Держатели обыкновенных акций несут более высокий риск, связанный с деятельностью эмитента, поэтому обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Держатели префакций такого права не имеют. [c.251]
В акционерных обществах России номинальная стоимость размещенных префакций не может превышать 25" о от уставного капитала. [c.251]
В России действует следующий порядок выплаты доходов по корпоративным ценным бумагам в первую очередь из чистой прибыли выплачивают проценты по облигациям, во вторую — дивиденды по префакциям, в третью — дивиденды по обыкновенным акциям. [c.252]
Например, при ликвидации акционерного общества в первую очередь погашают задолженность по облигационным займам, обеспеченным и не обеспеченным залогом имущества, во вторую — обязательства по привилегированным акциям (префакциям). Только после этого остаток имущества распределяют между владельцами обыкновенных акций. [c.256]
Проценты по облигациям выплачивают независимо оттого, получило общество прибыль или нет. Гарантией выплаты дивидендов по префакциям, как правило, служит создание специальных денежных фондов общества. Наконец, дивиденды по обыкновенным акциям выплачивают за счет чистой прибыли, оставляемой в распоряжении предприятия. [c.256]
Облигации + Префакций Обыкновенные акции [c.263]
Чистая прибыль на одну обыкновенную. акцию Ч III, ЧИа - (ЧП Дивиденды по префакциям) / на, где п-а - число обыкновенных акций на руках у акционеров [c.273]
ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ - все ценные бумаги, которыми располагает инвестор. Портфель состоит из секций облигационной, обычных акций, префакций и др. Состав II. ц. б. зависит от целей инвестора и его характера (консервативных, агрессивных и т. д.). Портфель считается сбалансированным, если составлен таким образом, что инвестор получает оптимальное сочетание безопасности, доходности, роста капитала и ликвидности. В самом общем виде американский национальный портфель ценных бумаг выглядел в 1988 г. так акции — 26,5%, правительственные ценные бумаги — 27,7%, облигации — 11,8% закладные — 27,6%, ценные бумаги с необлагаемым доходом — 6,4%. [c.163]
ПРЕФАКЦИИ С УЧАСТИЕМ - преференциальные акции, которые предусматривают участие держателя в прибыли компании сверх причитающихся на них дивидендов. [c.170]
ПРЕФАКЦИЯ С ПЛАВАЮЩИМ ИЛИ ПЕРЕМЕННЫМ КУРСОМ - акции, у которых дивидендные платежи меняются в зависимости от уровня процента — если [c.170]
ПРЕФЕРЕНЦИЯ В ОТНОШЕНИИ АКТИВОВ — привилегия, дающая право владельцам префакции в случае прекращения бизнеса или роспуска корпорации требовать удовлетворения претензий после удовлетворения претензий кредиторов. [c.170]
Префакция в отношении дивидендов 170 Префакция с плавающим или переменным курсом 170 Преференциальные акции 170 Преференциальный режим 170 Преференция 170 Преференция в отношении активов 170 Прибыль 170 Приватизация 171 Привилегированные акции 172 Принудительный курс 172 Принцип убывания предельной полезности 172 Принципал 172 Присвоение 172 Приспособление 172 Провизия - запас 172 Прогрессивное обложение 173 Продажа по образцу 173 Продажа по описанию 173 Продажа с сохранением права покупателя отказаться от товара 173 Продажная цена 173 Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО) 173 Производный спрос 173 Пролонгация 173 Пролонгация векселя 173 Промышленная кооперация 173 Пропорциональное обложение 173 Проспект 173 Простая монополия 174 Простое условие в договоре продажи 174 Протекционизм 174 Протест векселя 174 Протокол 174 Процент 174 Процентная ставка 174 Процентные бумаги 174 Процентный период 174 Процентный риск 174 Процесс управления маркетингом 174 Профит 174 Прямой налог 174 Пул 174 Пункт 174 [c.297]
АГРЕССИВНЫЙ ПОРТФЕЛЬ - портфель активно покупаемых и продаваемых ценных бумаг, содержащий такие их выпуски, в отношении стоимости которых существует предположение, что она будет быстро возрастать. АГРЕССИВНЫЙ ПОРТФЕЛЬ отличается от устойчивых к переменам ценных бумаг, которые приносят более высокий доход (облигации, префакции). [c.3]
Привилегированные акции (префакций) 20 0,1 [c.16]
Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию Чистая прибыль — дивиденды по префакциям [c.59]
Портфель состоит из нескольких секций, в частности из облигационной, обычных акций, префакций (с участием, в отношении дивидендов, с плавающим или переменным курсом, с оплатой в валюте). [c.253]
При покупке ценных бумаг (акций и облигаций) одного эмитента инвестору необходимо исходить из принципа финансового левериджа. Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями и привилегированными,. акциями (префакциями), с одной стороны, и обыкновенными акциями — с другой [c.159]
ФЛ = (Облигации + Префакции) / Обыкновенные акции. [c.159]
Поток наличных средств также заслуживает внимания при анализе компании. Он указывает на способность компании генерировать собственные фонды. При прочих равных условиях компания с крупным и возрастающим притоком наличных средств более способна финансировать свое развитие из внутренних источников, не прибегая к дополнительной эмиссии ценных бумаг, чем компания с небольшим и стабильным притоком. Увеличение выплаты дохода на ценные бумаги новых выпусков может оказать негативное влияние на приток наличности, тогда как эмиссия конвертируемых префакций и ордеров представляет собой потенциальное разводнение капитала с точки зрения обычных акционеров. [c.81]
Следующий показатель — выручка на одну обычную акцию (В/А). Повышение В /А предпочтительнее, поскольку оно благоприятно сказывается на рыночной цене рядовых акций. На практике рыночная цена отражает величину В/А в течение следующих 12—24 месяцев, а не текущего значения. Поэтому прогнозы В/А на предстоящие год—два — обычное дело. Из-за важности В/А эксперты постоянно следят за возможностью разводнения вследствие конверсии обращающихся конвертируемых префакций, использования ордеров, выпуска акций для работников компании и т.п. [c.81]
На практике различают простые (обыкновенные) и привилегированные акции (префакции). Простая акция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение части прибыли эмитента (в форме дивиденда), на участие в управлении делами [c.110]
Префакция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на гарантированное получение части чистой прибыли эмитента (в форме дивиденда). Размер дивиденда устанавливается при выпуске префакций. Владельцы данного вида ценных бумаг имеют преимущественное право на получение части имущества эмитента в случае его ликвидации. Держатели обыкновенных акций несут более высокий риск, связанный с деятельностью эмитента, поэтому обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Держатели префакций такого права не имеют. [c.111]
Варранты (подписанные сертификаты) — особый вид ценных бумаг, которые выпускаются вместе с префакциями и облигациями. Они дают их держателю (владельцу) право на покупку обыкновенных акций по фиксированной цене в течение нескольких лет. Варрант предусматривает более высокую по сравнению с текущим курсом цену на акции, которые могут быть приобретены в предусмотренный в нем период. Данный рыночный инструмент предоставляет возможность акционерным обществам снизить процент по выпускаемым облигациям. Это достигается путем использования в качестве стимула воплощенной в варранте привилегии на покупку акций данного акционерного общества, особенно в случаях ожидаемого роста их курсовой стоимости. Владельцу варранта предоставляется возможность получить прибыль на курсовой разнице в случае расширения деятельности общества. [c.120]
Если чистая прибыль АО снизится до 300 млн руб., то оно не сможет выплатить дивиденды по префакциям и обыкновенным акциям. Дальнейшее падение прибыли приведет к недостатку средств для выплаты процентов по облигациям. В этом заключается опасность обыкновенных акций с высоким уровнем левериджа и проявляется финансовая неустойчивость тех акционерных компаний, у которых имеется значительная сумма долга в виде облигаций и префакций, что на практике часто приводит к банкротству. Поэтому консервативный инвестор обычно избегает покупки высокорискованных ценных бумаг. [c.139]
Префакции с участием — преференциальные акции, предусматривающие участие держателя в прибы- [c.141]
Префакция в отношении дивидендов — привилегия держателей префакций получать фиксированный дивиденд, который выплачивается из выручки, причем раньше, чем дивиденды по обычным акциям. [c.142]
ПРЕФАКЦИЯ С ОПЛАТОЙ В ВАЛЮТЕ — акция, доход на которую выплачивается в валюте. Основная причина их выпуска — колебание валютного курса. Если инвалюта дорожает относительно национальной валюты, то держатели выигрывают, и наоборот. ПРЕФАКЦИЯ В ОТНОШЕНИИ ДИВИДЕНДОВ — привилегия держателей пре-факций получать фиксированный дивиденд, который выплачивается из выручки, причем раньше, чем дивиденды по обычным акциям. [c.170]
ПРЕФЕРЕНЦИАЛЬНЫЕ АКЦИИ - акции, дающие держателю преференции (привилегии), которых не имеют прочие совладельцы корпораций преференция в отношении активов в отношении дивидендов. Практически держатели префакции не имеют права голоса, но в случае необъявления дивидендов это право получают. [c.170]
Паблисити (пропаганда) 158 Парижская конвенция по охране промышленной собственности 158 Паритет 59 Парите покупательской способности 159 Партнерство 159 Пассив 159 Патент 159 Пай 159 Пеня 160 Переводной вексель 160 Переводные операции 160 Передача технологии 160 Перекрестная эластичность спроса 160 Перекрестное субсидирование 160 Переменные затраты 160 Переменные издержки 160 Плавающая процентная ставка 160 Плавающие валютные курсы 161 Планирование 161 Платежное требование 161 Платежный баланс 161 Платность 162 Подряд 162 Позитивная экономическая теория 162 Позиция, срочная позиция 162 Поиск политической ренты 162 Покупательная способность валют 162 Полезность 162 Полис 163 Полная рациональность 163 Полное товарищество 163 Поражение победителя 163 Портфель ценных бумаг 163 Поручительство 163 Посредник 163 Постоянные затраты 163 Постоянные издержки 163 Постоянный эффект от изменения масштабов производства 163 Потребительский излишек 163 Потребительский кредит 163 Потребительское равновесие 163 Права собственности 163 Правила конкуренции 163 Правила предельных и средних 164 Право распоряжения товаром 164 Прайс-тейкер 164 Предельная доходность ресурса 164 Предельная норма замещения 164 Предельная полезность 164 Предельный доход 164 Предельные издержки ресурса 164 Предельный физический (натуральный) продукт 164 Предложение 164 Предпочтение риска 164 Предприниматель 164 Предпринимательство 165 Предприятие 168 Презентация 170 Президент биржи 170 Претензия 170 Префакции с участием 170 Префакция с оплатой в валюте 170 [c.296]
После анализа сводки доходов изучают баланс компании, т.е. ее общее финансовое положение. Помимо стандартных пропорций, характеризующих финансовое положение компании, необходимо рассмотреть ее капитальную структуру, чтобы оценить эффект рычага на В /А. Эффект рычага в данном случае — это влияние фиксированных платежей (по облигациям и преф-акциям) на В/А. Рост или снижение дохода по указанным платежам оборачивается соответственно сверхпропорциональным ростом или снижением В /А. Такой эффект возникает, если в капитальной структуре имеются облигации и префакции, и он тем ощутимее, чем больше доля старших ценных бумаг. Рыночное "поведение" акций компаний, имеющих в своей капитализации префакции (или облигации), отличаются большей нестабильностью. [c.82]