Четвертый и заключительный финансовый отчет— это отчет об изменениях в акционерном капитале, который кратко подытоживает количество прибыли, инвестированной в компанию, количество дивидендов, выплаченных инвесторам, а также иные изменения в балансовой статье "собственный (акционерный) капитал" компании. Балансовый отчет компании и ее отчет о прибылях и убытках связаны по нескольким причинам, одна из которых состоит в тесной взаимосвязи чистой и нераспределенной прибыли. Отчет об изменениях в акционерном капитале позволяет увидеть эту взаи- [c.340]
Порядок учета оплаченной части акционерного капитала в различных странах неодинаков. В некоторых странах все суммы, оплаченные акционерами, классифицируются как оплаченная часть акционерного капитала без дальнейшей разбивки на более мелкие категории. В других странах оплаченная часть акционерного капитала подразделяется на два вида сумма, составляющая номинал акций, предлагаемых для продажи, и сумма, представляющая собой премию к акциям, или дополнительный капитал. В сводных балансовых отчетах размер собственного капитала указывается отдельно по акционерам материнской компании и по другим акционерам. [c.241]
Когда компании принадлежат 50% или более голосующих акций филиала или дочерней компании, стандартное решение заключается в консолидации отчетов дочерней компании. При этом в балансовом отчете одной строкой показывают долю меньшинства. Обычно ее показывают ниже всех прочих обязательств, но выше акционерного капитала. В отчете о прибылях и убытках долю меньшинства в чистой прибыли показывают в одной строке как вычет, так как показываемая здесь чистая прибыль имеет отношение только к акционерам материнской компании. [c.284]
Соотношение долг-капитал меньше единицы (Здесь соотношение долг-капитал есть общий долг, деленный на акционерный капитал в соответствии с балансовым отчетом.) [c.580]
С этим сближается, особенно у новых компаний, воздействие сторонних инвестиций в компанию. Инвесторы выписывают чек, а компания его обналичивает и выпускает акции для новых инвесторов. Компания может использовать эти деньги, но они никогда не появятся в отчете о доходах. Чудо-Штучка начала операции с деньгами подобным образом, и они были записаны прямо в балансовый отчет как акционерный капитал, а не в отчет о доходах как продажа акций. [c.99]
Акционерный капитал компании, который также называют собственным капиталом компании, отражает размер собственности акционеров и определяется как разность между всеми активами и всеми пассивами (обязательствами) компании. Акционерный капитал представляет собой сумму всех прямых инвестиций в компанию и реинвестированной прибыли на день выпуска балансового отчета. [c.67]
Чистая прибыль (убыток), остающаяся в распоряжении предприятия после обязательных платежей в бюджет, говорит о состоянии данного бизнеса. Эта величина является базовой для определения нераспределенной прибыли, которая включается в раздел Акционерный капитал балансового отчета предприятия и характеризует изменение собственного капитала за все время существования предприятия. Нераспределенная прибыль на ко- [c.320]
Последним показателем в разделе финансового рычага является тот, который наиболее значим для оценки открытых компаний. Прибыль на акционерный капитал измеряет уровень возврата совокупных инвестиций акционеров в компанию. Обратившись на этот раз и к нашему балансовому отчету, и к нашему отчету о доходах, мы приходим к такому подсчету [c.135]
Зарубежная дочерняя компания представила отчет о финансовом положении и результатах деятельности в виде пробного баланса, выраженного в национальной валюте . Валютный курс на конец отчетного года равнялся 1 усл. ден. ед.= 1,40 дол., а среднегодовой курс национальной валюты был 1 усл. ден. ед.= = 1,20 дол. Результаты пересчета пробного баланса в доллары США с помощью модифицированного метода представлены в табл. 16. При анализе табл. 16 обратите внимание, что собственный капитал (акционерный капитал и прибыль) пересчитывается не по официальным обменным курсам, а методом балансовой увязки. Этим обеспечивается равенство балансовых итогов. [c.76]
Для сравнения в странах с развитой рыночной экономикой используются следующие формы отчетности балансовый отчет, счет прибылей и убытков, отчет о движении источников финансирования, отчет об изменении акционерного капитала, пояснения к финансовой отчетности и аудиторское заключение. [c.327]
Обязательства. Финансовая структура компании вырисовывается в нижней части табл. 7.2, где перечислены обязательства компании и ее акционерный капитал. Этот раздел балансового отчета состоит из трех групп данных 1) текущие обязательства 2) долгосрочный долг У) акционерный капитал. Текущие обязательства складываются из долгов, полученных у кредиторов (векселя к оплате и текущая часть долгосрочного долга ), задолженности поставщикам (счета к оплате), обязательств перед сотрудниками (накопившиеся обязательства) и задолженности государству (начисленные налоги). Аналогично статьям противоположной стороны баланса, отражающим оборотные активы, данные обязательства подлежат оплате в течение одного года или ранее. Текущие обязательства, перечисленные для компании "Мэр-кор индастриз", типичны для балансов большинства компаний. Долгосрочные долги — это обязательства со сроками погашения основных сумм, выходящими за рамки одного года. Следует заметить, что лишь основная сумма краткосрочного и долгосрочного долга фиксируется в балансовом отчете процентные платежи появляются только в отчете о прибылях и убытках в качестве затрат . Долгосрочные обязательства, как правило, разбиваются на срочную часть долга (которая отнесена в долгосрочные обязательства. — Прим. науч. ред.) и часть, подлежащую погашению в течение одного года или ранее, которая известна под названием текущей части долгосрочного долга. Текущие платежи относятся к такому виду платежей, которые предстоит осуществить в течение ближайших 12 месяцев при постепенном погашении ссуды, выданной на 4 года, как у этой компании. Сумма, подлежащая выплате в следующие 12 месяцев, будет отражена как текущая часть долга, в то время как сумма, подлежащая выплате и течение оставшихся 2—4 лет, будет отражена как долгосрочный долг. [c.337]
В табл. 9.5 показаны различные результаты деятельности компании ashri h o при выплате денежных дивидендов и дивидендов в виде акций на основании предположения, что благосостояние акционеров не зависит от этих форм выплаты. Сначала сравним разделы (а) и (с) таблицы. Раздел (с) представляет собой балансовый отчет компании ashri h o. (с учетом рыночной стоимости активов) после выплаты дивидендов в виде акций. Общие величины активов, обязательств и акционерного капитала идентичны значениям в разделе (а), в котором отражен балансовый отчет ashri f o. (с учетом рыночной стоимости активов) до выплаты дивидендов в виде акций. Единственная разница между этими двумя балансовыми отчетами заключается в том, что в балансе (с) количество акций увеличилось до 550 000 и вследствие этого цена акции упала до 18,18 долл. [c.162]
Часть (а) таблицы 17.7 построена следующим образом. Во-первых, в июне 1963 г. была определена балансовая стоимость акций всех компаний, котируемых на NYSE, АМЕХ и в системе NASDAQ. При этом использовались данные ежегодных финансовых отчетов за отчетный год, завершающийся в конце 1962 г. Это значение делилось затем на рыночную стоимость акционерного капитала (по каждой фирме), которая определялась на основе рыночной цены на декабрь 1962 г. Во-вторых, используя полученные таким образом соотношения BV/MV, фирмы были ранжированы в порядке возрастания и их акции размещены в 12 портфелей. В-третьих, доходность каждого портфеля отслеживалась помесячно с июля 1963 по июнь 1964 г. В-четвертых, через год описанная выше процедура была повторена, но уже за период с июля 1964 по июнь 1965 г. для 12 портфелей, ранжированных по соотношению BV/MV. Эти портфели были сформированы по данным на конец 1963 г. Процедура повторялась ежегодно с июля 1963 по декабрь 1990 г. [c.522]
Используемый капитал (нетто-активы) включает в себя основной капитал и чистые текущие активы (текущие активы за вычетом краткосрочных обязательств). Из балансового отчета hem o следует, что чистые активы равняются сумме акционерного капитала компании и долгосрочной задолженности. Бухгалтеры часто рассматривают показатель используемого капитала в качестве наилучшего индикатора объема капитала или работающих активов. Компания hem o имеет следующие показатели ROE = 8,7%, ROA = 4,2%, RO E 6,3% [c.470]
Рубрика D 11 содержит информацию о динамике роста важнейших показателей, рассчитанных на 1 акцию выручки за реализованную продукцию потока денежных средств компании, созданного в основной деятельности за данный период, но рассчитанного самым простым и неточным способом (через прибыль и амортизацию за этот период) прибыли дивидендов балансовой стоимости акции, отражающей потенциальную сумму средств, которые можно получить обратно в случае ликвидации компании. В рубрике 011 показаны не только фактические темпы прироста перечисленных показателей за прошедшие 10 и 5 лет, но и прогнозные на 1991—1993 гг. (последний столбец). Информация о динамике продолжается в рубрике 012. Здесь данные включают объемы выручки за реализованную продукцию по кварталам за 1985—1989 гг., а последний столбец — за весь соответствующий год чистую прибыль на обыкновенную акцию и выплаченные дивиденды за те же периоды. О 13 разъясняет детали расчетов показателей на акцию продолжительности отчетного периода, ожидаемой даты следующего отчета о прибыли, предполагаемой даты следующего собрания по распределению дивидендов, даты выплаты "экс-дивидендов", коррекции количества акций в обращении нв проводившийся сплит акций, возможной конвертации облигаций (подробнее о значении всех этих данных рассказывается в гл. 6). Рубрика D 14 представляет детали прогноза курса акций "Кодака" на 1990—1993 гг., который лежит в основе рейтинга "своевременности операций", составленного исходя из оптимистичного и пессимистичного вариантов развития событий. Кривая курсов за последние 15 лет на ежемесячной основе отражена в характерных вертикальных штрихах, показывающих верхние и нижние границы курсов за месяц. Кривая, нарисованная сплошной линией, показывает прогноз так называемой кривой стоимости акций (или value line), которая в интерпретации агентства "Вэлью Лайн", названного так же, как и сама кривая, построена на основе коэффициента "курс/поток денежных средств". Этот коэффициент относится к числу аналитических, применяемых при оценке акционерного капитала или компании вообще по методу сравнительных рыночных пропорций. В этом примере данный коэффициент равен 9. Рубрика 015 помогает выявить долгосрочные тенденции в развитии компании, так как в ней представлены фактические финансовые показатели за период 1972—1988 гг., а также прогноз этих показателей на 1991—1993 гг. Строки в этой рубрике последовательно показывают выручку на акцию, поток денежных средств на акцию, чистую прибыль на акцию, дивиденды на акцию, капиталовложения во внеоборотные активы на акцию, балансовую стоимость акционерного капитала на акцию, количество обыкновенных акций в обращении, среднегодовое значение коэффициента Р/Е, относительное выражение коэффициента Р/Е (о котором речь шла в пункте III), среднегодовую текущую доходность [c.101]
Балансовый отчет компании содержит информацию об активах компании, ее обязательствах и акционерном капитале. Активы представляют ресурсы компании (составляющие ее собственность), пассивы — это долги компании (а также другие ее обязательства. — Прим. науч. ред.), а собственный капитал — это величина капитала держателей акций компании. Балансовый отчет можно рассматривать как заключение об активах компании в сопоставлении с суммой ее долгов и позициями собственников в конкретный момент времени (в последний день календарного или финансового года либо в конце квартала). Чтобы баланс был корректным, сумма активов должна равняться общей сумме обязательств и собственного капитала компании. Типичный пример балансового отчета приводится в табл. 7.2. В ней показаны сравнительные данные за 1988—1989 гг. гипотетической компании "Мэркор индастриз", специализирующейся на выпуске одежды (обратите внимание, что финансовый год компании заканчивается 30 ноября). [c.335]
Имеется тесная связь между методами оценивания стратегий, применяемых для определения акционерной стоимости, и хорошо знакомыми многим читателям методами дисконтированных потоков денежных средств (D F — dis ounted ash flow), широко используемыми для оценивания проектов, связанных с капитальными инвестициями, например наращиванием мощности предприятия. Метод D F для сопоставления бизнес-стратегий должен применяться только в том случае, когда бизнес-единицы будут иметь собственные отчеты о прибылях и убытках и балансовые отчеты. После этого появляются все необходимые данные для оценивания годовых операционных потоков денежных средств — исходных составляющих для рассматриваемых здесь методов. Эти потоки отражают влияние анализируемой стратегии на показатели продаж, прибыли, оборотного капитала и инвестиций в постоянный капитал в рамках сценария с определенными внешними условиями. [c.435]
Перейдяк балансовому отчету, мы рассмотрели два альтернативных вида его представления. Первой была "общая" версия, в которой стоимость всех активов сбалансирована со стоимостью всех обязательств — точно так же, как в рабочей таблице. Из более ранних глав известно, что последовательность и активов, и обязательств составлена по нисходящей согласно сроков их действия. Поэтому основные активы появляются раньше текущих, а материальные запасы — ранее дебиторов и денежных средств из "ликвидных активов". В обязательствах долгосрочный акционерный капитал и капитал заемный появляются раньше текущих обязательств. [c.146]
Описательная часть данного материала начинается с данных о текущем курсе (I), коэффициенте "кратное прибыли"(Р/Е) (II), показывающем "цену" одной единицы чистой прибыли. В обзорах "Вэлью Лайн" принято рассчитывать данный показатель как частное от деления текущего курса акций на средний показатель чистой прибыли на акцию, в котором фактическая чистая прибыль берется за последние шесть месяцев и одновременно учитывается прогнозный показатель чистой прибыли на акцию на предстоящие 6 месяцев. В данной рубрике II приводится также среднее значение коэффициента Р/Е, рассчитанное на основе четырех средних, выбранных, в свою очередь, из ряда средних за последние 10 лет. Следующая рубрика, III, вновь обращается к этому же показателю, но он теперь представлен в виде относительной величины или через удельный вес текущего показателя Р/Е компании в среднем значении показателя Р/Е для всех акций, включенных в обзор "Вз-лью Лайн". В рубрике IV дан прогнозный показатель текущей доходности акций "Ис-тмэн кодак", полученный путем деления ожидаемых за предстоящие 12 месяцев дивидендов на текущий курс акций. В обозначенных на рис. 3.1 буквой D рубриках продолжается описание показателей. В D 5 представлены данные о решениях инвесторов, которые одновременно являются "инсайдерами", т.е. занимают официальные посты в самой компании "Кодак". Здесь описаны последние операции директоров и управляющих компанией по купле-продаже акций "Кодака", о которых они в соответствии с законодательством США обязаны подавать отчеты а Комиссию по ценным бумагам и биржам. Рубрика D 6 отражает решения и операции с акциями "Кодака", осуществленные крупными финансовыми институтами за последние 5 кварталов, количество акций, вовлеченных в эти операции (две верхние строки данной рубрики), и общее количество акций "Кодака", которыми они владеют (последняя строка данной рубрики). Доля финансовых институтов в акционерном капитале эмитента часто рассматривается как один из важных параметров риска ликвидности его акций по принципу чем выше доля, тем выше их ликвидность, тем ниже риск для инвестора. Рубрика D 7 дает инвестору информацию о структуре капитала "Кодака", т.е. обо всех источниках финансирования на базе его балансовых данных на конкретный день сумма совокупного долга (строка 1), сумма долгосрочного долга (строка 2), сумма долга, срок до погашения которого составляет 5 лет, сумма процентов по долгосрочным долгам. Отмечены также и частные особенности долга компании, а именно наличие у нее конвертируемых облигаций в обращении на 300 млн. долл., которые должны быть превращены инвесторами в 19,74 млн. шт. ее обыкновенных акций. Всего доля долга в капитале компании составляет 55%, следовательно, 45% активов профинансировано акциями и собственной прибылью. Показан также уровень обеспеченности долга прибылью компании, рассчитанной [c.100]
Процедура 3. Теперь необходимо скорректировать полученные Отчет о прибылях и убытках и Баланс с учетом инфляции. В силу того, что не всегда можно применить индекс общего уровня цен, следуя международному стандарту бухгалтерского учета 29 Финансовая отчетность в гипер-инфляционной экономике , будем использовать курс доллара США для пересчета статей финансовой отчетности. Для пересчета денежных статей баланса возьмем курс доллара США на дату составления отчетности, для неденежных статей и статей капитала - исторический курс. Курс доллара США приведен в приложении 2.9. Нераспределенная прибыль не пересчитывается, а определяется балансовым методом и отражается в показателе Резервы (решение 1). Для этого из суммы актива 31830955 долл. вычитаем обязательства, акционерный и добавочный капитал 26254070 долл., а оставшиеся статьи пассива объединяем в показатель Резервы -5576885 долл. (31830955 - 26254070 = 5576885 долл.). [c.447]