Недвижимость инвестиционного назначения — это личная недвижимость, приносящая доход недвижимость (квартиры и нежилые помещения, сдающиеся внаем) и имущество, приобретаемое в спекулятивных целях, например пустующие земельные участки. Вложения в недвижимость могут быть и чрезвычайно надежными, и крайне спекулятивными. Недвижимость можно приобретать как за полную цену, так и в кредит. [c.742]
Анализ вложений в недвижимость начинается с инвестиционных целей. Объекты недвижимости делятся на дома для личного проживания, недвижимость, приносящую доход, и спекулятивную недвижимость риск и доходность, минимальные для личных домов, достигают самых высоких значений для спекулятивных объектов. В данной главе рассматриваются вложения за счет собственных средств, но можно использовать и заемный капитал с применением ипотечных схем. Недвижимость может приносить положительный текущий доход, например за счет арендных поступлений, или быть сопряжена с отрицательными текущими финансовыми потоками, в потенциале сулящими прирост капитала, как при спекуляциях необработанными земельными участками. Таким образом, для определения направлений анализа необходима постановка целей. Физическое имущество, сопряженные с ним юридические права и обязательства наряду с временным горизонтом и местом расположения являются важнейшими параметрами при анализе. [c.157]
В новой обстановке сохранилась сугубо паразитическая тор-гово-спекулятивная природа основной части ливийской буржуазии, предопределенная в значительной мере условиями формирования этого класса. После революции, как и при монархии, она шла проторенным путем быстрого обогащения на посреднических операциях и сделках с недвижимостью, используя к своей выгоде на сей раз не подачки иностранного капитала и королевского режима, а резкое повышение общехозяйственной конъюнктуры и результаты социальных мероприятий в первой половине 70-х годов. Методы обогащения были весьма многообразны от заведомо уголовных (например, контрабандный вывоз в соседние страны дешевых субсидируемых товаров из Ливии) до формально законных. [c.170]
По мере усиления трудностей в экономике, связанных с экспортом японских товаров вследствие повышения курса иены, обострения конкуренции со стороны товаров из Юго-Восточной Азии, возрастания преград на пути японского экспорта в США и Западную Европу Япония увеличивала экспорт капитала. С 80-х годов задачей ее правительства стало расширение внутреннего спроса. Однако она оказалась неосуществимой. С середины 80-х годов гипертрофированное развитие в стране получили рынки спекулятивных активов (экономика мыльного пузыря ). Крах на рынке недвижимости и корпоративных акций вызвал в японской экономике глубокую депрессию в 90-х годах. [c.18]
Средства, вложенные в недвижимость, защищены от инфляции, в то же время могут быть причиной спекулятивных сделок с недвижимостью, так как цены растут, и это может вести к концентрации недвижимости в руках крупных владельцев с целью последующей выгодной продажи по более высокой цене. По этой же причине владение недвижимостью несет не только выгоду, но и связано с ограничениями, которые накладывает государство в целях защиты интересов других лиц и общества в целом. Например, купленный земельный участок можно продать через какое-то число лет или купить можно после аренды, или в течение определенного договором времени не менять производственную ориентацию предприятия. [c.16]
Сбытовых контрактов добиваются путем снижения цены по сравнению со сложившейся (или ожидаемой) рыночной ценой, а контракты на поставку — повышением цены сверх текущей (или ожидаемой) рыночной цены. К примеру, в периоды строительного бума застройщик сознает, что возведение жилья в расчете на наличные арендаторов (иногда это именуют спекулятивным строительством) принесет более высокую прибыль. Тем не менее многие отделы недвижимости банков могут подтвердить дополнительный риск, который взяли на себя кредиторы, финансируя такие проекты. Многие консервативные застройщики жертвуют частью прибыли, добиваясь обязательств от арендодателей до получения финансирования. [c.358]
ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ - исключительно быстрый рост товарных цен и денежной массы в обращении, ведущий к резкому обесцениванию денежной единицы, расстройству платежного оборота и нарушению нормальных хозяйственных связей. Кроме разрушительных последствий для перераспределения, Г. ускоряет экономический крах. Г. способствует тому, что усилия направляются не на производственную, а на спекулятивную деятельность. Предприятиям становится все более и более выгодным накапливать сырье и готовую продукцию в предвидении будущего повышения цен. Вместо того, чтобы вкладывать капитал в инвестиционные товары, производители и отдельные лица, защищаясь от инфляции, приобретают непроизводительные материальные ценности — ювелирные изделия, золото и другие драгоценные металлы, недвижимость и т. д. [c.62]
Пирамиды и спекулятивные эпизоды Пирамиды как причина роста и причина кризиса Главные пирамиды религии денег Механизм пирамиды недвижимости Пирамида долга [c.649]
Они хорошо знают мир вложения капитала и активно ищут новую информацию. Они осторожны, все же не циничны, всегда открыто высказывают свое мнение. Они рискуют не более чем 20% всего своего капитала на спекулятивных предприятиях. Они часто начинают с небольших сумм, помещая небольшие деньги, чтобы иметь возможность изучать бизнес о вложении капитала, они посещают фондовые биржи, приобретают бизнес, объединяются в синдикаты по управлению недвижимостью и т.д. Если бы они потеряли эти 20%, это не повредило бы им и не лишило бы их куска хлеба. Они рассматривают потерю как урок, учатся на ошибках и снова возвращаются в игру, чтобы узнать больше, искренне веря, что отказ/неудача - часть процесса успеха. Ненавидят потери, но не боятся их. Потеря вдохновляет их двигаться вперед, учиться, а не закрыться в себе. Если люди искушенные, они могут создать свое собственное дело с доходом 25% ежемесячно. Они классифицируются как искушенные, потому что имеют дополнительные деньги, команду подобранных профессиональных советников и отчет о доходах, которые доказывают их искушенность и опытность. [c.73]
Вкладывать деньги в недвижимость — землю, дома и другие капитальные объекты, цены на которые обычно повышаются быстрее, чем на иные товары — стало особенно выгодным делом в условиях инфляции. Это подогрело спекулятивный ажиотаж, направленный на покупку всякой недвижимости (и в первую очередь — земли) с расчетом получить в будущем очень высокую цену за эти блага. Но таким способом, с одной стороны, создаются экономические предпосылки для получения в будущем совершенно неоправданных доходов одними, а с другой, — ухудшаются жизненные условия многих людей, стремящихся приобрести жилые и земельные участки для производства сельскохозяйственных продуктов. В связи с этим в Великобритании, Швеции, Италии и других государствах установлены ограничения на получение доходов от продажи земель тем, кто спекулирует недвижимостью, и собственникам земель, отводимых под новое городское строительство. [c.354]
Финансировать дефициты счета текущих операций с помощью притока иностранного капитала помогали фиксированные валютные курсы. Для зарубежных финансовых спекулянтов вложения в Юго-Восточной Азии были привлекательны ввиду более высоких, чем на Западе, процентных ставок и больших перспектив местных фондовых рынков. Основная часть внешних заимствований приходилась на частный сектор, тогда как государственные бюджеты в большинстве стран в течение многих лет сводились с профицитом. Приток средств из-за рубежа способствовал быстрому разрастанию финансового сектора. Это в свою очередь привело к спекулятивной горячке на рынках недвижимости, буму строительства новых офисных помещений. [c.473]
Ситуация начала меняться с началом 1996 г. Ослабление курса японской иены по отношению к доллару ухудшило экспортную конкурентоспособность Таиланда и других юго-восточных азиатских экономик с фиксированными валютными курсами. Обострилась конкуренция стран АСЕАН с государствами новой волны открытых экономик, прежде всего с Китаем. На рынках Запада наметилось перенасыщение азиатской экспортной продукцией, главным образом электронной. Одновременно в Таиланде, Малайзии и Индонезии стал очевидным перегрев рынков недвижимости, где предложение далеко оторвалось от спроса, что привело к резкому снижению цен. Результатом спекулятивной горячки прошлых лет стало быстрое накопление просроченных кредитов банковскими системами. Например, в Таиланде у финансовых компаний, вовлеченных в кредитование сектора недвижимости, весной 1997 г. на долги приходилось от 25 до 50% кредитных портфелей. [c.474]
Продолжительный экспортный бум обусловил огромный приток ликвидных средств в японские банки. Ввиду высокой стоимости японской рабочей силы они вкладывались не столько в производственные мощности промышленных предприятий, сколько в спекулятивные сделки с акциями и недвижимостью. Гипертрофированный рост курсов акций и земельных участков, покупавшихся для последующей перепродажи, получил в прессе и обществе название экономики мыль- [c.455]
К глубоким финансовым потрясениям относится международный финансовый кризис, охвативший в 1996— 1998 гг. страны Юго-Восточной Азии, а затем затронувший и РФ. В азиатских странах в основе этого кризиса лежало несоответствие действовавшего хозяйственного механизма, сложившихся форм государственного регулирования новым условиям социально-экономического развития. Структурные диспропорции между финансовой и кредитно-денежной сферой, с одной стороны, и реальным сектором — с другой, приток извне огромных масс в основном спекулятивного капитала, рассчитанного на краткосрочные операции и на непроизводительные вложения в недвижимость, сомнительные и безнадёжные ссуды, которые выдавали многие банки, высокая внешняя задолженность крупных банков и корпораций привели к девальвации местных валют, массовому оттоку капиталов за границу, быстрому росту процентных ставок. Вслед за финансовым кризисом произошло падение объёмов производства и доходов. [c.140]
Весьма сложным вопросом в налогообложении является оценка стоимости земельных участков. Со второй половины 80-х годов в Японии начался резкий рост цены на землю, что не удивительно, учитывая высокую плотность населения страны. Но этому способствовали еще и особые экономические условия. Именно в указанный период возник повышенный спрос на офисы, поскольку Токио наряду с Нью-Йорком и Лондоном становится одним из основных информационных и банковских центров мира. Увеличилось число спекулятивных сделок, рассчитанных на дальнейшее увеличение спроса на офисы для банков, различных международных компаний. В эти же годы правительством Японии был объявлен план реконструкции столицы, рассчитанный до 2000 г., которым предусматривается большая застройка. После опубликования плана началась лихорадочная скупка земель в расчете на выгодную перепродажу государственным органам. Сказался и еще один фактор. В отличие от другого недвижимого имущества при скупке-продаже земли не взимались налоги. К тому же банки легко и на льготных условиях предоставляли кредиты фирмам, совершающим сделки с земельными участками, в том числе долгосрочные кредиты. Твердо укоренилось убеждение, что земля может только дорожать и никогда не дешевеет. В результате за последнее время были годы, когда темпы роста цены земли в Токио составляли 50—75%. Этот процесс коснулся и других крупных городов Японии. [c.295]
При выборе инвестируемых предприятий инвестиционная политика ЕБРР накладывает некоторые ограничения на работу Российских венчурных фондов. Такие ограничения касаются как размера инвестируемых предприятий, так и характера их деятельности. Так Российские венчурные фонды не имеют права инвестировать в предприятия, численность персонала которых составляет более 3000 человек, производящие крепкие спиртные напитки с содержанием алкоголя более 15%, табак и табачные изделия, вооружения. Инвестирование невозможно и тогда, когда 25% и более дохода компании приходится на военную продукцию, азартные игры, спекулятивные операции, операции с недвижимостью, финансовые структуры и предприятия с иностранными инвестициями с долей иностранного инвестора более 50%. Исходя из изложенного, можем сделать вывод о том, что программа Российских венчурных фондов ЕБРР рассчитана на инвестиционную поддержку малых и средних частных и приватизированных российских предприятий реального сектора экономики. В этом проявляется политическая составляющая программы, способная отрицательно влиять на степень доходности подразумеваемых инвестиций. [c.148]
Текст — логически последователен. Начиная с описания инвестиционной среды, включающей понятия отдачи и риска, рассматривается каждая из наиболее популярных категорий инвестиционных инструментов — обыкновенные акции, ценные бумаги с фиксированными доходами, спекулятивные вложения, недвижимость и средства ухода от налогообложения. Заключительный раздел содержит две главы по управлению инвестициями, в которых все инвестиционные инструменты увязываются воедино. Хотя первую и последнюю части текста лучше всего осваивать в начале и конце курса, изучение конкретных инвестиционных инструментов может проводиться в соответствии с предпочтениями преподавателя. [c.4]
Наконец, еще одна группа спекулятивных финансовых инструментов — это товарные и финансовые фьючерсы, а также реальные активы. Товарные и финансовые фьючерсные контракты — это обязательства, имеющие юридическую силу и заключающиеся в том, что продавцы таких контрактов поставят, а покупатели приобретут определенный товар (например, соевые бобы, свиные туши, какао), иностранную валюту или финансовый инструмент (определенную ценную бумагу или ее денежный эквивалент наличными) на определенную дату в будущем. Торговля товарными и финансовыми фьючерсами — это деятельность высокоспециализированная и связанная с большим риском, так как возможность получения прибыли по этим сделкам зависит от множества неконтролируемых факторов, лежащих в области международной жизни и общеэкономической конъюнктуры. Напротив, реальные активы — это вещественное имущество, кроме недвижимости, т.е. то, что можно пощупать руками, например золото и другие драгоценные металлы, бриллианты, коллекционные предметы, такие, как марки монеты, предметы искусства и антиквариат. В эти спекулятивные инструменты деньги вкладываются в расчете на повышение цен вместе с тем, находясь в руках владельца, они доставляют ему определенное психологическое или эстетическое удовольствие. Подробное обсуждение товарных и финансовых фьючерсов и реальных активов вы найдете в гл. 12. [c.34]
Спекулятивные вложения капитала связаны с инструментами с высоким уровнем риска, такими, как опционы ("права", ордера, или варранты, опционы "пут" и "колл"), товарные и финансовые фьючерсы и реальные активы (кроме недвижимости), по которым можно получить доход выше среднего. Дополнительные возможности вложения денег, к которым прибегают многие, — это покупка ценных бумаг взаимных фондов и недвижимости, а также инструментов, защищающих доходы от налогов. [c.38]
Особые выпуски зачастую относятся к числу наиболее популярных ценных бумаг на Уолл-стрите. Фактически три наиболее "горячих" выпуска на сегодня — это ценные бумаги, которые тем или иным образом выходят за рамки обыденности, имеют в каждом случае нестандартные черты, выделяющие их из массы остальных. Этими тремя выпусками являются облигации с нулевым купоном облигации, обеспеченные закладной на недвижимость "бросовые", или высокодоходные, спекулятивные облигации. [c.444]
Недвижимость, приобретаемая в спекулятивных целях, как следует из названия этой категории, дает своим покупателям одновременно шанс крупно нажиться и возможность много потерять. Это ее свойство обычно связано с высоким уровнем неопределенности. Например, если вдруг поползут слухи о том, что на окраине города собираются строить новый завод стоимостью во много миллионов долларов, то на рынке сразу же появятся желающие купить землю и цены на нее взлетят. Если вовремя купить и перепродать участок, то можно заработать доход в несколько сотен процентов, а порой и больше. Но те, кто придет на этот рынок слишком поздно, а также те, кто пропустит момент перелома конъюнктуры, потеряют большую часть того, что успели вложить. Как видите, прежде чем вкладывать деньги в недвижимость, следует определить, какого рода риски связаны с тем или иным видом имущества, и решить для себя, какой риск вам будет по карману. [c.705]
В последние годы владельцы недвижимости и инвесторы все больше понимают, что сами по себе объекты (многоквартирные дома, конторские здания, торговые центры и т.д.) не могут приносить максимальную прибыль. Для этого надо приложить известные усилия. Вот почему владельцам недвижимости так нужны квалифицированные управляющие. Без хорошего управления никакой объект не даст своим владельцам и пользователям максимума благ. Говоря об этом, мы отнюдь не имеем в виду тех, кто просто собирает квартплату, зовет сантехника при надобности и вешает таблички "сдается" на дверях свободных помещений. В наши дни управление недвижимостью требует от владельца (или от наемного менеджера) не только повседневных забот, но и максимальной ответственности. Он должен оценивать покупателей, заботиться об улучшении участка и здания, следить за конкурентами, вести маркетинговую кампанию. Управление — это также ответственность за содержание и ремонт зданий и систем их жизнеобеспечения (электропроводки, отопления, кондиционеров, водопровода и канализации). Менеджеры также должны вести учет доходов и расходов. Помимо этого, управляющие недвижимостью выбирают, как защитить дом от ущерба, который ему могут нанести пожар, наводнение, ограбление, буря и просто небрежность. В самом широком смысле под управлением объектом недвижимости понимается оптимизация уровня благ, которые она может дать, и предложение этих благ по наименьшей цене. Разумеется, если речь идет об объектах спекулятивных вложений, таких, как пустующие земельные участки, то здесь обязанности менеджера не столь разнообразны, а возможностей контролировать общий уровень доходности гораздо меньше. [c.717]
Дайте определение и объясните различия между 1) личной недвижимостью 2) приносящей доход недвижимостью 3) недвижимостью, приобретаемой в спекулятивных целях. [c.743]
И. Облигации, спекулятивные инструменты, недвижимость и другие виды вложений способствуют диверсификации. [c.183]
Вложение средств в недвижимость представляет собой устойчивое средство против инфляции и наращивания капитала. Цены на недвижимость постоянно растут, что служит причиной к спекулятивной сделке с недвижимостью, к концентрации земли в руках владельцев, к выведению земельных участков из хозяйственного оборота с целью выждать повышение цен. [c.348]
Спекулятивная недвижимость (spe ulative property) (14) — вид недвижимого имущества с самой неопределенной перспективой в смысле доходности. К этому виду обычно относятся земельные участки и постройки специального назначения, например церковные здания и бензозаправочные станции. [c.966]
С другой стороны - книги об инвестициях для потребителей. О том, как быстро разбогатеть на акциях, на золоте, на азиатских рынках. Как покупать дома и спекулировать недвижимостью. Как вкладывать в паевые (mutual) фонды, в пенсионные счета. Как умереть богатым, как не платить налоги, как пользоваться оффшорами. Как анализировать статистику для предсказания рынка. Книги о том, как влияет расположение планет на стоимость акций, я опустил. Я регулярно читал журнал Форчун , другие издания для инвесторов, и просто следил за новостями. Самая большая в истории спекулятивная пирамида раздувалась на моих глазах. [c.13]
Невыполнение долговых обязательств и мошенничества. Невыполнение обязательств по множеству таких высокорисковых ссуд привело несколько крупных ссудо-сберегательных ассоциаций к банкротству. Особенно сильно пострадали сбережения и выданные займы в Техасе и других нефтяных штатах, по которым прокатилась стремительная волна неплатежеспособности по долговым обязательствам вслед за падением цен на нефть и общим ухудшением экономической ситуации. Остались непогашенными многие спекулятивные ссуды под строительство офисных помещений и другую недвижимость. Более того, благодаря лазейкам в банковском законодательстве некоторые руководители ссудо-сберегательных ассоциаций получили удобную возможность погреть руки на крахе своих предприятий. Как показано в табл. 13-2, в конце 80-х и начале 90-х годов обанкротилось более 1000 ссудо-сберегательных ассоциаций. И в 40% этих банкротств федеральные следственные органы обнаружили признаки преступных действий. [c.292]
Несмотря на все старания правительства, каждый день появлялись все новые и новые пузыри, а спекулятивная лихорадка все больше усугублялась. Первый и самый большой пузырь акции — "Компании Южного Моря" — 28 мая 1720 года торговалась по цене 550 фунтов (рис. 2). В июне цена этого сильно впечатляющего уровня перевалила за 700 фунтов. В этот период ценовые движения были предельно невротичными, с огромными периодическими движениями. За один-единственный день, 3 июня, цена упала в первой половине дня до 650 фунтов, чтобы в полдень снова подняться до 750 фунтов. Многие крупные инвесторы использовали высокий летний уровень, чтобы реализовать прибыль, которая заново инвестировалась во что-нибудь, начиная с земли и товаров и заканчивая недвижимостью и другими акциями. Однако другие продолжали покупать акции "Компании Южного Моря", среди них был физик Исаак Ньютон. Во время ранних подъемов цены он продал все свои акции "Компании Южного Моря", сняв при этом прибыль в 7000 фунтов. В середине лета он их купил снова, и эта сделка потом стоила ему 20 000 фунтов. [c.45]
Ситуация перегрева экономики особенно привлекательна для так называемых горячих денег, которые в условиях мировой финансовой глобализации мгновенно перемещаются из одного финансового центра в другой в поисках наиболее высоких краткосрочных процентов. В свою очередь, приток спекулятивных капиталов усиливает перегрев экономики, тем самым способствуя углублению её последующего спада. Так, быстрый экономический рост в странах Юго-Восточной Азии сулил получение огромных прибылей не только от производства и инвестиций, но и от краткосрочных операций. Одной из наиболее привлекательных сфер приложения спекулятивных капиталов стала недвижимость. При первых признаках ухудшения экономической ситуации горячие деньги отхлынули, послужив причиной финансовых шоков в этих странах. С. А. Хавина. [c.206]
НИС Восточной Азии стали очагом острого финансового кризиса 1997-1998 гг., поразившего с различной глубиной отдельные страны региона. Этот кризис обнажил уязвимые места как северо-восточной, так и юго-восточной азиатской модели. Он был вызван перегревом экономики, чрезмерным разбуханием банковской системы, разросшейся на ненадежных кредитах, непомерным расширением инвестиций, в особенности в сфере недвижимости, зависимостью от иностранного спекулятивного капитала. В последующие 1999-2000гг. многие НИС Восточной Азии сумели при поддержке международных финансовых институтов выйти из кризиса, начать новый этап структурных реформ и добиться высоких темпов экономического роста. [c.371]
С начала 1990-х гг. была сделана попытка создания рынка недвижимости и перехода к рыночным отношениям в землепользовании. Однако необходимое для этого законодательство формируется в острой политической борьбе и характеризуется как рядом противоречий, так и отсутствием ряда основополагающих законов. Административная власть (особенно на местном уровне) не хочет упускать из рук столь важную монополию и, адаптируясь к новым условиям, создает процедуры и правила, фактически блокирующие инвестиции в недвижимость и массовое строительство. В этих условиях рынок развивается в полулегальных формах, ориентирован на спекулятивные операции и занимается почти исключительно обслуживанием элиты . [c.108]
Любые эти факторы и их комбинации играют немаловажную роль при определении типа портфеля, подходящего для данного инвестора. Первые два фактора — необходимый уровень текущего дохода и сохранность капитала — это портфельные цели, соответствующие низкорискованной, консервативной инвестиционной стратегии. Обычно такой портфель ориентирован на инструменты с низкой величиной "бета" (низким риском). Нацеленность на прирост капитала (третий фактор) предполагает увеличение риска и отказ от высоких текущих доходов. Такому инвестору могут подойти высокорискованные акции роста, опционы, товарные и финансовые фьючерсы, золото, недвижимость и другие спекулятивные активы. Налоговые характеристики (четвертый фактор) также влияют на инвестиционную стратегию инвестор с высоким уровнем текущего дохода, вероятно, пожелает отсрочить уплату налогов, получая инвестиционные доходы в форме прироста капитала. Это приводит к реализации стратегии высокорискованных долгосрочных инвестиций. Индивид, для которого налоговая прогрессия не играет столь серьезной роли, может предпочесть вложения в инструменты с более высоким уровнем дохода. Наиболее существенным фактором для инвестора должен быть риск (пятый фактор). Соотношение риска и доходности необходимо рассматривать при любом инвестиционном решении. [c.819]
Важной специфической особенностью трейдерской работы является то, что оформление спекулятивной покупки/ продажи валюты делается вовсе не в расчете на ее последующую поставку. Никто из спекулянтов не ждет, что ему зачислят на счет купленную валюту, а при продаже никто не спешит перечислять проданные суммы. Поставки валюты осуществляются в первую очередь как следствие деятельности импортеров-экспортеров, инвесторов в производство и сферу услуг, недвижимость и ценные бумаги и т.д. Эти участники принципиальной борьбы за прибыль на валютном рынке не [c.48]
Как быстро и когда повышаются цены, а также какие экономические секторы затрагиваются больше или меньше и до какой степени, зависит от ряда факторов. Во-первых, и это главное, технологические нововведения могут замедлить повышение цен за счет снижения производственных затрат. Во-вторых, критически важно, где и кому вьщают новые займы кредитные учреждения. Например, между 1927 и 1929 годами происходила огромная кредитная экспансия, но производственные и потребительские цены поднялись незначительно. Кредиты предоставлялись фондовым инвесторам, что вскармливало спекулятивное безумие, поднимавшее рынок ценных бумаг. В более недавнее время, в 1982—1987 гг., подскочили цены акций и цены на недвижимость, хотя параллельно индекс потребительских цен понижался. В-третьих, государственная налоговая политика (налогообложение, государственное заимствование и бюджетные расходы) может или замедлять, или ускорять общий процесс. [c.47]
Трейдеры, занимающиеся внутридневной торговлей, придают рынкам значительную глубину и ликвидность. Ликвидность позволяет любому частному лицу или организации быстро продать свои ценные бумаги по сбалансированной цене, что является прямым следствием труда большого количества дневных трейдеров, обеспечивающих активность рынка. Ликвидность означает не просто быструю оборачиваемость она означает быструю оборачиваемость по сбалансированной, справедливой цене. Любой человек может в мгновение ока продать роллс-ройс на улице за один доллар, но эта сумма не является сбалансированной ценой такого автомобиля, и поэтому такая сделка не формирует реальную ликвидность. Сходным образом недвижимость можно продавать в течение многих лет, вкладывая в нее огромные деньги, прежде чем появятся покупатели, которые захотят заплатить за нее сбалансированную цену. С другой стороны, фондовый рынок позволяет дневным трейдерам оценивать финансовые инструменты и, что гораздо важнее, дает возможность инвесторам и трейдерам с достаточной эффективностью открывать и закрывать позиции по имеющимся у них акциям. Экономические функции рынка в сочетании с беспрецедентной ликвидностью и огромным множеством постоянно возникающих новых возможностей делают фондовый рынок инструментом, создающим безграничные перспективы для спекулятивной игры. [c.27]