Эффект вытеснения и накопление капитала [c.399]
Но это лишь часть картины. Циклическая безработица может породить отрицательные побочные эффекты, которые, неблагоприятно сказавшись на других факторах экономического роста, могут отразиться на темпах роста в последующие годы полной занятости. Например, безработица тормозит инвестиции и накопление капитала. Более того, экономический спад может привести к ограничению или даже сокращению расходов на научные исследования и разработки, в результате чего замедлится технический прогресс жесткое сопротивление совершенствованию технологии могут также оказать профсоюзы и т. д. Все эти факторы несомненно влияют на экономический рост, хотя оценить это влияние довольно сложно. [c.421]
Основные факторы экономического роста — это технический прогресс, накопление капитала (рост фондовооруженности), повышение уровня образования и профессиональной подготовки, экономия за счет масштабов деятельности (эффект масштаба) и повышение эффективности распределения ресурсов. [c.421]
Сложившаяся после второй мировой войны кейнсианская модель государственного регулирования могла быть приемлемой в условиях высоких темпов экономического роста, устойчивой тенденции к повышению производительности труда и улучшения эффективности производства. Высокие темпы роста национального дохода создавали материальную основу для его перераспределения без ущерба накоплению капитала. Однако в середине 70-х гг. условия воспроизводства резко ухудшились. Возник эффект стагфляции, упали темпы роста. Экономические реалии 70-х гг. опровергли аксиоматичный, с точки зрения неокейнсианцев, закон Филлипса, согласно которому безработица и инфляция являются обратными величинами и не могут расти одновременно. Вопреки теории Кейнса инфляция сопровождалась стагнацией производства и ростом безработицы. [c.352]
Основными задачами инвестиционного фонда являются диверсификация вложений и управление инвестиционным портфелем. Под диверсификацией вложений обычно понимают распределение накопленного капитала среди некоторого количества источников инвестирования в целях снижения риска убытков. Управление инвестиционным портфелем означает разработку и осуществление концепции инвестирования, которая позволит достичь максимального экономического эффекта при минимальных затратах. [c.464]
Смета представляет собой свод оценок — расчетов она включает в себя счет прибылей и убытков, обоснованный расчетами доходов и расходов, кассовыми поступлениями и расходами, а также сводную смету. В некоторых сметах указываются предполагаемые убытки в конце соответствующего. периода. Вновь созданные или только что разросшиеся компании редко надеются показать прибыль за первый год после создания или расширения. В таких случаях составление смет — планирование прибыли — приобретает особо важное значение одна из самых больших опасностей для новой или расширяющейся компании — это оказаться без капиталов до того момента, когда начнется накопление капитала за счет прибылей. При перспективном планировании в конечном счете всегда предполагают получение прибылей в будущем, а хорошая администрация всегда, до того как сделать большие капиталовложения, оценивает потенциальную конечную прибыль от этих инвестиций. Составлением смет в одних случаях достигается больший экономический эффект, чем в других, но правильное составление смет, т. е. составление смет с учетом конкретных условий компании, не вредит никогда. Составление смет связано с известными расходами, тем не менее, не применяя какой-либо системы составления смет, компания никогда не сможет знать, достигает ли она той эффективности в своей деятельности, которую может или должна достигать при данных условиях. [c.306]
Укрупнение производства посредством концентрации и централизации капитала имеет как положительный, так и отрицательный эффекты. К числу положительных эффектов крупного капитала относится возможность организации массового специализированного производства, при котором достигаются большие масштабы выпуска продукции и экономия в накоплении капитала в расчете на каждую единицу выпускаемой продукции. Крупный капитал в состоянии закупать самую совершенную, подчас наиболее дорогостоящую технику, позволяющую резко повышать производительность труда. Такое оборудование реализует свои преимущества чаще всего в крупномасштабном, массовом производстве. [c.210]
В 70-80-е гг. фирмы стали наращивать выпуски акций, котирующихся на биржах ценных бумаг, так как это было одним из главных условий удачной деятельности. Население также изменило свое отношение к эмиссиям ценных бумаг, что привело к скачку курсов акций во второй половине 80-х гг. Физические лица начали приобретать ценные бумаги в больших количествах отсюда возник эффект избыточной массы ценных бумаг, что в финансовом отношении вызвало дальнейший рост их цен. Убыстренное накопление капитала, действия японских банков в стране и за рубежом, стимулирование деловой активности государством, использование опыта конкурентов способствуют увеличению числа и объема операций с ценными бумагами. Однако до недавнего времени население вкладывало средства в основном в депозиты, что отрицательно сказывалось на фондовых операциях. [c.376]
Обычно игрок со спекулятивной стратегией приходит на рынок с уже сформированным капиталом, увеличивая или уменьшая его по мере торговли. Если появляется свободный капитал, то чаще всего спекулянт запускает его на свой счет, но о какой-то четкой стратегии формирования и накопления капитала речи не идет. Для спекулятивной торговли необходим достаточно большой капитал. Оптимально входить на рынок с 10-й частью от общей суммы, увеличивая ее в зависимости от выбранной стратегии. Большой капитал - это безопасность для спекулянта. Обычно брокеры рекомендуют начинать с суммы в 10000 долларов, но если откровенно, то оптимальной можно назвать сумму в 50000 долларов. Некоторые спекулянты начинают и с нескольких тысяч долларов, но эффект при этом настолько маленький, а риск настолько большой, что либо пропадает интерес, либо заканчиваются деньги. Третьего с малыми суммами в спекулятивных торгах не дано. [c.90]
Сама предпринимательская деятельность по сути является специфическим фактором производства, соединяющим в процессе производства другие факторы в единую систему ради получения предпринимательского эффекта (максимизации прибыли или накопления капитала). Стратегические задачи развития формируют новые подходы к предпринимательству. Для их решения необходим предприниматель-новатор, действующий профессионально в условиях повышенных рисков, которые объективно возникают при внедрении новых знаний в сферу производства. Именно инновационные изменения создают основы экономического роста и перехода системы в новое качество. Таким образом, можно считать, что развитие — это инновационный по своему характеру экономический рост. [c.384]
НАКОПЛЕНИЕ КАПИТАЛА имеет место, когда часть текущего дохода сберегается и инвестируется для последующего увеличения доходов. Вновь созданные фабрики, оборудование и материалы увеличивают запас физического капитала страны. Помимо прямых инвестиций, осуществляются капиталовложения в социальную и экономическую инфраструктуру (дороги, энергетику, коммунальное хозяйство, транспорт), которые вместе с производственными вложениями обеспечивают общие условия для хозяйственной деятельности. Существуют и иные способы увеличения производственных возможностей страны. Например, создавая ирригационные системы, можно повысить качество земли и урожайность. Тот же эффект может дать химизация сельского хозяйства (применение удобрений, пестицидов и т. п.). [c.396]
Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA > Цзк. Например, рентабельность совокупного капитала после уплаты налога составляет 15 %, в то время как цена заемных ресурсов равна 10 %. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ROA < Цзк, создается отрицательный ЭФР (эффект дубинки ), в результате чего происходит проедание собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия. Из этого следует, что заемные средства могут способствовать как накоплению капитала, так и разорению предприятия. Поэтому недаром долги образно сравнивают с заряженным ружьем, которое при умелом обращении с ним может защитить, а при неосторожном — убить, [c.518]
Программа социального обеспечения влияет на предложение труда (через ее воздействие на ранний выход на пенсию) и на накопление капитала (через ее воздействия на сбережения). Существуют споры по поводу значения этих эффектов. [c.328]
Таким же образом многие налоги воздействуют на уровень накопления капитала. Уменьшение акционерного капитала в свою очередь может снизить заработную плату. Возвращаясь к нашему вопросу, хотелось бы отделить прямое воздействие налога от косвенного, вытекающего из накопления капитала. В особом случае считается, что другие инструменты могут быть использованы, чтобы компенсировать эти косвенные эффекты. Если налог на наследство сокращает накопление капитала, возможно уничтожить этот эффект, предоставив налоговую скидку на инвестиции. Мы можем исследовать направление действия, которое не изменяет накопления капитала. Мы называем анализ распределения налогового бремени такого рода анализом распределения налогового бремени при сбалансированном росте. [c.407]
Последствия уменьшения сбережений. В то время как существуют споры по поводу величины, а возможно, даже знака изменения сбережений под влиянием налога на процентный доход, общая точка зрения такова, что, вероятно, существует небольшой отрицательный эффект. Возникает вопрос каковы последствия этого Нужно ли затрагивать этот вопрос Сокращение сбережений в нормальных условиях приводит к уменьшению накопления капитала, а в долгосрочном периоде — к сокращению выпуска на единицу капитала. [c.515]
Первый подход состоит в учете внешних воздействий (экстерналий), которые приводят к возрастающей отдаче на агрегированном уровне, но при этом имеет место постоянная отдача на уровне отдельной фирмы, поскольку фирмы не принимают во внимание эти внешние воздействия. Эти внешние воздействия можно относить к эффекту накопления и распространения знаний (результатов фундаментальных исследований). С этой точки зрения инвестиции в человеческий капитал, создающие положительный внешний эффект, являются ключевым фактором долгосрочного экономического роста. [c.266]
В отсутствие проблем сбыта на уровне агрегатов существование класса, единственной функцией которого является потребление, представляется бесполезным. Как мы видели, для Рикардо долговременное снижение нормы прибыли объясняется не недостаточным развитием рынка, а ростом затрат на производство средств существования. Именно в этом и заключается новизна его результатов по сравнению с анализом Смита. Конечно, рост ренты не виноват в снижении нормы прибыли и то, и другое является следствием роста ценности средств существования. Просто для Рикардо возрастание ренты не имеет того положительного эффекта, который подчеркивал Мальтус, поскольку проблема равновесия между совокупным спросом и предложением им не ставится. Напротив, снижение нормы прибыли имеет, конечно же, отрицательный эффект, поскольку оно ведет к приостановке накопления капитала. Поскольку импорт может привести к снижению ценности средств существования, свободный международный обмен позволяет противодействовать тенденции к снижению нормы прибыли. Конечно, это приводит также к уменьшению земельной ренты, но по Рикардо, в отличие от Мальтуса, это обстоятельство не имеет никакого влияния на макроэкономическое равновесие. [c.91]
Примечательно, что более ранние исследования подобных эффектов выявили несколько иную последовательность чередования отраслевых триумфов общая коммерческая деятельность - финансы и кредит - торговля и общепит. Полученный нами результат на основе более новых и точных данных представляется более логичным и лучше укладывающимся в представления о периоде первоначального накопления капитала. Действительно, более естественным представляется процесс подпитки финансовой сферы за счет денег, полученных в торговле, нежели развитие торговли за счет неизвестно откуда взявшейся финансовой сферы. [c.13]
В период подъема движение вверх высоты капитала поддерживается низким уровнем процентных ставок. По мере накопления капитала обнаруживается тенденция к понижению его предельной полезности. Относительная доля капитала в совокупном продукте уменьшается при увеличении ее в абсолютном выражении. Одновременно происходит постепенное поглощение реальных сбережений текущим потреблением. Этот процесс в экономической литературе получил название эффект Викселля . Этот эффект и рост высоты капитала оказывают влияние на движение процентных ставок, препятствуя их снижению, что в свою очередь тормозит накопление капитала. Во время спада рост высоты капитала прекращается. [c.103]
Рисунки 3-2, 3-3 и 3-4 выполнены для условий данного объема накопленного капитала и определенного технологического уровня. В случае, когда капитал увеличивается, объем выпуска, соответствующий любому количеству труда, также возрастает, как это проиллюстрировано на рис. 3-За. То же самое происходит и с величиной предельного продукта для любого данного L, что отражено в сдвиге кривой MPL вверх и вправо на рис. 3-36. Аналогичный эффект имеет место в том случае, когда какое-либо технологическое усовершенствование влечет за собой повышение эффективности накопленного капитала (что равносильно единовременному увеличению его массы). [c.75]
Разумеется, под влиянием разнообразных шоков кривая совокупного предложения подвержена сдвигам. Например, исходя из основного кейн-сианского случая (рис. 3-126) мы можем увидеть, что рост производительности труда позволяет фирмам производить тот же объем продукции при более низких издержках, сдвигая тем самым кривую 0s вниз и вправо. Схожим эффектом обладает и экзогенный рост накопленного капитала, скажем, в зависимости от инвестирования в прошлом. Или же представим, что профсоюзы имеют возможность поднимать уровень зарплаты, вызывая тем самым рост производственных издержек. Когда это происходит, тот же объем продукции предлагается по более высокой цене, что приводит к сдвигу кривой совокупного предложения вверх и влево. Все эти шоки, будучи включенными в схему взаимодействия совокупных спроса и предложения, оказывают конкретное влияние на объем выпуска и уровень безработицы. Обратимся к анализу совокупного спроса. [c.88]
В других штатах к капиталу относится не только суммарная стоимость обычных акций компании, но и стоимость прочих средств, внесенных в счет оплаты капитала, что закреплено законодательно. В соответствии с этим дивиденды фирма может выплачивать только из накопленной прибыли. Цель таких законов — защитить кредиторов компании, и они могут принести определенную пользу, если компания основана сравнительно недавно. В случаях с известными компаниями, которые в прошлом были высокоприбыльными и накопили достаточное количество прибыли, серьезные потери обычно имеют место раньше, чем проявляется эффект установления ограничений. К этому времени ситуация может оказаться практически безнадежной, и законодательные ограничения в этом случае вряд ли смогут принести какую-либо пользу кредитору. [c.535]
В нашей формуле доходности капитала знаменатель представляет собой сумму активов за вычетом стоимости репутации и аналогичных нематериальных активов, подлежащих вычету, плюс активы, приобретенные по соглашениям об эксплуатационной аренде, и минус сумма накопленной кредиторской задолженности. Накопленная кредиторская задолженность представляет собой текущие беспроцентные пассивы в противоположность банковским ссудам, коммерческим векселям и пр. Аналитик может счесть необходимым внесение и других поправок в счета капитала. Знаменатель может быть вычислен и на основе данных правой стороны баланса, здесь также необходимы разнообразные корректировки. Например, если стоимость репутации и других нематериальных активов была вычтена из величины собственного капитала, соответствующие амортизационные отчисления, списания и налоговые эффекты подлежат удалению из счета прибыли. Если в знаменателе в состав капитала включена текущая стоимость эксплуатационной аренды, тогда числитель должен содержать соответствующие процентные платежи с поправкой на налоги, которые есть часть арендной платы. [c.377]
Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффектов- ности собственного капитала, тыс. РУб. -90 -90" -90 -60,6 -29,4 119,4 [c.160]
Человеческий капитал — ...сформированный в результате инвестиций и накопленный человеком определенный запас здоровья, знаний, навыков, способностей, мотиваций, которые целесообразно используются в той или иной сфере общественного воспроизводства, содействуют росту производительности труда и производства и тем,самым влияют на рост доходов (заработков) данного человека 12. Измерение человеческого капитала обычно производится в денежной форме, хотя проявляются и такие эффекты, как психологический, моральной удовлетворенности, престижности, экономии времени. [c.31]
На каждом шаге в период эксплуатации предприятия накопленное сальдо реальных денег (накопленный эффект) должно составлять не менее 5% суммы чистых операционных издержек и осуществляемых на этом шаге инвестиций (в прирост оборотного капитала и на замену выбывающего оборудования). [c.159]
Действие закона убывающей отдачи производства продукции и воплощенной в ней прибавочной стоимости отражается и на карте изоквант (рис. 10-1). При затратах постоянного капитала в три единицы производство увеличивается от изокванты Qi=55 в точке А к изокванте СЬ=75 в точке В, а затем до изоквант СЬ=85 в точке D и Q4=90 в точке Е только за счет найма дополнительной рабочей силы, то есть экстенсивным путем. Обратим внимание, что первый переход от одной изокванты к другой увеличивает производство на 20 единиц (75-55), второй - на 10 (85-75), а третий - только на 5 единиц (90-85). Иными словами, переход от одной изокванты к другой дает постоянно убывающий эффект производства продукции и соответственно - абсолютной прибавочной стоимости. Изокванты на их общей карте располагаются все ближе друг к другу. Закон убывающей отдачи экстенсивно накапливаемой прибавочной стоимости преодолевается за счет ее накопления в постоянном капитале, позволяющем изменить технологию и повысить производительность труда. Накопление прибавочной стоимости носит уже интенсивный характер. Оно позволяет сокращать необходимое рабочее время и увеличивать производство относительной прибавочной стоимости при общем увеличении производства товаров. [c.206]
Лауреат Нобелевской премии английский экономист Дж. Хикс считает, что главную причину колебаний следует искать во влиянии, которое оказывают на инвестиции изменения объема выпуска (или дохода), в чем, собственно, и выражается эффект акселерации. По его мнению, торгово-промышленный бум есть не что иное, как период интенсивного накопления капитала, а спад является просто приостановкой накопления1. [c.418]
Указанные ожидания проявляются на всех уровнях. Они измени нормы реальной отдачи различных факторов и серьезно влияют на мак экономическое равновесие. Согласно эффекту Манделла—Тобина3, иш ы ция облагает налогом денежные кассовые остатки и может, таким об] зом, стимулировать реальное накопление капитала. Согласно выражен 1 которое стало впоследствии распространенным, деньги, если они нсь ральны, не являются все же сверхнейтральными изменения, темпа pi и денежной массы имеют реальные последствия. [c.386]
Сторонники социального обеспечения, хотя и допускают теоретическую возможность, что социальное обеспечение может сказываться на сбережениях, оспаривают реальную значимость этого влияния. Они указывают, например, на существенный рост пенсионных фондов, который последовал после введения социального обеспечения. Одно из объяснений подобного роста заключается в создаваемых социальным обеспечением стимулах к раннему выходу на пенсию, но так как социальные выплаты не заменяют полностью заработную плату, люди стремятся к сбережениям за свой собственный счет для покрытия разницы. Более того, сторонники нынешней системы социального обеспечения утверждают, что в той мере, в какой существуют неблагоприятные последствия для сбережений, государство может иным путем избавиться от этих эффектов, оно может стимулировать инвестиции, например, посредством инвестиционных налоговых льгот. Сокращая дефицит своего бюджета, государство в состоянии обеспечить направление большей части сбережений на накопление частного капитала, а не на поддержку государственного долга. М.фелдстайн полагает, что негативное воздействие системы социального обеспечения на сбережения настолько велико, что никакие другие действия государства не могут его полностью нейтрализовать. Наконец, те, кто считает, что международные рынки капиталов функционируют достаточно хорошо, доказывают, что хотя социальное обеспечение и способно сокращать сбережения, оно может и не иметь сколько-нибудь существенного влияния на инвестиции или накопление капитала. Таким образом, система социального обеспечения может способствовать увеличению американских обязательств по отношению к другим странам, но не может быть виновной за уменьшение производительности. [c.325]
Один из наиболее примечательных выводов, который можно сделать на основе теорий, предполагающих наличие возрастающего эффекта масштаба (или предполагающих, что инвестиционные внешние эффекты играют в экономике существенную роль), состоит в том, что экономика с возрастающим эффектом масштаба в устойчивом состоянии не обязательно достигает темпа роста, равного темпу роста населения плюс темп трудосберегающих технологических изменений. Скорее самоподдерживающимся (или "эндогенным", если использовать новый термин) окажется более высокий темп, чем этот. В стандартной модели Солоу накопление капитала более высоким темпом, чем темп роста эффективного труда, приводит к появлению эффекта падающей отдачи от использования капитала и к замедлению роста. Однако в тех случаях, когда инвестиционные внешние эффекты достаточно велики, эффект падающей отдачи от использования капитала не имеет места. В этом случае увеличение уровня сбережений может иметь своим последствием перманентное увеличение темпов роста. (Вспомните, что в модели Солоу увеличение уровня сбережений не оказывает никакого влияния на темп роста в устойчивом состоянии, оно атаяет только на уровень выпуска, приходящегося на одного эффективного рабочего.) [c.621]
В докладе Сесчини, подготовленном экономической комиссией ЕС, предпринята попытка количественной оценки этих достижений. В докладе приведена оценка кумулятивного прироста эффективности, который произойдет в Европе в течение нескольких последующих лет в результате повышения конкурентоспособности и интеграции европейского рынка этот прирост составит от 2,5 до 6,5% суммарного объема ВВП стран.ЕС41. Этот эффект, однако, не будет получен мгновенно, а скорее всего, будет распределен между несколькими годами, следующими за 1992 г. Повышение эффективности, предусмотренное в докладе, может быть изображено как сдвиг вверх производственной функции (с q до q1) в стандартной модели Солоу (рис. 18-10). При первоначальном объеме накопленного капитала k A выпуск увеличивается с д А до q A. [c.631]
В качестве альтернативной политики ускорения накопления капитала правительство может прибегнуть к непосредственному воздействию на инвестиции. В гл. 5 мы анализировали эффект от увеличения налогового инвестиционного кредита, влияние которого сходно с влиянием инвестиционных субсидий. Введение инвестиционного налогового кредита могло бы увеличить общий уровень инвестиций при условии, что эта политика не вызовет простого увеличения инвестиций одного вида и уменьшения инвестиций другого46. Правительство могло бы также увеличить свои соб- [c.634]
Второй из таких предпосылок является норма процента. Каждое предприятие, зная текущую норму процента, оптимизирует распределение своих доходов во времени, соответственно потребляя или сберегая их как инвестиционный ресурс (т.к. превращение сегодняшнего дохода в будущий осуществляется только путем инвестирования). При этом, норма процента формирует два различных механизма мотивации накопления собственных инвестиционных ресурсов, сформулированных еще И. Фишером 1) снижение нормы процента на финансовом рынке стимулирует немедленное потребление доходов, а ее повышение — рост сбережений (в терминологии И. Фишера — эффект замещения") 2) повышение нормы процента, а соответственно и будущих доходов, сужает базу текущих сбережений, в связи с тем что меньшая использованная в инвестиционном процессе сумма сбережений может принести хозяйствующему субъекту больший будущий доход, а следовательно, он может увеличить текущее потребление обспечи-вая неизменный будущий доход (в терминологии И. Фишера — эффект доходов"). От того, какой механизм мотивации будет для предприятия более действенным, зависит уровень накопления собственного капитала как инвестиционного ресурса. [c.36]