Прогнозируя развитие России, необходимо учитывать изменившиеся за последние годы как внутренние условия, так и внешние (например, связанные с мировым финансовым кризисом). В урезанном виде способ аналогий может быть использован в комплексных методах — например, для прогнозирования изменений в параметрах математических моделей. [c.128]
В 1998 г. обострение бюджетных проблем, связанное особенно с трудностями сбора налогов и ростом платежей по погашению государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ), исчерпание возможностей финансирования дефицита бюджета с помощью эмиссии новых государственных ценных бумаг, резкое ухудшение платежного баланса в результате падения мировых цен на энергоносители и сырье, изъятие иностранными инвесторами в больших масштабах своих портфельных инвестиций из России вследствие мирового финансового кризиса, необходимость крупных валютных платежей по внешнему государственному долгу, возобновившееся падение производства — все эти обстоятельства в совокупности привели к глубоким финансовому и валютному кризисам. [c.532]
В 1998 г. экономическая ситуация в России резко ухудшилась в связи с падением цен на мировых рынках на энергоносители, в первую очередь нефть и газ, а также на сырье. Платежный баланс (текущие операции) превратился в первом полугодии 1998 г. из активного, каким он был предыдущие годы, в пассивный с дефицитом свыше 6 млрд долл. Тяжелый удар нанес российской экономике мировой финансовый кризис. Он привел к сбросу иностранцами российских ценных бумаг и конвертированию вырученных рублевых средств в иностранную валюту. Это, с одной стороны, содействовало падению спроса на ГКО-ОФЗ и соответственно повышению уровня их доходности, а с другой — снижению курса рубля. Правительство разработало антикризисную программу и обратилось к МВФ и другим официальным кредиторам с просьбой о предоставлении срочной масштабной финансовой помощи. Запад обещал оказать помощь, объем которой на протяжении 1998—1999 гг. в совокупности должен был достичь 22,6 млрд долл. [c.563]
Мировые финансовые кризисы 1968, 1971 и 1973 гг. привели к необходимости отказа от фиксированных паритетов, что было закреплено Поправкой к уставу МВФ в 1978 г. [c.712]
Манипулирование валютными курсами стало неотъемлемым элементом международных финансов. Курс доллара США явно завышен, что провоцирует мировые финансовые кризисы. [c.716]
Отклонение положительной новации, содержащейся в поправках к Закону РФ Об основах налоговой системы в Российской Федерации , еще раз свидетельствует об отсутствии у правительства страны полной готовности формировать налоговый механизм, адекватный провозглашенному переходу России к правовому государству и рыночной системе хозяйствования. Все усилия правительственных органов сосредоточились на подготовке и обеспечении скорейшего принятия Налогового кодекса, характеризуемого ими как панацея от всех экономических бедствий. Главный упор делался на широко освещаемый в средствах массовой информации факт того, что Налоговый кодекс значительно снизит налоговое бремя и откроет возможности для притока инвестиций в экономику. Практика не подтвердила ожидания реформаторов. В конце 1997 г. разразился мировой финансовый кризис, экономическое положение России не улучшилось настолько, чтобы противостоять его влиянию. Решение масштабных налоговых проблем было вновь отложено. [c.398]
Когда я упаковывал чемоданы, передачи ТВ были прерваны, экстренные выпуски новостей сообщили об отставке правительства, о панике на бирже и мировом финансовом кризисе. Под грохот канонады я отправлялся в страну, в которой никогда не был. В город среди снежных гор на берегу океана, который выбрал просто по фотографии. [c.10]
Азиатского кризиса, моя компания по управлению финансами по существу предсказала кризис за шесть месяцев до его наступления, но я не имел понятия о серьезности его последствий. Я объяснял, почему система мирового капитализма была не достаточно надежной, но вплоть до черного августа 1998 г. в России я не осознавал, что эта система фактически разваливалась. Неожиданно моя книга приобрела новый актуальный смысл. В ней я изложил концепции, в рамках которых можно было бы понять причины быстро развившегося мирового финансового кризиса. Я решил тогда, как можно скорее сдать книгу в набор. [c.5]
Система мирового капитализма Мировой финансовый кризис Как предотвратить крах Навстречу открытому обществу Международный контекст Перспективы открытого общества [c.70]
Кейнс развенчал монетаризм в 30-е годы, но после смерти его идеи были отвергнуты, так как его рецепты лечения дефляции привели к возникновению инфляционных тенденций. (Будь Кейнс жив, он, возможно, изменил бы рецепты.) Вместо этого первоочередной задачей стало обеспечение и сохранение стабильности денежной базы. Это привело к возрождению монетаристской теории Милтоном Фридманом. Теория Фридмана порочна, ибо она игнорирует рефлексивный, т.е. взаимосвязанный аспект расширения и сжатия кредита. На практике монетаризм предлагал вполне приличные рецепты, но в основном — благодаря игнорированию теории. Центральные банки не полагаются исключительно на монетарные показатели, а учитывают большое число различных факторов — включая иррациональную избыточность рынков, — когда они принимают решения о том, как сохранить монетарную стабильность. Центральный банк Германии всячески стремится внушить иллюзорную идею, будто он руководствуется денежными агрегатами. В отличие от этого Федеральная резервная система более прагматично и открыто признает, что кредитно-денежная политика - это вопрос здравого смысла. Именно так практику удается примирить с теорией, которая не признает рефлексивности. Однако в условиях нынешнего мирового финансового кризиса несостоятельными оказались и теория, и практика. [c.79]
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС [c.90]
В идеальном случае МВФ следовало бы подождать, пока уляжется мировой финансовый кризис прежде, чем вводить какие-либо изменения в свой порядок работы. Но события помешали осуществлению этого варианта плана. Инвесторы и кредиторы понесли большие потери и толпами покидают периферию, создавая чрезвычайную ситуацию. Поэтому изменение действующей программы МВФ ничем сейчас не грозит, но позволяет многое выиграть. [c.116]
В конце 1997 г. мировой финансовый кризис оказал значительное [c.28]
Мировой финансовый кризис 1929-1933 гг. резко повысил спрос на услуги [c.73]
Мировой финансовый кризис осени 1997 г. привел к изменению по- [c.106]
Вместе с мировым финансовым кризисом осени 1997 г. августовский дефолт оказал [c.80]
В 1997 году начался мировой финансовый кризис, который сильно ударил по [c.42]
И наконец, еще один элемент южнокорейской модели, представляющий несомненный интерес для России, — это оказание государственными органами всесторонней поддержки мелкому и среднему предпринимательству, что способствовало созданию в сжатые сроки среднего класса. В то же время, как показал конец 90-х гг., у южнокорейской и японской моделей с их особенно сильным государственным вмешательствам в рыночный механизм возникает пониженная приспособляемость последнего к мировым финансовым кризисам. [c.46]
Мировой финансовый кризис, начавшийся с потрясений в странах Юго-Восточной Азии в 1997 г., ухудшил перспективы для экспорта стран — членов СНГ. Отрицательное воздействие на интеграционные процессы оказал финансовый кризис, разразившийся в России в августе 1998 г. Тем не менее, он серьезно не подорвал объективную заинтересованность стран — членов СНГ в сохранении и дальнейшем развитии взаимных экономических связей. [c.863]
Мировой финансовый кризис конца 90-х гг. XX в. еще раз подтвердил это положение многие компании стран Юго-Восточной Азии, капитал которых традиционно содержал высокую долю заемных средств, пострадали в период кризиса в наибольшей степени. [c.229]
Дается анализ института ценных бумаг — одного из сложнейших институтов современного гражданского права, подведены итоги развития рынка ценных бумаг за последние годы как в большинстве западных стран, так и в странах с переходной экономикой, включая Россию. Освещена организация рынка ценных бумаг, раскрыты вопросы моделирования рынка и влияния на него мирового финансового кризиса. [c.4]
Мировой финансовый кризис ( азиатский кризис ,), разразившийся в 1997 г., поразил в большей степени развивающиеся страны, в том числе и молодой рынок ценных бумаг Российской Федерации. Первая стадия кризиса проявилась в оттоке капитала с отечественного рынка государственных и корпоративных ценных бумаг в конце 1997 — начале 1998 гг. Репатриация государственных займов, увеличив спрос на иностранную валюту, привела к понижению цен на корпоративные бумаги. Падение мировых цен на сырье в сочетании со снижением золотовалютных резервов страны, вызвали очевидную необходимость девальвации рубля, однако последняя проведена не была. Установленный вместо этого валютный коридор до 2000 г. помимо других негативных последствий в определенной мере дезориентировал участников фондового рынка. Котировки акций быстро снижались, что отражало падение отечественных фондовых индексов. Индекс РТС-1, например, за этот период снизился более чем на 50%. Затем вследствие временной стабилизации финансового рынка имела место непродолжительная тенденция некоторого роста биржевых индексов. [c.443]
От мирового финансового кризиса, начавшегося с валютных неурядиц Малайзии и Гонконга, особенно пострадали финансовые рынки новых индустриальных стран Азии и Латинской Америки и трансформируемых государств, из которых начался катастрофический отток капиталов. Ощутимый удар был нанесен экономике и КНР, для которой Гонконг традиционно был источником валюты и инвестиций. По оценкам экспертов, из-за структурных диспропорций гонконгскому фондовому рынку потребуется для восстановления несколько лет. Обескровливая новые рынки капиталов, мировой финансовый кризис замедлил экономический рост в развивающихся и трансформируемых странах. Последствия финансового кризиса в Юго-Восточной Азии ощутили на себе не только государства региона (см. табл. 18.4), но также в большей или меньшей степени практически все развивающиеся страны. Они проявились в переоценке со стороны зарубежных инвесторов инвестиционной привлекательности финансовых рынков развивающихся стран. Исчезла эйфория, существовавшая до кризиса, в отношении быстрого развития и высокой доходности операций на рынках развивающихся стран. За этой переоценкой последовала реструктуризация портфелей местных и международных инвестиционных [c.484]
В условиях мирового финансового кризиса 1997—1998 гг. устойчивые российские компании и кредитно-финансовые институты стремились разместить свои акции за рубежом, неся огромные издержки на международном аудите, и получить международный рейтинг. Но акции таких эмитентов оказались наиболее уязвимы. Западные компании стремились размещать средства на своих внутренних рынках ценных бумаг. [c.494]
Мировой финансовый кризис 1997—1998 гг. привел к необходимости существенно пересмотреть количественные оценки странового риска практически для всех стран в сторону увеличения. Характер развития кризиса выявил глобальную взаимосвязь экономик различных государств мира ( принцип домино ). Это привело к существенному ограничению применяемых традиционных [c.37]
Финансы в развивающихся странах (государства третьего мира ) обычно находятся в крайне напряжённом состоянии, поскольку источники доходов у них, как правило, чрезвычайно ограниченны, а потребности в расходах велики. Из-за часто возникающих дефицитов бюджета такие страны часто прибегают к займам у других стран или международных финансовых организаций (МВФ и др.). Такие займы становятся для развивающихся государств в экономическом плане весьма обременительными и часто оказывают фактическое влияние на их внешнюю и внутреннюю политику. Повышение открытости финансовых систем, облегчение доступа на них финансам других стран, либерализация финансов стран с различным экономическим потенциалом, на чём настаивают развитые страны и международные финансовые организации, могут привести к временному улучшению финансовых показателей развивающихся государств, однако основную пользу эти мероприятия в силу объективных причин приносят прежде всего богатым, развитым странам. Особенно наглядно это проявляется в периоды кризисов. Например, из-за чрезмерной и плохо регулируемой финансовой открытости крупные экономические потери в ходе мирового финансового кризиса 1998— 1999 гг. понесли Индонезия, Филиппины, ряд других стран Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. А. И. Дейкин. [c.291]
Разразившийся в конце 90-х годов мировой финансовый кризис указал на необходимость совершенствования мировой финансовой системы, переосмысления форм и методов работы с финансовыми потоками, отдельными регионами и странами. [c.129]
Однако мировой финансовый кризис, который распространился и на Россию, оказал негативное влияние на состояние золотовалютных резервов, которые сократились к июлю 1998 г. до 16 млрд. долл. и к январю 1999 г. до 12,2 млрд. долл. В целом за 1998 г. золотовалютные резервы в России сократились на 30%, в том числе валютные резервы — на 37% и запасы золота — на 12%1. [c.167]
До мирового финансового кризиса считалось, что в ближайшие десять лет наиболее конкурентоспособными странами мира будут новые индустриальные экономики Азии, и прежде всего Сингапур, Малайзия, Таиланд, Гонконг, Тайвань, Южная Корея, Индонезия. Однако, по нашим оценкам, в 1999-2000 гг. только некоторые из этих стран, прежде всего Сингапур, Гонконг и Тайвань, сохранят высокие места в списке наиболее конкурентоспособных стран мира. Другие азиатские НИС, в том числе Таиланд, Южная Корея и Индонезия, переместятся на более низкие места в списке наиболее конкурентоспособных стран мира. [c.296]
Однако мировой финансовый кризис, который распространился и на Россию, оказал негативное влияние на состояние золотовалютных резервов, которые к июлю 1998 г. сократились до 16 млрд. долл., к ноябрю — до [c.558]
Мировой финансовый кризис показал, что необходима серьезная структурная перестройка рыночной инфраструктуры. Стало совершенно очевидно, что стабилизаторы функционирования экономических систем, обеспечивающих динамизм и устойчивость развития, должны быть встроены в экономику не только на страновом, но и на региональном и глобальном уровнях. [c.561]
В самом конце недели данные по американской инфляции вызвали еще одну резкую реакцию рынка индекс потребительских цен США за апрель показал неожиданно высокий рост в 0,7%. Для сравнения - в марте было 0,2%, а прогнозы на основании опросов экспертов предсказывали не более 0,4%. Хотя основной рост цен связан был с происшедшим перед тем ростом цен на нефть, но и основной показатель ore PI, исключающий из состава потребительской корзины продукты питания и энергоносители, также поднялся на 0,4% (0.1% в марте). Основной смысл комментариев в этой связи состоял в том, что действие факторов, благоприятно сказывавшихся на сильном неинфляционном росте экономики США (мировой финансовый кризис и падение цен на нефть), уже закончилось. Подъем цен на нефть и начало восстановления в других мировых экономиках, в том числе в Азии, вызовет общий рост цен, также и в США. Все мнения сводились к тому, что FED вскоре должен будет поднять ставки, а это расценивалось как фактор, отрицательный для американских финансовых активов. Так что цены на американские акции и облигации, а заодно с ними и курс доллара оказались под давлением книзу. [c.92]
Неудовлетворительный характер нынешней архитектуры стал совершенно очевиден в ходе мирового финансового кризиса, который возник в Таиланде. Один из ее недостатков — отсутствие адекватного международного органа надзора и регулирования. Банк для международных расчетов установил коэффициенты достаточности собственного капитала для международных коммерческих банков, но право надзора было оставлено за центральными банками соответствующих стран. Однако их деятельность оставляет желать много лучшего. Ограничимся одним примером центральный банк Кореи потребовал регистрации всех ссуд со сроком более одного года. В результате большинство заимствований предоставляли на срок менее года, а центральный банк не имел никакого представления о сумме выданных кредитов. Согласно стандартам БМР, международные банки, ведущие дела с Кореей, освобождены от создания специальных резервов, поскольку Корея - член Международной организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Это позволяло банкам ссужать деньги Корее. Тот факт, что срок погашения большинства ссуд составлял менее года, затруднил борьбу с кризисом, когда он разразился. [c.114]