Чтобы выявить последствия различных сценариев, измените сделанные допущения. Следует подчеркнуть, что расчеты оборотных инвестиций не могут заменить прогнозные отчеты и сметы движения наличности но они полезны в качестве быстрой и несложной приблизительной оценки последствий роста компании или снижения продаж с точки зрения ряда ключевых статей баланса, особенно в краткосрочном аспекте. [c.392]
Устойчивый рост основан на допущениях относительно совокупных активов компании и коэффициента "задолженность/капитал" сверх тех, что использованы в формуле оборотных инвестиций. Такие допущения полезны применительно к компании, у которой основные средства должны возрастать пропорционально обороту, хотя такой результат способен ввести в заблуждение, если прямая связь между продажами и совокупными активами отсутствует. Формулы показывают также влияние роста оборота на способность компании привлекать заемные средства — а это самый главный тормоз для роста. Расчеты оборотных инвестиций и устойчивого роста можно эффективно применять в сочетании для прогнозирования способности компании наращивать продажи и потребности в финансировании для обеспечения такого роста. [c.396]
С 1990 по 1991 гг. оборотные инвестиции возросли. Расчет выглядит так [c.425]
Для оценки качества денежного потока необходимо совершить ряд аналитических операций, которые связаны с оценкой риска оборотных активов клиента (см. табл. 2), оценкой оборотного капитала (см. табл. 3), оценкой движения денежных средств от текущей деятельности клиента (см. табл. 4) и расчет рабочих инвестиций клиента (см. табл. 5). [c.150]
Уточненные активы представляют собой часть общих, так как из них для расчета исключаются так называемые непроизводительные активы. К ним относятся неиспользуемое и излишнее оборудование, незавершенное строительство, излишние оборотные фонды, нематериальные активы и др. Основная цель этих исключений - снять ответственность с администрации за зарабатывание прибыли на инвестиции, которые определенное время не дают никакого дохода. Рассмотренное исключение непроизводительных активов имеет смысл при использовании Кп как инструмента внутреннего руководства и контроля. Однако такой подход не может быть использован для оценки общей эффективности управления, с точки зрения собственников и кредиторов, по следующим мотивам. Администрации доверяются их средства, которые используются по ее усмотрению. С точки зрения собственников, нет никакого смысла держать активы, не приносящие никакой прибыли. Если же есть причины держать такие активы, то тогда их не следует исключать из расчета коэффициента прибыльности только потому, что они используются недостаточно производительно или не приносят текущей прибыли. [c.81]
В настоящее время предприятие по производству обувных танкеток выпускает 200 000 пар в год. Ремешки к танкеткам оно покупает у внешнего поставщика по 2 дол. за ремешок. Управляющий производством полагает, что дешевле самим производить ремешки, нежели покупать их. Прямые производственные затраты оцениваются всего лишь в 1,50 дол. в расчете на один ремешок. Необходимое оборудование обошлось бы в 150 000 дол. Износ для целей налогообложения на эти инвестиции мог бы начисляться согласно схеме налоговой амортизации с периодом в 7 лет. Управляющий производством подсчитал, что для производства ремешков потребовался бы дополнительный оборотный капитал в размере 30 000 тыс. дол., но он считает, что эту сумму можно не принимать во внимание, поскольку к концу 10-го года она будет возмещена. Если ставка налога составляет 34%, а альтернативные издержки - 15%, поддержите ли вы предложение управляющего производством Четко определите допущения, которые вам потребуется сделать для вашего ответа. [c.133]
Изменения коэффициента текущей ликвидности могут ввести в заблуждение. Например, допустим, что компания занимает большую сумму в банке и инвестирует ее в краткосрочные ценные бумаги. Если другие условия остаются неизменными, величина чистого оборотного капитала останется прежней, однако коэффициент текущей ликвидности изменится. По этой причине, вероятно, имеет смысл не учитывать краткосрочные инвестиции и краткосрочные займы при расчете коэффициента текущей ликвидности. [c.744]
При выборе стратегии инвестирования факторами, определяющими отраслевую структуру инвестиционного портфеля, остаются риск и доходность инвестиций. При выборе ценных бумаг факторами, определяющими доходность инвестиций, являются рентабельность производства и перспективы роста объема продаж. Высокорентабельный бизнес обеспечивает наименьший период окупаемости и создает предпосылки для реинвестирования прибыли в развитие производства. Инвестиционная привлекательность отдельного предприятия зависит от показателей, характеризующих его финансовое состояние. Инвесторов непосредственно интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов. От уровня доходности (рентабельности) зависит при прочих равных условиях размер дивидендов по акциям. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, какую прибыль получает предприятие в расчете на 1 руб. активов. В показателе рентабельности капитала результат текущей деятельности данного периода (балансовая прибыль) сопоставляется с имеющимися у предприятия основными и оборотными средствами (активами). Рентабельность капитала рассчитывается как произведение рентабельности продукции и оборачиваемости активов (выручка от реализации, деленная на среднюю за анализируемый период стоимость активов) [c.240]
Таким образом, расчет потребности в инвестиционных ресурсах для создания нового предприятия балансовым методом позволяет, с одной стороны, определить диапазон формирования этой потребности в границах от минимальной до максимальной (с соответствующим установлением оптимального ее объема в этом диапазоне) а с другой, — определить соотношение инвестиций во внеоборотные и оборотные активы на этой стадии жизненного цикла предприятия. [c.397]
Такой подход позволяет учесть поступление всех денег (за определенный период) из всех источников, включая выручку от реализации продукции, от продажи акций или средства, получаемые в долг, а также средства от продажи или ликвидации некоторых активов. Документ отражает и действия по использованию этих средств (инвестиции в капитальные активы, пополнение оборотных средств, осуществление производственной деятельности, обслуживание задолженностей и осуществление всякого рода расчетов с бюджетом, выплата дивидендов). [c.188]
Таким образом, исходя из сумм расходов на подготовку производства, фиксированных инвестиций и расчетов чистого оборотного капитала, можно исчислить общую потребность в финансовых ресурсах (табл. 21). [c.103]
Строки с 8-й по 15-ю — это прогнозы доходных статей на следующие семь лет. Шестнадцатая строка содержит прогнозы чистых денежных поступлений от производственной деятельности за каждый год, рассчитанные с помощью сложения содержимого пятнадцатой строки (чистая прибыль) и двенадцатой строки (амортизационные отчисления). Строки с семнадцатой по двадцатую показывают расчеты инвестиционных денежных потоков — инвестиции в оборотный капитал, завод и оборудование. [c.105]
На этой основе оценивается объем инвестиций в основные и оборотные фонды затраты на размещение офиса, транспорт и склады, расходы на заработную плату, закупку и хранение товаров, таможенную очистку, транспортировку, страхование и т.п. Расчет делается в рублях и иностранной валюте и охватывает несколько лет. [c.754]
Инвестиционные издержки определяются как сумма основного (капитальные затраты) и чистого оборотного капитала. При этом основной капитал представляет собой ресурсы, требуемые для сооружения и оснащения организации, а чистый оборотный капитал соответствует ресурсам, необходимым для полной или частичной его эксплуатации. В данном разделе приводится расчет потребности в инвестициях по каждому виду издержек. [c.537]
Изменяется и структура звеньев финансовой службы российских предприятий. Их основной фигурой становится финансовый менеджер, в обязанности которому вменяется решение значительного числа сложных оперативных задач. Среди них, в первую очередь, задача ресурсного обеспечения процесса производственно-хозяйственной деятельности предприятия на основе управления движением денежных потоков, оборотного капитала, средств, находящихся в расчетах, аккумулируемых для инвестиций, предназначенных для выполнения обязательств перед государством, региональными и муниципальными органами местного самоуправления в виде предстоящих налоговых платежей, взносов и отчислений. [c.157]
Как правило, расчет нормы прибыли на капитал может проводиться двумя способами. При использовании первого способа при расчете нормы прибыли на капитал исходят из общей суммы первоначально вложенного капитала, который состоит из затрат на покупку и установку основных средств и увеличения оборотного капитала, требующегося для реализации инвестиций. При использовании второго способа определяется средний размер вложенного капитала в течение всего срока службы инвестиционного проекта. В этом случае учитывается сокращение капитальных вложений в основные средства до их остаточной стоимости. Поэтому для расчета нормы прибыли на капитал можно использовать формулы 2.5, 2.6 [c.64]
Текущие финансовые потребности предприятия в решающей своей части определяются денежными расходами, минимально необходимыми для осуществления непрерывной текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансирование текущих финансовых нужд предприятия есть по существу финансирование потребности в собственных оборотных средствах в пределах совокупного норматива плюс дополнительное финансирование потребности в оборотных средствах. Это финансирование дополнительной финансовой потребности может осуществляться путем денежного авансирования стоимости в сверхнормативные запасы, а также в покрытие ненормируемых текущих финансовых потребностей предприятия, связанных с мобилизацией денежных средств и нахождением их части в расчетах. Минимальная потребность в собственных оборотных средствах (оборотном капитале) не равна текущей финансовой потребности в них. Последняя всегда больше. Для обеспечения необходимого дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие текущие заемные источники покрытия дополнительной потребности. В результате наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга на срок его возврата. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут рассматриваться долгосрочные банковские кредиты и займы предприятия в той части, которые не связаны, хотя бы и временно, с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. Если абстрагироваться от заемных источников формирования оборотных средств (оборотного капитала), то текущие потребности могут быть представлены как его потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах, или в чистом оборотном капитале (оборотные активы минус текущие обязательства) для непрерывного финансирования текущей хозяйственной деятельности. [c.95]
В настоящее время отношения предприятий с банками сопряжены с серьезными проблемами. Практика безналичных расчетов примитивна предоплата, бартер, наличные деньги, большие неплатежи Кредит очень дорогой, поэтому его удельный вес при формировании оборотных средств предприятий очень низкий. Долгосрочный кредит на финансирование инвестиций практически не применяется. Нетрадиционные банковские услуги также не получили серьезного развития. [c.370]
Должен знать законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие производственно-хозяйственную и финансово экономическую деятельность нормативные и методические материалы, касающиеся финансовой деятельности предприятия перспективы развития предприятия состояние и перспективы развития финансовых рынков и рынков сбыта продукции (работ, услуг) основы технологии производства организацию финансовой работы на предприятии порядок составления финансовых планов, прогнозных балансов и бюджетов денежных средств, планов реализации продукции (работ, услуг), планов по прибыли систему финансовых методов и рычагов, обеспечивающих управление финансовыми потоками порядок финансирования из государ- ственного бюджета, краткосрочного и долгосрочного кредитования предприятия, привлечения инвестиций и заемных средств, использования собственных средств, выпуска и приобретения ценных бумаг, начисления платежей в государственный бюджет и государственные внебюджетные социальные фонды порядок распределения финансовых ресурсов, определения эффективности финансовых вложений нормирование оборотных средств порядок и формы финансовых расчетов налоговое законодательство стандарты финансового учета и отчетности экономику, организацию производства, труда и управления бухгалтерский учет средства вычислительной техники, телекоммуникаций и связи основы трудового законодательства правила и нормы охраны труда. [c.116]
На этапе финансового анализа и оценки эффективности проекта рассчитываются финансовые потоки, характеризующие процесс реализации и функционирования проекта и определяющие его прибыльность первоначальные инвестиции, расходы на формирование основного капитала и подготовку производства, затраты на создание оборотного капитала, производственные издержки, амортизационные отчисления, расчеты с бюджетом и кредиторами, выплата дивидендов, поступление средств от источников финансирования и доходов от продаж. [c.119]
За счет кредита происходит формирование основных и оборотных средств предприятий осуществляются расчеты между товаропроизводителями, портфельные и реальные инвестиции, оплата рабочей силы, увеличение объема денежной массы, участвующей в денежном обороте (в том числе в функциях средств платежа и обращения) ускоряются процессы реального накопления, производственного и личного потребления, формирования доходов бюджета, поступления выручки от реализации продукции предприятий. [c.123]
Расчет плановой прибыли должен быть экономически обоснованным, что позволит осуществлять своевременное и полное финансирование инвестиций, прирост собственных оборотных средств, соответствующие выплаты рабочим и служащим, а также своевременные расчеты с бюджетом, банками и поставщиками. Следовательно, правильное планирование прибыли на предприятиях имеет ключевое значение не только для предпринимателей, но и для народного хозяйства в целом. [c.141]
Норма доходности применяется регулирующим органом к величине инвестированного капитала. В этой связи возникает вопрос, как оценивать инвестированный капитал — по рыночной или по бухгалтерской (первоначальной) ценности активов. Если предприятие не акционировано или не существует рынка его акций, на котором определяется рыночная капитализация (стоимость предприятия), истинная рыночная ценность фирмы неизвестна. Она подменяется некими приближенными расчетами рыночной ценности отдельных видов активов, которые должны проводиться достаточно регулярно. Подобные переоценки ценности части активов — процесс достаточно произвольный, на который предприятия могут активно влиять. Соответственно они получают возможность воздействовать на цену продукции, а через нее и на величину прибыли. По этой причине в развитых странах для целей установления нормы доходности естественных монополий используются бухгалтерская (первоначальная за минусом износа) ценность основных средств и ценность оборотных активов. В какой-то степени подобный подход стимулирует избыточные инвестиции естественных монополий — из формулы видно, что чем выше величина инвестированного капитала, тем больше может быть цена продукции и прибыль компании. [c.480]
Основные направления использования денежных средств связаны с инвестициями в постоянные активы и на пополнение оборотного капитала с осуществлением текущей производственной (операционной) деятельности с обслуживанием внешней задолженности (уплата процентов и погашение долга) с расчетами с бюджетом (налоговые платежи) и, наконец, с выплатой дивидендов. [c.304]
На основе проведенных расчетов определяется общая потребность в инвестициях—на приобретение основных средств и на прирост оборотного капитала При необходимости план потребности в инвестициях может быть выделен в самостоятельный раздел (пример дан в приложении, табл. 10). [c.20]
Методика расчета основных финансовых показателей бизнес-плана. Расчет объема выручки. Оценка прибыли. Расчет потребности в оборотных средствах и в инвестициях на предприятии. Сбалансированность финансовых показателей. [c.82]
Расчеты потребности в инвестициях следует проводить последовательно потребность в основном капитале + потребность в оборотном капитале = общая потребность предприятия в инвестициях. [c.177]
Предприятия (в том числе предприятия с иностранными инвестициями), приходующие имущество, включая денежные средства, в счет вкладов в уставной капитал предприятия и оцененное в учредительных документах в свободно конвертируемой валюте, имеют право возникающие суммовые разницы по счету 75 Расчеты с учредителями относить на счет 88 Фонды специального назначения , субсчет Фонд пополнения собственных оборотных средств . При этом суммовые разницы рассматриваются в качестве добавочного капитала, и их не допускается направлять на нужды потребления предприятия. [c.345]
Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчет-но-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность. [c.135]
Расчеты дополнительной потребности в инвестициях, направляемых на формирование оборотных активов, проводятся за пределами [c.68]
Исходя из положения о роли авансированного капитала в формировании экономической эффективности инвестиций авансированная величина собственного капитала не имеет прямого отношения к эффективности. Поэтому при расчете показателя участия акционерного капитала в эффективности по проекту суммарное сальдо трех потоков должно быть скорректировано на сумму собственного капитала, направленного на финансирование прироста оборотных активов. В методическом плане все процедуры, связанные с решением этой важной проблемы, проводятся точно так же, как и при расчете влияния собственного капитала, направленного на финансирование основного капитала в процессе оценки эффективности. [c.70]
Следует обратить внимание на ряд особенностей расчета потребности в инвестициях, направляемых на формирование оборотных активов, при оценке отдельных видов эффективности. Так, только при оценке общественной эффективности размер прироста оборотных активов определяют с учетом НДС предполагается, что отсутствует дебиторская задолженность, а также устойчивые пассивы любых видов. При оценке коммерческой эффективности в составе устойчивых пассивов отсутствуют вычеты процентов по кредитам. Но эта статья пассивов занимает заметное место при расчете прироста потребности в оборотных активах для оценки эффективности по собственному капиталу. По этой причине соответствующие потоки денежных средств в примерах, иллюстрирующих методику оценки разных видов эффективности (см. гл. 5), существенно различаются. [c.143]
В данном примере принято, что общественные затраты на оплату труда совпадают с ФОТ, определенным в базовом примере. Расчет производится без учета инфляции. Считается также, что все капиталообразующие инвестиции включают НДС. Из налогов учитывается только НДС (20%). В этом и. последующих примерах в конце 8-го шага планируется затратить 105 ед. (без НДС) на ликвидацию вредных последствий проекта. Такие затраты весьма весомы, например, в отраслях добывающей промышленности (затраты на рекультивацию земли). Расчет потребности в инвестициях на пополнение оборотных активов, как и высвобождения этих средств из оборота, выполняется с учетом ряда особенностей активы определяют с учетом НДС предполагается отсутствие дебиторской задолженности, а также каких-либо пассивов. Итоговые величины таких расчетов приведены в стр. 4 и 5. [c.168]
Если фирма уже располагает оборотными инвестициями в 200 тыс. долл., то для ожидаемого 20%-ного прироста продаж ей потребуются дополнительные 40 тыс. долл. Такой быстрый расчет ожидаемой потребности компании в оборотных инвестициях для обеспечения роста продаж помогает аналитику сопоставить потребности в заимствованиях с имеющимися альтернативами покрытия. Такими альтернативами являются увеличение задолженности банку, вливание в компанию акционерного капитала, увеличение задолженности по счетам к оплате или снижение дебиторской задолженности и запасов. [c.392]
Рассчитайте потребность в оборотных инвестициях "Dependable Doors" на основе показателей 1991 г. и прокомментируйте возможные расхождения с расчетами руководства на 1992 г. [c.420]
Расходы на оборотные активы представляют собой дополнительные инвестиции на оплату сырья, материалов, топлива, энергии, заработную плату, налоги и т.д., необходимые для обеспечения производства продукции и ее реализации в начальный период реализации проекта, до начала получения дохода от реализованной продукции. Инвестиции в оборотные активы планируются и рассчитьшаются в основном в проектах по организации производства новой продукции и открытию новых производств и предприятий на срок, продолжительность которого зависит от длительности цикла производства и реализации продукции (в среднем один месяц). Расчет величины инвестиций в оборотные активы [c.10]
Кредитная система обеспечивает функционирование внутрихозяйственных расчетов и ссудного капитала. Ссудный капитал является важнейшим условием осуществления воспроизводственного процесса, обеспечивая возможность заимствований, как для пополнения оборотных средств, так и для инвестиций. Кредитный сектор экономики служит и для выравнивания средней нормы прибыли. Величина процентнойставки может негативным образом сказаться на экономической активности в обществе. Действительно, если рентабельность производственного сектора в нормальных рыночных условиях колеблется между 8 и 12%, что ненамного превышает ставки банков за предоставление кредита (от 2,5% — в Японии, 6,3% — во Франции, 8,25% — в США, до 10,6% — в Италии), то Россия оригинальна и в размере банковского процента ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации за период реформирования достигала 100% в 1993 году и даже 210% в 1994 году. С июля 1998 года ставка рефинансирования1 стабилизировалась на уровне 60%. Действие такой высокой ставки рефинансирования сказывается самым негативным образом, а именно [c.68]
Улучшение инвестиционного климата, качества инвестиционного и финансового менеджмента. В России и ряде других стран СНГ достаточно капитала и нет нужды в привлечении средств МВФ и других финансовых инвесторов. Об этом свидетельствует расчет А.Ослунда относительные инвестиции в России в 2000 г. были выше, чем в США (соответственно 20 и 15% ВВП), причем бегство капитала из России составило 25 млрд. долл. Низкий уровень обновления производственной базы малого и среднего бизнеса объясняется не нехваткой капиталов, а высоким риском потери инвестиций, слабым развитием венчурного и лизингового бизнеса, инвестиционных, негосударственных пенсионных и страховых фондов, которые в развитых странах стали главными инвесторами, активно использующими фондовый рынок. При этом банки, которые распоряжаются чужими деньгами, кредитуют в основном оборотные средства, а не долгосрочные инвестиционные проекты. Здесь для России и других стран СНГ наиболее актуально более широкое привлечение сбережений населения и малого бизнеса (на основе государственно-частного страхования депозитов), снижение кредитных рисков (это требует законодательной регламентации открытости финансовой информации предприятий) и радикальное изменение процедуры банкротства банков (до сих пор они успешно уводили свои активы от кредиторов и вкладчиков). [c.106]
Смотреть страницы где упоминается термин Расчет оборотных инвестиций
: [c.89] [c.17] [c.9] [c.200] [c.135] [c.252]Смотреть главы в:
Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP) -> Расчет оборотных инвестиций