Блэк, Фишер

Блэк Фишер, 42 Блэка—Шоулза, модель, 470 Болезнь, риск, 337 Будущая стоимость  [c.337]

Биномиальная модель оценки опционов 122-126, 125, 135, 137, 1042 Биномиальная модель ценообразования 29 Биномиальное древо 137 Биотехнологические фирмы 306-309 Блэк, Фишер 29,122 Бразилия  [c.1296]


Теории APT, Блэка Фишера в значительной степени противоречивы, однако, они дают ряд важнейших в практическом отношении принципов, которые используются в инвестиционных стратегиях.  [c.497]

В своей дискуссионной статье Фишер Блэк утверждает, что целью бухгалтерского учета является получение такого значения прибыли, которое дает максимальное приближение к стоимости компании  [c.763]

Ответ на эти вопросы является ядром данного раздела о портфеле с нулевой бета. В противоположность обычно встречающимся в учебниках подходам мы при этом скрупулезно следуем оригинальной статье Фишера Блэка 1972 г. С помощью следующих одна из другой задач мы выведем уравнение доходности с нулевой бета  [c.195]

Фишера—Блэка 247 Позитивизм 46, 80 Позиционирование 265, 281, 293  [c.455]

Фишер Блэк — самый старший из трех, он родился в Вашингтоне (США) в 1938 г. Ф. Блэк получил базовое образование в области физики (Гарвардский колледж,  [c.512]

Фишера-Блэка 202 Позитивизм 1115 Позиционирование 373, 386, 394, 891  [c.1180]

Эффективный рынок достаточно часто определяют в терминах отсутствия арбитражных возможностей. Например, Фишер Блэк так определил эффективный фондовый рынок  [c.194]


По необходимости нам приходится рассматривать эти темы последовательно, по одной, но мы знаем, что действительность не столь упорядочена. Нет ничего сложнее человеческого мозга и ничего беспорядочнее действий людей. Мы думаем, что занимаемся инвестированием, но на самом деле продолжаем спекулировать. У нас есть ясный план, куда мы собираемся вкладывать наши деньги, но одной журнальной статьи достаточно, для того чтобы мы отбросили свой план и вместо этого начали делать то, что делают все вокруг нас. Мы проводим серьезное и длительное изучение конкретных акций — и прислушиваемся к правдоподобным рекомендациям так называемых экспертов по прогнозированию. И все это происходит в одно и то же время. Такую хаотичную среду, насыщенную слухами, ложными расчетами и дурными новостями, бурлящими вокруг хороших новостей, Фишер Блэк, человек, которого я считаю исключительно способным специалистом инвестиционного бизнеса, окрестил шумом.  [c.136]

В конструктивной работе Фишер Блэк и Майрон Шолс разработали модель определения равновесной стоимости опциона. Эта модель основана на понятии хеджирования, которое мы только что обсуждали. Блэк и Шолс сделали следующие допущения опцион может быть использован только в срок, нет трансакцион-ных издержек или несовершенств рынка по акциям не выплачиваются дивиденды известна краткосрочная процентная ставка, по которой субъекты рынка могут и привлекать средства, и предоставлять ссуды, и наконец, колебания цен на акции происходят произвольно.  [c.662]

Теперь мы хотели бы вместо качественных характеристик, представленных в таблице 20-2, дать строгую модель оценки стоимости опционов - формулу, в которую мы можем подставить числа и получить определенный ответ. Поиск этой формулы занял многие годы, пока Фишер Блэк и Мирон Шольц не вывели ее. Прежде чем мы покажем, что они обнаружили, мы должны сказать несколько слов о том, почему поиск формулы был сопряжен с такими трудностями.  [c.543]


Взносы компании в пенсионный фонд, как уже отмечалось, уменьшают налогооблагаемую прибыль и в этом отношении похожи на затраты на оплапту труда. С другой стороны, физические лица платят налог с пенсий так же, как они платят налоги с зарплаты. Однако пенсионные программы действительно обладают одним преимуществом инвестиционные доходы пенсионных программ не облагаются налогами, и поэтому компания имеет возможность получить на сбережения, отчисленные в пенсионный фонд, норму доходности в доналоговом исчислении. Фишер Блэк и Ирвин Теппер высказали мнение о том, что эти налоговые льготы оказывают серьезное влияние на инвестиционную политику компаний21.  [c.996]

Теория ценообразования опционов. Опцион — это право, но не обязательство купить или продать какие-либо активы по заранее оговоренной цене в течение определенного периода. Опцион может быть реализован или нет, в зависимости от решения его держателя. Формализованная модель ценообразования опционов (Option Pri ing Model — ОРМ) была предложен-а в 1973 г. Фишером Блэком и Майроном Шоулзом. Первоначально она, как  [c.28]

Когда процесс оценки является непрерывным (т. е. изменение цены становится меньше при сокращении временного периода), биномиальная модель оценки опциона сходится с моделью Блэка-Шоулза. Модель, названная в честь ее создателей (Фишера Блэка и Майрона Шоулза), позволяет нам оценивать ценность любого опциона, используя небольшое число данных на входе. Данная модель доказала свою состоятельность для оценки многочисленных опционов, в том числе входящих в биржевые листинги.  [c.126]

Наиболее общей формулой для расчета стоимости опциона-колл является знаменитая формула Блэка-Шоулза для расчета стоимости опциона-колл, которая была разработана в 1973 г. американскими профессорами Фишером Блэком и Майроном Шоулзом. Эта формула позволяет рассчитать теоретическую премию опциона-колл в случаях, когда цена актива в будущем может иметь множество значений (более, чем два) и часть из них может быть ниже цены исполнения опциона, т.е. опцион может оканчиваться без денег . В употребляемых нами символах она имеет такой вид  [c.228]

Судьба оказалась несправедливой к Фишеру Блэку, выдающемуся ученому, скончавшемуся 30 августа 1995 г. в возрасте 57 лет. При разработке положения о присуждении Нобелевской премии было справедливо решено, что премия должна присуждаться только живым ученым (хотя неверно сказать здравствующим — целый ряд лауреатов скон-  [c.511]

Луи Башелье первым попытался найти математический подход к оценке опционов в 1900 г. Решение было найдено в 1970 г. Майроном Шолцем и Фишером Блэком, с помощью Роберта Мертона. Разработанный ими метод позволял рассчитать справедливую премию за европейский опцион кол на акции. Опционы к тому моменту использовались уже столетиями, но солидные издания не проявляли интереса к публикации статьи Блэка и Шолца на протяжении почти трех лет Их публикация совпала с открытием в 1973 г. Чикагской фьючерсной биржи, где идея нашла своих поклонников, и к 1978 г. ежедневный оборот составлял уже 100 000 контрактов1.  [c.147]

Модификацией модели Блэка—Шоулса для опционов на фьючерсы является модель Блэка (Bla k). Фишер Блэк разработал эту модель в 1976 году специально для оценки опционов на фьючерсы. При этом он рассматривает фьючерс как акцию, которая не приносит дохода свыше безрисковой процентной ставки.  [c.293]

Что же касается того, почему торговцы сошлись на премии в 0.224р.. .. Ценообразование на опционах - это тёмный лес. И хоть небезызвестные исследователи рынка Фишер Блэк и Майрон Шоулз утверждали, что им удалось разгадать ребус ценообразования, практика показала, что это не так. Давайте перечитаем диалог Бени Крика и владельца конфексиона готового платья мосье Боярского из Заката Бабеля  [c.162]

Существуют и другие модификации САРМ, полученные в результате ослабления основных предположений. К ним относятся, прежде всего, модель Фишера Блэка [85] и ммогофакторная модель Роберта Мертона [107-109].  [c.497]

Для определения инвестиционных возможностей и создания портфеля, реализующего инвестиционные цели, инвестору желательно знать точное значение цены опциона. Наиболее популярной моделью определения теоретической цены опционов является модель, созданная Фишером Блэком и Майроном Шоулзом в 1973г. [86] для оценки европейских колл -опционов.  [c.497]