагают, что люди видят через корпоративную вуаль — это значит, что они могут видеть в точности то, что происходит внутри фирмы — что они используют 1000 дол., накопленные корпорацией, в которой на их долю приходится 1%, как если бы они сберегли 10 дол.13 [c.514]
С этих позиций деление сбережений на сбережения домашних хозяйств и сбережения корпораций — чисто искусственное порождение наших современных налоговых законов. Это как если бы корпорация распределила все свои прибыли среди своих акционеров, а затем решала, сколько сберегать. [c.514]
Большинство экономистов считают, что люди не имеют достаточно информации или не являются настолько рациональными, чтобы можно было полностью отождествить сбережения корпораций и домохозяйств. Согласно этой точке зрения люди не могут в полной мере видеть те процессы, которые происходят под вуалью корпораций. Сторонники этой позиции указывают, в частности, на то, что индивидуальные держатели акций редко читают годовые отчеты фирм, и даже если бы они и прочитали их, то с трудом могли бы определить ту величину сбережений, которая была сделана фирмой от их имени. Если верить, что рыночная стоимость капитала в точности отражает реальную стоимость капитала фирмы, то домашние хозяйства могли бы делать определенные выводы о размерах сбережений. Экономисты же, которые исходят из корпоративной вуали, имеют тенденцию считать, что фондовая биржа дает лишь искаженную информацию о реальной стоимости капитала и что домохозяйства обращают мало внимания на каждодневные измене- [c.514]
В развитых зарубежных странах важной сферой финансовых отношений являются финансы частных национальных и транснациональных корпораций. По своей организационной структуре корпорации представляют собой акционерные общества. Акционерная форма предприятий в странах с развитой рыночной экономикой получила исключительное широкой развитие. Выпуск акций — одна из мощных форм мобилизации капитала, позволяющая трансформировать денежные сбережения в производственные инвестиции. Без акций, облигаций, кредитов банков и других элементов финансового рынка корпорации должны были бы находиться на самофинансировании, что резко ограничило бы возможности их роста. Финансовая сторона деятельности акционерных обществ и предприятий других форм собственности приобретает все большее значение. [c.59]
Назначение финансовых рынков — эффективное распределение накоплений между конечными потребителями. Экономика могла бы процветать и без финансовых рынков, если бы одни и те же хозяйствующие субъекты сберегали средства и мобилизовывали капитал. Однако, в современной экономике субъекты рынка, занимающиеся преимущественно мобилизацией капитала, — нефинансовые корпорации, — используют для инвестиций в реальные активы больше средств, чем сберегают. С другой стороны, домохозяйства накапливают больше, чем тратят. Чем больше разрыв между объемами предполагаемых инвестиций и сбережений, тем острее проявляется необходимость существования эффективных финансовых рынков для распределения сбережений между конечными потребителями. Встреча конечного инвестора и конечного владельца средств должна осуществиться оптимальным образом и с наименьшими затратами. [c.35]
Как мы установили ранее, коммерческие фирмы испытывают дефицит средств. Когда они инвестируют в реальные активы больше, чем могут заплатить из собственных сбережений, компании обращаются за деньгами преимущественно к домохозяйствам и финансовым организациями. Первые образуют прямой поток средств, вторые — опосредованный. Конечно, коммерческие предприятия финансируют друг друга посредством дебиторской задолженности, а также другими способами, но эти денежные потоки взаимно погашаются, когда мы рассматриваем коммерческие фирмы в целом. Возьмем один пример в 1986 г. корпорации инвестировали в производственные помещения и оборудование примерно 337 млрд. дол. Несомненно, на эти цели пошла основная часть денег (по сравнению с другими статьями расходов), поскольку всего в том году было потрачено около 403 млрд. дол. [c.42]
Имеются следующие условные данные по региону, млн руб. частные доходы — 45 000 государственные субсидии предприятиям — 1800 прямые налоги на население — 7200 нераспределенная прибыль корпораций — 9000 взносы работников в Фонд социального страхования — 2800 сбережения частных лиц — 2000. [c.631]
Имеются следующие условные данные, млн руб. частные доходы — 40000 косвенные налоги — 5600 личные прямые налоги — 6800 нераспределенная прибыль корпораций — 3600 взносы работников по социальному страхованию — 2750 сбережения частных лиц — 1800. [c.631]
Имеются условные данные (млн руб.) личные потребительские расходы населения в базисном периоде — 14400 частные доходы отчетного периода — 29 нераспределенная прибыль корпораций — 4200 косвенные налоги — 8300 личные прямые налоги — 2680 взносы предприятий в фонд социального страхования — 250 взносы работников в фонд социального страхования — 1200 сбережения частных лиц — 2200. [c.632]
История бумажно-денежного обращения знает и другие виды бумажных Д. — например, ассигнации (первые бумажные Д. в России, имевшие хождение с 1769 по 1849 г.), вексель — частное долговое обязательство (отменены в СССР в 1930 г.), боны — краткосрочные долговые обязательства, заменяющие разменные монеты. Помимо ассигнаций (бумажных Д.) и монет, в практике денежного обращения используются расчетные документы, близкие к Д. банковские депозиты до востребования краткосрочные депозиты коммерческих банков и сберегательных учреждений, а также все ликвидные активы (ценности, которые легко могут быть превращены в деньги без заметных потерь в стоимости к ним относятся краткосрочные ценные бумаги казначейства, коммерческие бумаги и др.). Все перечисленные расчетные документы используются для финансирования вкладчиков, служат базой для предоставления кредитов, а ликвидные активы легко превращаются в Д. ДЕПОЗИТ — 1) денежные средства или ценные бумаги (акции, облигации), помещаемые для хранения в кредитные учреждения (банки, сберегательные кассы) 2) денежная сумма (или ценные бумаги), вносимая должником в судебные учреждения для передачи кредитору. Д. как форма хранения денежных сбережений трудящихся называется вкладом и вносится наличными деньгами или безналичным путем. Доходы по вкладам свободны от обложения налогами и сборами. К депозитным относятся суммы взысканные судебными исполнителями и внесенные в банк для хранения в депозите народного суда до выдачи лицам, которым они причитаются вносимые юридическими и физическими лицами в Д. суда до рассмотрения возбужденного уголовного дела принадлежащие больным, находящимся на излечении в лечебном учреждении, если оно внесло эти деньги в банк на свой депозитный счет, и некоторые другие. Различают срочные Д. Д. до востребования условные Д. Депозит банковский — денежные суммы, помещаемые на хранение в банк от имени частного лица, корпорации, государственной организации — клиента банка. В банковской отчетности отражаются как пассивы. [c.73]
В качестве примера создания таких возможностей для заинтересованных лиц можно привести использование пенсионных обязательств в качестве одной из форм финансирования корпорации. Формирование пенсионных сбережений самими работниками фирмы имеет двоякий результат. С одной стороны, они участвуют в создании пенсионных накоплений, а с другой — акционеры фирмы привлекают квалифицированных сотрудников и в совокупности тратят меньше средств на их оплату, чем это было бы при отсутствии пенсионной программы. Однако создание для инвесторов новых финансовых инструментов обычно более эффективно осуществляется фирмами специализирующимися на предоставлении услуг в области финансов. [c.298]
Помимо сбережений, накапливаемых отдельными лицами, значительная часть доходов, составляющая, вероятно, от 1/3 до 2/3 всего накопления в современных промышленно развитых странах, таких, как Великобритания или Соединенные Штаты, сберегается центральными правительствами и местными органами власти, коммерческими корпорациями и прочими учреждениями и организациями по мотивам, во многом сходным, но все же не тождественным с теми, которыми руководствуются отдельные лица. Здесь действуют четыре главных мотива [c.48]
В 1929 году двести крупнейших корпораций США контролировали половину всей промышленности. У 80 процентов семей американцев вообще не было сбережений, а верхние 2.3 процента иерархии владели 66 процентами сбережений. Самые верхние 0.1 процента, или всего 24 000 семей, владели 34 процентами всех сбережений. [c.231]
Но кризисы, к счастью, не длятся вечно. С конца 1999 г. рынок ценных бумаг начал оживать. Правда, задействованы на нем пока только самые крупные корпорации — например такие, как Газпром или РАО ЕЭС . Растут курсы акций, хотя основным покупателем пока остается иностранный капитал. Любопытно, что на рынок ценных бумаг начал выходить частный инвестор, извлекая на свет божий свои сбережения. Рынок ценных бумаг хотя и робко, но начинает приобретать ту роль, какую он и призван играть в рыночной экономике. А это значит, что системный анализ рынков ценных бумаг будет иметь все более важное значение в принятии инвестиционных решений и у нас. [c.12]
Уровень спроса на кредитные средства. Причинно-следственные связи между расходами семей, корпораций и правительств и финансовыми требованиями этих секторов намного прозрачнее и понятнее, чем зависимость уровня личных сбережений от иных экономических факторов. Например, обращение корпораций к внешнему финансированию зависит от величины их вложений в строительство и производственное оборудование. Соответственно, взяв из результатов экономического анализа прогноз расходов, аналитик рынка капитала в состоянии довольно точно оценить спрос на кредиты со стороны семей и корпораций, но оценка совокупного предложения кредитных ресурсов — задача более трудная. В силу зависимости от политических причин очень трудно предсказать величину дефицита федерального бюджета, а значит, и спрос правительства на кредитные ресурсы. [c.88]
Корпорация значительно более эффективно по сравнению со всеми другими формами организации бизнеса справляется с задачей привлечения денежного капитала. Как показано в разделе Последний штрих этой главы, корпорациям присущ уникальный способ финансирования — посредством продажи акций и облигаций, — который позволяет привлекать сбережения многочисленных домохозяйств. Через рынок ценных бумаг корпорации способны объединять в общий фонд финансовые ресурсы огромного числа людей. [c.87]
Финансирование путем продажи ценных бумаг имеет определенные преимущества и с точки зрения их покупателей. Прежде всего домохозяйства в этом случае могут участвовать в деловом предприятии и рассчитывать на определенное денежное вознаграждение при этом нет необходимости принимать активное участие в управлении предприятием. К тому же у человека появляется возможность распределять риски, приобретая ценные бумаги нескольких корпораций. Наконец, держатели корпоративных ценных бумаг обычно без труда могут избавиться от них, продав другому владельцу. Существующие фондовые биржи облегчают движение ценных бумаг между покупателями и продавцами. Нечего и говорить, что это усиливает готовность людей, имеющих сбережения, приобретать ценные бумаги корпораций. [c.87]
Вторая причина, по которой люди держат деньги, кроется в их функции средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах, например в виде акций корпораций, частных или государственных облигаций или же в деньгах категории Ml. Следовательно, существует спрос на деньги как на активы (Д,). [c.283]
Следует отметить, что НДС сдерживает потребление. Можно не платить НДС, если вкладывать средства в сбережения, а не в потребление. А мы знаем, что сбережение (временный отказ от потребления) приводит к высвобождению ресурсов из производства потребительских товаров, что дает возможность направить их на инвестиции. Отмена налога на прибыли корпораций и введение НДС по идее должно изменить структуру американского производства, переориентировать его на инвестиции вместо потребления, в результате чего повысятся производительность труда и конкурентоспособность. [c.697]
Сторонники налога на добавленную стоимость (налог, похожий на федеральный налог с продаж) утверждают, что он должен заменить налог на прибыли корпораций. НДС по идее должен привести к сокращению потребления, увеличению сбережений и инвестиций и тем самым повысить темпы экономического роста и конкурентоспособность американских товаров на мировом рынке. [c.699]
Основная проблема Японии в настоящий момент заключается в недостатке спроса - потребители и корпорации делают слишком много сбережений и берут слишком мало кредитов... Захват этих банков и введение более ответственной системы управления, если к чему и приведет, так это к дальнейшему сокращению расходов и конечно, это не окажет на экономику [c.331]
Таким образом в течение двух лет и без всякого рынка ценных бумаг была проведена крупнейшая в мировой истории операция по перераспределению прав собственности. К 1949 г. 69% акций оказалось в личной собственности граждан — и это в стране, где, в отличие от Соединенных Штатов, у населения никогда не было традиции вкладывать личные сбережения в акции. Была создана новая предпринимательская среда и новый для Японии тип открытой корпорации, подконтрольной акционерам и рынку ценных бумаг. Тогда же, в 1949 г., был принят закон о сделках с ценными бумагами, установивший стандарты операций бирж и брокерских фирм, правила эмиссии, бухгалтерской отчетности и аудиторской проверки корпораций. Было колоссально облегчено учредительство. [c.449]
Часто внутренние венчурные отделы возникают и как результат распродажи корпорациями неэффективных научно-исследовательских подразделений своим -же сотрудникам. Это достигается путем выпуска мнимых акций рискового капитала, называемых фантомами и имеющих хождение только в рамках корпорации. При успехе на рынке такие внутренние акции обмениваются на настоящие. Наряду с фондами венчурного финансирования рисковый отдел использует в качестве капитала личные сбережения самих исследователей. - С помощью венчурного финансирования при активной организации внутренних рисковых отделов корпорации становятся [c.121]
ТЕЗАВРАЦИЯ — изъятие денежных ценностей из обращения и превращение их в сокровища. Обычно речь идет о Т. золота, которое накапливается богатыми людьми в виде золотых слитков, монет или ювелирных изделий с целью обезопасить свои сбережения от инфляционного обесценения. Т. золота в промышленно развитых странах достигает значительных размеров. В 80-е гг. накопление золота в частном секторе оценивалось примерно в 25 тыс. т. Возросла Т. верхушкой правящей элиты развивающихся, особенно нефтедобывающих, стран. Часть денежных капиталов (до 10%) держат в золоте и крупные корпорации. К Т. можно отнести и обмен денег на свободно конвертируемую валюту (главным образом доллары) населением РФ. [c.405]
Нераспределенные прибыли корпораций (undistributed orporate profits) — прибыли корпораций после уплаты налогов, не распределенные в форме дивидендов между акционерами сбережения корпораций и других частных фирм. [c.950]
С налоговыми стимулами связывается повышение прибыльное питаловложений, приближение ее к уровню, свойственному свобод рынку, результатом чего станет увеличение нормы и массы накошк Налоговая политика, поощряющая сбережения корпораций, приве. росту совокупных инвестиций 1. Это поможет образованию новых раб мест, причем, что особенно важно, увеличение занятости будет прор дить неинфляционным путем. Снижению безработицы должно спосс вовать изменение предпочтений рабочих в пользу занятости (ведь р< ные доходы после налогообложения возрастут) и, соответственно, уп чение предложения труда. [c.156]
Однако более строгие исследования несколько ослабили категоричность сделанного вывода. В частности, было обнаружено, что изменения сбережений корпораций действительно оказывают обратное влияние на личные сбережения, но при этом эффект является лишь частичным. Например, Джеймс Потерба из Массачусетсского технологического института утверждает, что в Соединенных Штатах снижение сбережений корпораций на 1 долл. сокращает общий объем частных сбережений на 25—50 центов35. [c.138]
В широком смысле корпорация (от средневекового латинского orporatio — сообщество, объединение, общество, союз) — это организационная группа людей и юридических лиц, объединенных общим экономическим интересом, профессиональной принадлежностью, совместной экономической деятельностью, правилами поведения. В настоящее время под корпорацией обычно понимается акционерная компания (в США это синонимы). Коллективное принятие решений и разделение функций собственности и управления, возможность сложения капиталов и изъятия любым собственником своей доли путем ее продажи третьим лицам, привлечения сбережений посредствам размещения акций на фондовом рынке — все это корпорации самой эффективной и доминирующей формы организации производства в индустриальной и постиндустриальной экономиках. [c.101]
Почему1 - шикает отказ от финансового посредпичестна Физические и юридические лица забирают свои сбережения из финансовых учреждений, когда прямое приобретение обязательств домашних хозяйств, корпораций и государства оказывается приносящим более высокий доход, чем сберегательные счета в институтах — финансовых посредниках. Если, например, сберегательный счет в депозитном учреждении приносит доход 5,25%, а государственные ценные бумаги США приносят 12%, некоторые сберегатели уменьшат долю средств, которые они держат в виде сберегательных депозитов в депозитных учреждениях или коммерческих банках, и увеличат свой пакет государственных ценных бумаг США. [c.96]
Немалую роль при этом сыграли бережливость и предприимчивость японцев. С 1950-х гг. темпы сбережений в Японии были самыми высокими в мире и часто в 2 и. более раза превосходили сбережения других крупных промышленных стран. В 1970—1972 гг. сбережения японских семей и бизнеса, не входящего в корпорации, составили 16,8% ВНП, или 13,5% после амортизации, соответствующие цифры для американских семей были 8,5 и 5,3%. Чистые сбережения японских корпораций составили 5,8% ВНП, американских корпораций — 1,5%. Чистые сбережения японского правительства достигли 7,,3,%ТЗНП, аме- [c.90]
СБЕРЕЖЕНИЯ [savings] — часть доходов, не использованная в определенный период времени на текущее потребление. Они распадаются на три части личные С, С. корпораций, правительственные (нераспределенные, не истраченные согласно бюджету) доходы. На размер С. влияют высота процентной ставки и уровень доходов населения. [c.316]
Риме, степень доктора получил в Нью-Йоркской Новой школе социальных исследований в 1944 г. Работал профессором в ряде колледжей США, в Новой школе социальных исследований, в университетах Иллинойсском, Карнеги— Меллона, Северо-Западном, а также в Массачусетсском технологическом институте. Специалист в области анализа проблем сбережений и финансовых рынков. Нобелевская премия присуждена за разработку двух теорий — личных финансов и финансов корпораций. [c.444]
Технополис стал финансовым диверсификатом. Здесь объединились капиталы государства, коммерческих банков, промышленных корпораций, венчурных и благотворительных фондов, личные сбережения граждан. Риск, сопутствующий внедренческой деятельности, оказался пропорционально разделенным между всеми кредиторами, а инновационные фирмы получили возможность сосредоточить свои усилия на разработке и внедрении новейших достижений научно-технологического прогресса. [c.124]