Следующий канал воздействия центрального банка на фондовый рынок может состоять в ограничении кредита на покупку акций. Например, в США Федеральная Резервная Система наделена властью устанавливать определенный процент от стоимости акций, который покупатель должен оплатить за счет своих денег оставшуюся сумму он может внести, пользуясь кредитом. [c.314]
Информационные системы поддержки операций банков на фондовом рынке обеспечивают эффективное выполнение поддержки перечисленных выше операций банков на рынке ценных бумаг и надлежащий контроль, учет и аналитическую поддержку этих операций. [c.130]
На втором этапе инвестиционной политики (в период до 2005) года основной задачей становится достижение устойчивых темпов роста совокупных инвестиций до уровня, на котором формируется расширенная база технологического обновления основного капитала и производства конкурентоспособной продукции. Этот этап должен быть тесно связан с реализацией промышленной политики региона Безусловным является повышение инвестиционной активности коммерческих банков, развитие фондового рынка, совершенствование системы стимулирования вложения средств частных инвесторов, физических лиц, институциональных инвесторов. [c.12]
За короткий срок в России была создана современного типа двухуровневая банковская система. Сформировался фондовый рынок, причем акции российских компаний стали обращаться и на зарубежных фондовых биржах. Страна вышла на мировой рынок капитала, и зарубежные инвесторы принялись приобретать ценные бумаги российских компаний и банков. Значительную нишу на фондовом рынке заняли различные государственные бумаги, которые пользовались особой популярностью как у отечественных, так и у иностранных участников рынка (они отличались высокой доходностью и наименьшим риском). Получилось так, что экономика России оказалась лишь на подступах к мирохозяйственной адаптации, а финансы фактически уже стали частью глобальных финансов. В результате спрос на финансовых рынках обусловил тенденцию роста рыночной стоимости котирующихся корпоративных акций и госбумаг без соответствующего изменения положения в российской экономике. Из-за неравномерности развития финансовой системы и самой экономики сужалась база государственных финансов, что усиливало зависимость национальной финансовой системы от мировой, от поведения нерезидентов, нередко преследовавших спекулятивные интересы. И как только зарубежные инвесторы начали нести убытки от финансовых потрясений в Юго-Восточной Азии, российский фондовый рынок стал резко терять в весе. Перед государством встала двуединая задача во-первых, привести в соответствие развитие финансовой системы и других отраслей и сфер национальной экономики, во-вторых, синхронизировать это развитие на рыночной основе. [c.233]
Тем не менее, необходимость искать эффективные способы противостояния неустойчивости финансовой системы и ужесточающиеся условия работы на фондовых рынках, вынуждают банки все плотнее заниматься финансированием инвестиционных проектов. Среди других причин, обусловливающих возрастающую популярность методов проектного финансирования, можно выделить следующие [c.178]
С переходом на качественно иной уровень текущего планирования предприятие расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних инвесторов. Внедрение системы сквозного финансового планирования делает предприятие информационно - "прозрачным" для коммерческих банков и инвестиционных компаний, что способно расширить возможности предприятия в предоставлении долгосрочных кредитов или размещении новых эмиссий на фондовом рынке на более выгодных условиях для эмитента. [c.283]
В целях предупреждения преступлений на фондовом рынке необходимо создание на государственном уровне автоматизированной системы банка данных, содержащей информацию об [c.193]
С развитием и усилением интернационализации и глобализации национальных рынков ценных бумаг возникла возможность проведения крупномасштабных спекулятивных интервенций на них. В частности, в конце 1990-х гг. такую интервенцию провёл спекулятивный американский капитал на английской фондовой бирже, позднее на фондовых рынках стран Юго-Восточной Азии, Латинской Америки, а также РФ. Данная валютная интервенция сыграла важную роль в механизме развёртывания финансового кризиса в этих регионах. В РФ фактически развалилась национальная банковская система (все структурообразующие банки обанкротились), национальная валюта обесценилась в 4-6 раз, образовались благоприятные условия для покупки российских предприятий по заниженным ценам, т. е. был нанесён удар по российскому обществу и национальной экономике страны. А. А. Петров. [c.100]
Значение векселя как инструмента российского финансового рынка очень велико безусловность векселя, строгость взысканий по нему, возможность использования. как инструмента коммерческого кредита и источника дохода обуславливают его широкое распространение на фондовом рынке. Векселя эмитируются, прежде всего, для привлечения инвестиций (с целью получения дохода), кредитования и погашения задолженности, предоставления в качестве залога, дисконтирования, приобретения товаров и услуг с отсрочкой платежа и зачета выплат в бюджета. Обращение векселей подчиняется Основам гражданского законодательства (ст. 35), Закону о денежной системе РФ (ст. 13), Письму Центрального Банка РФ № 14-3/30 О банковских операциях с векселями от 01.09.1991 г. и Приказу Центрального банка № 26 Об операциях коммерческих банков с векселями и изменениях в порядке бухгалтерского учета банковских операций с векселями от 23.02.1995 г. (в соответствии с которым при выдаче/эмиссии векселей и проведении операций с ними коммерческие банки должны руководствоваться Единообразным законом о простом и переводном векселе (являющимся приложение № 1 к Женевской конвенции, к которой СССР присоединился 25.11.1936 г.), общими нормами гра [c.524]
За короткий срок в России одновременно с процессом приватизации государственной собственности была создана банковская система на основе акционерных коммерческих банков во главе с Центральным банком Российской Федерации. Банки и другие финансовые институты стали активными участниками становления рыночной экономики в России. Постепенно сформировался фондовый рынок. Акции российских компаний стали обращаться не только на российских, но и на зарубежных фондовых биржах. Последнее стало возможным, в частности, благодаря тому, что заработал валютный рынок и российский рубль свободно конвертировался на территории страны и СНГ. Россия вышла на мировой рынок капитала и зарубежные инвесторы начала активно приобретать ценные бумаги российских компаний и банков. Значительную долю на фондовом рынке заняли различные государственные ценные бумаги, которые пользовались особой популярностью как у отечественных, так и у иностранных участников рынка, поскольку отличались высокой доходностью и наименьшим риском. В развитых странах государственные облигации и другие ценные бумаги традиционно приносят наиболее гарантированный доход. Эту традицию первоначально сохраняла и Россия. [c.194]
В эти годы банки не только непосредственно занимались торговлей ценными бумагами через созданные ими дочерние предприятия, но и занимались инвестиционными операциями, то есть занимались кредитованием инвесторов для покупки ценных бумаг. Размер доли собственных средств инвестора, приобретающего ценные бумаги, был невысок (до 10%). Поэтому когда произошел крах на фондовом рынке, это повлекло кризис неплатежей в банковской системе, что привело к массовым банкротствам банков. [c.94]
По первым двум позициям российская банковская система не может рассчитывать на быструю рекапитализацию. Финансовое положение большинства банков и даже измененный порядок налогообложения существенно затрудняют привлечение средств за счет внутренних источников. Акции российских банков, за исключением Сбербанка и Внешторгбанка, практически не котируются на фондовом рынке и низко ликвидны. Привлечение инвестиций, главным образом иностранных, существенно сдерживается низкой доходностью (особенно по сравнению с предприятиями топливно-энергетического комплекса) и слабым уровнем доверия к российскому банковскому сектору. Слияния и поглощения увеличивают капитал отдельного банка, но не всей банковской системы. К тому же эти процедуры в условиях непрозрачности учета и отчетности не всегда приводят к положительным результатам. [c.41]
Необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т.д. Надо дать инвесторам возможность управлять рисками, для чего предоставить им адекватные финансовые инструменты. Целесообразно стимулировать развитие фьючерсных и опционных рынков, на которых инвесторы могли бы хеджировать рыночные риски. [c.173]
В последнее десятилетие окрепли позиции Западной Европы в связи с развертыванием в этом регионе интеграционных процессов вглубь и вширь. Важными этапами на этом пути в 90-е годы стало создание основ единого внутреннего рынка, экономического и валютного союза ЕС. В Европе формируется единый рынок ссудных капиталов, кредитный и фондовый рынок. Образование Европейского центрального банка, введение евро, бросившего вызов доллару, и осуществление единой денежно-кредитной политики ускоряют процесс создания в ЕС целостного хозяйственного комплекса и укрепляют положение региона в мировой валютной системе. Вступление в ЕС новых, менее развитых по сравнению с нынешними членами ЕС стран, прежде всего Центральной и Восточной Европы, хотя и приведет на первых порах к немалым трудностям, в конечном итоге будет способствовать изменению баланса сил в пользу Европы. [c.18]
Институциональная особенность. С институциональной точки зрения мировой кредитный и финансовый рынок — это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. К этим учреждениям относятся частные фирмы и банки, прежде всего ТНК и ТНБ, фондовые биржи (примерно 40% всех операций), государственные предприятия, правительственные и муниципальные органы (более 40%), международные финансовые институты (около 20%). Институциональная структура мирового рынка ссудных капиталов относительно устойчива в отличие от мировой валютной системы, которая периодически подвергается реорганизации в результате ее структурного кризиса. Операциями на этом рынке занимается примерно 500 крупнейших банков из общего числа банков в мире, достигающего 50 тыс. Они расположены в мировых финансовых центрах разных континентов. [c.378]
Предела глубине кризиса — нет. Распад российской банковской системы происходит беспорядочным образом. Банки приостановили платежи, и население охватила паника. Условия обмена ГКО были объявлены и поначалу встретили довольно неплохой прием, однако рубль перешел в состояние свободного падения, так что предлагаемые условия практически стали бессмысленными. Международная финансовая система переживает неурядицы. Имеются, похоже, невыполненные валютные контракты на сумму в 75— 100 млрд. дол., и неизвестно, когда они будут выполнены. Кредитное агентство снизило рейтинг крупнейшего коммерческого банка Германии. В международные межбанковские сделки по свопам был внесен некоторый элемент кредитного риска. Вероятно, он будет иметь кратковременный характер, но это может вскрыть другие слабые места из-за массированного использования заемных средств. Фондовые рынки Европы и США содрогнулись, но к ним скорее всего вернется спокойствие. Кризис в России носит весьма серьезный характер и будет иметь неисчислимые политические и социальные последствия. [c.107]
Торговля облигациями и другими ценными бумагами международного характера на фондовых биржах и вне их является важной формой поддержания связей между финансовыми рынками различного национального происхождения. Поэтому транснациональные банки совместно разработали решение следующих трех проблем, облегчающие процесс этой торговли поступление взаимной общей и специальной информации, связанной со сделками по ценным бумагам в каждой стране, на каждом рынке создание единой формы международных и всех национальных облигаций обеспечение взаимной информации о системе эмиссий и котировки международных и иностранных ценных бумаг на национальных рынках капиталов. [c.235]
Фондовые рынки, на которых практикуются подобные операции, имеют жесткий механизм регулирования их условий. Так, в США с 1934 г. максимальный размер кредита, который может быть выдан на приобретение ценных бумаг, устанавливается Федеральной резервной системой. Это делается путем нормирования доли покупки, которая должна быть оплачена наличными средствами самого клиента. В биржевой терминологии такая доля получила название маржа, и в настоящий момент она составляет 50%. В практике фондового рынка США маржа никогда не была меньше 40%, в то же время максимальный ее уровень иногда доходил до 100%, что фактически означает запрет на получение кредита. Покупатели ценных бумаг могут получить данный кредит только у брокера, коммерческие банки такого права не имеют. [c.136]
Нормативной базой для японского фондового рынка является ряд законов, принятых как в послевоенный период, так и в последние годы, а также Торговый кодекс, один из разделов которого посвящен исключительно ценным бумагам. Одним из первых таких актов стал Закон Об иностранных инвестициях 1950 г. С принятием этого закона активизировался биржевой оборот как акций национальных компаний, так и акций компаний с участием иностранного капитала. Кроме того, Министерство финансов Японии в соответствии с Законом О валютном и внешнеторговом контроле от 1949 г. приступило к выдаче - разрешений на ввоз и вывоз из страны фондовых ценных бумаг, а также к решению вопросов об иностранных инвестициях. Закон О реформе финансовой системы от 1993 г. упразднил часть существовавших разграничений деятельности банков и брокерско-дилерских фирм, что также активизировало фондовый рынок. [c.347]
Информационные системы внебиржевой торговли поддерживают совершение сделок с ценными бумагами вне фондовой биржи и реализуют операции с ценными бумагами в рамках внебиржевых технологий фондового рынка. Основная разница между биржевыми и внебиржевыми технологиями заключается в том, что участники внебиржевой торговли работают со своими депозитариями, регистраторами, банками, а не получают депозитарные и расчетно-клиринговые услуги на бирже. [c.130]
Информационные системы поддержки операций банков на фондовом рынке являются, как правило, составной частью интегрированной банковской информационной системы и представляют собой двухкон-турную информационную систему. Внешний контур предназначен для взаимосвязи с банковской интегрированной системой и обеспечения [c.130]
Банковская система России Настольная книга банкира Коммерческие банки на фондовом рынке /Авт. кол. Л.И.Абалкин, Г.А.Аболихина, М.Г.Адибеков, Л.Д.Андросова и др. Ред.кол. А.Г.Грязнова и др. М. ДеКа, 1995. [c.404]
Расчетная палата РТС — кредитная организация, отвечающая высоким технологическим требованиям, позволяющая обслуживать денежные потоки, как на фондовом рынке, так и в других сегментах финансового рынка. В тесном сотрудничестве с одним из ведущих разработчиков банковского программного обеспечения компанией Диасофт внедрена и успешно эксплуатируется специальная версия программного продукта DiasoftBank 5NT , созданная на платформе Клиент -Сервер. Разветвленный и легко настраиваемый интерфейс позволяет в кратчайшие сроки интегрировать Расчетную палату в любую платежную систему в качестве расчетного банка, а высоконадежная и быстродействующая система Электронного документооборота РТС использующая для защиты информации при передаче по телекоммуникационным каналам алгоритмы криптографических преобразований, реализованные в сертифицированном программном продукте Верба-О , позволяет использовать все доступные средства телекоммуникации, в том числе и самую перспективную среду Интернет. [c.131]
Фондовый рынок для поддержания высоких цен акций нуждается в постояном притоке новых капиталов, иначе акции начнут падать в цене, а если они перед этим поднялись на необоснованно высокие уровни (переоцененные акции), то падение цен может перерасти в катастрофический обвал фондового рынка. Уже в 1996 году председатель Федеральной резервной системы США (американского центрального банка) А.Гринспан предупреждал о том, что на фондовом рынке имеет место эйфория в отношении роста цен. Тогда это вызвало своего рода шок, до сих пор оставший в памяти инвесторов, и некоторое падение курсов акций. Но предостережение оказалось преждевременным и цены продолжали расти. А в 1997 - 1998 годах большой вклад в рост американского фондового рынка внесли финансовые кризисы, прокатившиеся по странам Азии, Латинской Америки и по России. В результате каждого кризиса на американский рынок поступали новые миллиарды долларов, которые инвесторы всех стран изымали из неустойчивых экономик и вкладывали в американские облигации и акции. [c.40]
Затем, в понедельник, 19 октября, на фондовом рынке произошел обвал индекс за один день упал более чем на 500 пунктов, что стало абсолютным рекордом за всю историю. Компьютеризация торгов привела к тому, что поручения от инвесторов брокерам продавать поступали быстрее, чем когда-либо в прошлом, и шла паническая распродажа. Падение цен охватило практически все ценные бумаги, в том числе акции компаний-мишеней и акции крупнейших компаний — голубые фишки . Рынок был близок к абсолютному краху, особенно во вторник, 20 октября, когда произошло еще одно падение, после чего во второй половине дня цены несколько окрепли. Для поглощения вала заявок на продажу многим маркет-мейкерам Нью-Йоркской фондовой биржи не хватало капитала. Для предотвращения катастрофы местному отделению Федеральной резервной системы, (Федеральная резервнаясистема — централънаябанковская система США, созданная в 1915 г. для обеспечения экономической и финансовой деятельности внутри страны. Состоит из Совета управляющих, Комитета по операциям на открытом рынке, 12 федеральных резервных банков и около 6000 коммерческих банков — членов ФРС)., пришлось выдать маркет-мейкерам краткосрочные кредиты. [c.330]
В 1998 году в Японии реформа финансовой системы предусматривала полную либерализацию. Разрешено создавать финансовые холдинги, банки получили право торговать инструментами коллективных инвестиций (паи юнит-трастов). Компании по ценным бумагам получают право выполнять кастодиальные услуги и заниматься брокерской деятельностью без государственной лицензии. Полностью сняты барьеры между банками, компаниями по ценным бумагам и доверительными банками по ведению совместного бизнеса. Упразднены фиксированные сделки на фондовом рынке и ограничения на владение нерезидентами акциями листинговых компаний более 10%, а также устранен запрет на выполнение банками и компаниями по ценным бумагам услуг по страхованию компаний. [c.105]
В 1-м полугодии 2004 г. в банках страны отмечал зитов всех категорий клиентов, причем в наибольще] зических лиц. Медленнее увеличивались депозиты к структур. Во 2-м полугодии темп роста вложений вс клиентов замедлился. Очевидно, что на это повлияло отвл< из банков в фондовый рынок, а также факторы не< банковской системы. Кроме того, оказало влияние i центных ставок по вкладам. В 2004 г. продолжали расш [c.188]
Центральные банки стран рыночной экономики р4 ликвидность коммерческих банков посредством устано раничений на обязательства банка, предела задолженн го заемщика, введения особого контроля за выдачей кр> дитов, создания системы рефинансирования коммерчес и обязательного резервирования части привлеченных ср ведения процентной политики и осуществления операци ми бумагами на фондовом рынке. [c.236]
Он проявился к крупной девальвации рубля и вспышке инфляции, параличе банковской системы, банкротстве сотен коммерческих банков, нарушении механизма банковских расчетов, крушении фондового рынка и надежд на валютную стабильность. Государство отказалось платить по своим обязательствам перед внешними и внутренними кредиторами, что означало его факти чес кое бан кротство. [c.481]
Справедливость этой позиции можно проиллюстрировать на примере экономического развития той страны, в валюте которой большинство российских граждан предпочитает хранить сегодня свои сбережения. После краха фондового рынка в 1929 г. в США началось повальное банкротство банков. Его основной причиной было массовое изъятие физическими лицами своих вкладов. В начале 30-х годов Конгресс США принял решение о федеральном страховании депозитов путем создания фондов FDI и FSLI 1. Величина страхового взноса равнялась 0,25% суммы внесенных во вклад денежных средств. Страховались только небольшие по величине депозиты (с 1980 г. страхуются депозиты до 100000 долл.). Впоследствии фонд FSLI был ликвидирован. С 1998 г. взносы банков для страхования депозитов составляют от 0,23 до 0,28% в зависимости от степени риска активов кредитного института. Создание в 1934 г. системы федерального страхования депозитов помогло преодолеть последствия Великой депрессии. [Кидуэлл, с. 442—484]. [c.507]
После резкого падения цен на землю в 1926 г. и краха фондового рынка в 1929г. цены на товары, как и в 1920г., стали понижаться, денежная масса сократилась и прибыли фирм стали падать. Первый (из трех) банковский кризис начался в конце 1930 г., когда доверие общества к банковской системе иссякло окончательно. Волна банкротств банков, начавшаяся на Среднем Западе США, спровоцировала массовое изъятие денег с депозитных счетов. [c.244]
Президент Рональд Рейган попытался успокоить инвесторов, заявив, что "Все экономические индикаторы стабильны. С экономикой ничего не произошло". А на следующий день после краха, управляющий Федеральной Резервной системы США Алан Гринспен сделал короткое недвусмысленное заявление, в котором дал понять, что ФРС обеспечит банкам достаточно средств, для предоставления кредитов фирмам, ведущим операции с ценными бумагами. "Федеральный Резерв, как центральный банк нации, выполняя свои обязательства, подтверждает свою готовность послужить источником ликвидности, с целью обеспечить поддержку экономической и финансовой системам", - говорилось в заявлении. Действительно, NYSE начала работу как обычно 20 октября, при этом индекс Dow вырос на 102.27 пункта до 1,841.01, что на тот момент, стало самым значительным ростом индекса в течение одного дня. Однако, полное восстановление потерь, которые понесли фондовые рынки в Черный понедельник, заняло намного больше времени. Доу вернулся к своему докризисному уровню лишь в январе 1989 года, 15 месяцев спустя. Более общему индексу S P 500 понадобился для этого 21 месяц. [c.228]
Действительно, без вмешательства органов кредитно-денежного регулирования международная финансовая система терпела бы крах по крайней мере четыре раза в 1982, 1987, 1994 и 1997 гг. Тем не менее масштаб международного контроля все еще совершенно неудовлетворителен по сравнению с политикой регулирования, преобладающей в развитых странах. Кроме того, страны в центре системы более склонны реагировать на кризисы, которые затрагивают их непосредственно, чем на кризисы, основные жертвы которых находятся на периферии. Примечательно, что крах фондового рынка США в 1987 г., который был обусловлен исключительно внутренними факторами, привел к переменам в политике регулирования, а именно введению так называемых размыкателей или предохранителей , позволяющих предохранить внутренние рынки от неурядиц на международных финансовых рынках. Хотя введение нормативов BIS стало запоздалым ответом на кризис 1982 г., остается фактом, что международные правила регулирования не поспевали за процессом глобализации финансовых рынков. Запаздывание введения мер регулирования в международном масштабе отчасти можно объяснить неспособностью понять рефлексивную природу кредита, отчасти — преобладающими настроениями против регулирования, но главным образом — отсутствием соответствующих международных институтов. Национальные финансовые системы контролируются центральными банками и другими финансовыми органами внутри стран. В целом они работают неплохо финансовые системы основных индустриальных стран не переживали краха вот уже в течение нескольких десятилетий. Но кто отвечает за международную финансовую систему Международные финансовые институты и национальные органы кредитно-денежного регулиро- [c.80]
Международный кризис достиг кульминации в конце декабря 1997 г., когда, несмотря на программу МВФ, иностранные банки отказались возобновить свои ссуды корейским банкам. Пришлось вмешаться центральным банкам, чтобы заставить подконтрольные или коммерческие банки возобновить предоставление ссуд. Был предусмотрен и второй пакет мер спасения. Вскоре кризис стал ослабевать. Председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспэн (Alan Greenspan) дал ясно понять, что азиатские неурядицы исключают любую возможность повышения процентных ставок, и рынки облигаций и акций воспрянули духом. Разрушительный шар остановился, не достигнув Латинской Америки, не считая первого удара по Бразилии. Корее и Таиланду повезло — там были избраны новые правительства, приверженные реформам. Положение продолжало ухудшаться лишь в Индонезии, но в конце концов и Сухарто был отстранен от власти. Вернулись охотники за дешевыми покупками валюты окрепли и к концу марта азиатские фондовые рынки, включая индонезийский, вернули от трети до половины потерь, выраженных в национальных валютах. Это — неплохой результат после крупного краха на рынке. [c.97]
Здесь уже стало заметно разделение рынков на развитые и развивающиеся. Относительная устойчивость развитых рынков подтверждает их высокий статус, обусловленный наличием мощного и комплексного производственного потенциала, упорядоченностью денежного обращения, широко диверсифицированным набором финансовых инструментов (в том числе системой хеджирования рисков), налаженностью инфраструктуры фондового рынка. В то же время у рынков России, Южной Кореи и Индонезии все эти качества отсутствуют. Более того еще резче начинали проступать те отрицательные черты, на которых в кризисный период инвесторы концентрируют особое внимание значительная внешняя задолженность непрозрачность национальных финансовых институтов нерыночный характер взаимодействия банков и промышленных корпораций олигархические формы отношений финансово-промышленных групп экономическая слабость и среднего, и малого бизнеса. [c.491]