Продавец волатильности может наблюдать за двумя вещами, указывающими на то, что возможно опционы предсказывают корпоративное событие (и следовательно, нужно избегать "продажи волатильности"). Эти две вещи - драматическое увеличение объема сделок с опционами и/или внезапный скачок в подразумеваемой волатильности опционов. Одно или оба эти явления могут быть вызваны трейдерами с инсайдерской информацией, желающими получить кредитный рычаг перед фактическим опубликованием корпоративной новости. [c.217]
Кроме того, надо правильно понимать, что валютный рынок это только часть финансового рынка. Из-за того что другие компоненты финансового рынка в стране отсутствуют (государственные ценные бумаги, акции и корпоративные облигации и т.д.) именно работа валютного трейдера стала единственно доступной для индивидуального инвестора в России это единственная возможность сейчас в России увидеть рынок и принять в нем участие. Валютные спекулятивные операции могут принести большой доход в кратчайшее время, но они же во всем мире справедливо считаются самыми сложными и рискованными. Здесь в наибольшей степени требуется интеллект, знания, дисциплина и в то же время способность к творческой работе. Тот, кто состоялся как валютный трейдер сможет работать на любом рынке так уж получилось, что начинать приходится с самого сложного. [c.11]
Я помню тот день, когда я, еще ребенком, в первый раз попал на Уолл-Стрит. Я ощутил атмосферу богатства и власти - это просто витало в воздухе. Вы когда-нибудь интересовались, как это богатство создается Как крупные торговые фирмы позволяют себе оплачивать аренду этих многоэтажных зданий в финансовом районе Нью-Йорка, считающихся самой дорогой корпоративной недвижимостью страны Как они могут выплачивать своим лучшим трейдерам многомиллионные зарплаты Деньги зарабатываются за счет общества, инвестирующей публики. Как вы знаете, сущность рынка ценных бумаг состоит в различии взглядов. Для каждого покупателя найдется и продавец. Крупные банки и брокерские фирмы получают ощутимую долю прибыли, занимая противоположную сторону в отношении ордеров клиентов. Когда клиент покупает, по другую сторону этого торга находится одно их таких финансовых учреждений. Суть в том, что, подобно агентству по покупке-продаже подержанных машин, торговые фирмы покупают по низкой, а продают по высокой цене, "снимая сливки" размером в несколько центов на акцию при сделке. Вопреки широко распространенному убеждению, Уолл-Стрит не делает деньги, срывая разом огромный куш, получая огромную одноразовую прибыль. Так же как и казино, он зарабатывает деньги на небольшой равномерно текущей прибыли, где размер каждой составляет по 1/16, 1/8 и 1/4. Этот процесс осуществляется с помощью системы маркетмейкера и механизма, известного как бид-аск спрэд. [c.38]
Трейдер осуществляет проведение операций купли—продажи на реальном и срочном рынках ГКО, муниципальных облигаций, корпоративных ценных бумаг и векселей. [c.238]
Большинство валютных сделок совершается теми банками, трейдеры которых делают рынок в процессе непрерывной межбанковской торговли. Хотя подавляющая часть этих операций осуществляется в спекулятивных целях или для хеджирования, такие банки обслуживают и корпоративных клиентов. [c.60]
К форвардному трейдеру может обратиться дилер участка по обслуживанию корпоративных клиентов с просьбой прокотировать своп для одного из клиентов. Возникает вопрос, зачем корпоративному клиенту валютный своп [c.263]
Этот раздел включен в книгу не случайно. Я всегда старался понять, почему трейдеры, имеющие опыт работы, получают убытки по большей части своих сделок, и от полного разорения их спасают единичные сделки, как правило, покупка корпоративных акций, которые могут за относительно короткий срок вырасти в несколько раз. Конечно, многие могут сказать, что это стратегия и, в конечном счете, важен результат. Согласен, что результат важен, но не менее важно, как он достигнут и на какой риск пришлось идти трейдеру, чтобы его получить. [c.193]
С другой стороны, когда вы покупаете акции по цене ниже офера или продаете по цене выше бида, другой трейдер знает или полагает, что акции движутся в этом направлении, и предпринимает действия против вас. Этот другой трейдер может быть лицом, которое осуществляет покрытие позиций, обернувшихся против него, и его вынуждают платить спрэд. Еще он может быть корпоративным трейдером, у которого просто есть заказ на покупку или продажу акций. Когда вы покупаете или продаете акции таким образом, вы обычно покрываете сделку, которая осуществляется в вашу пользу, или открываете позицию в ожидании того, что движение цены акций, в настоящий момент близкой к точке насыщения, вот-вот изменит направление. Помните ни один трейдер никогда не продаст вам акции, если он думает или знает, что они пойдут вверх. Единственное исключение — случай, ког- [c.164]
Два главных преимущества, которые могут быть у трейдера - дисциплина и система игры. Ума у большинства трейдеров более чем достаточно, а вот с дисциплиной слабо. В разгаре игры трейдеры забывают о единственном серьезном преимуществе частного игрока над корпоративными финансовыми гигантами. Большие фирмы должны присутствовать на рынках. Они всегда должны быть готовы купить и продать, невзирая на рыночные условия. К частному игроку таких требований нет. Он может сидеть в сторонке, пока не увидит идеальных условий для заключения сделки. Но не сидится ему Свербит у трейдера в сиделке, хочется ему чего-то сделать, и хватает он трубку, отдает приказ, забыв о своем преимуществе - выборе времени, которого нет у большого корпоративного трейдера. [c.311]
Корпоративные трейдеры могут рассчитывать на поддержку менеджеров и коллег, но частные трейдеры нередко ощущают себя в полной изоляции. Многие из них становятся легкой добычей продавцов всевозможных услуг, которые обещают стать их проводниками в дремучем лесу. Чем выше уровень стресса, тем скорее трейдер попадется на их рекламу. Из десяти специалистов в любой области — будь то адвокаты, автомеханики или врачи — девять профессионально хромают. Вы вряд ли доверитесь первому встречному автомеханику или доктору, а, скорее, прислушаетесь к рекомендациям тех, чье мнение уважаете. Большинство частных трейдеров не знают, у кого спросить совета, и обычно выбирают консультантов с самой громкой рекламой. Эти люди редко бывают лучшими советниками в биржевой игре. [c.39]
Превращать неудачные краткосрочные сделки в инвестиции — типичная болезнь мелких трейдеров, но подвержены ей и некоторые корпоративные трейдеры. Катастрофы в банках происходят, когда безнадзорный служащий-трейдер начинает краткосрочную сделку и, не угадав направление тренда, прячет сделку в долгосрочный портфель в надежде, что со временем она развернется. Если вы проигрываете в начале, то проиграете и в конце. Не откладывайте фиксацию потерь. Первый проигрыш — лучший проигрыш. Это правило тех, кто торгует с открытыми глазами. [c.65]
Корпоративные трейдеры работают в банках, брокерских фирмах и других подобных организациях. В компании может быть более сотни трейдеров, сидящих за дорогими экранами. Содержание одного рабочего места обходится в несколько тысяч долларов ежемесячно, не считая зарплаты и премиальных. Каждый корпоративный трейдер имеет узкую специализацию. Один может заниматься только двухлетними казначейскими облигациями, другой — пятилетними и так далее. [c.158]
Корпоративные трейдеры зарабатывают крошечные проценты на огромные капиталы. Мой знакомый, который торгует облигациями в одном из крупнейших инвестиционных банков Нью-Йорка, имеет доступ к практически неограниченному капиталу в течение дня, но к концу дня на его позиции начальство выставляет лимит в 250 миллионов долларов. Его стандартное отклонение — то, что он зарабатывает или теряет за день, — составляет 180 000 долларов. Это лишь 0,072% лимита на его позиции в конце дня и около 0,010% размера его внутридневных операций. [c.159]
Основной урок корпоративных трейдеров — в жесткой системе дисциплины, с помощью которой менеджеры заставляют их минимизировать потери. У частного трейдера менеджера нет — он сам должен разработать жесткую систему правил контроля над капиталом и неукоснительно следовать ей. В отличие от частных трейдеров, которые могут играть сегодня на рынке какао, а завтра на акциях IBM, корпоративные трейдеры выигрывают от специализации на одном рынке. Их опыт показывает, что нам всем имеет смысл отобрать небольшое число биржевых инструментов и изучить их как следует. [c.159]
Корпоративные трейдеры занимаются скальпированием, но частным трейдерам лучше избегать этой сферы, чтобы не попадать им под ноги. Если вы видите возможность сделки, которая предлагает лишь несколько тиков, то лучше отказаться от нее, так как корпоративные трейдеры могут ворваться в любой момент. Чем долгосрочнее ваша сделка, тем меньше конкуренция. [c.159]
У частных трейдеров есть одно колоссальное преимущество, хотя большинство им не пользуются. Ради присутствия на рынке корпоративные трейдеры постоянно объявляют свои цены спроса и предложения. Дай котировку доллар/иена на 5 миллионов , — запрашивает клиент, желающий купить или про- [c.159]
Корпоративные трейдеры приходят на рынки работать, а индивидуалы — по причинам, которые не всегда рациональны. Единственная разумная причина — желание заработать деньги, но выигрыш на внутридневной игре так опьяняет, что большинство теряет голову. Трейдерам хочется испытать это ощущение вновь, и они проигрывают. [c.161]
Выберите масштаб времени, который наиболее привлекателен для вас, и назовите его среднесрочным. Можно взять 5-минутный график, на котором каждый столбик отражает пять минут торгов. Можно выбрать масштаб и побольше, но только не меньше, так как в нем вы можете столкнуться с корпоративными скальперами. Очень независимый трейдер может выбрать совершенно нестандартный масштаб, например семь или девять минут. [c.165]
Я долго думал, почему корпоративные трейдеры как группа играют гораздо успешнее частных. По статистике, средний частный трейдер — это 50-летний семьянин с высшим образованием, обычно человек свободной профессии или предприниматель. Почему же этот рассудительный, начитанный и владеющий компьютером человек раз за разом проигрывает громкоголосому 25-летнему парню, пришедшему в фирму после минимальной подготовки, который в колледже в основном играл в бейсбол, а книги перестал читать еще на первом курсе Средняя продолжительность жизни большинства частных трейдеров измеряется месяцами, тогда как корпоративные трейдеры год за годом приносят фирмам прибыль. Может, у них реакция по молодости лучше Вряд ли, ведь молодые частные трейдеры сгорают так же быстро, как и пожилые. Превосходство корпоративных трейдеров нельзя объяснить и особой подготовкой — в большинстве компаний этому уделяют мало внимания. [c.244]
Иногда корпоративный трейдер, заработав большие деньги для фирмы, решает уйти в свободное плаванье. Он увольняется с работы, покупает или арендует такое же оборудование, применяет ту же систему игры, пользуется старыми контактами — и теряет деньги. Через несколько месяцев большинство таких ковбоев идут искать работу. Почему им удается зарабатывать деньги для фирмы, но не для себя [c.244]
Чтобы отыграться, большинство частных трейдеров в периоды проигрышей увеличивают объемы сделок. Они думают, что следующая сделка будет успешной, и увеличивают размеры позиций, выкапывая себе все более глубокую яму. Гораздо разумнее сократить объем сделок, переждать, проверить свою систему. Корпоративный менеджер обрывает цепь потерь, запрещая вести торговлю трейдерам, потерявшим месячный лимит. Представьте, каково быть в зале с коллегами, которые активно играют, в то время как ваш удел — точить карандаши и бегать за бутербродами для всего отдела. Трейдеры делают все, что в их силах, чтобы избежать подобной участи. [c.245]
Ежемесячный журнал Валютный спекулянт предлагает своим читателям полную и объективную картину событий и тенденций в области финансового и фондового рынков мира. Важнейшие экономические, финансовые и корпоративные новости аналитические обзоры и прогнозы от ведущих экспертов и консалтинговых компаний истории торгов для непосредственной загрузки в программы технического анализа советы по приобретению и использованию программного и аппаратного обеспечения, созданного в помощь трейдерам новости валютного регулирования, юридическая консультация -это далеко не полный список того, что позволит журналу Валютный спекулянт , вместе с ведущими мировыми экспертами и агентствами новостей, удовлетворить все Ваши потребности в деловой информации. [c.79]
Большинство трейдеров замечали (по крайней мере, слышали от финансовых комментаторов), что предложения о поглощении или другие неожиданные корпоративные новости выплескивались в виде интенсивной опционной торговли в день (дни), предшествую-щий(-ие) реальному сообщению. Очевидно, кто-то заранее знал о корпоративном событии или в толпе циркулировали сильные слухи. Конечно, большинство людей узнают об этом большом объеме торговли только постфактум. [c.123]
Бесспорно, можно получить некоторый финансовый рычаг при владении опционом колл, стоящим 8 1/2 доллара или 13 долларов, по сравнению с 48-долларовой акцией. Но эти опционные контракты вряд ли могли бы привлечь внимание в первую очередь при наличии инсайдерской информации. Таким образом, следует заключить, что данный опционный объем не предсказывает никаких корпоративных событий. Более вероятно осуществление каким-либо институциональным или арбитражным трейдером квази-арбитража, спрэда глубоко-"в деньгах" или стратегии выписывания покрытого опциона. [c.128]
Дорогие опционы, как и высокий опционный объем, могут предсказать корпоративные новости, но только в определенных (конкретных) ситуациях. В самом деле, часто можно обнаружить, что в ситуациях, связанных со слухами о поглощении или перед опубликованием новостей о других значительных корпоративных событиях, опционный объем и подразумеваемая волатильность возрастают вместе. Этот феномен опять же вызван тем, что трейдеры с инсайдерской информацией пытаются занять позиции с наибольшим финансовым рычагом. Когда возрастают и объем, и подразумеваемая волатильность, обычно наиболее полезен анализ опционного объема, рассмотренный ранее в этой главе. [c.160]
Подразумеваемая волатильность может по многим причинам испытывать подобные внезапные скачки. Одна из них — важное корпоративное объявление. Например, решение FDA или судебное решение. Другая причина впечатляющего повышения подразумеваемой волатильности — восприятие изменения будущей цены базового инструмента. Для акций это обычно связано со слухами о поглощении для зерновых фьючерсов — обусловлено ожиданиями плохой погоды. Когда возникают подобные ситуации, для изменения волатильности какой-то определенной причины нет (как, например, решение FDA). Опционные трейдеры могут вдруг просто обнаружить впечатляющее изменение цен опционов даже при отсутствии новостей, способных быть причиной этого, и когда явного движения цены базовой ценной бумаги тоже нет. В сущности, дельта такого опциона меняется очень сильно. Можно представить себе этот сценарий, рассмотрев предыдущий график и предположив, что дельта опциона находилась на одной линии на графике, а потом внезапно переместилась на другую, притом, что цена акции не изменилась вообще. [c.318]
Однако нередко агентство по оценке облигаций не имеет непосредственного доступа к текущим ценам некоторых бумаг или из-за того, что оно не содержит торговой конторы, или из-за того, что его трейдеры не заключают сделок с этими бумагами. В обоих случаях для определения рыночных цен используются многочисленные механические процедуры, обычно называемые матричной оценкой. Конкретные формулы матричной оценки варьируются для различных служб оценки и оцениваемых облигаций. Тем не менее оценка корпоративных облигаций дает хороший пример для изучения существенных аспектов матричной оценки. [c.440]
Что такое Форекс Международный валютный рынок Форекс представляет собой отдельную разновидность мирового финансового рынка. На Форексе целью трейдеров является получение прибыли в результате купли - продажи иностранной валюты. Обменные курсы всех валют, которые находятся в рыночном обороте, постоянно изменяются в результате изменения спроса и предложения, подверженного сильному виянию любых важных для человеческого общества событий в сфере экономики, политики и природной среде. Как следствие, изменяется в ту или иную сторону текущая стоимость иностранной валюты, выражаемая, например, в долларах США. Используя это изменение в соответствии с известным принципом рынка купить подешевле - продать подороже , трейдеры получают прибыль. От других секторов финансового рынка Форекс отличают быстрая реакция на воздействие многочисленных и постоянно меняющихся внешних факторов, доступность для любых индивидуальных и корпоративных трейдеров, чрезвычайно высокий торговый оборот, что создает гарантированность ликвидности находящихся в обороте валют, круглосуточное функционирование, позволяющее трейдерам работать вне обычного рабочего времени или во время национальных праздников в их странах, используя работающие в это время зарубежные рынки. [c.5]
Рынок спотов (Spot Market). На торговлю наличной валютой (слотами) приходится около 37% общего торгового объема Форекса (см. рис. 1.2). Этому рынку присущи высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). Основными, по объему сделок, участниками рынка спотов являются коммерческие и инвестиционные банки, за которыми следуют страховые компании и корпоративные трейдеры. Тем не менее, этот рынок полностью открыт и для любых индивидуальных трейдеров. [c.9]
Было бы нереалистичным предполагать, что инсайдерская информация не просачивается на рынок вовсе. Таким образом, если какие-то люди обладают непубличным знанием о прибылях компании, ее новых продуктах, предложениях о ее покупке и т.п., они будут агрессивно покупать опционы или повышать спрос на них, что вызовет рост подразумеваемой волатильности. Поэтому, в некоторых случаях, быстро увеличивающаяся подразумеваемая волатилъность, может быть сигналом о том, что некоторые трейдеры знают будущее - по крайней мере, в том смысле, что какая-то корпоративная новость вот-вот появится. [c.212]
Обесцененные средние и мелкие корпорации наслаждаются тем, что они называют самым резким подъемом на их памяти, но дилеры и трейдеры тщательно следят за качественными спрэдами87, ища признаки более долговременного эффекта от недавно принятого плана Федерального резерва по покупке корпоративных ценных бумаг в надежде предоставить столь долгожданную поддержку рынку акций, который за последние недели дошел почти до коллапса в результате быстрой утраты доверия инвесторов к системе бухгалтерского учета и финансовой системе всей страны. При этом все большую тревогу вызывает явная неспособность правительственных дилеров разместить незначительные лоты среднесрочных и долгосрочных долговых обязательств. [c.288]
При работе на фондовых рынках России, Европы и США нам регулярно приходится сталкиваться с одной и той же группой вопросов где можно прочитать о принципах инвестирования в ценные бумаги где можно получить информацию о правилах работы на фондовом рынке какие книги стоит прочесть, чтобы научится самим торговать на бирже ценными бумагами через Интернет какую информацию и как нужно использовать для торговли что нужно знать о принципах и устройстве рынка, чтобы более эффективно торговать и не нести потери Сначала мы старательно отвечали на эти и другие вопросы клиентов, обсуждали с ними способы и методы торговли. Потом снабжали интересующихся списком литературы по биржевому делу, рекомендовали посетить краткие курсы трейдинга и попробовать свои силы сначала в виртуальной торговле с помощью различных биржевых онлайновых игр. Кончилось тем, что мы взяли на себя труд составления ежедневного обзора российского фондового рынка с точки зрения торгующего трейдера. Этот обзор, публикуемый в рубрике Перед открытием рынка , до сих пор ежедневно выходит под псевдонимом Сидора Кукуева на корпоративном сайте инвестиционной компании IT invest (www.ittrade.ru). Несмотря на то что обзор пользовался достаточной популярностью среди наших клиентов и посетителей, некоторые из них продолжали нести убытки в своей торговле и задавать те же самые сакраментальные вопросы. [c.8]
Крупные компании выигрывают на экономии от объема, но основная причина, по которой они продолжают играть, в том, что им необходимо держаться на виду у потенциальных клиентов. Их основной доход — комиссии и спрэды по приказам клиентов. Корпоративные трейдеры работают за минимальный процент прибыли, чтобы быть на виду и привлекать выгодные заказы клиентов. Их главная цель — привлечь к себе внимание, и они вполне довольны игрой, если не теряют денег. [c.159]
Другой способ использования iq-приказа состоит в выборе в качестве актива какого-либо индекса, например индекса РТС или фьючерса на индекс S P 500. Известно, что в отсутствие внутренних событий и значимых корпоративных новостей российский фондовый рынок часто следует за движением заокеанских фьючерсов на основные фондовые индексы — NASDAQ-100 и S P 500. Использование этих или других фьючерсов также может существенно расширить возможности трейдера. [c.119]
Окружающая обстановка. Трейдеры работают в очень конкурентной и шумной окружающей обстановке. Хоккей (no key, I970) установил, что экстраверты предпочитают работать в шумной обстановке. На поведение рынков может оказывать влияние политика - заявление премьер-министра или воина в Косово, а также хорошие или плохие корпоративные показатели. При таком значительном шуме, вероятно, бывает ФУДно понять, почему та или иная бумага показывает хорошую [c.183]