Одним из лучших примеров является японский рынок варрантов периода 1987 — 1993 годов. Японские варранты являются долгосрочными опционами колл, и по разным причинам они торговались с существенным дисконтом от теоретической стоимости, которая определялась по модели Блэка-Шоулза. В то время этому расхождению придумали удобное объяснение, согласившись с тем, что модель неприменима к опционам с четырьмя или пятью годами жизни. Основные участники рынка являлись спекулянтами, которые очень редко понимали теоретические стоимости, дельты и гаммы. Они просто покупали варрант, потому что рынок шел наверх. Ликвидность этих инструментов была огромна по сравнению с той, что наблюдалась на других рынках опционов, и часто можно было купить варранты стоимостью до 20 миллионов за один день. Большой спекулятивный интерес и отсутствие всякого значительного хеджирования предполагали возникновение бесчисленных аномалий и сохранение их на целые годы. Наиболее заметное неверное оценивание возникало тогда, когда варранты шли в деньгах. Спекулянты покупали варранты, очень далеко вне денег, по любой цене, тем самым поднимая подразумеваемую волатильность до 40%. Если им везло, а в конце 80-х им везло часто, цена основного инструмента росла, увеличивая цену варранта зачастую в пять или шесть раз от первоначальной стоимости. Обрадованные такими большими компенсациями за риск, спекулянты распродавали их частями, часто толкая цену от равноценных скидок к большим скидкам от теоретических стоимостей. Цены таких варрантов в деньгах были часто ниже тех цен, которые были получены на основе моделей, использовавших нулевое значение волатильности. Эти инструменты давали возможность хеджерам создавать длинные по волатильности портфели по отрицательной стоимости, а это означало, что даже в самом худшем случае при возникновении нулевой волатильности в результате все равно будет прибыль. И все это происходило, когда японский рынок ценных бумаг переживал один из самых волатильных периодов в своей истории. [c.196]
Корпоративные трейдеры зарабатывают крошечные проценты на огромные капиталы. Мой знакомый, который торгует облигациями в одном из крупнейших инвестиционных банков Нью-Йорка, имеет доступ к практически неограниченному капиталу в течение дня, но к концу дня на его позиции начальство выставляет лимит в 250 миллионов долларов. Его стандартное отклонение — то, что он зарабатывает или теряет за день, — составляет 180 000 долларов. Это лишь 0,072% лимита на его позиции в конце дня и около 0,010% размера его внутридневных операций. [c.159]
В 1901 году мы въехали в большой бум, и я сделал целую кучу денег, я имею в виду - для зеленого подростка. Кто помнит эти времена Страна процветала, как никогда прежде. Мало того, что началась эпоха объединения компаний и создания всякого рода трестов, подобной которой мир прежде не знал, но еще и публика запала на акции как бешеная. В предыдущую эпоху изобилия, как я слышал, на Уолл-стрит похвалялись тем, что за день из рук в руки переходили двести пятьдесят тысяч акций, то есть по двадцать пять миллионов долларов Но в 1901 году у нас за день продавали по три миллиона акций Все делали деньги. Город заполонила дикая орда миллионеров, которые [c.12]
Переход на электронные формы в таких сферах, как пенсионный план 401 К, план приобретения акций сотрудниками и план фондовых опционов, сэкономил нам трудозатраты еще на один миллион долларов в год. Хотя некоторое сокращение численности персонала и произошло, большая часть высвободившихся сотрудников были переведены на решение более важных задач, которыми они раньше не имели возможности заниматься, поскольку вынуждены были тратить слишком много времени на чисто механические административные операции. Один из таких сотрудников, который раньше весь день отвечал на рутинные вопросы, теперь поддерживает содержимое веб-страницы со списком ответов на такие вопросы. Всего за год число сотрудников, пользующихся онлайновыми системами для получения информации о своих счетах и консультаций по корпоративному пенсионному плану 401 К, возросло с 24 до 51%. В результате за то же время объем помощи, оказываемой консультантами сервисной службы, сократился вдвое, с 35 до 17%. [c.70]
Оснащенный современным перерабатывающим оборудованием, всеми необходимыми для экологически чистого производства сооружениями и службами, мясокомбинат ОА "МЭС" выдаст первую продукцию в конце августа. Меньше чем через два года с начала строительства он начнет возвращать вложенные в него средства. При запланированном проектом объеме выпуска в одну тонну готовой продукции в день ее реализация за год принесет около двух миллионов долларов. И через пять лет проект полностью окупится и начнет приносить чистую прибыль. Этот срок вполне может сократиться комбинат имеет резервные производственные площади для пятикратного увеличения объемов производства. Задействовать их в ближайшее время или выждать — АО "МЭС" будет решать исходя из рыночной конъюнктуры. [c.83]
Авторский комментарий. Рынок ломбардного кредитования в 1997 г. продолжал бурно расти. Это обусловлено, во-первых, тем, что ломбарды, как самая мобильная на сегодняшний день система кредитования, в состоянии удовлетворить нужду населения в финансах без бумажной волокиты, присущей банкам. Во-вторых, спрос на услуги ломбардов стабилен не только со стороны малообеспеченных категорий населения, традиционно ассоциирующихся слом-бардами, но и со стороны тех, кто сейчас занимается бизнесом и предпринимательской деятельностью. В ломбардах появился новый тип клиента предприниматель, берущий большие суммы на несколько дней. По прогнозам специалистов, в недалеком будущем услугами ломбардов будет пользоваться около 50% населения Санкт-Петербурга. В настоящее время число горожан, пользующихся услугами ломбардов, превышает один миллион человек за год. [c.351]
Предположим, например, что вы живете в Бостоне и запланировали совершить через год длительный визит в Токио. Вы подыскали в Токио прекрасную квартиру и согласились купить ее за 10,3 миллиона иен, которые вы должны заплатить нынешнему владельцу квартиры в день, когда вы в нее вселитесь. Вы только что продали свою долю кондоминиума в Бостоне за 100000 долл. и собираетесь потратить эту сумму на оплату токийской квартиры. Вы приобрели годичные векселя Казначейства США, процентная ставка по которым составляет 3% годовых. Таким образом, вы знаете, что через год получите 103000 долл. [c.193]
Игроки на длинной стороне день за днем получали вознаграждение за свои труды. Они удвоили и утроили свои позиции, пытаясь сделать миллионы из нескольких тысяч. Лишь немногие участники используют точки получения прибыли в конце концов, книги учат позволять прибыли расти и не позволять рынку выбивать вас из него. Некоторые трейдеры настолько уверены в успехе, что поставили стоп-ордера и ушли играть в гольф. Другие, уже снявшие хорошую прибыль, так расстроены из-за той прибыли, которую они "потеряли" (жадность), что вновь вошли в рынок с позициями большего размера, чтобы "исправить" свою "ошибку" слишком скорого ухода. [c.259]
В Австралии на сегодняшний день по-прежнему существует закон, позволяющий инвесторам заставлять свою недвижимость "работать с отрицательной нагрузкой". Другими словами, вас поощряют терять деньги на арендной недвижимости с расчетом получить за это налоговые послабления от правительства. У нас в Соединенных Штатах были такие же налоговые правила до 1986 года. Когда я в Австралии рассказываю про инвестирование, то часто слышу возгласы протеста в ответ на мои предостережения, что правительство может изменить правила так, как это произошло в Соединенных Штатах. Слыша фразы вроде "правительство не пойдет на изменение правил", я только качаю головой. Эти люди просто не представляют, насколько болезненным было изменение законодательства для миллионов инвесторов в Соединенных Штатах. Некоторые из моих друзей вынуждены были объявить о банкротстве и потеряли все то, ради чего трудились долгие годы. [c.192]
Так сколько денег ты теряешь в месяц - снова спросил богатый папа. Приблизительно 100 в месяц - повторил я нервно. Просмотрев документы, богатый папа покачал головой. Начался мой урок. В тот день я узнал больше о деньгах и инвестировании, чем за все мои предыдущих 27 лет жизни. Богатый папа был счастлив, что я проявил инициативу и вложил капитал в собственность..., но я сделал некоторые серьезные ошибки, которые могли привести к финансовому краху. Однако урок, который я получил из этой неудачной инвестиции, помог мне через несколько лет получить миллионы долларов. [c.78]
Многие люди были обмануты потому, что не знали фактов. Каждый день я слышу ужасные истории о ком-то, кто потерял все свои деньги, потому что он думал, что мнение было фактом. Хорошо выслушать разные мнения при принятии финансового решения..., было бы лучше всего знать различие. Миллионы людей приняли самые важные решения в жизни на основании мнений, переданных от поколения к поколению..., и затем мучили себя вопросом, почему они борются за материальное выживание . [c.93]
Мы все слышали высказывание Рим не был построен за один день . Высказывание, которое я использую всякий раз, когда чувствую недовольство из-за того, сколько мне пришлось учиться делать то, что называется есть слона . На вопрос Как Вы едите слона получаем ответ Один раз укушу, пережую, кусаю второй раз . Именно так я рекомендовал бы Вам поступать, если почувствуете себя немного подавленным тем, сколько Вам, вероятно, придется учиться, чтобы перейти из стороны Е и S к стороне В и I . Пожалуйста, будьте добры к себе самому и постарайтесь осознать, что переход - это больше, чем только умственное изучение этого процесса, но также эмоциональное изучение. После того, как Вы будете делать маленькие шаги первые полгода или год, Вы будете готовы к следующему высказыванию, которое звучит так Прежде, чем бежать, пройдитесь пешком . Другими словами, Вы переходите от маленьких шагов к быстрой ходьбе, а затем к бегу. Это путь, который я рекомендую. Если Вам не нравится этот путь, Вы можете делать то, что делают миллионы людей, которые хотят разбогатеть быстро и простым способом, который состоит в том, чтобы покупать лотерею. Кто знает Это может быть Ваш удачный день. [c.145]
На сегодняшний день долг Соединенных Штатов достиг в общей сложности 4,6 трлн дол. Много это или мало Посмотрите на эти цифры с такой точки зрения за прошедшие 12 дней миновал один миллион секунд. Один миллиард секунд составляет более чем 31 год. Один триллион секунд тому назад шел примерно 30 000-й год до нашей эры — Ледниковый период, — когда большая часть Америки была похоронена подо льдом 1. [c.391]
Лишь Саудовская Аравия попыталась компенсировать перепроизводство нефти странами, состоящими и не состоящими в ОПЕК, ограничив собственную добычу до 8 млн баррелей/день. Тем не менее при условии снижения цен на 2,5 дол./баррель за счет увеличения объема добычи на миллион баррелей в день Саудовская Аравия не извлекла особой выгоды от сокращения собственной добычи. Предположим, при цене 18 дол./баррель годовая прибыль Саудовской Аравии составляла около 52,6 млн дол. При сокращении объема добычи на миллион баррелей в день цена достигла 20,5 дол./баррель, а прибыль — 52,4 млрд дол. Разница невелика, а вот занимаемый этой страной сектор рынка пропорционально сократился. [c.332]
Помимо этих немалых затрат надо учесть, что создание инфраструктуры для новых мощностей требует времени, так что мы, возможно, опоздали. ОПЕК почти не имела запасных мощностей в начале 1990-х, в частности за счет вторжения Ирака в Кувейт. В 1991 году мощности ОПЕК составляли примерно 24,5 млн баррелей/день, а резервные — всего один миллион. Дополнительные мощности в 1995 году оценивались около 3,3 млн баррелей/день. [c.334]
Скажите, пожалуйста, сколько людей на Земле зарабатывают по миллиону в день Ну, как вам кажется Наверняка, у вас по этому есть какие-нибудь соображения... Десять человек Пятнадцать Около сотни Ошиблись. На самом деле, в одной только Турции треть населения зарабатывает по несколько миллионов в день... Ага, попались на удочку Видно удивление в ваших глазах. Ну ладно, речь идет о миллионах турецких лир. Если вспомнить, что турецкая валюта стоит около 1,500,000 лир за Американский Доллар, то становится понятным, откуда все такие миллионеры. Отсюда вывод миллион миллиону рознь. Надо еще и думать про такую штуку, как обменный курс. Ну, в смысле, сколько одних тубриков можно поменять на другие зубрики. Например, наш рубль оценивается 32 к 1 по отношению к Доллару (сведения начала декабря 2002 г.), а вот Английский фунт дороже зеленого американца аж в полтора раза. [c.20]
Если вы считаете, что вся поляна уже поделена, и вам места на ней уже не найдется, то глубоко ошибаетесь. В тот день, когда я писал эту вступительную статью, я вспомнил, как на утренних занятиях, посвященных торговле на рынке, разбирал с учеником проблемы интрадэй-торговли и дэйтрейдинга. Мы не стали далеко ходить за примерами, а просто взяли первую попавшуюся бумагу, по которой объем составил что-то около трех миллионов штук за день. Простое умножение этой величины на одну шестнадцатую показало нам тот размер корзины, за которую и шла конкуренция между дэйтрейдерами и специалистами. Не знаю, кому как, но нам она показалась достаточно внушительной А таких бумаг-то ведь не одна И торговых дней, аналогичных этому, отнюдь, не самому активному, как вы понимаете, достаточно [c.12]
Через шесть месяцев после того, как основная часть его собственности перешла во владение Эквитабл лайф иншуранс сосайэти , Мккарти еще был на ногах. Он учредил компанию Глен Мккарти инк. и хотел продать 10 миллионов своих акций на Уолл-стрит. Но у комиссии по ценным бумагам и биржам были на этот счет свои со ображения. Комиссия заблокировала его заявку под предлогом того, что он не разъяснил своим потенциальным вкладчикам, насколько это рискованно. Он переписал документы своей компании и нашел брокера, готового этим заняться. Но за день до его дебюта на бирже далласская промышленная [c.107]
Ливермор сбежал из дома в 1891 году, в возрасте четырнадцати лет, с пятью долларами в кармане. Он начал карьеру на фондовом рынке в качестве мальчика-ассистента, пишущего значения на доске, в Бостонском офисе Пейна Веббера. Год спустя он был уже полноправным трейдером. К двадцати годам он накопил столько денег, что был изгнан из всех брокерских контор Нью-Йорка и Бостона. Со своими радикальными методами заключения сделок и безграничным терпением, Ливермор загнал рынок хлопка в угол и нанес решающий удар во время краха фондового рынка в 1907 году, получив более 3 миллионов долларов за день. Дж. П. Морган [c.4]
За первые пять месяцев 1922 году цены удвоились, а за-тем и вовсе взбесились. Буханка хлеба, стоившая в 1923 году 160 марок, год спустя продавалась уже за полтора миллиона марок, и под воздействием гиперинфляции жизнь в Германии стала представлять собой пародию на современную экономику. Зарплату рабочим выдавали чуть ли не ежечасно, и они стремглав летели в магазин, чтобы успеть потратить деньги до вечера, пока курс марки не упадет за день. Покупатели являлись в бакалейный магазин не с кошельками, а с тачками и чемоданами, набитыми банкнотами. В ресторанах цены к концу обеда успевали подскочить вдвое. В конце 1923 году курс марки упал до одной триллионной довоенного уровня. [c.29]
Модель Эдзел была выпущена на рынок с большой помпой 4 сентября 1957 г. За один ден > удалось продать и получить заказы на 65 тыс. машин. Это был день триумфа, но единственный день. Несмотря на то что более двух с половиной миллионов человек побывали в салонах, чтобы посмотреть на новинку, купили ее немногие. К январю 1958 г. фирма ликвидировала сеть дилеров с исключительным правом продажи модели Эдзел и одновременно создала у себя новое производственное отделение Меркурий-Эдзел-Линкольн . В ноябре 1959 г. модель Эдзел была снята с производства. [c.328]
Почему крохотная Эппл и гигантская Аи Би Эм заработали сотни миллионов в компьютерном бизнесе, а другие, такие как Ар Си Эй , потеряли свои состояния Как может компания Федерал Экспресс обеспечить уровень обслуживания выше, чем почтовая служба Министерства связи США, которая располагает гораздо большими ресурсами и полной поддержкой правительства Как МакДоналдсу удается готовить миллиарды гамбургеров в год, дешево продавать их и получать при этом огромные прибыли, в то время как большинство ресторанов не в состоянии обслуживать несколько сотен клиентов в день Почему после стольких лет существования Сире и Мицукоси до сих пор являются ведущими компаниями в розничной торговле в своих странах, а другие, например, У. Т. Грант обанкротились Почему религиозное учреждение, такое как католическая церковь, может процветать в 2000 г., если оно действует по принципам и в соответствии с практикой, которые привели бы к краху любого бизнесмена буквально за несколько часов [c.30]
Наша новая онлайновая система планирования поездок должна сократить накладные расходы соответствующего подразделения и утроить эффективность работы его агентов, доведя среднее число полностью оформленных поездок (обычно сюда входит бронирование гостиниц, заказ авиабилетов и аренда автотранспорта) с 8 до 25 в день на каждого агента. Обращение сотрудников за данными услугами в первую очередь к партнерам Мюгозой сэкономит нам миллионы долларов в год. Среднее время, затрачиваемое служащим на оформление поездки внутри страны, должно снизиться с 17 минут, включающих время на шесть телефонных звонков или отправку шести электронных писем, примерно до пяти минут. [c.70]
Но усилия Дж. П. Моргана не были исчерпаны. На следующей неделе он нашел еще 30 млн. долл. для Нью-Йорка, который не мог получить обещанные средства от европейских инвесторов, не уверенных, что паника уже закончилась. Личный доктор Дж. П. Моргана беспокоился о его здоровье, заставляя его курить всего лишь 20 сигар в день. В перерывах между встречами, ставкой которых были миллионы долларов, Дж. П. Морган с полчаса дремал и, находясь в самом центре кризиса, умудрился выйти из него богаче, чем когда-либо. В качестве платы за спасение американской финансовой системы от полного краха Дж. П. Морган получил одобрение Теодора Рузвельта на поглощение Tennessee Steel своей дочерней компанией и создание U.S. Steel. Рузвельт согласился на это, смотря сквозь пальцы на очевидное нарушение положений его собственного детища — нового антитрестовского законодательства США. [c.298]
Я знаю многих самостоятельных людей в этом бизнесе. Мноп зарабатывают сотни тысяч и даже миллионы в год. И хотя многие из го начинали из-за денег, очень скоро они признавали, что не только дены определяют основу этого бизнеса. [c.40]
В начале Второй мировой войны Говард Хьюз предложил американскому правительству создать гигантский гидросамолет, способный благодаря наличию восьми моторов транспортировать семьсот пятьдесят человек. На реализацию проекта он получил сорок миллионов долларов, но и В 1947 г. гигант еще не был передан военно-воздушным силам Соединенных Штатов. Некоторые сенаторы были уверены, что самолет никогда не поднимется в воздух, и правительство потребовало отчета у миллиардера. На следующий день а Лос-Анжелесе Хьюэ н фетровой шляпе на голове самолично сел за управление гидросамолета и после менее чем километрового пробега поднял его в воздух. Пролетев несколько сот метров, самолет приводнился, после чего вновь был отправлен в ангар, откуда больше уже никогда не был извлечен. Летающий корабль совершил свой первый и последний полет. Честь была спасена. [c.134]
В день, когда союзники должны были высадиться в Нормандии, до берега, несмотря на все предпринятые ранее усилия, добрались только 156 115 человек. Из-за проблем с транспортировкой и поставками понадобилось несколько месяцев, чтобы перебросить миллионы людей, необходимых для победы. [c.24]
Если некоторая компания объявила о выпуске нового продукта или предложила новый тип услуг, то помимо рынка сбыта и конкуренции есть еще одна проблема способна ли эта компания выполнить свои обещания. Вот свежий пример. Во всем мире существует острая необходимость борьбы с махинациями, связанными с подделкой и воровством кредитных пластиковых карт. Один из предложенных методов решения этой задачи идентификация обладателя карты по отпечаткам пальцев. Весной 1996 года по Америке прошел слух, что одна небольшая компания нашла способ надежно считывать отпечатки. Начался бум за три дня цена акций этой компании взлетела с нескольких центов до нескольких долларов, а объем торговли достигал почти 200 миллионов ( ) акций в день (средний объем дневной торговли на рынке NASDAQ, где обращаются эти акции, составляет в среднем 400—500 миллионов акций). Корреспонденты осаждали компанию, а ее сотрудники с растерянным видом туманно отвечали на их вопросы. Вскоре выяснилось, что информация была ложной и бум не имел никаких оснований. Торговля акциями этой компании остановилась на неопределенный срок, и деньги многих тысяч инвесторов и трейдеров оказались в лучшем случае заморожены. Какой вывод В такие игры нельзя играть без анализа финансового положения компании. Если вы готовы проиграть, то лучше сделать это в казино, где царит приятная обстановка и потерянные деньги будут платой за полученное удовольствие. [c.124]
Руководители фондов, оперирующих ценными бумагами, недоумевали по поводу того, что рынок фьючерсов на индекс Никкей-225 незамедлительно вслед за этим не упал. Землетрясение предполагало возникновение серьезных предпосылок для переоценки рынка ценных бумаг, и большинство участников рынка ожидали падение, по крайней мере, на 5%. Многие начали активно продавать фьючерсы в ожидании краха рынка и были потрясены легкостью исполнения ордеров создавалось такое впечатление, что где-то находится таинственный покупатель, покупатель "крупного калибра". Трейдер Барингс-банка находился в крупной короткой позиции по волатильности и, если бы рынок падал, то ему пришлось бы продать бесчисленное количество фьючерсных контрактов для поддержания дельта-нейтральности. Он осознавал, что требуемое рехеджи-рование может быть столь огромным, что подтолкнет рынок к еще большему краху, чем ожидалось после землетрясения, поэтому он решил попробовать манипулировать всем японским рынком ценных бумаг он покупал фьючерсы вместо того, чтобы их продавать. Именно благодаря этому рынок сразу и не упал. Трейдер Барингс-банка покупал, вопреки огромному давлению со стороны продавцов со всего мира. Это продолжалось несколько дней. За следующую неделю трейдер Барингса собрал десятки тысяч длинных фьючерсных контрактов, в попытке поддержать рынок. В конце концов, у него не осталось денег, и, по его собственным словам, он "больше не мог поддерживать рынок". Когда его действия получили огласку, весь остальной рынок узнал, что Банк Англии (от имени Ба-рингс, который стал банкротом) будет "паникующим" продавцом, и сразу же упал на 1000 пунктов. На тот день убытки составили 860 миллионов фунтов стерлингов, в результате чего один из самых уважаемых банков мира потерпел фиаско. А все из-за того, что короткая волатильная сделка уплыла из-под его контроля. Можно манипулировать какой-либо акцией, но пытаться держать в руках второй по величине в мире рынок ценных бумаг, действуя против естественных сил, было слишком амбициозно. [c.186]
Отделение акций являло собой живой пример превратности судьбы. Некогда рынок акций был крупнейшим источником доходов Уолл-стрит. За операции взимали жирные фиксированные комиссионные, сумма которых не подлежала обсуждению. Всякий раз, как акции переходили из рук в руки, какой-то брокер, тратящий, в сущности, не так уж много усилий, клал себе в карман кругленькую сумму комиссионных. При продаже 200 акций сумма вознаграждения была вдвое больше, чем при продаже 100 акций, хотя труд в обоих случаях был один и тот же. 1 мая 1975 года пришел конец фиксированным комиссионным за брокерские услуги, в результате чего доходы от комиссионных резко сократились [Брокеры прозвали этот день Mayday, то есть дали ему название международного радиосигнала, который передают терпящие аварию корабли и самолеты, - от французского m aider, на помощь . - Примеч. переводчика.]. Инвесторы стали пользоваться услугами тех брокеров, которые взимали меньшие комиссионные за услуги. В результате в 1976 году доходы Уоллстрит сократились примерно на 600 миллионов долларов. Надежнейший в мире денежный пресс развалился. А потом, чтобы усугубить нищету оскорблением, случился подъем рынка облигаций. С ростом рынка облигаций специалисты по акциям превратились в сравнительно бедных людей. Нет, конечно, они продолжали неплохо зарабатывать, но и следа не было той [c.39]
Просто душу выматывает. Ужасно. Нужно обладать особым даром играть с займами, как Джордж Сорос или Майкл Стайнхард... Это особый склад ума, особая вера в свою способность предвидеть ход событий, потому что малейшие отклонения от прогноза могут нанести непоправимый ущерб. За один день в феврале 1994 года курс доллара к иене упал на 4 или 5 процентов. На этом Сорос потерял около 600 миллионов. Мы живем в мире, где скачки на несколько процентов в день являются обычным делом. Если Федеральная резервная система повышает учетную ставку на четверть процента, индекс Доу-Джонса падает на 97 пунктов. Нужно иметь особую тягу к риску. И рисковать с умом... [c.97]
Однако 21 октября 1929 года подписчики Barren s могли прочесть статью чартиста Вильяма Питера Гамильтона, в которой он предупреждал об угрожающем поведении индекса. Индексы прорывались сквозь свои зоны накопления. Согласно Гамильтону, ожидалось поступление "сильного медвежьего сигнала" от промышленного индекса, который мог проникнуть ниже 325.7, а железнодорожный индекс — ниже 168.26. В тот же самый день промышленный индекс прорвался через критический уровень. Через два дня вслед за ним последовал железнодорожный индекс. Рынок стремительно падал с третьим в истории высоким показателем торговли, составлявшим более 6 миллионов акций, — крах начался. [c.49]
Самые мощные изменения происходили на фондовом рынке США. Вслед за Доу-Джонсом 27 октября упали и другие американские индексы S P500 — на 64,64 пункта, NASDAQ — на 115,84 пункта. Падение курса акций в Нью-Йорке продолжалось и 28 октября, сразу после начала торговой сессии индекс Доу-Джонса у пал еще на 60 пунктов. Только за один этот день на Нью-Йоркской бирже поменяли владельцев 695 млн акций. Убытки понесли десятки миллионов американских семей — акционеров крупнейших американских корпораций. Но уже 29 октября IBM стала скупать свои подешевевшие акции. Те же операции проводили и другие крупнейшие фирмы. Глава [c.486]
Отсутствие взаимозачетов упрощает процедуру клиринга, но приводит к огромным потокам встречных платежей, если сделки выполняется автономно. Если учесть, что оборот крупных фондовых бирж составляет десятки тысяч сделок в день, миллионы ценных бумаг продаются и фку-паются за одну биржевую сессию, то становится ясной необходимость взаимозачетов, позволяющих значительно снизить объем документо[)бо-рота и количество платежей по итогам торгов. Оказывается, что накршд-ные расходы по автономному осуществлению платежей намного пр вы-шают затраты на организацию и поддержание клиринговой системы. [c.264]