Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов. [c.222]
Процесс формирования политики управления реальными инвестициями предприятия осуществляется в разрезе следующих основных этапов (рис. 6.2.). [c.222]
ЭТАПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ [c.223]
| Рисунок 6.2. Основные этапы формирования политики управления реальными инвестициями. |  |
С точки зрения управления реальными инвестициями (в рамках инвестиционной политики) можно выделить следующие этапы (шаги) инвестиционного процесса на предприятии [c.38]
Л ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ V.A. РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ [c.222]
При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия его политика должна быть нацелена на снижение силы операционного рычага за счет экономии постоянных затрат. При благоприятной конъюнктуре рынка и при наличии определенного запаса прочности экономия постоянных затрат может быть существенно ослаблена. В такие периоды предприятие может расширить объем реальных инвестиций, проводя модернизацию основных производственных фондов. Поскольку постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, предприятия, имеющие большую силу операционного рычага, теряют гибкость в управлении своими затратами. [c.232]
В сложившихся социально-экономических условиях назрела необходимость в смене приоритетов при реализации государственной политики в сфере приватизации госимущества. На основе эффективного управления госсобственностью необходимо достичь следующих основных результатов 1) максимизации доходов бюджета на основе эффективного управления госсобственностью, 2) оптимизации структуры собственности (на микроуровне) в интересах обеспечения устойчивых предпосылок для экономического роста, 3) использования всех государственных активов в качестве инструмента для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. [c.62]
Инвестиционная политика связана с созданием условий для привлечения отечественных и иностранных инвестиций прежде всего в реальный сектор экономики. Инвестиционная политика как часть финансовой политики реализуется на разных уровнях государственного управления и управления финансами хозяйствующих субъектов. Главная задача этой политики заключается в создании условий для того, чтобы инвесторам было выгодно вкладывать финансовые. средства в экономику России, чтобы огромные капиталы не убегали из России, а, наоборот, чтобы происходил приток иностранного капитала. [c.25]
Третий бизнес-план посвящен будущему биотехнологического предприятия. Проблемы этой компании не ограничиваются избытком специальных терминов в представленном плане. Они глубже. План демонстрирует отсутствие реальных условий для решения проблем компании. Первоначально организованная для того, чтобы поставлять товары на рынок, через некоторое время компания оказалась на грани закрытия из-за провалов в производстве, ухудшения качества, сокращения количества продукции. Компания была спасена реорганизацией, произведенной первоклассным специалистом, производственным инженером совершенно другого профиля. По мнению авторов бизнес-плана, новое вливание капитала необходимо для будущего развития производства. Рынок для товаров компании был просто даром судьбы. Она бесконечно могла продавать все, что производила, и считалось, что так будет продолжаться всегда. Однако в бизнес-плане не было указано на маркетинговую политику, структуру управления, систему финансового и денежного контроля. Следует твердо усвоить, что никто никогда не вкладывает инвестиции до тех пор, пока не убедится, что вопросам контроля за движением денег уделено адекватное внимание и имеется соответствующий обоснованный план. [c.623]
В основу всего были положены либерализация экономики и финансовая стабилизация, институциональные изменения (приватизация, изменения системы управления и хозяйственного законодательства), структурная политика большое внимание уделялось социальной политике. Для первого этапа ключевой проблемой признавалась инфляция, для второго этапа — усиление хозяйственных мотиваций и их ориентация на производство, создание активного предпринимательства и слоя эффективных собственников, для третьего этапа — проблема инвестиций. В Программе были подробно расписаны мероприятия, необходимые для решения этих проблем (при разных вариантах реального хода событий), а также денежные и финансовые пропорции, изменения в структуре цен, изменения в системе налогообложения и государственных расходов и многое другое. [c.100]
Кейнсианцы отводят деньгам и, соответственно, кредитно-денежной политики второстепенную роль. Они утверждают, что деньги имеют значение, но управление экономикой посредством кредитно-денежной политики — не столь действенное средство стабилизации, каким является фискальная политика. Суть кейнсианского механизма кредитно-денежной политики изменение кредитно-денежной политики изменяет предложение денег в стране, в свою очередь, изменение денежного предложения воздействует на процентную ставку, влияя тем самым на уровень инвестиций, а изменения в инвестициях влияют на ЧНП (= PQ) посредством изменения реального объема производства (Q) через эффект мультипликатора. Таким образом, импульс экономического роста, как утверждают кейнсианцы, нужно видеть вроете правительственных расходов, или инвестициях, а не в увеличении денег в обращении. [c.179]
По мнению Светланы Николаевой, это был мощнейший прорыв, так как появилась возможность принятия решений по управлению, формированию финансовой информации в системе бухучета через вариантность . Это подтверждает главный бухгалтер компании Альфа-Эко Максим Кара-сев Допустим, формирование всевозможных резервов, резерва под обесценение инвестиций, ценных бумаг, товарных запасов, резерва по сомнительным долгам — это то, о чем раньше все говорили Вот, хорошо бы кто-нибудь разрешил..." Сейчас в плане счетов уже сделаны изменения, и это реально. Бухгалтерия вносит изменения в свою учетную политику и резервирует столько, сколь ко ей нравится . [c.93]
Поэтому кризис российской экономики сопровождался беспрецедентными по масштабам темпами сокращения объемов инвестиций в реальный сектор экономики, намного большими, чем сокращение самого производства. Сократились затраты не только на новое строительство, но и на ремонт и обновление существующего производственного аппарата. И без того устаревший, как уже указывалось, он за годы реформ устаревал катастрофически. И это было главной опасностью для будущего, послереформенного развития, о которой говорили все от правых до левых экономистов. Только рекомендации у них были различны правые добивались стабилизации экономики, т.е. снижения инфляции до указанного выше допустимого уровня, левые же требовали напечатать побольше денег и, как прежде, направлять их путем льготного кредитования или безвозмездного государственного финансирования туда, где они могут, по расчетам, дать наибольшую экономическую отдачу (это называется методом селективной , т.е. выборочной поддержки отдельных отраслей и предприятий, реализации инвестиционных программ). По существу, здесь и пролегает основной водораздел между экономической политикой сторонников перехода к рынку и экономической политикой его противников, стремящихся к реставраций старого централизованного планирования и управления народным хозяйством. [c.221]
Представители М. доказывают, что управление экономикой наиболее эффективно тогда, когда оно осуществляется через финансовую политику. При этом, по их мнению, частная собственность изначально стабильна и должна с помощью устойчивых правил финансовой политики противостоять (произвольным) решениям правительств как главному источнику нестабильности в экономике. Этот тезис противоположен тезису "немонетаристов", утверждающих, что нестабильность вносится именно частным капиталом, особенно его (несогласованными) решениями об инвестициях, и что поэтому необходима стабилизирующая, в частности, антикризисная, деятельность правительств. Важное место в монетаристских концепциях (как, впрочем, и в ряде других) занимает теория ожиданий, в том числе рациональных ожиданий. Они показали, что, напр., инфляционные ожидания служат реальным фактором ускорения инфляции. [c.205]
В целом выбор организационно-экономических форм инвестиционного процесса во многом предопределяет его результативность. При этом важно не только как можно шире использовать набор организационных и экономических форм, но и учитывать их совместимость, сочетаемость, взаимосвязь, как по сути, так и по уровням управления. Все экономические формы инвестиционного процесса должны быть организационно увязаны между собой и в определенной мере соподчинены соответствующим организационным структурам управления. Организационные структуры должны соответствовать потребностям рынка в инфраструктурном обслуживании процесса привлечения инвестиций и функционировать таким образом, чтобы каждая из экономических форм, соприкасаясь с ними, начинала давать большую отдачу. Экономические и организационные формы должны также реализовываться через соответствующие методы и инструменты управления адекватные условиям конкретного региона или муниципального образования и приемлемые для инвестиционной политики государства. Они должны быть направлены на создание условий для расширенного воспроизводства в реальном секторе экономики и решение на этой основе социальных проблем населения. Организационные и экономические формы привлечения инвестиций призваны быть подвижными, гибкими во времени и в пространстве, создаваться или ликвидироваться исходя исключительно из потребностей рынка и эффективности инвестиционных процессоа [c.413]
С середины 20 в., в период индустриального, а затем и постиндустриального развития, усложнения экономических связей рыночный механизм, особенно в макросфере, начинает давать серьёзные сбои. В этих условиях усиливается роль государства, которое всё больше вмешивается в экономику с помощью антимонопольной политики, регулирования цен и доходов, государственной поддержки частного сектора. Сочетание рыночных механизмов и государственного регулирования позволило развитым индустриальным странам осуществить технологическую и структурную перестройку в соответствии с требованиями нового этапа научно-технического развития, информатизации и интернационализации хозяйства. В современной России в 1990-х гг. переход от административно-командной экономики к рыночной проходил в форме поспешной приватизации и отказа от государственного управления экономикой (шоковая либерализация цен, открытие национального рынка для внешней конкуренции, резкое уменьшение государственных инвестиций и т. д.). Фактически государство отказалось от регулирования развития реального сектора экономики. Роль государства в экономике стала ограничиваться только регулированием денежной массы монетаристскими методами. В результате уход государства от экономического регулирования привёл к широкому распространению мафиозно-теневых связей и отношений. [c.308]
Парадоксальная ситуация неучастия населения в тех очевидных выгодах, которые принес РФР в 2005 г., имеет массу объяснений. Это связано с недостаточным уровнем развития форм коллективных инвестиций, финансового посредничества, информированности населения, с незащищенностью прав миноритарных акционеров и другими факторами. Однако в большей мере это является результатом экономической политики Правительства Российской Федерации, проводимой в течение последних лет в сфере пенсионной реформы и развития форм коллективных инвестиций. К сожалению, 2005 г. войдет в историю как год упущенной реальной возможности по созданию финансово устойчивой пенсионной системы. Проводя либерализацию рынка акций ОАО Газпром , снимая ограничения по выпуску депозитарных расписок на акции Сбербанка России, стимулируя приход в частные нефтяные компании стратегических инвесторов-нерезидентов, трудно было не предвидеть кратный рост цен акций указанных финансовых активов. На фоне постоянно обсуждаемого дефицита надежных инструментов для формирования портфеля Пенсионного фонда России (ПФР) в 2005 г. так и не были внесены изменения в законодательство о ПФР, которые разрешили бы инвестировать пенсионные накопления, находящиеся под управлением Внешэкономбанка, в акции указанных выше эмитентов78. Таким образом, по субъективным причинам были упущены реальные возможности включения в портфель ПФР высокодоходных и надежных активе в79. [c.491]
Обеспечение конкурентоспособности РФР требует комплексного подхода. Успешное развитие РФР должно опираться на проведение внятной и эффективной экономической политики, что предполагает снижение инфляции, переориентацию финансовой системы на работу в условиях позитивной процентной ставки, проведение реальной реформы банков и системы их рефинансирования. Стратегия развития РФР должна предусматривать систему управления рисками роста мыльного пузыря , включающую стимулирование диверсификации портфельных инвестиций паевых инвестиционных фондов, НПФов, ПФР, Стабилизационного фонда на зарубежных фондовых рынках продвижение РФР среди наиболее крупных и консервативных институциональных инвесторов на глобальном рынке создание условий для прихода на РФР крупнейших западных фондов прямых инвестиций. Нужны заметные шаги в области улучшения инвестиционного климата в стране, принятие закона об инсайдерской торговле на фондовом и валютном рынках, развитие законодательства об акционерных обществах в направлении защиты прав миноритарных акционеров. Приоритетом в работе ФСФР России должны стать создание условий для опережающего роста форм коллективных инвестиций и более активная позиция в области реформы корпоративного управления. [c.492]
Смотреть страницы где упоминается термин Политика управления реальными инвестициями
: [c.187]Смотреть главы в:
Инвестиционный менеджмент -> Политика управления реальными инвестициями