А теперь - внимание Все вышеописанное является элементами Фундаментального анализа. Слово "Фундаментальный" означает, что описываемый метод анализа включает в себя анализ базовых, основных тенденций, показателей и процессов в государстве. Эти самые процессы мы и интерпретировали так долго, причем, исключительно исходя из житейской логики. И у вас отлично получалось По сему, поздравляем - вы владеете основами фундаментального анализа. Это, конечно, еще далеко не все. Но, главное, на наш взгляд, - это понимать суть самого процесса. Можно выучить назубок все правила, примеры и формулы, но так и не понять, где, как говорится, собака зарыта. [c.66]
В основе фундаментального анализа акций лежит постулат о том, что акции успешных [c.17]
Поэтому правомерно сказать о том, что в основе фундаментального анализа акций лежит [c.17]
Фундаментальная В получается путем расчета исторической В предприятия, основанной на статистических данных, и поправки, вносимой аналитиком на основе фундаментального анализа финансового состояния предприятия и перспектив его изменения. [c.187]
В фазе оживления конъюнктуры, которая характеризуется увеличением поступления заказов, улучшением загрузки производственных мощностей, а также малыми финансовыми затратами из-за низких процентных ставок и т. д., фирмам легче иметь положительную динамику прибыли, чем в фазе экономического спада. Ожидания активизации поступлений прибыли могут оказывать воздействие и на движение курса акций, так как в основе фундаментального анализа лежит предположение, что ожидаемые предприятиями доходы определяют курс акций и, как уже говорилось, зависят от общеэкономических воздействий. Отсюда следует необходимость новой оценки акций в связи с повышениями курса. [c.234]
Фундаментальный анализ основывается на исследовании финансовых результатов деятельности предприятия-эмитента (бухгалтерский анализ, отчеты о финансовых результатах и пр.), а также тенденций развития отрасли, к которой относится эмитент с целью определения нынешнего состояния и перспектив конкурентоспособности продукции (или видов деятельности) эмитента. Основа фундаментального анализа — анализ финансового состояния предприятия-эмитента. [c.237]
Итак, насколько эффективны рассмотренные здесь количественные модели определения суммарного годового дохода На практике как та, так и другая модель имеют ограниченное применение. Вместе с тем модель САРМ полезна для определения баланса между риском и доходностью конкретных акций, входящих в состав портфеля. Многие преуспевающие инвесторы выбирают акции на основе фундаментального анализа, а в некоторых случаях и с привлечением методов технического анализа. Однако ни один из преуспевающих индивидуальных инвесторов в настоящее время не пользуется количественным анализом [c.172]
Экономический анализ связан с оценкой общего состояния экономики и ее потенциального воздействия на прибыли, получаемые от предлагаемых инвестиций. Экономический анализ, по существу, позволяет представить будущую экономическую среду, с которой столкнется инвестор, и применяется в качестве основы фундаментального анализа. [c.356]
Оценка на основе фундаментального анализа редко применима на практике. Связано это с тем, что она является неким кентавром, у которого передняя половина туловища — это дисконтированный денежный поток, а задняя — оценка по аналогии. Для оценки на основе фундаментального анализа, как и для оценки по дисконтированному денежному потоку, требуется найти норму дисконта, которая не нужна для оценки по аналогу. Однако эта оценка менее точна, чем оценка по дисконтированным денежным потокам, и в этом смысле она похожа на оценку по аналогии. Наше личное убеждение состоит в том, что еще одна промежуточная оценка — между оценками по аналогии и по дисконтированным денежным потокам — практически не добавляет ничего нового к пониманию стоимости компании или ее ценных бумаг, поэтому на практике ее можно применять не так часто. [c.173]
Если мы возьмем прогноз тренда из фундаментального анализа и отфильтруем его, пользуясь методами технического, то обгоним тех, кто ограничивается только одним подходом. Фундаментальные параметры, указывающие на бычий тренд, должны быть подтверждены ростом технических индикаторов в противном, случае они весьма сомнительны. Соответственно, если на основе фундаментального анализа ожидается медвежий тренд, он должен быть подтвержден снижением технических индикаторов. Когда фундаментальные и технические индикаторы идут в ногу, опытный трейдер знает — настал его день [c.50]
Доходность ценной бумаги, которая была определена фундаментальными аналитиками, необходимо оценить через механизм фондового рынка. Там и только там под воздействием спроса и предложения устанавливается цена и в ней в каждой конкретной ситуации может быть отражена оценка — модель идеального дохода на основе фундаментального анализа. Но этого может и не произойти. [c.298]
В основу фундаментального анализа положена гипотеза, согласно которой истинная (ее еще называют внутренней ) стоимость любого финансового актива равна приведенной стоимости всех наличных денежных потоков, которые ожидаются в будущем от обладания этим активом, т.е. положен доходный подход к оценке объекта оценивания [21]. Исходя из этого становится понятным, что должно быть установлено в ходе проведения такого вида анализа — времена поступления и величины наличных денежных потоков, а также оценка величины ставки дисконтирования. На основе таких предварительно подученных оценок рассчитывают приведенную к настоящему времени стоимость финансового актива, а далее сравнивают вычисленную приведенную стоимость актива с его текущим рыночным курсом и выводят общее заключение на перспективу. При этом опираются на гипотезу о том, [c.222]
ОСНОВЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА [c.232]
Теперь давайте рассмотрим практическое применение фундаментального анализа. Перечисленные ниже утверждения выведены из многолетнего опыта торговли на основе фундаментального анализа. Они никак не отсортированы, поэтому порядок, в котором они приведены, не отражает важности одного правила перед другим. [c.103]
Очень важно правильно спланировать время, поэтому проявите терпение, работая по сценарию на основе фундаментального анализа. Кажется, что лучшие аналитики-фундаменталисты умеют предсказывать цены с большей легкостью, чем большинство участников рынка. Безусловно это так, если проявлять осторожность при выборе времени. Это означает, что если вы импульсивны и склонны входить в рынок по первому зову, то можете потерять огромные суммы денег в течение довольно короткого промежутка времени. Проявите терпение и дождитесь, когда ваш технический индикатор просигналит вам о начале нового тренда, который, как вы ожидаете, вот-вот должен появиться. [c.105]
Если попытаться выразить эту разницу одной фразой, то можно сказать, что основу спекуляций составляет технический анализ рынка ценных бумаг, основу инвестиций - фундаментальный анализ ценных бумаг данного эмитента. [c.101]
Для того чтобы проиллюстрировать эту мысль, обратимся к опыту физики — науки, в которой использование математических методов достигло наибольшего совершенства. Конкретные прикладные исследования базируются на методике расчетов, разработанной специалистами в области технической физики, а сами расчеты проводятся инженерами. Методика расчетов основывается на математических моделях конкретных технических объектов, разрабатываемых технической физикой,- и на математических методах анализа моделей, которые разрабатываются математической физикой — развитым разделом прикладной математики. Модели конкретных технических объектов строятся на основе фундаментальных моделей и принципов, разрабатываемых теоретической физикой, которую в настоящее время можно с большой точностью назвать теорией математических моделей природных явлений. [c.7]
Дифференциация экономического анализа по отраслям народного хозяйства, наметившаяся еще в довоенные годы, получила в послевоенный период свое дальнейшее развитие. Следует подчеркнуть, что процесс дифференциации мог возникнуть и расширяться только на основе глубокой разработки общеметодологических проблем экономического анализа, на основе фундаментальных работ в важнейших отраслях народного хозяйства (промышленности, сельском хозяйстве, торговле). [c.395]
Впервые охарактеризованы все основные теоретико-методологические и методические основы современного прикладного экономического анализа, включая собственно экономический, отраслевой, фундаментальный анализ и анализ финансового рынка, а также управленческого стратегического и оперативного анализа, что составляет современную основу прикладного экономического анализа. [c.3]
Выделяют фундаментальный анализ с построением моделей на основе платежных балансов и показателей финансовых рисков [c.680]
Фундаментальный анализ — это традиционный экономический анализ. Он основан на следующем принципе любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены, и, наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение и уменьшающий спрос на товар, как правило, приводит к накоплению запасов и снижению цены. На этой основе прогнозируется цена, которая, исходя из прошлого опыта, соответствует данному соотношению спроса и предложения. В последнее время фундаментальный анализ осуществляется с применением моделей развития рынка, которые могут включать в себя до нескольких тысяч показателей. [c.104]
В настоящее время используются следующие методические подходы 1) подход, основанный на фундаментальном анализе 2) подход, основанный на техническом анализе. Они являются основой ценообразования на зарубежных фондовых рынках. [c.195]
Фундаментальный анализ базируется на следующем принципе любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены и, наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение и уменьшающий спрос, как правило, приводит к накоплению запасов и снижению цены. На этой основе устанавливается цена, которая соответствует определенному соотношению спроса и предложения. При использовании фундаментального анализа учитываются стоимостные показатели (опережающие, сопутствующие, запаздывающие). Опережающие показатели сигнализируют о состоянии экономики в ближайшем будущем, ее возможных изменениях и колебаниях уровня инфляции сопутствующие и запаздывающие показатели отражают основные направления изменений в экономике и опровергают или подтверждают опережающие показатели. Эти показатели называются индикаторами. Основные сопутствующие и запаздывающие индикаторы динамика ВНП, индекс потребительских цен, индекс инфляции. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг в ос- [c.195]
Глава 1 посвящена основным понятиям рынка с точки зрения макроэкономики. Краткий исторический аспект, агрегаты макроэкономики — основа для фундаментального анализа рынка, измерение денежной массы так же имеют самое существенное значение при создании прогноза, далее идут некоторые макроэкономические характеристики. Для более детального ознакомления с теорией можно обратиться к соответствующим многочисленным источникам. [c.5]
Сторонники этой школы исходят из того, что в биржевых курсах уже отражены необходимые сведения, и в связи с этим фундаментальный анализ не имеет смысла. Главным объектом изучения является анализ спроса и предложения на основе объема операций и курсов в отрыве от воздействующих на него политических, экономических и других факторов. Отправной точкой школы является то, что показатели биржевой активности и графики курсов могут дать ключ к выяснению закономерностей тенденций рынка и будущего движения курса. [c.109]
Метод имитационного моделирования положен в основу нового семейства пакетов поддержки принятия решений на основе построения потоковых моделей замкнутых систем. Хорошо зарекомендовал себя для решения задач фундаментального анализа и стратегического планирования. [c.148]
Основу любого инвестиционного решения составляют прогноз доходности финансовых операций и оценка его точности. Принято выделять два подхода технический анализ и фундаментальный анализ. В рамках технического анализа все рекомендации даются только на основе данных об истории торгов (ценах и объемах сделок). В рамках фундаментального анализа используются в основном сведения о финансовом состоянии эмитента в момент принятия решения и в прошлом. В настоящее время развивается комплексный системный подход, где используются как истории торгов, так и данные о состоянии эмитента. В условиях современной России особо важную роль играет инсайдерская информация, т.е. получаемая непосредственно из фирмы-эмитента, а также информация о поведении крупных агентов-инвесторов, прежде всего нерезидентов, способных своими действиями существенно повлиять на поведение цен. [c.177]
Основу фундаментальной информации составляют статистические данные, которые разделяются на общеэкономические, отраслевые и данные о компании-эмитенте. Общепринятая методика анализа компании включает четыре основных этапа [c.251]
Технический анализ связан с изучением динамики цен на финансовые инструменты, т. е. результатов взаимодействия спроса и предложения. В отличие от фундаментального анализа он не предполагает рассмотрения существа экономических явлений. Технические аналитики изучают биржевую статистику, выявляют тенденции изменения курсов фондовых инструментов в прошлом и на этой основе пытаются предсказывать будущее движение цен. [c.23]
Для людей, которые хотят научиться базовым финансовым навыкам, мы разработали игру "Денежный поток 101". Мы рекомендуем играть в нее, по меньшей мере, от 6 до 12 раз. Многократно играя, вы начинаете понимать основы фундаментального инвестиционного анализа и овладевать финансовыми навыками, которым учит эта игра. Тогда вы, возможно, захотите идти дальше и играть в "Денежный поток 202". Эта усовершенствованная игра использует ту же игровую доску, что и "101", но на более высоком уровне и с использованием другого набора карт и таблиц очков. В "202" вы начинаете постигать сложные навыки и терминологию технического анализа. Вы учитесь использовать такие приемы, как продажа без покрытия (когда вы продаете акции, которыми не владеете, в ожидании понижения цены), а также применять опционы "колл", "пут" и стеллажи. Все это исключительно сложные приемы торгов, которыми должен владеть каждый квалифицированный инвестор. В этих играх самое лучшее то, что вы учитесь, играя и используя игрушечные деньги. В реальном мире это же самое образование стоит намного дороже. [c.278]
На основе предшествующей истории и прогнозов рынок создает свое мнение об ожидаемых значениях индикаторов, из которого и следует настроение рынка по каждой валюте - двигать ее вверх или же вниз. Это мнение у каждого трейдера может быть основано на им лично выполненном анализе графиков экономических данных, либо же на сопоставлении и интуитивном взвешивании мнений разных экспертов и комментаторов. Лучше всего, если у трейдера есть своя собственная оценка, исходя из которой он смотрит на другие мнения. Но главное при анализе и принятии решений на основе фундаментальных данных это все-таки понимание мнения рынка. Абсолютно точных прогнозов в экономике не бывает, и если реально опубликованные данные существенно отличаются от того, что ожидал рынок, то он не останется к этому равнодушным. Тогда и начинается энергичный ход графика валютного курса, и к этому надо быть готовым. [c.83]
Фундаментальный анализ финансовых фьючерсов требует несколько иного подхода. 8 некоторых случаях предложение практически неограничено. В других случаях в основе фьючерсного контракта отсутствует какой-либо материальный актив, и расчеты производятся только деньгами. [c.59]
Прежде чем приступать к изучению методов и средств, используемых для технического анализа товарных фьючерсных рынков, необходимо прежде всего определить, что же, собственно, представляет собой технический анализ. Кроме того, следует остановиться на его философской основе, провести четкие разграничения между техническим и фундаментальным анализом и, наконец, упомянуть о критических замечаниях, которым нередко подвергается технический анализ. [c.12]
Многие специалисты, работающие с фьючерсами, традиционно относят себя либо к техническим, либо к фундаментальным аналитикам. На самом же деле граница тут очень размыта. Многие фундаментальные аналитики имеют хотя бы начальные навыки анализа графиков. В то же время, нет такого технического аналитика, который хотя бы в общих чертах не представлял себе основных положений фундаментального анализа. (Хотя среди последних существуют так называемые "пуристы", которые будут стремиться любой ценой не допустить "фундаментальной заразы" в свою технико-аналитическую святая святых). Дело в том, что очень часто эти два метода анализа действительно вступают в противоречие друг с другом. Обычно в самом зародыше каких-то важных подвижек поведение рынка не вписывается в рамки фундаментального анализа и не может быть объяснено на основе только экономических факторов. Именно в эти моменты, моменты для общей тенденции наиболее критические, два вида анализа - технический и фундаментальный - и расходятся больше всего. Позднее, на каком-то этапе они совпадут по фазе, но, как правило, слишком поздно для адекватных действий трейдера. [c.15]
Таким образом, использование техническими аналитиками статистических данных о динамике цен в прошлом для прогнозирования будущего вполне правомерно и имеет под собой твердую научную основу. Любой, кто усомнился бы в достоверности подобных технических прогнозов, с тем же успехом мог бы сомневаться в достоверности данных любого прогнозирования, основанного на исторических фактах, включая весь экономический и фундаментальный анализ. [c.27]
Долгосрочные графики дают более ясное представление о тенденциях в развитии рынка, чем дневные. В главе 1, посвященной основам технической философии, указывалось, что одним из преимуществ графического анализа является возможность изучения практически любого отрезка времени, в том числе долгосрочного прогнозирования. Мы также говорили об ошибочном мнении, разделяемом некоторыми аналитиками, что технические методы пригодны исключительно для краткосрочного анализа с целью принятия конкретных торговых решений, а долгосрочное прогнозирование должно проводиться лишь с помощью фундаментального анализа. [c.184]
Основная цель активного управления — максимизация доходно сти портфеля, поэтому такой портфель достаточно часто пересматр вается для того, чтобы в его состав входили только наиболее эффе тивные ценные бумаги. При этом могут использоваться следующ методы поиск недооцененных акций на основе фундаментально] анализа выбор оптимального времени сделки (технический анализ выбор ценных бумаг в соответствии с той или иной аномалией рынк [c.332]
Чарльз Лебо введение в торговлю на основе фундаментального анализа [c.101]
Объектами фундаментального анализа будут служить такие макроэкономические процессы, как стратегия государства по стабилизации национальной валюты, изменения параметров валютного коридора , политика Центрального Банка на валютном рынке и т. п. Наряду с фундаментальным анализом на рынке срочных валютных контрактов следует проводить и внутренний, или технический, анализ, основанный на изучении текущих операций, посредством построения графиков, диаграмм и прогнозных расчетов. Методика проведения технического анализа подробно рассмотрена отдельными авторами на основе изучения зарубежного опыта1. [c.367]
Автору удалось в сжатой и простой форме юл ожить практически все, что необходимо знать человеку, которого интересует биржевая индусгрия — как она устроена, как функционирует, как регулируется, кто ее участники, каковы основные правила успешных спекуляций, а также основы технического и фундаментального анализа. Парадоксально, но российский -фейдер, практикующий торговлю на ипадных рынках, зачастую детально разбирается в тонкостях гс XI ш чес KOI -о и фундаментального анализов и при этом пасует перед простейшими вопросами — где находятся его деньги, каковы правила (если они вообще существуют) торговли, как совершаются (если они вообще совершаются), документируются (если они вообще документируются) и клиришуются сделки, как разрешаются конфликты и споры, кто находится на противоположной стороне сделки и какова его платежеспособность. Помимо этой информации, книга содержит базовые сведения о наиболее популярных инструментах, обращающихся па биржевом рынке. [c.285]