Каждый Расчетный центр ОРЦБ обязан уведомить Банк -России (Департамент по операциям на открытом рынке) о начале проведения расчетов по вновь открываемому сектору ОРЦБ не позднее чем за один месяц до этого. В таком уведомлении должно содержаться указание на то, расчеты по какому сектору ОРЦБ предполагается обслуживать, какие торговые и/или клиринговые системы финансового рынка будут задействованы, а также правила исполнения сделок и правила бухгалтерского учета. В случае возражений Банк России в двухнедельный срок направляет Расчетному центру ОРЦБ письменный ответ, запрещающий проведение соответствующих расчетов. [c.173]
Необходимо было решение таких вопросов, как расширение перечня финансовых инструментов для торговли (в первую очередь, связанных с процессом приватизации) проведение концентрации финансовых рынков, для увеличения реальных объемов сделок на торговых площадках фондового рынка и уровня их капитализации рынок ценных бумаг должен был стать прозрачным, а орган, ответственный за обеспечение расчетов между всеми участниками сделок купли-продажи ценных бумаг (Центральный депозитарий или другая структура с подобными функциями) станет бесперебойно действующим центром всей системы расчетов. [c.300]
По сравнению с торговыми системами, биржи должны быть более зарегулированными, поскольку они должны обеспечить процесс осуществления торгов, централизацию торговли. Им необходимо согласовывать порядок работы с Комиссией по ценным бумагам. И поэтому им сложно быстро реагировать на изменения рыночной среды, выдерживать конкуренцию и использовать новые деловые возможности. Зарегистрированные биржи должны иметь адекватную способность, должны публично распространять информацию, как до проведения сделок, так и после. Альтернативные торговые системы являются доходными организациями, в то время как биржи традиционно являются некоммерческими членскими организациями. [c.356]
Экран на рисунке 15.8 показывает средний итоговый результат, полученный после проведения 10 тыс. моделирований 120 сделок. Как мы и ожидали, среднее значение, полученное аналитическим путем (95,67 ), очень близко к нашему расчетному показателю. Это означает, что, если бы вы при торговле по данной системе рисковали на каждой сделке суммой, равной 0,5% активов, вы могли бы рассчитывать на получение почти 50%-ной прибыли каждый год. Совсем было отвергнутая нами торговая система становится лучше буквально на глазах. [c.346]
Банки могут осуществлять страхование валютных рисков на основе создания встречных требований и обязательств в иностранной валюте (хеджирование). Одним из методов хеджирования является заключение срочных валютных сделок или проведение форвардных операций. При осуществлении форвардной операции банк или торговая фирма покупает какую-либо валюту по курсу "спот" — текущий курс наличных валютных сделок — и одновременно продает по курсу "форвард", который обычно отличается от курса "спот". Можно произвести противоположные операции осуществить форвардную покупку одной валюты и продажу другой по курсу "спот". [c.295]
В проведении мероприятий по продвижению товаров оптовые компании, как правило, полагаются на собственный торговый персонал. К сожалению, многие менеджеры компаний оптовой торговли рассматривают заключение сделок отнюдь не как командные усилия по обеспечению продаж основным клиентам, укреплению отношений с ними, обслуживанию их запросов, а лишь как переговоры продавца с покупателем. А ведь при использовании некоторых активно применяемых в розничной торговле методов формирования положительного имиджа компании оптовики только выиграют. Необходима разработка общей стратегии продвижения, включающей рекламу деятельности оптовой компании, стимулирование сбыта, паблисити. Кроме того, компании должны активно использовать рекламные материалы и программы, предоставляемые поставщиками товаров. [c.544]
Проводите собрания и курсы по повышению квалификации, руководствуясь правилами проведения бесед. Встречаетесь ли вы с одним человеком или с тысячью и какова бы ни была цель созыва собрания, вы всегда можете с большим эффектом добиться поставленной цели, если будете рассматривать это собрание как очередную встречу тет-а-тет с кем-либо из своих сотрудников для достижения соглашения по какому-либо вопросу. Все ранее изложенные правила успешного проведения бесед практически применимы к проведению заседаний комитетов, конференций, курсов по повышению квалификации и встреч для заключения торговых сделок. [c.763]
Существуют различные методики проведения зачета, некоторые из них включают в себя обработку информации о наличии у участника только ценных бумаг/ денежных средств, другие позволяют вести расчет текущей позиции как по денежным средствам, так и по ценным бумагам с ее постоянной корректировкой. Выбор того или иного метода определения взаимных обязательств зависит от количества участников, объема и регулярности сделок. Необходимо подчеркнуть, что непосредственный участник сделки может использовать только принятый на данной торговой площадке метод проведения зачета, а не выбирать между теоретически существующими. [c.466]
Фирмам дозволяется определенная произвольность в выборе способа классификации инвестиций, благодаря которому они оценивают свои активы. Такая классификация гарантирует, что такие фирмы, как инвестиционные банки, — чьи активы представляют собой главным образом ценные бумаги других фирм, предназначенные для проведения торговых сделок, — переоценивают с определенной периодичностью всю массу этих активов в соответствии с их рыночным уровнем стоимости. Эта процедура называется переоценкой в соответствии с рыночной конъюнктурой и дает один из примеров того, как рыночная стоимость побеждает балансовую на полях бухгалтерской отчетности. [c.579]
СДЕЛКА — соглашение двух или нескольких экономических субъектов, граждан и юридических лиц в виде устного и письменного договора о проведении некоторых действий, связанных с куплей-продажей, передачей имущества, денег, ценных бумаг, предоставлением ссуд, совместным производством, выполнением бизнес-операций, или с другими формами экономического, торгового взаимодействия. Чаще всего заключение соглашения о сделке и проведение сделки подразумевает, что она взаимовыгодна для всех участников сделки. Сделка устанавливает, изменяет, прекращает экономические отношения между их участниками, придает им новые формы. Существует огромное множество видов сделок, различающихся в зависимости от их участников, предмета, объекта сделки, места заключения сделки, объема проводимых операций, правовых форм и юридического обеспечения сделки, гарантий и ответственности сторон, участвующих в сделке, способа передачи ценностей от одних участников другим и вида оплаты. В сделках вправе участвовать как юридические, так и физические лица. В принципе сделка может быть осуществлена и одним лицом (завещание, дарение) в пользу другого. [c.358]
В современной экономической литературе даются различные определения понятия международный финансовый рынок вплоть до упрощенных, когда он определяется только как рынок срочных финансовых инструментов или фондовый рынок. Попробуем уточнить понятие международный финансовый рынок исходя из следующих общеметодологических соображений. Во-первых, финансовый рынок есть взаимодействие продавцов и покупателей, т.е. различных институциональных единиц (субъектов хозяйственной деятельности) или групп экономических агентов, различающихся между собой характером деятельности. Во-вторых, на международном финансовом рынке осуществляется обмен между резидентами и нерезидентами финансовыми активами или валютными ценностями, что представляет взаимный интерес для контрагентов, так как приносит доход или прибыль. В-третьих, на международном финансовом рынке обмен финансовыми активами или валютными ценностями происходит по определенным правилам, экономические операции проводятся в соответствии с определенными законодательными актами, международными договоренностями или традициями. Финансовый бизнес осуществляется на специализированных торговых площадках или в сетевых системах, функционирование которых регламентировано. В-четвертых, обмен финансовыми активами или валютными ценностями предусматривает предварительный обмен информацией об условиях проведения торговых сделок. [c.416]
Кроме того, в книге приведены результаты тестов торговых систем для портфелей, состоящих из нескольких финансовых инструментов. Как показано, анализ портфельных торговых систем не представляет значительной сложности, хотя и не так прост, как анализ одного торгового инструмента. Показана и доказана простота вычисления графиков роста капитала, максимальных падений капитала, соотношений риска и прибыли, доходности системы, количества сделок и других показателей, важных для оценки системы управления портфелем акций или товаров. Также описан процесс проведения тестирования и оптимизации со смещением вперед и других методов испытания и оптимизации портфелей. Например, приводится инструкция по поиску параметров, которые улучшают прибыль (или лучшее отношение Шарпа, или любой другой показатель эффективности пакета) по каждому инструменту в отдельности и по всему портфелю в целом. Особенно полезен этот материал будет для небольших институциональных трейдеров, желающих вести системную торговлю несколькими инструментами в целях увеличения диверсификации, снижения риска и повышения ликвидности. [c.10]
В отличие от отчета об эффективности, дающего общий обзор поведения торговой системы, детальный отчет, или отчет для каждой сделки, рассматривает в подробностях каждую из сделок, проведенную с моделируемым счетом. Минимальный отчет сопровождает каждую из сделок, включая даты входа и выхода (и время, если используются внутридневные данные), цены входа и выхода, позиции (длинные или короткие, количество контрактов) и прибыль или убыток от каждой сделки. Более обширный отчет для каждой сделки также будет включать информацию по виду использованного приказа (стоп-приказ, лимитный или рыночный приказ), по какой цене торгового дня приказ был исполнен (в начале, при закрытии или посередине), количество дней в каждой сделке, состояние счета на начало каждой сделки, максимальные благоприятные и неблагоприятные движения за каждую сделку и состояние счета при выходе из каждой сделки. [c.39]
Торговые симуляторы могут сильно различаться по таким показателям, как мощность, емкость и скорость. Скорость важна при выполнении многих тестов или проведении сложных оптимизаций, например генетических. Скорость также важна при разработке систем для портфельной торговли или при использовании длинных внутридневных серий данных с тысячами сделок и сотнями тысяч числовых данных. В некоторых случаях от скорости симулятора зависит сама возможность проведения анализа ряд задач требует поистине огромного объема расчетов, недоступного для медленных программ. Емкость симуляторов определяет ограничения объема задач (количество баров данных, которое может загружаться или объем кода самой системы). Мощность симулятора — показатель, определяющий, как сложные тесты и задания могут выполняться на базах данных цен товаров или на целых портфелях, что важно для серьезной профессиональной торговли. Достаточно мощный симулятор требуется, например, для использования многих торговых моделей, приведенных в этой книге. [c.41]
Первоначально, правительство не организовало механизма проведения продажи пакетов акций приватизируемых компаний через организованную торговую площадку, что могло бы явиться мощным источником новых сделок с ценными бумагами компаний. Это также сфокусировало бы внимание государства в формировании современной, отвечающей международным требованиям и стандартам фондовой биржи. Конечно, и профессиональные участники рынка ценных бумаг не хотели какого либо влияния со стороны государства на работу биржи, поскольку оно не было учредителем. Однако, практика показала, что в целях расширения возможностей торговли приватизируемыми пакетами акций, государственных, а в будущем и муниципальных ценных бумаг участие государства весьма прагматично и необходимо. [c.244]
В данном случае не исключение и фондовый рынок Кыргызстана. Как уже указывалось выше, в республике существует две торговые площадки, Кыргызская фондовая биржа (КФБ) и Биржевая торговая система (БТС). Конкурентоспособность последней альтернативной системы строилась именно за счет снижения затрат за возможность проведения торговых сделок. [c.355]
Система SuperDOT значительно облегчает выполнение корзины заявок (одна из форм программной торговли ), когда брокерская фирма с местом на бирже имеет поручение на проведение одновременных сделок по набору различных ценных бумаг). Итак, при получении от своей фирмы сигнала на исполнение корзины заявок брокер рассылает по системе SuperDOT имеющиеся у него наготове списки ценных бумаг с указанием их количества одновременно на различные торговые места для немедленного исполнения. При отсутствии такой системы, как SuperDOT, ему пришлось бы самому разносить эти списки по торговым местам, что значительно снизило бы эффективность работы. [c.52]
Основное предназначение фондовой биржи — создание безопасной среды для совершения сделок участниками рынка. Биржи имеют официально утвержденных членов, на них действуют одобренные процедуры торговли и правила, определяющие порядок проведения торгов и урегулирования споров. В одних случаях сделки, как и прежде, осуществляются на торговой площадке биржи, например на NYSE. В других случаях — через расположенные непосредственно на бирже или удаленные электронные системы, например на TSE и LSE соответственно. Биржи, кроме того, выполняют следующие функции [c.32]
Если же вам, несмотря ни на что, хочется начать свою карьеру именно со скальпирования, то существует еще одна альтернатива. Откройте себе виртуальный счет — благо на сегодняшний день это не являетя проблемой — и попробуйте поработать на нем, например, в течение месяца. Для того чтобы эксперимент был чистым , ограничьте свои сделки по времени (например, 1 часом). Кроме того, в целях эксперимента можно ориентировать себя на какой-то минимум сделок в течение вашего рабочего дня. Задайтесь целью совершать по 10 сделок каждый день (естественно, опираясь на сигналы вашей торговой системы), и уже к концу месяца у вас будет достаточный багаж для проведения статистического анализа. По результатам проведенного исследования уже можно будет делать какие-то выводы о вашей состоятельности как скальпира. В любом случае, вы приобретете неоценимый опыт. Правда, не стоит забывать о тлетворном влиянии работы с виртуальными инвестициями (см. выше). [c.192]
Что, если распределение не соответствует нормальному При проведении проверки по критерию Стьюдента исходят из предположения, что данные соответствуют нормальному распределению. В реальности распределение показателей прибылей и убытков торговой системы таким не бывает, особенно при наличии защитных остановок и целевых прибылей, как показано на рис. 4-1. Дело в том, что прибыль выше, чем целевая, возникает редко. Фактически большинство прибыльных сделок будут иметь прибыль, близкую к целевой. С другой стороны, кое-какие сделки закроются с убытком, соответствующим уровню защитной остановки, а между ними будут разбросаны другие сделки, с прибылью, зависящей от методики выхода. Следовательно, это будет совсем непохоже на колоко-лообразную кривую, которая описывает нормальное распределение. Это составляет нарушение правил, лежащих в основе проверки по критерию Стьюдента. Впрочем, в данном случае спасает так называемая центральная предельная теорема с ростом числа точек данных в выборке распределение стремится к нормальному. Если размер выборки составит 10, то ошибки будут небольшими если же их будет 20 — 30, ошибки будут иметь исчезающе малое значение для статистических заключений. Следовательно, многие виды статистического анализа можно с уверенностью применять при адекватном размере выборки, например при п = 47 и выше, не опасаясь за достоверность заключений. [c.79]
Были идругие исследования, указывающие на наличие ярко выраженных сезонных эффектов на рынке, которые могут быть использованы для прибыльной торговли. Проведенные нами исследования (Katz, M ormi k, апрель 1997) показали, что кратковременное сезонное поведение может быть использовано для торговли индексом S P 500. Система использовала пересечение быстрых скользящих средних, которые вычислялись на основе ценовых прогнозов, проведенных с помощью сезонной методологии. В связи с тем, что ожидаемые цены могут вычисляться, по крайней мере, на год вперед, запаздывание пересечения скользящего среднего легко компенсировалось смещением, что дало системе возможность производить сделки на пересечениях, происходящих через несколько дней после факта. Сделки, выполняемые системой, обычно длятся 7 — 8 дней — весьма краткосрочная модель сезонной торговли. Система оказалась прибыльной она заработала 329 900 на S P 500 с 3 января 1986 г. по 8 ноября 1996 г. Тест не учитывал затраты на осуществление сделок, но, если вычесть общие комиссионные ( 15) и затраты на проскальзывание (по 75 на сделку), все равно полученная прибыль составит 298 310 (понижение около 10%). Доход за весь период— 732%. Если предположить, что торговля осуществлялась фиксированным количеством контрактов, это дает в среднем более 70% годовых при условии отсутствия реинвестирования прибыли. Была осуществлена 351 сделка, 60% которых были выигрышными. Прибыльными были как длинные, так и короткие позиции. Средняя сделка приносила 939 — неплохо для простой сезонно-ориентированной торговой системы. Подобные открытия позволяют предположить наличие на рынке сильных сезонных тенденций, которыми могут воспользоваться трейдеры. Таким образом, исследования в этой области вполне оправданы. [c.180]
Долгое время нефтяная промышленность считалась не только монополистической, о и высоко интегрированной отраслью. Нередко это приводило к идентификации ыночных сил и вертикальной интеграции со стороны не только общества, но и государства. Например, жалоба, поданная Федеральной торговой комиссией в 1937 г., рекомендовала дезинвестирование (продажу активов) нефтяной промышленности США как способ формирования конкурирующих стратегий участников нефтяного рынка. Экономистам хорошо известно, что интеграция не только связана с господством на рынке, но и является реакцией адаптации на разницу между рыночной стоимостью и стоимостью внутренних сделок в рамках компании. Частично именно но этой причине регулирующие органы в настоящее время менее настороженно относятся к вертикальной интеграции и сконцентрировали свое внимание на случаях горизонтальной концентрации. Пример такого подхода — четкие рекомендации двух исследований, проведенных Комиссией по монополиям и слияниям Великобритании по предложению розничных продавцов нефтепродуктов. [c.143]